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来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月27日，拉拉科技第6次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美林、摩根大通。 公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，2025年上半年收入9.35亿元，净利润2.45亿元，同比增长33%。 **获悉，拉拉科技控股有限公司LALATECH HOLDINGS LIMITED（简称“拉拉科技”）于2025年10月27日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司自2023年以来第6次递表港交所。 公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，业务遍布全球，自成立以来使用「货拉拉」/「Lalamove」作为品牌名称，致力于使其成为「智能物流」的代名词。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司是： 2025年上半年全球死循环货运交易总值（或死循环货运GTV)最大的物流交易平台，市场份额为53.3%； 2025年上半年全球死循环货运GTV最大的同城物流交易平台； 2025年上半年全球已完成订单数量最多的物流交易平台；及 2025年上半年全球平均月活商户最多的物流交易平台。 2024年，公司平台促成的已完成订单超过779百万笔，全球货运GTV达10,273.8百万美元，并有平均月活商户约16.7百万个，平均月活司机约1.7百万名。仅在2025年上半年，公司平台促成的已完成订单超过455百万笔，全球货运GTV达5,535.6百万美元，而我们有平均月活商户约19.7百万个，平均月活司机约2.0百万名。 公司的营运自2014年起拓展至中国内地及东南亚的其他城市，并进军至拉美等其他境外市场。截至2025年6月30日，公司的业务遍布全球14个市场超过400个城市。于2024年以及截至2025年6月30日止六个月，来自境外市场的收入分别占总收入9.3%及9.5%。 公司通过平台模式连接及服务商户及司机，实现了从在线

在刚刚闭幕的中国国际矿业大会上，博雷顿董事长陈方明在演讲中透露，公司已在非洲落地4个光储项目，并正在推进当地矿区电动化改造。这一信息看似简单，但对产业趋势和资本判断而言，却具有深远的意义。博雷顿的零碳矿山系统正在进入从实验室走向非洲大地，其能源先导、车辆系统化输出的全球化扩展路径开始逐渐清晰。   一、全球矿山竞争进入新阶段 在许多海外矿区，矿山电动化的最大瓶颈不在于电动矿卡是否能够替代燃油矿卡，而在于是否有稳定的电力供应。非洲部分矿区长期依赖柴油发电，度电成本高达0.35—0.50美元/kWh，且能源供应链不稳定，维护成本高昂。在这种环境下，电动矿卡的引入面临更为复杂的挑战，核心问题是电力从哪里来，而非电动车辆是否划算。 博雷顿率先布局光伏+储能构网型微网，解决了电力供应问题。这一模式的落地并非简单的设备更新，而是博雷顿通过构建“电力+运载+调度”一体化系统，从根本上优化了矿山的生产模式。相比单纯依靠传统矿卡的升级换代，博雷顿将系统化方案作为核心竞争力，意味着矿山不再只是设备竞争，而是进入了能源系统竞争时代——正是这种变化，让中国企业有了挑战传统秩序的机会。   二、**战略合作，博雷顿出海加速 **与博雷顿展开了深度合作，二者共同推进构网型微网和绿色矿区的建设。这一选择反映了**对博雷顿在矿山电动化领域的技术优势和执行力的高度认可。博雷顿在矿山系统集成、能源管理和智能调度等方面的独特能力，使其成为**在全球矿山项目中不可或缺的重要合作伙伴。 就在此次演讲中，博雷顿董事长还公开表示将与**联合开发新车型，这意味着二者的合作会进一步深入。同时借助**的海外能力，博雷顿的方案和车辆有望开启出海新篇章。这表明两者的合作不仅限于商业项目，更包括在全球范围内的方案定制及联合推广，最终实现矿山电动化和能源系统的全面升级。   三、供应链信号突现，商业化扩

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月28日，富瀚微首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为华泰国际。公司于2017年2月在A股创业板上市，代码为300613。截至2025年10月29日，市值约109.26亿人民币。 公司是全球领先的智能视觉处理芯片供货商，2025年上半年收入6.87亿元，净利润182.6万元，研发费用率近25%。 **获悉，上海富瀚微电子股份有限公司Shanghai Fullhan Microelectronics Co., Ltd.（简称“富瀚微”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是中国领先的无晶圆厂芯片设计公司和提供商，专注于智能视觉技术。公司主要从事视频、IoT（物联网）及出行领域的安防摄像头、录象机及其他视觉设备的视觉处理IC设计。 根据弗若斯特沙利文的资料： 公司于2024年在全球智能视觉处理芯片市场中，以21.3%的市场份额位列全球营收第一。 公司于2024年在全球端侧智能视觉处理芯片市场中，按出货量计位列全球第一。 公司于2024年在全球车载ISP芯片市场中，按出货量计位列全球第一。 公司的三大IC产品线：(i)智能视频；(ii)智能物联网；及(iii)智能出行。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月： 收入分别约为人民币21.11亿、18.22亿、17.90亿、8.00亿、6.87亿，2025年前6月同比-14.13%； 毛利分别约为人民币7.93亿、6.86亿、6.67亿、3.00亿、2.40亿，2025年前6月同比-19.86%； 研发分别约为人民币-3.01亿、-3.35亿、-3.50亿、-1.66亿、-1.70亿，2025年前6月同比+2.71%； 净利分别约为人民币3.78亿、2.52亿、2.32亿、

