社区

8月12日，国内头部SoC集成电路设计企业杰理科技(920138.BJ)正式在北京证券交易所挂牌上市，成为北交所“芯片设计第一股”。 公司发行价为18.86元/股，发行市盈率14.99倍。上市首日，N杰理开盘报53.00元/股，较发行价上涨181.02%，市值达229亿元。盘中股价持续攀升，最高触及59.54元/股，涨幅一度达215.69%，市值突破257亿元。 截至8月12日收盘，杰理科技(920138.BJ)涨182.40%，报53.26元/股，市值230.59亿元。 综合 | 证监会 芯东西  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 杰理科技成立于2010年8月，总部位于广东珠海。公司于2024年8月在新三板挂牌，此后快速启动北交所上市进程。2026年6月26日，公司获得证监会注册批复。本次公开发行股票3300万股，占发行后总股本7.62%，发行后总股本43295.5万股。 在股权结构上，小米科技、传音控股子公司深圳展想、上海华虹均是杰理科技的股东。公司实际控制人为王艺辉、张启明、张锦华、胡向军四人，已于2016年签署《一致行动协议》。 $小米集团-W(01810)$ $传音控股(688036)$ $华虹宏力(688347)$ $华虹宏力(01347)$ 杰理科技是一家专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产

8月12日，在南京举行的百度伐谋AI4S AI Day上，百度伐谋正式发布AI4S“1+10+N”战略，集中展示十大跨学科科研标杆成果，启动面向100位各领域学者的AI4S科学家计划，并联合南京林业大学上线全国首个AI+早期松材线虫病防治一体化平台。此次发布覆盖科研底座、阶段性成果、人才共创和实际应用，进一步明确百度伐谋在AI4S方向的整体布局。 百度 AI 开放日暨百度伐谋专场在南京举行 AI扩大科研探索边界，从“找到答案”走向“验证更多可能” 百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示，AI正在改变科研、教学、生产和生活的很多方式。对于已经定义清楚的问题，AI可以帮助人们更快验证和找到更优解；对于尚未完全定义清楚的问题，AI则可以帮助科研人员提出新假设、发现新路径。AI也正在从提升信息获取效率，进一步走进企业和科研机构的真实任务场景，成为中国引领全球科技创新的重要力量。 南京林业大学党委书记孙爱武在致辞中表示，面对人工智能为代表的新一轮科技革命，高等教育必须主动拥抱AI，在育人理念、学科体系、科研范式上实现深度重构。他希望校企携手，以科技守护绿水青山，以创新赋能林业发展，共同书写校企合作新篇章。 百度伐谋产品总经理李安南介绍，伐谋的核心工作方式可以概括为“人类定义标准、AI持续寻优”，其智能体创新内核则是“Learning决定下限，Search决定上限”。科研人员和工程师负责提出问题、设置目标、定义评价标准和边界条件，伐谋则根据这些要求，持续生成候选方案、执行实验、比较结果，并根据实验反馈调整后续方向。 许多AI应用主要擅长从已有数据中总结规律，而百度伐谋进一步把重点放在对未知方案的持续探索上。它可以将一个研究设想拆解成多个可验证的方案，帮助专业人员减少重复试错，在更大的范围内探索不同路径，推动科学发现从“妙手偶得”走向“规模化创新”。 AI4S“1+10+N”战

图片 东鹏饮料PE一度超过100倍，如今已跌至18.91倍，低于行业均值（19.35倍）。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 “能量饮料一哥”东鹏饮料，业绩依然稳健。 2026H1营收124.43亿元，同比增长15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%。 其继续回购股份，并发布《未来三年股东分红回报规划》，明确：每年以现金方式分配的利润，不少于当年归母净利润的80%。 但，资本市场却给出负反馈。 财报披露后，东鹏饮料A股（605499.SH）股价连跌5天。 更关键的指标是PE（市盈率），其PE一度超过100倍，如今已跌至18.91倍，低于行业均值（19.35倍），沦为平庸。 图片 港股方面，截至8月11日，东鹏饮料（09980.HK）年内下跌37.16%，腾讯、红杉中国等基石投资者损失惨重。 东鹏饮料，为何失去估值溢价？ 01 ｜ “双引擎”降速 过去十年，功能饮料赛道爆发，中泰红牛陷入“商标权之争”。东鹏饮料锚定高质价比策略，一路高歌猛进。 据尼尔森IQ统计，2025年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比攀升至51.6%，销售额份额占比攀升至38.3%。[1] 但同时，天花板显现，叠加华北、华东扩张失利，“核心引擎”开始减速。 去年，其能量饮料业务营收增速下滑至17.25%。 2026Q1增速继续下滑至13.11%，2026Q2更是跌至1.45%，单季度增速创下新低。 图片 备受关注的“第二增长引擎”电解质水，也明显放缓。 2024年、2025年，以补水啦为主力的电解质水业务爆发式增长，增速分别达到280.37%、118.99%。 变化发生在2026上半年，农夫山泉强势入局，以主品牌+全国级渠道推出电解质产品，主打低糖、性价比。淘宝显示，农夫山泉电解质水550ml单瓶约2.99元，补水啦555ml约2.87元。 东鹏饮料受到影响，尽管在世界杯期间砸重金营

8月12日，证监会官网显示，北京面壁智能科技股份有限公司已与中信证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导。 辅导备案报告显示，公司注册资本154.5833万元，法定代表人曾国洋，所属行业为软件和信息技术服务业，公司无控股股东，第一大股东为北京清语启航科技中心（有限合伙），持股16.45%。辅导机构为中信证券，律师事务所为北京市中伦律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所。 面壁智能成立于2022年8月12日，孵化自清华大学NLP实验室，是国内最早All in端侧大模型的企业。2026年上半年，公司累计融资金额超50亿元，估值突破200亿元，一跃成为端侧智能领域公开估值最大的独角兽企业。 此次启动上市辅导，意味着这家以“密度定律”改写大模型竞争规则的端侧AI领军企业，正式踏上了资本市场的征程。 综合 | 证监会 证券时报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 面壁智能的故事，始于清华大学自然语言处理（NLP）实验室。公司由清华大学长聘副教授刘知远与CTO曾国洋联合创办。曾国洋8岁自学编程，高二获信息学竞赛金牌保送清华大学，大二加入清华NLP实验室，2020年参与中国第一个大语言模型CPM-1的研发，22岁做出中国第一个大语言模型，24岁担任面壁智能CTO。 2023年下半年，当全行业押注大参数模型、竞相追赶OpenAI之际，面壁智能做出了一个“**识”的判断，端侧才是大模型的终极战场。团队经过长时间激烈讨论，最终决定放弃加码千亿级云端基座，全面All in端侧研发。 这一判断的背后，是面壁创造性提出的“密度定律”（Densing Law）：模型智能密度随时间呈指数级增强，达到特定智能水平所需参数量每3.5个月下降一半。 “行业曾经迷信参数越大智能越强，大家砸重金训练十万亿参数模型，到头来几乎没有落地价值。”CTO曾国洋在采访中坦言。 这一判

8月11日，半导体设备特殊涂层零部件领域龙头企业超纯应材(301717.SZ)正式在深交所创业板挂牌上市。公司发行价65.99元/股，开盘报450元，涨幅达581.92%，总市值约458.31亿元。 $超纯应材(301717)$ 本次公开发行股票2546.1539万股，占发行后总股本的25%，募集资金总额约16.80亿元。发行后总股本为10184.6154万股。发行市盈率36.38倍，远低于行业平均静态市盈率70.62倍，为上市后股价表现预留了充足空间。 超纯应材是国内极少数5nm及以下制程半导体刻蚀设备核心零部件的供应商，根据弗若斯特沙利文数据，2024年半导体设备特殊涂层零部件本土企业中，超纯应材市场份额排名第一。 截至发稿，N超纯应材(301717.SZ)涨659.16%，报500.97元/股，市值510.22亿元。 综合 | 招股书 证券时报  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 超纯应材的故事，始于创始人柴杰的职业转型。1973年出生的柴杰，1994年从西南技术物理研究所毕业后，先后任职于中国电子进出口四川公司、四川省对外经济贸易总公司。2005年，柴杰与兄长柴林共同创立超纯有限，由此开启了在半导体特殊涂层领域近二十年的深耕。 柴林1971年出生，曾在电子科技大学、成都精密光学工程研究中心任职，后在德国莱宝光学有限公司北京代表处担任高级工程师。兄弟二人，柴杰主攻经营管理，柴林主攻技术研发，共同将超纯应材带到了国产半导体特殊涂层行业的龙头位置。 公司是一家专注于特殊涂层工艺及其关联技术和材料的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要面向芯片制造、精密光学等领域，提供经材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂层工艺后的精密零部件产品及服务。 超纯应材凭

