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2025-12-22
$NQ100指数主连 2603(NQmain)$
精彩fishhhh: 黃金多頭強勢，短線睇GLD 200關口！
1.11万
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2025-12-22
壁仞科技赴港招股：这只“港GPU第一股”，打新需谨慎？
今天港股打新圈最热闹的事，莫过于国产GPU四小龙之一的壁仞科技开启招股了。作为冲击港GPU第一股的标的，这只新股从官宣起就自带光环，不少朋友都在问：要不要趁热打？能不能期待上市大涨？结合招股核心信息和行业情况，我来聊聊个人看法。 先把关键信息拎清楚，方便大家快速判断：壁仞科技招股时间是12月22日到12月29日，全球发售约2.48亿股，预计2026年1月2日上市。定价区间很明确，17港元到19.6港元/股，最高发售价对应下来，整体估值不算低,毕竟GPU赛道当前是风口，但行业竞争也异常激烈。 先说说值得关注的亮点，也是它能吸引市场目光的核心逻辑。首先是赛道红利，现在AI算力需求爆发，GPU作为核心硬件，是妥妥的卖水人赛道，国产替代的大趋势下，政策和市场需求都在向头部国产厂商倾斜。壁仞科技能跻身四小龙，技术积累和产品布局有一定认可度，这是它的核心底气。其次是稀缺性，作为港股第一只纯GPU标的，稀缺性往往能带来一定的估值溢价，这也是打新者最看重的点之一。 但反过来，风险点也不能忽视，这也是我觉得需要谨慎的关键原因。第一，定价不便宜。17-19.6港元的区间，对应公司当前的营收和盈利状况（大概率还处于亏损期，GPU行业研发投入大、盈利周期长是常态），估值压力不小。第二，行业竞争太卷。全球有英伟达这样的巨头压阵，国内四小龙之间也内卷严重，产品迭代、客户争夺都很激烈，壁仞科技要实现盈利和市场份额突破，难度不小。第三，港股市场环境的不确定性。近期港股整体情绪波动较大，新股表现分化明显，即使是风口赛道的标的，也可能受市场整体氛围影响，上市后未必能如愿大涨。 回到核心问题：打不打？ 我的个人建议是，别盲目跟风趁热打。如果是风险承受能力高、长期看好国产GPU赛道的朋友，可以小仓位参与，毕竟稀缺性和赛道红利摆在那里；但如果是追求稳健打新、想短期赚快钱的朋友，就需要谨慎了,高估值+行业竞争+市场波
精彩谨慎观望，估值偏高行业卷，等上市后趋势明朗再考虑[吃瓜]
1.46万
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2025-12-22
卧安机器人——概念有戏，但预期中规中矩
港股，说句实话，谈不上什么全面风险偏好回归。指数是修复没错，但离“闭眼抬估值”那种状态还差得远。可问题在于——钱从来不是平均分配的。在一堆“找不到新变量”的板块里，AI、机器人、具身智能，是少数还能被反复讲、反复推演、反复画饼的方向。尤其是海外那边，特斯拉、Figure、1X 这些项目隔三差五就给市场喂一口进展，资本的多巴胺是有持续供给的。所以你会看到一个现象，港股整体不热，但跟“机器人”沾边的票，讨论度明显不一样。但这里有个前提要先说清楚——卧安机器人没有 18A、也没有 18C。它不是制度红利型公司，没人给它兜底“未盈利也合理”。所以它的定价逻辑只有一条路，成长预期和主题溢价有多少人能买单。从开放打新来看，它是一个有分歧的标的。公司定位——一家“系统型智能家庭公司”如果你用传统机器人公司的眼光去看卧安，大概率会看不顺眼。从业务本质来看，卧安机器人并非单一硬件厂商，而是试图以“执行型机器人 + 感知与决策系统 + 智能中枢”为核心，构建一个覆盖家庭多场景的系统级智能家庭生态。其产品形态涵盖门锁机器人、窗帘机器人、手指机器人、多功能移动机器人以及智能传感与中枢系统，强调的是跨设备协同与场景联动。因此，对卧安的理解存在一个关键分水岭：你是否接受“家庭场景下的智能执行设备 + AI 编排”被定义为具身机器人系统。若接受这一框架，其在细分赛道的确具备一定先发优势和规模；若不接受，则容易将其视为“高度包装后的智能家居升级版”。这也是市场分歧的根源所在。基本面——成长性真实存在，但体量仍处于“早中期”从财务数据来看，卧安机器人的成长性本身并不虚假。2022–2024 年，公司收入从 2.75 亿元增长至 6.10 亿元，三年复合增长率接近 50%，在硬件与系统型公司中属于明确的高成长区间。2025 年上半年收入同比仍保持 40% 以上增长，说明需求并未出现明显衰减。盈利能力方面，公司
