1.23万
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02-28
$英伟达(NVDA)$ $英伟达 NVDA$ 英伟达了发布2026财年Q4财报，业绩相当炸裂。黄仁勋在电话会上的展望，同样也是判断行业趋势的关键信号。 一、业绩与指引：体量越大、增速越快，反常识的奇迹 Q4业绩：营收681亿美元，同比+73%、环比+20%，再创历史新高。 下季度指引：CFO给出780亿美元（±2%），同比增速+77%，2026年每季度收入逐季走高。 这业绩是不是很炸裂？通常公司体量越大、增速越低；英伟达这么大体量的公司，却是增速持续加速（上季+62%→本季+73%→下季+77%）。 二、为什么体量越大、增速越快？老黄给出终极答案 1. Agentic AI（智能体）拐点已至 老黄说智能体AI已到ChatGPT时刻，拐点确立。 AI从“你问我答”已经进化到自主完成任务（写方案、做决策、跑代码、连设备），企业采用率持续飙升。 核心逻辑是算力=收入，推理算力从成本中心，变成直接创收引擎。 2. 数据中心业务：ChatGPT至今翻13倍 自2022年底ChatGPT推出，数据中心收入翻13倍。 云厂商疯狂建算力集群，但需求仍供不应求。 3. 中国市场：H200卖不动，收入为零 美国允许卖H200，但中国不买，所以中国市场收入为零，下季指引也未计入中国数据中心收入，如果计入那会更高。 老黄说会继续积极沟通，但短期难有突破。 4. 太空算力：现在不划算，但未来是方向 马斯克提出太空算力集群，老黄直言：当前经济性很差。 但太空有无限能源、低温、无限空间，未来会持续改进。 三、AI狂欢还能持续多久？ &n
精彩HardyJenny: 当然炸裂！AI才刚刚起步！
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02-27
$英伟达(NVDA)$ 看到开仓数据的第一想法就是，170见。 6号到期170put开仓23.8万手，这个量级不管是买还是卖对股价都有牵引力。不过另一方面也导致股价很难跌破170，所以还是在170～195区间震荡。 机构下周看涨价差策略是sell call 192.5 $NVDA 20260306 192.5 CALL$ ，对冲buy call200 $NVDA 20260306 200.0 CALL$ 周四芯片sell put大单继续开仓： $ORCL 20260306 130.0 PUT$ ，开仓4.8万手 $SMH 20260306 355.0 PUT$ ，开仓6.2万手 $AMD 20260306 177.5 PUT$ ，开仓3.9万手 $AMD 20260306 162.5 PUT$ ，开仓1.7万
精彩我从未来穿越回来了 打起来了 最高领袖死了[捂脸]
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02-27
港股打新 |兆威机电（02692.HK）：折价45%+，盘子是美格一半，同样诚意满满！
公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 看来，前面澜起、大族等二婚股的慷慨折价发行，确实给市场立了个不错的榜样。 这次扎堆来的三只二婚股，给的折价都还算有诚意。 其中，兆威机电和美格智能的折扣力度尤其突出。 兆威的基本盘我们之前详细拆解过：一家卡位在精密制造与智能化交叉路口的隐形冠军。生意模式是高定制的项目制，技术有壁垒，客户质量高，财务也比纯硬件公司健康。 但话说回来，基本面好是一回事，打新又是另一套逻辑。值不值得伸手，关键还得看发行条款。 话不多说，想看结论的朋友们直接进入最关键的 第三部分：发行结构分析。 01 业务背景：不造整车和机器人，但让它们动得更精巧 无论是你车里自动弹出的隐藏门把手、升降尾翼，还是手机里升降的摄像头模组，或是手术机器人精准移动的机械臂，里面都需要一套精密的微型传动系统来实现动作。 兆威机电，就是专门设计和制造这套核心运动机构的专家。 它的技术可以概括为“传动+电机+电控”三位一体，目标是把驱动、变速、控制全部集成到一个极小、极精密的模块里。 这玩意儿高级在哪？ 普通的传动可能只是几个齿轮，但兆威做的是高度定制化、微型化、智能化的系统。比如，它能为新能源汽车造出比硬币还小的零背隙行星减速器，让电动尾门、充电盖板的开合毫无顿挫感；也能为人形机器人开发出高度集成的灵巧手驱动模块，模拟人类手指的精细抓握。 它的主战场和江湖地位： 智能汽车：是基本盘，客户包括比亚迪、理想、蔚来、博世、法雷奥等。汽车对可靠性要求极高，能进入供应链说明其技术过硬。 人形机器人：是未来最大的想象空间。它已推出商业化灵巧手产品，并与特斯拉、优必选、宇树科技等机器人公司合作，自称商业化进程全球领先。 消费电子与医疗：用于手机摄像头、升降结构、医疗器械等。 行业地位：在中国，它是这个细分领域的老大（市场份额3.9%）；在全球能排到第四（市场份额1.4%）。虽然