来源：招股书  来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：佰维存储于2025年10月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际，公司已在A股上市，证券代码为：688525.SH，截至2025年10月29日收盘，公司总市值608.12亿元人民币。 公司是一家面向AI时代的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的「主控芯片x创新存储方案设计x先进封测」全栈技术能力。2025年上半年公司收入39.12亿人民币，同比增长13.70%，净亏损2.41亿人民币，同比由盈转亏。 **获悉，深圳佰维存储科技股份有限公司 BIWIN STORAGE TECHNOLOGY CO., LTD.（以下简称“佰维存储”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。 公司是一家面向AI时代的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的「主控芯片x创新存储方案设计x先进封测」全栈技术能力。作为业内少数具备该等能力的公司之一，公司将NAND及DRAM晶圆转化为多样化的存储解决方案，以精准契合AI时代对应用持续演变的需求。 公司在多个垂直领域占据市场领先地位。公司的解决方案已服务于包括Meta、Google、小米、OPPO、vivo、荣耀、传音、摩托罗拉、中兴、TCL、惠普、联想、宏碁、华硕、Positivo、比亚迪及长安等众多全球知名客户。公司与全球领先品牌的广泛合作，彰显了公司交付多样化存储解决方案的卓越能力，可精准契合各行业的多元技术需求。为巩固公司的技术领先地位，公司持续加大对存储介质分析、主控芯片设计、固件算法、超薄堆栈、晶圆级封装及高速测试等领域的投入，以应对后摩尔时代对数据传输效率、功耗、可靠性及集成度方面不断提高的要求。 来源：招股书 下表载列公司于所示期间按业务分部

在美上市的中国两大Robotaxi公司准备同日回归港股！ 文远知行-W(0800.HK)开启招股，招股日期为2025年10月28日至2025年11月3日，并预计于2025年11月6日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售8825万股（假设未行使调整权及超配权），最高招股价为35.00港元，较10月28日美股收盘价的11.72美元(ADR比例：1:3)，溢价约为15.36%。 本次稳价人为中金香港，发行比例为8.60%；公司走的18C规则上市，故初始公开分配5%，最高可回拨至20%；发行后总市值为359.32亿港元。 若按最高价35.00港元计，募资总额约30.89亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占67.97亿港元，本次无基石投资者参与。 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至10月29日17时，文远知行-W首日的孖展总额约16.90亿港元，孖展认购倍数约10.94倍。其中，富途证券、老虎国际、华泰国际放出9.37亿、3.50亿、1.60亿港元。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）

在美上市的中国两大Robotaxi公司准备同日回归港股！ 小马智行-W(2026.HK)开启招股，招股日期为2025年10月28日至2025年11月3日，并预计于2025年11月6日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售4195.57万股（假设未行使调整权及超配权），最高招股价为180.00港元，较10月28日美股收盘价的21.87美元(ADR比例：1:1)，溢价约为5.96%。 本次稳价人为高盛亚洲，发行比例为9.82%；发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为769.05亿港元。 若按最高价180.00港元计，募资总额约75.52亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占67.97亿港元，本次有5家基石投资者参与，约9.32亿港元，占全球发售的12.34%。 基石投资者包括：Ghisallo、Athos、Eastspring、Hel Ved、Ocean Arete。 来源：招股书 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至10月29日16时，小马智行-W首日的孖展总额约27.33亿港元，孖展认购倍数约3.61倍。其中，富途证券、老虎国际、辉立证券分别放出13.73亿、7.58亿、4.00亿港元。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）

Replying to @信仰充值:费哲金融更惨直接//@信仰充值:被奈飞狠狠的震惊了，利润不及预期，但是跌幅过大，两个垂直价差都击穿了，大亏！[捂脸]

被英伟达惊到了，真能涨啊

我还是看好英伟达！

甲骨文吧，咱也不知道为啥一直跌啊跌的，没完没了

被pgr前进保险惊到了，把保险版块都带崩呀了

今日美团利空和利好消息

奇点国际.HK现状如何

还是被nvda英伟达惊到了，没想到这么强劲，估计股价可以继续冲高一线。

被亚马逊惊到了，居然需要靠裁员来维持资金进攻ai行业。 这是要讲故事吗？还是准备摆烂了 @爱发红包的虎妞

奈飞，半年利润没有了[生气]

