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金叔不抽烟，不喝酒，导致去年错过了白酒行情和思摩尔的行情，有时候做好男人也难啊，容易错过赚钱的机会，但是金叔告诉自己悦刻可不能再错过了，这可是一只具有万亿人民币市值潜力的公司。于是金叔就花大力气研究了悦刻，并大胆下注，今天，金叔就来分享一下，我鉴定看好悦刻的思路，以及1月22日晚上我的骚操作。 本文附带悦刻的深度估值分析节选，金叔为悦刻撰写了万字深度估值报告，鉴于篇幅所限，仅截取部分内容，获取完整版报告，请移步公号“金叔谈新股”。 01 准备工作与操作手法 1）首先，美股打新是普惠原则金叔申请了1000股，也没指望能中多少，只是做到提醒和分摊成本的作用。 2）然后我同时在老虎和**开户，并将账户内的港币转换成美元，因为如果直接用港币买也是可以的，但是是要被券商收取利息的，不适合我们捞票。 3）需要有一个能显示IPO场内竞价数据的终端（美股IPO当天，会有一段时间无撮合交易（现场竞价时段），对于在纳斯达克上市的股票，可以查看待撮合的网络订单。）因为只有有了这个数据，你才能有谱，要挂多少，1月22日 11点半的时候，金叔拿到了自己的中签结果，只中了10股，这个时候金叔就知道要抓紧了，开盘捞才是实在的。 4）通过场内竞价数据，在11点40的时候，金叔看到买盘和卖盘分别是 20元/21元。折合市值也不过2000亿左右。跟金叔心目中的价位相差很远，OK，可以搜哈干，下一步就要琢磨挂单。 5）挂单有个原则，即超过发行价40%无法下单，悦刻开盘价12块，场内价格21元，差价75%，所以基本可以放弃盘前挂单了（如可以盘前挂单有其他技巧）。那就只剩下开盘拼手速一条路，但是拼手速这事，十分讲究人品，也要有策略，第一单挂市价单，不要买太多，然后分别在24和26还有28挂了三单，摊平成本。剩下的就是激动人心的等待时刻，其实不用通宵等全夜，只要熬过前面一小时就可以睡觉，然后定个3点半的闹钟起来清仓。

        在本周文章的开始，我们先来缅怀一下蔡澜先生，很多人认识他可能是从"香港四大才子"或者蔡澜的美食节目，但我想说，相比吃喝玩乐和女人，他更是一个很有智慧的老人，与其晚上去吃一顿蔡澜的餐厅，不如读一遍他的最新的自传《活过》，他的人生态度，我认为是最值得我学习的。"吃的好，睡得好， 多玩玩" 这些年学会了怎么赚钱，但身边很多人，没有学会怎么好好的生活。         言归正传，这周我们来聊聊两件事，一个是三七互娱，另一个周五刚出的st股票涨幅从5%放开到10%一.三七互娱那点事三七这家公司，是旧游戏时代里面，买量的王者，在以内容为王的新时代里面，并没有特别出彩的游戏，但是瘦死的骆驼比马大，公司整体能力还是不错的，但是这几年就是不涨，就是不涨，就是不涨。重要的事情说三遍，核心原因是什么那？ "" 主要是三七头上有个证监会的立案处罚没有落地，23年立的案，主要原因是信息纰漏违规和资产评估问题。跟st华通有点类似，但又有点不一样，有点小复杂，在执行层面可大可小，一般这种案件，6-24个月就能落地了，23年6月立的案，按理说25年6月应该就出答案了，上面也是有办案kpi的，果不其然，前几天三七里面就有人出来放风，说这个是要落了。要落了这件事，其实反反复复被提及很多次，有点狼来了的感觉，但是根据我对监管的理解，这次要落了的概率其实蛮大的。要落了对市场其实有两个好处，一方面，落实了，无论大小，处罚下来，只要公司经营能力本身没问题，股价还会涨回去的，并且让之前因为不确定性不敢投资的资金进来。你看st华通嘛，该涨还是涨。另一方面，落了，很可能是高高举起，轻轻放下，25年的游戏行业，跟23.24年的游戏行业是不一样的，无论是政策风向还是地方支持度，懂得都懂。除了公司人的放风，我对三七平稳落地的