精彩折价45%真诱人，冲了！
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02-27
港股IPO：折价45%，高瓴力挺，兆威机电值得打吗？
$兆威机电(02692)$ 兆威机电（A股代码：003021，港股代码：2692.HK）作为中国领先的一体化微型传动与驱动系统产品提供商，本次赴港上市属于“A+H”双重上市。公司计划发售约2674.83万股H股，最高发售价为每股73.68港元，募资至多约19.71亿港元。此次发行吸引了高瓴（Hillhouse）等知名机构参与认购，预计将于2026年3月9日正式在港交所挂牌上市。 一、公司基本面分析 业务与商业模式 兆威机电深耕微型传动与驱动系统领域，业务涵盖通信设备、智能手机、汽车电子、智能家居及服务机器人等新兴行业的核心零部件。其商业模式以技术创新为驱动，通过“定制化研发+精密制造”为下游整机厂商提供一体化微传动解决方案，拥有较高的技术壁垒和客户转换成本。 财务数据 营收与净利润：公司近年保持了高确定性的增长态势。数据显示，2022至2024年间，公司收入分别约为11.52亿元、12.06亿元和15.25亿元，年复合增长率达15.02%；净利润分别约为1.5亿元、1.8亿元和2.25亿元，年复合增长率达22.39%。利润增速高于营收增速，彰显了优秀的盈利弹性。 毛利率：公司近三年毛利率分别约为29.1%、28.9%和31.2%，整体呈稳中有升趋势。通过拓展医疗器械、汽车电子及机器人等高毛利应用领域，成功对冲了传统智能手机市场竞争加剧带来的部分压力。 现金流：2022-2024年经营活动现金流净额分别为2.24亿元、1.96亿元、1.24亿元，经营性现金流整体表现稳健，这为未来的海外产能扩张和前沿技术迭代提供了充裕的资金安全垫。 二、行业地位 市场份额与竞争格局 按2024年收入计算，公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统提供商（市场份额3.9%），全球排名第四（市场份额1.4%）。该行业具
精彩感谢大佬这么专业的 IPO 分析，逻辑清晰参考性超强！看盘做交易的时候就爱裹着百万美金空调毯，超有仪式感，每笔决策都更有底气～
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02-27
2026学习笔记之 47 - MARA的转型故事靠谱吗？
挖矿赚不到钱，改成讲故事，就能涨这么多，连财报烂成那个样子，照样涨，这是怎么啦？看到 $MARA Holdings(MARA)$ 这个盘前大涨的幅度，真的有点不敢相信。[惊讶] 为什么财报这么差，MARA股价却暴涨，根据最新新闻，核心原因只有一个，就是市场好像并不在乎财报，而在交易，MARA的转型，和重大合作落地。 他们Q4财报非常差，客观来说，差的有点离谱了。Q4营收2.02亿美元，之前预期的是2.57亿美元，明显 miss了。 Q4每股亏损4.52美元，跟预期的亏0.30美元，也是严重miss了。看看下面这个EPS的季度对比图，这个季度的EPS表现，直接是滑进了深沟里了。[捂脸] 净利润走势极其波动，从2025年Q2的8.08亿盈利骤降至Q3的1.23亿。2025年第四季度净亏损高达17亿美元！好在他这个亏损中的15亿美元是由于比特币价格在第四季度从约 11.1 万美元跌至 8.7 万美元所带来的账面价值重估，并非业务运营产生的实际现金流出。 而且，他们仍然主要依赖比特币挖矿，当BTC价格下跌，就应该影响大。按常规逻辑，这份财报完全应该暴跌。 真正引爆股价的，是转型落地与Starwood的大型合作，MARA在财报当天同时宣布与Starwood Capital组建 JV，把挖矿场改造成AI/HPC数据中心。将现有大量电力资源power-rich sites转换成可供AI，云计算使用的数据中心。预计近期开出 1GW、未来可扩至 2.5GW 容量，直接进入AI数据中心基础设施这一超级赛道。这条新闻被反复强调，是盘后暴涨的主要原因。而市场对AI基建FOMO非常强，看到MARA不再只是BTC挖矿公司，而是能源和AI的基建平台，市场立即把它按AI概念股重新定价了。 他们CEO直接画出新的故事线“不再仅是
精彩风险不小，但方向对，别冲动追高。
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02-26
冰火两重天
