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最近几年，说起支付产业，相信很多人都会有些陌生，虽然我们日常生活中已经非常熟悉支付宝、微信支付等支付方式，但是支付产业的参与方却绝不止这几家，就在最近富友支付再度递表的消息传来，富友支付的上市路到底该怎么看呢？ 一、富友支付再次递表？ 据国际金融报的报道，富友支付再“闯”港交所！ 上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）近日再次向港交所提交上市申请，中信证券、申万宏源香港为联席保荐人。 记者了解到，这已经是该公司第三次向港交所递交上市申请。2024年4月，富友支付向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市。去年10月，因为在6个月内未完成聆讯或上市，富友支付招股书失效。去年11月8日，富友支付再次向港交所递交招股书，但在今年5月8日再次失效。 在转道港交所IPO之前，富友支付及其母公司上海富友金融服务集团（下称“富友集团”）曾多次谋求在A股上市。早在2015年12月，富友集团便与兴业证券签订辅导协议。但在2016年10月，兴业证券发布公告称，鉴于富友集团考虑到自身资本补充需求，经双方友好协商，决定终止辅导工作。 财报显示，2022-2024年，富友支付收入从11.42亿元增至16.34亿元，复合增长率达20.5%。 不过，盈利层面，支付行业常态化监管给富友支付带来了一定的“增收不增利”风险。其年内利润在2023年达到9298.4万元峰值后，2024年回落至8432.5万元，毛利率从2022年的28.4%降至2023年的25.2%，2024年小幅回升至25.9%。 二、富友支付的艰难上市路该咋看？ 从多次谋求 A 股上市未果，到转战港股几番失效，- 富友支付的上市旅途可以说是备受坎坷。那么，富友支付的艰难上市路该咋看？ 首先，当前支付产业经过了几轮的市场规范之后，已经日渐成熟。在产业发展初期，由于市场空白较多，竞争相对不充分，支付业务存在较高的利润空间。但随着市场的不断发

据港交所5月14日披露，诺比侃人工智能科技(成都)股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，诺比侃专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用。公司主要提供基于全面的AI行业模型的软硬一体化解决方案。 公司自主研发的NBK-INTARI人工智能平台为交通、能源及城市治理领域的客户实现智能化监测、检测和运维等赋能。根据灼识咨询，就2023年的收入而言，公司为中国轨道交通行业第七大AI+检测监测解决方案提供商。 诺比侃的三层业务模式包括“NBK-INTARI人工智能平台－AI行业模型－AI+解决方案”。 NBK-INTARI人工智能平台是公司业务模式的支柱，拥有生成不同AI行业模型的业务底层通用技术。AI行业模型均为根据业务数据及行业洞察设计及改进的算法模块集合，旨在应对个别业务场景中的特定挑战。 作为连接NBK-INTARI人工智能平台与AI+解决方案的桥梁，AI行业模型由底层技术平台赋能，进而会赋能各行各业的业务场景，可促进AI+解决方案的快速生成与发展。随着这些AI行业模型组合互联协同，公司能够提供软硬件一体化AI+解决方案，以应对客户在更复杂多维的业务场景中的需求。 根据灼识咨询，中国AI+交通解决方案行业的市场规模在2023年达到2384亿元人民币，并预计将从2024年的2700亿元增长至2028年的5182亿元人民币，年复合增长率为17.7%； 中国AI+能源解决方案行业的市场规模在2023年为0.5万亿元人民币，且预计将从2024年的0.5万亿元增长至2028年的1.1万亿元人民币，年复合增长率为19.0%； 中国AI+城市治理解决方案行业的市场规模在2023年达到0.6万亿元人民币，并预

“截至3月底，全国超过20万经纪人试点使用了“来客”，累计维护客户超过250万。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，贝壳（BEKE.US；02423.HK）发布2025年第一季度财务业绩。 一季度，贝壳实现总交易额（GTV）8,437亿元（人民币，下同），同比增长34.0%，净收入233亿元，同比增长42.4%，净利润8.55亿元。 其中，存量房业务净收入同比增长20.0%，新房业务净收入同比增长64.2%。非房产交易服务业务净收入同比增长46.2%，占总净收入的比例达到35.9%。 运营效率和盈利能力亦有所提高，第一季度经营费用为42亿元，环比下降31.3%；经调整净利润达到13.93亿元。 贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东在电话会议中表示，一季度房产交易服务继续大幅超市场表现，平台持续赋能更多产业伙伴，人效、店效表现也在改善；家装家居业务收入稳健增长，贡献利润率创新高，客户体验改善和效率提升初见成效。 “到第一季度末，我们房屋租赁服务在管房源量超过50万套，经营能力持续改善。我们也在AI应用上持续推进，在C端和B端都落地了多项智能工具。展望未来，我们对‘一体三翼’战略下的公司长期发展充满信心，并将坚定地在AI应用上持续投入。” 针对贝好家业务，贝壳执行董事、首席财务官徐涛在电话会议中回答提问时表示，在业务模式上，贝好家主要为开发商提供C2M的新房产品解决方案。 “具体来说，主要依托我们大量的数据积累，帮助开发商打造更加适销对路的产品。我们不参与操盘和出资，仅为合作方提供产品定位方案并收取服务费。截至目前，我们7个项目的累积资金投入大约为23亿元，截至一季度末已经获得其中两个项目总共接近5亿元的资金回笼，自有资金净投入近18亿元。 其中贝壳具备两大优势，首先是基于客群需求的深度刻画能力，其中家装家居业务带来了新的数据积累；其次

“吉利汽车与极氪合并的目标包括生产降本超3%、研发增效10-20%、管理增效10-20%。” 作者：罗宾 编辑：tuya 《财经涂鸦》获悉，5月15日，吉利汽车（0175.HK）发布了2025年第一季度业绩，在销量、收入和利润方面均实现了显著增长。一季度收入达725亿元，同比增长25%；归母净利润达到56.7亿元，同比增长264%。 一季度，公司总销售量70.4万台，同比增长48%。吉利品牌产品一季度的销量59万辆，同比增长55%，单季销量创历史新高，销量目标完成了接近全年目标200万台的30%，其中吉利银河一季度销量26万辆，同比增长超200%。 极氪于一季度交付了4.1万台，同比增长25%，其中极氪007GT上市首月实现了万台下线交付。领克于同期销量为7.3万台，同比增长19%。4月，基于SPA Evo架构的领克900正式上市，大定订单量超3万台。 公司在组织一季度业绩发布会的同时，也召开了“一个吉利”战略整合计划说明会。 对于公司在极氪上市之后较短时间就启动极氪的私有化事项，吉利汽车CEO、执行董事桂生悦表示：“现在的中国汽车市场环境对吉利汽车而言已没有太多容错空间，我们需要通过快速整合以提高竞争力。由于吉利汽车和极氪作为两家独立上市公司，沟通成本高且员工激励机制不同导致利益诉求不一致，只有合并才能从根源上解决品牌整合中的问题。” 说明会上，吉利控股集团CEO、吉利汽车副主席及执行董事李东辉代表集团宣布吉利与极氪合并后的管理组织架构：桂生悦将继续担任吉利汽车CEO及执行董事，淦家阅将出任合并后的吉利汽车集团CEO，同时继续担任吉利汽车执行董事。吉利汽车集团将下设吉利银河事业部、吉利银河事业群和极氪科技事业群。安聪慧将出任吉利控股集团CEO，全面负责吉利控股集团运营管理。 合并完成前，安聪慧仍担任极氪科技集团CEO，李东辉将出任吉利控股集团副董事长，负责董事局日常工作管

5月14日，葛兰素史克（GSK）宣布与美国生物技术公司Boston Pharmaceuticals达成战略收购协议，以总金额不超过20亿美元的现金对价获得其核心管线资产——长效FGF21类似物Efimosfermin alfa。该交易包含12亿美元首期付款及最高8亿美元的研发、监管和商业化里程碑付款，同时GSK将向诺华支付分级特许权使用费。 作为潜在"同类最佳"（best-in-class）疗法，Efimosfermin alfa通过模拟成纤维细胞生长因子21（FGF21）的生物学功能，可每月一次经皮下注射给药。其创新机制在于多通路调控代谢紊乱，临床前数据显示该药物可显著降低代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）患者的肝脏脂肪含量，改善炎症指标并逆转肝纤维化进程。 值得关注的是，该产品凭借直接抗纤维化作用机制及GSK人类遗传学研究数据的支撑，有望突破现有治疗局限，覆盖脂肪性肝病（SLD）中晚期患者群体。更值得期待的是，GSK计划探索其与在研siRNA疗法GSK4532990的联用潜力，旨在构建覆盖SLD全病程的创新治疗方案。 Apollo Therapeutics牵手东阳光药，FGF21/GLP-1双受体激动剂APL-18881开启全球布局 11月12日，Apollo Therapeutics与东阳光药就创新双特异性Fc融合蛋白APL-18881（HEC88473）达成全球独家授权合作。根据协议，东阳光药保留该产品在中国市场的全流程权益，而Apollo将获得除中国以外全球区域所有适应症的开发、生产及商业化权利。 来源：公司公告  作为全球首个FGF21/GLP-1双受体激动剂，APL-18881通过融合蛋白技术实现双重受体激活，在临床前研究中展现出协同增效的代谢调控潜力。此次交易包含1200万美元首付款，以及覆盖研发、监管、商业化全周期的9.26亿美元里程碑付款，