精彩估值偏高但概念热度还在，申购可以但别贪心
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2025-12-19
铂金投资的未来走向如何？
内容摘要 铂金已突破疫情后的交易区间，跻身年内表现最佳大宗商品之列。自 5 月起，铂金价格大幅攀升，10 月更是触及每盎司 1736 美元的 14 年高点（此后价格进一步走高）。尽管价格持续上涨，但从历史维度看，铂金仍处于估值洼地，其价格显著低于黄金（见图 1）。近期价格走势表明，在强劲基本面的支撑下，铂金正处于一轮健康的盘整阶段。 图 1：铂金价格仍处历史估值洼地，显著低于黄金价格 数据来源：世界铂金投资协会、彭博社 市场的持续供应短缺或许为今年铂金价格上涨奠定了基础，但地缘政治与宏观经济因素进一步为其提供了上涨动力。受美国贸易政策调整及关税威胁引发的不确定性加剧影响，铂金需求出现区域性转移，市场对铂金资源的争夺愈发激烈，供应安全已成为 2025 年铂金市场的核心议题。伦敦场外交易市场中，铂金租赁利率持续走高，且市场呈现现货溢价结构，这些迹象均表明当前铂金市场处于供应紧张状态。 铂金的投资价值依旧颇具吸引力。预计 2025 年铂金市场将连续第三年出现显著供应短缺，缺口规模约为 69.2 万盎司，这将导致地上库存（AGS）仅能满足全球 5 个月的需求。虽然从理论上看，高价格通常会通过刺激新增供应或抑制市场需求，来缓解结构性短缺问题，但历史数据显示，在中短期内，铂金的供需两端对价格的弹性均相对较低。世界铂金投资协会对未来 2-5 年铂金市场的预测显示，随着多元化且韧性较强的需求持续超过受限的供应，到本十年末，铂金地上库存将被大幅消耗。 我们对 2026 年铂金市场的初步预测显示，市场将趋于供需平衡，预计出现 2 万盎司的小幅盈余。但这一预测的实现，需满足两个前提条件：一是贸易紧张局势缓和，促使芝商所集团仓库的铂金库存流出量恢复至正常水平；二是铂金价格走高推动交易所交易基金（ETF）出现获利了结行为（见图 2）。若贸易紧张局势未能缓解，上述投资库存流出的情况将不会发生，2026
精彩铂金这波突破历史区间，长线持有肯定赚翻！
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2025-12-21
他们都说特斯拉要完了，我为什么偏要梭哈？
讲真，今天特斯拉股价创新高，我一点不意外。 很多人跑来问我：“你怎么敢的？七八月那会儿，新闻全是坏消息，都说特斯拉不行了，你怎么还敢买？” 我的回答很简单：因为那帮写新闻的，和真正懂产业的人，看的根本不是同一个东西。 他们看的是下个季度的交付量，我看的是未来十年特斯拉会变成什么样子。 他们看的是电动车在卷价格战，我看的是AI帝国在悄悄搭建地基。 这中间的差别，就是认知差。而这恰恰是赚钱的机会。 第一，相信谁？我只信马斯克的钱往哪儿放 今年马斯克干了件特牛逼的事：在特斯拉股价跌得最狠、骂声最多的时候，他自己掏了10个亿美金，均价在300到400刀之间，哐哐往里买。 这个动作，比一万篇分析报告都管用。 你想想，这世界上最清楚特斯拉家底和未来计划的人是谁？是马斯克。他现在拿真金白银，而且是自己的钱，在公司最惨的时候往里砸。这意味着什么？ 意味着在他眼里，特斯拉当时的价格，不是风险，是黄金坑。 那些只会看报表的分析师，能比马斯克本人更懂特斯拉吗？别逗了。当创始人都开始“抄底”自己公司的时候，你跟着下注就行了，哪那么多废话。第二，看什么？我只看2026年的特斯拉市场那群人，天天盯着这个月卖了多少车，下个月毛利掉没掉。格局小了。 我压根不关心2025年特斯拉卖多少车。我关心的是 2026年，特斯拉会变成什么怪物。 你想过没有？ 自动驾驶（FSD）到2026年会进化成什么样？ 特斯拉手里有全球几百万台车，每天都在真实世界里跑，收集的数据是其他公司做梦都拿不到的。 这些数据喂出来的AI，一旦哪天真的能“放开手”，你以为特斯拉还是家车企？不，它会变成全球最大的“出租车公司”，司机全是AI。这个赛道，还有谁有资格玩？ 人形机器人Optimus到2026年会干什么？ 马斯克说了，未来特斯拉80%的价值可能都在这玩意儿上。 别以