欢迎点击关注公众号，获取更多市场信息、资料及行情讨论↓↓↓ 欢迎大家在文末留言，一同分析、讨论。 今早美股盘后，英伟达公布了重磅财报，2026财年Q4营收681.27亿美元，同比+73%，好于市场预期，经调整净利润395.52亿美元，同比+79%。Q4营收和数据中心营收均超出市场预期，并再次给出乐观的指引，盘后NVDA股价一度涨超3%。 受其带动，今天韩国股市大涨近4%，其中三星电子和SK海力士领涨大盘。A股里有个中韩半导体ETF，今天几乎10cm涨停。大A今天像CPO、芯片半导体等泛AI硬件类题材也都有着亮眼的表现，基本都是同一个逻辑。今天A股三大指数涨停不一，沪指微跌0.01%，沪深京三市成交额突破2.5万亿，继续放量，较昨天增加700亿。 冰火两重天，港股表现就是另一番景象了，恒生指数收跌1.44%，恒生科技指数更是大跌近3%再创阶段新低。港科本身并没有什么实质性的利空，延续年前的走势，基本还是资金和情绪主导。 其实今年一月的上半月恒生科技走势蛮不错的，还短暂突破了6000点，1月14号的主动降温现在看则成了转折点。按理说，主动降温、大兄弟减持、调整担保比例是针对A股的，对港股无实质影响，港科倒成了影响最大的那个，这就是资金和情绪主导之下，空头充分利用字节是恒科集体的敌人等鬼故事、AI大战等造势，趁着港股年报前的静默期无法回购，使劲儿做空砸盘。像今天，亚太资金去追捧韩国的半导体，势必有不少资金流出HK，空头当然不会错过这种良机，又大干了一把。 腾讯今天最新市值4.08万亿RMB，按Non-IFRS净利润计，滚动PE已跌至16.3倍，通过上图可以看到，低估水平与2022年10月底、2024年初等几个超级大底相当。腾讯3月18日公布四季报，如果按前瞻市盈率来看，目前的估值几乎是历史最低水平了。 说到这，星河也只能两手一摊了。在美联储的降息进程中、人民币汇率持续升值的背景下
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02-27
【港股打新】优乐赛共享+兆威机电 申购策略
1、优乐赛共享 公司是中国循环包装服务提供商，主要专注于为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务。我们主要提供共享运营，这是一种共用模式，根据这一模式，我们为客户管理托盘、板条箱或容器等循环包装，代表客户处理循环包装的储存以及配送及退货、清洁和维护。除了共享运营，我们还为倾向于自主管理循环包装的客户提供租赁服务、提供仓储管理和客户自有容器管理等增值服务、同时也将容器出售予可独立管理容器的客户。 公司2月27日开始招股，招股价11~14港元，每手股数500股，最低认购7070.6港元，市值9.94亿~12.65亿港元，发行数量2033.6万股，属于印刷及包装行业，有绿鞋，无基石。 保荐人是中信建投，近2年保荐的项目首日上涨率是80%，保荐人整体业绩非常好。 公司从2022~2024年的营收分别是6.48亿、7.94亿、8.38亿，2024年营收同比增长5.49%；2022~2024年的净利润分别是3120.1万、6414.9万、5074.1万，2024年的净利润同比增长-20.9%。 按发行价中位数计算，11.3亿港元市值发行2.54亿，发行比例是7%，无基石锁定，那么2.54亿全部都是流通盘，流通盘比较小。 本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制。目前申购倍数是53.33倍，申购人气算比较火爆了。公开发售总共只有4068手，货很少，中签率会比较低。 申购策略： 优乐赛共享是中国循环包装服务提供商，在行业中排名第二。保荐人是中信建投，保荐人整体业绩非常好。公司业绩一般，2025年净利润有所下滑。本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发
精彩申购策略靠谱，我也跟一手！
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02-27
百万美金之路第二十期｜从连续季度“亏百万美金”到逆风翻盘，他终于走对了方向
在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近已经实现年度百万美金收益的投资者，和正向着百万美金目标奔跑、年度收益超过 10 万美金 的用户，听他们讲述如何思考、坚持、成长 对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。 本期《百万美金之路》的嘉宾是Weng先生。和许多投资者一样，他也经历过新手投资者常见的交易误区，但性格往往决定一个人的命运，面对因为吃亏而付出的“巨额沉没成本”，是带着遗憾离场，还是迎难而上？他选择坚定走适合自己的路——重仓正股+sell put组合策略。从深度回撤到收益曲线稳定抬升，他靠的不是运气，而是体系。 一、初入股市，连续季度亏损超100万美金 Weng先生今年32岁，是土生土长的新加坡人。接触美股前，他经历过多次身份转换。曾是电商创业者；组建家庭，成为一名准爸爸之后，又转向儿童游乐场经营管理。他嘴角上扬，笑着说，商人的身份对他炒股其实没多大帮助。 Weng先生打开自己的app，“21年到22年这段时间我亏挺惨的，每个季度的亏损有100多万。” 2021年，在朋友介绍下，Weng先生开始接触股市。和许多刚入场的新手一样，他对市场心怀期待，却缺乏充分的准备。对于买什么标的、什么价位进场、什么时候退出——这些本该仔细研究的问题，并没有给予足够的关注。许多时候，他会听朋友推荐，把“别人的经验”当成自己的判断依据。然而，2011年国内外监管环境急剧变化，他手中持有的大量中概股集体下挫，甚至暴跌。 巨大的风险，还在后面。 屋漏偏逢连夜雨，他不慎步入了一场精心设计的骗局。那是一个WhatsApp投资群，群里有“老师”会荐股、晒单，大家就去跟单，一开始确实能赚一些小钱，正是在尝到了一些甜头后，
