市场现在对于拼多多有非常大的争议，对中国经济的未来很悲观，在我看来这正是长线投资拼多多的又一次好时机。 拼多多的商业模式是优秀的 1. 澎湃的自由现金流。 拼多多赚的是真金白银，FCF/利润比例极高，甚至负成本借用了生态内其他方的真金白银来高速成长。 2. 拼多多有长期竞争优势。

互联网卷王，社交电商平台，期待拼多多后续的发展，逢低买入

明晚103的sp，接盘后正好卖cc

美团这日子太难了，京东刚收拾完，阿里又来虐，阿里刚虐完，拼多多又上手打两拳。这么大个公司，AI方面一点位置都没占到，靠压榨骑手和商家哪有啥前途 $美团-W(03690)$ $京东(JD)$ $阿里巴巴(BABA)$ $拼多多(PDD)$

拼多多这只股票始终很坚挺，结合这一年的情况来看，我觉得拼多多这次暴跌是我们上车的一个良好机遇。

因为京东跟阿里的电商主业被抖音电商跟拼多多蚕食了。阿里21年被反垄断审查时市占率有70%，现在被卷的50%。怎么办？找个好抢的的美团生意来补。

AI烧了这么多钱，也不知道啥时候能回本，但市场就是看好。拼多多年年赚钱，刚准备开超市，市场就吓尿了。 $拼多多(PDD)$

[笑哭]

$拼多多(PDD)$拼多多的团队是有能力的团队，处于复杂的国内外环境里的零售商。股东权益、市场沟通做得很一般。便宜是真的便宜，便宜也有便宜的道理，这钱没有看着那么好赚。手里还剩几张pdd的put，今年四月份到期，就不续了。

$拼多多(PDD)$拼多多这公司有没有哪项业务是失败的，就是大额亏损最后干不去的。印象中好像没有。业务拓展感觉很谨慎，没把握的不做

$拼多多(PDD)$  都不想成为首富，买入拼多多的意义在哪里？

拼多多 喵老师在私域经常和朋友们聊起拼多多，但是在公众号上，一次都没写过拼多多。周末，一位好友，同时也是雪球大V邀请我写一写拼多多。最近因为港股新股发行密集，预测要写、打新策略要写、中签率和涨幅复盘要写，忙的飞起，一直在拖延。 图片 直到刚才在拼多多上又买了一台爱疯，想起来这件事情，那就不拖了吧，先写2025年Q3季报！ 图片 拼多多公布2025年Q3季报 拼多多（美股代码：PDD）于美东时间2025年11月18日盘前7:30正式发布2025年第三季度未经审计财报，同步于当日7:30召开财报电话会议，会议内容通过网络直播向全球投资者开放。此次财报覆盖截至2025年9月30 日的季度经营数据，是市场关注的核心业绩节点。 财报发布当日（美东11月18日）：受财报数据及管理层业绩预警影响，股价大幅低开，盘中最低触及118.87美元，最终收盘报119.58美元，单日跌幅达7.33%，成交量激增至2.06亿股，总市值缩水至1697.6亿美元，创下近三个月新低。 美东11月19日-21日股价延续回调态势，11月21日盘中触及阶段低点111.29美元，随后小幅回升，最近几日又涨回118美元附近。 图片 Q3季报哪里不及预期？ 图片 市场分析师的主流意见认为，季报不及预期的核心原因可归纳为在线营销服务收入增速大幅放缓、行业竞争加剧导致增长压力上升、AI战略布局滞后于行业趋势三大类。 分析师认为，拼多多2025年第三季度季报不及预期的本质是： “短期增长压力”与“长期竞争能力”的平衡问题： 在线营销收入增速放缓反映了当前增长动力的减弱，主要受竞争加剧与GMV/变现率表现不佳影响； 生态投入虽有利于长期发展，但短期内增加了成本，导致利润波动； AI战略滞后则引发市场对未来竞争力的担忧，担心其在技术变革中落后于竞争对手。 2025年Q3季报 那我们就打开Q3季报看一下吧： 资产负债表： 图片 外

拼多多财报前瞻：当市场关注“数字”，我们在关注“棋局” 核心观点 市场在纠结拼多多的下一个季度，而我们在审视它的下一个十年。本次财报的关键，或许不在于数字是否“超预期”，而在于它能否验证公司从“流量平台”到“供应链基础设施”的战略升维。 01 市场焦点：财报中的两大“情绪触发器” 当前股价已部分反映了市场的矛盾预期。财报公布后，市场的瞬时反应将主要由两个“情绪触发器”主导： * 触发器一：Temu的“速度与激情”是否仍在正轨？市场渴望看到海外GMV保持高速增长，但更恐惧营销费用的无底洞。关键观察点并非总额，而是“效率边际改善”信号：如海外新获客成本的环比变化、或重点市场（如北美）的复购率提升。只要单位经济模型显现优化趋势，短期的战略性亏损就无需过度恐慌。 * 触发器二：主站业务的“隐形护城河”有多深？拼多多国内业务的稳健性被严重低估。市场应跳出GMV同比增速的惯性思维，关注两大“质量指标”：    1. 营收增速与GMV增速的“剪刀差”：若营收增速持续高于GMV增速，说明货架广告、全站推广等货币化能力在深化，基本盘盈利能力更强。    2. 履约费用占收入比：该数据的下降，将直接印证其农产品等核心品类供应链效率的提升，这是比短期利润更坚实的竞争壁垒。 02 独到视角：别再把拼多多看作一家“电商公司” 市场的主流叙事仍停留在“低价电商”的内卷中，这遮蔽了真正的图景。拼多多的终局思维，更像是用数字技术重构全球农产品分销体系的“新基建”商。 * 农业OS（操作系统）的雏形已现：通过“农地云拼”和AI算法，拼多多正在将消费端的需求“翻译”为生产端的种植计划。这套系统一旦跑通，其价值远超任何单一市场的佣金收入，它将直接降低全球农产品流通中高达20-30%的采后损耗。本次财报中“研发投入”的细节，尤其是农业相关技术的投入，是窥见其战略决心的窗口。

