PS：这是昨晚发的文章，因此原文数据都是昨天的数据，比如公开认购倍数等，请伙伴们仔细甄别 新规后第一只选择机制A的新股来了，还是只AH二婚股：天岳先进 $天岳先进(02631)$ 图片 首先二婚股，基本面质地并不是非常之重要，折价率+基石+保荐人+公配份额重要性一样大 不过咱还是得分析基本面，毕竟现在捞新的也是很多的 先来看下天岳先进是做什么的 山东天岳先进科技股份有限公司是全球领先的第三代半导体材料供应商，专注于碳化硅（SiC）衬底的研发、生产和销售 天岳先进掌握碳化硅全链条核心技术，拥有198项发明专利，位列全球碳化硅专利TOP5，其创新的“液相法”工艺显著降低晶体缺陷率，技术壁垒突出。 2024年公司以全球市占率16.7% 位居行业第二，仅次于美国Wolfspeed（23.5%），产品广泛应用于新能源汽车、AI数据中心、光伏储能及AI眼镜等前沿领域。公司已与全球前十大功率半导体制造商中的超半数建立合作，包括英飞凌、博世等国际巨头，彰显其技术实力与市场认可度。 从以上我们可以看出，天岳是碳化硅行业的 这个行业非常有意思呢 首先这行业进入壁垒很高，呈现 “高壁垒、头部集中” 特征，前五大企业合计市占率超过80%，比如天岳技术门槛和资金要求极高 照理说说啊，有这么深的行业壁垒，里面的玩家应该活得很滋润才对呢 结果里面的公司啊，非常不默契，谁都不服谁，谁都想弄死谁 最终的结果就是，大家疯狂扩产能，虽然这个行业下游的需求非常高，比如：2024 年全球新能源车碳化硅市场规模达 23 亿美元，预计 2030 年将增至 146 亿美元，年复合增长率达 36%。 AI 服务器与数据中心领域，碳化硅器件可破解 “能耗墙”，需求随算力升级激增，2025 年全球 AI 服务器电源市场规模预计增至 372 亿元。

今天招股的双登股份 $双登股份(06960)$ ，采用了机制B，公配只有10%份额 如果行使重新分配权的话，公开最多能分得15%（隔壁的银诺医药没有行使，最终依然是公配10%） 图片 基本面就不用怎么研究了哈，双登质地一般，但估值上定价挺良心，财哥直接无脑梭哈 不过，这次双登募资金额仅7.56亿，给10%给公配，即是7560万，筹码比银诺多一丢丢， 银诺医药公开全员抽奖，预计双登也是全员抽签，因此，双登不是纠结打不打的问题，而是能不能中的问题 申购策略跟银诺一样： ①小资金量的，融资后达不到甲尾的，还是不要浪费100元手续费了，直接打现金好了 ②多户大资金量的，每户堆乙头-乙三，这样中签率会比单账号高多了 ③单账号大资金的，无脑满上 老规矩，截至双登认购前一晚，公号上出双登的中签率分析（越晚中签率分析则越准），打新星球出双登的新股评分和最终方案！ ...... 今天港股收盘，天岳先进 $天岳先进(02631)$ 陆陆续续公布了中签数 图片 甲组稳中一手需要600手，甲尾稳一争二，乙头稳中4手争5手 回看当时财哥的中签分析可以看出：财哥预测甲尾稳一、乙头稳2争3，这次乙组性价比会很高 图片 本次乙组性价比方面策略预测正确、甲尾稳中一手也正确 而本次乙组中签比财哥模型估算的多中了2手，其中的差异是本次天岳上乙组的人数没有财哥预测的多 截至写文，A股天岳今天又大涨接近7%，两个交易日大涨11.2% 图片 天岳这次财哥中签了不少，明天暗盘吃肉是必须的了，预祝中签的伙伴集体吃肉 ...... 今天最大的新闻是大A创了新高，而且居民（jiu菜）的存款开始转移了 图片 增量资金入场，当然是重大利好拉 对于港A目前的判断不改：目