精彩看完 Weng 先生的故事太受鼓舞！从亏损到赚取百万美金。火速下单了老虎新上架的产品，希望盖上百万美金毯，我也能成为下一个百万富翁[财迷]
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02-27
英伟达财报再教我一课：短线期权，必须做价差，拒绝单边裸买裸卖
$英伟达(NVDA)$ 财报再超预期、股价却大幅回落超5%。 这两天英伟达财报再次给所有期权交易者上了一课：业绩大超预期，盘后冲高，次日却大跌5.7%，市值一夜蒸发近万亿。这种利好落地、冲高回落的走势，在期权市场里就是最典型的多空双杀——看涨的被闷杀，看跌的也未必能赚，波动率一退潮，两边合约一起暴跌。 自2024年8月以来的每次财报公布后，似乎都有阶段性下跌式的。 我对这种行情太有体会了。2024年8月英伟达财报，我当时十分看涨 $英伟达(NVDA)$ 到达130美元，满仓赌单边，重仓买入130美元看涨Call。 接近财报的前几天， $英伟达(NVDA)$ 股价确实非常接近130美元，可就是差一点点没站稳。 直到财报结果落地后波动率瞬间崩塌，期权价格一路狂泄，我不仅没赚到，还因为方向做错、期权下跌，我就中途补仓，最终亏损惨重。 （全是看涨期权。。） 那一次我真正明白：高价股、大订单、高波动赛道，绝对不能凭自信单边赌方向。 你看对了方向，股价动了，期权可能因为IV暴跌不涨反跌； 你赌大涨，它冲高回落；你赌大跌，它深V反弹； 短线交易追求的是快、准、狠，但裸买裸卖=把自己放在无限风险里。 期权的魅力，从来不是赌大小博一夜暴富，而是用策略锁定风险、用组合吃掉波动。 对我们做短线的人来说，价差策略，是保命、也是稳定盈利的底线。 好在近期，我用模拟盘做的策略胜率还不错。每次就是买卖1手。 结果是(10单 8赚，有1单是提前平仓了，第二天的话也应该是盈利) 具体策略 具体策略 感恩豆包，我再次想把这段教训，认真分享给每一位做短线期权的朋友： 1.&n
精彩深有体会，一直玩期权，玩到100k，跌倒现在不到 30k，亏损都是被双杀………
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02-27
日股涨疯了，ETF还能不能追？
昨日，日经225指数一度涨超1.2%，突破59000点大关，逼近60000点整数关口，再创历史新高！开年至今，日经225指数大涨近17%，在全球主要股指中涨幅靠前，大幅跑赢中美股市！日本相关ETF方面，今年整体表现稳健，美股市场中规模最大的 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 年内涨幅14.54%。 $JPMorgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP)$ 年内上涨14.50%。 $Franklin FTSE Japan ETF(FLJP)$ 年内涨幅14.92%。 $日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$ 年内上涨17.78%。港股市场方面， $华夏日股对冲(03160)$ 年内涨幅16.39 %，是港股市场规模最大的日经指数ETF之一； $南方日经225(03153)$ 年内涨幅18.15%； $南方两倍做多日经(07262)$ 作为两倍杠杆产品，今年涨幅高达36.25%。2月26日早盘上涨主要由AI投资预期叠加美股上涨带动，日经盘中首次摸到59000点、收盘58753点。英伟达前一日财报强劲，市场强化AI资本开支仍旺的判断，开盘阶段半导体相关股一度走高，但随后因24
精彩日经能冲到59000 点还是有点没想到的。昨天盯盘盯一下午，裹着我的百万美金空调毯，希望老虎能助我在ETF也能赚百万！
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02-26
英伟达Q4财报一览：网络营收首破百亿、单季净利润加冕全球第一，数据中心将逐季增长