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：诺比侃于2025年5月14日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，独家保荐人为中金，公司是轨道交通、供电系统监测检测服务商。 2024年收入为4.03亿元（年复合增长26.25%），净利润为1.15亿元（年复合增长35.15%)。 公司专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用，主要提供基于AI行业模型的软硬一体化解决方案。 公司自主研发的NBK-INTARI人工智能平台为交通、能源及城市治理领域的客户实现智能化监测、检测和运维等深度赋能。根据招股书，就2023年的收入而言，公司为中国第二大AI+供电系统检测监测解决方案提供商，为中国第七大AI+轨道交通检测监测解决方案提供商。 公司有三条业务线： (a)AI+交通，包括(i) AI+轨道交通，(ii) AI+城市交通，及(iii) AI+机场 接触网悬挂状态缺陷智能识别系统是公司AI+轨道交通的其中一项核心产品，主要用于检测铁路上空接触网的悬挂状态或接触网缺陷。 截至最后实际可行日期，公司已向中国超过80%的铁路局（包括超过60%的供电分段）提供接触网悬挂状态检测解决方案，自2019年该等解决方案上线以来，累计铁路应用里程约370,000公里，检测超过200,000个缺陷。于往绩记录期间，公司的AI+轨道交通业务销售覆盖中国27个省份。 (b)AI+能源，包括(i) AI+电力，及(ii) AI+化工 AI+电力主要场景包括电网融合建设智能运维和电网智能检测。公司主要向服务于电网公司的系统集成商提供人工智能软件产品和向直接客户提供软硬件一体化解决方案。截至2024年6月30日，公司已参与部署电网公司超过100个分布式储能中心，且AI+解决方案亦已协助客户对超

MIRXES-B(2629.HK)招股日期为2025年5月15日至2025年5月20日，并预计于2025年5月23日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售4662万股，发行价23.3港元，募资总额约10.86亿港元；发行比例为16.87%，发行后总市值为64.39亿港元。 若不回拨的情况下，按23.3港元计，国配部分约占9.78亿港元，其中有2家基石投资者北京浔瑞、Evergreen Gate参与，认购总金额达4.49亿港元，约占全球发售股份的41.37%。 北京浔瑞是一家由九江鼎汇泓盈基金管理有限公司成立的公司，认购了5000万美元，占比35.71%； Evergreen Gate为复星财富国际控股有限公司的全资附属公司。复星财富国际控股有限公司由联交所上市公司复星国际有限公司（「复星国际」，股份代号：0656.HK）间接全资拥有，认购约792万美元，占比5.66%。 来源：公司全球发售公告 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至5月15日港市收盘，MIRXES-B首日的孖展总额约8307万港元，孖展认购倍数约0.76倍，首日认购未足额。其中，富途证券、老虎国际、华盛证券分别放出5100万、1958万、267万港元。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

港股IPO太热闹了，万亿巨无霸宁德时代（3750.HK）刚结束招股，并斩获超120倍孖展认购，恒瑞医药又立刻续上了！ 恒瑞医药(1276.HK)招股日期为2025年5月15日至2025年5月20日，并预计于2025年5月23日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售2.245亿股（假设未行使调整权及超配），发行价区间为41.45-44.05港元，较A股最新收盘价53.69元人民币，折价约23.28%~27.81%。 若按中间价42.75港元计，募资总额约95.98亿港元；发行比例为3.40%，发行后区间总市值为2737亿-2909亿港元，H股区间市值为93.06-98.90亿港元。 若按42.75港元计，国配部分约占90.70亿港元，其中有7家基石投资者参与，认购总金额达41.31亿港元，约占全球发售股份的43.03%。 其中，新加坡投资机构GIC，认购约2.68亿美元(约20.77亿港元)，占比21.64%； Invesco，认购约0.75亿美元(约5.81亿港元)，占比6.06%； UBS AM Singapore，认购约0.60亿美元(约4.65亿港元)，占比4.84%； 博裕资本通过Cordial Solar，认购约0.40亿美元(约3.1亿港元)，占比3.23%； 其余3家基石投资者包括高瓴、Millennium及Oaktree Funds，合计认购约0.90亿美元（约6.97亿港元），占比7.26%。 来源：公司全球发售公告 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至5月15日17时46分，恒瑞医药首日的孖展总额约119.15亿港元，孖展认购倍数约21.9倍。其中，辉立证券、富途证券、老虎国际及华盛证券分别放出100亿、13.28亿、4.0亿、0.8亿港元。 来源：TradeGo 需注意的是，恒瑞医药的公开发售比例为5.5%，国配为94.5%： -超购14倍或以上，但少于48倍

近日，铜师傅向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由招银国际担任独家保荐人。 在招股书中，铜师傅这么解释自己：“我们是植根于中华文化传承的领先文创工艺产品品牌，致力于向现代世界重构演绎东方美学。” 竞争力方面，根据弗若斯特沙利文报告，2024年铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场按总收入计位列第一，市场份额有35%。 作为铜师傅核心品类铜质文创产品，于往绩记录期一直是主要电商平台上最畅销的文创工艺产品品牌之一。 根据弗若斯特沙利文报告，截至2022年、2023年及2024年12月31日止年度各年，铜师傅在天猫及京东上的铜质文创产品类别排名第一。 业绩方面，截至2024年12月31日止年度，铜师傅录得收入约5.71亿元人民币(单位下同)，同比增长约12.8%；净利润约7898.2万元，同比增长约79.0%。

恒瑞医药（1276） 一，基本介绍 恒瑞医药是一家根植中国、全球领先的创新型制药企业。此外，根据弗若斯特沙利文 的资料，以2023年新分子实体创新药收入，及截至最后实际可行日期处于临床或更后期阶段的新分子实体在研创新药数量而言，恒瑞医药在中国制药企业中均名列前茅。 发售股份数目 : 224,519,800股H股(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定) 公开发售股份数目 : 12,348,600股H股(5.5%，可予重新分配) 配售股份数目 : 212,171,200股H股(94.5%，可予重新分配，视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定) 回拨机制： 公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。 国际配售不足额：可回拨至不超过11%且需下限定价。 国际配售足额且公开发售超购少于14 倍：可回拨至不超过11%且需下限定价； 公开发售超购14 倍或以上但少于 48 倍：回拨至8.5%； 48 倍或以上但少于 97 倍：回拨至11%； 97 倍或以上：回拨至21.5%。 发售价：41.45～44.05港元 基石投资者： 7位投资者已同意按发售价认购合共533百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约 43.04%，详情见招股书419页。 (假设超额配股权及发售量调整权未获行使，假设发售价为 42.75港元) 发售时间：2025年05月15日-2025年05月20日 上市日：2025年05月23日 保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司、花旗环球金融亚洲有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司 包销商：摩根士丹利亚洲有限公司（稳价人）、花旗环球金融亚洲有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司、UBS AG Hong Kong Branch、中银国际亚洲有限公司、中信里昂证券有限公司、广发证券(香港)经纪有限公司 二，简评 如果恒瑞本次招股发生在5年前，

“牵头制定全国首个《无障碍酒店标准》。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，华住集团与广州悦尔公益基金会、深圳大学在深圳大学（粤海校区）在全国首个无障碍城市指数发布会中正式签署《战略合作框架协议》，开启中国酒店行业无障碍标准化建设的合作。 华住表示，将依托深圳大学的学术权威与悦尔公益的创新实践经验，从实体空间测评与改造、AI无障碍客服系统、全链条无障碍培训，以及智慧服务升级等维度持续开展无障碍酒店建设，致力于为中国酒店行业探索一条包容友好的发展路径。 据悉，此次三方合作将以“标准制定”、“服务升级”和“生态共建”三大核心领域为抓手，旨在通过产学研联动、公益创新及商业向善，推动酒店行业从“物理无障碍”向“全龄友好包容”服务模式升级，为残障人士、老年人、儿童等多元群体提供更友好的住宿体验。 为填补行业无障碍标准化建设的空白，华住集团联合悦尔公益以及深圳大学，基于多年来的酒店服务经验、学术研究实力和公益创新实践，牵头制定全国首个《无障碍酒店标准》，推动酒店行业的无障碍建设。 华住集团副总裁邓苗表示，“我们将全国首个无障碍城市指数率先在酒店行业落地，不局限于物理设施的无障碍，更希望通过服务标准创新，让酒店成为真正照顾消费者全生命周期需求的温暖空间。”该标准引领下，华住将持续探索并形成覆盖连锁酒店全产业链的无障碍解决方案。 据悉，华住计划逐步在旗下酒店中推进无障碍服务培训普及工程，对包括前台、客服、管理层在内的酒店全员，实施无障碍意识和服务能力培训。同时，华住还计划引入数字化创新手段，比如对AI客服进行无障碍适配、推出智能房控系统的无障碍模式等，为视障与行动不便人士提供便捷、智能的服务入口。 此外，考虑到旅客群体的多样性，华住集团也承诺将继续保留特殊群体的7×24小时人工预订电话服务，确保技术与人文关怀并行。 未来，华住还将通过公益活动、ESG报告

