遇见小面破发后，京东工业群内的争议很热烈，打与不打两派都快打起来了 我先给你我的核心结论：京东工业是否有肉取决的定价，上限定价吃面，下限定价有肉 下限定价的前提下，回报空间有限，偏向于稳健的小肉，首日涨幅5% - 15% 一、核心争议 东子旗下所有上市公司，除了先上市后被收购的德邦，其他全是破发。东子这货人品太差了，自己泡妞也就算了，全是让股东吃面 京东工业估值即PE高 手数太多，跟赛力斯一样的10W手，容易破发 我下面点对点分析。 刘强东车贴挂画喝酒照... 还有人说京东工业和京东健康上市后一路跌，这个我不想多解释，这个议题跟IPO打新无关，20、21年本来就是恒生科技在历史大顶，京东工业我中签肯定3天内卖光。 二、历史情况 京东旗下公司IPO 京东集团：2020.6上市，高开+5.7%，收盘+3.5% 京东健康：2020.12上市，高开+34%，收盘+55.8% 京东物流：2021.5上市，高开+14%，收盘+12% 所有京东系上市都是让打新者吃到肉的，只不过后面股价随着恒科崩盘而泥沙俱下。 京东系公司定价上并非总是追求上限，而是非常务实，根据当时的市场热度进行调整，不是那种每一钢蹦都要赚尽的发行人，更倾向于留有余地换取长期的流动性口碑。 图片 这种策略被称为钓鱼策略。 在冷静期上市的优质公司，发行人和保荐人深知市场承接力不足，因此会刻意将价格定在区间中下部或下限，留出 5%-10% 的安全溢价，目的是吸引长线机构资金入场。 图片 三、到底贵不贵？ 发行价12.7-15.5，发行后总市值341-416亿港元。 多个维度来看： 静态PE：34.2倍-41.7倍。 市销率PS：1.5x - 1.8x，高于震坤行，低于Grainger很多。 DCF：大致测算股权价值353亿港元。 （测算过程：24营收204亿人民币，假设未来5年增长率逐渐从20%收敛至10%，EBITDA利润

江湖传闻，下周又有8家公司要上桌IPO： 1. 希迪智驾 2. 轻松健康 3. HashKey 4. 南华期货 5. 智汇矿业 6. 果下科技 7. 诺比侃 8. 翰思艾泰 今天说后面4家，前面的4家可以移步昨天文章。 图片 五、智汇矿业 家里有矿（蒙亚啊铅锌矿），坐标西藏那曲，海拔5300米，出产锌矿、铅矿，顺带卖点铜矿。 今年是有色金属大周期，前几个矿股全都起飞，紫金黄金、佳鑫、创新实业....风口在这。 核心看发行PE，如果PE能像创新实业一样，压到8倍左右，那又是大肉一个。 到时候再发文详细看看打不打，这个要重点关注。 图片 六、果下科技 做储能系统的，就是给电网、工厂造了个大号充电宝。 跟前段时间上市的双登IPO差不多。 图片 公司大楼还可以，名头挺响，全球第10大、中国第8大储能企业，全球市占率其实只有3%。 业务变来变去的，这公司以前是赚洋人钱的，2022年，72%的收入来自海外户用储能（也就是卖给欧洲家庭的大电池），高毛利的肥生意，到2024年，画风突变，76.6%的收入是国内大型储能系统。 从海外C端，变成了国内B端，你想干啥，向死而生吗.... 财报就不用说了，业务变回国内后，财务数据直接炸了，经营活动现金流全是负的，毛利腰斩，唉.... 粗略看了下，如果按25年4月突击入股的60亿市值计算，PE大概60倍~122倍... 唉，先推沟里，下一个。（如果手数少，国配有安排，那就另说） 图片 七、诺比侃 搞AI的，给传统的铁公基（铁路、公路、基础设施）装AI大脑的，看到这个是不是想到了上个月的大牛股，滴普科技.... 赛道想象力好：核心业务AI+轨交和AI+能源，万亿级对公市场。 地位一般：中国轨交AI电力检测和监测系统市场的第2大供应商，在轨交AI总解决方案市场排名第3，你的定语加了那么

【仅供香港投资者参考】备兑认购期权策略是指投资者同时持有底层资产，并卖出相应的认购期权以换取期权金。在全球主要市场中，香港市场的主要指数 – 恒指、国指、科指过去几年Covered Call策略有较高的期权金。 该策略在不同市况下表现各异： • 上升趋势：表现可能落后，因为潜在收益#被卖出的期权限制。 • 持平或波动：表现优于大盘，因期权金收入提供额外收益#。 • 下跌趋势：期权金收入可抵消部分损失，表现优于参考指数。 若想掌握这些变革趋势，请关注： Global X 标普500备兑认购期权主动型ETF (3415/ 9415) $AGX标普兑(03415)$ Global X 纳斯达克100备兑认购期权主动型ETF (3451/ 9451) $AGX纳指兑(03451)$ Global X 国指备兑认购期权主动型ETF (3416) $A GX国指备兑(03416)$ Global X 恒生科技备兑认购期权主动型 ETF (3417) $AGX恒科备兑(03417)$ Global X 恒指备兑认购期权主动型ETF (3419) $A GX恒指备兑(03419)$ #备兑认购期权策略在一定程度上限制了潜在增长，从指数期权认购日至期权到期日，其增长以所沽出的指数认购期权的所收取的期权金，再加上结算价与成本价的差价为限。倘其指数认购期权到期，相应指数市值于期权期间