在当下市场充斥着“AI泡沫论”与“AI吞噬软件论”的矛盾背景下，卖铲人全球AI芯片龙头英伟达公布举世瞩目的FY26Q4财报。英伟达FY26Q4财报（2025年11/12月-2026年1月）再次超预期，给出的FY27Q1指引也再次震惊华尔街。作为全球半导体历史上营收、净利润最高的公司，英伟达继续突破半导体行业上限，本季度净利润加冕全球第一。 营收681亿美元，同比增长73%，环比增长20%，显著高于市场一致预期的659亿美元，此前指引是650亿美元； GAAP毛利率75%，同比提升2个百分点，环比提升1.6个百分点，略高于市场一致预期的74.9%，此前指引是74.8%； NonGAAP毛利率75.2%，同比提升1.7个百分点，环比提升1.6个百分点，略高于市场一致预期的75%，此前指引也是75%； GAAP净利润429.6亿美元，同比增长94%，环比增长35%，显著高于市场一致预期的363亿美元，此前指引是352亿美元； NonGAAP净利润389.7亿美元，同比增长77%，环比增长26%，高于市场一致预期的375亿美元，此前指引是367亿美元。 数据中心Q4营收623亿美元，同比增长75%，环比增长22%，占英伟达总营收比例92%，主要由Blackwell放量及Blackwell Ultra爬坡带动。管理层表示自ChatGPT出现以来，数据中心营收规模已增长近13倍。 数据中心内部： 计算营收513亿美元，同比增长58%，环比增长19%，其中Grace Blackwell机柜（GB200/GB300）本季度约占数据中心收入的2/3。 网络营收110亿美元，同比增长263%，环比增长34%，首次突破单季度100亿美元大关，网络业务规模全球第一；scale-up与scale-out技术需求均创纪录，二者环比均实现两位数增长，主要由NVLink、Spectrum-X以太网以及 I
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02-27
【港股打新】本轮重点关注！兆威机电（AH）申购分析
兆威机电（02692.HK）开启申购，本文分享公司基本面分析、申购计划等。欢迎关注。风险提示：我们的分析会着重于参与打新的盈利确定性，新股上市后短期内股价浮动极大，炒新风险极大。本人无机构认证，仅分享自己的想法，不构成投资建议，请对自己的投资决策负责。这一轮一下子来了四个，粗看了一下，优乐赛共享是4000手拼人品票，另外三个是AH票，三个里当下看兆威的破发概率最小，这篇先看一下兆威机电，其它的周末细看。下列介绍中，红色为加分项，绿色为减分项，其它均为中性信息。公司情况：公司是中国最大的一体化微型传动与驱动系统产品供应商，总部位于深圳。公司的产品技术应用于机器人（灵巧手）、智能汽车、智能数码消费产品（如云台、VR等）、医疗设备、工业自动化等。智能汽车方向（基本盘，60%营收）：比亚迪、理想、长安、长城、特斯拉等，以及博世等一级供应商。人形机器人（新增长引擎，当红炸子鸡）：特斯拉（optimus一级供应商）、宇树科技、优必选。消费电子通信：**、小米、苹果等。智能家居：irobot、追觅等作为“卖铲子”类型公司，踩中多个热门科技赛道，公司A股股价从“9.24”之前的35元最高涨到过168元，翻接近5倍。今日收盘后股价为118.85元。市盈率115倍。业绩情况：2025年前3季度，公司营业收入12.55亿，净利润1.18亿；对比2024年同期为营收10.57亿，净利润1.59亿。目前的股价肯定是把机器人量产的预期打满了，我不太会追高投资，但打新快进快出不影响。业绩增长不大（至少对不起现在的市盈率。）发行基本情况：申购时间：至3月4日（周三）上午，资金和另外三支新股冲突发行价格：≤73.68，较A股折价-45%，定价比较合理，安全垫比较足。每手股数：100发行比例：10%分配方式：B方案，26749手，货不多，不太好中。入场费：7442.31港元，甲尾446.5w，乙头520.9w
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02-27
港股周报：AI次新股大回调，恒生科技进入技术性熊市？
本周，恒生指数收于26630.54，比上周微涨0.82%。恒生科技指数收于5137.84，比上周下跌1.41%。恒生科技指数自1月13日盘中创出6001.02点的阶段新高后一直震荡下行，引发市场是否已陷入技术性熊市担忧。 美国关税路径重置 本周美国关税框架再次出现变化。特朗普在法院叫停其更广泛旧关税后，迅速推出新的15%临时关税方案，市场重新进入“政策路径怎么走”的博弈阶段。对港股来说，这件事的重要性不只是关税本身，而是它会同步影响中国增长预期、出口链条预期和中资资产风险折价。 中国央行周五出手给人民币升值降温 2月27日，人民银行宣布把部分远期购汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0%，并自3月2日起实施；在这之前，人民币刚升到接近三年高位，消息公布后离岸人民币一度回落约0.2%。