“今年将加快“子曰”大模型在教育与广告双领域的部署。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，网易有道（DAO：US）公布了2025年第一季度未经审计的财务报告。 财报显示，2025年一季度，有道实现净收入13亿元（单位：人民币，下同），经营利润1.04亿元创一季度历史新高，同比增长247.7%；经营性现金净流出同比收窄34.7%，财务效率显著提升。 有道CEO周枫表示：“继2024年首次实现全年盈利后，公司已具备战略优势，并能保持这一积极发展态势。2025年我们将加快‘子曰’大模型在教育与广告双领域的部署，为用户带来更优质的体验。” 截至美东时间5月14日收盘，有道报收8.68美元，较今年最低点已累计上涨超40%。总市值10.38亿美元，TTM市盈率90.51。 AI订阅服务度收入同比劲增超40% 一季度，有道学习服务净收入达6.02亿元。借助AI升学规划师的迭代升级，有道领世销售额同比增长超25%，带动近期学员续报率提升；编程学习产品有道小图灵受益于中国计算机学会编程能力等级认证（GESP）的旺盛需求，销售额同比增长超40%。 期内，AI订阅服务度实现销售额近7000万元，同比劲增40%以上。 一季度，有道加速迭代AI应用，比如有道小P新增多模态视觉能力、能实现精准识图，同时在K12领域内的答题准确率提升至92%；并推出两款全新AI原生应用，包括“有道文档FM”，支持文件、文本及链接等形式一键生成播客，上线即获苹果App Store推荐；以及AI论文检测系统“有道学术猹”，可辅助学术论文写作，提升内容规范性与写作效率。 在线营销服务净收入达5.05亿元，同比增长2.6%，主要得益于广告的客户拓展和AI驱动的流程优化，效果广告客户数量同比增长超20%。海外广告方面，Youdao Ads近期正式通过Google合作伙伴认证，为出海企业提供全周

“每人每天补贴超1000元，国补和外卖百补轮番上阵。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，京东在“618惊喜开放日”宣布，今年618将于5月底正式开启，并公布包括每人每天补贴超1000元、夏日歌会、六大超级惊喜日等多个具体主题活动及保障措施。 这也是外卖业务首次参与的一届618。在宣布日单量正式突破2000万的基础上，此次推出的超级外卖日、百亿补贴升级等活动或将打造新的流量入口。与此同时，京东还宣布正式布局餐饮实体基础设施，全国首家七鲜美食MALL将于6月18日在哈尔滨亮相。 本次开放日除主会场北京京东MALL南三环店外，还同步在京东物流亚洲一号广州东莞智能产业园、宿迁京东集团全球客服中心、温州内外贸一体化产业带等多地分会场开启线上直播。 在温州分会场，温州鹿城区商务局负责人表示，鹿城是长三角联动海西区的重要节点，辐射浙南闽北赣东近2000万消费人群，为企业“买全球、卖全球”提供黄金通道。与此同时，这里还是“中国鞋都”核心区，年产超13亿双鞋履，集聚规上企业400余家，已形成“传统+新兴”双轮驱动的产业集群，连年稳居“全国综合实力百强区”50强。 京东作为以供应链为基础的技术与服务企业，其“供应链+数字化”的独特优势，与鹿城产业转型需求高度契合。此次合作将为当地企业打开市场突围、数字升级、品牌跃升三扇机遇之门。 以数字升级为例，京东的智能供应链、C2M反向定制、区块链溯源等技术，将帮助企业精准捕捉消费趋势，推动生产流程再造。比如温州鞋企可通过消费大数据开发细分功能产品，眼镜企业可建立个性化定制服务体系。 4月11日，京东推出“2000亿出口转内销扶持计划”，一个月来，已经有上万家企业与京东采销进入到实质性采购洽谈阶段。据了解，今年618期间将有更多外贸好货上架。 此外，京喜自营也将在618期间启动“厂货百补节”，通过“厂货百补”计划，带动

“物流行业或为自动驾驶最快落地场景，发力量产阶段。” 作者：罗宾 编辑：tuya 《财经涂鸦》获悉，5月14日，白犀牛智达（北京）科技有限公司（下称“白犀牛”）与汽车电子系统科技企业经纬恒润（688326.SH）宣布达成战略合作，双方将围绕车规级智能硬件研发、高可靠性无人车产品开发展开深度合作，共同推动末端物流无人车的规模化商业落地。 双方将充分发挥各自技术优势实现产业协同，基于白犀牛自动驾驶算法与场景落地经验，深度融合经纬恒润车规级成熟可靠的传感器、高算力智能驾驶域控制器等智能硬件的产品技术优势和强大工程化能力，打造高度可靠和安全的车规级无人车产品。 经纬恒润的车规级硬件与白犀牛的软件将进行有机结合，形成完整的无人车解决方案，以满足物流行业对无人车的安全性、可靠性和耐久性等要求，共同推动末端物流无人车的规模化商业落地，助力智慧物流行业发展。 白犀牛Rino.ai是一家L4级自动驾驶公司，专注于城市公开道路上的自动驾驶产品和服务。旗下无人车已积累超过五年的公开道路运行经验，在50余座城市实现常态化运营。公司已与永辉、达达等国内大型商超及本地即时配送平台，以及顺丰等多家主流快递公司进行战略合作，提供不同场景的物流配送服务。 近日，白犀牛宣布完成2亿元B轮，该轮融资由顺丰领投，鑫源汽车及老股东线性资本跟投，融资资金将主要用于新产品研发、现有产品市场推广以及供应链体系优化。 今年3月，白犀牛宣布原东风商用车公司总经理黄刚加入，出任公司总裁。 近日，白犀牛创始人、CEO朱磊在采访中表示，低速无人车的商业应用场景较分散，但到了2024年初，商业模式逐渐明朗，主要的落地场景已经集中收敛至物流行业，特别是快递网点到驿站这一段路程。未来1-2年内，物流场景依然是无人配送车大规模落地的主要方向。 经纬恒润主要为汽车、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务和高级别智能驾驶整体解决方案，覆盖

历经四次递表后，Mirxes Holding Company Limited（以下简称“Mirxes ”）的闯关之旅终于迎来了好消息！ 在近日通过港交所聆讯之后， $MIRXES-B(02629)$ 马不停蹄地发起全球发售，计划于5月15日起至5月20日招股，预计2025年5月23日挂牌上市。 此次Mirxes全球发售4662万股，其中90%为国际发售、10%为香港公开发售，无超额配股权。每股发售价23.30港元，每手100股，最多募资约10.86亿港元。 资料显示，Mirxes此次IPO招股引入两名投资者，合共认购约5792.01万美元（约4.49亿港元）的发售股份，其中九江市国资委旗下的北京浔瑞认购5000万美元、 $复星国际(00656)$ 旗下Evergreen Gate认购约792.01万美元。 来自新加坡的miRNA公司 根据招股书，Mirxes成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸（“miRNA”）技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场（包括新加坡及中国）触手可及。 截至2025年5月7日，Mirxes拥有一种核心产品（即GASTROClear™）、两种其他商业化产品（即LUNGClear™及Fortitude™）及六种处于临床前阶段的候选产品。 其中，核心产品GASTROClear™为一个由12种miRNA生物标志物组成的用于胃癌筛查的基于血液的miRNA检测组。GASTROClear™已于2019年5月获得新加坡卫生科学局（“HSA”）的C类体外诊断（“IVD”）证书后在新加坡成功商业化，为全球首款也是唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断IVD产品。 同时，GASTR