8月11日，国仪量子(688828.SH)正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，证券简称为“国仪公司”。公司本次发行价格为21.22元/股，发行数量4001万股，占发行后总股本10%，募集资金总额约8.49亿元。发行后总股本40001万股，总市值约84.88亿元。首发上市流通股份为2603.9033万股。 $国仪公司(688828)$ 国仪公司自成立以来专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。 今日开盘，N国仪-U(688828.SH)涨418.38%，报110.00元/股，市值440.01亿元。 综合 | 招股书 上证报 证券时报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 国仪量子的故事，起点在合肥，中国量子科技的重镇。公司成立于2016年，脱胎于中国科学技术大学，核心技术源自中科院微观磁共振重点实验室，是杜江峰院士团队二十余年科研成果的产业化载体。 “国仪”二字，取自“为国造仪”，这是公司从创立之初便确立的使命。在中国高端科学仪器长期依赖进口的产业背景下，国仪量子选择了一条“并跑乃至领跑”的路径。 公司的创始人与实际控制人是一对“中科大组合”。贺羽，1992年出生于四川遂宁，16岁便考入中国科学技术大学少年班，本硕博连读，师从中国科学院院士杜江峰，中国最早从事量子计算实验研究的学者之一。荣星，1983年出生，同样为中国科学技术大学博士研究生。两人自2017年7月开始签署一致行动协议。截至目前，贺羽担任公司董事长、总经理，荣星担任公司董事。 国仪量子构建了覆盖量子信息技术与自旋共振、电子

8月7日，宇树科技科创板IPO网上投资者交流会在上海证券报-中国证券网、上证路演中心举行。宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴，财务总监王枫，董事会秘书傅风华及保荐机构代表出席，就公司发展战略、经营业绩、募投方向等市场关切问题与投资者进行了交流。 $宇树科技(688836)$ 综合 | 上证报 经济参考报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 “宇树科技将持续攻坚具身大模型、场景数据采集与分析、强化学习、具身本体模型、核心零部件自研与高性能执行机构等软、硬件关键技术，并将积极探索人形机器人、四足机器人、机甲等更多的产品形态和型号，推动机器人承接高强度、高风险体力劳动，释放人类的创造力，推进机器人技术造福社会。”王兴兴在路演现场表示。 他同时指出，当前成绩只是起点，当下具身智能行业整体仍处在发展早期，类似于早年家用电脑的起步阶段，设备适配陌生环境的泛化能力仍需要全行业从业者携手共同提升。王兴兴强调：“本次登陆资本市场，是宇树科技全新的起点。未来，我们将恪守初心，踏实打磨关键技术，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地，让智能机器人更早、更好地为全社会服务。” 王兴兴表示，公司采用“以销定产+安全库存”的生产计划模式，每月根据销售计划及产品库存情况组织召开产供销会议制定总生产计划，将生产计划拆解为具体的生产任务并下发至各生产部门，生产部门根据生产任务组织安排生产。 公司采取整机与核心部组件自主装配、零部件及部分工序外采加工相结合的生产组织模式，即机器人整机及核心部组件在公司内部完成生产、装配，非核心零部件及部分工序采用定制化采购和外协加工模式。其中，公司对大部分机械零部件采取定制化采购模式，对各批次定制件实行严格的来料检验，以保障外购定制件质量规

2026 WAIC期间，具身智能再次成为全场最热赛道。从人形机器人到机械臂，从工业场景到家庭服务，各种形态的机器人轮番亮相，赚足了眼球。 但热闹之下，一个尴尬的问题始终悬在行业头顶：机器人越来越“会干活”了，然后呢？ 能抓取、能移动、能对话，这些当然重要。但如果最终落不了地、赚不了钱，再酷炫的技术也只是实验室里的展品。 商汤善惠（简称“善惠”）是商汤科技旗下深耕智慧零售赛道的独立发展生态企业，旗下烧卖购SenseMart Go机器人小店已成功运营。 $商汤-W(00020)$ 在一众秀肌肉的本体公司中，善惠走了一条不太一样的路——通过做一套“零售物理操作系统”。更有意思的是，当大多数玩家还在证明“机器人能不能动”的时候，善惠已经把问题推进到了“机器人店能不能赚”。 此前，商汤善惠已完成A轮融资，该轮融资由金沙江创投数千万元领投，微木资本、嘉实基金和金弘基金等知名资管平台和产业资本数千万元跟投，融资将重点投向零售AI算法研发创新、海外市场拓展战略方向，助力公司全球化布局迈入新阶段。 公司虽然仍在相对较早的融资与估值阶段，但据独角兽早知道独家了解到的数据，善惠在具身智能领域的营收规模，已经达到近期申报科创板IPO的多家机器人企业的同等营收规模。不仅具身智能营收增长迅猛，善惠同时在技术专利领域，也是行业遥遥领先，拥有非常深厚的技术底蕴。 这可能是具身智能零售赛道最值得关注的一个信号。 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 零售是具身智能最难啃的骨头 为什么是零售？ 因为零售几乎是所有场景中不确定性最高、变量最多、容错率最低的一个。对比一下就知道： 工业机器人：面对的是标准化的零件、固定的工位、可预测的流程，把一个动作做精准就行 仓储机器人：面对的是结构化的货架、明确的路径、重

来源：猛兽财经  作者：猛兽财经 $闪迪(SNDK)$  的股价在周三盘后还是不出所料的出现了下跌，即使这家公司刚刚才交出了一份营收和利润双双大超预期的成绩单，但依然没什么卵用。 闪迪的营收在第四季度达到了89.7亿美元，较上年同期增长逾三倍，每股收益高达39.25美元。 虽然业绩这么好，但这份财报反而进一步加剧了闪迪股价的下行压力——该股自6月下旬以来已经累计下跌了约45%。 为什么明明财报超预期，股价还在跌？ 猛兽财经认为，闪迪股价之所以在超出预期的财报后依然下跌。 主要是投资者对闪迪低于市场预期的营收指引做出的反应。 闪迪管理层预计当前季度的调整后每股收益为45美元，超出市场共识28美分；但预计营收在103亿至108亿美元之间，远低于分析师此前预期的108.2亿美元。 这是因为闪迪在第四季度签署了五份新协议，并扩大了与超大规模云服务商的长期结构性供应合同。 尽管这些协议为闪迪的长期毛利率稳定性和定价可见性提供了保证，但与现货市场的销售相比，这些新协议可能会改变闪迪的季度营收确认节奏和短期交付进度。 对于在财报发布前股价已上涨超过30%的闪迪而言，任何营收端的疲软——即便按指引中值计算仅差2.7亿美元——都注定会触发激进的获利了结。 那么闪迪股价回调时，该不该逢低买入？ 猛兽财经认为，如果你是一位内心坚定的长期投资者，那么你应该忽略短期噪音，可以考虑在股价跌到合适的价位后逢低买入。 特别是在公司董事会已将股票回购授权额度扩大了140亿美元的情况下，这使得剩余回购总额高达155亿美元。 这一公告对闪迪的股票在很大程度上也是利好，因为它传递出了管理层坚信当前股价被严重低估的信号。通过在较低估值下减少流通股数量，股票回购能直接"加速"长期每股收益增长，并为短期抛售构筑一道机构性

$美国超微公司(AMD)$  在本季度交出了一份放在往常足以推高股价财报。 营收、利润双双超预期、指引也超预期，但其股价却在周二盘后暴跌了近9%。 猛兽财经认为，问题并在需求端，而是投资者关注的焦点已经发生了转变，已经转向了AMD对第三季度调整后毛利率将维持在56%的预测——尽管当季营收预计仍将环比增长约13%，但市场的反应表明，华尔街的关注点已从“AMD的AI业务能增长多快”，转变到了“它的增长能有多赚钱”。 创纪录的增长，对一只已被高度期待的股票来说还不够 AMD第二季度营收115.4亿美元，同比增长50%，高于分析师预期的112.8亿美元，调整后每股收益1.66美元，超出市场预期的1.62美元，数据中心营收增长107%，达到67.2亿美元，占总销售额的58%。公司给出的第三季度营收指引为130亿美元（上下浮动3亿美元），而华尔街的预期约为125.2亿美元。 客户端业务营收增长23%，至31亿美元；嵌入式业务销售额增长19%，至9.77亿美元；游戏业务营收下滑31%，至7.79亿美元。调整后每股收益246%的惊人涨幅，部分得益于上年同期基数异常之低——当时因美国限制对华出口MI308加速器，当季计入了8亿美元的库存及相关费用。 在财报发布前的五个交易日里，AMD股价上涨了21%。 《巴伦周刊》形容AMD此次业绩“扎实但不出彩”，精准捕捉到了技术性超预期与市场早已充分定价的更大幅度惊喜之间的落差。 Aptus Capital Advisors投资组合经理David Wagner表示，在那样一轮上涨之后，仅仅“超出预期”是不够的。投资者还希望看到更多的增长，希望看到AMD的下一个增长来得比本就乐观的假设还要更快。 利润率停滞，暴露了AMD增长的隐形成本 AMD调整后毛利率虽然已