这说明政策层面并不是要扭转人民币走强，而是要压住过快、过热的单边升值节奏。对应到港股，就是汇率仍有支撑，但单靠人民币升值去推估值的逻辑会收敛一些。 中东/伊朗风险抬升，压制全球风险偏好 本周后半段，中东局势再度成为市场扰动项。美伊谈判未见明显突破，原油价格维持高位敏感状态，同时亚洲市场整体转弱，日元和美债走强，反映避险需求上升。对港股来说，这类事件通常不会单独决定方向，但会明显压制高弹性板块的交易情绪，尤其是在本来就担心科技估值偏高的背景下，外部地缘风险会放大市场的谨慎情绪。 恒生科技持续回调，引发技术性熊市担忧 恒生科技近期持续回调，市场对板块进入技术性熊市的担忧正在升温。以百度为例，其本周公布的财报显示，最新季度营收同比下滑4%，核心广告业务仍然承压；虽然AI云业务保持较快增长，但现阶段还不足以完全对冲传统业务的下行压力。这样的业绩表现也在提醒市场，科技股的定价逻辑正在发生变化——投资者不再只为“AI叙事”买单，而是开始更看重实际业绩兑现。在这一背景下，资金对高估值科技股的容忍度下降，板块
精彩世界牛市背景下，进熊市也不容易，咱们逆周期调节，降风险…关键世界熊市它更熊…
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02-27
【港股IPO】“优乐赛共享”申购计划
📍公司： $优乐赛共享 (02649.HK)$ 💰招股定价：11-14港元 📚每手股数 ：500股 📙发行比例：22.51% 🚪入场费 ：7070.6港元 ♋绿鞋：有 🪨基石占比：无 🏠发行后总市值 ：9.94-12.65亿港元 1️⃣基本信息 公司主要提供共享运营，这是一种共享模式，根据这一模式，公司为客户管理托盘、板条箱或容器等循环包装，代表客户处理循环包装的储存以及配送及退货（主要通过分包的第三方物流服务提供商进行）、清洁和维护。除了共享运营，公司还为倾向于自主管理循环包装的客户提供租赁服务、提供仓储管理和客户自有容器管理等增值服务、同时也将容器出售予可独立管理容器的客户。 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%且是中国汽车共享运营服务市场的最大提供商，市场份额为8.2%。于2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别**国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0%。 2️⃣财务情况 截至2024年12月31日止3个年度、2024及2025年前8个月： 收入分别约为人民币6.48亿、7.94亿、8.38亿、5.07亿、5.33亿，2025年前8月同比+5.11%； 净利分别约为人民币0.31亿、0.64亿、0.51亿、0.31亿、0.27亿，2025年前8月同比-12.49%； 截至2025年8月31日，公司账上现金约0.89亿元，应收账款约3.25亿元，短期贷款1.78亿元，无长期借款。2025年前8月经营现金流约1.11亿元。 3️⃣保荐人和基石 保荐人是中信建投证券，“战绩”一般。 这次优乐赛没有基石，10亿小票没基石也正常。 4️⃣货量 这次优乐赛发行了22.51%的股份，一手7000多。甲乙共4067手，公开2848万的货，孖展大概率上4000倍，甲尾乙头大概率要抽签了。 总的来说，这个股没有什
精彩白嫖策略稳，中签看命了！
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02-27
英伟达崩盘，预示大的风险可能来临
二创图片；《你们不要再买了啦》 昨天没有写文章，目的就是等市场来验证上一篇文章的逻辑，见：英伟达为什么可能被兑现？ 看过以上文章的同学应该不会对于昨晚英伟达的走势有任何的意外，一切都像是被剧本安排的那样，这次我们依旧预判正确了。 稍微让我有点意外的是 $英伟达(NVDA)$ 开盘的走势，我的预期本来是这样的： 图片 但是昨晚英伟达开盘之后则是一路下跌，埋进去了很多想要抄底的散户。这说明资金装都不装了，甚至都没有诱多的步骤，开盘就按下了核按钮。 图片 很多同学到此都不理解，为什么一个公司，业绩好，利润强，指引强，任何从基本面角度来分析都是完美的，股价还会被抛售？ 任你业绩好，业绩好，利润强，指引强有什么用？市场能造出一个词：过度盈利（Over-earning）。 你可能又会问，这市场不是赢家通吃吗？谁还会嫌弃钱赚得多？ 事实上，市场担心的是这个公式，过度盈利=周期顶部 + 不可持续 + 未来下修风险 1、英伟达的利润率已经高到不可思议 英伟达公司报告称，需求强劲，利润率高，11 月至 1 月期间的调整后毛利率为 75.2%，这在半导体历史上几乎没有先例。 在半导体行业中相比，Intel的高景气期大约是 60%，AMD是 50–55%，台积电是 53–58%，软件公司（高利润行业）大约是 70%。 市场担心这种利润率本质上是供给垄断 + 紧缺溢价，一旦供给释放或竞争出现，利润率会迅速回落，盈利并非结构性，而是阶段性。 图片 2、AI 的高需求可能是抢购式前置 现在的 AI 基建属于抢算力 = 抢GPU = 抢未来。各大云厂商正在超额采购，防止断供以建立安