精彩说白了，机构看市盈率，你看市梦率。
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2025-12-20
美股 AI 全线暴涨，三大原因拆解！
美股在周五大幅收高，核心驱动力在于市场情绪从AI板块的“短期悲观”迅速转向“长期战略确定性”的再确认。截至收盘，三大股指集体收高。道指涨幅为0.38%；纳指涨幅为1.31%；标普500涨幅为0.88%。消息面上迎来三大利好共振：期权市场开启暴力逼空昨日我们文章中就重点提及。周五作为创纪录的“四巫日”，超过7.1万亿美元名义价值的期权到期，这是一个极具爆发力的窗口。文章回顾：7.1万亿美元期权合约到期，美股“疯狂一日”即将爆发！而根据我们美股大数据期权异动实时订单流数据，昨日尾盘出现了惊人的140亿美元SPY深度价内看涨期权成交，而看跌期权仅为2.5亿美元。这种近乎60:1的资金博弈，毫无疑问清晰释放了大资金的信号。这不仅仅是空头回补，更是机构利用期权到期的对冲机制，在指数再平衡的节点上发起的强制性做多押注，为指数反弹提供了充沛的流动性。美国能源部启动「创世纪计划」如果说流动性是引信，那么美国能源部联手24家科技巨头启动的创世纪计划则是重塑AI估值基石的重磅炸弹。长期以来，市场对英伟达、甲骨文、AMD 等个股的担忧在于：如果 AI 初创公司出现减产，是否会导致这些硬件巨头的业绩崩塌，从而引发 AI 泡沫的破裂？创世纪计划给出了终极答案。该计划整合了17个国家实验室的超级算力，构建美国科学与安全平台。这标志着AI已不再仅仅是生成几个聊天对话的工具，而是核物理、材料学和国家防御的底层操作系统。当英伟达与能源部签署备忘录，当甲骨文被委以打造高性能计算系统的重任，它们在二级市场的身份便从高波动成长股正式转变为国家安全基建股。这种国家级需求的确定性，极大地对冲了商业市场周期波动带来的估值折扣。受此提振，周五英伟达收高3.93%，AMD收高6.15%，博通涨3.18%，谷歌涨1.55%，美光科技暴涨6.99%，甲骨文大涨6.63%。中东主权资本化解“破产疑云”此前，市场最害怕的鬼故事是甲
精彩AI大爆发，这波吃肉了！
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2025-12-22
黄金是否可以走出有效新高行情，是预判白银是否大幅回调的重要标准
在白银不断新高的拉动下，黄金终于在上周有所表示。不过一方面，期货新高的情况下现货还没有跟上，另一方面期货的新高也只是象征性的。这种扭扭捏捏不愿意跟随白银的表现是值得担忧的。尽管今年4月份之后白银就成为了实际的带头大哥，但是从历史江湖地位来说，黄金的价值依然是不可忽视的。突破前一个历史高点，期金不仅花了两个月，远远落后于白银，而且在突破之后的对比上也是天壤之别。白银11月份的突破当周就是光头阳线，随后更是接连不断的阳线。而黄金上周仅仅是小阳线。正常情况下，有效的突破都会带来新的跟风买盘，也就是突破后加速行情的表现。反之，没有这种情况就可能带来多头陷阱的风险，最后导致买盘衰竭的多杀多。因此本周和下周虽然处于双旦假期中，理论上的市场流动性不太理想，但是多头还是需要取得肉眼可见的上涨，才能确保突破的有效性。正常状态下，本周/下周录得中阳线以上的上涨，并带动整个贵金属行情更上一层楼。 反之，另外一种情况就不难不让人联想到今年三季度加密市场的情况：原本的老二在狂飙之后停滞，老大虽然最终全力一击刷新了历史新高，但是力竭之后就变成了强弩之末。而突然的意外导致后续趋势的反转和整体市值的蒸发。都说阳阳之下并无新鲜事，对于不同资产的操盘手法可能会有所差异，但是联动性和相关性还是值得留意的。 有了上述的推论之后，判断市场的走向和实际交易就有了较为清晰的轮廓。年末之际，黄金如果有延续性的上涨（个人理解是至少上涨至4450之上并维持住），那么整个贵金属市场还能继续向上，当然白银在这当中估计还是领涨的低位。无法取得延续性的上涨，无论是横盘还是下跌甚至是反转都是市场见顶的前置信号。如果同一阶段白银出现高位的宽幅震荡或者回调，那基本就可以获利了结了。基于现阶段趋势的明确性，在策略上肯定还是以跟随趋势为第一选择，想做逆势交易的，是需要等待较为明确的走势出来后才能出手的。当然逆势交易也并不是
精彩白银现在是天天创新高，黄金昨天也创新高了，暂时看不到回调迹象