中慧生物-B给旧规最后一只新股，画上了一个完美的结局，首日大涨157.98%，中一手赚4076元；新旧交替之际，银诺医药-B首先试水机制B，固定回拨10%，目前孖展倍数3134.09倍，4000倍肯定不是上限，中签率比中慧还要感人。这种票必然会给机制B一个开门大红包，今日天岳先进A+H上市，恰好采用机制A，新规下两种机制首支新股都有了。看他们表现！ 山东天岳先进科技股份有限公司是一家专注于碳化硅（SiC）衬底的研发、量产与销售的半导体材料供应商，提供导电型与半绝缘型产品，尺寸覆盖 2/4/6/8 英寸并于 2024/2025 年向 12 英寸大尺寸化推进且实现量产能力。 公司在全球市场属头部厂商（按 2024 年销售收入排名第 2，市场份额约16.7%），并已与全球前十大功率半导体制造商中超过一半建立合作，产品主要用于电动汽车功率器件、AI数据中心电源、光伏/储能、先进通信基站、轨道交通和部分消费电子（如 AI 眼镜）。 财务上，公司收入由 2022 年约人民币4.17增长到 2024 年17.68亿元，并在2024年实现净利润约1.79亿元；毛利率与经调整 EBITDA利润率近年明显改善。同时需注意的关键风险包括客户高度集中（前五大客户在往绩期贡献占比超过50%）、现金转换周期较长与产能扩张/良率风险；公司正以扩大8英寸及更大尺寸产能、加大研发投入（招股书披露已获授权专利超 500 项）并深化与头部客户生态合作作为未来战略。 本次全球发售所得款项净额约19.38亿港元，将主要用于以下三方面：1、70%（约13.57亿港元）用于扩建8英寸及以上大尺寸碳化硅衬底产能，通过采购长晶炉等核心设备及扩建上海临港生产基地，提升规模化供应能力；2、20%（约3.88亿港元）投入技术研发，重点突破12英寸衬底量产工艺、液相法P型衬底优化及新兴应用（如AI眼镜光波导）开发；3、剩余10%（

昨日，天岳先进开启申购，短短一日，老虎证券app显示的超额认购倍数已超35倍： 对于一家已经在A股上市的新股来说，这样的认购倍数已经非常火爆了。 为什么投资者如此追捧天岳先进？ 一是今年5月以来，随着港股行情持续上涨，新股上市首日表现极好，仅28%的新股破发。最近一个月，更是无一新股破发： 二是天岳先进是一家优质公司，主做碳化硅衬底，按照2024年的收入算，天岳先进是全球排名前三的碳化硅衬底制造商，市场份额为16.7%，仅次于Wolfspeed： $Wolfspeed Inc.(WOLF)$ 碳化硅衬底是指以碳化硅粉末为主要原材料，经过晶体生长、晶锭加工、切割、研磨、抛光、清洗等制造过程后形成的单片材料，是用于制作宽禁带半导体及其他碳化硅基器件的基础材料。 碳化硅材料拥有耐高压、耐高频、高热导性、高温稳定性、高折射率等特点，可作为诸多行业实现降本增效的关键性材料。 目前，碳化硅衬底主要用来制造功率器件及射频器件，该等器件最终应用于电动汽车、AI数据中心及光伏系统等领域的终端产品。 碳化硅衬底主要用于电动汽车的电机驱动器、车载充电器(OBC)及DC/DC转换器。根据弗若斯特沙利文的资料，采用碳化硅衬底的功率模块可(i)提高电机驱动器的能量转换效率，大幅减少70%至90%的能量损耗，从而增加电动汽车的续航里程，并在高温环境下保持稳定的高功率输出，从而支持更高的额定电压；(ii)提高OBC的充 电效率，实现高压快速充电，从而缩短电动汽车的充电时间，最终改善电动汽车车主的用户体验；及(iii)提高DC/DC转换器的能量转换效率，减少80%至90%的能量损耗，从而提高整体电能利用效率，将车载电子器件功耗对电动汽车续航里程的影响降至最低。 根据弗若斯特沙利文的资料，天岳先进是全球少数能够实现8英寸碳化硅衬底