多名交易人士向《财经》透露，大模型公司DeepSeek已重启第二轮融资，本轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，并计划在8月下旬完成签约。 就在一个月前，DeepSeek刚刚完成首轮外部融资。今年4月开启、6月完成交割的首轮融资金额同样为500亿元，投后估值超过3500亿元，刷新了中国AI大模型公司首轮融资规模纪录。若第二轮融资顺利落地，DeepSeek将在两轮融资中累计募资超1000亿元。 综合 | 财经 智东西  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 DeepSeek的第二轮融资并非一帆风顺。多位投资人提到，本轮融资至少在7月中旬就已开启，但在7月底突然暂停。当时，部分已进入谈判候补名单的投资人被通知签约计划暂缓。 网传融资暂停的导火索，是创始人梁文锋对网络流传内容的不满，这些内容主要围绕疑似泄露的“面向投资者的会议实录”。7月26日，多家媒体报道DeepSeek已暂停第二轮融资。首轮融资期间，梁文锋曾与投资人有过一次长达4小时的私下交流，相关内容后被泄露并在业内广泛传播。 如今融资重启，DeepSeek和正在谈判桌上的投资人们希望整个过程能低调进行。不过，据《财经》了解，目前一些此前积极接触的投资机构表示，他们尚未接到重启融资的消息，通道仍处在暂缓状态。 第二轮融资的投前估值5000亿元，较首轮投后估值3500亿元提升约43%。这一估值水平远超同期其他大模型明星公司，月之暗面在7月底完成的F轮融资估值约315亿美元（折合人民币约2100亿元）。 从4月首轮融资启动时的约100亿美元估值，到6月首轮交割后的约520亿美元，再到如今第二轮投前约710亿美元，DeepSeek的估值在不到四个月内翻了约7倍。 在第二轮融资的谈判名单上，既有首轮“落选”的候补机构，也有首轮已入局的VC和产业资本在考虑增资。首轮融资的投资方包括：国家人工

7月30日，证监会官网IPO辅导公示系统显示，荣耀终端股份有限公司IPO辅导状态更新。中信证券提交了《关于荣耀首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第四期）》，本次辅导期间为2026年4月1日至2026年6月30日。 综合 | 证监会 科创板日报 消费日报 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 荣耀于2025年6月在深圳证监局完成上市辅导备案，正式启动A股IPO进程。此前，中信证券已发布三期辅导备案报告。2026年5月，市场一度流传“IPO终止”传闻，荣耀在内部员工持股会议上明确予以否认。此次第四期报告的正式披露，证实辅导工作仍在持续推进。 报告显示，本辅导期内，公司股东会新增聘任1位董事，同时股权结构发生变动，致使公司接受辅导人员发生变动。辅导内容围绕四个方面展开：持续开展全面尽职调查工作、召开项目工作会议、协助完善公司治理制度、协助论证募集资金投资项目。 辅导报告也透露了当前的主要障碍。中信证券指出，目前主要问题仍在募集资金投资方向的确定上，正在根据公司实际资金需求、业务现状及未来发展战略，协助荣耀尽快明确募投方向，并督促其积极落实募投项目的各项工作。 下一阶段，中信证券将继续委派现有辅导工作小组，通过答疑、督促整改等方式协助辅导对象掌握相关法规，同时深入开展财务核查和法律尽职调查，督促公司落实整改意见，进一步完善公司治理与内控制度。 荣耀自2023年底宣布启动首发上市以来，已陆续引入中国移动、中国电信、京东方、中金资本旗下基金等股东。工商资料显示，荣耀的股东数量已达23家，包括地方国资、产业链供应商、第三方资本、运营商等，架构较为多元化。 $中国移动(600941)$ $中国电信(

7月30日晚，宇树科技披露首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告。 $宇树科技(688836)$ 公告显示，公司首次公开发行股票并在科创板上市，中信证券担任本次发行的保荐人（主承销商）。本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（“战略配售”）、 网下向符合条件的网下投资者询价配售（“网下发行”）与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（“网上发行”）相结合的方式进行。 本次拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股。本次发行全部为公开发行新股，不设老股转让。 本次发行初步询价日为2026年8月5日，网下申购日为2026年8月10日。 公司存在特别表决权机制安排，本次发行完成后（按本次发行4044.6434 万股计算），实控人王兴兴及其控制的持股平台将合计持有发行人31.29%股份，在表决权差异安排下，王兴兴及其控制的持股平台将合计持有发行人65.31%的表决权。 综合 | 公司公告 中国证券报 招股书 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 宇树科技是继长鑫科技之后，第二家适用科创板“预先审阅”机制的科技企业。这一机制的试点，旨在为符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的科创企业提供更高效的上市通道。公司的快速过会，也反映了监管层对人形机器人这一战略性新兴产业的扶持态度。 宇树科技成立于2016年，创始人王兴兴从四足机器人起步，逐步切入人形机器人赛道。2023年推出首款人形机器人H1，2024年推出中型人形机器人G1。 2025年是公司的关键转折年，人形机器人收入首次超越四足机器人，成为第一大收入来源。当年人形机器人出货量超5500台，全球市场份额达32.4

图片 Momenta正依托世界模型基座平台，点燃物理AI的“ChatGPT时刻”，有望充分享受红利。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 全球AI剧烈震荡，但近两天，Momenta股价大涨超15%。 我翻了招股书、发售资料和SEC文件，发现：Uber通过全资附属公司“SMB Holding Corporation”（以下简称SBM），一年内两次加注Momenta。 首次建仓是去年9月的C轮融资，SMB持有约79.1万股优先股。 图片 第二次加仓是上市配售阶段，SBM获配39.76万股。至此，Uber合计持有Momenta约118.87万股。 图片 Uber确实会买。消息面上，Momenta打出物理AI“三连击”：7月21日，其Robotaxi正式获得深圳市智能网联汽车道路测试许可。 7月27日，其Robovan落地苏州相城，实现全天候、高效率的无人化运输，覆盖快递配送、夜间配送等城市物流场景。 7月29日，Momenta获得德国联邦机动车运输管理局（KBA）颁发许可，可在德国境内的城市道路进行L4级自动驾驶测试。这是中国AI企业首次在德国获得L4级资质。 背后反映出的趋势是：Momenta正依托世界模型基座平台，点燃物理AI的“ChatGPT时刻”，有望充分享受红利。 01 ｜ 世界模型够强，“一鱼多吃” Uber是全球出行龙头，正积极拥抱自动驾驶。通过重仓Momenta，双方的关系已从Robotaxi平台合作，进阶为“业务合作+资本持股”的双重连接。 Uber为何深度链接Momenta？因为，其世界模型够强。 当前，自动驾驶进入规模商业化阶段，市场愈加关注可控成本、快速交付、稳定运营和跨区域复制等能力。 但，解题者寥寥。有的厂商技术割裂，搞L2的做不了L4，搞Robotaxi的做不了Robovan。还有的厂商陷入“本地化重投入”困境，开一城亏一城，包袱越来越重。 Moment

据知情人士透露，商汤医疗近日完成超1亿美元B轮融资，成为首个估值突破百亿元的医疗世界模型公司。随着本轮融资落地，商汤医疗已进入Pre-IPO关键阶段，并正在筹备上市前最后一轮融资。 $商汤-W(00020)$ “商汤系”再跑出一家百亿估值企业，商汤医疗也由此跻身中国医疗AI领域估值最高、资本市场关注度最高的企业行列。 综合 | 腾讯新闻 铅笔道  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据接近本轮交易的人士透露，本轮B轮融资的投资方阵容颇具分量： 产业资本方面，联创资本、中国电子体系健康医疗大数据产业资本平台中电数融基金、以实业与科技投资见长的多元化产业集团联美集团等机构入局。 金融机构方面，多家大型险资、券商直投、大型资管机构参与了本轮投资。 尤为值得关注的是，本轮投资方中还出现了一家尚未具名的香港产业资本，该机构具有上市公司背景，同时横跨AI算力运营与产业投资。其加入被视为商汤医疗强化算力底座及香港产业生态布局的重要信号。 本轮融资资金将重点用于持续强化医疗世界模型的研发与产品化能力，加快全球业务布局，拓展医疗具身智能等新业务方向，并进一步巩固公司在全球医疗世界模型赛道的领先地位。 本次B轮融资距离商汤医疗完成A轮融资仅约两个月。在医疗AI普遍面临技术转化周期长、商业化门槛高、全球合规复杂等挑战的背景下，商汤医疗短期内连续完成两轮大额融资，反映出资本市场对其技术壁垒、规模化商业落地能力和全球化潜力的持续看好。 商汤医疗是商汤科技“1+X”战略重组的重要成果之一。2024年底至2025年，商汤科技启动了由五位联合创始人主导的“1+X”拆分计划，将智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等业务独立分拆，设立独立的CEO并对业务发展负责。各生态企

