1.03万
·
2025-11-03
$南方两倍做多海力士(07709)$ $美光科技(MU)$ $三星电子(SMSD.UK)$ 韩股海力士盘中涨7.16%，PE14.46，未突破15，股价达到历史新高。三星电子盘中涨2%，股价到历史新高。美光夜盘盘中涨1.19%，股价在历史高点。
3,494
·
2025-10-31
如果你投了美股的$阿里巴巴(BABA)$ ，那就没有理由不投$亚马逊(AMZN)$ $AMZN 20260220 270.0 CALL$ 。这两家都是电商起家，都是因为电商业务需要发展成为中美最大的云计算、云基础设施服务商，现在这两家都是AI全栈。阿里在大语言模型和开源生态上有优势，亚马逊的AWS在全球具有统治地位。亚马逊的确定性更高，阿里会受制于中国整体经济和政治环境。亚马逊可以说是美股巨头里面星味最淡的，因为创始人比较低调，有人（比如彼特林奇）就喜欢找这种不热门的公司，好处是可以买到估值便宜的时候，今天开盘就是短期收获的时刻
4,125
·
2025-10-31
$迈威尔科技(MRVL)$ 还行还行 这是我的福票哈哈 又赚了
精彩水到渠成180: 孙正义多年来一直将Marvell视为潜在收购标的，试图通过硬件布局分享人工智能浪潮的红利
9,456
·
2025-11-03
$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 十月份期权，被行权，期权费收入939美元， 继续连续踩雷，无语=_=
精彩你卖期权不会roll吗 roll到财报后啊
8,671
·
2025-11-03
恩智浦2025年Q3：营收回升， 净利润6.31亿美元
芝能智芯出品 恩智浦（NXP）2025年第三季度的业绩情况我们来回顾下： ◎ 总营收 31.73 亿美元，同比下降 2%，环比增长 8%； ◎ GAAP的统计范畴：毛利润 17.87 亿美元，同比下降 4%；毛利率 56.3%，营业利润 8.93 亿美元，同比下降 10%；营业利润率 28.1%，净利润 6.31 亿美元，同比下降 12%。 ◎ Non-GAAP ：毛利润 18.10 亿美元，毛利率 57.0%；营业利润 10.71 亿美元，营业利润率 33.8%；净利润 7.90 亿美元，同比下降 11%。 ◎ 核心汽车业务环比增长6%，结束了连续五个季度的下滑。 Part 1 汽车芯片的业务情况 2025年第三季度，恩智浦营收达31.73亿美元，略高于市场预期的31.6亿美元，在车用与工业物联网芯片市场的韧性。虽然整体营收同比下降2%，但环比回升8%，毛利率维持在57%左右，GAAP净利润为6.31亿美元，环比增长42%。 汽车业务在本季度再次成为业绩核心，业务贡献营收18.37亿美元，占总营收近六成，环比增长6%，同比持平。 美国加征汽车及零部件进口关税，整车厂加速扩大本地化生产，带动了车用MCU、功率管理、车载网络与智能驾驶相关芯片的订单需求，在北美及欧洲新一轮汽车电子结构升级中受益显著。 汽车芯片供过于求的阶段已基本结束。特别是在智能座舱、域控制与高压电池管理系统（HVBMS）等新兴细分市场，恩智浦的产品出货正在加速增长。 7月发布的BMx7318/7518系列电芯控制器，瞄准电动车高压电池和储能系统的安全标准，进一步巩固其在车用电源管理芯片市场的技术壁垒。 除汽车业务外，工业与物联网事业群同样表现稳健，营收环比增长6%，工业自动化与能源管理系统需求的恢复。 移动业务环比增长30%，主要受益于高端安卓平台的周期性补库存和AI
5.33万
·
2025-11-03
科技周评：大科技财报周科技股净流入创4个月新高，但更多是“空头回补”？