2025年5月13日，MSCI系列指数公布了5月份指数审议结果，相关调整将于5月30日收盘后正式生效。根据历史经验，被动资金往往会在生效日尾盘进行调仓以减少指数追踪误差，届时相关个股可能出现“异常放量”的情况。 本次MSCI全球标准指数的新纳入个股中，发达市场市值最大的为Ryanair Holdings、Sigma Healthcare和International Airlines Group，新兴市场则为ADNOC Gas、Dubai Electricity & Water Authority和百利天恒。 关于MSCI中国指数（即MSCI全球标准指数 中国地区）的调整情况如下： 关于MSCI中国小盘股指数（即MSCI全球小盘股指数 中国地区）的调整情况如下： MSCI中国：港股纳入重庆农商行，剔除中远海能、上海医药 MSCI中国指数纳入了6只个股，包括1只港股重庆农村商业银行，其余5只为A股，分别是惠泰医疗、光线传媒、海思科、百利天恒、芯原股份。 剔除17只个股，包括2只港股，为中远海能、上海医药，其余15只为A股，分别是航发控制、一汽解放、巨星科技、海信家电、济川药业、金诚信、钒钛股份、玲珑轮胎、深圳能源、以岭药业、迈为股份、桐昆股份、环旭电子、光威复材、浙江鼎力。 此外，MSCI香港指数无新纳入或剔除的个股。 MSCI中国小指：港股纳入12只，黑芝麻智能、晶泰控股等入选 MSCI中国小盘股指数纳入了12只个股，均为港股，分别是康宁杰瑞制药-B、黑芝麻智能、渤海银行、和铂医药-B、浪潮数字企业、金力永磁、灵宝黄金、瑞浦兰钧、博安生物、复宏汉霖、经纬天地、晶泰控股。 剔除10只个股，均为港股，分别是艾美疫苗、百融云-W、中国建筑兴业、神州控股、汇通达网络、金科服务、世茂集团、思派健康、卫龙美味、移卡。 此外，MSCI香港小盘股指数纳入了2只个股，其中1只港股为晶苑

宁德时代招股即将结束，明日截止，认购火热程度超过市场预期。 1、公开孖展认购已超2100亿（散户抢货） 捷利交易宝孖展数据显示，截至5月14日17:33，公开部分孖展认购倍数达90.44倍，认购金额超2103亿港元，其中富途证券放出超千亿孖展，辉立证券放出630亿，老虎国际放出148亿港元（证监会要求，现时各券商最高只能提供10倍孖展）。 2、不受回补机制限制（不欢迎散户抢货） 值得注意的是，宁德时代的公开发售比例为7.5%，国配为92.5%，且公司申请了回拨机制的豁免，公司无需受回拨机制限制，即公开认购部分无论超过多少倍，上限都为7.5%。 3、入场门槛高（不欢迎散户抢货） 宁德时代IPO入场费不低，每手需约26565港元; 若认购442.1万股的顶头锤飞，本金更需要高达11.74亿港元，即使以现时各金融机构最高提供10倍孖展计，投资者仍要预先支付1.174亿港元，门槛相当高。 4、国配认购已超30倍（机构抢货） 据市场传闻国配在接受定单前已经足额，首日招股更是超额数倍。据腾讯新闻5月14日中午报道，宁德时代已获得机构下单超500亿美金，折合约3902亿港元，剔除基石认购部分，已经超额认购30倍。 业内人士表示，几乎大多数在中环的机构投资人都参与了宁德时代的项目，其中国企背景的机构相对之前更加积极。某国配下单的机构负责人表示，宁德时代相当于港股的“茅台”，核心是其稀缺性，即宁德时代在电池领域市占率相对较高。 也就表示，宁德时代此次IPO，除开基石部分，机构和散户下单金额已经超过6000亿港元。 5、折价率因A股上涨，升至7%（H股吸引力上升） 彭博表示，由于市场需求强劲，宁德时代拟将以上限定价263港元。 5月14日，宁德时代A股股价上涨1.48%，报收262.6元人民币，H股价格相对A股价格折让超7%。 6、将行使发售量调整权，为今年全球最大IPO（明星项目） 消息人士

“毛利与经营利润增速已连续十个季度领跑营收增长。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月14日，腾讯控股（00700.HK）发布2025年第一季度财报。 一季度，腾讯实现营收1800.2亿元，同比增长13%，毛利1004.9亿元，同比增长20%，经营利润（Non-IFRS）693亿元，同比增长18%。 值得一提的是，毛利与经营利润增速已连续十个季度领跑营收增长。 主营业务方面，增值服务期内营收921亿元，同比增长17%，毛利同比增长22%至人民币549亿元，主要由于高毛利率的本土市场游戏及小游戏平台服务费收入贡献增加；营销服务营收319亿元，同比增长20%，受益于高毛利率的视频号及微信搜一搜的收入贡献增加，毛利同比增长22%至人民币177亿元； ToB业务（金融科技及企业服务）实现营收549亿元，受益于AI相关收入的快速增长等，毛利持续改善。 期内，微信及WeChat合并月活跃账户数增至14.02亿，同比增长3%；游戏业务营收同比增长24%。 投入方面，AI战略持续加码，集团当季研发投入同比增长21%，资本开支同比增长91%，有效投入到大模型等核心技术领域。 “第一季度，AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，我们亦加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入”。董事会主席兼首席执行官马化腾在电话会议中表示，相信现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。 目前，AI技术已在提升用户粘性、优化广告投放及推动企业服务升级等关键领域取得突破，持续反哺腾讯核心业务扩大收入，形成良性循环。 截至5月14日港股收盘，腾讯报收521港元，上涨2.96%，总市值4.79万亿港元。股价较今年最低点364.8港元累计上涨约43%。 微信持续激活交易生态   刘炽平在电话会议中提及，微信

5月9日，泽景电子向港交所递交了招股书，计划在主板挂牌上市；由海通国际和中信证券担任联席保荐人。 泽景电子是中国创新智能座舱视觉、交互解决方案的先行者和领军者。泽景电子率先在中国市场推出自研HUD解决方案，并在中国率先推出了基于数字光处理(DLP)技术的量产AR-HUD，其可通过抵抗环境干扰保障更稳定可靠的性能。通过创新解决方案，泽景电子积极推动智能座舱视觉、人车交互系统由2D至3D、AR变革及市场渗透。 业绩方面，截至2024年12月31日止年度，泽景电子录得收益约5.78亿元人民币(单位下同)，同比增长约5.1%；股东应占亏损约1.43亿元，同比收窄约21.2%。

4月底，紫金矿业（601899.SH/2899.HK）发布公告称，为加快公司黄金板块的国际化进程，打造全球一流的国际黄金上市企业，紫金矿业拟将下属境外黄金矿山资产重组至中国香港的全资子公司紫金黄金国际旗下，并申请将紫金黄金国际分拆至港交所主板上市。 5月12日，据知情人士透露，紫金矿业已选择中信证券、摩根士丹利筹备其海外黄金业务的香港IPO事宜。紫金矿业和中信、摩根士丹利的代表均未置评。  紫金矿业是全球最大的金矿商之一，2024 年的产量为 235 万盎司。去年，仅其国内业务就**国黄金产量的四分之一。 今年以来，在不确定的市场环境下，黄金价格屡创新高，在4月下旬达到3500美元/盎司，年初至今涨幅已近25%。 来源：彭博 众多黄金企业也在黄金价格走牛的行情中乘东风而起，其中老铺黄金自上市以来，股价屡创新高，市值突破1100亿港元，成为最牛新股。5月8日，老铺黄金宣布配售431万股新H股，融资总额约27.15亿港元。 无独有偶，赤峰黄金作为今年第一只“A+H”上市股，在4月初纳入港股通过后，股价表现也相当不俗，上市至今股价涨幅超80%。 相关阅读：「老铺黄金」吸金力MAX？今年前四月港股再融资近1500亿，是IPO的7倍！ 黄金发疯，成为年内最强资产，谁是买入主力？ （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

最近几年，说起支付产业，相信很多人都会有些陌生，虽然我们日常生活中已经非常熟悉支付宝、微信支付等支付方式，但是支付产业的参与方却绝不止这几家，就在最近富友支付再度递表的消息传来，富友支付的上市路到底该怎么看呢？ 一、富友支付再次递表？ 据国际金融报的报道，富友支付再“闯”港交所！ 上海富友支付服务股份有限公司（下称“富友支付”）近日再次向港交所提交上市申请，中信证券、申万宏源香港为联席保荐人。 记者了解到，这已经是该公司第三次向港交所递交上市申请。2024年4月，富友支付向港交所递交招股书，计划在主板挂牌上市。去年10月，因为在6个月内未完成聆讯或上市，富友支付招股书失效。去年11月8日，富友支付再次向港交所递交招股书，但在今年5月8日再次失效。 在转道港交所IPO之前，富友支付及其母公司上海富友金融服务集团（下称“富友集团”）曾多次谋求在A股上市。早在2015年12月，富友集团便与兴业证券签订辅导协议。但在2016年10月，兴业证券发布公告称，鉴于富友集团考虑到自身资本补充需求，经双方友好协商，决定终止辅导工作。 财报显示，2022-2024年，富友支付收入从11.42亿元增至16.34亿元，复合增长率达20.5%。 不过，盈利层面，支付行业常态化监管给富友支付带来了一定的“增收不增利”风险。其年内利润在2023年达到9298.4万元峰值后，2024年回落至8432.5万元，毛利率从2022年的28.4%降至2023年的25.2%，2024年小幅回升至25.9%。 二、富友支付的艰难上市路该咋看？ 从多次谋求 A 股上市未果，到转战港股几番失效，- 富友支付的上市旅途可以说是备受坎坷。那么，富友支付的艰难上市路该咋看？ 首先，当前支付产业经过了几轮的市场规范之后，已经日渐成熟。在产业发展初期，由于市场空白较多，竞争相对不充分，支付业务存在较高的利润空间。但随着市场的不断发

