社区

实盘: 后面我会跟踪美股，美股现在是一个窗口。 美股，短期调整确实惊人，速度极快，幅度极大，受到的冲击也极大，连华尔街也是惊慌失措，不过，冷静下来，大家也逐渐理出头绪，我们都应该找到合适的思路来对待和处理投资事宜。港股的短期逻辑也和各国类似，也是要走寻底和反弹逻辑，之后就会分化，因为一个大逻辑彻底改变了。这是我们面对的大体状况。 $标普500$ 不管有多少坏消息，明确性是最大的好消息 1,盘面情况， 今天把周四周五的情况放在一起谈谈，周四是没有办法，大盘直接暴跌，盘中略微反弹，就直接暴跌，最低位暴跌。周五，则有巨大的变化，尽管结果是一致的。先是小幅低开，随后几乎是平盘振荡，中间也有翻红的时候。再之后，相比大家都很清楚，我们对等全面反击，而且更重，美股大幅暴跌，中间虽有不小抵抗，然而，结果已经无法改变。 2,K线分析， 从最新的标普和纳指期货看，亚盘开盘，又是暴跌5%左右开盘，从期货角度看，标普最大跌接近22%，纳指跌最大27%。这个幅度，离一场熊市幅度已经不远(但未必是熊市)。从短期看，历史上，有这样的短期跌幅，大幅反弹可能性极大，从中长期角度看，未来回报也惊人。请参考我下面的两个统计结果。 3,市场消息和基本面， 现在除了关税相关因素，谈其他意义不大，就关税而言，大家理出来的头绪是，加权平均幅度在18-22%，我们已经远超预期地反击了，这是美股几乎最后一个大利空(不排除还有恶化，但是，可能性和影响会更小了)，欧盟是另外一个看点，世界上已经有50+的国家在和美国谈，最终关税幅度有望再下降5%左右(只要有下降就是好事)。就关税而言，明确性已经毫无疑问，利空利好方面，政策性利好相信也会越来越多起来。尽管，我们知道，经济的恶化，肯定远远没有到来和到底，最坏的实际结果也没有来，但是，政策会提前到来，市场一定是早于经济底的。 $纳斯达克$ 短期指标跌到10以下，极度超卖，反弹必然会发

美股市场看起来真的被吓到了，而且是有充分理由的！谁也不知道这个“懂傻”过几天又会出什么“美国解放”大招? 大家都看到了吧，就在昨天，我国宣布对美所有产品报复性加税34%，并对一些矿产品进行出口管制。对此，我坚决支持，并期待着更进一步的加码反击准备。 这不仅仅是为了经济利益，也为了维护国民和国家的尊严。在我心里，有句格言永不过时： 威武不能屈！ 顺便表明，我是坚定的自由主义者，同时也是一个理性的民族主义者。作为一名60后的深圳拓荒人，我见证了中国的制造业是怎样发展起来的，那是整整一代兄弟姐妹们，7-8人挤在一间10平米的宿舍里，在简陋的工厂里日夜轮转干出来的。 靠着含辛茹苦的韧劲，国人刚刚过上一点像样的日子，这帮西方的保守族们就看不顺眼了。难道只许庄园主拿着摄像机在世界各地到处拍摄原始风情，而广大亚非拉人民就该一代一代困在农耕文明之中？ 所以说，不要怕关税战升级！大不了就把生活水平回调到20年前，我们又不是没有经历过苦日子。最重要的是，国人已经有这个反击的底气。 再谈一下这个“特不靠谱”及其团队，昨晚，我正好看了罗伯特 . 赖西（克林顿政府劳工部长）的访谈，我非常认可他的那句话，川普本人就是一个emergency；他本就该住在监狱里而不是白宫。 往前看，这场“战争”也许就是改写世界的序曲，等一切复归平静后，那些极端右翼就可能永久消失在历史舞台上了。 聊下当前的应对策略： 许多年轻的激进做多者正在接受教育，这课程将伴随他们一生。还有许多人为了锁定当前水平的损失而卖出，因为他们不相信会复苏。其实，我为他们感到难过，因为有些人会损失用于其他必需品所需的资金。 有些人只是静静地坐着，希望发生一些好事。专业人士现在可能有点紧张，不会采取任何重大头寸，无论是做空还是做多。 简单来说，后面的剧情仍是一场等待和观望的游戏，充满了未知和不可预测的因素。 不是为了炫耀我的“先见之明“，读者们不妨