以诺科达为例，解析机器人综合服务商在机器人产业价值链中的战略地位。 $诺科达科技(00519)$ 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 从单点“炫技”迈向系统性场景“应用” 2026年伊始，机器人产业正在经历一场深刻的叙事转换。2025年，全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%。进入2026年，产业持续加速：智元机器人远征A3于3月实现累计万台量产下线、宇树科技发布全球首款量产载人机甲，但产业的真正拐点，并不仅仅在于某款机器人单点的“炫技”，而在于一个更朴素的商业命题：客户为之付费的从来不是单台机器人本身，而是机器人能解决的某个跟他强相关的具体问题。 在一条被简单划分为“上游零部件—中游本体制造—下游应用场景”的产业链中，机器人综合服务商（下简称“服务商”）长期被视为一个“中介角色”，即简单的理解为把买来的机器人装到客户现场，简单的进行调通，就可以交付了。但现在，这个角色正在发生本质性的跃迁。随着AI与机器人双双从技术攻坚逐步走向真实场景应用的过程中，我们可以看到，终端客户的付费逻辑正从“有没有”转向“好不好用”，而与之链接的服务商则不再是产业链的“缝合线”，而是一跃成为价值创造的核心枢纽。 诺科达科技集团（519.HK）旗下全资子公司诺科达智驾的成功实践正是这一趋势的注脚。诺科达智驾的定位从来不是“卖几台机器人”的中介角色，而是以“技术选型—场景适配—无优交付”的全链条服务能力为核心，回答客户那个最关键的问题：这套方案，在我这个场景里，能创造多少价值？ 产业链价值重构：服务商从“配角”到“枢纽” 经典产业链图谱中的“断层”与价值分配 资料来源：新战略移动机器人产业研究所 机器人产业链的经典划分在理论上是清晰的，但在商业实践中存在断层，即：零部件厂商不懂场

7月26日，据彭博社等多家媒体报道，中国AI初创公司DeepSeek已告知其第二轮融资的潜在投资者，目前将暂停该轮融资。公司已口头通知部分潜在投资者，未来几天他们不会签署投资协议，但可能会在日后重启融资流程。 综合 | 南方都市报、都市快报、新浪科技 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 此次融资暂停的核心导火索，是一份本应封闭进行的投资人会议纪要在未经授权的情况下外泄。 近日，一份疑似为梁文锋与投资者会谈的纪要在网络上迅速发酵。据互联网流传的录音文字稿显示，梁文锋花了三个多小时向投资人阐述公司愿景、实现通用人工智能（AGI）的决心，以及中美在AI领域的差距。 他在会上阐述了DeepSeek的战略一直很克制，不做视频生成与世界模型，不追求用户量，也无意成为下一个超级App。梁文锋还谈到了对英伟达芯片的依赖以及中国在AI领域相对于美国的持续落后。 据报道，梁文锋对首轮融资期间与投资者的私下对话被媒体报道感到不满。泄密发生后，梁文锋已决定暂停新一轮交易的推进，要求团队重新评估信息披露流程和投资者沟通机制。这一决定意味着原本在加速推进的融资及IPO筹备工作被暂时按下暂停键。 不过，消息人士同时强调，这并非融资的终局，DeepSeek未来仍有可能择机重启交易进程。目前的谈判仍存在变数，公司不排除后续继续推进本轮交易的可能性。 DeepSeek刚于今年6月完成首轮外部融资，募资总额超500亿元人民币（约70亿美元）。首轮融资由梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，网易、京东和IDG资本分别出资30亿元，国家人工智能产业投资基金出资10亿元。该轮融资创下了中国科技初创企业首轮融资的最高纪录。 $腾讯控股(00700)$

一个约定，从去年走到今年。有人在茶香里寻回清晨，有人在远行中遇见自己。那些关于平衡的向往，正一点一滴,融入生活的纹理。 7 月 21 日，养固健・2026 新平衡之约国风盛典于武汉汉秀剧场圆满举办。养固健作为依托中草药科技调养根本的健康食品品牌，倡导新平衡主义，就是希望把跨越千年的中华养生智慧，变成每个人触手可及的生活日常。养固健品牌自2025年初提出该倡议后，持续推广践行，今年新平衡养生市集，已经走过全国近50个城市。而新平衡盛典作为养固健品牌年度高光时刻，通过多家权威媒体的直播报道，让新平衡主义走进更多人的生活。 十位新平衡人物多元叙事，解锁平衡生活千万种模样 2025年养固健发起的“新平衡主义”倡议，在于看见具体的人，看见真实的生活。一年多过去，各式各样的新平衡故事正在涌现。无数人迈出走向平衡的那一步，也在自己的步履中，照亮了他人的方向。 养固健携手《人物》杂志邀请了十位“新平衡人物”，他们当中，有跳水运动员、有歌手演员、有百万粉丝博主、网络达人、也有养固健的中华养生顾问和科研专家、种植户代表。他们从不同维度分享各自滚烫的真实人生故事，诠释了“新平衡主义”的主张。 他们不是被定义的“榜样”，而是活出来的“参照”。每一次转身、每一段停顿、每一份坚守，都在告诉世界：平衡不是遥不可及的标准答案，而是每个人都可以亲手书写的生命叙事。他们用自身的光，照见了千万种可能的路径，也让更多人相信——新平衡，就在你迈出的这一步里。 赴生活之约：于烟火日常安顿身心 歌手、演员孙悦分享了自己事业巅峰期选择放慢脚步，陪伴家人的十年感悟。她表示：“平衡不是放弃一种人生，而是去拥有更多样的选择、更完整的人生。你对身体多一分用心，生活就多还你一分底气。” 90后二孩妈妈、养固健中华养生顾问唐佳俊，则从《黄帝内经》中找到缓解育儿焦虑的答案。现在的她，不仅活出了平衡，更将自己的领悟，延伸为一群人的共同成

7月23日，原小红书商业化华南直销负责人陈浩在社交平台发布动态，透露小红书通过前HRBP致电邀约线下见面沟通。 陈浩表示，在其发布相关质疑文章后，此前对接的小红书前HRBP主动来电。他称双方早年共事相处融洽，知晓对方身处职场身不由己，接纳了对方个人层面的致歉，私人过往矛盾就此翻篇。 陈浩在文章中称，本次来电为公司安排，提出邀约线下见面沟通的同行还有平台部流程同事。对此，陈浩已明确拒绝所有线下会，不添加私人联系方式，所有诉求均在公开平台发布。 此前一天，小红书方面已就IPO传闻作出正式回应：“目前流传的IPO相关信息均不属实。” 这是近期发酵多日的上市传闻首次得到官方口径的澄清。 综合 | 中新经纬 新浪财经  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 陈浩曾担任小红书商业化华南直销负责人，据其自述，入职时获授3万股普通股期权。2023年12月，在首批期权即将达到行权条件前约5个月，小红书以“不胜任工作”为由单方解除劳动关系。 此后，陈浩与小红书经历了一场持续两年、五场庭审的司法拉锯战。广州市天河区人民法院一审认定小红书解除劳动合同违法，判令支付违法解除赔偿金19.06万元。期权损失纠纷经二审调解，小红书最终赔付66万余元。两项合计，陈浩获得总计约85万元的赔偿。 2026年6月，市场曝出小红书拟6月底秘密赴港递表的传闻后，陈浩启动了一系列举报行动： 6月28日，向港交所上市部、香港证监会实名提交投诉材料，附上一、二审判决书、期权诉讼卷宗、新旧离职证明及批量受害员工佐证。 7月7日，在中国证监会官方举报平台完成线上实名举报，直指小红书境内运营主体筹备港股IPO期间存在发行信息披露违规、系统性用工合规瑕疵等问题。 7月21日，进一步向港交所、中央网信办提交补充举报材料，新增平台内容治理、信息茧房等ESG相关诉求。 陈浩的两项核心举报内容直指港股上市

近日，DeepSeek创始人梁文锋此前一次长达4小时的投资人会议内容在业内流传。此次会议中，梁文锋围绕DeepSeek的发展方向、AGI路线、开源策略、商业化规划以及AI行业竞争等话题进行了系统阐述。 这也是DeepSeek完成首轮外部融资后，梁文锋首次面向投资人进行的深度沟通。本轮融资总额超500亿元人民币，投前估值约3675亿元（约543亿美元）。梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，网易、京东和IDG资本分别出资30亿元。 $腾讯控股(00700)$ $宁德时代(03750)$ $网易-S(09999)$ $京东集团-SW(09618)$ $宁德时代(300750)$ 综合 | elsewhere 腾讯新闻 金融界 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 愿景与克制：一群平凡人的非商业化初衷 梁文锋的开场，直接回应了外界对DeepSeek“突然商业化”的疑惑。“我们一开始来做这个公司，初衷没有想到说我最后要赚多少钱，要到资本市场上去，要上市，”他说，“最开始的几十个人完全没有这么想过，如果他这么想，他就不会来。” 他将DeepSeek的出发点定义为“怀着一个对这个世界非常大的善意”，“这是一个人金钱以外的事情”。“我们出发的初衷、我们的愿景，以及我们保持到现在的这个愿景，不是按照一个商业利益最大化的方式来做的。”

8月12日，国内头部SoC集成电路设计企业杰理科技(920138.BJ)正式在北京证券交易所挂牌上市，成为北交所“芯片设计第一股”。 公司发行价为18.86元/股，发行市盈率14.99倍。上市首日，N杰理开盘报53.00元/股，较发行价上涨181.02%，市值达229亿元。盘中股价持续攀升，最高触及59.54元/股，涨幅一度达215.69%，市值突破257亿元。 截至8月12日收盘，杰理科技(920138.BJ)涨182.40%，报53.26元/股，市值230.59亿元。 综合 | 证监会 芯东西  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 杰理科技成立于2010年8月，总部位于广东珠海。公司于2024年8月在新三板挂牌，此后快速启动北交所上市进程。2026年6月26日，公司获得证监会注册批复。本次公开发行股票3300万股，占发行后总股本7.62%，发行后总股本43295.5万股。 在股权结构上，小米科技、传音控股子公司深圳展想、上海华虹均是杰理科技的股东。公司实际控制人为王艺辉、张启明、张锦华、胡向军四人，已于2016年签署《一致行动协议》。 $小米集团-W(01810)$ $传音控股(688036)$ $华虹宏力(688347)$ $华虹宏力(01347)$ 杰理科技是一家专注于系统级芯片（SoC）的集成电路设计企业，主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产

