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2025-04-06
【谋周报】我们无法决定风暴何时结束，但可以选择不被风吹走（2025/15 总第216期）
2009年3月的某一天，办公室里一个同事神色慌张地跑来告诉我说，花旗银行的股价已经跌破了2美元。他看着我，语气凝重地问：“要不要赶紧去银行把现金提出来？”。乍一听，我还真被吓了一下。但转念一想，我说：“大哥，我们是在新加坡耶，有必要这么紧张吗？” 花旗银行2009年曾暴跌到1块以下 事实是，花旗银行的股价当时确实曾跌破1美元。3月5日收盘报0.97美元，成为华尔街百年历史中少见的“大银行股价低于一杯咖啡”的时刻。恐慌情绪在那个时候达到了顶点，很多人真的以为，美国要完了，全球金融体系即将崩溃。 从今天回头看，那场危机终究过去了，金融系统也没有崩盘，美国也没有“完蛋”。但必须承认：站在当时的历史时点，我们并不知道这些。而这正是市场情绪的核心所在——它不是建立在“知道未来”的理性逻辑上，而是对未知的本能反应。 现在的市场，又一次情绪上头了 过去一个多月，美股经历剧烈下跌。QQQ在上周单周下跌近10%，标普500指数也录得超过10%的周跌幅。这种级别的回撤，已经让很多投资者回想起2020年疫情初期那段昏天黑地的日子。 QQQ单周大跌10% 而这次，我们确实也有很多“看上去合理”的恐慌理由：全球贸易战升级，关税带动通胀反弹，消费转弱引发衰退预期……基本面也未见起色。 根据FactSet截至4月4日的最新数据，标普500指数在2025年第一季度预计的年化盈利增速为7.0%，虽然仍为正值，但已远低于年初时预期的11.7%。更重要的是，所有11个行业的盈利预期都出现了下调，其中以材料、可选消费、工业板块调整最重。此外，已有68家标普500公司发布负面EPS指引，远高于五年平均的57家。 EPS增长预期大幅下修 一句话：企业自己也不看好接下来的表现。 人类的长期路径，从来不是崩溃，而是修复 从二战到现在，市场遭遇过金融危机、债务上限、911、疫情冲击、俄乌战争……但只要时间拉长，最终都走出
精彩grepus: 说的真好！冷静，不要情绪化！从长期看，一定会向上，这就是我们乐观的源泉所在！
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2025-04-06
美股&日经ETF观察--抄底还是观望？
大家好，欢迎来到复哥读与思每周日的美股 & 日经 ETF 观察！ 本期我们继续关注标普500、纳指100和日经225指数，为大家提供最新市场动态和投资策略参考。 ✅ 估值方面，目前标普500、纳指100、日经225的市盈率 TTM 分别处于过去五年分位数的 28.11%、19.67% 和 21.52%（详见图片）。 1️⃣ 美股表现：政策扰动下的剧烈调整 上周五，美股遭遇大幅回调，三大指数全面下行： 标普500 指数下跌近 6% 纳指100跌 6.07% 道指单日下跌 2230 点 导致本轮调整的核心因素包括： 🔻 美联储主席鲍威尔讲话偏鹰，明确表示通胀风险仍存，并对加息周期的结束持“观望”态度。 🔻 中美贸易摩擦升级：中国财政部长宣布对美国进口商品加征34%关税，作为对美方早前关税政策的反制，市场担忧全球经济受影响。 具体板块表现上，科技股成为重灾区： 苹果（-5.9%） 英伟达（-7.4%） 特斯拉（-10.4%） 尽管上周非农数据优于预期，但市场显然更关注政策和贸易环境的中长期风险。 2️⃣ 日股表现：外部风险压制出口主导型经济 日经225指数周五下跌 2.75% 至 33,780 点，Topix 指数跌幅更大，达到 3.37%，为近八个月低位。 市场下跌的直接导火索同样来自全球贸易环境恶化，尤其是美国政府宣布将对日本进口商品征收24%关税，并对汽车出口施加25%额外关税，对日本出口产业构成实质冲击。 日本经济产业大臣武藤洋治表示将寻求豁免，但短期市场情绪依然悲观，资金避险情绪上升。 3️⃣ 下周市场展望：宏观与政策因素仍为核心变量 📌贸易局势仍将是主线，需持续关注各国进一步表态及政策细节。 📌 美国即将公布 CPI 和 PPI 数据，市场关注关税是否已显著推升输入型通胀。 📌 美联储FOMC会议纪要将提供未来利率路径的更多信号。 💡复哥观点： 复哥在两周前提
