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*财报季对冲策略参考，可点击个股权利金专区，卖出精选高收益期权，赚取权利金收入！拼多多近期情况总结：最近一周影响拼多多股价的重要新闻主要集中在业绩超预期、Temu海外扩张进展、iPhone 17百亿补贴活动以及中国电商行业整体回暖四个方面；拼多多Q2财报显示，尽管面临关税压力和中国电商市场竞争加剧，公司仍实现盈利超预期；高盛研报指出，8月Temu美国GMV持续复苏，月活跃用户环比增长20%；8月中国电商物流指数达112.3点，连续6个月上涨，反映消费意愿增强和电商平台促进作用；拼多多首发iPhone 17系列百亿补贴，最高直降1000元，刺激短期销量。如何评价近期行情：拼多多近期呈现强劲上涨趋势；目前估值14.42倍，低于历史平均值15.64倍，仍有一定的上涨空间；对应17倍的2025年预期市盈率，目标价148美元；股价短期动能强劲，但仍需关注135～140美元区间技术阻力。交易策略：股价处于技术阻力区间内，尚有一定的做多空间，可以选择卖出价外看跌期权；如果持有拼多多正股，可以选择卖出价外看涨期权获得此阶段收益。行权价到期日选择参考：备兑卖出看涨期权策略： $PDD 20250919 138.0 CALL$ （胜率86%）卖出看跌期权策略： $PDD 20250926 126.0 PUT$ （胜率83%）策略详解：持有100股拼多多股卖出1张9月19日到期，行权价为1

《星岛》见习记者 黄冬艳 深圳报道资本的疯狂，在药捷安康（02617.HK）的暴涨暴跌中，体现得淋漓尽致。9月17日，是创新药18A企业药捷安康登陆港股的第87天。截至当天收盘，该公司股价变动终于回归至正常范围，报209.2港元/股，涨幅8.96%，总市值830.31亿港元。但资本市场的沸腾并未因此冷却。当日一大早，有网友贴出了一张新组建的微信群聊截图，名为“药捷安康维权群”，当时群里已有183人，其中不少群友还挂着投资机构的名字，有人在群里喊“开骂”，随后有人问：“都说说你们买了多少？”2引发这一切的，是药捷安康从暴涨超50倍的妖股摇身一变“化身杀猪盘”。单日最高成交额超45亿按6月23日上市13.15港元/股的发行价算，上市仅87天的药捷安康，股价已上涨1490.87%。3-1▲药捷安康最新股价，来源：雪球若聚焦最近一周，从股价暴涨前夕，即9月9日70.5港元/股的收盘价，到暴跌后9月17日209.2港元/股的收盘价，药捷安康一周的股价涨幅已达196.74%，期间最高的单日交易额达45.43亿港元。至于药捷安康如何在9月10日-16日短短五个交易日内股价暴涨逾500%又急速下挫超75%，一天蒸发近2000亿港元市值，从近7个交易日股价数据以及单日成交额的剧烈变化，已可感知其中的“惊心动魄”。3以时间线简要概括，药捷安康本**涨，有两个点火索，一是9月8日起被纳入港股通标的名单，拥有了南向资金的支持；二是9月10日其核心产品替恩戈替尼一项II期临床试验获得中国药监局临床默示许可。另一个关键背景是，6月23日挂牌港股时，药捷安康流通股份比例较低，仅占总股本的3.85%，大部分股份被基石投资者锁定。加之今年以来创新药行情上扬，创新药企业港股IPO超额认购屡创新高，资本市场热情已被点燃，随后引爆药捷安康。一场预设的“韭菜局”？药捷安康股价暴涨暴跌背后的逻辑，不少行业人士形成了一