整体市场流向与情绪概况资金流出反而是主要方向。 以GS的交易台统计，长期资金（Long-only, LO）与对冲基金（Hedge Funds, HF）上周均为净卖出：LO净流出35亿美元，HF净流出16亿美元。其中通信服务板块抛压最重，主要受 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 财报影响。投资者对其现金流状况的担忧加剧，导致LO主导的集中抛售。Meta的资本支出狂飙正代表了更广泛的AI竞赛，投资者开始质疑回报是否值得如此大手笔。消费板块情绪急转直下。随着更多公司提及增长放缓，投资者悲观情绪上升。尽管 $亚马逊(AMZN)$ 和苹果 $苹果(AAPL)$ 业绩优于预期，但当天资金流仍较为平淡。消费股遭遇重挫，市场情绪急转直下。过去那些被视为个别问题的现象——如天气影响、低收入群体压力或低消费期波动——如今被更多公司承认是普遍放缓。而且，这种疲软正向中产阶层扩散，特别是25-35岁的年轻消费者。举个例子：餐饮企业抱怨消费者转向杂货采购，但杂货商却报告了巨大失误。价格走势证实了这一点，消费非必需品和必需品板块本周均落后 $标普500(.SPX)$ 指数600个基点。财报不及预期遭严厉惩罚，即使超预期也迅速消退——这大大削弱了该板块的信心，尤其在通胀余波仍影响利润率的情况下。资本支出预期持续膨胀。未来12个月上调超过500亿美元。这不是小数目；它抬高了AI周期的门槛，对2026年及之后的投资回报率（ROICs）提出更高要求。像英伟达和超大规模云提
精彩这是ai写的吗，逻辑混乱，不知所云 [笑哭]
1.29万
·
2025-11-03
短期雷点排除，弱势品种有望展开整理震荡
尽管当前还存在美国政府关门的问题，但随着APEC上中美领导人的表态，短期主要的风险因素已经解决。这就意味着，在经历了显著回调之后，黄金白银等稍弱的品种有望出现区间震荡的机会。而在英伟达带动下的美股除非经历黑天鹅级别的消息，否则慢牛估计有望延续至年末/明年初。三驾马车（美股、黄金、BTC）过去一个月以来的强弱对比十分明显，美股还是充当了最后堡垒的价值，BTC则提供了先行指标的意义。我们之前讲过，虽然两个轮子似乎已经出了点状况，但是只要最重要的美股/英伟达不倒下，市场就很难出现真正的趋势转变。而出现变局只可能来自两个方向：中美关系明确的恶化和新一轮关税战的话题，以及特朗普本身的自身身体状况或者是美国内部矛盾的激化。目前来看，这两个因素基本都不会在很短的时间内爆发，因此在美股大基调趋于延续的前提下，贵金属和加密市场都有可能处于一段相对无聊的整理行情中。黄金我们可以将近期低位3901作为相对比较牢靠的支撑，没有其他新消息推动的情况下，再次下探或是一波小的反弹机会。由于上周初留下了一定的向下跳空缺口，因此理论上震荡格局下是能够回补掉4137的缺口的，需要做的就是考虑潜在的盈亏比。值得注意的是，现货黄金也留下了缺口，并且期现货价值仅有十几美元的溢价，故而两者的趋同性预计将十分良好。白银方面，主要的支撑见于46/45.5，上方并没有缺口的问题，但在共震的情况下，反抽一下50整数位置也并不会令人意外。 加密市场短时间内也倾向于会处于盘整的模式之中，不过周线级别上无论是BTC还是ETH都相对更孱弱一些，如果这种弱势得到进一步放大，则需要警惕贵金属和美股的风险。以比特币为参考的话，市场过去两周都处于大阴线的吞噬之中。不过只要103000的低点尚未跌破，那么就有机会形成一个高位的钻石形态，115000-118000的区间会是关键性的压力。
精彩短期的整理震荡确实是个机会，要耐心等待
5.11万
·
2025-11-03