被nvda惊到了，早知入200股了

被奈飞狠狠的震惊了，利润不及预期，但是跌幅过大，两个垂直价差都击穿了，大亏！[捂脸]

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月27日，拉拉科技第6次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为高盛、美林、摩根大通。 公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，2025年上半年收入9.35亿元，净利润2.45亿元，同比增长33%。 **获悉，拉拉科技控股有限公司LALATECH HOLDINGS LIMITED（简称“拉拉科技”）于2025年10月27日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司自2023年以来第6次递表港交所。 公司是领先的科技赋能、数据驱动的物流交易平台，业务遍布全球，自成立以来使用「货拉拉」/「Lalamove」作为品牌名称，致力于使其成为「智能物流」的代名词。 根据弗若斯特沙利文的资料，公司是： 2025年上半年全球死循环货运交易总值（或死循环货运GTV)最大的物流交易平台，市场份额为53.3%； 2025年上半年全球死循环货运GTV最大的同城物流交易平台； 2025年上半年全球已完成订单数量最多的物流交易平台；及 2025年上半年全球平均月活商户最多的物流交易平台。 2024年，公司平台促成的已完成订单超过779百万笔，全球货运GTV达10,273.8百万美元，并有平均月活商户约16.7百万个，平均月活司机约1.7百万名。仅在2025年上半年，公司平台促成的已完成订单超过455百万笔，全球货运GTV达5,535.6百万美元，而我们有平均月活商户约19.7百万个，平均月活司机约2.0百万名。 公司的营运自2014年起拓展至中国内地及东南亚的其他城市，并进军至拉美等其他境外市场。截至2025年6月30日，公司的业务遍布全球14个市场超过400个城市。于2024年以及截至2025年6月30日止六个月，来自境外市场的收入分别占总收入9.3%及9.5%。 公司通过平台模式连接及服务商户及司机，实现了从在线

来源：招股书  来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：佰维存储于2025年10月28日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为华泰国际，公司已在A股上市，证券代码为：688525.SH，截至2025年10月29日收盘，公司总市值608.12亿元人民币。 公司是一家面向AI时代的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的「主控芯片x创新存储方案设计x先进封测」全栈技术能力。2025年上半年公司收入39.12亿人民币，同比增长13.70%，净亏损2.41亿人民币，同比由盈转亏。 **获悉，深圳佰维存储科技股份有限公司 BIWIN STORAGE TECHNOLOGY CO., LTD.（以下简称“佰维存储”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第1次递交上市申请，独家保荐人为华泰国际。 公司是一家面向AI时代的领先独立半导体存储解决方案提供商，拥有业内稀缺的「主控芯片x创新存储方案设计x先进封测」全栈技术能力。作为业内少数具备该等能力的公司之一，公司将NAND及DRAM晶圆转化为多样化的存储解决方案，以精准契合AI时代对应用持续演变的需求。 公司在多个垂直领域占据市场领先地位。公司的解决方案已服务于包括Meta、Google、小米、OPPO、vivo、荣耀、传音、摩托罗拉、中兴、TCL、惠普、联想、宏碁、华硕、Positivo、比亚迪及长安等众多全球知名客户。公司与全球领先品牌的广泛合作，彰显了公司交付多样化存储解决方案的卓越能力，可精准契合各行业的多元技术需求。为巩固公司的技术领先地位，公司持续加大对存储介质分析、主控芯片设计、固件算法、超薄堆栈、晶圆级封装及高速测试等领域的投入，以应对后摩尔时代对数据传输效率、功耗、可靠性及集成度方面不断提高的要求。 来源：招股书 下表载列公司于所示期间按业务分部

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月28日，富瀚微首次向港交所递交招股书，拟在香港主板实现A+H上市，独家保荐人为华泰国际。公司于2017年2月在A股创业板上市，代码为300613。截至2025年10月29日，市值约109.26亿人民币。 公司是全球领先的智能视觉处理芯片供货商，2025年上半年收入6.87亿元，净利润182.6万元，研发费用率近25%。 **获悉，上海富瀚微电子股份有限公司Shanghai Fullhan Microelectronics Co., Ltd.（简称“富瀚微”）于2025年10月28日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。 公司是中国领先的无晶圆厂芯片设计公司和提供商，专注于智能视觉技术。公司主要从事视频、IoT（物联网）及出行领域的安防摄像头、录象机及其他视觉设备的视觉处理IC设计。 根据弗若斯特沙利文的资料： 公司于2024年在全球智能视觉处理芯片市场中，以21.3%的市场份额位列全球营收第一。 公司于2024年在全球端侧智能视觉处理芯片市场中，按出货量计位列全球第一。 公司于2024年在全球车载ISP芯片市场中，按出货量计位列全球第一。 公司的三大IC产品线：(i)智能视频；(ii)智能物联网；及(iii)智能出行。 财务业绩 截至2024年12月31日止3个年度、2024年及2025年前6个月： 收入分别约为人民币21.11亿、18.22亿、17.90亿、8.00亿、6.87亿，2025年前6月同比-14.13%； 毛利分别约为人民币7.93亿、6.86亿、6.67亿、3.00亿、2.40亿，2025年前6月同比-19.86%； 研发分别约为人民币-3.01亿、-3.35亿、-3.50亿、-1.66亿、-1.70亿，2025年前6月同比+2.71%； 净利分别约为人民币3.78亿、2.52亿、2.32亿、