$标普500ETF(SPY)$ 先说一下大盘，spy期权开仓和市场对FOMC预期有点不同。市场预期降息25基点为大概率事件，大盘涨跌在正负1%之间。而期权开仓显示交易员普遍在对冲3%以上的跌幅。9月18日到期640put $SPY 20250918 640.0 PUT$ 开仓了4.7万手，方向大多为买入，成交额约100多万。看跌开仓640以下占多数。另外恐慌指数期权大单显示有人开仓买入2.28万手年底到期22call $VIX 20251217 22.0 CALL$ ，成交额约566万。差不多也是在对冲大盘3%以上跌幅。 $纳指100ETF(QQQ)$ 纳指ETF看跌开仓相对正常，除了long put大单roll仓外，开仓预期跌幅在0.6～1%之间，符合预期。理论上如果FOMC正常降息25基点，对市场影响不大，但因为往年9月10月波动过大，所以机构买入大量看跌保护也是一种解释。 $英伟达(NVDA)$ 周三有媒体称中国互联网监管机构通知国内科技巨头停止采购英伟达所有芯片产品，英伟达跌了2%，远远不及年初deepseek造成的恐慌。为什么呢？因为如果对目前AI算力产能有了解就会知道，目前是供不应求的状态，即使脱离了中国，英伟达营收依旧保持飞跃式增长。国内监管停止采购也很合理，算力的前景

     奇瑞汽车是一家乘用车公司，总部位于中国芜湖。我们设计、开发、制造和销售多样化且不断扩展的乘用车产品组合，包括燃油车和新能源汽车，满足国内外市场用户的不同及不断变化的需求和喜好。自1997年成立以来，我们致力于引领行业创新和深耕国际市场，为全球用户提供高品质的乘用车。     公司9月17日开始招股，招股价27.75~30.75港元，每手股数100股，最低认购3106港元，市值1600.41亿~1773.42亿港元，发行数量2.97亿股，属于洗车行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司、华泰金融和广发融资，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是57.69%，华泰金融近2年保荐的项目首日上涨率是40%，广发融资近2年保荐的项目首日上涨率是50%，保荐人整体业绩一般。     共有13名基石，包括JSC International Investment Fund SPC、高瓴HHLRA、上海景林及CICC Financial Trading Limited、香港景林、黄山建投、晶汇瑞盈、地平线旗下Horizon Together、大家人寿、Martis Fund、国轩香港、合肥建汇、中邮理财及星宇香港，按发行价中位数计算，基石共认购5.87亿美元，占发行总数的50%，基石占比完美。     全球乘用车行业历经百年发展，目前已经进入相对成熟阶段。随着电动化及智能化等技术不断发展、环保意识日益提升，汽车行业当前亦在经历显著的变革。但整体而言，全球乘用车市场规模庞大并保持稳定增长趋势。2024年，全球乘用车总销量为74.3百万辆。预计2025年至2030年的复合年增长率为3.5%，2030年的总销量将达到90.1百万辆，而2035年将达到100百万辆

根据截至2025年9月17日的多方权威报道，TikTok美国业务重组方案已达成初步框架协议，核心内容包括：成立一家新美籍公司，由美国财团（Oracle、Silver Lake、a16z等）控股约80%，中方股东保留约20%。Oracle继续作为TikTok美国数据的唯一托管方，用户数据将存储于其德州数据中心。 新公司将由美方主导董事会，并设有一个“政府指定席位”。算法由字节跳动授权使用，但需在美国重建推荐系统，存在短期“冷启动”与性能下滑风险。用户需下载新App，迁移过程存在用户流失与使用体验下降的可能。 TikTok美国业务重组的消息对多个美股公司构成了显著影响，以下是对相关股票的利好分析： 一、 $甲骨文(ORCL)$ 合规与云服务的长期利好，但短期承压 利好逻辑： Oracle已与TikTok母公司字节跳动正式签署协议，成为TikTok美国用户数据的唯一托管方，所有数据将存储在Oracle的德州数据中心。 这意味着Oracle将获得稳定的云服务收入，预计每年可带来4.8亿至8亿美元的收入，占其云业务的约5% 。 Oracle不仅成为TikTok美国数据的“唯一安全屋”，还将长期托管其数据中心、算法重建与合规服务。Oracle可能获得政府合同与更高毛利的企业服务溢价。这意味着： 稳定的高毛利云收入（recurring revenue）； 政策背书带来的政企合同溢价； 投资者已提前反应，消息公布后股价上涨1.5%-6%[^(30)]。 Oracle是此事件中最明确的结构性受益者，具备长期估值重估潜力。 短期风险： 市场担忧TikTok若被禁，Oracle将失去这一大客户，导致其股价在消息初期下跌5%。 但若重组成功并获得政府背书，Oracle将成为“可信技术提供商”，长期估值有望提升。 二、