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2025-12-22
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2025-12-20
$标普500 垂直价差 251219 CALL 6835.0/CALL 6825.0$ 很窝心的一笔交易，周四盈利状态因为睡觉没有止盈。周五盯盘一整晚，最后一刻大盘有个下跌，整体亏损只有 200，应该止损走，但心里想着已经最后了，盈亏已经最大了，就没有平仓。结果 5 点钟，瞬间亏 600。低估了各方面的复杂情况，教训太大了。瞬间亏 600，是因为保护腿瞬间没有价值了。教训有点多，老师这一单跟之前自己考虑的太少，没有结合宏观消息面，第一是美国降息和 CPI 预示下次大概率也降息，第二是日本白天加息的消息也落地，不算利空，第三是圣诞行情的可能存在。另外，没有牢记最大亏损。太窝心了。
精彩瞬间亏600太扎心了，这次教训真得记住啊！
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2025-12-19
五一视界港股IPO，瞄准“物理AI”风口，physical ai第一股
近期新股发行密集，目前有6家公司在港交所同时招股，为何12月会出现IPO扎堆现象？ 原因在于，若已递交申请的公司未能在12月31日前通过聆讯并启动招股，便需补充年报数据，这不仅增加麻烦，还会延误上市进度。此外，港交所作为一家上市公司，自身亦需提升业绩，双方需求相契合，因而一路绿灯，加速推进IPO冲刺业绩。 一、招股信息 二、公司概况 五一视界成立于2015年，作为一家数字孪生科技公司，以全要素场景（AES） 为核心，融合物理模拟、3D图形和人工智能等技术，构建数字孪生应用生态。 公司发展历程可谓中国数字孪生技术发展的缩影，2015年成立初期聚焦房地产VR领域；2017年启动“地球克隆计划”；2020年改制为股份有限公司；2023年获评国家级专精特新“小巨人”企业；2024年完成2亿元Pre-IPO融资。 截至2025年，五一视界累计服务近1000家政府与企事业单位，落地300余座城市的数字化项目，包括雄安新区、重庆两江新区等国家级新区的数字孪生应用。 财务数据显示：五一视界的营收保持着增长势头，从2022年的1.7亿元（人民币，下同）增至2024年的2.87亿元，年复合增长率约为19.07%。2025年上半年营收为0.54亿元，同比增长62%。 然而，公司自成立以来持续亏损。2022年至2024年，净亏损分别为1.9亿元、0.87亿元和0.82亿元。2025年上半年净亏损为0.94亿元，同比有所扩大。 五一视界的业务收入主要来源于三大平台产品，它们构成了公司技术体系的核心支柱。 51Aes数字孪生平台是公司的营收主力，2025年上半年收入占比达81.35%。该平台专注于为智慧城市、工业能源等领域提供一站式数字孪生解决方案，包括城市信息模型平台、水利水务信息模型平台等行业解决方案。 51Sim合成数据与仿真平台收入占比为14.76%，主要为自动驾驶、智能装备等“具身智能”领域
精彩这估值溢价确实有想象力，AI+数字孪生赛道够宽！
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2025-12-19
汽车价格战退潮，优信会成为新周期幸存者吗？
过去三年，中国汽车圈最响亮的词就是“价格战”。新势力、传统车企和合资品牌轮番出招，从送保送装潢一路卷到大几万现金直降，再叠加地方补贴、金融贴息，终端报价几乎贴着成本线走，短期里消费者捡了便宜，整条产业链的利润和二手车残值则被按在地上摩擦。 今年下半年风向开始扭转：国务院多个部门明确提出“反对无序价格竞争”，6月工信部治理供应链账期，12月市场监管总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，要求卖车必须明码标价、禁止低于成本倾销和各种不透明暗折扣，价格战被正式戴上“紧箍咒”。 数据也在说话。申万汽车统计，乘联会口径下2024年11月乘用车终端成交均价单月大幅跳涨约1.1万元，同环比+9.9%/+6.4%，补贴落实不畅先冲击燃油车、报废补贴收紧、叠加年末消费升级和抢购置税减免，整体均价直接抬了一截。我们已经站在一个可能持续三年的涨价周期起点，而涨价，对二手车是利好。 