精彩感觉还是得再等等才能抄底
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2025-04-06
A股实盘-20250406：前路不明朗，求稳不翻车
综述： 本周沪深 300 下跌 1.37%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 下跌 0.53%。 2025 年内沪深 300 指数 下跌 1.87%，2025 年内我的实盘 下跌 5.45%，本年初始净值1.20，本周净值1.14。 图片 交易： 无 持仓： 中海油H 50.2%，中煤能源H 15.5%，银河证券 26.8%，五粮液 6.4%，其他/现金 1.0%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 我已进入清明假期，本周就从简一点吧，提前写的，写的时候周四刚收盘。 本周本来就少交易一天，A股也没什么重要的事情，因此又是无交易躺平的一周。 不过，下周我可能考虑会动一下，但需要看看美股那边的情况再议，美股etf我可能要重新加回来一定的仓位，因为看上去特师傅直接把绝招放了，已经没牌了，利空出尽的感觉。 调仓的话，我这里基本没现金仓位，所以老规矩还是得靠换股，换什么暂时没想好，但A股这边几个票的点位也很低，价格也很诱人，现在还有点纠结，还在思考中。 -- 其他个股方面， 1、中海油 4月2日消息，中国海油宣布全资子公司CNOOC International Ltd.与英力士能源就此前签署的股权售购协议完成交割。 2024年12月，中海油所属公司与英力士子公司签订售购协议，涉及中海油能源控股美国公司在美国墨西哥湾持有的阿波马托克斯油田和斯坦皮德油田等油气项目的非作业者权益，涉及油气资产据估算超124亿元人民币。 这属于地缘政治风险，我认为算赔本买卖，但好在风险出清，属于利空出尽，这样的项目我国的几个央企都有不少，谁有的多谁雷多，真理只在大炮射程范围内。 2、银河证券 “村发金”预期没兑现后，怎么涨的怎么跌回来了，有点尴尬，但是本周“村里给银行发金条了”，注资四大行，这事是给银行提供流动血液的，银地保基本穿一条裤子，银行走得还行，那各种泛金融类的
精彩大A竟然跌的比港股少
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2025-04-07
美股分析 一份致美国GDP损失20万亿美元的“疯狂”对等关税计划，关税利好股有哪些？
在这场关税战之下，美国可能要为它付出高达20万亿美元的经济代价——这不是危言耸听，而是经济模型算出来的现实成本。问题是，这笔账到底谁来买？是被征税的外国企业？是美国本土的公司？还是每一个在超市刷卡的普通人？ 而就在科技股全线暴跌的同时，有没有一些关税避风港公司或关税利好公司呢？今天文章我们将给大家介绍几家。 大家好，这里是美股投资网，2008年成立于美国硅谷，由前纽约证券交易所资深分析师Ken创立，专注AI，挖掘美股投资机会，旗下 AI量化美股分析工具- 美股大数据 StockWe.com 每天追踪机构主力资金买卖情况，多空情绪。 一场20万亿的代价 美国前财政部长拉里·萨默斯警告称，特朗普提出的“对等关税”政策，可能会让美国付出高达20万亿美元的经济代价。这可不是一个小数目——相当于美国一年GDP的七成，或者说，相当于每个美国家庭“被蒸发”超15万美元的财富。 事实上，在中美贸易战期间，许多经济研究机构，包括彼得森国际经济研究所（PIIE）、高盛、野村证券等，早就对类似的关税政策进行了深入评估。