BitFuFu 2025年11月营运更新 🚀 截至11月30日，BitFuFu 持续在多变的市场环境中保持稳健营运，并推动矿机升级与全球算力布局。 🔹 比特币持仓：1,764 BTC 🔹 比特币产量：231 BTC（其中190来自云算力、41来自自挖） 🔹 管理总算力：26.4 EH/s 🔹 电力容量：478 MW 🔹 云算力用户数：超过 648,221 位 本月BitFuFu持续推动矿机升级，以新一代S21取代旧款S19，虽使总算力短暂回落，但有助于未来提升整体挖矿效率。同时，公司在第三方算力采购上保持审慎，避免在比特币价格承压时承担较高成本。BitFuFu亦持续寻求全球算力扩张机会，以分散成本结构并支撑长期成长。   📍 BitFuFu本月将参加以下产业活动，欢迎与我们交流： • 2025年12月4日：B. Riley Convergence Conference｜纽约 • 2025年12月8–9日：Bitcoin MENA 2025｜阿布达比 • 2025年12月11日：Emerging Markets Conference｜线上 阅读全文：https://www.globenewswire.com/news-release/2025/12/05/3200667/0/en/BitFuFu-Announces-November-2025-Bitcoin-Production-and-Operational-Updates.html $BITFUFU INC(FUFU)$ $BTC #Bitcoin #Mining #Hashrate #CloudMining #Crypto #Cryptocurrency #AI #HPC

标普500调整前瞻：MRVL与CVNA的入围概率几何？ 标普500指数的季度调整向来是资金博弈的焦点。近期市场关于Marvell (MRVL) 和 Carvana (CVNA) 入选的呼声很高，结合标普委员会的选股逻辑，谈谈我的看法。 首先是MRVL（迈威尔科技），我认为其入选概率极高。 从市值和流动性来看，MRVL早已跨过门槛。此前未能入选，主要受制于由于并购摊销导致的会计账面亏损（GAAP盈利要求）。但随着AI数据中心业务的爆发，其盈利质量已明显改善。对于标普委员会而言，吸纳这家半导体基础设施巨头，符合指数“代表美国经济科技导向”的长期逻辑。这更像是一次“迟到的认可”。 相比之下，CVNA（Carvana）则是典型的“黑马”与“雷区”并存。 虽然其股价上演了史诗级反转，市值也已达标，但我们不能忽视标普委员会的保守倾向。他们极其看重盈利的持续性与稳定性。CVNA虽然近期业绩回暖，但其高负债率和历史业绩的剧烈波动，可能让求稳的委员会感到犹豫。 个人观点： 如果是为了博弈“入选效应”带来的被动资金买入，MRVL是确定性较高的选择，即便落选，基本面也足以支撑股价；而CVNA本质上是在赌博，一旦落选，获利盘的抛压可能引发剧烈回调。我会优先配置MRVL，对CVNA保持观望。

🔥🎯当前领涨个股： 市场龙头 $SNDK Sandisk $CLS Celestica $WDC Western Digital $SYM Symbotic $STX Seagate $INSM Insmed $MU Micron $CRDO Credo Technology $FIX Comfort Systems $LRCX Lam Research $APH Amphenol $SOFI SoFi $NRG NRG Energy $HWM Howmet Aerospace $CVNA Carvana $KLAC KLA $GEV GE Vernova $CCJ Cameco 下一代潜力龙头 $BE Bloom Energy $LITE Lumentum $COMM CommScope $GH Guardant Health $AGX Argan $DAVE Dave $NXT Nextracker $CIEN Ciena $TMDX TransMedics $WGS GeneDx $KNSA Kiniksa Pharma $LMND Lemonade $BTSG BrightSpring Health $FN Fabrinet $SANM Sanmina $FROG JFrog $GCT GigaCloud $PAHC Phibro Animal Health 投机型领涨股 $GRAL GRAIL $OPEN Opendoor $CIFR Cipher Mining $JMIA Jumia $ONDS Ondas $EOSE Eos Energy $STOK Stoke Therapeutics $WULF TeraWulf $HUT Hut 8 Mining $KSS Kohl’s $NUAI New Era Energy

迈威尔我觉得机会大 另一家不了解

今天早盘震荡，午盘发力的走势，板块轮番活跃，个股纷纷反弹回来，重点还是强者恒强，妖股强势反弹，科技+金融领涨，赚钱效应拉满。 1. 摩尔线程（N摩尔 - U） ​ 2. 龙洲股份 ​ 3. 航天发$三花智控(02050)$  $杰普特(688025)$  $英伟达(NVDA)$  

一旦它进入，我认为它也会大涨，毕竟要相信标普和纳指的选择眼光

迈威尔科技要用Celestial AI的技术搞下一代硅光子相关的基础设施硬件，这玩意儿能给迈威尔科技开辟个新市场，规模估计能到100亿美元，是个超级蓝海 $迈威尔科技(MRVL)$

$迈威尔科技(MRVL)$MRVL相信鉴于多机柜规模化结构在功耗、带宽、延迟和传输距离方面的要求，互连将越来越多地转向全光连接。必须狠狠看好了

来来走走 很不错的操作，流动才能搞活～

$Carvana Co.(CVNA)$CVNA算极致暴涨暴跌的典范，美股的庄也真的很厉害，可以真么大幅度来回，我持有空头很久了，哎

看看 $Carvana Co.(CVNA)$ 二手车，APP做得烂得不行，市值850多亿，两三年就暴涨100倍。再看看中概股这一地鸡毛😭😭

不确定，也不熟悉。等确定消息出来了，再下注可以。

$迈威尔科技(MRVL)$  盘前很不错的样子。