在阿里重估AI的带领下，今天恒生科技创下年内新高，正如上周所说的，现在港股正处于微妙的转折点，市场正从担心外卖竞争的叙事，转向拥抱更积极的AI重估叙事，将内卷放在一边，AI才是更动听的。 相比起今年初时的AI行情，这次恒生科技的行情会更具有持续性，一是阿里云已经连续高增长；二是互联网企业自研AI芯片的叙事，之前市场是没给这块业务估值的，所以现在只要拍一些估值预期进去，对估值都有很大的帮助；三是市场情绪带来的溢价，当下外资和大多数个人投资者都没怎么买，当外资回补中国资产时，会是新一轮的推动力量，就像近一周所演绎的。 站在新一轮的AI行情前，接下来美元继续降息，减轻汇率压力后，市场风险偏好上升也有助于恒生科技指数的表现。因此，现在仍是配置恒生科技ETF易方达 （513010） $恒生科技ETF易方达(513010)$ 的好时机，牛市里拥抱核心最简单，近一个半月已涨近16%。 图片 港股AI牛市的三大要素 1.阿里带起的重估科技叙事。 在阿里二季报前，大家都担心外卖竞争，而二季报验证出阿里云的高增长后，市场的情绪开始有所改观，先将悲观叙事的美团放在一边，现在重点是对估值更有利的AI催化剂。就像此前所说，阿里是港股科技的风向标，只要市场对阿里的情绪起来了，那港股的科技股表现都不会差。 根据昨晚高盛的观点，高盛称中国在AI上出现了多项值得关注的关键进展。 包括：1）阿里云的capex超预期，重点是云增长不再仅依赖于NVDA的芯片，围绕AI基建的叙事再度升温。2）新的AI大模型发布，例如阿里的Qwen3，字节新推出的图像AI，这都是国内AI下一步应用的基础；3）互联网平台推出的AI助手，例如阿里的高德地图，美团的小美；4）近期外资行的评论，阿里是中国具备差异化SOTA（最先进）AI模型和推理芯

20250917小安先生说股市

苹果是今年“七姐妹”中唯一负收益的科技巨头，年初至今股价下跌了4.9%。而同期微软涨超20%，谷歌和Meta都涨了30%以上，就连表现最弱的特斯拉也录得正收益。在AI浪潮席卷科技股的背景下，苹果显得异常沉默。 $苹果(AAPL)$ 但如果你把时间拉长一点看，会发现市场上关于“苹果不行了”的声音，每隔两年就会响起一次，而每一次苹果的反击，往往都不靠讲新故事，而是靠实打实的产品和惊人的用户粘性。今年的iPhone 17，就是这样一个信号。iPhone 17预定赢麻了iPhone 17发布初期，网上的声音还是老一套：创新不足、挤牙膏、国产更香。但现实是，苹果官网的发货周期迅速拉长，标准版iPhone 17的预定量直接是去年的九倍。这不是巧合，是苹果在“加量不加价”策略下的全面胜利。起售价降到5499元，进入了中国消费者最关注的6000元以下补贴区间，同时把前几代用户诟病的短板全都补上了：高刷屏、4800万像素、256GB起步、前置镜头全面升级。换句话说，原本那些“建议加钱上Pro”的理由，这一代统统站不住脚了。与此同时，iPhone 17 Pro Max作为旗舰产品也表现不俗，首发即告售罄。虽然单价突破2万元的超高端型号可能引发讨论，但对苹果来说，更大的胜利来自于标准版的爆发。过去几年，苹果的高端机型承担了增长压力，而今年，标准版成为了销量发动机。这背后是苹果在产品规划、价格锚定、国补策略上的综合权衡。对于国产手机而言，今年的iPhone 17几乎是降维打击。去年iPhone 16的短板尚在，国产旗舰尚可比拼某些配置。今年苹果填补了所有缺口，而国产旗舰即便采用更强的骁**片，在体验、生态、品牌价值上的差距仍未拉近。更现实的问题是，高通芯片即将涨价，留给国产品牌的利润空间更小了。如果选择提价，将削弱原本