在刚刚闭幕的中国国际矿业大会上，博雷顿董事长陈方明在演讲中透露，公司已在非洲落地4个光储项目，并正在推进当地矿区电动化改造。这一信息看似简单，但对产业趋势和资本判断而言，却具有深远的意义。博雷顿的零碳矿山系统正在进入从实验室走向非洲大地，其能源先导、车辆系统化输出的全球化扩展路径开始逐渐清晰。   一、全球矿山竞争进入新阶段 在许多海外矿区，矿山电动化的最大瓶颈不在于电动矿卡是否能够替代燃油矿卡，而在于是否有稳定的电力供应。非洲部分矿区长期依赖柴油发电，度电成本高达0.35—0.50美元/kWh，且能源供应链不稳定，维护成本高昂。在这种环境下，电动矿卡的引入面临更为复杂的挑战，核心问题是电力从哪里来，而非电动车辆是否划算。 博雷顿率先布局光伏+储能构网型微网，解决了电力供应问题。这一模式的落地并非简单的设备更新，而是博雷顿通过构建“电力+运载+调度”一体化系统，从根本上优化了矿山的生产模式。相比单纯依靠传统矿卡的升级换代，博雷顿将系统化方案作为核心竞争力，意味着矿山不再只是设备竞争，而是进入了能源系统竞争时代——正是这种变化，让中国企业有了挑战传统秩序的机会。   二、**战略合作，博雷顿出海加速 **与博雷顿展开了深度合作，二者共同推进构网型微网和绿色矿区的建设。这一选择反映了**对博雷顿在矿山电动化领域的技术优势和执行力的高度认可。博雷顿在矿山系统集成、能源管理和智能调度等方面的独特能力，使其成为**在全球矿山项目中不可或缺的重要合作伙伴。 就在此次演讲中，博雷顿董事长还公开表示将与**联合开发新车型，这意味着二者的合作会进一步深入。同时借助**的海外能力，博雷顿的方案和车辆有望开启出海新篇章。这表明两者的合作不仅限于商业项目，更包括在全球范围内的方案定制及联合推广，最终实现矿山电动化和能源系统的全面升级。   三、供应链信号突现，商业化扩

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来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：江西生物于2025年10月26日第2次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人分别为中金公司及招商证券。 公司是中国最大的人用破伤风抗毒素（「人用TAT」）提供商和出口商，也是全产业链贯通的抗血清平台商。2024年度收入约2.21亿人民币，同比增长11.48%，净利润约为0.75亿人民币，同比增长35.43%；2025年上半年收入约1.0亿人民币，同比增长12.96%，净利润约0.37亿人民币，同比增长118.02%。 **获悉，江西生物制品研究所股份有限公司Jiangxi Institute of Biological Products Inc.（以下简称“江西生物”）于2025年10月26日在港交所递交上市申请，拟香港主板上市。这是该公司第2次递交上市申请，联席保荐人分别为中金公司及招商证券。 公司是中国最大的人用破伤风抗毒素（「人用TAT」）提供商和出口商，也是全产业链贯通的抗血清平台商。凭借在抗血清产品研发、生产以及销售领域逾50年的专业积淀，公司已在国内外建立稳固的市场地位。 抗血清是指一类含有免疫球蛋白（也称为抗体）或免疫球蛋白F(ab’)2片段的生物制品，由免疫的血浆制备而成。其被用于提供针对多种关键传染病（包括破伤风、蛇伤中毒及狂犬病，该等疾病需立即干预以中和毒素并挽救生命）的免疫保护及治疗。 根据弗若斯特沙利文的资料，全球人用抗血清市场从2019年的320.9百万美元增加至2024年的408.6百万美元，复合年增长率为4.9%，预计到2028年将继续增加至821.1百万美元，2033年达到2,094.5百万美元，2024年至2028年及2028年至2033年的复合年增长率分别为19.1%及20.6%。 中国人用抗血清市场从2019年的48.0百万美元增加至2024年的64.1百万美