图片 东鹏饮料PE一度超过100倍，如今已跌至18.91倍，低于行业均值（19.35倍）。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 “能量饮料一哥”东鹏饮料，业绩依然稳健。 2026H1营收124.43亿元，同比增长15.89%，归母净利润28.67亿元，同比增长20.72%。 其继续回购股份，并发布《未来三年股东分红回报规划》，明确：每年以现金方式分配的利润，不少于当年归母净利润的80%。 但，资本市场却给出负反馈。 财报披露后，东鹏饮料A股（605499.SH）股价连跌5天。 更关键的指标是PE（市盈率），其PE一度超过100倍，如今已跌至18.91倍，低于行业均值（19.35倍），沦为平庸。 图片 港股方面，截至8月11日，东鹏饮料（09980.HK）年内下跌37.16%，腾讯、红杉中国等基石投资者损失惨重。 东鹏饮料，为何失去估值溢价？ 01 ｜ “双引擎”降速 过去十年，功能饮料赛道爆发，中泰红牛陷入“商标权之争”。东鹏饮料锚定高质价比策略，一路高歌猛进。 据尼尔森IQ统计，2025年，东鹏特饮在中国能量饮料市场销售量占比攀升至51.6%，销售额份额占比攀升至38.3%。[1] 但同时，天花板显现，叠加华北、华东扩张失利，“核心引擎”开始减速。 去年，其能量饮料业务营收增速下滑至17.25%。 2026Q1增速继续下滑至13.11%，2026Q2更是跌至1.45%，单季度增速创下新低。 图片 备受关注的“第二增长引擎”电解质水，也明显放缓。 2024年、2025年，以补水啦为主力的电解质水业务爆发式增长，增速分别达到280.37%、118.99%。 变化发生在2026上半年，农夫山泉强势入局，以主品牌+全国级渠道推出电解质产品，主打低糖、性价比。淘宝显示，农夫山泉电解质水550ml单瓶约2.99元，补水啦555ml约2.87元。 东鹏饮料受到影响，尽管在世界杯期间砸重金营

8月12日，在南京举行的百度伐谋AI4S AI Day上，百度伐谋正式发布AI4S“1+10+N”战略，集中展示十大跨学科科研标杆成果，启动面向100位各领域学者的AI4S科学家计划，并联合南京林业大学上线全国首个AI+早期松材线虫病防治一体化平台。此次发布覆盖科研底座、阶段性成果、人才共创和实际应用，进一步明确百度伐谋在AI4S方向的整体布局。 百度 AI 开放日暨百度伐谋专场在南京举行 AI扩大科研探索边界，从“找到答案”走向“验证更多可能” 百度集团执行副总裁、百度智能云事业群总裁沈抖表示，AI正在改变科研、教学、生产和生活的很多方式。对于已经定义清楚的问题，AI可以帮助人们更快验证和找到更优解；对于尚未完全定义清楚的问题，AI则可以帮助科研人员提出新假设、发现新路径。AI也正在从提升信息获取效率，进一步走进企业和科研机构的真实任务场景，成为中国引领全球科技创新的重要力量。 南京林业大学党委书记孙爱武在致辞中表示，面对人工智能为代表的新一轮科技革命，高等教育必须主动拥抱AI，在育人理念、学科体系、科研范式上实现深度重构。他希望校企携手，以科技守护绿水青山，以创新赋能林业发展，共同书写校企合作新篇章。 百度伐谋产品总经理李安南介绍，伐谋的核心工作方式可以概括为“人类定义标准、AI持续寻优”，其智能体创新内核则是“Learning决定下限，Search决定上限”。科研人员和工程师负责提出问题、设置目标、定义评价标准和边界条件，伐谋则根据这些要求，持续生成候选方案、执行实验、比较结果，并根据实验反馈调整后续方向。 许多AI应用主要擅长从已有数据中总结规律，而百度伐谋进一步把重点放在对未知方案的持续探索上。它可以将一个研究设想拆解成多个可验证的方案，帮助专业人员减少重复试错，在更大的范围内探索不同路径，推动科学发现从“妙手偶得”走向“规模化创新”。 AI4S“1+10+N”战

8月12日，证监会官网显示，北京面壁智能科技股份有限公司已与中信证券签署辅导协议，正式启动A股上市辅导。 辅导备案报告显示，公司注册资本154.5833万元，法定代表人曾国洋，所属行业为软件和信息技术服务业，公司无控股股东，第一大股东为北京清语启航科技中心（有限合伙），持股16.45%。辅导机构为中信证券，律师事务所为北京市中伦律师事务所，会计师事务所为容诚会计师事务所。 面壁智能成立于2022年8月12日，孵化自清华大学NLP实验室，是国内最早All in端侧大模型的企业。2026年上半年，公司累计融资金额超50亿元，估值突破200亿元，一跃成为端侧智能领域公开估值最大的独角兽企业。 此次启动上市辅导，意味着这家以“密度定律”改写大模型竞争规则的端侧AI领军企业，正式踏上了资本市场的征程。 综合 | 证监会 证券时报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 面壁智能的故事，始于清华大学自然语言处理（NLP）实验室。公司由清华大学长聘副教授刘知远与CTO曾国洋联合创办。曾国洋8岁自学编程，高二获信息学竞赛金牌保送清华大学，大二加入清华NLP实验室，2020年参与中国第一个大语言模型CPM-1的研发，22岁做出中国第一个大语言模型，24岁担任面壁智能CTO。 2023年下半年，当全行业押注大参数模型、竞相追赶OpenAI之际，面壁智能做出了一个“**识”的判断，端侧才是大模型的终极战场。团队经过长时间激烈讨论，最终决定放弃加码千亿级云端基座，全面All in端侧研发。 这一判断的背后，是面壁创造性提出的“密度定律”（Densing Law）：模型智能密度随时间呈指数级增强，达到特定智能水平所需参数量每3.5个月下降一半。 “行业曾经迷信参数越大智能越强，大家砸重金训练十万亿参数模型，到头来几乎没有落地价值。”CTO曾国洋在采访中坦言。 这一判

8月11日，国仪量子(688828.SH)正式在上海证券交易所科创板挂牌上市，证券简称为“国仪公司”。公司本次发行价格为21.22元/股，发行数量4001万股，占发行后总股本10%，募集资金总额约8.49亿元。发行后总股本40001万股，总市值约84.88亿元。首发上市流通股份为2603.9033万股。 $国仪公司(688828)$ 国仪公司自成立以来专注于高端科学仪器的研发，面向量子科技、材料科学、化学化工、生物医药、先进制造等多个领域，向全球范围内的高校及科研院所、企业提供科技前沿探索所需的高端科学仪器装备、以增强型量子传感器为代表的核心关键器件以及解决方案。 今日开盘，N国仪-U(688828.SH)涨418.38%，报110.00元/股，市值440.01亿元。 综合 | 招股书 上证报 证券时报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 国仪量子的故事，起点在合肥，中国量子科技的重镇。公司成立于2016年，脱胎于中国科学技术大学，核心技术源自中科院微观磁共振重点实验室，是杜江峰院士团队二十余年科研成果的产业化载体。 “国仪”二字，取自“为国造仪”，这是公司从创立之初便确立的使命。在中国高端科学仪器长期依赖进口的产业背景下，国仪量子选择了一条“并跑乃至领跑”的路径。 公司的创始人与实际控制人是一对“中科大组合”。贺羽，1992年出生于四川遂宁，16岁便考入中国科学技术大学少年班，本硕博连读，师从中国科学院院士杜江峰，中国最早从事量子计算实验研究的学者之一。荣星，1983年出生，同样为中国科学技术大学博士研究生。两人自2017年7月开始签署一致行动协议。截至目前，贺羽担任公司董事长、总经理，荣星担任公司董事。 国仪量子构建了覆盖量子信息技术与自旋共振、电子

8月11日，半导体设备特殊涂层零部件领域龙头企业超纯应材(301717.SZ)正式在深交所创业板挂牌上市。公司发行价65.99元/股，开盘报450元，涨幅达581.92%，总市值约458.31亿元。 $超纯应材(301717)$ 本次公开发行股票2546.1539万股，占发行后总股本的25%，募集资金总额约16.80亿元。发行后总股本为10184.6154万股。发行市盈率36.38倍，远低于行业平均静态市盈率70.62倍，为上市后股价表现预留了充足空间。 超纯应材是国内极少数5nm及以下制程半导体刻蚀设备核心零部件的供应商，根据弗若斯特沙利文数据，2024年半导体设备特殊涂层零部件本土企业中，超纯应材市场份额排名第一。 截至发稿，N超纯应材(301717.SZ)涨659.16%，报500.97元/股，市值510.22亿元。 综合 | 招股书 证券时报  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 超纯应材的故事，始于创始人柴杰的职业转型。1973年出生的柴杰，1994年从西南技术物理研究所毕业后，先后任职于中国电子进出口四川公司、四川省对外经济贸易总公司。2005年，柴杰与兄长柴林共同创立超纯有限，由此开启了在半导体特殊涂层领域近二十年的深耕。 柴林1971年出生，曾在电子科技大学、成都精密光学工程研究中心任职，后在德国莱宝光学有限公司北京代表处担任高级工程师。兄弟二人，柴杰主攻经营管理，柴林主攻技术研发，共同将超纯应材带到了国产半导体特殊涂层行业的龙头位置。 公司是一家专注于特殊涂层工艺及其关联技术和材料的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要面向芯片制造、精密光学等领域，提供经材料改性、精密表面加工、精密清洗和特殊涂层工艺后的精密零部件产品及服务。 超纯应材凭