来源：招股书 来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：诺比侃于2025年5月14日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，独家保荐人为中金，公司是轨道交通、供电系统监测检测服务商。 2024年收入为4.03亿元（年复合增长26.25%），净利润为1.15亿元（年复合增长35.15%)。 公司专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用，主要提供基于AI行业模型的软硬一体化解决方案。 公司自主研发的NBK-INTARI人工智能平台为交通、能源及城市治理领域的客户实现智能化监测、检测和运维等深度赋能。根据招股书，就2023年的收入而言，公司为中国第二大AI+供电系统检测监测解决方案提供商，为中国第七大AI+轨道交通检测监测解决方案提供商。 公司有三条业务线： (a)AI+交通，包括(i) AI+轨道交通，(ii) AI+城市交通，及(iii) AI+机场 接触网悬挂状态缺陷智能识别系统是公司AI+轨道交通的其中一项核心产品，主要用于检测铁路上空接触网的悬挂状态或接触网缺陷。 截至最后实际可行日期，公司已向中国超过80%的铁路局（包括超过60%的供电分段）提供接触网悬挂状态检测解决方案，自2019年该等解决方案上线以来，累计铁路应用里程约370,000公里，检测超过200,000个缺陷。于往绩记录期间，公司的AI+轨道交通业务销售覆盖中国27个省份。 (b)AI+能源，包括(i) AI+电力，及(ii) AI+化工 AI+电力主要场景包括电网融合建设智能运维和电网智能检测。公司主要向服务于电网公司的系统集成商提供人工智能软件产品和向直接客户提供软硬件一体化解决方案。截至2024年6月30日，公司已参与部署电网公司超过100个分布式储能中心，且AI+解决方案亦已协助客户对超

据港交所5月14日披露，诺比侃人工智能科技(成都)股份有限公司向港交所主板递交上市申请，中金公司为独家保荐人。 综合 | 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 招股书显示，诺比侃专注于人工智能技术和数字孪生等先进技术，在AI+交通、AI+能源及AI+城市治理等领域的产业化应用。公司主要提供基于全面的AI行业模型的软硬一体化解决方案。 公司自主研发的NBK-INTARI人工智能平台为交通、能源及城市治理领域的客户实现智能化监测、检测和运维等赋能。根据灼识咨询，就2023年的收入而言，公司为中国轨道交通行业第七大AI+检测监测解决方案提供商。 诺比侃的三层业务模式包括“NBK-INTARI人工智能平台－AI行业模型－AI+解决方案”。 NBK-INTARI人工智能平台是公司业务模式的支柱，拥有生成不同AI行业模型的业务底层通用技术。AI行业模型均为根据业务数据及行业洞察设计及改进的算法模块集合，旨在应对个别业务场景中的特定挑战。 作为连接NBK-INTARI人工智能平台与AI+解决方案的桥梁，AI行业模型由底层技术平台赋能，进而会赋能各行各业的业务场景，可促进AI+解决方案的快速生成与发展。随着这些AI行业模型组合互联协同，公司能够提供软硬件一体化AI+解决方案，以应对客户在更复杂多维的业务场景中的需求。 根据灼识咨询，中国AI+交通解决方案行业的市场规模在2023年达到2384亿元人民币，并预计将从2024年的2700亿元增长至2028年的5182亿元人民币，年复合增长率为17.7%； 中国AI+能源解决方案行业的市场规模在2023年为0.5万亿元人民币，且预计将从2024年的0.5万亿元增长至2028年的1.1万亿元人民币，年复合增长率为19.0%； 中国AI+城市治理解决方案行业的市场规模在2023年达到0.6万亿元人民币，并预

“截至3月底，全国超过20万经纪人试点使用了“来客”，累计维护客户超过250万。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，贝壳（BEKE.US；02423.HK）发布2025年第一季度财务业绩。 一季度，贝壳实现总交易额（GTV）8,437亿元（人民币，下同），同比增长34.0%，净收入233亿元，同比增长42.4%，净利润8.55亿元。 其中，存量房业务净收入同比增长20.0%，新房业务净收入同比增长64.2%。非房产交易服务业务净收入同比增长46.2%，占总净收入的比例达到35.9%。 运营效率和盈利能力亦有所提高，第一季度经营费用为42亿元，环比下降31.3%；经调整净利润达到13.93亿元。 贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东在电话会议中表示，一季度房产交易服务继续大幅超市场表现，平台持续赋能更多产业伙伴，人效、店效表现也在改善；家装家居业务收入稳健增长，贡献利润率创新高，客户体验改善和效率提升初见成效。 “到第一季度末，我们房屋租赁服务在管房源量超过50万套，经营能力持续改善。我们也在AI应用上持续推进，在C端和B端都落地了多项智能工具。展望未来，我们对‘一体三翼’战略下的公司长期发展充满信心，并将坚定地在AI应用上持续投入。” 针对贝好家业务，贝壳执行董事、首席财务官徐涛在电话会议中回答提问时表示，在业务模式上，贝好家主要为开发商提供C2M的新房产品解决方案。 “具体来说，主要依托我们大量的数据积累，帮助开发商打造更加适销对路的产品。我们不参与操盘和出资，仅为合作方提供产品定位方案并收取服务费。截至目前，我们7个项目的累积资金投入大约为23亿元，截至一季度末已经获得其中两个项目总共接近5亿元的资金回笼，自有资金净投入近18亿元。 其中贝壳具备两大优势，首先是基于客群需求的深度刻画能力，其中家装家居业务带来了新的数据积累；其次

“吉利汽车与极氪合并的目标包括生产降本超3%、研发增效10-20%、管理增效10-20%。” 作者：罗宾 编辑：tuya 《财经涂鸦》获悉，5月15日，吉利汽车（0175.HK）发布了2025年第一季度业绩，在销量、收入和利润方面均实现了显著增长。一季度收入达725亿元，同比增长25%；归母净利润达到56.7亿元，同比增长264%。 一季度，公司总销售量70.4万台，同比增长48%。吉利品牌产品一季度的销量59万辆，同比增长55%，单季销量创历史新高，销量目标完成了接近全年目标200万台的30%，其中吉利银河一季度销量26万辆，同比增长超200%。 极氪于一季度交付了4.1万台，同比增长25%，其中极氪007GT上市首月实现了万台下线交付。领克于同期销量为7.3万台，同比增长19%。4月，基于SPA Evo架构的领克900正式上市，大定订单量超3万台。 公司在组织一季度业绩发布会的同时，也召开了“一个吉利”战略整合计划说明会。 对于公司在极氪上市之后较短时间就启动极氪的私有化事项，吉利汽车CEO、执行董事桂生悦表示：“现在的中国汽车市场环境对吉利汽车而言已没有太多容错空间，我们需要通过快速整合以提高竞争力。由于吉利汽车和极氪作为两家独立上市公司，沟通成本高且员工激励机制不同导致利益诉求不一致，只有合并才能从根源上解决品牌整合中的问题。” 说明会上，吉利控股集团CEO、吉利汽车副主席及执行董事李东辉代表集团宣布吉利与极氪合并后的管理组织架构：桂生悦将继续担任吉利汽车CEO及执行董事，淦家阅将出任合并后的吉利汽车集团CEO，同时继续担任吉利汽车执行董事。吉利汽车集团将下设吉利银河事业部、吉利银河事业群和极氪科技事业群。安聪慧将出任吉利控股集团CEO，全面负责吉利控股集团运营管理。 合并完成前，安聪慧仍担任极氪科技集团CEO，李东辉将出任吉利控股集团副董事长，负责董事局日常工作管

恒瑞医药（1276） 一，基本介绍 恒瑞医药是一家根植中国、全球领先的创新型制药企业。此外，根据弗若斯特沙利文 的资料，以2023年新分子实体创新药收入，及截至最后实际可行日期处于临床或更后期阶段的新分子实体在研创新药数量而言，恒瑞医药在中国制药企业中均名列前茅。 发售股份数目 : 224,519,800股H股(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定) 公开发售股份数目 : 12,348,600股H股(5.5%，可予重新分配) 配售股份数目 : 212,171,200股H股(94.5%，可予重新分配，视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定) 回拨机制： 公开发售不足额而国际配售足额：将未足额部分回拨至国际配售。 国际配售不足额：可回拨至不超过11%且需下限定价。 国际配售足额且公开发售超购少于14 倍：可回拨至不超过11%且需下限定价； 公开发售超购14 倍或以上但少于 48 倍：回拨至8.5%； 48 倍或以上但少于 97 倍：回拨至11%； 97 倍或以上：回拨至21.5%。 发售价：41.45～44.05港元 基石投资者： 7位投资者已同意按发售价认购合共533百万美元可购买的发售股份，相当于发售股份的约 43.04%，详情见招股书419页。 (假设超额配股权及发售量调整权未获行使，假设发售价为 42.75港元) 发售时间：2025年05月15日-2025年05月20日 上市日：2025年05月23日 保荐人：摩根士丹利亚洲有限公司、花旗环球金融亚洲有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司 包销商：摩根士丹利亚洲有限公司（稳价人）、花旗环球金融亚洲有限公司、华泰金融控股(香港)有限公司、UBS AG Hong Kong Branch、中银国际亚洲有限公司、中信里昂证券有限公司、广发证券(香港)经纪有限公司 二，简评 如果恒瑞本次招股发生在5年前，