今天一大早，《人民日报》发表了一篇文章"从零花钱到豪掷千金"盲卡盲盒哪能无拘束无束缚。敢在开盘前我努力先写一个短评，后续大家如果感兴趣，我们可以抽丝剥茧慢慢聊。 我先为没看过文章对小伙伴简单总结一下文章对观点，主要有三点，即 1）盲卡存在商业陷阱，诱导未成年人冲动消费 2）相关法律已经有指导，但是缺乏严格身份认证落实难度大 3）如果家长主张退款，应该有完善的 做完观点总结，我讲分三部分，为大家做一下解读 一.人民日报的文章科普以及政策的一些逻辑    人民日报是中国的顶级媒体，这个是毋庸置疑的，为什么是顶级那？因为老板们看，大老板们也看。它的重要性相信很多小伙伴都知道，我就不赘述了，我这里着重说一说发布"盲盒乱象"这片文章的专栏，人民日报有很多专栏和作者，是花名或者艺名，本次专栏名叫"民生探针"，我想很多人都没注意到，什么叫民生探针那，这句话来自于"民生无小事，枝叶总关情"。常年使用学习强国的体制内朋友，应该对这句话不陌生，我就不展开说了，由此可见，这篇文章的重要性和向上传达度是很高的。    我再聊一聊另一件事，在大型企业里面做事，向上管理是很重要的，要想推动某件事，首先要领导层面对这个事情有一个认知。我曾经在教育上市企业负责过并购，硬生生的承受过《双减》的大锤，当时坊间传言，之所以被锤的那么重，因为领导们都有女儿，也都有孙子孙女，所以领导们对娃娃的负担和课外辅导是有深刻体会的，同样的逻辑，满地的奥特曼和小马宝莉卡片这种东西，也应该堆满孙子孙女的学习桌，你说要是你，有没有认知，会不会反感？所以在中国，做未成年人的产品，其实是一件很有风险的事情，哪怕在合规的前提下。 二.要怎么改，会怎么改 中国的逻辑，从来不是一棒子打死，也不会一棒子打死，我们讲究先发展，再监管，最后酌情放松，其实在人民日报的文章里，把思路说的也很清楚了。 1）对未成

  作为从去年st华通刚被st第一天就开始推荐华通的分析师（财务造假的ST世纪华通是否还有投资价值？11月8日当天发的，应该是全网第一个推荐的人），前段时间被问的最多的问题是，错过了年初那波，6-7块附近的华通还能不能买？我一直坚定的说是可以买的，华通看600亿是没问题的，今天（5月8日），华通正好突破了600亿。达成了目标，我个人是非常开心的，应该也有一大票从去年11月开始跟着我的朋友赚到了不少的钱，甚至我还见到有群友通过做t把成本降到负数，也是很厉害的，擅长交易的牛人在赚钱上，有时候比我这种做分析的还要强上一些。    在正式开始华通下一个阶段的分析之前，先跟大家澄清和聊几个问题：    1.为什么要盯着一只股票做深度研究？    虽然跟华通的管理层甚至个别员工层都很熟悉，但是我写文章至今没收到过华通一毛钱，虽然华通在pr这块诉求不少。之所以一直跟踪华通，是因为知行合一的结果，作为一个成熟的二级市场投资人，其实一年能深度研究与覆盖的股票，只有5到6只，在优秀的研究员的辅助下，可以做到10-15只，我从2014年入行，到现在11年，差不多积累了五六十只文娱股的认知。就因为深度覆盖的股票少，所以才要做的深，不是一两波涨停就走的。那样其实对不起的自己的时间与认知投入，这点也分享给广大的散户和个人投资者，做5个高收益股票，比广撒网50只消息票收益来的要大。    2.既然炒华通赚的钱已经够多了，为啥还要写文章来与大家分享？    这个问题我有思考过，因为这个公众号对我来说，是一个投资笔记，是对自己思路的总结，在写文章的过程中，除了梳理思路，我还有了额外的收获，链接到了很多投资和产业的朋友，我是一个很i的人，基本很少有社交，空闲时间也就是打打游戏写写文章，而公众