2026 WAIC期间，具身智能再次成为全场最热赛道。从人形机器人到机械臂，从工业场景到家庭服务，各种形态的机器人轮番亮相，赚足了眼球。 但热闹之下，一个尴尬的问题始终悬在行业头顶：机器人越来越“会干活”了，然后呢？ 能抓取、能移动、能对话，这些当然重要。但如果最终落不了地、赚不了钱，再酷炫的技术也只是实验室里的展品。 商汤善惠（简称“善惠”）是商汤科技旗下深耕智慧零售赛道的独立发展生态企业，旗下烧卖购SenseMart Go机器人小店已成功运营。 $商汤-W(00020)$ 在一众秀肌肉的本体公司中，善惠走了一条不太一样的路——通过做一套“零售物理操作系统”。更有意思的是，当大多数玩家还在证明“机器人能不能动”的时候，善惠已经把问题推进到了“机器人店能不能赚”。 此前，商汤善惠已完成A轮融资，该轮融资由金沙江创投数千万元领投，微木资本、嘉实基金和金弘基金等知名资管平台和产业资本数千万元跟投，融资将重点投向零售AI算法研发创新、海外市场拓展战略方向，助力公司全球化布局迈入新阶段。 公司虽然仍在相对较早的融资与估值阶段，但据独角兽早知道独家了解到的数据，善惠在具身智能领域的营收规模，已经达到近期申报科创板IPO的多家机器人企业的同等营收规模。不仅具身智能营收增长迅猛，善惠同时在技术专利领域，也是行业遥遥领先，拥有非常深厚的技术底蕴。 这可能是具身智能零售赛道最值得关注的一个信号。 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 零售是具身智能最难啃的骨头 为什么是零售？ 因为零售几乎是所有场景中不确定性最高、变量最多、容错率最低的一个。对比一下就知道： 工业机器人：面对的是标准化的零件、固定的工位、可预测的流程，把一个动作做精准就行 仓储机器人：面对的是结构化的货架、明确的路径、重

8月7日，宇树科技科创板IPO网上投资者交流会在上海证券报-中国证券网、上证路演中心举行。宇树科技董事长、总经理兼首席技术官王兴兴，财务总监王枫，董事会秘书傅风华及保荐机构代表出席，就公司发展战略、经营业绩、募投方向等市场关切问题与投资者进行了交流。 $宇树科技(688836)$ 综合 | 上证报 经济参考报  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 “宇树科技将持续攻坚具身大模型、场景数据采集与分析、强化学习、具身本体模型、核心零部件自研与高性能执行机构等软、硬件关键技术，并将积极探索人形机器人、四足机器人、机甲等更多的产品形态和型号，推动机器人承接高强度、高风险体力劳动，释放人类的创造力，推进机器人技术造福社会。”王兴兴在路演现场表示。 他同时指出，当前成绩只是起点，当下具身智能行业整体仍处在发展早期，类似于早年家用电脑的起步阶段，设备适配陌生环境的泛化能力仍需要全行业从业者携手共同提升。王兴兴强调：“本次登陆资本市场，是宇树科技全新的起点。未来，我们将恪守初心，踏实打磨关键技术，持续深耕通用具身智能机器人核心技术研发与产业落地，让智能机器人更早、更好地为全社会服务。” 王兴兴表示，公司采用“以销定产+安全库存”的生产计划模式，每月根据销售计划及产品库存情况组织召开产供销会议制定总生产计划，将生产计划拆解为具体的生产任务并下发至各生产部门，生产部门根据生产任务组织安排生产。 公司采取整机与核心部组件自主装配、零部件及部分工序外采加工相结合的生产组织模式，即机器人整机及核心部组件在公司内部完成生产、装配，非核心零部件及部分工序采用定制化采购和外协加工模式。其中，公司对大部分机械零部件采取定制化采购模式，对各批次定制件实行严格的来料检验，以保障外购定制件质量规

来源：猛兽财经  作者：猛兽财经 $闪迪(SNDK)$  的股价在周三盘后还是不出所料的出现了下跌，即使这家公司刚刚才交出了一份营收和利润双双大超预期的成绩单，但依然没什么卵用。 闪迪的营收在第四季度达到了89.7亿美元，较上年同期增长逾三倍，每股收益高达39.25美元。 虽然业绩这么好，但这份财报反而进一步加剧了闪迪股价的下行压力——该股自6月下旬以来已经累计下跌了约45%。 为什么明明财报超预期，股价还在跌？ 猛兽财经认为，闪迪股价之所以在超出预期的财报后依然下跌。 主要是投资者对闪迪低于市场预期的营收指引做出的反应。 闪迪管理层预计当前季度的调整后每股收益为45美元，超出市场共识28美分；但预计营收在103亿至108亿美元之间，远低于分析师此前预期的108.2亿美元。 这是因为闪迪在第四季度签署了五份新协议，并扩大了与超大规模云服务商的长期结构性供应合同。 尽管这些协议为闪迪的长期毛利率稳定性和定价可见性提供了保证，但与现货市场的销售相比，这些新协议可能会改变闪迪的季度营收确认节奏和短期交付进度。 对于在财报发布前股价已上涨超过30%的闪迪而言，任何营收端的疲软——即便按指引中值计算仅差2.7亿美元——都注定会触发激进的获利了结。 那么闪迪股价回调时，该不该逢低买入？ 猛兽财经认为，如果你是一位内心坚定的长期投资者，那么你应该忽略短期噪音，可以考虑在股价跌到合适的价位后逢低买入。 特别是在公司董事会已将股票回购授权额度扩大了140亿美元的情况下，这使得剩余回购总额高达155亿美元。 这一公告对闪迪的股票在很大程度上也是利好，因为它传递出了管理层坚信当前股价被严重低估的信号。通过在较低估值下减少流通股数量，股票回购能直接"加速"长期每股收益增长，并为短期抛售构筑一道机构性

多名交易人士向《财经》透露，大模型公司DeepSeek已重启第二轮融资，本轮计划募资500亿元，投前估值约5000亿元，并计划在8月下旬完成签约。 就在一个月前，DeepSeek刚刚完成首轮外部融资。今年4月开启、6月完成交割的首轮融资金额同样为500亿元，投后估值超过3500亿元，刷新了中国AI大模型公司首轮融资规模纪录。若第二轮融资顺利落地，DeepSeek将在两轮融资中累计募资超1000亿元。 综合 | 财经 智东西  编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 DeepSeek的第二轮融资并非一帆风顺。多位投资人提到，本轮融资至少在7月中旬就已开启，但在7月底突然暂停。当时，部分已进入谈判候补名单的投资人被通知签约计划暂缓。 网传融资暂停的导火索，是创始人梁文锋对网络流传内容的不满，这些内容主要围绕疑似泄露的“面向投资者的会议实录”。7月26日，多家媒体报道DeepSeek已暂停第二轮融资。首轮融资期间，梁文锋曾与投资人有过一次长达4小时的私下交流，相关内容后被泄露并在业内广泛传播。 如今融资重启，DeepSeek和正在谈判桌上的投资人们希望整个过程能低调进行。不过，据《财经》了解，目前一些此前积极接触的投资机构表示，他们尚未接到重启融资的消息，通道仍处在暂缓状态。 第二轮融资的投前估值5000亿元，较首轮投后估值3500亿元提升约43%。这一估值水平远超同期其他大模型明星公司，月之暗面在7月底完成的F轮融资估值约315亿美元（折合人民币约2100亿元）。 从4月首轮融资启动时的约100亿美元估值，到6月首轮交割后的约520亿美元，再到如今第二轮投前约710亿美元，DeepSeek的估值在不到四个月内翻了约7倍。 在第二轮融资的谈判名单上，既有首轮“落选”的候补机构，也有首轮已入局的VC和产业资本在考虑增资。首轮融资的投资方包括：国家人工