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：海辰储能于2025年10月27日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为华泰国际、中信证券、农银国际、中银国际。 公司是全球领先的一体化储能解决方案服务商。2025年上半年收入为69.71亿元，同比增长224.61%，净利润为2.13亿元，同比扭亏为盈。公司曾于2023年和华泰证券订立A股上市前辅导协议。 成立于2019年，公司是一家全球领先、以创新驱动的新能源科技公司，专注于提供以储能电池和系统为核心的全场景储能解决方案。根据招股书，以锂离子储能电池出货量计，公司于2024年全球储能市场排名第三。 公司提供一系列具有行业影响力的储能产品和解决方案，涵盖了从储能电池、系统到整体解决方案的全产业链环节。 来源：招股书 公司是一家自始践行全球化战略的储能企业，已在中国、美国、欧洲等全球核心市场成功进行了布局，并积极开拓中东、非洲、大洋洲、南美等新兴市场。公司的海外收入由2022年的人民币33千元增长到2023年的人民币101.1百万元，再增长到2024年的人民币3,700.1百万元，海外收入占比三年增加至28.6%。 来源：招股书 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2024年上半年、2025年上半年： 收入分别约为人民币36.15亿元、102.02亿元、129.17亿元、21.48亿元及69.71亿元，年复合增长率为89.03%； 毛利分别约为人民币4.1亿元、12.38亿元、23.09亿元、0.78亿元及9.16亿元，年复合增长率为137.21%； 净利润分别约为人民币-17.77亿元、-19.75亿元、2.88亿元、-6.08亿元及2.13亿元； 毛利率分别约为11.35%、12.13%、17.87%、3.64%及13.14%； 净利率分别约为-49.15%、-19.36%、2.

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10月28日，滴普科技(1384.HK)、八马茶叶(6980.HK)、三一重工(6031.HK)、剑桥科技(6166.HK)同日登陆港交所，其中TradeGo Markets担任八马茶业联席牵头经办人，弗若斯特沙利文则包揽了四家公司的独家行业顾问。 上市首日，滴普科技、八马茶业、三一重工、剑桥科技全部收涨，涨幅分别达150.56%、86.70%、2.82%、33.86%，成交额分别为6.12亿港元、3.55亿港元、29.92亿港元、27.93亿港元。 截至首日收盘，滴普科技、八马茶业、三一重工、剑桥科技总市值分别为218.19亿港元、79.35亿港元、1994.21亿港元、308.9亿港元，H股市值分别为218.19亿港元、49.46亿港元、138.32亿港元、61.78亿港元。 滴普科技本次全球发售2663.2万股，发行价26.66港元，募资总额约7.1亿港元。因其为18C上市，回拨后公开发售占20%，国配部分未引入基石投资者。 八马茶叶本次全球发售900万股，发行价50港元，募资总额约4.5亿港元。采用机制B发行，无强制回拨，公开发售占10%，国配部分未引入基石投资者。 三一重工本次全球发售6.32亿股（不含绿鞋），发行价21.3港元，募资总额约134.53亿港元。采用机制B发行，无强制回拨，公开发售占9.19%。国配部分引入23家基石投资者，认购总金额59.07亿港元，占全球发售的43.91%。 剑桥科技本次全球发售6701.05万股（不含绿鞋），发行价68.88港元，募资总额约46.16亿港元。采用机制B发行，无强制回拨，公开发售占10%。国配部分引入16家基石投资者，认购总金额22.57亿港元，占全球发售的48.89%。 配售结果显示，滴普科技、八马茶叶、三一重工、剑桥科技本次申购人数分别达23.7万、16.8万、11.6万、20.6万人，公开认购分别为

10月16日至24日，中国证监会信息显示，瑞博生物、纳芯微、百果园集团、创新国际、金岩高新、乐舒适、和辉光电、迈萪科技、卓越睿新等9家公司通过备案。 其中，8家为拟赴港上市企业（包括纳芯微、和辉光电2家A+H公司），1家为申请全流通（百果园集团）。 拟香港上市企业 1、瑞博生物 瑞博生物拟发行不超过184,092,043股境外普通股并在香港联交所上市。此外，公司67名股东拟将所持合计134,203,110 股境内未上市股份转为境外上市股份，并在香港联合交易所上市流通。公司备案耗时155天。 瑞博生物于2025年4月25日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市。公司是研究和开发小核酸药物、尤其专注于siRNA疗法的全球领军者，2024年度收入1.43亿人民币，毛利1.31亿人民币，亏损2.81亿人民币，同比收窄35.63%。 siRNA疗法公司「瑞博生物」首次递表，管线授权齐鲁制药，2024年收入1.43亿 2、纳芯微（A+H） 纳芯微拟发行不超过40,976,900股境外上市普通股并在香港联交所上市。公司备案耗时161天。 纳芯微于2025年4月25日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司、中信证券、建银国际。公司是中国领先的模拟芯片提供商，2024年收入19.6亿元，净亏损超4亿元，毛利率28%，研发投入达5.4亿元。 车规级模拟芯片龙头「纳芯微」正式递表港交所，冲刺A+H上市！ 3、创新国际 创新国际拟发行不超过575,000,000股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。公司备案耗时238天。 创新国际于2025年7月31日第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为中金公司及华泰国际。公司聚焦于铝产业链上游中的氧化铝精炼和电解铝冶炼。2024年收入0.15亿元人民币，净利润达0.03亿元人民币，毛利率28.20%。 主营收来源于电解