这样的宏观背景下，似乎带有旧故事标签、在一众互联网/新经济公司里属于冷门标的优信，却交出了挺亮眼的第三季度成绩单：零售销量14,020台，同比+134%、环比+35%，已连续6个季度销量同比增速在130%以上；季度总收入8.79亿元，同比+77%、环比+34%，毛利率7.5%，创近三年新高；NPS得分67，连续6个季度维持在65以上，管理层称之为“行业最高水平”并不夸张。 不同于上一代“撮合平台赚佣金”的二手车电商故事，优信现在的增长，是靠西安、合肥、武汉、郑州、济南五个工厂大卖场一点点爬出来的销量。CEO戴琨在最新电话会上把商业模式总结成三个关键词——更准的定价、更好的满意度、更高的效率，再叠加“工厂–仓储–零售一体化”的强管控体系，目的就是缩短新卖场成熟时间、把起步阶段的亏损压在可控范围内。 截至12月18日美股盘后，优信收涨10.95%，报3.14美元。 二手车正在进入一个新涨价周期 首先是二手车行业
精彩优信这波销量翻倍，新周期龙头稳了！
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2025-12-20
拼多多股东大会：田忌赛马、剑指“三年再造”
今天拼多多召开了25年年度股东大会，释放了的积极信息，终于驱散了近日的股价阴霾，迎来久违的反弹。 我们对本次大会的核心信息做一简要总结： 1、首先本次这次股东大会并非临时起意。早在11月19日，也就是Q3财报次日，公司便通过6-K报告披露了会议安排，宣布了要在12月19日举行股东大会，会议将审议六项普通决议案。 2、顶层架构调整，赵佳臻晋升为联席董事长，与陈磊一样，两人未来都是联席董事长&联席CEO。23年拼多多设置了联席CEO，如今又增加了联席董事长，赵佳臻证明了自己。 3、核心高管补位，李炯出任集团财务总监，李炯加入拼多多之前任职于毕马威。 4、结合25年7月，拼多多将年度审计机构从“安永华明”更换为“安永香港”，再加上李炯任命，有理由更期待拼多多可以早点香港二次上市了。 5、赵佳臻对外表态首先感谢这个时代，TEMU以让拼多多“自己也惊讶的速度”达到了相当的规模，离不开中国供应链。没有TEMU的时代，只有时代的
精彩三年再造不是吹的，供应链升级真有戏！[强]
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2025-12-22
美光Q1财报刷屏！存储超级周期里，美股这些板块信号要盯紧
作为一直跟踪存储和AI赛道的个人投资者，这次美光2026财年Q1财报真是超出了我的预期——不仅实锤了存储超级周期，还带火了美股一串相关板块。分享一下我的观察、踩坑经验和跟踪逻辑，都是实打实的实战总结～ 核心数据 ●营收：136.4亿美元（同比+57%），直接跑赢市场预期； ●净利润：54.82亿美元（同比+135%、环比+58%），半导体行业罕见增幅； ●毛利率：56%（历史新高！环比+12个百分点，超预期51%）； ●现金流：规模＞净利润，增长不是账面数字，扎实度拉满； ●业绩指引更颠覆：下季度营收183-191亿美元（超预期近80%），调整后EPS8.22-8.62美元（远超预期4.71美元），前瞻12个月EPS23.63美元（是过去12个月的3倍）！ 财报后美光股价盘前暴涨超10%，盘中最高涨14%，今年累计涨幅快200%，比英伟达、AMD还猛～大摩都直呼是除英伟达外，美国半导体史上最炸裂财报。 行业逻辑 美光业绩亮眼的核心是存储行业供需缺口显著——CEO直言供应远低于需求、紧张局面持续至2026年后且中期仅能满足重点客户50%-67%需求，2026年1月起订单变更周期延至90天且当年交货订单不可取消/改价/重排，同时HBM实现2026年产能全售罄并锁定高价长单，预计2028年市场规模达1000亿美元（2025年350亿），SK海力士（62%市占）、美光、三星形成三足鼎立格局。 对美股板块的联动影响 1.半导体板块 全行业产能跟不上需求，头部厂商扩产都在2027年后（三星短期产能有限、SK海力士稳步推进），2026年供应紧缺格局不变，存储芯片领域业绩大概率持续稳增。 2.AI产业链：HBM 美光HBM4进展顺利，良率提升比HBM3快，Q2起产量增加——带宽+30%、功耗-20%，完美适配下一代AI大模型。不仅美光受益，HBM相关设备、封装测试企业也可能迎来增量。 3.