根据这些机构的测算，如果美国对主要贸易伙伴加征高关税，未来3到5年内，美国的GDP可能会下降3.5%到4%。这些估算已经算是比较保守的了。 那么，为什么特朗普提出的“对等关税”政策，可能带来比以往更大的经济损失？原因在于这次的加税力度更大，涉及的国家范围更广，持续时间也更长。这场关税冲击可能带来的是“结构性下行”效应——即美国长期经济增长潜力的压低。 萨默斯提出的“20万亿美元”损失，并非随便得出的估算，而是基于一个叫做“长期产出折现模型”（Present Value of Lost Output）的方法。这个模型在经济学界非常常见，原理也很简单：如果一次经济冲击导致GDP增速永久性地下调，比如每年少增长0.5%，那么这种损失就会逐年累积，最终造成巨大的影响。 举个例子，如果每年因
精彩其实感觉都是特朗普的剧本，他老奸巨猾，应该玩不脱
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2025-04-07
美股周四、周五连续两个交易日大幅回调（7日早盘美股指期货和亚洲股指重挫）。3号A股几大股指跌幅表现相对克制，但富时A50率先走软，投资者难免会担心像保险股这样的金融公司是否会被“殃及池鱼”。 去年像中国人寿、新华保险等险企因交易性金融资产中股票占比较高，综合投资收益率取得了相当不错的成绩。不过若股指进入回撤波段，两家保险集团交易性资产中股票占比仍较高的话，股票下跌亦会拖累当期净利润的表现。 $中国平安(601318)$ 、 $阳光保险(06963)$ 去年主要增仓的资产主要是债券以及高分红股票，利润弹性上可能不及上面两家保险集团，但胜在利润表现稳定。中国平安高股息资产放在FVOCI中，高股息股价涨跌不会对平安短期净利润产生影响，而分红收益是确定的。其在股指弱周期净利润表现也不会很差。 从寿险改革的角度看，各寿险集团今年加大分红险产品的投放，销售端也有明显的资源倾斜。像中国平安近期就发布了一款“有卖点”的分红险。中国平安持续增仓FVOCI高股息股票的保险集团可以更好的实现资产端和负债端的匹配，而其他FVPTL投资比例更高的险企，其分红险收益波动性可能比较大。通过以往银行理财产品的销售可以看出，哪怕两款产品的长期年化收益相同，但净值波动较小者将得到更多投资者青睐。未来中国平安的分红险或凭借更稳健的分红能力在分红险大行其道的阶段让负债端再次“奔跑”。 求木之长者，必固其根本；欲流之远者，必浚其泉源。 $中国平安(02318)$ 自2021年这套负债端组合拳虽然暂时对股价作用不明显，但对负债端的促进作用是没得挑剔。去年全渠道发力取得
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2025-04-07
🔥【4月7日】看本周关键事件，聊本周交易计划
经济数据：美国公布三月CPI/PPI数据、密歇根大学消费者信心指数初值、当周初请失业金人数，中国公布三月CPI/PPI通胀，社融、信贷等金融数据，以及外汇储备数据；财经事件：美国“对等关税”将于9日生效，美联储公布3月货币政策会议纪要；公司业绩： $摩根士丹利(MS)$ 、 $摩根大通(JPM)$ 、 $富国银行(WFC)$ 、 $贝莱德(BLK)$ 、 $达美航空(DAL)$ 、 $Tilray Inc.(TLRY)$ 、 $沃尔格林联合博姿(WBA)$ 等；新股IPO： 港股 $映恩生物－Ｂ(09606)$ 开始招股、 $正力新能(03677)$ 周五暗盘，美股 $Ruanyun Edai Technology Inc.(RYET)$ 预计周二上市。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。
精彩科网股普跌， $腾讯控股(00700)$ 跌超11%， $小米集团-W(01810)$ 、 $阿里巴巴-W(09988)$ 跌超12%
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2025-04-06