精彩分歧是继续继续上涨的可能，等没有了分歧才危险，现在算力远远不够，科技公司大量举债正是确定性的表现。
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02-27
安捷伦Agilent 2026Q1：亚洲强劲增长！中国区+6%，超出预期！
全球视野，深度视角各位亲爱的股东，大家早上好中午好晚上好！朋友们，安捷伦Agilent发不了最新的2026财年Q1财报，即2025年11月-2026年1月月财报。按照传统，我们也应该盘一盘，顺便看下关于中国区的表现以便作文温度计感受下行业的温度。先省流：第一，2026Q1是完成KPI 的，但是，跌了；第二，ACG事业群同比增长最快，LDG事业群环比下滑10%。第三，中国区增长6%，美洲区表现拉跨，美国政府与科研业务下滑8%。第四，2026Q2预期营收下沿不及2026Q1，但是维持全年营收指引。ok，开始啰嗦。PART.01“合格但寡淡”我们先看下Agilent的KPI完成的如何。2026Q1（财年，下同）Agilent安捷伦营业收入17.98亿美元，落在17.9亿~18.2亿美元之间，合格。核心营收增长率4.4%，落在4%~6%区间，合格。EPS 1.36美元，落在1.35~1.38美元之间，合格。然后资本市场给的反应是...小跌3个点，意思意思。感觉最近是不是投资人AI（artifical intelligence）做多了，阈值普遍变高了啊。这个财报，不能说好但是也绝对不差啊。难道有什么我们没注意到的坑？来来，一起详细看看。PART.02“体检”从Agilent安捷伦自己公布的信息来看，他们认为其ACG（Agilent CrossLab Group）事业群是最大的功臣。该部门2026Q1营收达到7.58亿美元，同比增长9%，核心增长6%。AMG（Applied Market Group）事业群是第二功臣，营收达到3.61亿美元，同比增长7%，核心增长4%。LDG（Life Sciences and Diagnostics Group）事业群贡献最低，营收6.79亿美元，同比增长5%，核心增长3%。但是，如果我放下这张图，大家可能有不一样的想法。ACG环比几乎持平，仅仅略微
精彩中国区表现真猛，美洲太拉胯了
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02-27
黄仁勋力挺软件行业！IGV数日连涨，会是筑底信号吗？
当地时间2月25日，黄仁勋接受采访，对于“软件股承压”表达了自己的观点： “大家误判了AI对软件股的影响，不管是Synopsys、ServiceNow，存在即合理。AI能代表我们去使用这些工具，提升生产力，而不是去替代它们（是要替代人类）。现在的大跌只是市场判断失误。” $北美软件ETF-iShares(IGV)$ 自去年10月的峰值，已经跌近30%，近三日的连续反弹，会是筑底信号吗？你同意黄仁勋的看法吗？ 评论区分享你的看法，一起赢取虎币奖励！ $微软(MSFT)$ $甲骨文(ORCL)$ $赛富时(CRM)$ $ServiceNow(NOW)$
精彩IGV近三日反弹是反弹，不是筑底确认，更像超跌反弹+空头回补。我同意黄仁勋的核心逻辑：AI是软件的赋能者而非取代者，但短期情绪与估值修复仍需时间。
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02-27
百度豹变：AI全栈突围、加速业绩兑现，四季度AI收入占比43%
01 AI加速业绩兑现，四季度收入占比43% 当一众互联网大厂还在高呼“AI投入不设上限”时，百度已经已经先人一步完成了某种豹变。 2025年，百度实现总营收1291亿元，其中AI业务营收达到400亿元。特别是第四季度，不断提速的AI业务收入占到了一般性业务收入的43%。 $百度集团-SW(09888)$ 这一数据不仅远超市场预期，同时还昭示出另一振奋人心的结论：百度AI正由过去的成本中心过度到如今以及未来的利润中心。 细究起来，在400亿AI收入中云业务占到了300亿。整个2025年，AI云整体增速达到了34%。不止如此，四季度AI高性能计算设施订阅收入分布更是同比大增143%，较三季度的128%更进一步。 炸裂的不只速度，2025百度智能云外战也堪称无敌。 根据第三方数据统计，2025年中国主流云厂商大模型相关中标项目累计341个，中标金额约27亿元。其中，百度智能云连续两年蝉联「中标数量+中标金额」的双料第一。紧随其后的云厂，是我们同样熟知的火山引擎与阿里云。 项目拿到手软，市场份额自然水涨船高。 按照赛迪顾问报告显示，2025年上半年，中国AI云全栈服务市场规模为280.9亿元，同⽐增⻓195.7%。百度智能云凭借从AI基础设施（AI Infra）、智能体基础设施（Agent Infra）到智能应⽤的全栈能⼒，以40.2%的市场份额位居市场第⼀。 此外，国际权威研究机构Forrester发布的《The Forrester Wave™: AI Platforms In China, Q4 2025》也得出了相似的结论：百度智能云、阿⾥云位列⾏业领导者象限TOP2，并分别在产品能⼒和战略布局维度得分第⼀。 与B端AI云业务同频共振还有C端AI应用。财报显示，2025年百度AI应用收入突破1
