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2025年1月，在生物医药领域，有5家公司采取DPO形式上市，2家公司宣布借壳上市。一、IPO上市1月是生物医药公司上市的传统旺季，共有5家企业以IPO的方式上市，数量是上月的5倍，其中来自中国的公司有两家：亚盛医药与正业生物。质量方面，曾在半年内融资5亿美元的减肥药新星Metsera、赛诺菲想并购的小分子药企Maze、礼来投资的仿生胰岛素领域潜在颠覆者Beta Bionics均在1月上市。1、Metsera(NASDAQ:MTSR)1月31日，Metsera在纳斯达克交易所上市，发行价为每股18美元，融资规模2.75亿美元。Metsera由生物医药投资机构Population Health Partners和ARCH Venture Partners于2024年4月创立，专注于开发新一代治疗肥胖和代谢性疾病的药物，曾入选Endpoints News推出的Biopharma's Most Exciting Startups in 2024的榜单。在考察了300多家公司后，Metsera选择了收购Zihipp Limited，后者拥有20000多种肠道激素肽的庞大库，同时引进了韩国公司D&D pharmatech的多个候选药物。在整合上述两家公司的基础上，Metsera现有两个技术平台：HALO™：一款新型多肽脂质化平台技术。HALO™方法使多肽能够同时与白蛋白和药物靶点结合，从而使半衰期接近白蛋白，并比其他NuSH肽高出两到三倍，让药物具有四个关键优势：不用注射给药、可以每月给药、提高耐受性和可规模化生产。MOMENTUM™：一个可规模化的口服多肽递送平台。该平台以远低于竞争对手的NuSH口服多肽的剂量水平提供同水平的治疗效果，释放了类似注射的疗效和耐受性的潜力，具有与非肽、小分子方法类似的生产制造规模优势。基于上述技术平台，Metsera筛选出多个候选药物：MET

马斯克果然不负众望，又给我们大洋彼岸的吃瓜群众整了个大活。2月17日，特斯拉CEO埃隆·马斯克在社交媒体X上抛出一枚“重磅炸弹”——美国社会保障系统疑似存在史上最大规模欺诈行为：超3.94亿人领取社保，其中百岁以上老人竟超过2000万，甚至有人年龄高达360岁。社保号数量与实际公民数相差6000万。图片细看一下马首富爆光的数据，确实有些离谱啊：第一，美国社保领取总人数达3.94亿，远超3.34亿的官方公布总人口。第二，百岁以上老人超2000万，“最高龄”者竟生于360年前(约中国清顺治年间)，这远远早于美国建国历史(1776年)。对此，马斯克戏称：“或许《暮光之城》的吸血鬼们正拿着社保金逍遥快活？”当然，如果你觉得马首富只会查账，那你就大错特错了！2月18日中午， 马斯克旗下XAI举行Grok 3发布会，超过100万人在线观看，马斯克称赞其为“地球上最聪明的人工智能”。图片从各项指标来看grok 3一举超越所有模型，排名世界第一，有推理模式，有deep research功能，还有big brain模式。Grok 3 使用10万个英伟达H100 GPU提供2亿个GPU小时的训练时间，比 Grok 2 快十倍。受此影响，DeepSeek概念板块指数今天下跌4.33%，板块内有17只个股跌停或跌幅超过10%，连续涨停个股大幅减少，之前辨识度较高的龙头们也在大幅缩圈。真的是早上还在吃马斯克的瓜，结果下午变成我们围观群众集体吃面。不过大家也莫慌，一方面，两市近1.8万亿的成交量摆在那里；另一方面，这里的高点级别不大，市场用这样的方式完成换手，反而有利于后市进一步走高。至于AI方面，大家也不必再惊讶于grok 3的大力出奇迹的路径，在马斯克和奥特曼比谁喊的响的时候，实际上DeepSeek已经低调发布梁文锋亲自参与的研究论文成果——原生稀疏注意力(Native Sparse Attent