从川普回归到美股回调，市场从不送祝福
关税战、贸易战再次打响，川普强势回归，仿佛“灰犀牛”与“黑天鹅”的结合体，为整个世界带来了极具确定性的“不确定性”。 纳指已经回调超过 20%，$纳指三倍做多ETF(TQQQ)$ $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ $美光科技(MU)$ 都已经回到了我最初的建仓价，高位没能止盈，是我误判了川普上台对市场的真实冲击。上一任期纳指涨了155%，但这一次，故事已经不是原来的剧本。 对于马斯克来说，深度参与美国政府效率部门并不是一件好事，有时候理想主义是双输，对于马斯克和美国，都没有赢家，希望马教主能尽早想通这件事，专心去做改变世界实现自己理想的事情$特斯拉(TSLA)$ 我认为对于企业家来说，高效是一件好事，从有想法到落地，信息传达效率越高，整个组织的协同性和一致性认知就越高，也就越容易成事，做事的过程当中就潜移默化的形成了自己的企业文化，每家企业文化都是不一样的。 但对于美国来说，效率越高意味着什么？意味着失去多样性，意味着美国几百年来形成的三权分立在逐步土崩瓦解。 从几千年的历史来看，休养生息的朝代，才是人民幸福指数最高的时代，也就是一个好的政体是需要大量的灰色地带来维系，如果国家这台机器的运行过于高效、过于刚性，反而容易脱轨，最后带来的不稳定性，比低效更可怕。 我反复思考，人类本身的存在就是多种多样的，所以治理人类的体系，也必须具备包容性，才能充分考虑到整个人类社会的需求。绝大
精彩明明是杀敌八百自损一千
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2025-04-07
这波美股下跌，感觉不是机会，而是风险
早上起床就看到了美股那边的最新动静，纳指和标普500指数期货的跌幅都在5%以上，这似乎预示着今晚的美股又是一场血雨腥风，美股出现重挫的时候，有人恐慌，有人庆幸，之前一直想买美股，就是没有额度买入，这回终于等到机会了，其实有这种想法的人不在少数。 大家之所以在美股暴跌的情形下，还依然对美股如此的信赖，核心就是过去几十年里美股的牛市在背书，大家相信美股永远都是牛市，买美股也永远都不会错，其实包括我自己本人对此也充满着信心，不过那是之前的心结，如今我的想法变了。 这波美股的下跌，感觉跟历史上任何一次都有着不同，包含着很多此前没有过的因素，以前大多数时候美股的下跌是经济衰退，因为美国经济衰退，全球经济必然走低，而相对比美国经济的抵抗性更强，在这种情形下，全球更多的资金会涌向美元资产，实际上就是寻求避险，这也是过去几十年，全球经济越不好，似乎美股走势越强劲的原因，因为这个时候资金很容易形成扎堆取暖效应。 现在的格局是，随着对等关税的开启，大家发现了一种孤立主义，就是美元的避险属性越来越差，甚至有时候不仅仅无法避险，反而风险会增加，这也是过去黄金价格破天荒上涨的核心逻辑，换句话说，大家对美元已经没有此前那么信任了。 这种情况下，就会滋生出全球金融体系的混乱，大家对过去的美元锚定就没那么坚定了，那么此时的美股还能像过去那么辉煌么，对此我们还是应该保持极高的警惕。 如此，我就在想，这波美股的下跌可能与历史上的多次美股下跌有所不同，因为当全球资产对美元的信用产生质疑的时候，资金的分裂状态就无疑加剧了，此时资金就未必会像以前那样流入到美股，进行寻求像以往那样的避险了，如此美股还会不会在经历了这场风雨之后再度走牛，则成了最大的问号。 所以说，美股的下跌应该是此一时彼一时，当前过早的抄底美股，可能面临更多的风险，这
精彩有道理，美元信用崩溃，比特币崛起
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2025-04-07
交易随笔 2025.4.4