美股周报：美股10月收得6月连阳，11月将迎最佳美股月？
上周回顾：1、行情动态受乐观的企业业绩提振，美国股市连续第三周上涨，所有主要股指均创下新高。十月回顾：美股录得连续第六个月上涨， $道琼斯(.DJI)$ 创下自2018年以来最长连涨纪录， $纳斯达克(.IXIC)$ 月升约4.7%，连续七个月上涨——这是自2018年以来的最佳表现，主要得益于大型科技公司的盈利表现。美联储10月会议上如期降息25基点，并宣布计划于12月1日重启资产负债表再投资，结束量化紧缩政策。美联储主席鲍威尔强调将采取数据驱动的方式，表示12月的政策“充满变数”。 $恒生指数(HSI)$ 全周下跌近 1%，尽管周中出现短暂反弹，但喜忧参半的财报和全球经济不确定性的影响，基准指数录得自4月以来的首次月度下跌，10月份下跌3.53%。 $恒生科技指数(HSTECH)$ 月度下跌8.6%，科技股面临遭遇回吐。2、个股大事记 $英伟达(NVDA)$ ：黄仁勋在GTC大会公布新的人工智能合作伙伴关系、数据中心和量子项目，以及超出预期的GPU订单后，英伟达市值飙升至5万亿美元。黄仁勋表示，人工智能正处于再投资和创新的“良性循环”之中。 $苹果(AAPL)$ ：业绩超出预期，iPhone 和服务销售额均创历史新高。每股收益增长 13%，营收增长 8% 至 1025 亿美元，并预计假日季营收增长
精彩根据《股票交易员年鉴》的数据，从历史数据来看，11月是 $标普500(.SPX)$ 表现最强劲的月份，自1950年以来平均涨幅达1.8%。 即使在选举年，标普500指数依然表现优异，平均涨幅达1.6%。目前该指数距离7000点大关仅一步之遥，远高于6555点的年底市场普遍预期目标。
5,806
·
2025-10-29
从茅台、中远海控，谈实事求是、专注调研
预测未来市场和股价的涨跌是很难的，假设一个人能预测的话，这个人收益应该会很高。 我们应该做的是理性投资、长期投资，即理性思考企业的长期价值。 如果发生的事件，会对我们所关注的企业，利润造成实质影响，那我们需要理性分析这样的影响是短期的还是长期的。 比如今年4月份美国加关税，当时中远海控和凌霄泵业两家公司，因为涉及到国际贸易。中远海控受国际贸易货运量和运价的影响，如果关税影响贸易量，那货运量肯定受影响。而凌霄泵业，因为需要出口到欧美，所以关税在某种程度上可能会影响出口的量。 在这种背景下，这两家公司的股价的确受影响了。 但是，如果从理性投资、长期投资的角度看，我们会发现，中远海控和凌霄泵业的美国业务只是一部分，并不是全部，所以影响范围只应该看美国市场的部分。 如果再细致的去思考，实际上即使关税是这样，在加关税前企业们还会提前备货提升库存，也会通过中转国家等方式解决短期问题。 而从长期投资的角度理性分析，这个问题大概率是会得到解决的。因为这样长期做下去对美国消费者、美国商人、美国消费者也会有损害。这种不多赢，反而多输的做法很难持续。 所以，从长期投资和理性投资的角度来看，这个事件最终不会对这两个涉及外贸的企业构成实质性的长期的影响。 从以上例子可以看出，只要我们不被短期事件迷惑，别被事件引起的后续结果产生恐慌的情绪，理性的、长期的看问题，实际上投资机会就自然出现了。 又比如近几年白酒行业持续降价，经销商库存压力很大。年轻人不喝白酒的传言越来越多。但如果我们理性的看一下，长期逻辑来看，只是前些年白酒扩张周期，产能越来越大造成现在清理库存。但长期白酒消费肯定还会有一定的保有量。 就在这样的保有量之下，最好喝的白酒依然会有人去消费，即使短期竞争变得激烈，但是从降价后谁能保持销量、保持利润就能看出来，哪家白酒在长期和理性的情况下依然更具竞争力。 惨淡的市场，冷门的行业，持续下跌的股价，