作者 | Jackie 设计 | 马田田 Z Research Factory观点 深耕黄金行业十余年，赤峰黄金已成长为中国最大的民营黄金生产商，并通过收购老挝及加纳的优质矿产资源不断扩张全球版图。近年来，赤峰黄金营收规模迅速增长，盈利能力不断增强，发展前景良好，但同时也面临着黄金价格波动、海外市场不确定性因素较多、客户集中度较高等诸多问题。此次港股上市后，赤峰黄金将成为继紫金矿业、山东黄金之后第三家实现“A+H”双重上市的黄金生产商，公司能够进一步拓宽融资渠道，提升国际知名度，加速海外扩张，更好的应对各类风险，为未来可持续发展奠定坚实基础。 PART.1 公司简介 赤峰黄金主要从事黄金的采、选和销售业务，是中国最大的民营黄金生产商。截至最后实际可行日期，公司拥有并经营7个黄金及多金属矿山，分布于中国、东南亚和西非等世界各地。根据弗若斯特沙利文报告，公司是国内同行中增长率最高的主要黄金生产商。自2021年至2023年，公司的黄金产量实现了33.1%的复合年增长率，高于国内主要的上市黄金生产商平均增长率16.4%；就黄金资源量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五，截至2024年9月30日，公司拥有的黄金资源量为12.5百万盎司；就黄金产量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五，2023年的黄金产量为461.5千盎司。 PART.2 投资亮点 市场地位领先：根据弗若斯特沙利文报告，公司是国内同行中增长率最高的主要黄金生产商；就黄金资源量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五；就黄金产量而言，公司在中国的黄金生产商中排名第五。 运营效率领先黄金行业平均水平：。根据弗若斯特沙利文的资料，公司的营运效率提升显著超过全球行业平均水平，且公司的黄金全维持成本远低于全球平均水平。 海外市场占比可观：截至2023年12月31日及2023年的资产总值及海外业务收入贡献计，中国的黄金生产商中，

道指、标普500和纳指在美股投资者结束为期三天的假期后纷纷上涨，市场静待美联储1月会议纪要以及本周即将发布的相关经济数据。其中，标普500自1月23日以来首次创下历史收盘新高。这其中的涨幅主要出现在收盘前的最后10分钟。不过，指数表面平静之下，内部却有大量买盘涌动。当天，标普500中近七成公司表现跑赢指数，其中超过170只股票涨幅超过1%。截至收盘，道指涨幅为0.02%；纳指涨幅为0.07%；标普500涨幅为0.24%。$超微电脑(SMCI)$ 本月累计上涨超90%，今日收涨16.47%。公司此前预期2026财年净销售额将达400亿美元，远超分析师预期的292亿美元。CEO查尔斯·梁表示，公司凭借领先的直接液冷技术以及与英伟达Blackwell相关的AI基础设施设计优势，未来增长前景乐观。$文远知行(WRD)$ 今日大涨逾30%，股价超过40美元，总市值突破110亿美元。此前上周五，其股价一度暴涨超过100%，最终收涨83.46%。这意味着短短两个交易日，市值就实现翻倍。文远知行的强势表现与英伟达的一份SEC文件有关。文件显示，截至2024年四季度，英伟达持有文远知行174万股。这并不是英伟达近期的新动作，而是其2017年公司上市前的投资。当年，文远知行（当时名为景驰科技）刚成立几个月便完成了5200万美元的Pre-A轮融资，由启明创投领投，英伟达GPU Ventures跟投。当时 $英伟达(NVDA)$ 在中国自动驾驶领域的投资仅有景驰科技和图森未来两家公司。如今，图森未来已私有化并转型业务，而文远知行的崛起为英伟达当年的布局提供了新的注