在解读之前，我们要先聊两个定义首先：《网络出版科技创新引领计划》是一个什么级别的通知？重要性有多高？在我们国家，重要纲领和方向战略，一般分为三部分，即大佬讲话，大佬在4月16日有一篇对文化的发言，大家感兴趣可以翻一翻。第二部分就是部门纲领，这个纲领一般指导要做到什么效果。然后第三部分才是地方执行性文件，而《网络出版科技创新引领计划》这个通知，就是第二部分的纲领，告诉整个行业，要做什么，做到什么地步。其次：我们要搞懂一个名词，《网络出版科技创新引领计划》反复提到“网络出版企业”，我找朋友咨询了一下“网络出版企业”的定义，狭义上理解，是网络游戏公司，广义上理解，其实除了游戏公司以外，阅文，知乎，各类大模型公司，都算在内。好了，下面开始逐条解读一：总体要求第一部分是总纲，最重要，提及了四个很重要的点，第一个就是时间，三到五年，这个其实很重要，3-5年在一个政策范围来看，其实很短，3年看成果，其实是很着急的事情，所有后面相关配套很快就会出来。其次是提到了建立高质量技术实验室，参与国家项目。这个级别其实非常高了，在图形算法，AI图像生成，AI文字生成领域，其实游戏和部分互联网公司在这块走得很远，但是大多是都是内部项目，比如网易有一个AI LAB实验室，腾讯也有一个类似的东西。未来这些的部门，在内部的资源等级很可能会提升一个档次。第三是讲到了要做创新聚集区，我昨天采取徐汇区漕河泾跟那边孵化器的朋友聊了聊，现在其实地方非常喜欢做这种产业孵化园，现在红头文件说了，这块也会迎来一轮大爆发，未来将会是产业园抢文娱项目的阶段了。二：提升企业科技创新能力从这里开始，就是对企业提要求1）鼓励企业加强技术研发这里也有二点非常重要，第一，直接点名了，企业要围绕哪些方面做，点的是人工智能、大数据、云计算、区块链四个方面，这之前是很少说的这么直白地。第二是讲到了网络游戏与图形处理器等基础产品的联合研发适配。

                “关注我，为你带来全网最深入的文娱行业投资分析” 本来清明节的时候，是想写一篇文章，跟大家聊一聊美国加税的影响，但是盘了盘发现对游戏实际上不会产生什么影响后，就没有写，没有想到周一开盘，竟然千股跌停，到这一步，我想很多人都发现了，就是这轮加税的影响，不是看哪家公司会被影响利润的逻辑，而是变成了流动性危机，只有流动性危机才会出现这种不分好坏，不分行业的千股跌停。 一：这轮千股跌停的本质是什么 这次千股跌停，跟往常一样，是流动性危机带来的。 流动性危机，实际上就是卖的人多，买的人少，产生了踩踏，从而产生了连锁反应。 关于判断是流动性危机除了海量的跌停板，还有一个侧面的佐证，就是今天黄金也跌了，按理说美股差，风险高，避险资金应该去买黄金，而黄金跌，恰恰说明大资金出现了流动性危机，需要抛售黄金资产来变现，卖黄金补充流动性，这其实是一个很危险的信号。 纵观a股历史，我给大家罗列下从2015年开始的千股跌停 时间 跌停数量 原因 2015-06-26 2027 清查场外配资引发杠杆踩踏 2015-08-24 2186 全球股市共振下跌 2016-01-11 1215 熔断机制触发流动性危机 2018-06-19 1004 中美贸易摩擦升级 2024-02-05 1000 退市新规细则落地 2025-04-07 1067 美国加征关税引发全球恐 我们可以发现，几乎所有的千股跌停，都是由政策导致的流动性丧失导致的。 而流动性丧失导致的跌停，并不是一次性就跌完的，至少要持续一个月到六个月不等，甚至还要更长时间才能回复到前期高点。 深度研究这几次跌停，一日的大跌往往只是开始，后面还会反复，18年的时候有个笑话，叫离开火场后，请不要再返回火场，在股市里，就是请不要轻易的抄底，因为流