5月14日，葛兰素史克（GSK）宣布与美国生物技术公司Boston Pharmaceuticals达成战略收购协议，以总金额不超过20亿美元的现金对价获得其核心管线资产——长效FGF21类似物Efimosfermin alfa。该交易包含12亿美元首期付款及最高8亿美元的研发、监管和商业化里程碑付款，同时GSK将向诺华支付分级特许权使用费。 作为潜在"同类最佳"（best-in-class）疗法，Efimosfermin alfa通过模拟成纤维细胞生长因子21（FGF21）的生物学功能，可每月一次经皮下注射给药。其创新机制在于多通路调控代谢紊乱，临床前数据显示该药物可显著降低代谢功能障碍相关脂肪性肝炎（MASH）患者的肝脏脂肪含量，改善炎症指标并逆转肝纤维化进程。 值得关注的是，该产品凭借直接抗纤维化作用机制及GSK人类遗传学研究数据的支撑，有望突破现有治疗局限，覆盖脂肪性肝病（SLD）中晚期患者群体。更值得期待的是，GSK计划探索其与在研siRNA疗法GSK4532990的联用潜力，旨在构建覆盖SLD全病程的创新治疗方案。 Apollo Therapeutics牵手东阳光药，FGF21/GLP-1双受体激动剂APL-18881开启全球布局 11月12日，Apollo Therapeutics与东阳光药就创新双特异性Fc融合蛋白APL-18881（HEC88473）达成全球独家授权合作。根据协议，东阳光药保留该产品在中国市场的全流程权益，而Apollo将获得除中国以外全球区域所有适应症的开发、生产及商业化权利。 来源：公司公告  作为全球首个FGF21/GLP-1双受体激动剂，APL-18881通过融合蛋白技术实现双重受体激活，在临床前研究中展现出协同增效的代谢调控潜力。此次交易包含1200万美元首付款，以及覆盖研发、监管、商业化全周期的9.26亿美元里程碑付款，

2025年5月13日，MSCI系列指数公布了5月份指数审议结果，相关调整将于5月30日收盘后正式生效。根据历史经验，被动资金往往会在生效日尾盘进行调仓以减少指数追踪误差，届时相关个股可能出现“异常放量”的情况。 本次MSCI全球标准指数的新纳入个股中，发达市场市值最大的为Ryanair Holdings、Sigma Healthcare和International Airlines Group，新兴市场则为ADNOC Gas、Dubai Electricity & Water Authority和百利天恒。 关于MSCI中国指数（即MSCI全球标准指数 中国地区）的调整情况如下： 关于MSCI中国小盘股指数（即MSCI全球小盘股指数 中国地区）的调整情况如下： MSCI中国：港股纳入重庆农商行，剔除中远海能、上海医药 MSCI中国指数纳入了6只个股，包括1只港股重庆农村商业银行，其余5只为A股，分别是惠泰医疗、光线传媒、海思科、百利天恒、芯原股份。 剔除17只个股，包括2只港股，为中远海能、上海医药，其余15只为A股，分别是航发控制、一汽解放、巨星科技、海信家电、济川药业、金诚信、钒钛股份、玲珑轮胎、深圳能源、以岭药业、迈为股份、桐昆股份、环旭电子、光威复材、浙江鼎力。 此外，MSCI香港指数无新纳入或剔除的个股。 MSCI中国小指：港股纳入12只，黑芝麻智能、晶泰控股等入选 MSCI中国小盘股指数纳入了12只个股，均为港股，分别是康宁杰瑞制药-B、黑芝麻智能、渤海银行、和铂医药-B、浪潮数字企业、金力永磁、灵宝黄金、瑞浦兰钧、博安生物、复宏汉霖、经纬天地、晶泰控股。 剔除10只个股，均为港股，分别是艾美疫苗、百融云-W、中国建筑兴业、神州控股、汇通达网络、金科服务、世茂集团、思派健康、卫龙美味、移卡。 此外，MSCI香港小盘股指数纳入了2只个股，其中1只港股为晶苑

“每人每天补贴超1000元，国补和外卖百补轮番上阵。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，京东在“618惊喜开放日”宣布，今年618将于5月底正式开启，并公布包括每人每天补贴超1000元、夏日歌会、六大超级惊喜日等多个具体主题活动及保障措施。 这也是外卖业务首次参与的一届618。在宣布日单量正式突破2000万的基础上，此次推出的超级外卖日、百亿补贴升级等活动或将打造新的流量入口。与此同时，京东还宣布正式布局餐饮实体基础设施，全国首家七鲜美食MALL将于6月18日在哈尔滨亮相。 本次开放日除主会场北京京东MALL南三环店外，还同步在京东物流亚洲一号广州东莞智能产业园、宿迁京东集团全球客服中心、温州内外贸一体化产业带等多地分会场开启线上直播。 在温州分会场，温州鹿城区商务局负责人表示，鹿城是长三角联动海西区的重要节点，辐射浙南闽北赣东近2000万消费人群，为企业“买全球、卖全球”提供黄金通道。与此同时，这里还是“中国鞋都”核心区，年产超13亿双鞋履，集聚规上企业400余家，已形成“传统+新兴”双轮驱动的产业集群，连年稳居“全国综合实力百强区”50强。 京东作为以供应链为基础的技术与服务企业，其“供应链+数字化”的独特优势，与鹿城产业转型需求高度契合。此次合作将为当地企业打开市场突围、数字升级、品牌跃升三扇机遇之门。 以数字升级为例，京东的智能供应链、C2M反向定制、区块链溯源等技术，将帮助企业精准捕捉消费趋势，推动生产流程再造。比如温州鞋企可通过消费大数据开发细分功能产品，眼镜企业可建立个性化定制服务体系。 4月11日，京东推出“2000亿出口转内销扶持计划”，一个月来，已经有上万家企业与京东采销进入到实质性采购洽谈阶段。据了解，今年618期间将有更多外贸好货上架。 此外，京喜自营也将在618期间启动“厂货百补节”，通过“厂货百补”计划，带动

“毛利与经营利润增速已连续十个季度领跑营收增长。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月14日，腾讯控股（00700.HK）发布2025年第一季度财报。 一季度，腾讯实现营收1800.2亿元，同比增长13%，毛利1004.9亿元，同比增长20%，经营利润（Non-IFRS）693亿元，同比增长18%。 值得一提的是，毛利与经营利润增速已连续十个季度领跑营收增长。 主营业务方面，增值服务期内营收921亿元，同比增长17%，毛利同比增长22%至人民币549亿元，主要由于高毛利率的本土市场游戏及小游戏平台服务费收入贡献增加；营销服务营收319亿元，同比增长20%，受益于高毛利率的视频号及微信搜一搜的收入贡献增加，毛利同比增长22%至人民币177亿元； ToB业务（金融科技及企业服务）实现营收549亿元，受益于AI相关收入的快速增长等，毛利持续改善。 期内，微信及WeChat合并月活跃账户数增至14.02亿，同比增长3%；游戏业务营收同比增长24%。 投入方面，AI战略持续加码，集团当季研发投入同比增长21%，资本开支同比增长91%，有效投入到大模型等核心技术领域。 “第一季度，AI能力已经对效果广告与长青游戏等业务产生了实质性的贡献，我们亦加大了对元宝应用与微信内的AI等新AI机遇的投入”。董事会主席兼首席执行官马化腾在电话会议中表示，相信现有高质量收入带来的经营杠杆，将有助于消化AI相关投入产生的额外成本，保持财务稳健。 目前，AI技术已在提升用户粘性、优化广告投放及推动企业服务升级等关键领域取得突破，持续反哺腾讯核心业务扩大收入，形成良性循环。 截至5月14日港股收盘，腾讯报收521港元，上涨2.96%，总市值4.79万亿港元。股价较今年最低点364.8港元累计上涨约43%。 微信持续激活交易生态   刘炽平在电话会议中提及，微信