精彩美光这波确实猛，存储周期+AI双重buff！
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2025-12-20
牛奶 咖啡行业分析报告
雀巢是最大的食品公司，最大单品是速溶咖啡，旗下拥有雀巢咖啡、惠氏、徐福记、太太乐、普瑞纳等超2000个品牌，就是咖啡，宠物粮，高端水，糖果，咖啡行业是第一，牛奶行业也是第一，但是现在让法国的兰特黎斯反超了。 雀巢在速溶咖啡领域占了全球一半的市场份额，但是现在行业也到了天花板，在国内受到瑞辛咖啡的冲击，加上速溶咖啡不健康，所以日子不好过，虽然不像星巴克那样卖身，但是收入增长也不行了，虽然雀巢是行业龙头，但是也学百事搞多元化经营，奶粉，巧克力，冰淇淋，糖果，零食，婴儿食品，宠物护理，其实主要还是有奶粉跟咖啡两大核心业务。 雀巢是全球最大的速溶咖啡跟最大的奶粉公司。雀巢这种公司跟可口可乐一样，护城河特别深，特别是牛奶这块，在瑞士，德国，南非，新西兰这些优质奶源，对手根本没办法竟争，但是作为成立时间超过百年的企业，一个最大的问题就是行业到了天花板，不管是多元化发展也好，还是聚焦咖啡，奶粉这些主业也好，在体量900多亿欧元的情况下，是没有办法让收入大幅增长的， 雀巢的股价三十年涨了20多倍，这个涨幅其实是有点少的，现在2500亿美元的市值，作为行业龙头，这个市值不少了，市销率只有2.5倍，这个估值不高，多元化经营的食品公司估值都是很低的，这种行业老大，管理层好坏没有多大区别，想要把公司干倒闭也很难做到，想要做好让股价再涨十倍，这也非常难，雀巢未来十年估计也是上涨两三倍，我是嫌慢了。 在食品行业，欧洲南美的天然草原就是牛羊的天堂，那里的牛肉牛奶就是口味好，欧洲的温度差出来的葡萄酒就是好喝，澳洲的葡萄酒便宜得跟农夫山泉一样，澳洲的铁矿也是便宜得跟石头一样，中东的石油比水还便宜，这就是老天爷赏饭吃的典范。 通用磨坊成立于 1866 年，总部位于美国明尼苏达州明尼阿波利斯。早期以面粉生产为核心业务，后来逐步拓展品类，2001 年通过收购品食乐进一步扩大规模，成为全球第六大食品公司，通用磨坊旗
精彩行业分析透彻，长线研究确实需要耐心！
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2025-12-22
圣诞行情遇美联储换帅悬念：美股与全球市场的双重博弈
每年圣诞周的“节日行情”是美股市场的经典叙事，自1969年以来标普500指数在这一阶段平均涨幅超1.5%、上涨概率近八成。但今年这一行情能否如期上演，却被美联储主席更迭的政策悬念蒙上阴影——美元政策的潜在转向，正与节日资金面、市场情绪形成交织博弈，成为影响美股、中概股及大宗商品走势的核心变量。 一、圣诞行情的传统逻辑与今年的扰动因子 1. 传统驱动：资金与情绪的双重加持 圣诞周的美股上涨，核心源于三方面：一是机构年底调仓完成后，市场抛压减轻；二是散户节日期间的季节性资金入场；三是历史正收益形成的“自我实现预期”。这种偏情绪面的驱动，在市场无重大利空时往往能推升指数走升。 2. 今年变数：美联储换帅的政策不确定性 特朗普启动美联储主席候选人面试，沃勒（鹰派）、鲍曼（偏鸽派）等人选的政策分歧，让市场对明年利率路径的预判陷入混乱。鹰派当选则高利率周期延长，鸽派胜出则降息预期升温，这种政策悬而未决的状态，会压制市场的风险偏好，削弱圣诞行情的上涨动力。 二、美联储换帅悬念对圣诞行情的传导路径 1. 美股：板块分化将取代普涨格局 价值股vs成长股：若鹰派信号占优，高利率对成长股估值的压制持续，金融、消费等价值股因盈利稳定更具防御性；若鸽派预期升温，AI、半导体等科技成长股将借降息预期迎来估值修复，成为圣诞行情的主线。 大盘股vs小盘股：美联储政策不确定性下，资金更倾向于抱团标普500大盘蓝筹，小盘股因流动性和融资成本压力，难获资金青睐。 2. 中概股：美元预期成关键催化 圣诞周外资交易活跃度虽有所下降，但美联储换帅引发的美元走势预期，仍会影响中概股表现：若市场押注鸽派当选、美元走弱，中美利差收窄将吸引外资回流，电商、新能源汽车等中概股核心资产有望跟随反弹；若鹰派预期升温，美元走强则会对中概股形成估值压制。 3. 大宗商品：黄金的“政策博弈窗口” 圣诞周大宗商品交投通常较为清淡，但美联储
