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思科系统公司是一家“老牌”科技企业，该公司于周三发布了亮眼的季度财报。尽管并非增长速度最快的科技公司，但思科的增长态势稳健，且对本季度及本财年的前景展望持乐观态度。有外国分析师认为，凭借合理的估值水平，思科或许会吸引那些寻求“增长潜力与低估值兼备”的投资者关注。 作者：Jonathan Weber 关键事件回顾 周三盘后，思科系统公司公布了其2026财年第一季度财报，核心业绩数据如下： 从数据可见，思科的营收与每股收益均超出市场预期，不过两项指标的超预期幅度均不算特别大。然而，思科业绩跑赢预期并不令人意外：在本次发布的第一季度财报之前，该公司已连续13个季度实现业绩超预期——因此，华尔街分析师对思科的业绩往往存在低估倾向。市场对思科的财报反应积极，盘后股价已上涨7.46%。这一涨幅可能得益于三方面因素：第一季度财报表现良好、前景展望乐观，以及财报发布前估值本就处于合理区间。与许多其他科技股不同，思科的股价并未过度反映对未来高增长的预期。 2026财年第一季度业绩表现亮眼 让我们深入分析思科2026财年第一季度的财报细节。思科本季度营收同比增长7.5%，总体而言这是一个非常健康的增速，且相较于公司近期的增长水平也颇具竞争力——2025财年，思科营收较2024财年增长约5%至6%；而再前一年，思科营收甚至出现了同比下滑。近年来，思科并非增长迅猛的科技企业，因此“个位数偏高”的营收增幅对其而言已属不错的表现。 多年来，思科的营收一直以网络设备销售为核心，这一格局在本季度依然延续。本季度思科总营收为149亿美元，其中网络设备业务贡献了78亿美元，占比略超50%。此外，网络设备业务的增速也高于公司其他业务板块：作为核心业务部门，该板块营收同比增长15%，而服务、安全等业务部门则仅实现低速增长，部分甚至零增长。尽管思科从数据中心资本支出增长中获得的收益不及同行Arista Networ

美股又是大跌的一天，这次是大盘股小盘股一起跌了，下跌的原因就是降息的预期没有了，今年就只有降这一次息了，鲍威尔去年底的时候说了2025年要降息两次，现在食言了，原因当然是特朗普加关税驱逐非法移民导致通胀上升，美联储加息一般就是两个数据，通胀跟就业，如果通胀低，就业率也低，那就降息，如果通胀高，就业率也高，那就加息，这个简单，难的是通胀高就业率低，像70年代就是这样，叫滞涨，里根当然的解决办法把利息加到11%，最终结束了通胀，后面就业率也起来了，现在也碰到这种情况了，就是通胀在上升，就业在下降，按里根经济学就是要加息的，结果特朗普要求降息，特朗普说他的政策就是里根经济学，很明显是忽悠那些不懂里根经济学的人，特朗普真正学的是胡佛，美国历史上最差的总统，小布什不是最差，只是智商最低的总统，反正共和党就出了一个里根，其他的基本上都是歪瓜裂枣。 美元作为一种世界货币，背后是信用，而不是实物黄金，因为没有那么多黄金，如果像英国那样坚持金本位，那就会造成通缩，经济的发展是需要维持一个平衡，就是保持每年2%的通胀就可以了，不然经济就没有办法发展，但是通胀不能高，不然就会像津巴布韦，像以前的阿根廷一样，2020年特朗普大撒钱通胀就起来了，拜登上台以后继续发钱，导致通胀创了40年的纪录，要回到70年代的高通胀了，最终美联储暴力加息11次，拜登当然也不舒服，但是没有说换掉鲍威尔这个共和党人的美联储主席，因为他知道谁上来都会加息，就算换成听话的不加息，那通胀也不会凭空消失，后面民主党人还是会丢掉总统宝座，但是拜登通过引进大量非法移民让经济在加息的时候增长了，不像特朗普2019年的时候加息天天骂人，道理非常简单吗，通胀起来了就要加息，通胀下来了，自然会降息，去年底通胀下来了，鲍威尔自然也愿意降息了，不降息就要通缩了，也会影响经济发展。 我常常说了一个经济学常识，就是一个国家的经济增长依赖两个指标，一

在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近这些达成百万收益的投资者，听他们讲述如何思考、坚持、成长。对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。本期，我们走近吴先生——曾在高校任教七年，后在平安等金融机构工作十年的投资者。他将目光投向“小而美”的公司，深耕美股市场，通过前瞻的研究、稳健的执行和长期逻辑，构建起属于自己的投资体系。2023年，他辞去机构工作，成为专职投资者，吴先生的故事告诉我们：在投资中，不必追逐每一个热门概念，发现小而美的机会，积累原始资本，才能走向长期稳健的财富增长。一、从讲台到金融后台吴先生回忆道：“大学时代，我就对金融充满兴趣。虽然不是金融专业，但自学了大量书籍和案例。”硕士毕业后，家里委托他管理资金，这让他第一次接触真正的市场运作。随后，他进入金融机构，从事信托、银行、基金、保险等合规后台工作。十年的经历，让他掌握了系统的数据分析能力与商业研究框架，也积累了判断行业格局、公司护城河和风险因素的能力。“后台工作虽然看似远离投资前线，但正是这种分析能力，让我后来能够快速理解企业本质，做出理性判断。”吴先生笑着说。除了投资，他还热衷写作和研究商业模式。自媒体不仅让他整理自己的投资思路，也成为分享经验、与他人交流的平台。他认为：“理解商业本质，是长期投资最核心的能力。”二、投资起步：从黄金到全球市场吴先生仍清楚记得第一笔A股投资——2008年买入山东黄金，十送十后小赚离场。“当时操作完全是试水，但让我初识市场节奏。”2019年，通过老虎证券，他首次接触美股。当时公司发放期权，他开始钻研K线和技术指标，经历短线浮盈与亏损后，逐渐意识到短线交易的局限性。到2022-2023年，他系统转向