“今年将加快“子曰”大模型在教育与广告双领域的部署。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，网易有道（DAO：US）公布了2025年第一季度未经审计的财务报告。 财报显示，2025年一季度，有道实现净收入13亿元（单位：人民币，下同），经营利润1.04亿元创一季度历史新高，同比增长247.7%；经营性现金净流出同比收窄34.7%，财务效率显著提升。 有道CEO周枫表示：“继2024年首次实现全年盈利后，公司已具备战略优势，并能保持这一积极发展态势。2025年我们将加快‘子曰’大模型在教育与广告双领域的部署，为用户带来更优质的体验。” 截至美东时间5月14日收盘，有道报收8.68美元，较今年最低点已累计上涨超40%。总市值10.38亿美元，TTM市盈率90.51。 AI订阅服务度收入同比劲增超40% 一季度，有道学习服务净收入达6.02亿元。借助AI升学规划师的迭代升级，有道领世销售额同比增长超25%，带动近期学员续报率提升；编程学习产品有道小图灵受益于中国计算机学会编程能力等级认证（GESP）的旺盛需求，销售额同比增长超40%。 期内，AI订阅服务度实现销售额近7000万元，同比劲增40%以上。 一季度，有道加速迭代AI应用，比如有道小P新增多模态视觉能力、能实现精准识图，同时在K12领域内的答题准确率提升至92%；并推出两款全新AI原生应用，包括“有道文档FM”，支持文件、文本及链接等形式一键生成播客，上线即获苹果App Store推荐；以及AI论文检测系统“有道学术猹”，可辅助学术论文写作，提升内容规范性与写作效率。 在线营销服务净收入达5.05亿元，同比增长2.6%，主要得益于广告的客户拓展和AI驱动的流程优化，效果广告客户数量同比增长超20%。海外广告方面，Youdao Ads近期正式通过Google合作伙伴认证，为出海企业提供全周

港股IPO太热闹了，万亿巨无霸宁德时代（3750.HK）刚结束招股，并斩获超120倍孖展认购，恒瑞医药又立刻续上了！ 恒瑞医药(1276.HK)招股日期为2025年5月15日至2025年5月20日，并预计于2025年5月23日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售2.245亿股（假设未行使调整权及超配），发行价区间为41.45-44.05港元，较A股最新收盘价53.69元人民币，折价约23.28%~27.81%。 若按中间价42.75港元计，募资总额约95.98亿港元；发行比例为3.40%，发行后区间总市值为2737亿-2909亿港元，H股区间市值为93.06-98.90亿港元。 若按42.75港元计，国配部分约占90.70亿港元，其中有7家基石投资者参与，认购总金额达41.31亿港元，约占全球发售股份的43.03%。 其中，新加坡投资机构GIC，认购约2.68亿美元(约20.77亿港元)，占比21.64%； Invesco，认购约0.75亿美元(约5.81亿港元)，占比6.06%； UBS AM Singapore，认购约0.60亿美元(约4.65亿港元)，占比4.84%； 博裕资本通过Cordial Solar，认购约0.40亿美元(约3.1亿港元)，占比3.23%； 其余3家基石投资者包括高瓴、Millennium及Oaktree Funds，合计认购约0.90亿美元（约6.97亿港元），占比7.26%。 来源：公司全球发售公告 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至5月15日17时46分，恒瑞医药首日的孖展总额约119.15亿港元，孖展认购倍数约21.9倍。其中，辉立证券、富途证券、老虎国际及华盛证券分别放出100亿、13.28亿、4.0亿、0.8亿港元。 来源：TradeGo 需注意的是，恒瑞医药的公开发售比例为5.5%，国配为94.5%： -超购14倍或以上，但少于48倍

历经四次递表后，Mirxes Holding Company Limited（以下简称“Mirxes ”）的闯关之旅终于迎来了好消息！ 在近日通过港交所聆讯之后， $MIRXES-B(02629)$ 马不停蹄地发起全球发售，计划于5月15日起至5月20日招股，预计2025年5月23日挂牌上市。 此次Mirxes全球发售4662万股，其中90%为国际发售、10%为香港公开发售，无超额配股权。每股发售价23.30港元，每手100股，最多募资约10.86亿港元。 资料显示，Mirxes此次IPO招股引入两名投资者，合共认购约5792.01万美元（约4.49亿港元）的发售股份，其中九江市国资委旗下的北京浔瑞认购5000万美元、 $复星国际(00656)$ 旗下Evergreen Gate认购约792.01万美元。 来自新加坡的miRNA公司 根据招股书，Mirxes成立于2014年，是一家总部位于新加坡的微小核糖核酸（“miRNA”）技术公司，致力于使疾病筛查诊断解决方案在亚洲关键市场（包括新加坡及中国）触手可及。 截至2025年5月7日，Mirxes拥有一种核心产品（即GASTROClear™）、两种其他商业化产品（即LUNGClear™及Fortitude™）及六种处于临床前阶段的候选产品。 其中，核心产品GASTROClear™为一个由12种miRNA生物标志物组成的用于胃癌筛查的基于血液的miRNA检测组。GASTROClear™已于2019年5月获得新加坡卫生科学局（“HSA”）的C类体外诊断（“IVD”）证书后在新加坡成功商业化，为全球首款也是唯一一款获批准进行胃癌筛查的分子诊断IVD产品。 同时，GASTR

来源：招股书  来源|LiveReport大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：东方妍美-B于2025年5月12日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第1次递交上市申请，独家保荐人为建银国际。 公司是主要从事再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化的医疗健康企业。2024年收入为 1452万元（同比增长12.72%），净亏损为 6938.3万元，研发开支占比64.79%。 成立于2016年，公司是主要从事再生医学医疗器械及特医食品研发、生产及商业化的医疗健康企业。 再生医学医疗器械旨在透过结合生物材料及组织工程技术，修复、替代或再生细胞、组织或器官，以治疗疾病或减轻病症，从而促进组织再生与修复。 公司的产品组合主要包括再生医学医疗器械及特医食品。 截至最后实际可行日期，公司拥有13款主要再生医学材料注射剂候选产品（均属第三类医疗器械），包括核心产品XH301及用于治疗女性压力性尿失禁的候选产品XH321，相关13款候选产品中的两款候选产品已进入注册审评阶段。 在再生医学材料医用敷料及补片产品线中，公司有七款产品已取得第二类医疗器械注册批准，另有一款用于乳腺癌术后乳房重建的交联ECM候选产品XH322处于临床前阶段。 来源：招股书 就特医食品产品线而言，截至最后实际可行日期，公司已推出两款非全营养配方食品产品，且管线中有七款候选产品，包括三款特定全营养配方食品（即特医食品产品线近期的重点）。 财务分析 截至2024年12月31日止两个年度2023、2024： 收入分别约为人民币1288.2万元、1452万元，2024年同比增长率为12.72%； 毛利分别约为人民币146.7万元、37.9万元，2024年同比增长率为-74.16%； 研发分别约为人民币-4572.6万元、-4495万元，2024年同比增长率为-1.70%； 净利润分别约为人民币-6

5月12日，标普道琼斯指数公司发布公告，Coinbase(COIN.US)将取代Discover Financial Services(DFS.US)成为标普500指数新成份股，此次变动将于5月19日星期一开盘前正式生效。 标普500指数中的另一成份股第一资本金融(COF.US)目前正在收购Discover Financial Services，预计交易将很快完成。 Coinbase获纳入，标普500迎首家加密货币公司 作为目前美国最大的加密货币交易所，Coinbase被纳入标普500指数将成为加密货币行业的又一里程碑式进程——其是历史第一家也是唯一一家获纳入标普500的加密货币公司。 瑞穗高级支付分析师Dan Dolev称，“这是时代的标志，是加密货币股票被主流接受的标志。” 投资管理公司VanEck的多资产解决方案主管David Schassler表示：“这是一个强烈的信号，表明数字资产正在稳步进入金融主流，并反映出传统市场开始认可和整合加密基础设施的方式正在发生更广泛的转变。” 受此影响，Coinbase于5月13日美股盘前大涨超10%。作为近四年来首家通过直接上市在交易所上市的美国主要加密公司，Coinbase的股价在过去两年中上涨了约260%，最新市值达到约为530亿美元。 与此同时，Coinbase还宣布计划以29亿美元收购全球最大的比特币和以太坊期权交易所Deribit，这也是该行业历史上最重要的收购案之一。 此次Coinbase被纳入美股最具代表性的指数，也被加密货币忠实拥护者视为一种证明——他们是帮助特朗普赢得大选的“功臣”。特朗普已任命数字资产倡导者担任政府要职，并颁布了有利于该行业的政策，包括取消多项执法行动等。 “你会看到，所有与加密货币相关的SEC案件都被迅速撤销，这提供了一个非常有利的环境，”瑞穗的Dolev表示，“由于美国政府看起来对加密货币行