在美上市的中国两大Robotaxi公司准备同日回归港股！ 小马智行-W(2026.HK)开启招股，招股日期为2025年10月28日至2025年11月3日，并预计于2025年11月6日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售4195.57万股（假设未行使调整权及超配权），最高招股价为180.00港元，较10月28日美股收盘价的21.87美元(ADR比例：1:1)，溢价约为5.96%。 本次稳价人为高盛亚洲，发行比例为9.82%；发行采用机制B，初始公开分配10%，无强制回拨；发行后总市值为769.05亿港元。 若按最高价180.00港元计，募资总额约75.52亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占67.97亿港元，本次有5家基石投资者参与，约9.32亿港元，占全球发售的12.34%。 基石投资者包括：Ghisallo、Athos、Eastspring、Hel Ved、Ocean Arete。 来源：招股书 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至10月29日16时，小马智行-W首日的孖展总额约27.33亿港元，孖展认购倍数约3.61倍。其中，富途证券、老虎国际、辉立证券分别放出13.73亿、7.58亿、4.00亿港元。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）

来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月26日，分拆自森大集团、总部位于阿联酋迪拜机场自贸区的乐舒适通过港交所聆讯，拟在香港主板上市，联合保荐人是中金、中信证券、广发证券香港。 公司是主要销售婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的供应商。2024年收入为4.54亿美元，净利润0.95亿美元，2025年前4个月收入1.61亿美元，净利0.31亿美元。 公司是一家专注于非洲、拉美、中亚等地快速发展新兴市场的国际化卫生用品公司，主要从事婴儿纸尿裤、婴儿拉拉裤、卫生巾和湿巾等婴儿及女性卫生用品的开发、制造和销售。 根据弗若斯特沙利文报告，(i)以2024年销量计算，公司在非洲婴儿纸尿裤和卫生巾市场均排名第一，市场份额分别为20.3%及15.6%；及(ii)以2024年收入计算，公司在非洲婴儿纸尿裤市场和卫生巾市场均排名第二，市场份额分别为17.2%及11.9%。 公司以不同品牌（包括核心品牌Softcare 以及Veesper 、Maya、Cuettie 及Clincleer）提供各种婴儿及女性卫生用品。其中，核心品牌Softcare定位为中高档品牌，主要面向具有较高消费力、寻求高质量产品的中高端消费者。 财务业绩 截至2024年12月31日止三个年度及2024、2025年前4个月： 收入分别约为美元3.2亿元、4.11亿元、4.54亿元、1.4亿元及1.61亿元，年复合增长率为19.18%； 毛利分别约为美元0.74亿元、1.44亿元、1.6亿元、0.49亿元及0.54亿元，年复合增长率为47.58%； 净利润分别约为美元0.18亿元、0.65亿元、0.95亿元、0.28亿元及0.31亿元，年复合增长率为127.42%； 毛利率分别约为22.99%、34.94%、35.25%、34.94%及33.61%；

在美上市的中国两大Robotaxi公司准备同日回归港股！ 文远知行-W(0800.HK)开启招股，招股日期为2025年10月28日至2025年11月3日，并预计于2025年11月6日在港交所挂牌上市。 公司拟全球发售8825万股（假设未行使调整权及超配权），最高招股价为35.00港元，较10月28日美股收盘价的11.72美元(ADR比例：1:3)，溢价约为15.36%。 本次稳价人为中金香港，发行比例为8.60%；公司走的18C规则上市，故初始公开分配5%，最高可回拨至20%；发行后总市值为359.32亿港元。 若按最高价35.00港元计，募资总额约30.89亿港元；若公开固定10%，则国配部分约占67.97亿港元，本次无基石投资者参与。 据捷利交易宝的新股孖展数据，截至10月29日17时，文远知行-W首日的孖展总额约16.90亿港元，孖展认购倍数约10.94倍。其中，富途证券、老虎国际、华泰国际放出9.37亿、3.50亿、1.60亿港元。 来源：TradeGo （本文首发于活报告公众号，ID：**）