4月3日凌晨，特朗普祭出其上任以来的最大杀器，全球对等关税计划，关税政策超出了所有人的预期，美国将会无差别对所有国家的基准关税税率定为10%，而部分国家会加征更高的关税，例如中国加征关税是34%，一些东南亚国家所要征收的关税比我们更高，例如柬埔寨49%，越南46%，其它美国盟友们也好不了多少，日本24%，韩国25%，欧盟是20%的关税。政策公布当天，纳指现货低开4%，最终收跌5.8%，纳指期货收跌2.6%，而周五晚间，中国政府强硬表态，对所有美国进口商品对等加征34%关税，并且对一些美国企业实行暂停对华经营，列入实体清单，反倾销调查（杜邦）等一系列反制措施，此外，周五晚间鲍威尔发表经济前景讲话，明确表示需要看到关税政策对市场产生影响的数据后才会决定货币政策，没有增强降息的预期，没有救市的打算。最终纳指期货周五暴跌6.3%，亚太股市及欧洲股市也轮番暴跌，美市短时间内如此惨烈的下跌崩盘幅度，对上一次还是2020年的疫情。大A和港股比较幸运，清明节假期避开了崩盘日，下周一才是他们两个表演的时间。但看周五晚上中概股的表现，阿里巴巴跌9.8%，京东跌7.7%，拼多多跌8.3%，网易跌5.7%，港股周一大跌低开是避免不了的，而A股那边，对于美国市场依赖度高的个股，必定是重灾区（例如果链概念股），而其它个股受到市场不确定性和避险情绪的影响，必定会跟跌，现在对于港A市场唯一的期盼是能否在这次全球金融市场冲击下，以最短的时间修复回来，而中国政府强硬的表态，却表明关税这个问题不会在一时三刻得到解决，大国之间的博弈冗长而复杂，资金会选择逃离风险资产进行避险，没有一个市场会例外。港股大盘和个股在下周一必定会跌穿很多重要的关键支撑位置，例如恒指22160的MA60支撑，估计周一开盘就会碰，碰完弱反弹后再下穿，基本就没有什么大支撑了，科指下面除了5000点外，也基本没有大支撑位。当然，在这种极端情绪的

大家好，欢迎来到复哥读与思每周日的美股 & 日经 ETF 观察！ 本期我们继续关注标普500、纳指100和日经225指数，为大家提供最新市场动态和投资策略参考。 ✅ 估值方面，目前标普500、纳指100、日经225的市盈率 TTM 分别处于过去五年分位数的 28.11%、19.67% 和 21.52%（详见图片）。 1️⃣ 美股表现：政策扰动下的剧烈调整 上周五，美股遭遇大幅回调，三大指数全面下行： 标普500 指数下跌近 6% 纳指100跌 6.07% 道指单日下跌 2230 点 导致本轮调整的核心因素包括： 🔻 美联储主席鲍威尔讲话偏鹰，明确表示通胀风险仍存，并对加息周期的结束持“观望”态度。 🔻 中美贸易摩擦升级：中国财政部长宣布对美国进口商品加征34%关税，作为对美方早前关税政策的反制，市场担忧全球经济受影响。 具体板块表现上，科技股成为重灾区： 苹果（-5.9%） 英伟达（-7.4%） 特斯拉（-10.4%） 尽管上周非农数据优于预期，但市场显然更关注政策和贸易环境的中长期风险。 2️⃣ 日股表现：外部风险压制出口主导型经济 日经225指数周五下跌 2.75% 至 33,780 点，Topix 指数跌幅更大，达到 3.37%，为近八个月低位。 市场下跌的直接导火索同样来自全球贸易环境恶化，尤其是美国政府宣布将对日本进口商品征收24%关税，并对汽车出口施加25%额外关税，对日本出口产业构成实质冲击。 日本经济产业大臣武藤洋治表示将寻求豁免，但短期市场情绪依然悲观，资金避险情绪上升。 3️⃣ 下周市场展望：宏观与政策因素仍为核心变量 📌贸易局势仍将是主线，需持续关注各国进一步表态及政策细节。 📌 美国即将公布 CPI 和 PPI 数据，市场关注关税是否已显著推升输入型通胀。 📌 美联储FOMC会议纪要将提供未来利率路径的更多信号。 💡复哥观点： 复哥在两周前提

在这场关税战之下，美国可能要为它付出高达20万亿美元的经济代价——这不是危言耸听，而是经济模型算出来的现实成本。问题是，这笔账到底谁来买？是被征税的外国企业？是美国本土的公司？还是每一个在超市刷卡的普通人？ 而就在科技股全线暴跌的同时，有没有一些关税避风港公司或关税利好公司呢？今天文章我们将给大家介绍几家。 大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。 一场20万亿的代价 美国前财政部长拉里·萨默斯警告称，特朗普提出的“对等关税”政策，可能会让美国付出高达20万亿美元的经济代价。这可不是一个小数目——相当于美国一年GDP的七成，或者说，相当于每个美国家庭“被蒸发”超15万美元的财富。 事实上，在中美贸易战期间，许多经济研究机构，包括彼得森国际经济研究所（PIIE）、高盛、野村证券等，早就对类似的关税政策进行了深入评估。根据这些机构的测算，如果美国对主要贸易伙伴加征高关税，未来3到5年内，美国的GDP可能会下降3.5%到4%。这些估算已经算是比较保守的了。 那么，为什么特朗普提出的“对等关税”政策，可能带来比以往更大的经济损失？原因在于这次的加税力度更大，涉及的国家范围更广，持续时间也更长。这场关税冲击可能带来的是“结构性下行”效应——即美国长期经济增长潜力的压低。 萨默斯提出的“20万亿美元”损失，并非随便得出的估算，而是基于一个叫做“长期产出折现模型”（Present Value of Lost Output）的方法。这个模型在经济学界非常常见，原理也很简单：如果一次经济冲击导致GDP增速永久性地下调，比如每年少增长0.5%，那么这种损失就会逐年累积，最终造成巨大的影响。 举个例子，如果每年因

