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近日，阿里巴巴集团执行副主席蔡崇信发表观点，指出美国市场人工智能数据中心建设出现泡沫，并强调了阿里开源大模型的优势。同时，浙江省政府与阿里巴巴集团、蚂蚁集团签署了战略合作协议，这一系列动态引发了市场对阿里未来发展的广泛关注和讨论。 一、中国市场是否存在泡沫 与蔡崇信对美国市场人工智能数据中心建设泡沫的担忧不同，中国市场在科技领域的投资和发展呈现出稳健而积极的态势。中国政府一直致力于推动科技创新和产业升级，为科技企业提供了良好的政策环境和市场支持。特别是在人工智能、大数据、云计算等前沿技术领域，中国市场保持着强劲的增长动力。 阿里巴巴作为中国科技企业的代表，其在电商、云计算、人工智能等多个领域均取得了显著成就。阿里的业务发展与中国市场的整体趋势紧密相连，受益于中国市场的稳健增长和巨大潜力。因此，从当前的市场环境和阿里的业务表现来看，中国市场并不存在泡沫，反而为阿里等科技企业提供了广阔的发展空间。 二、阿里的开源大模型优势 阿里在人工智能领域的投入和积累是有目共睹的。其开源大模型作为阿里AI战略的重要组成部分，具有显著的技术优势和市场竞争力。开源大模型不仅能够降低AI技术的门槛，促进技术的普及和应用，还能够加速AI技术的创新和迭代。 阿里的开源大模型在语音识别、自然语言处理、图像识别等多个领域都取得了突破性进展，为阿里的业务发展提供了强有力的技术支持。同时，阿里还积极与业界分享其AI技术和经验，推动了整个行业的进步和发展。 三、浙江省政府与阿里的战略合作 3月25日下午，浙江省政府与阿里巴巴集团、蚂蚁集团签署了战略合作协议。这一合作对于阿里来说，无疑是一个重大的利好消息。浙江省作为中国经济发展的重要引擎之一，其政府与阿里的战略合作将为阿里提供更多的政策支持和市场机会。 通过战略合作，阿里将能够更深入地参与到浙江省的经济发展和社会建设中，为浙江省的数字化转型和产业升级提供有力支持

由于微信更改了推送规则，为了避免第一时间错过文章更新，伙伴们可以将“读财报说新股”设为“星标”，我们就能第一时间相见♡最近港股高位震荡了两周多时间同时年报也几乎出得七七八八了要说哪家财报最靓仔，造车的小米和新消费的泡泡玛特可是当红炸子鸡泡泡玛特这家公司有点意思，几乎是消费垄断+业务可复制性强，盲盒生意做到了海外，而且海外的受欢迎程度比国内还凶在2024年国内消费一片低迷之际，泡泡玛特收入能做到翻倍，这是非常了不起的小米业绩也很牛，但行业特征决定了雷总赚钱没有泡泡玛特来得轻松由于行业内竞争非常激烈，剔除掉人工、固定资产、水电费、销售研发费等，每卖一辆车，最终还要亏本的要做到不亏本，只能是卖越来越多的车，起到规模效应从而摊低在每辆车上的固定成本，这样每卖一辆车，才能实现盈利，这是造车这行目前唯一的出路，没有之一那要卖越来越多的车，只能建越来越多的固定成本、招越来越多的工人和买越来越多的工业机器人，还有进行越来越多的营销和研发而这些，都巨量的金钱！文章聊到这里，就引出了本文的主题：配股，一种没有成本的融资方式：.......在写主题之前，财哥先表个态啊，财哥佩服雷总的创业精神，也被他人格魅力所感染，小米的产品也不错，小米股东在公司上也守得云开见月明但本文仅以配股和小米资产负债表上的现金就事论事，还有重在解决伙伴的一些盲点。比如还有些伙伴觉得配股是跟定向增发差不多的一种融资方式等.......因此，本文没有要贬低小米和雷总的意思，就从客观的角度就事论事，权当一篇配股和对香港联交所漏洞的分析科普文，行文风格就偏轻松一点，怕会引起米粉的不满（财哥也是米粉）以下关于配股主题文开始："账户里的小米股票突然跌了6%，这钱去哪了？"这是上周港股开盘后无数投资者的共同困惑原来上市公司玩了个"配股"的资本游戏这个配股怎么操作的呢？大股东先把股份打折卖给机构，机构转手在二级市场套现，公司再给大股东定