图片 Momenta正依托世界模型基座平台，点燃物理AI的“ChatGPT时刻”，有望充分享受红利。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 全球AI剧烈震荡，但近两天，Momenta股价大涨超15%。 我翻了招股书、发售资料和SEC文件，发现：Uber通过全资附属公司“SMB Holding Corporation”（以下简称SBM），一年内两次加注Momenta。 首次建仓是去年9月的C轮融资，SMB持有约79.1万股优先股。 图片 第二次加仓是上市配售阶段，SBM获配39.76万股。至此，Uber合计持有Momenta约118.87万股。 图片 Uber确实会买。消息面上，Momenta打出物理AI“三连击”：7月21日，其Robotaxi正式获得深圳市智能网联汽车道路测试许可。 7月27日，其Robovan落地苏州相城，实现全天候、高效率的无人化运输，覆盖快递配送、夜间配送等城市物流场景。 7月29日，Momenta获得德国联邦机动车运输管理局（KBA）颁发许可，可在德国境内的城市道路进行L4级自动驾驶测试。这是中国AI企业首次在德国获得L4级资质。 背后反映出的趋势是：Momenta正依托世界模型基座平台，点燃物理AI的“ChatGPT时刻”，有望充分享受红利。 01 ｜ 世界模型够强，“一鱼多吃” Uber是全球出行龙头，正积极拥抱自动驾驶。通过重仓Momenta，双方的关系已从Robotaxi平台合作，进阶为“业务合作+资本持股”的双重连接。 Uber为何深度链接Momenta？因为，其世界模型够强。 当前，自动驾驶进入规模商业化阶段，市场愈加关注可控成本、快速交付、稳定运营和跨区域复制等能力。 但，解题者寥寥。有的厂商技术割裂，搞L2的做不了L4，搞Robotaxi的做不了Robovan。还有的厂商陷入“本地化重投入”困境，开一城亏一城，包袱越来越重。 Moment

7月30日晚，宇树科技披露首次公开发行股票并在科创板上市发行安排及初步询价公告。 $宇树科技(688836)$ 公告显示，公司首次公开发行股票并在科创板上市，中信证券担任本次发行的保荐人（主承销商）。本次发行采用向参与战略配售的投资者定向配售（“战略配售”）、 网下向符合条件的网下投资者询价配售（“网下发行”）与网上向持有上海市场非限售A股股份和非限售存托凭证市值的社会公众投资者定价发行（“网上发行”）相结合的方式进行。 本次拟公开发行股份4044.6434万股，占发行后总股本的10%，发行后总股本为40446.4340万股。本次发行全部为公开发行新股，不设老股转让。 本次发行初步询价日为2026年8月5日，网下申购日为2026年8月10日。 公司存在特别表决权机制安排，本次发行完成后（按本次发行4044.6434 万股计算），实控人王兴兴及其控制的持股平台将合计持有发行人31.29%股份，在表决权差异安排下，王兴兴及其控制的持股平台将合计持有发行人65.31%的表决权。 综合 | 公司公告 中国证券报 招股书 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 宇树科技是继长鑫科技之后，第二家适用科创板“预先审阅”机制的科技企业。这一机制的试点，旨在为符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高的科创企业提供更高效的上市通道。公司的快速过会，也反映了监管层对人形机器人这一战略性新兴产业的扶持态度。 宇树科技成立于2016年，创始人王兴兴从四足机器人起步，逐步切入人形机器人赛道。2023年推出首款人形机器人H1，2024年推出中型人形机器人G1。 2025年是公司的关键转折年，人形机器人收入首次超越四足机器人，成为第一大收入来源。当年人形机器人出货量超5500台，全球市场份额达32.4

以诺科达为例，解析机器人综合服务商在机器人产业价值链中的战略地位。 $诺科达科技(00519)$ 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 从单点“炫技”迈向系统性场景“应用” 2026年伊始，机器人产业正在经历一场深刻的叙事转换。2025年，全球人形机器人出货量约1.8万台，同比增长约508%。进入2026年，产业持续加速：智元机器人远征A3于3月实现累计万台量产下线、宇树科技发布全球首款量产载人机甲，但产业的真正拐点，并不仅仅在于某款机器人单点的“炫技”，而在于一个更朴素的商业命题：客户为之付费的从来不是单台机器人本身，而是机器人能解决的某个跟他强相关的具体问题。 在一条被简单划分为“上游零部件—中游本体制造—下游应用场景”的产业链中，机器人综合服务商（下简称“服务商”）长期被视为一个“中介角色”，即简单的理解为把买来的机器人装到客户现场，简单的进行调通，就可以交付了。但现在，这个角色正在发生本质性的跃迁。随着AI与机器人双双从技术攻坚逐步走向真实场景应用的过程中，我们可以看到，终端客户的付费逻辑正从“有没有”转向“好不好用”，而与之链接的服务商则不再是产业链的“缝合线”，而是一跃成为价值创造的核心枢纽。 诺科达科技集团（519.HK）旗下全资子公司诺科达智驾的成功实践正是这一趋势的注脚。诺科达智驾的定位从来不是“卖几台机器人”的中介角色，而是以“技术选型—场景适配—无优交付”的全链条服务能力为核心，回答客户那个最关键的问题：这套方案，在我这个场景里，能创造多少价值？ 产业链价值重构：服务商从“配角”到“枢纽” 经典产业链图谱中的“断层”与价值分配 资料来源：新战略移动机器人产业研究所 机器人产业链的经典划分在理论上是清晰的，但在商业实践中存在断层，即：零部件厂商不懂场

据知情人士透露，商汤医疗近日完成超1亿美元B轮融资，成为首个估值突破百亿元的医疗世界模型公司。随着本轮融资落地，商汤医疗已进入Pre-IPO关键阶段，并正在筹备上市前最后一轮融资。 $商汤-W(00020)$ “商汤系”再跑出一家百亿估值企业，商汤医疗也由此跻身中国医疗AI领域估值最高、资本市场关注度最高的企业行列。 综合 | 腾讯新闻 铅笔道  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据接近本轮交易的人士透露，本轮B轮融资的投资方阵容颇具分量： 产业资本方面，联创资本、中国电子体系健康医疗大数据产业资本平台中电数融基金、以实业与科技投资见长的多元化产业集团联美集团等机构入局。 金融机构方面，多家大型险资、券商直投、大型资管机构参与了本轮投资。 尤为值得关注的是，本轮投资方中还出现了一家尚未具名的香港产业资本，该机构具有上市公司背景，同时横跨AI算力运营与产业投资。其加入被视为商汤医疗强化算力底座及香港产业生态布局的重要信号。 本轮融资资金将重点用于持续强化医疗世界模型的研发与产品化能力，加快全球业务布局，拓展医疗具身智能等新业务方向，并进一步巩固公司在全球医疗世界模型赛道的领先地位。 本次B轮融资距离商汤医疗完成A轮融资仅约两个月。在医疗AI普遍面临技术转化周期长、商业化门槛高、全球合规复杂等挑战的背景下，商汤医疗短期内连续完成两轮大额融资，反映出资本市场对其技术壁垒、规模化商业落地能力和全球化潜力的持续看好。 商汤医疗是商汤科技“1+X”战略重组的重要成果之一。2024年底至2025年，商汤科技启动了由五位联合创始人主导的“1+X”拆分计划，将智能汽车“绝影”、家庭机器人“元萝卜”、智慧医疗、智慧零售等业务独立分拆，设立独立的CEO并对业务发展负责。各生态企

今年WAIC，梅卡曼德以“物理AI规模化落地”为主题，携全面升级的通用具身智能“眼脑手”全栈技术产品亮相WAIC。从“一脑多形”的具身智能眼脑手闭环能力，到新一代Mech-Hand多指灵巧手，再到真实场景驱动的数据飞轮，梅卡曼德在WAIC 2026现场系统展示物理AI迈向规模化应用的新路径。 通过现场8大智能机器人单元的展示，梅卡曼德全面展现“眼脑手”跨行业、跨场景、跨机器人形态的应用能力。具体包括首次展示的人形机器人协同上下料&料筐搬运应用，新升级的人形机器人货架取货、人形机器人分拣海量物体、Mech-GPT多模态大模型人机交互、透明物体泛化抓取等前沿技术应用，以及高速小零件无序上料、线束插头精密装配、多规格工件上料装配等已在工业场景规模化落地应用。 从工业到服务业，从人形机器人到工业机械臂，从前沿技术探索到规模化产业实践，梅卡曼德正持续构建跨机器人形态的通用智能能力，并以积累的泛化和通用能力应对各种真实场景的变化，拓展机器人的能力边界。 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 前沿应用探索 “眼脑手”拓展机器人应用边界 先进制造场景 | 人形机器人协同上下料&料筐搬运 这是梅卡曼德首次展示的人形机器人工业场景多机协作应用。现场，两台搭载“眼脑手”的人形机器人可以自主协同完成上料、装配、料筐搬运等全流程任务。机器人通过具身大脑的智能感知与AI规划能力，结合Mech-Hand精细操作能力，能够自主识别工件、理解任务并完成路径规划和动作执行，实现多机器人之间的高效协同。 该单元展示了具身智能从单机操作向多机器人协作演进的重要能力。面对真实工业环境中的复杂工件、多变工位以及动态场景，机器人依然能够保持稳定、安全、高效作业，为未来智能制造和智慧物流场景提供新的自动化解决方案。 真实零售场景 | 人形机器人自主货架取货 面对真实零售环境中商品种