精彩今年圣诞行情要看美联储脸色，板块轮动得盯紧咯[666]
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2025-12-22
美光如何看待本轮内存涨价？以及上季度财报解读
芝能智芯出品 如果你最近关注过内存条、服务器配置，或者刷到“DRAM 又要涨价”的新闻，大概会有点感觉：这轮内存需求紧缺，和过去不太一样。 美光在关闭 Crucial 消费品牌后的首份财报电话会上，直接说——即便扩产，他们也只能满足“二分之一到三分之二”的需求。这是建立在真实订单、产能结构和技术约束上的判断。 所以先别急着问“内存是不是要一直涨”，更重要的问题是： ◎ 第一，这一轮内存到底缺到什么程度； ◎ 第二，美光这一季到底赚没赚钱，赚得是不是“健康的钱”； ◎ 第三，在三星、SK 海力士同样受益的情况下，美光的行业位置有没有发生实质变化。 Part 1 内存供需的情况 先看供需。和很多人想象的不一样，这一轮 DRAM 紧缺并不是简单的“大家一起减产然后涨价”，而是结构性供给被长期锁死。 核心变量是 HBM。HBM 对晶圆的消耗是 DDR5 的三倍以上，下一代甚至更高，而 AI 数据中心几乎是“只要算力就要 HBM”。 同样一条产线，投向 HBM 之后，能拿出来做通用 DRAM 的比特自然大幅减少，HBM 的需求不是短周期波动，而是多年的确定性扩张，美光自己给出的判断是，这种供需错配至少持续到 2026 年之后。 这直接解释了为什么 PC、手机、服务器内存价格会同时承压。不是终端需求突然爆发，而是供给侧根本来不及。即便美光在爱达荷、纽约、日本、新加坡全面推进新产能，这些晶圆厂真正爬坡、稳定量产，也要到 2027 年甚至 2030 年以后。 换句话说，这一轮内存紧缺，不是“明年多开几条线就能解决”的问题，而是一个被 AI 长期锁定的周期。 Part 2 美光的财报 在这样的背景下，再回头看美光的财报，数字就不只是“好看”这么简单了： ◎ 2026 财年第一季度，美光实现营收 136.43 亿美元，同比大增 57%， ◎ 毛
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2025-12-22
😏💥Karpus Maximus：$BAC 把 $PLTR 目标价直接抬到 $255（见完 Team Karp 之后） 1️⃣ 这不是“又一个分析师喊单” $BAC 这次的表述核心是：见过管理层、聊过执行层后，信心更强。 市场最吃这一套——当机构愿意把观点从“模型推演”升级到“实地背书”，资金的反应往往更直接。 2️⃣ 为什么偏偏是现在把 PT 拉到 $255？ 因为 $PLTR 的叙事正在从“AI 概念股”变成“AI 交付股”。 华尔街不怕估值高，怕的是“讲不清怎么落地、怎么持续扩张”。 一旦机构判断：商业化路径更清晰、订单兑现节奏更稳定，PT 就会跟着抬。 3️⃣ 关键点不在“会不会涨”，而在“谁被迫追” 现在的局面更像： 看懂的人早在车上； 不敢买的人一直等回撤； 而 PT 上调这种事件，会迫使一部分资金改变策略——从“等便宜”变成“怕踏空”。 4️⃣ 但别忽略：$255 这种数字也等于把分歧放大 目标价越激进，市场越容易出现两种极端： A）趋势资金继续推、用动量压估值争论 B）波动加大、任何一季指引不够炸裂都会被放大惩罚 所以这更像一场“高预期下的执行力考试”。 5️⃣ 一个更实用的观察框架 接下来盯三件事就够了： 🔹商业端增长是否持续加速（不是单季爆发） 🔹政府端是否继续给出确定性（不是一次性项目） 🔹管理层是否在“可复制交付”上给出更强指引（不是宏大愿景） 你更倾向哪种剧本：$PLTR 继续沿着“机构抬价→资金追涨→估值再扩”的路径走，还是先来一轮“高预期回撤洗牌”再上？ 📣持续分享AI主线里的高胜率结构与交易机会，重点跟踪像 $PLTR 这类“从故事走向财务兑现”的拐点信号。欢迎订阅，别错过下一次关键催化前的提前布局窗口。 $PLTR $BAC #PLTR #Palantir #AI #ArtificialIntelligence #BigData #Data