来源：招股书 来源|**大数据 招股书|点击文末“阅读原文” 摘要：A股三元前躯体龙头中伟股份（300919.SZ）于2025年10月24日向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，这是公司第2次递交上市申请，联席保荐人为摩根士丹利、华泰国际。 2024年收入为402.23亿元，同比增长17.36%，净利润为17.88亿元，同比下滑14.89%；2025年上半年收入为213.23亿元，同比增长6.16%，净利润为7.06亿元，同比下滑38.95%。截至2025年10月24日收盘，中伟股份A股市值为405亿人民币。 公司是一家新能源材料公司。公司主要从事于以正极活性材料前驱体(pCAM)为核心的新能源电池材料的研究及开发（研发）、生产及销售，以及新能源金属产品。公司是锂离子电池用镍系和钴系正极活性材料前驱体(pCAM)的全球领导者，自2020年起连续五年出货量排名第一，就2024年的镍系pCAM及钴系pCAM而言分别占市场份额的20.3%及28.0%(1)。就全部pCAM产品的销量而言，公司于2024年全球排名第一，占市场份额的21.8%。 公司的新能源电池材料对广泛用于电动汽车、储能系统、消费电子以及具有更高电力需求并因此具有强大商业潜力的应用（如支持人工智能的消费电子设备、人形机器人及低空飞行器）的锂离子电池至关重要。 来源：招股书 公司有全面的产品矩阵，包括镍系、钴系、磷系、钠系和其他创新新能源电池材料，以及新能源金属产品。公司在全球布局，2025年上半年海外收入占比达50.6%。 财务分析 截至2024年12月31日止三个年度及2025年上半年： 收入分别约为人民币303.44亿元、342.73亿元、402.23亿元、200.86亿元及213.23亿元，年复合增长率为15.13%； 毛利分别约为人民币33.81亿元、45.76亿元、48.42亿元、25.68亿元及25.4

来源：招股书 来源丨**大数据 招股书丨点击文末“阅读原文” 2025年10月23日，智汇矿业第二次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，联席保荐人为国金证券、迈时资本。 公司是一家矿业公司，专注在中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业务。2024年收入3.01亿元人民币，毛利率约34.7%，净利润达0.56亿元，净利率为18.5%。 **获悉，西藏智汇矿业股份有限公司 XIZANG ZHIHUI MINING CO., LTD.（简称“智汇矿业”）于2025年10月23日在港交所递交上市申请，拟在香港主板上市。这是该公司第2次递表。 公司是一家矿业公司，专注公司在中国西藏的锌、铅及铜的探矿、采矿、精矿生产及销售业务。根据上海有色网的资料，于2022年至2024年，以锌精矿平均年产量、铅精矿平均年产量、铜精矿平均年产量计，公司在西藏分别排名第二、第三、第五。 公司的采矿作业位于西藏那曲市嘉黎县绒多乡。公司的蒙亚啊矿主要包括一个自2007年起已投入商业营运阶段的露天矿场和一个开发中的地下采矿项目。地下矿场预期于2025年下半年进入商业运营阶段。公司的采矿作业位于国家指定的金达整装勘查区内，在海拔5,000.0米至5,300.0米之间，区内已被发现拥有丰富的矿产资源。公司分别持有面积约58.5平方公里的探矿权及面积约4.5平方公里的采矿权。 来源：招股书 于2024年12月31日，露天矿场的总矿石储量为1,548.0千吨，平均品位分别为4.89%锌、0.65%铅、0.10%铜及9.62克╱吨银；及公司的地下采矿项目的总矿石储量为10,626.0千吨，平均品位分别为4.15%锌、2.99%铅、0.21%铜及35.05克╱吨银。当地下采矿项目建设完成后，公司的蒙亚啊矿场每年可合计供应400.0千吨矿石供选矿厂进行精矿生产。 来源：招股书 财务分析 截至202