$美国超微公司(AMD)$  在本季度交出了一份放在往常足以推高股价财报。 营收、利润双双超预期、指引也超预期，但其股价却在周二盘后暴跌了近9%。 猛兽财经认为，问题并在需求端，而是投资者关注的焦点已经发生了转变，已经转向了AMD对第三季度调整后毛利率将维持在56%的预测——尽管当季营收预计仍将环比增长约13%，但市场的反应表明，华尔街的关注点已从“AMD的AI业务能增长多快”，转变到了“它的增长能有多赚钱”。 创纪录的增长，对一只已被高度期待的股票来说还不够 AMD第二季度营收115.4亿美元，同比增长50%，高于分析师预期的112.8亿美元，调整后每股收益1.66美元，超出市场预期的1.62美元，数据中心营收增长107%，达到67.2亿美元，占总销售额的58%。公司给出的第三季度营收指引为130亿美元（上下浮动3亿美元），而华尔街的预期约为125.2亿美元。 客户端业务营收增长23%，至31亿美元；嵌入式业务销售额增长19%，至9.77亿美元；游戏业务营收下滑31%，至7.79亿美元。调整后每股收益246%的惊人涨幅，部分得益于上年同期基数异常之低——当时因美国限制对华出口MI308加速器，当季计入了8亿美元的库存及相关费用。 在财报发布前的五个交易日里，AMD股价上涨了21%。 《巴伦周刊》形容AMD此次业绩“扎实但不出彩”，精准捕捉到了技术性超预期与市场早已充分定价的更大幅度惊喜之间的落差。 Aptus Capital Advisors投资组合经理David Wagner表示，在那样一轮上涨之后，仅仅“超出预期”是不够的。投资者还希望看到更多的增长，希望看到AMD的下一个增长来得比本就乐观的假设还要更快。 利润率停滞，暴露了AMD增长的隐形成本 AMD调整后毛利率虽然已

7月30日，证监会官网IPO辅导公示系统显示，荣耀终端股份有限公司IPO辅导状态更新。中信证券提交了《关于荣耀首次公开发行股票并上市辅导工作进展情况报告（第四期）》，本次辅导期间为2026年4月1日至2026年6月30日。 综合 | 证监会 科创板日报 消费日报 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 荣耀于2025年6月在深圳证监局完成上市辅导备案，正式启动A股IPO进程。此前，中信证券已发布三期辅导备案报告。2026年5月，市场一度流传“IPO终止”传闻，荣耀在内部员工持股会议上明确予以否认。此次第四期报告的正式披露，证实辅导工作仍在持续推进。 报告显示，本辅导期内，公司股东会新增聘任1位董事，同时股权结构发生变动，致使公司接受辅导人员发生变动。辅导内容围绕四个方面展开：持续开展全面尽职调查工作、召开项目工作会议、协助完善公司治理制度、协助论证募集资金投资项目。 辅导报告也透露了当前的主要障碍。中信证券指出，目前主要问题仍在募集资金投资方向的确定上，正在根据公司实际资金需求、业务现状及未来发展战略，协助荣耀尽快明确募投方向，并督促其积极落实募投项目的各项工作。 下一阶段，中信证券将继续委派现有辅导工作小组，通过答疑、督促整改等方式协助辅导对象掌握相关法规，同时深入开展财务核查和法律尽职调查，督促公司落实整改意见，进一步完善公司治理与内控制度。 荣耀自2023年底宣布启动首发上市以来，已陆续引入中国移动、中国电信、京东方、中金资本旗下基金等股东。工商资料显示，荣耀的股东数量已达23家，包括地方国资、产业链供应商、第三方资本、运营商等，架构较为多元化。 $中国移动(600941)$ $中国电信(

近日，DeepSeek创始人梁文锋此前一次长达4小时的投资人会议内容在业内流传。此次会议中，梁文锋围绕DeepSeek的发展方向、AGI路线、开源策略、商业化规划以及AI行业竞争等话题进行了系统阐述。 这也是DeepSeek完成首轮外部融资后，梁文锋首次面向投资人进行的深度沟通。本轮融资总额超500亿元人民币，投前估值约3675亿元（约543亿美元）。梁文锋个人出资200亿元，腾讯出资100亿元，宁德时代出资50亿元，网易、京东和IDG资本分别出资30亿元。 $腾讯控股(00700)$ $宁德时代(03750)$ $网易-S(09999)$ $京东集团-SW(09618)$ $宁德时代(300750)$ 综合 | elsewhere 腾讯新闻 金融界 编辑 | Echo 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 愿景与克制：一群平凡人的非商业化初衷 梁文锋的开场，直接回应了外界对DeepSeek“突然商业化”的疑惑。“我们一开始来做这个公司，初衷没有想到说我最后要赚多少钱，要到资本市场上去，要上市，”他说，“最开始的几十个人完全没有这么想过，如果他这么想，他就不会来。” 他将DeepSeek的出发点定义为“怀着一个对这个世界非常大的善意”，“这是一个人金钱以外的事情”。“我们出发的初衷、我们的愿景，以及我们保持到现在的这个愿景，不是按照一个商业利益最大化的方式来做的。”

一个约定，从去年走到今年。有人在茶香里寻回清晨，有人在远行中遇见自己。那些关于平衡的向往，正一点一滴,融入生活的纹理。 7 月 21 日，养固健・2026 新平衡之约国风盛典于武汉汉秀剧场圆满举办。养固健作为依托中草药科技调养根本的健康食品品牌，倡导新平衡主义，就是希望把跨越千年的中华养生智慧，变成每个人触手可及的生活日常。养固健品牌自2025年初提出该倡议后，持续推广践行，今年新平衡养生市集，已经走过全国近50个城市。而新平衡盛典作为养固健品牌年度高光时刻，通过多家权威媒体的直播报道，让新平衡主义走进更多人的生活。 十位新平衡人物多元叙事，解锁平衡生活千万种模样 2025年养固健发起的“新平衡主义”倡议，在于看见具体的人，看见真实的生活。一年多过去，各式各样的新平衡故事正在涌现。无数人迈出走向平衡的那一步，也在自己的步履中，照亮了他人的方向。 养固健携手《人物》杂志邀请了十位“新平衡人物”，他们当中，有跳水运动员、有歌手演员、有百万粉丝博主、网络达人、也有养固健的中华养生顾问和科研专家、种植户代表。他们从不同维度分享各自滚烫的真实人生故事，诠释了“新平衡主义”的主张。 他们不是被定义的“榜样”，而是活出来的“参照”。每一次转身、每一段停顿、每一份坚守，都在告诉世界：平衡不是遥不可及的标准答案，而是每个人都可以亲手书写的生命叙事。他们用自身的光，照见了千万种可能的路径，也让更多人相信——新平衡，就在你迈出的这一步里。 赴生活之约：于烟火日常安顿身心 歌手、演员孙悦分享了自己事业巅峰期选择放慢脚步，陪伴家人的十年感悟。她表示：“平衡不是放弃一种人生，而是去拥有更多样的选择、更完整的人生。你对身体多一分用心，生活就多还你一分底气。” 90后二孩妈妈、养固健中华养生顾问唐佳俊，则从《黄帝内经》中找到缓解育儿焦虑的答案。现在的她，不仅活出了平衡，更将自己的领悟，延伸为一群人的共同成

图片 在一条万亿赛道上，乔路铭并没有焦虑，也没有盲目追逐风口，它只是踏实地把产品、服务做到了极致。而极致，恰恰是最稀缺的。 ©️懂财帝出品 · 作者｜嘉逸 万亿新能源汽车产业持续爆发，别再只盯着整车和智能驾驶了！ 7月22日，汽车饰件“小巨人”——乔路铭（920079）正式登陆北交所。 乔路铭在募资阶段就被买爆了，发行结果公告显示，散户疯狂抢筹乔路铭，有效申购数量917.37亿股，有效申购户数56.12万户，网上有效申购倍数达到2038.59倍。 图片 产业资本、券商资本亦投下“真金白银”，坚定看好长期价值。 深圳安鹏创投基金（北汽集团控股）、广东广祺玖号（广汽集团控股）分别获战略配售约348.19万股、116.99万股，限售期6个月。 上海东方证券创投（东方证券控股）获战略配售约34.82万股，限售期12个月。 在A股震荡调整的当下，乔路铭为何备受资金青睐？ 01 ｜ “专精特新小巨人”，把饰件做到极致 燃油车时代，汽车饰件同质化、集成度低，价格内卷严重。 如今，新能源浪潮汹涌，汽车饰件全面重构。一方面，轻量化成为主流趋势——车身每减重10%，电耗可下降6%-8%，续航提升5%-10%。 另一方面，整车厂开始抢时间、抢市场份额，要求供应链同步研发、极速响应。 乔路铭嗅觉敏锐，抓住了行业机遇，并锻造出了差异化优势。 具体在研发端，乔路铭掌握了多项特殊工艺技术。如双色高光注塑技术，通过创新工艺实现了从单纯的颜色组合或表面处理到颜色与外观品质双重提升的迭代，精准匹配产品美观需求。 气辅成型技术，能够生产壁厚不均匀、性状复杂的轻量化产品，显著提升产品质量。 截至目前，它已获得113项授权专利，包括23项发明专利，已获评国家级“专精特新小巨人”企业、“浙江省高新技术企业研发中心”。 在质量端，乔路铭始终锚定国际顶级标准，搭建起了严苛的质量控制体系，已通过IATF16949:2016