本文来自微信公众号：表外表里 （ID：excel-ers），作者：周霄 谭鸠云 编辑：付晓玲 慕沐 曹宾玲 AI的“iPhone时刻”过去2年多，美团对AI终于不再藏着掖着了。 最新电话会议上，王兴罕见表态，称“对AI是主动进攻而非被动防守”，其关于AI的回答篇幅，近乎是另外5个问题的总和。 这让市场颇为疑惑——既然如此重视，为何之前却没有任何风声？ 以“慢半拍”解释，显然不是“铁军”美团的风格，更合理的理由应该是「刻意为之」：在互联网的迭代升级中，硬件往往先于应用普及，AI浪潮也类似。 对一些具有“基建”属性的大模型厂商而言，押注AI是“紧急且重要的事情”；到了美团等偏应用类的玩家这里，要主动进攻，但可以按自己的节奏去徐徐图之。 实际上，这种主动但又稳健的态度，在核心基本盘等业务上，也有体现。 可以看到，2024年美团业绩依然能打，营收净利继续保持两位数增长，核心本地商业收入更是实现了21%的增幅，新业务从前一年亏损202亿，大幅度减亏到73亿。 但电话会议上，高管频频提到的，却是业绩之外的“可持续生态”“稳健增长”等关键词。甚至更早之前，给骑手“上社保”、真金白银补贴商家已经提上了日程。 很显然，美团有自己的进化节奏。 本地服务打响“反内卷”第一枪 “保障骑手权益、改善他们的工作体验，是我们的首要任务。我们亦整合了不同业务的资源，为商家提供更完善的运营基础设施和流量支持。” 伴随着向市场甩出的“可持续发展”定位牌，“生态”成了美团财报里的高频词。这里面，最引人瞩目的有两点： ·接下来的二季度开始，部分城市搞试点，给骑手们上“社保”。 ·拿出10亿助力金，重点扶持深藏在街头巷尾、蜗居在老城区的优质小馆子、老字号等。 它们背后统一指向的是：在“生态”导向下，美团褪去“扩张焦虑”，举起了“反内卷”大旗。 而仔细梳理会发现，这一变化更早之前就开始了。 关于骑手退休、社保话题，网

财报发了，照例先聊一下公司的业绩。2024年，公司收入50.12亿元人民币，同比增长47.9%；年内溢利8.9亿元，上年同期亏损6536万元；公司的毛利率为69.4%，高于去年同期的61%；年内经调整净利润9.57亿元，上年同期亏损940.6万元，经调整净利润率达到19%。 盈利能力发生翻天覆地的改变，归功于公司2024年非常成功的几款游戏：《出发吧麦芬》《心动小镇》和《铃兰之剑》等。在这几款游戏的支持下，全年游戏业务收入同比增加64.2%。相比之下，心动算是2024年最成功的手游公司，这样的优秀表现，也无愧于全年超过一倍的股价涨幅。 如果要让我们从投资人的角度，评选三款2024年最成功的新游戏，那一定会是： 心动的《出发吧麦芬》，腾讯的《三角洲行动》和《DNF手游》。 如果非要选择一个的话，恐怕答案只有《出发吧麦芬》了。这款游戏看似简单，开发成本在这三款重磅新游里是最低的；但找准了核心玩法和人群，成为了受众面又广、又能巨额吸金的游戏。 可一款游戏太过成功，也很容易让市场对心动产生误判。在新游成绩被市场充分预期的情况下，很多人开始进一步期待心动释放更多的利好消息；特别是2024年末发布的《2024TapTap移动游戏行业白皮书》，披露了不少乐观的公司数据，让市场相信2024年TapTap的商业化应该进展很大才对。 但是，心动并没选择在这时大幅提升TapTap平台的商业化水平；甚至，相对这个平台的用户增长，商业化其实是滞后的。根据最新财报，TapTap平台的用户增长非常不错，中国版APP的MAU增至4405万人，同比提升23%，可平台的收入增速只有21.6%，TapTap国际版甚至都没开始商业化。 另外，平台的用户数量，极度依赖爆款游戏的表现，相比2024H1财报4324万的MAU，H2贡献的用户增量还是太少，这也会让市场怀疑TapTap的确定性。心动这家公司相比其他游戏公司