精彩说得太棒了，理性投资才是王道
3.81万
·
2025-11-03
【一周IPO观察】新股续涨，明略暗盘翻倍，乐舒适招股，33股港股递表；杜邦分拆Q上市，军工科技BETA本周美股上市
港股IPO观察截止2025年的第44周，港交所4家上市，5家招股，2家聆讯，25家递表当周上市（3家） $滴普科技(01384)$ （首日+20.6%） $剑桥科技(06166)$ （首日+36.90%） $八马茶业(06980)$ （首日+78.80%） $三一重工(06031)$ （首日-2.44%）当周招股（7家）数据智能应用软件供应商 $明略科技-W(02718)$ （暗盘+110.64%）新能源汽车龙头企业 $赛力斯(09927)$ 生殖健康生物医药公司 $旺山旺水-B(02630)$ L4级自动驾驶领域的全球先行者 $文远知行-W(00800)$ Robotaxi公司 $小马智行-W(02026)$ A+H智能汽车科技解决方案提供商 $均胜电子(00699)$ 跨国卫生用品公司乐舒适通过聆讯（2家）跨国卫生用品公司
6,550
·
2025-10-30
重磅-跨境投资新工具，一键投资港美A股
最近看到一条财经消息，吸引了我的注意力： 9月26日，“Rayliant-ChinaAMC Transformative China Tech ETF (CNQQ)”在纳斯达克成功上市。 简单说就是最近纳斯达克上市了一个叫CNQQ的ETF，这个ETF主要是投资一揽子中国科技资产。投资中国资产的ETF多的是，为啥这个CNQQ吸引了我的注意力呢？主要原因是这个ETF解决了跨境投资的难题。 对于人民币投资海外中国科技资产或者美国科技资产，途径还是比较通畅的，比如投资港股科技资产，可以通过港股通进行；如果想投资美国科技资产，或者资金量不足以开通港股通的用户，可以通过A股账户选择恒生科技ETF或者纳斯达克ETF投资。 整体上人民币投资海外科技资产还是比较通畅的，但反过来，如果你拥有美元资产，想通过美元直接投资A股科技资产，貌似有些难度。毕竟北向通（海外资产投资A股）的通道，在2022年底的监管中都被禁止了，内地身份已经无法通过北向通投资A股。 前几年A股处于低潮，海外投资A股的需求不算特别强烈，今年开始A股市场热度大幅增加，尤其是A股科技资产的暴涨，让很多拥有海外资产的投资者，投资A股科技股的需求越来越大。 而上面新闻提到的CNQQ，这款ETF产品，就是为了解决海外投资者一键买入海外+A股科技资产的需求。 据悉，这只ETF以“Solactive ChinaAMC Transformative China Tech Index”为追踪标的，旨在为投资人提供中国科技与创新领域具吸引力的投资机会。 目前，CNQQ涵盖了近100家在内地和香港上市的中资企业，涉及汽车与交通运输、商业与消费服务技术、电子与电气产品、医疗健康技术、工业与制造技术，以及数字软件技术五大领域。 CNQQ可以说是中国版的纳指100ETF，通过CNQQ，投资者可以接触到在香港和内地上市的中国优秀科技企业，这些公司堪称谷歌
精彩CNQQ真是个好机会！可以抓紧布局科技股了
3,518
·
2025-10-30
联储有鹰派发言的理由，但随时间推移我觉得它还会是鸽派