点击蓝字关注我们“宋江一生的梦想就是被招安，从灰变白，被浙文互联玩明白了”28号，浙文互联昨天晚上发布了一条很有意思的公告，公司花了4.6亿现金，收购了一家叫星巢网络的公司，这家公司实际上是一个叫C5 Game的网站，主要是卖CS2和 DOTA2的道具的交易公司。很多人看不明白，为啥浙文互联要买这家公司，浙文互联上蹿下跳，又搞算力，又做传媒，现在为啥买个道具交易平台？是不是又在搞热点？并购到底靠不靠谱，今天是周日，赶在开盘前，听金叔慢慢给你盘一盘浙江国资系背后的这次资本运作的逻辑。我们主要分为两个部分来聊一聊这次的并购事件，第一部分跟大家聊一聊浙文互联和他背后的浙江国资系，第二部分跟大家聊一聊游戏交易这个赛道。至于公司的一些基本知识科普，推荐大家去看看华源传媒的研究，写的很详细，我这里就不做过多赘述了，我们主要聊一聊这轮的并购和投资机会。1浙文互联与浙江国资系我曾经在浙数文化旗下做过一段时间，浙数文化与浙文互联同属浙江国资系。当年浙数文化干过一件很有意思的事情，就是买了一家叫边锋网络的公司，就是曾经做三国杀和浩方对战平台那家公司，但是边锋网络最赚钱的业务，其实是棋牌游戏，对，现在边锋网络依旧是全国第二大棋牌游戏公司。在浙数文化收了边锋网络之后，弄懂了业务逻辑，就开始快速在全国铺开，收购各种中小型的棋牌公司，并且估值压得很低，PE一个手数的过来。更有意思的是，被收购的企业非常积极主动且开心，谈估值轻松愉快，非常愿意卖给上市公司。为什么会这样那？要知道，从2016年开始，棋牌游戏其实一直处于一个灰色地带，并且版号不是很好拿。并浙数文化并购，意味着从灰色地带变成了正规军，并且版号再也不是问题，毕竟浙数文化的母公司是浙报集团。为什么聊浙文互联前要聊浙数文化那？因为在同一个体系内，做事风格是差不多的，现在来看游戏虚拟道具交易的业务，跟16年的棋牌业务，其实是一个逻辑，都是处于一种灰色

   各位小伙伴大家好，又到了每年一度的游戏行业一级市场投资环境盘点环节，因为我的读者里有大量的游戏行业制作人，所以从17年开始就推出了这个板块，过去都是我自己来总结，今年有幸邀请到了某大厂一线投资的负责人来以茶话会访谈的形式呈现，以下为QA形式的内容整理，以下为正文：Q1 ：2024年游戏行业的投资和过去几年相比，在规模、体量以及大机构看到的方向上有什么区别和变化吗？答：如果和2020 - 2022年那段热门时期比，2024年不管是大家的关注度、热度，还是单笔投资金额等各方面都有非常大的下降。当时有头条进军游戏行业等时代背景，腾讯等做了较多防御性投资，还有很多制作人因疫情结束想出来创业等情况。和2023年比的话，体感差距不是特别大，从2023年开始，国内不管大厂还是中小厂，在游戏投资方面整体更偏保守了。以前项目有个概念、拿个PPT就能出去融资，2023年以后，很多项目融资得至少有能玩的demo，甚至还会被问及资金流、能坚持的时间、新产品研发周期以及最好的上线时间等问题。Q2 问：在投资热度方面，2024年和之前比有什么具体表现呢？答：之前像腾讯和网易有时候还会抢一个项目，但到了2023年以后，2024年更加明显，不会出现项目啥都没有，只拿个方案就被争抢的热度了。Q3 问：大厂在投资方面有哪些新的关注点或者倾向呢？答：像腾讯这类大厂，国内市场有《王者荣耀》《和平精英》等流水很高的产品，除了《原神》外，近两三年很难有新产品威胁到它们的流水，所以大厂更多会看海外有没有产品机会。另外，2024年开始，像腾讯在做投资时，很多时候会希望产品的发行权能给到自己。Q4 问：现在游戏投资要求做出demo等情况，和研发找发行是不是有点类似呢？ 答：有一点这个意思，因为2020 - 2021年投了很多PPT融资的项目，大部分最后都难产或者没什么水花，对于后续做投入