综述：   本周标普 500 指数 下跌 1.53%，我的实盘净值 上涨 0.80%。 2025 年内标普 500 指数 下跌 5.11%，2025 年内我的实盘净值 下跌 4.48%（年初净值为1.60，本周净值1.53）。 图片 交易： 卖出全部仓位的微策略 持仓： 谷歌 20.7%，巴西石油 9.0%，大饼ETF 18.2%，其他/现金 52.1%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易，基于过去一段时间特师傅的各种不可预估整活儿事件，已经预测今年的美股大概率会是个猴市，做多做空只要没及时撤退就都可能亏钱，甚至卖股买债也可能亏钱，就像某东方大国的某段特殊时期一样，所以我上周开始减仓美股仓位，任何反弹都减，个股的减仓点位我设置的也很简单，直接用的布林线上轨，结果周二微策略成交了，谷歌差4毛钱没成交，之后头也不回一路下坠。 这时候的减持，和个股基本面没有关系，完全是短期看跌中期看震的权宜之计。微策略准备在220附近重新买回，谷歌既然没卖掉还又跌了不少都快到极限买点了，索性就不动了。 下周还有关税那档子事，降息和鲍师傅也没PK完呢，“青岛”和“加州”的吞并事宜，“100天结束鹅毛战告吹”以及“微信群聊海外战争”等等一系列新活儿旧活儿，美股本阶段的反弹已经结束，我看好今年有大量优质公司跌到个股极限买点的机会，到了可能就直接买到仓位上限。 清仓又计划追买的逻辑，依旧是认为行情会是“短期悲观，长期乐观”，因为想让美股涨的手段太多了，都没用呢，而且目前看上去特师傅还不准备用，慢慢博弈吧，先有序撤退留好子弹，既然今年美股不让躺平，那就被迫要多做点中短线交易了。 --- 个股方面：其实这周有点不想点评个股了哈哈，大盘普跌行情时，非要给某个公司找出下跌原因是很徒劳的。   1、特斯拉 特师傅和手下高管公开喊单特斯拉股票，虽然不确定这操作是否

近年来，全球碳化硅（SiC）技术的领导者Wolfspeed 美股代号   $Wolfspeed Inc.(WOLF)$ 股价在周五暴跌50%，宣布采取措施改善其资本结构，由于对其资产负债表和融资前景的担忧日益加剧。 公司经历了从行业巅峰到深陷困境的剧烈转变。曾几何时，Wolfspeed以其在碳化硅领域的领先地位备受瞩目，然而，近期的业绩亏损、管理层动荡以及股价暴跌等问题，使这家半导体巨头面临前所未有的挑战。 01、业绩持续亏损，财务状况堪忧 根据美股投资网，Wolfspeed的财务状况近年来持续恶化。2025财年第一财季，公司营收同比下滑1.37%至1.95亿美元，净亏损达2.82亿美元。为应对业绩压力，Wolfspeed启动了一项耗资4.5亿美元的设施关闭和整合计划，计划关闭位于北卡罗来纳州达勒姆的150毫米碳化硅工厂，并裁员约20%，涉及约1000个工作岗位。截至2025年3月29日，Wolfspeed股价大跌50%至2.5美元/股，较2021年高点142.33美元/股暴跌约99%。 02、管理层动荡，新任CEO上任 在业绩压力和投资者不满的背景下，Wolfspeed的管理层也出现重大变动。2024年11月18日，CEO Gregg Lowe辞职，董事会主席Thomas Werner接任执行董事长一职。Lowe自2017年起担任CEO，期间将公司从LED照明业务转型为专注于碳化硅芯片的企业。然而，近期公司业绩不佳，股价大幅下跌，导致董事会决定进行领导层更替。 $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$