经济数据：美国公布三月CPI/PPI数据、密歇根大学消费者信心指数初值、当周初请失业金人数，中国公布三月CPI/PPI通胀，社融、信贷等金融数据，以及外汇储备数据；财经事件：美国“对等关税”将于9日生效，美联储公布3月货币政策会议纪要；公司业绩： $摩根士丹利(MS)$ 、 $摩根大通(JPM)$ 、 $富国银行(WFC)$ 、 $贝莱德(BLK)$ 、 $达美航空(DAL)$ 、 $Tilray Inc.(TLRY)$ 、 $沃尔格林联合博姿(WBA)$ 等；新股IPO： 港股 $映恩生物－Ｂ(09606)$ 开始招股、 $正力新能(03677)$ 周五暗盘，美股 $Ruanyun Edai Technology Inc.(RYET)$ 预计周二上市。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。

1、SPY/QQQ连续2天大跌，市场血流成河。昨日盘中标普和纳指都接近熔断。上一次见识这种场面还是2020年3月。不可否认，市场已经爆发系统性风险。  ①按照计划买入SQCG标的51股，目前SQCG持仓占比为39.17%。加上其他备兑ETF，总体持仓占比为45.20%。  ②买入FBY50股，争取再做一次拿息走人的交易，但是目前看比较困难。不过FBY的底层股票是Meta，长期持有倒也问题不大。  2、“鳄指”全面下跌已经进入加仓区间，目前20线跌至5%，50线跌至11%，200线跌至21%。按照我们的策略，该位置我们会加仓总仓位2%，刚好和当月下跌10%的1%仓位一起完成。  3、一般情况下，一篇交易随笔不值得拥有题目，但是今天的交易笔记我想给他一个题目-危机并存。  ①首先我们来说危： 我们面临的第一个威胁当然是关税。但是我可以非常肯定的说关税的威胁其实已经过去了。原因有二：  A、施加关税是早在Trump上台之前就已经无数次的提及将会执行的政策，市场对此是早有准备的。  B、2月中旬，标普500出现历史高点之后持续下跌至3月中旬其实就是市场的准备，同时也在计价关税的影响。一直到4.2之前，市场其实已经出现了反弹的苗头，这也就是计价的结果。 而市场为什么在4.2之后又出现崩盘式的下跌，核心问题就在于关税完全超市市场预期，而此刻我们面临的第二威胁就是美国经济衰退，2天的大跌其实在计价的就是美国经济的衰退。至于是否计价完成，我们尚未可知。但是当下其实我们是看不到美国经济的衰退的。  A、周五最新公布的非农就业人口22.5万人，超出市场预期。失业率4.2%，轻微上涨。就业对于美国经济有多重要，在这不再赘述，但是至少当下美国就业市场良好。   B、一季度GDP肯定会出现下修，但是我们已经非常

这篇文本来想在周五写的，结果被迫带家人出去玩了三天，拖到今晚。 说是被迫，主要原因我不喜欢去人太多的地方，体验太差，但节假日就这样，没有人少的地方。 美国4月5日对所有贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，对某些贸易伙伴征收更高的“对等关税”，比如对中国加了34%，第二天我们反制对美国也加了34%。 史诗级关税贸易战超出世界各国预期，导致全球金融市场暴跌。 图片 很多人对这次加征关税的影响不能具象化，不知道为什么会有这么大的影响，我简单用中国出口企业来举个例子。 在这次加征关税前，老美征收我们20%关税，中国的出口企业，比如棉纺业、消费电子、机械制造业等等的平均毛利率在15-20%，净利率一般在6-8%。 这20%的关税，一般理想情况下是中美两方企业各承担50%，但实际情况一般是中方企业承担关税高达70-90%。 这样关税的成本就占了大概16%左右，直接吞噬覆盖了6-10%的利润。 企业还能勉强靠压缩成本+稍微提升价格+走量来维持生计。 这次又加征34%关税，叠加后就是20%+34%=54%。就算中美双方企业各承担50%，中方也要承担27%的成本，远超6-8%的净利率极限。 即便国内出台政策补贴，比如提高出口退税，但WTO规则限制补贴幅度，且美国可能发起反补贴调查。这么高的关税成本，也补不过来；即便汇率贬值也补不过来，假设人民币极端情况下贬值10%，也仅能抵消10%关税而已。 对出口企业而言，不仅是利润率归0的影响，现金流压力也剧增，这次加征关税的新规，企业要先预缴关税，账期从90天缩短至15天，对企业的现金流是个巨大考验，很容易现金流断裂。 企业无论怎么做，都是亏损的买卖。尤其依赖对美国出口的企业，对他们来说就是一句话，天塌了！ 还有后续的“蝴蝶效应”，出口萎缩会传导到这些企业的上游，导致对原材料的需求下降，比如钢铁、塑料等。 对就业也会产生冲击，约1800万就业岗位是直