如果用一句话总结今天的FOMC，以及市场的反应，我觉得它把之前大家的叙事逻辑，从经济不错+利率走低，转换成了经济不错+利率反弹。 所以我讨论下面几个问题 - 当日的资产走势和叙事变化 - 通胀和失业率 - Miran和Schmid不同投票的看法，以及鲍威尔的可能立场 - 更大的图景下，对于联储，2025年他们面对的是一个复杂图景，2000年资产泡沫的担忧存在，2019年高赤字率下降息的担忧存在。甚至还有两个前人没有遇到过的问题，联储的独立性和AI对于就业的冲击。 - 未来的展望 这个变化对于不同的资产，在当日的冲击是不同的，以股票来说，经济不错但利率不会走低，是一个喜忧参半的组合，当然这里我们说的是整体，在局部我们会看到，经济不错的代表是大公司，期待降息的是小公司，所以可以看到纳斯达克和罗素2000在今天的走势不同 而且这并不只是股票的反应，在经济数据里面都可以看到这种区别，小企业裁员而大企业招人 过几天会有其他大型科技公司的财报，到时候对于整体的AI可能会有更好的看法，但从今天的meta和google看起来，AI的Capex依然是不错的。 当然，股票价格的影响因素远不止基本面，我们只是从一个剖面来讨论，但如果说股票对于经济不错，短端利率走高是喜忧参半，那么对于美元和美债收益率，他们显然就更直接受益 黄金则是这种组合的受害者，更不用说联储在这个会议中努力表现出的独立性，是黄金多头不希望看到的 回到联储本身，它所关注的两个经济指标，通胀和失业率，我们需要看看它的数字和它的逻辑 先从失业率说起，我们且不说大小公司的差异，就从整体去看，目前美国处在，招人少，辞职少，裁员少的组合 大公司招人但也开始裁人（相信大家都看到了科技巨头公司这几天的裁员，未来还会有），小公司已经开始裁人，所以招聘的人数不多，这可以理解。 裁员已经发生，但整体规模还不大，因为毕竟这是一个1.5-2%的经济增长
4,302
·
2025-10-29
$HMY 20260116 20.0 PUT$ $哈莫尼黄金(HMY)$
精彩没事，下次加油！💪💪
6,504
·
2025-10-29
450w，达成！ 无操作。哎自从我染上西落，以前多精神一小伙，现在整个人废了。你们知道染上西落是什么后果吗？天天除了挣钱，啥知识都学不到[流泪] 我的账户之前在7月29日达到400w，时隔整三个月，今天达到450w认命币（64w刀）。IB不会区分入金，显示今年盈利17w刀，但要抛去入金的2.1w刀，盈利是14.9w刀，也突破100w认命币了。今年又是赚钱效应极强的一年，感恩。 推荐你们看《东京爱情故事之车力巨人爱上我》，太搞笑了，看一遍笑一遍。日本纵然已经是地表最强国家之一，一旦见了西落总统，跟见了自己宗主国似的，极尽谄媚，我也是服了。反观我们国家代表，不卑不亢，气度翩翩，其中又以周总理、王毅部长气质风度最佳，忍不住发一张周总理的帅照。 说回投资，昨晚英伟达GTC科技大会，宣布与诺基亚合作开展6G业务，与西落能源部在高性能计算领域合作，推出用于量子计算机和普通计算机连接的NVQlink产品，以及跟uber合作自动驾驶。但尤为重要的是，对2025-26年数据中心的业务收入，给出了非常具体的新预期，较市场共识高12%，有力反击了AI泡沫论，所以昨晚英伟达收盘涨近5%。 今天盘前英伟达又上涨2%+，当前市值4.89万亿，有希望成为蓝星第一家市值5万亿的超级巨无霸。 今晚凌晨2点，美联储FOMC议息会议即将公布利率决议，几近100%概率降25bp，且为了缓解就业压力，可能同时停止缩表。我认为下一次12月初的议息会议，再次降息25bp的概率同样很高，拭目以待。之前多次因为降息预期反复，导致市场波动，我反复说只要你确定长期趋势，就别太在意短期的波动。 “时光并不计较你是否看准了时间。 知道一件事情注定会发生， 比知道一件事情何时发生更重要。” 黄金已反弹至4000美元/盎司之上，昨晚我说的后一个可能性应验了。黄金的长期逻辑清晰且确定，这次跌破3900真心是个不错的加仓机会。