1、SPY/QQQ连续2天大跌，市场血流成河。昨日盘中标普和纳指都接近熔断。上一次见识这种场面还是2020年3月。不可否认，市场已经爆发系统性风险。 ①按照计划买入SQCG标的51股，目前SQCG持仓占比为39.17%。加上其他备兑ETF，总体持仓占比为45.20%。 ②买入FBY50股，争取再做一次拿息走人的交易，但是目前看比较困难。不过FBY的底层股票是Meta，长期持有倒也问题不大。 2、“鳄指”全面下跌已经进入加仓区间，目前20线跌至5%，50线跌至11%，200线跌至21%。按照我们的策略，该位置我们会加仓总仓位2%，刚好和当月下跌10%的1%仓位一起完成。 3、一般情况下，一篇交易随笔不值得拥有题目，但是今天的交易笔记我想给他一个题目-危机并存。 ①首先我们来说危： 我们面临的第一个威胁当然是关税。但是我可以非常肯定的说关税的威胁其实已经过去了。原因有二： A、施加关税是早在Trump上台之前就已经无数次的提及将会执行的政策，市场对此是早有准备的。 B、2月中旬，标普500出现历史高点之后持续下跌至3月中旬其实就是市场的准备，同时也在计价关税的影响。一直到4.2之前，市场其实已经出现了反弹的苗头，这也就是计价的结果。 而市场为什么在4.2之后又出现崩盘式的下跌，核心问题就在于关税完全超市市场预期，而此刻我们面临的第二威胁就是美国经济衰退，2天的大跌其实在计价的就是美国经济的衰退。至于是否计价完成，我们尚未可知。但是当下其实我们是看不到美国经济的衰退的。 A、周五最新公布的非农就业人口22.5万人，超出市场预期。失业率4.2%，轻微上涨。就业对于美国经济有多重要，在这不再赘述，但是至少当下美国就业市场良好。 B、一季度GDP肯定会出现下修，但是我们已经非常
精彩连续看您的随笔了两个月了，但SQCG是个怎样的投资组合策略呢？
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2025-04-07
衰退or机遇？
这篇文本来想在周五写的，结果被迫带家人出去玩了三天，拖到今晚。 说是被迫，主要原因我不喜欢去人太多的地方，体验太差，但节假日就这样，没有人少的地方。 美国4月5日对所有贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，对某些贸易伙伴征收更高的“对等关税”，比如对中国加了34%，第二天我们反制对美国也加了34%。 史诗级关税贸易战超出世界各国预期，导致全球金融市场暴跌。 图片 很多人对这次加征关税的影响不能具象化，不知道为什么会有这么大的影响，我简单用中国出口企业来举个例子。 在这次加征关税前，老美征收我们20%关税，中国的出口企业，比如棉纺业、消费电子、机械制造业等等的平均毛利率在15-20%，净利率一般在6-8%。 这20%的关税，一般理想情况下是中美两方企业各承担50%，但实际情况一般是中方企业承担关税高达70-90%。 这样关税的成本就占了大概16%左右，直接吞噬覆盖了6-10%的利润。 企业还能勉强靠压缩成本+稍微提升价格+走量来维持生计。 这次又加征34%关税，叠加后就是20%+34%=54%。就算中美双方企业各承担50%，中方也要承担27%的成本，远超6-8%的净利率极限。 即便国内出台政策补贴，比如提高出口退税，但WTO规则限制补贴幅度，且美国可能发起反补贴调查。这么高的关税成本，也补不过来；即便汇率贬值也补不过来，假设人民币极端情况下贬值10%，也仅能抵消10%关税而已。 对出口企业而言，不仅是利润率归0的影响，现金流压力也剧增，这次加征关税的新规，企业要先预缴关税，账期从90天缩短至15天，对企业的现金流是个巨大考验，很容易现金流断裂。 企业无论怎么做，都是亏损的买卖。尤其依赖对美国出口的企业，对他们来说就是一句话，天塌了！ 还有后续的“蝴蝶效应”，出口萎缩会传导到这些企业的上游，导致对原材料的需求下降，比如钢铁、塑料等。 对就业也会产生冲击，约1800万就业岗位是直
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2025-04-07