“牵头制定全国首个《无障碍酒店标准》。” 作者：苏打 编辑：tuya 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月15日，华住集团与广州悦尔公益基金会、深圳大学在深圳大学（粤海校区）在全国首个无障碍城市指数发布会中正式签署《战略合作框架协议》，开启中国酒店行业无障碍标准化建设的合作。 华住表示，将依托深圳大学的学术权威与悦尔公益的创新实践经验，从实体空间测评与改造、AI无障碍客服系统、全链条无障碍培训，以及智慧服务升级等维度持续开展无障碍酒店建设，致力于为中国酒店行业探索一条包容友好的发展路径。 据悉，此次三方合作将以“标准制定”、“服务升级”和“生态共建”三大核心领域为抓手，旨在通过产学研联动、公益创新及商业向善，推动酒店行业从“物理无障碍”向“全龄友好包容”服务模式升级，为残障人士、老年人、儿童等多元群体提供更友好的住宿体验。 为填补行业无障碍标准化建设的空白，华住集团联合悦尔公益以及深圳大学，基于多年来的酒店服务经验、学术研究实力和公益创新实践，牵头制定全国首个《无障碍酒店标准》，推动酒店行业的无障碍建设。 华住集团副总裁邓苗表示，“我们将全国首个无障碍城市指数率先在酒店行业落地，不局限于物理设施的无障碍，更希望通过服务标准创新，让酒店成为真正照顾消费者全生命周期需求的温暖空间。”该标准引领下，华住将持续探索并形成覆盖连锁酒店全产业链的无障碍解决方案。 据悉，华住计划逐步在旗下酒店中推进无障碍服务培训普及工程，对包括前台、客服、管理层在内的酒店全员，实施无障碍意识和服务能力培训。同时，华住还计划引入数字化创新手段，比如对AI客服进行无障碍适配、推出智能房控系统的无障碍模式等，为视障与行动不便人士提供便捷、智能的服务入口。 此外，考虑到旅客群体的多样性，华住集团也承诺将继续保留特殊群体的7×24小时人工预订电话服务，确保技术与人文关怀并行。 未来，华住还将通过公益活动、ESG报告

“外卖业务日单量即将突破2000万单。” 作者：苏打 编辑：tuya “外卖业务预计将很快可突破2000万单，这将是京东外卖的又一个里程碑。”   公司情报专家《财经涂鸦》获悉，5月13日，京东集团（JD：US；09618：HK）发布2025年一季度业绩。当晚业绩电话会议中，京东集团CEO许冉披露了京东外卖的最新单量数据——或将很快突破2000万单。   据京东公布的最新财报，一季度，在京东集团创始人刘强东深入业务一线，带领各项业务创新突破下，核心业务优势愈加巩固，集团实现总收入3,011亿元人民币（约415亿美元），同比增长15.8%，远超市场预期，保持加速增长的同时创下近三年来的最高同比增速，达到同期大盘增速3.4倍领跑行业。   期内，归属于公司的普通股股东净利润为108.9亿元，同比增长52.73%，基本每股收益3.76元。   一季度，京东在核心品类上的优势愈加稳固，带电品类收入同比增长达到17.1%，日百品类收入同比增长达到14.9%，其中商超品类连续5个季度保持收入同比双位数增长；季度活跃用户数实现连续6个季度同比双位数增长，增速超过20%。第三方商家成交用户数和订单量保持同比双位数增长。   “一季度我们迎来2025年的良好开端，收入和利润均取得强劲表现，”许冉在电话会议中表示，消费情绪提振，叠加京东供应链能力及用户体验的不断优化，共同驱动了业绩表现，一季度，用户增长也尤为强劲，反映出消费者对京东日益加强的信任与心智，也进一步巩固了集团的业务生态。    创始人坐镇业务一线，京东高增长同步「归位」   财报显示，一季度京东商品收入同比增长16.2%，各项业务均实现同比双位数增长，继续领跑行业第一梯队。   期内，京东与小米等数码产品品牌全面深化战略合作，为消费者打造更加

MIRXES-B(2629.HK)招股日期为2025年5月15日至2025年5月20日，并预计于2025年5月23日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售4662万股，发行价23.3港元，募资总额约10.86亿港元；发行比例为16.87%，发行后总市值为64.39亿港元。 若不回拨的情况下，按23.3港元计，国配部分约占9.78亿港元，其中有2家基石投资者北京浔瑞、Evergreen Gate参与，认购总金额达4.49亿港元，约占全球发售股份的41.37%。 北京浔瑞是一家由九江鼎汇泓盈基金管理有限公司成立的公司，认购了5000万美元，占比35.71%； Evergreen Gate为复星财富国际控股有限公司的全资附属公司。复星财富国际控股有限公司由联交所上市公司复星国际有限公司（「复星国际」，股份代号：0656.HK）间接全资拥有，认购约792万美元，占比5.66%。 来源：公司全球发售公告 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至5月15日港市收盘，MIRXES-B首日的孖展总额约8307万港元，孖展认购倍数约0.76倍，首日认购未足额。其中，富途证券、老虎国际、华盛证券分别放出5100万、1958万、267万港元。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：livereport）

宁德时代招股即将结束，明日截止，认购火热程度超过市场预期。 1、公开孖展认购已超2100亿（散户抢货） 捷利交易宝孖展数据显示，截至5月14日17:33，公开部分孖展认购倍数达90.44倍，认购金额超2103亿港元，其中富途证券放出超千亿孖展，辉立证券放出630亿，老虎国际放出148亿港元（证监会要求，现时各券商最高只能提供10倍孖展）。 2、不受回补机制限制（不欢迎散户抢货） 值得注意的是，宁德时代的公开发售比例为7.5%，国配为92.5%，且公司申请了回拨机制的豁免，公司无需受回拨机制限制，即公开认购部分无论超过多少倍，上限都为7.5%。 3、入场门槛高（不欢迎散户抢货） 宁德时代IPO入场费不低，每手需约26565港元; 若认购442.1万股的顶头锤飞，本金更需要高达11.74亿港元，即使以现时各金融机构最高提供10倍孖展计，投资者仍要预先支付1.174亿港元，门槛相当高。 4、国配认购已超30倍（机构抢货） 据市场传闻国配在接受定单前已经足额，首日招股更是超额数倍。据腾讯新闻5月14日中午报道，宁德时代已获得机构下单超500亿美金，折合约3902亿港元，剔除基石认购部分，已经超额认购30倍。 业内人士表示，几乎大多数在中环的机构投资人都参与了宁德时代的项目，其中国企背景的机构相对之前更加积极。某国配下单的机构负责人表示，宁德时代相当于港股的“茅台”，核心是其稀缺性，即宁德时代在电池领域市占率相对较高。 也就表示，宁德时代此次IPO，除开基石部分，机构和散户下单金额已经超过6000亿港元。 5、折价率因A股上涨，升至7%（H股吸引力上升） 彭博表示，由于市场需求强劲，宁德时代拟将以上限定价263港元。 5月14日，宁德时代A股股价上涨1.48%，报收262.6元人民币，H股价格相对A股价格折让超7%。 6、将行使发售量调整权，为今年全球最大IPO（明星项目） 消息人士

“物流行业或为自动驾驶最快落地场景，发力量产阶段。” 作者：罗宾 编辑：tuya 《财经涂鸦》获悉，5月14日，白犀牛智达（北京）科技有限公司（下称“白犀牛”）与汽车电子系统科技企业经纬恒润（688326.SH）宣布达成战略合作，双方将围绕车规级智能硬件研发、高可靠性无人车产品开发展开深度合作，共同推动末端物流无人车的规模化商业落地。 双方将充分发挥各自技术优势实现产业协同，基于白犀牛自动驾驶算法与场景落地经验，深度融合经纬恒润车规级成熟可靠的传感器、高算力智能驾驶域控制器等智能硬件的产品技术优势和强大工程化能力，打造高度可靠和安全的车规级无人车产品。 经纬恒润的车规级硬件与白犀牛的软件将进行有机结合，形成完整的无人车解决方案，以满足物流行业对无人车的安全性、可靠性和耐久性等要求，共同推动末端物流无人车的规模化商业落地，助力智慧物流行业发展。 白犀牛Rino.ai是一家L4级自动驾驶公司，专注于城市公开道路上的自动驾驶产品和服务。旗下无人车已积累超过五年的公开道路运行经验，在50余座城市实现常态化运营。公司已与永辉、达达等国内大型商超及本地即时配送平台，以及顺丰等多家主流快递公司进行战略合作，提供不同场景的物流配送服务。 近日，白犀牛宣布完成2亿元B轮，该轮融资由顺丰领投，鑫源汽车及老股东线性资本跟投，融资资金将主要用于新产品研发、现有产品市场推广以及供应链体系优化。 今年3月，白犀牛宣布原东风商用车公司总经理黄刚加入，出任公司总裁。 近日，白犀牛创始人、CEO朱磊在采访中表示，低速无人车的商业应用场景较分散，但到了2024年初，商业模式逐渐明朗，主要的落地场景已经集中收敛至物流行业，特别是快递网点到驿站这一段路程。未来1-2年内，物流场景依然是无人配送车大规模落地的主要方向。 经纬恒润主要为汽车、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务和高级别智能驾驶整体解决方案，覆盖