精彩哥 好久不见你发表了 是去其他平台了吗
3,656
·
2025-10-30
Meta25Q3财报点评：开支增速走高，盈利与折旧堪忧
Meta财报整体好于预期，但过低的账面净利润以及快速走高的资本开支让人担忧，其是否又面临着投入过多而不盈利的情况，威胁其利润前景。不过，亮眼的广告业务和调整前利润还是让笔者觉得市场担忧过度。展望未来，我们认为Meta依旧会是AI浪潮中受益一员，其AI货币化仍在继续发力。AI算法——平台——核心广告的模式会持续发力，提高其客单价，转化率等主要指标。具体来看，Meta2025三季报主要财务数据如下：01利润表现营业收入512.42亿美元，好于预期的490亿美元，同比增26.25%，为数个季度以来最快；净利润为27.09亿美元，暴跌82.7%，因大美丽法案带来的159.3亿美元一次性非现金所得税费用，剔除后为186.4亿美元，同比增18.8%，好于预期的170亿美元；稀释后每股收益EPS为1.05美元，调整后为7.25美元，同比增20.23%，好于预期的6.63美元；毛利率为82.03%，基本持平，净利率为5.29%，调整后净利率为36.38%，环比下跌超2pct，调整后利润率依旧承压。02业务关键数据广告营收为500.82亿美元，高于市场预期的480亿美元，同比增25.67%；广告客单价同比增10%；元宇宙营收为4.7亿美元，同比增74%，高于预期的4.2亿美元，运营亏损44亿美元，基本持平分析师预期的42～45亿美元；家族系列应用日活跃用户为35.4亿人，同比增8%，稍好于市场预期的35.1亿人；本季度支付股息13.3亿美元，为每股0.525美元；还回购A类股31.6亿美元；资本开支CAPEX为193.7亿美元，同比增110.54%，高于预期的170～190亿美元。03业绩指引预期Q3营收为560～590亿美元，持平预期的575亿美元；预期全年资本开支为700~720亿美元，同比增约75%；预期全年费用为1160~1180亿美元，小幅提高；预期明年资本开支继续显著提升，增速可
精彩资本开支太高了，有点吓人。不过广告业务还不错，长期值得期待
3,074
·
2025-10-30
讲个鬼故事：GH肿瘤业务量增长近40%！
全球视野，深度视角各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！Guardant Health的肿瘤检测业务又...爆了。就在我们国内肿瘤NGS（其实不止）高喊活下去的时候，美帝相关企业走出了一条完全不同的曲线。今天，我们就来聊聊Guardant Health 的2025Q3财报。#01“鬼故事”2025年10月29日，美国知名液体活检公司Guardant Health（GH）发布三季报。财报显示，Guardant Health 2025Q3营收2.65亿美元，同比增长38.5%，环比增长14.3%。值得注意的是，GH本季度肿瘤检测样本量达到74000例（次），同比增长近40%（39.4%）环比增长15.6%！这...这..你让我下次给老板汇报的时候怎么编故事？！ 不过，即便如此，咱们必须给他找出点问题来。要不然这日子咱怎么过？！从数据可以看出，GH本季度来自肿瘤的营收为1.84亿美元，同比增长30.6%，环比增长16.2%。有了，GH平均售价降低了！从平均售价变化上来看，GH肿瘤业务的单价确实基本在往下走。但是...与2025Q2相比甚至有所提升。所以只能说，GH的肿瘤检测是卖的真好。只有一个邪恶的解释：美帝肿瘤患者变多了...（划掉）真正“可怕”的是，GH的鬼故事并未就此讲完。#02“no Sh*t！”从表中不难看出，除了肿瘤检测业务的高增长，药企合作与筛查业务也在增长。根据财报会上披露的信息，GH本季度收到了2个伴随诊断批准带来的里程碑收入，使得其营收达到5473.1万美元，同比增长17.6%。筛查（Shield CRC）业务增长迅速，本季度营收达到2411.2万美元，同比增长23倍，环比增长62.8%。从我们追踪到的数据来看，自2024Q4 GH披露筛查业务检测数量，其单季度业务量已经达到当时的近4倍。Shield CRC当前ASP为880美元，销售团队约250