美股收盘：标普尾盘逆转收新高！芯片股护盘，英特尔、超微电脑暴涨逾16%周二，美股尾盘拉升，三大指数集体转涨，其中标普500指数刷新高。截至收盘，道琼斯指数涨0.02%，报44,556.34点；纳斯达克综合指数涨0.07%，报20,041.26点；标普500指数涨0.24%，报6,129.58点，刷新了1月23日录得的收盘历史纪录，尾盘也一度升至6129.63点历史新高。大型科技股涨跌不一，苹果跌0.05%；英伟达涨0.4%；微软涨0.3%；亚马逊跌0.89%；谷歌A跌0.57%；Meta跌2.76%，结束20连涨；特斯拉跌0.49%；博通跌1.94%。费城半导体指数收涨1.68%，30只成分股中只有四家下跌。英特尔涨16.06%，本月已累涨40.97%，有报道称博通与台积电正在探讨拆分英特尔的交易；超微电脑涨16.47%。公司预计，2026财年净销售额将达到400亿美元，这一数字显著高于当前分析师预期的292亿美元。热门中概股多数走低，纳斯达克中国金龙指数收跌1.28%；爱奇艺跌9.25%，金山云跌8.84%，百度跌7.51%，京东跌5.97%，新东方跌2.76%，蔚来跌1.80%，理想汽车跌0.81%；阿里巴巴涨1.74%，拼多多涨3.46%，小鹏汽车涨4.92%，文远知行涨28.25%。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态2月19日，恒生指数开盘下跌199.35点，跌幅0.87%，报22777.46点；恒生科技指数开盘下跌62.96点，跌幅1.12%，报5576.09点；国企指数开盘下跌81.3点，跌幅0.96%，报8394.1点；红筹指数开盘下跌23.72点，跌幅

今年的收益情况非常好，我很满意。 图片 本年以来收益率超过20%，达到21.3%，主要超过这一收益率的有小米40%，拼多多30%（当然不在这个账户显示），腾讯25%，金山云60%多（碰巧买到了）等。拖后腿的很多就不点名了。 按照个人预计今年很难超过35%，原因主要是自己在不断减仓变现。等差不多清仓了，也就是35%的收益率了。 1.持续减仓 再次对小米及雷军表示感谢！小米都已经减仓差不多了，预计55港元清仓。 图片 港股小米集团持续拉升，涨幅扩大至5%再创新高，市值逼近1.2万亿港元。今天南向资金净买入超100亿港元。 图片 港股今年累计买入了近2000亿港元。大家真是都不玩大a，都来港股了。 其他港股也涨的非常好，我把一些杂草也都清仓了。之后还将按计划减仓美团，腾讯等。当然腾讯目前卖得最少。 2.减仓后的资金去处 现在减仓的钱有点麻烦，没好公司好价格可以投。 想了一圈觉得，这几个可能比较低估：茅台，中国移动h股，牧原，东方甄选，中国海洋石油，中兴通讯h股。 你们觉得哪个比较好呢？欢迎留言告诉我。 我个人是已经有茅台，牧原和中海油，少量中国移动h股的。东方甄选和中兴通讯暂时没有。 图片 deepseek是最推荐中国海洋石油，其次中国移动，再者是中兴通信。 很多人都加仓了中国海洋石油，我也加了些，但是石油确实难以形成量价齐生的局面，未来收益率肯定比前三年低。 图片 图片 从财务指标看中国海洋石油确实不错，但是估计成本难以下降，石油价格难以提高，甚至会下降。所以只是比现金好些，但具体好多少，却不好说。 另外自己最近比较喜欢东鹏特饮，但是有两点缺点：护城河看起来没那么深，价格估值很高（反正不至于说便宜）。优点也很明显：运动提神性饮料，赛道不错。加上红牛在中国这边发展不好，确实有很大市场。 目前暂时计划：一半取出来还房贷，一半等机会寻找好公司好价格。要是等不到好价格，就一部分改善生活