精彩繼續上衝，機構抬價勢不可擋！🚀
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2025-12-22
进入圣诞股指成交清淡周，这个期货期权策略可以考虑
年底了，市场逐步进入清算期，交易逐步清淡，外盘将迎来圣诞及元旦假期，适合大家总结过去，考虑布置未来一年的交易思路，明年与今年一样也是高波动年份，风险与机会并存，一月份将为大家介绍明年有哪些大的交易机会，敬请期待。那么今年余下的时间虽然会比较清净，但清净有市场清净的交易方法，剩下的时间用它交易最合适不过。一、纳指如期触底反弹，年末行情策略要关注上周帖子就很明确告诉大家，纳指的调整都只是看着打，实际上年末没啥特别消息会影响股指，而纳指的关键支撑位置在24600。结果纳指回调至24650就开始大幅反弹，说明美股指虽然并未持续上涨，但也并没有什么特别需要担忧的地方，什么时候跌破支撑位置再说。 纳指依旧沿着20周均线运行，年末行情也是震荡向上的特点，在这种阶段除了简单持有股票外，还可以使用股指相关的期权工具进行交易，种类很多，只要和纳指股指相关就行，如ETFs、股指期权、纳指其它期权等。交易策略也很简单，就卖出不跨年的纳指看跌期权，而执行价格选择在20周均线以下的区域，如果纳指跌破该价位，咱们就交割变实物变相抄底，如果年末不低于该价，则期权变虚值交割，期权金落袋，虽然这策略赚得不多，但年底赚点相对安全的小零花还是可以的，当然最大的风险就是怕特朗普又突然作妖搞事情加大纳指波动，但即便交割也比现价买入要便宜，在年末交易相对清淡的阶段可以多用这类策略，但持仓时间切忌跨年，交割时间要选在1月1日前，因为跨年后往往是基金经理业绩的重新计算周期，可能会大幅建仓导致行情波动加剧，这点要留意。 二、原油市场静待最后一跌虽然美联储持续降息，但降息的效果仅仅刺激了贵金属而并未刺激原油，这种反差表现说明市场目前担忧的并非通胀，而是经济衰退的情况，目前市场仍在猜测通胀与经济衰退哪个让美联储新主席更看重？若美联储扔克制地降息且紧盯通胀数据，加上OPEC+的快速增产，对油价来说仍不是利多的环
精彩老师说的纳指是纳斯达克吗？貌似对不上
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2025-12-22
周报：美股走势分化，贵金属大涨，关注本周GDP
上周回顾1. 美股板块表现分化，举例历史高点仍有1%距离$纳斯达克(.IXIC)$ 和 $标普500ETF(SPY)$ 分别小幅收高0.48%和0.1%， $道琼斯(.DJI)$ 则小幅下跌0.67%。后两者仍较12月11日创下的历史高点低约1%。就业走弱： 延迟发布的美国劳动力市场报告显示，就业增长的月度数据表现不一，失业率升至自2021年以来的最高水平。贵金属走强： $白银主连 2603(SImain)$ 价格首次突破每盎司67美元， $黄金主连 2602(GCmain)$ 价格刷新两个月前创下的历史纪录。按上周五收盘价计算，白银年初至今涨幅超过130%，黄金上涨64%。货币政策动向： 日本央行因通胀压力上升，将基准利率上调至三十年来的最高水平；欧洲央行则维持关键利率不变。盈利前景： 标普500指数成分股公司盈利预计将连续第二年实现两位数增长。回购回暖： 标普500指数成分股公司在7月至9月期间的股票回购总额达2,490亿美元，较第二季度增长逾6%。阅读更多 >> https://ttm.financial/news/25931448622. 美股板块与个股：基础材料与半导体板块领涨板块表现：基础材料板块以 +0.8