2025年以来，港股市场已有74只新股IPO上市（另外有1只De-SPAC、1只介绍上市），合计募资约1917亿港元。最近一周（10月19日~10月25日），3家上市，5家招股，5家聆讯，7家递表。    最近一周，海西新药、聚水潭、广和通上市。其中，原定于10月17日上市的海西新药最后延迟至10月20日挂牌上市，广和通上市首日破发，由此也成为首只机制B发行破发的新股。 5家公司招股，明略科技-W仍在招股中；滴普科技（18C）、八马茶叶、三一重工（AH）、剑桥科技（AH）截止招股，将于10月27日暗盘，10月28日上市。 其中：据市场消息透露，滴普科技(1384.HK)已录得7590倍超额认购，涉资2721亿港元，有23.9万人认购，超购倍数已超过今年9月9日上市的大行科工(2543.HK)的7557.4倍，荣登今年主板新股“超购王”。 据市场消息透露，八马茶业(6980.HK)已录得2684倍超额认购，涉及资金1220亿港元，有16.9万人认购，其招股价范围是45-50港元。 据市场消息透露，剑桥科技(6166.HK)已录得340倍超额认购，涉及资金1586亿港元，有20.8万人认购。其招股价上限为68.88港元，集资46.157亿港元。 据市场消息透露，三一重工(6031.HK)已录得53倍超额认购，涉及资金663亿港元，有11.6万人认购。其招股价范围是20.3-21.3港元。 最近一周，均胜电子、文远知行、旺山旺水、天域半导体、百利天恒等5家公司通过聆讯。 目前有8家公司通过聆讯、待招股，市场传闻赛力斯最快将于下周一招股，或集资最多20亿美元（约156亿港元），有望超越奇瑞汽车，成为今年最大的汽车IPO。路透旗下IFR引述知情人士称，小马智行计划两周内在香港上市，拟集资逾5亿美元(约39亿港元)。 另外，禹王生物、金添动漫、协创数据（AH）、滨化

这次财报周我最看好的，是 $Microsoft(MSFT)$ 。在AI浪潮中，微软无疑是布局最全面、执行力最强的科技巨头之一。从OpenAI生态的深度绑定，到Copilot全面融入Office、Windows与Azure服务，微软不仅是“AI 应用落地”的受益者，更是“AI 基础设施变现”的核心玩家。尤其是Azure的AI驱动增长，预计仍能维持30%以上的强劲势头，这将是支撑利润与估值的关键。 相比其他巨头，微软的优势在于“稳中求进”。它不像Meta那样依赖广告，也不像亚马逊那样受消费周期波动影响太大。Azure的高质量增长、AI服务的加速放量，以及企业订阅业务的高黏性，都让微软成为这一波AI投资中最具确定性的标的。如果本季财报能显示出AI服务的实际营收占比提升，我认为股价有望再创新高。 当然， $Alphabet(GOOGL)$ 和 $Amazon.com(AMZN)$ 的潜力也不容小觑。谷歌若能证明其AI搜索与广告转化效率持续提升，市场信心会明显恢复；而亚马逊的AWS若出现利润率修复，将可能带来“低基数+高惊喜”的反弹行情。但整体来看，微软凭借AI战略落地与云业务的高成长性，最有机会在财报后“领涨科技四巨头”。 @小虎活动 @Tiger_comments

我依然看多 $Apple(AAPL)$ 。虽然今年以来苹果的涨幅不及英伟达、微软等AI概念股，但我认为市场低估了这波“换机周期”的潜在威力。iPhone 17的销售数据已经给出积极信号——上市10天销量同比增长14%，说明消费者的换机热情正在恢复，而这恰恰是苹果营收恢复加速的关键。 此外，我关注的不仅是硬件销售，更是生态效应的延伸。随着AI功能在Siri和设备端的深化，以及Vision Pro等新产品线逐渐成熟，苹果有望在“AI与硬件融合”的方向上找到属于自己的增长路径。换句话说，苹果并不需要成为下一个英伟达，而是要巩固自身在高端生态系统中的定价权与黏性。 当然，短期风险依然存在，例如中国市场竞争加剧与宏观需求波动，但苹果的品牌力和现金流优势足以对冲波动。综合来看，我认为这份Q4财报会带来“惊喜”多于“惊吓”，并推动股价继续创高。 我预测苹果在10月31日收盘价约为275.00美元。如果财报和假日季展望同步超预期，苹果有机会正式开启新一轮上升周期。 @小虎活动 @Tiger_comments @TigerStars

这季度最让我意外的，非 $UnitedHealth(UNH)$ 莫属。老实说，在医疗成本压力居高不下、医保支出波动的背景下，我原本预期这份财报会显得相当平淡。但结果出乎意料——不仅营收稳步增长，会员人数也恢复上升势头，显示出管理层在成本控制与业务平衡上的强大执行力。 更让我惊讶的是，市场对这份财报的反应。原以为即使数据不错，投资者仍会保持谨慎，没想到股价竟然迅速反弹，重新站稳关键支撑位。这说明资金重新认可UNH的长期价值，尤其是在医疗服务与保险业务双轮驱动的结构下。 我认为这次财报最大的看点，不只是利润修复，而是信心的回归。经历了年中那段动荡期后，UNH用扎实的业绩告诉市场——“稳健增长”依然是它最核心的标签。对我来说，这是一份“惊喜”居多的财报，也进一步强化了我对UNH作为防御性资产配置的信心。

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