今天挺倒霉，没赶上高铁，还不允许改签退票，一路上断断续续听完了电话会，心情竟然好了一些。 虽然被人一直吐槽都是废话，车轱辘话反复说。但你别说，多听几次电话会，竟然有了点看苹果发布会的感觉。甭管市场如何风云变幻，拼多多永远都在讲用户，讲如何满足消费者的需求。 1、不能因为竞争激烈，就变成“竞争导向”，就像不能因为商家稀缺，就变成“商家导向”一样……始终要把用户放在第一位，这才是符合第一性、常识的。管理层讲的很清楚，也间接回应了分析师面对“竞争加剧”的问题。 2、Q3营收1083亿，同比增长9%。其中在线营销收入533亿，同比增长8%；交易服务收入549亿，同比增长10%。考虑到拼多多“千亿补贴”商家的活动，这部分真金白银的商家补贴，补贴的费用是不计入收入的，所以营收增速其实是不透明的，肯定是偏低的。 3、拼多多不对外披露GMV增速，但我觉得可以毛估估在抖音电商的基础上打个7折，因为目前抖音电商在整个电商大盘里，毫无疑问的是增长发动机，但增长是一回事，留客又是另一回事。我看到有群友分享说目前拼多多国内GMV增速在18%，当然，这些都是单方面的猜测。 4、截止Q3末，拼多多持有现金约4238亿，差不多是目前市值的1/3。相比去年末的3316亿，九个月时间，又增加了922亿，也就美团在外卖大战前，三年的利润吧。 5、电话会一上来就讲“本分”，这个词没有很合适的英文翻译，直接说的就是“benfen”，段永平也提过这个问题，说怎么翻译，都有点失去了那个味。我对本分的理解，这就是段永平大道至简中的“道”。 6、管理层说拼多多的目标是推动电商行业“更普惠、更开放、以人为本”，大家仔细想想，这么几年，拼多多有没有给行业带来这方面足够的变化？行胜于言，自有答案。 7、至于面对友商即时零售大战，如何看待这种新模式对电商的冲击，拼多多的答案是，“长期主义+差异化”，还是着眼于用户需求。前两天段永平

今年是田宇网购的第十个年头。巧的是，她常用的购物App最近也换上“新衣”：不仅在图标打上“10岁了”字样，还在首页专设“10周年优惠大促销”入口。搬进新家的田宇，从这里拼单了一台洗衣机，“1000多块，四五天就包邮送上门了，用着也挺好。”她完全想象不到，有一天新家小到几块钱的洗碗布、清洁剂，大到数百元的洗漱台、坐便器，以及千元的冰箱、洗衣机等大家电都会从拼多多上买。▲   田宇新家里小到洗碗布、清洁剂，大到洗漱台、坐便器，均购自拼多多。生长在有“中国冷极”之称的内蒙古自治区根河市，田宇买东西素来不容易。从这座全年封冻期长达210天的北部小县城，去到最近的主城区，一路顺利单程也要近3小时。根河，是真正意义上的“偏远地区”。在4G网络刚刚大规模铺开的2015年，人们刷视频、看图片下意识先找WiFi，出门吃饭、购物使用移动支付会引来好奇的目光，田宇第一次从一档综艺节目中了解到拼多多，很快被拼单的玩法和优惠的价格吸引。十年不算长，却足够这匹电商“黑马”长成另一副模样，为亿万家庭创造更多改变。这些年来，田宇发现身边用拼多多的人越来越多。如今，拼多多年活跃用户已逾9亿，活跃商家数上千万，主站和多多买菜融入了城镇乡村的生活日常。当东北林区能用上性价比家电，西北高原能吃到鲜活螃蟹，西南山区还能买到新鲜榴莲，互联网消费从一道“尝鲜甜点”，变成了全民共享的“基础主食”。“拼”出来的，除了产业效率，还有美好生活。 十年，做一件实惠的小事宋宋第一次拼单可以追溯到差不多十年前。“进口麦片有一起下单的吗？”办公室里，一位20多岁的小姑娘举着手机大喊。点开分享链接、选择“我要参团”、输入收件信息、支付订单，一通操作下来，不足1分钟，宋宋完成下单。在2016年1月28日，拼多多App上线的第三个月，她买了第一单商品，优惠一半的价钱。那段时间，同事有谁看到好东西就会“发起拼团”

跌破100就买点，我本身也sp了100