今天是平安夜，我们就来聊聊中国的乐高——布鲁可，正好布鲁可就是12月24号注册的。 金叔自己是一个狂热的乐高爱好者，家里堆满了朋友送的各种乐高，因为拼装的本身是一件很享受的事情，人很容易进入“心流”状态，会变得很专注。给小孩子玩乐高是一件非常有价值的事情，但是苦于乐高价格太高，实际上没有渗透中国二三线城市，但是布鲁可的出现，给中国的消费者一个高质量的乐高平替。 布鲁可简单来说就是中国的“乐高”，他做的拼装积木，也是属于IP授权产品的一种，如果说谷子是轻IP周边，那么积木和模型，就是重IP周边，这个重不单体现在价格上，也体现在研发难度上，所以能做重的一定能做轻的，能做轻的不一定能做重的。 最近“布里可”在香港交表了，所以坐下来跟大家捞一捞这家公司，主要从三个方面，布鲁可与游族，布鲁可的估值，以及布鲁可的竞争力唠一唠，仅是一家之谈，不构成任何投资建议，如果本篇点赞超过阅读数的5%，那么将更新下一篇，带大家一起深挖布鲁可的产品线以及研发能力布局。 一:朱伟松与游族 因为很重要，所以放在第一部分讲，布鲁可的老板是朱伟松，2009年，林奇和朱伟松一起成立了游族网络，朱伟松负责产品研发，5年后成功借壳上市。巅峰时期，林奇以22亿美元身家，位列亚洲十大年轻富豪第五名，朱伟松也入选了胡润80后富豪榜。2014年，朱伟松离开游族网络成立布鲁可。 这里我们提炼朱伟松的几个关键词：80后，游戏产品研发出身，2014年财富自由，再创业者，懂资本市场。OK，创始人画像就放在这里，很重要。 CEO的这个配置，放在今天的传媒游戏行业，特别是100亿市值以下的公司里，就是王炸。 做游戏产品研发出身，意味着他比99%人都懂IP，都懂产品，所以他做起IP授权来得心应手，布鲁可的拼装积木卖得好，核心就是奥特曼等授权IP产品贡献的，可以说重度周边贡献了主要收入。 财富自由的再创业者，意味着他既有激情再创业，并且自

作为最早跟踪ST华通并发掘的分析师，在世纪华通被ST当天就写完了《财务造假的ST世纪华通是否还有投资价值？》，文章还被WIND收录，同时还得到了世纪华通董秘的认可，我还是很开心的，通过股票赚钱固然重要，逻辑得到认可重要。 今天是12月22日，离11月8日世纪华通ST已经过去了2个月，股价也涨回来前高，写一篇文章，跟大家聊一聊这两个月世纪华通的变化，以及后续的操作思路。 写文不容易，所以本文是付费文章，主要是有人投诉我之前的文章荐股，那以后牵扯到个股的文章还是付费吧，感谢支持，您的支持就是我写下去的动力。你雇佣一个传媒研究员还要一万五一个月，看一篇有价值的文章10块钱不多吧？

前言：先更正一个上一篇（《异环》商业价值测评—属于完美世界的二次元救世主）里的一个错误，预期上市时间应该是明年的Q3或者Q4。昨天去了世纪华通收购的点点互动做了交流，整体上体感还是蛮不错的，用两句话概括整个的投资逻辑就是“世纪华通赌对了点点互动，点点互动赌对了《无尽冬日》”，跟完美世界一样，也是因为收购了幻塔才能进入二次元游戏领域。现在的二线上市游戏公司，都存在原有自研团队老旧，靠收并购团队撑起营收的情况，世纪华通和完美世界世界已经算是拿到了一张比较好的新时代自研门票，大家可以盘一盘，还有哪家没拿到，我就不点名了，怕被人说我拉踩。没拿到的，就前往别指望他团队自己长出来自研能力了。言归正传，聊聊世纪华通和点点互动《世纪华通》先说世纪华通，从这两周的股价表现，基本印证了我前期的思路（为什么世纪华通在这个时间点站出来做交流？），即这波机构的割肉盘，已经清空的差不多了，吃不到了，这点在昨天的调研里面，有提到，原文如下：“Q：指数基金退出对公司股价调整影响？会在12月中旬调整，一般跟踪指数的ETF基金会在调整之前就进行调整。目前每天都在卖出，而不是等到12.15中证游戏动漫指数调整完了再调仓。因此，目前12月上旬是最后的抛压阶段，买盘和卖盘是不均衡的。深港通有接近3亿股，在开盘后短时间也卖出了。”所以放弃砸盘超跌获利的思路吧，现在4.1元的股价，300-310亿的空间，是一个市场比较认可的空间。但是接下来两个思路，还是没有问题的，首先是1年后的摘帽思路，还有就是25年无尽冬日的数据释放，以现在的估值去做建仓，在没有大的风险事件发生的前提下是不错的。做ST有一个好处，就是大机构不多，不会出现太多恐慌性砸盘。《点点互动》昨天调研的重点是点点互动，那我们就多说几句1）首先其实无尽冬日的爆款，其实是点点互动也没想到的，整个公司的流水，目前每个月在2亿美元以上，老游戏贡献15%-20%，调研的