$天岳先进(02631)$ 凭借领先的SiC衬底技术与全球布局，在高景气的半导体材料领域具备显著成长潜力。其A股基础、H股高折价、机制A分配（灵活）、基石投资加持等均为其IPO添彩。对于零散投资者而言，参与的性价比要高于此前两家 $银诺医药-B(02591)$ $中慧生物-B(02627)$ （因为中签率太低）。同时，需关注上市后流动性与市场定价变化。公司介绍：碳化硅衬底的全球三强天岳先进并非无名之辈——这家扎根山东的“隐形冠军”，以16.7%的全球市场份额稳居碳化硅衬底三甲，手中503项专利（含198项发明专利）筑起技术护城河。当特斯拉用碳化硅将电动车续航拉升10%，当英伟达GPU靠它降低30%能耗，天岳的衬底片已成新能源与AI革命的“底层燃料”。全球首发12英寸衬底，量产8英寸衬底打破海外垄断，液相法工艺独步业内。Yole报告将其列为“全球唯三能大批量交付8英寸晶圆”的企业，客户名单赫然躺着博世、英飞凌等顶级IDM厂商。2024年境外收入占比47.53%，虽然可能有地缘风险，但也印证其国际话语权。主要国际竞争对手，Wolfspeed（全球最早实现8英寸衬量产，长期主导市场，但因为与客户的利益冲突陷入困境）、Coherent（通过收购II-VI整合资源，在射频领域优势显著）等，2024年均出现收入负增长。而公司增长引擎全开：电动车高压化：800V平台普及驱动碳化硅渗透，2030年市场达147亿美元（CAGR 36.1%）；AI数据中心爆发：2030年碳化硅电源模块市场规模超800亿元；AI眼镜破局：与舜宇奥来联手攻关光波导镜片，瞄

📈 一、首日大涨的核心支撑因素 1. 显著折价与估值修复空间 - 港股发行价42.8港元，较A股（8月18日收盘价69元人民币，约75.9港元）折价约36.5% - 参考同类A+H股历史表现（如峰岹科技港股首日涨24.3%），天岳先进若按70%折价率推算，开盘价或达53.13港元，潜在涨幅24.3%（一手赚1040港元） 2. 市场情绪与资金热度 - 超额认购强劲：招股期间孖展认购超70倍，预计最终超购2000倍，触发最高回拨机制（公开发售占比升至35%） - 近期新股造富效应：同期上市的银诺医药-B首日涨206%、中慧生物-B涨158%，提振打新情绪 3. 赛道稀缺性与增长预期 - 全球碳化硅龙头：市占率全球第二（16.7%），导电型衬底市占率22.8% - 下游需求爆发：绑定英伟达、博世等头部客户；受益于新能源汽车（800V平台）、AI数据中心（能效提升）、AI眼镜（碳化硅光波导镜片）三大高增长领域，2030年碳化硅器件市场规模或达197亿美元（复合增速35.2%） - 技术壁垒：全球少数量产8英寸衬底企业，12英寸衬底已突破，良率达75% 4. 保荐人与绿鞋机制护航 - 联席保荐人中信证券2025年保荐项目首日均涨超150%，擅长高回拨引爆热度；中金担任稳价人，预留716万股绿鞋托底 --- ⚠️ 二、潜在风险与不确定性 1. 业绩短期波动 - 2025Q1净利润同比降82%，主因研发费用激增101%（押注12英寸技术），毛利率虽稳定在22.7%，但盈利承压 2. 行业竞争与客户依赖 - 前五大客户贡献收入超50%，若价格战或订单波动可能影响营收 - 国际巨头（如Wolfspeed）扩产加速，长期技术竞争加剧 3. 市场环境与流动性 - 近期半导体板块资金净流出（如8月1日单日流出113亿元），若港股破发或拖累A股情绪 - H股流动性低于A股，折价收敛需依赖后续业绩验