SPX Image 全球市场走势不一，部分焦点从贸易/关税转向地缘政治。白宫正试图结束俄乌战争。政府停摆问题可能会成为30天后截止日期的讨论话题。Waller在周末的讲话略显鸽派。美联储基金利率市场为2025年定价40个基点的降息。SPX期货+20点，因开盘站上了四个月区间的上沿。早盘强势能否维持、回落还是继续上涨？SPX 6128点是此前的高点。 SPY Image SPY在CPI数据走高后守住了598美元附近，并在本周余下时间上涨至610.99美元，今天开盘在新的历史高点。趁着强势调整仓位，看看早盘强势是否能维持或回落。 QQQ Image QQQ上周表现出色。守住521美元并突破529美元，触及前高附近的539.15美元。今日开盘在540.50美元之上。确保在有利的跳空行情中适当减仓，以便逢低买入。 IWM Image 小盘股继续震荡，时好时坏。如果持有IWM，可以以225美元作为止损位。 META Image Meta继续回报逢低买入的投资者，该趋势仍然强劲，创下740+美元的新高。只要8日均线保持完好，就继续持有这个强势趋势，将止损上调至718美元左右，但走势略显超买。 NFLX Image NFLX的强劲上涨对于在动力交易中买入或在950美元突破缺口时做多的投资者来说是一次大幅收益。我会考虑在这里部分止盈，因为当前走势略显过度，周五高点达到1064美元附近。 AAPL Image AAPL上周在233美元附近的低吸交易表现出色，最高触及245.41美元。我已经减少了部分仓位，但仍然尝试持有。当前没有明显的交易机会，但会观察是否可以逢低买入。 GOOGL Image GOOGL在图表上形成了一个大缺口，并跌破财报后的低点，最低触及181.83美元（上周三）。目前尝试反弹，如果成功，将有望挑战187美元区域。 MSFT Image MSFT仍然处于低迷状态，没有太大

由于昨天美股放假，所以这个星期只有四个交易日，这对短线操作来的人来说有影响，对我长线操作的人来说无所谓，短线在乎的是短期的热点，并不在乎公司的长远发展，也不会在乎公司的产品竟争力，而长线非常在乎一个公司的长远发展，在乎一个公司产品的竟争力，长线讲究的是布局，对未来所有产业的一个布局，就是未来十年二十年有哪些产业会发行变革，然后买入每个有可能发生变革的行业里面的龙头企业，像人工智能，太空经济，生物医药，今天我来说重点说一下太空经济里面的龙头LUNR，LUNR是一家给月球永久基地提供服务的公司，主要产品是月球着陆器、月球通信、月球生活三大产品，特朗普在2017年搞了一个阿尔忒弥斯计划，月球永久基地既可以在月球表面生活，也可以成为登录火星的中转站，或者是以月球为基地向太空发射航天器，因为月球的引力只有地球的六分之一，发射成本会大幅下降，而LUNR完全是依赖这个计划而存在的公司，因为这是一个政府项目，并不是一个民用项目，市场规模到底多大也不清楚。我从好坏的两个方面来分析一下这家公司，先说一下市场规模，LUNR的市场规模并不大，就是产品没有问题的情况下，未来五年可以拿到48亿美元的合同，也就是每年最多10亿美元，现在的收入是2亿美元，收入有五倍的成长空间，因为公司的毛利率不高，只有10%左右，而且毛利率波动很大，最高也就是16%，按这个毛利率算，最高就是20倍的市销率，那么10亿美元的收入对应的就是200亿美元的市值，按现在11亿美元的市值，还有20倍的上涨空间，当然这是最乐观的预计，如果一个市场规模只有10亿美元的行业，我应该不会投资，这就是不好的方面，当然这是只是我现在看到的数据，上次阿波罗计划花了255亿美元，占了当时美国GDP的4%多，当今老美的GDP是27万亿美元，4%就是万亿美元，也就是一个万亿美元的市场，而且月球永久基地计划肯定比登月计划大很多，登月就是到次一游，建立基