精彩百度AI占比43%，太炸了！
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02-27
交易理念进阶学习与观察商业规律
同学们知道吗？1977年，加拉帕格斯群岛上，那些最强壮的地雀——死得最快，普林斯顿大学跟踪四十年发现，嘴巴大的地雀，在干旱时存活率是小嘴巴的五倍 但是雨水一来，这些强者在八个月内——批量出局。 印度有个管五十亿美元的基金经理，他就把这套逻辑用在投资上，十五年，年化收益20%，超过巴菲特同时期的收益表现 这时，大嘴巴地雀成了赢家——它们能咬开硬壳，嘴小的只能饿死。 普林斯顿大学的格兰特夫妇在岛上蹲守四十年，他们亲眼目睹，嘴巴大的地雀存活率是小嘴巴的五倍 这看起来就是适者生存的证明，但故事在这里——出现了反转。 几年后，雨水回归。柔软种子重新铺满地面。 那些在干旱中幸存的大嘴巴地雀发现——自己成了累赘。 它们的嘴太笨重，啄食小种子效率比不上嘴小的，就像前2年国内玩白酒基金的，一年3倍收益，但是到后面很多人把十年积累的收益，全部吐了回去 真正的问题，不是他们选错了股票。 而是他们像那些大嘴巴地雀一样，把自己优化成了只适应单一环境的极端物种。当环境切换——过度专精的优势，反而瞬间变成致命弱点 “普LS德说——他永远不碰那种只在特定周期才能爆发的公司。 因为自然界告诉他——过度适应，是通往灭绝的快车道。 但这里面，藏着一个更深的秘密。由点即面，跟同学们聊聊——为什么那些看起来完美无缺的企业，往往隐藏的风险账单，映射到企业世界，记得2018年，拜尔集团花六百三十亿美元收购孟山都。 账面上看，这是强强联合——拜尔获得了全球最大的农化资产，股市欢呼 但普LS德看完财报后，直接把拜耳拉进黑名单，因为他看到了层叠进化的陷阱。收购之后，拜尔被迫剥离优质资产满足反垄断要求，管理层注意力从研发转向整合。 最致命的是一—在口罩爆发时，拜尔因为忙于消化孟山都，错过了原研药的黄金窗口，竞争对手抢占市场，且内部出现部门割裂、数据孤岛、战略摇摆—一最后，市值蒸发千亿，就像我们国内之前的阿里，又是买楼又是并购银
精彩平衡策略真精髓，别学大嘴巴地雀！
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02-27
Circle一夜狂飙35%，打脸华尔街！
所谓大海航行靠舵手，股市暴涨靠懂王。 川普一通激昂演讲点燃了市场的乐观预期，科技股应声高开。 而Circle盘前发布的这份炸裂财报，则像一颗火星扔进了干柴，直接把股价点燃了，单日狂飙约35%，创下IPO以来最大涨幅。 本来抄底抄在半山腰的我，醒来看到账户那一刻也惊了——一夜回本还有盈余。 很多人问这背后是什么玄学？别猜了，咱们直接拆开财报，看看让市场如此癫狂的底气到底在哪。 01 业务数据：硬得离谱，超乎想象 以前都说Circle是靠吃美联储利息的资金中介，但这次财报出来，直接打了所有质疑者的脸： 营收和净利润双双爆表： 四季度收入达到7.7亿美元，远超出市场预期的7.45亿美元，同比暴涨77%。调整后EBITDA飙升412%至1.67亿美元，净利润大幅提升至1.33亿美元。 USDC流通量暴增72%： 这不仅是数字的增长，更意味着它的基本盘和需求在急速扩张。 链上交易量激增247%： 支付、跨境交易等真实使用场景的爆炸增长，证明了其生态的活跃度。这彻底抵消了市场对“美联储降息会侵蚀其利息收入”的担忧。 可以说Circle的增长引擎，已经从单纯的吃利息，切换到了生态使用驱动的更健康模式。 02 商业模式的蜕变：从收租到建城 市场过去最大的恐惧是Circle模式单一，靠天（美联储）吃饭。现在财报清晰显示：它正在从“利息驱动型”公司，向“规模化生态及使用率驱动型”的平台蜕变。 更让对手紧张的是，Circle目前处于不惜利润，疯狂扩张的阶段，大量资金投入在抢占市场、拓展合规技术和构建生态上。用流行的话说：它的星辰大海，才刚刚开始。 03 资本推手：空头踩踏，火上浇油！ 除了基本面硬核，这波大涨还有个不可忽视的“助燃剂”——空头回补。 在财报前，对冲基金积累了大量空头仓位，预期利率下降将压缩储备收入。但实际业绩引发空头回补，形成剧烈挤压。 前期那帮疯狂做空、赌Circl
精彩这波涨得太爽了，回本还赚！