我会参与天岳先进的打新。 从行业地位来看，天岳先进是全球领先的第三代半导体材料供应商，按2024年碳化硅衬底的销售收入计，是全球排名前三的碳化硅衬底制造商，市场份额为16.7%，还掌握碳化硅全链条核心技术 ，拥有198项发明专利，位列全球碳化硅专利TOP5，技术实力强劲。在大尺寸衬底领域，其已掌握快速量产及生产一致性保障能力，8英寸产品量产能力领先同业，还推出业内首款12英寸碳化硅衬底，已成功进入全球核心供应链体系，与全球前十大功率半导体器件制造商中一半以上建立业务合作关系。 赛道前景上，碳化硅衬底作为第三代半导体核心材料，应用领域广泛且前景广阔。在新能源汽车领域，碳化硅衬底用于电机驱动器、车载充电器等，可提高能量转换效率，增加续航、实现快速充电等，据预测2024 - 2030年全球新能源车碳化硅市场规模年复合增长率达36%；在AI数据中心领域，能破解“能耗墙”，需求随算力升级激增，2025年全球AI服务器电源市场规模预计增至372亿元 ；还有AI眼镜等新兴场景对碳化硅需求也在快速崛起。 基本面方面，虽然目前行业竞争激烈，存在价格战情况，且天岳先进一季度业绩增速下滑，净利润大幅下降 ，但公司此前营收增长强劲，2022 - 2023年收入增长199.9%，2023 - 2024年增长41.4%，且在2024年实现扭亏为盈，利润为1.79亿元。并且此次港股上市较A股有36%左右的折价，定价有一定吸引力。 我打算梭哈认购，主要是基于其折价发行带来的短期套利机会，在暗盘或者上市首日就考虑卖出获利。不过如果上市后股价表现稳定且有上升趋势，不排除会适当长期持有，分享公司未来在碳化硅领域持续发展带来的红利。

💥 “错过了英伟达，别再错过碳化硅！” 🚀 这次 $SICC(02631)$ 的打新，我冲了！理由很简单：赛道火爆、公司够硬、短线有戏！来聊聊我的思路👇 1️⃣ 行业地位妥妥的第一梯队 天岳先进是全球少数能同时提供4、6、8英寸导电型+半绝缘型碳化硅衬底的企业，还在2024年推出业内首款12英寸产品。按2024年销售收入算，它的市场份额高达16.7%，全球前三。技术、规模、客户全都在线。 2️⃣ 赛道成长潜力大 碳化硅是新能源车、光伏、5G、AR等领域的关键材料，尤其电动车和快充的需求只会越来越多。这波需求红利，谁卡住了产能和技术，谁就能吃到蛋糕。 3️⃣ 财务有亮点，也有坑 营收3年翻了3倍，2024年净赚1.79亿元人民币，扭亏为盈。但2025年Q1利润大跌到851.8万元，说明短期盈利不稳，所以打新不能梭哈，要留好安全垫。 4️⃣ 我的打法 小额度认购，暗盘和首日看情绪，冲高就兑现，锁住利润。长期持有的话，要等12英寸产品放量、盈利稳定性提高再说。 💬 你会打新吗？ 是短线收割还是长期潜伏？评论区见！说不定5美元股票券就到你手里了~ 😎 @Tiger_comments @小虎活动 @爱发

山东天岳先进（2631.HK）港股IPO正火热招股，发行4774.6万股，招股价最高42.8港元，集资约20.4亿港元！作为全球第三大碳化硅衬底制造商，天岳先进市场份额达16.7%，技术领跑行业，率先量产8英寸衬底并推出全球首款12英寸碳化硅衬底。公司产品广泛应用于新能源汽车、AI数据中心、光伏及先进通信，与英飞凌、博世、英伟达等国际巨头建立稳固合作。2024年收入17.7亿人民币，同比猛增41.4%，扭亏为盈录得1.8亿利润，毛利率达24.6%。IPO资金70%用于扩产，20%投入研发，抢占市场先机。孖展认购超购近1000倍，基石投资者包括国能环保、未来资产等，信心十足！碳化硅需求随新能源与AI热潮暴涨，天岳先进未来可期，因此我已参与打新，打一张甲尾，控制风险小汪参与

天岳先进的产品已经广泛应用于英伟达等行业巨头的数据中心电源系统，成为AI算力基础设施的重要组成部分。随着英伟达800V HVDC数据中心电源架构的推出，天岳先进的碳化硅产品有望快速放量 $天岳先进(02631)$

打新股中的，拿着吧 这个也是牛市的主线

$天岳先进(02631)$有了港股的分流，流入资金会受限。其次，如果港股涨疯了，资金怎么移动？如果港股走势开始大幅度调整，有了港股这个定价的锚点，A股主力做空的时候必然选择更低的估值中枢。