精彩这增长真吓人，看来肿瘤检测领域竞争激烈啊
3,619
·
2025-10-30
“拉丁美洲的亚马逊”Mercado Libre的战略投资推动2025年三季度净收入达74亿美元，连续27个季度同比增长超30%
$MercadoLibre(MELI)$ 今天看看“拉丁美洲的亚马逊”（名称来源于与美国股市的亚马逊，他们商业模式相同：电商起家，不过该公司没有云计算业务。如果以我国视角来看京东+支付宝）Mercado Libre2025年三季度报，包括财务指标，业务发展情况以及CFO评论。 关于Mercado Libre MercadoLibre成立于1999年，是拉丁美洲领先的电子商务与金融科技企业，业务覆盖18个国家。公司为个人及企业提供完整的生态系统解决方案，涵盖线上线下商品与服务的购买、销售、广告投放、信贷保险获取、资金收付、储蓄及支付等全流程服务。Mercado Libre致力于促进拉丁美洲商业与金融服务的普及，该市场蕴藏巨大机遇与高速增长潜力。公司运用世界级技术打造契合本土文化的直观解决方案，正改变该地区数百万民众的生活。 2025Q3 2025年第三季度净营收与金融收入同比增长39%，达74亿美元。尽管免费配送服务大幅增加且卖家运费降低导致物流收入下滑，但季度环比增速仍持续提升。受阿根廷通胀率下降影响，剔除汇率因素的同比增长率小幅放缓至49%；巴西（同比增长35%）和墨西哥（同比增长42%）保持强劲增长。值得注意的是该公司实现连续27个季度超过30%的同比增长。 2025年第三季度营业利润同比增长30%至7.24亿美元。战略性投资导致营业成本、销售与营销费用及坏账准备占收入比例上升，具体包括：降低巴西免运费门槛、加速第一方业务扩张、投资社交电商及拓展信贷业务。与此同时，这些业务对收入的贡献，加上规模效应、运营效率提升及严格成本管控，显著稀释了产品开发与管理费用支出。最终导致运营利润率同比小幅下降——这是扩大目标市场、培育未来增长、强化竞争地位及推动长期规模扩张的合理代价。 净利润4.21亿美元同
精彩一个季度营收增速超过30%的公司多如牛毛，十个季度能保持这个增速的就凤毛麟角，而连续27个季度营收增速超过30%的全球上市公司，美客多独一家。
2,920
·
2025-10-30
微软25Q3财报点评：Azure增速见顶，资本开支继续增加
微软本次财报整体符合预期，其云业务增速继续维持高位，资本开支也高于市场预期，给出的指引也还算强劲。不过，由于市场预期的增速更高，因而其股价在CFO给出指引后下跌。我们维持微软580美元目标价不变，未来其云业务，AI助手等业务会继续增长，让这家老牌科技巨头得以在AI浪潮中继续扩大其版图。具体来看，微软2025三季报（即2026财年Q1）主要财务数据如下：01利润表现营业收入为776.73亿美元，同比增18.43%（注：不考虑汇率顺风需要下调1pct，下同），超出分析师预期的760亿美元；净利润为277.47亿美元，同比增12.49%，也高于分析师预期的255~265亿美元；此外，本次微软还计价了投资openAI的31亿美元支出，使得Gaap净利润低了31亿美元；稀释后每股收益EPS为3.72美元，同比增12.7%，高于预期的3.63美元；调整后EPS为4.13美元，同比增22.55%；毛利率为69%，环比基本持平；净利率为35.7%，环比也基本持平，表明其盈利能力没有受到资本开支和投资openAI影响。02业务关键数据微软智能云营收为308.97亿美元，同比增28.25%，高于市场预期的305亿美元，Azure和其他云业务同比增40%，基本持平预期，为2022年末以来最高；AI贡献了Azure“大部分”增速，应当超过50%，或20pct；生产力部门营收为330.2亿美元，同比增16.6%，高于预期的320亿美元，其中office 365商用和云服务营收同比增17%，消费者产品和云服务营收同比增26%，显示其AI的to B和to C应用继续增加，货币化有所进展；个人计算和其他业务营收为137.56亿美元，同比增4%，其中Xbox相关营收同比增1%；搜索和新闻广告营收同比增16%，微软广告业务保持增长；包含Azure和office的云总收入为491亿美元，高于市场预期的485亿美
精彩飞得太高了，保持警惕吧，别追得太紧
3,477
·
2025-10-30
想必大家都没有4000点以上的股市经验
本期内容如题，是的，A股在4000点的好日子并不算多··· 因为大A浮沉二十年历史，一共只有173个交易日收在4000点以上。其次对于大多数板块&玩家体感可能还是不太好——赚钱效应不够强。 指数涨幅&板块分布如下： 图片 图：股市各综合指数&行业表现 近六个月表现：上证、沪深300、A50涨幅都在20%关口一带，但消费的-2.6%（地产就无需再提），而新能源&科创50等科技含量高的都在50%左右··· 显然相当贯彻的脱虚向实，通过重构国企、科技企业的估值体系+提供上市/融资便利，让能动性较高的企业获得廉价资金，带动产业扩张··· 这算是国家资本主义主导的“跑马圈地”的赛马场游戏中，经年累月摸索出一套尚且不错的打法。 从宏观市场定价逻辑去看现价市场（比如科创板系列），就是在快速兑价国家“十五五”的计划，当然这种定价逻辑和机制，一定是国家队&半国家队掌握直通天意者的优势，对于我等散户而言没有任何优势可言。 PS能动性较高，有两个含义，一是市场能动性较高：地方政府+政商驱动+市场自由度较高；二是政策能动性较高：国企们积极响应政策，属于指哪打哪··· 至于宏观交易的主线，在这一期内容里阐明25.10.2《成为先信资本——AI的新奇点？！》仓位高低切后，还是跟随海外AI+FAAMG的新高们齐齐走高，这就是龙鹰在没有达成贸易框架协议，但有缓和趋势的最小阻力。 所以这就是25Q4的策略主线，也是这轮大A上证4000点的剧本，至于还能走多高，则要看未来央妈财爸如何通过定向流动性管理+收紧外部资本流动（见文末星球笔记，央妈对人民币离岸的管理强度），从而腾挪出内部新的政策空间。 PS最近的收紧内稳定币+央妈再度回归公开市场的国债购买，就是一例。 当然海外这个剧本我们也见过—— 图片 图：东亚&欧洲的美元流动性 和上一期内容《流动性风险前瞻》跟踪流
精彩市场风云变幻，跟紧政策动向吧
2,923
·
2025-10-30
从基本面来看，黄金和白银的货币属性依然稳固，尤其是黄金。随着市场对美联储降息预期的升温，美元走势趋弱，对金银价格构成支撑。技术面上，KDJ与RSI指标均出现死叉信号，预示金银可能迎来周线级别的调整。乐观估计，回调目标位或在3000点附近，可考虑逢低布局；但若市场情绪不及预期，底部或下探至3500点一线。最后也希望平台能多发放一些虎币福利啊，代金券实在容易过期呀～
精彩对，逢低布局挺好的，风险要控制啊