川普核按钮砸盘，是贪婪时刻还是至暗时刻了？
昨晚应该是自2022年以来值得被铭记的一天 美股三大指数暴跌接近6个点 图片 而且美股已经是连续两晚这样的跌幅了，纳斯达克指数已经高点回撤超过20%，正式步入技术性熊市！ 上一次纳斯达克步入技术性熊市，还是发生在2022年，三年后，历史重演！ 而港A这边一样不好过，昨天我国正式发布关税对等反制后，昨晚中概也一样跟着暴跌 阿里腾讯京东这些都是大跌8%以上，纳斯达克金龙指数暴跌8.9% 时隔三年，再度面对这样的极端行情，财哥有话要说，今天的文章会很长，请耐心看完，决定未来你是大赚还是大亏 ...... 1、为什么会暴跌，影响真的这么大吗？ 暴跌的缘由，是“税”王川普的对等关税政策 这个“对等关税”真的影响这么大吗？ 答案：是真影响大！ 所谓对等关税，就是你对美国收多少关税，美国就对你收多少关税，你对美国的某种商品征多少关税，美国也对你们的商品征多少关税 由于目前美国对其他国家的关税是最低的，那么也就意味着对等关税，确实会对其他的国家加征不少关税 其他国家也会跟，无非是态度强硬或者稍微有点余地的区别 我们的态度就是强硬反制，一样也是对所有美进口商品加征34%关税 跟外面的观点不同，有人说关税会东升西，而财哥认为关税战是无赢家的，是两败俱伤的结果 对 如果你要犟，参考2018年A股是不是东升西落？ 只不过这次比2018年更严重，这次是全球股市都会受影响！ 对美国自己而言，这次占美国进口的70%以上，这意味着美国也将全面受到关税上调的影响，会导致物价重新上升，甚至导致经济衰退，而衰退又会影响上市公司业绩，业绩不好美股就会大跌 对我们来说，对于二季度出口，可能会有立竿见影的打击。全年进出口可能会由正转负。同时影响我们的制造业，进而影响到收入预期，然后影响到消费。对于今年经济的挑战非常大 因此，关税战都是无赢家的！！！ 2、散户怎么办？ 看了以上那些，相信第一思维的人都在忙着清仓！ 财哥
精彩肯定最后会收付，但是底好难抄
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2025-04-05
美股暴跌的一些思考
大家晚上好，我是刀哥。有一些思考，今天简单聊下，明晚大家有时间可以过来直播间。1）我在一季度反复说过纳指跌到15000应该就是调整的最佳位置，我会在这个位置重新分批上车。特朗普：真的要让美国经济衰退吗？技术性回调我当前观点并没有特别大的变化，稍微有点变化的是，市场情绪面有点不太好，美股大跌，以及潜在的衰退预期。但是从15000是个好位置。我还是坚持这个观点。我知道最近很多V都纷纷说自己过去也看空美股了，但互联网是有记忆的啊。2）我过去认为美股的问题就是估值高了。其他的问题，美国超高的国债的影响不大。衰退也不会有太大影响。美国毕竟是全球性扩张，特别擅长金融殖民。目前看，调整的位置还不错，如果纳指能到14000-15000是极好的，我会按照纪律分批上。3）特朗普虽然自称为懂王，但是其实很多不懂。或者说懂了装不懂。看下他的书《做生意的艺术》总结下来，《做生意的艺术》不仅是一本商业指南，更揭示了特朗普将商业博弈与政治策略融合的底层逻辑。其核心可归纳为：以心理战主导谈判、以保守主义对冲风险、以媒体操控放大品牌、以执行力突破困境，同时在道德与利益的天平上选择实用主义优先。4）关税的问题。大家需要思考。加了关税，美国人民就不买东西了嘛？从哪里买？从美国当地可以买到物美价廉的东西么。买不到啊。我问大家一个问题，沃尔玛到底把订单下个谁？谁不要吃饭？其他国家同样都有关税啊。从美国工厂买，价格贵的离谱啊。就算再加34%关税，还要从中国采购。无非就是中国、美国老百姓均摊这个“代价”。因此，一定是两败俱伤。对我们而言，出口有问题，产能得不到满足，收入下滑，就业变少，总之冲击不小。但这或许会进一步刺激我们加大内循环。对美国而言，加了关税，物价上涨，通胀将会再次起来，现在又要想降息，这几乎不可能。滞胀、衰退都是有很大概率的。5）美国全球最强需求国的地位仍旧不变。至少未来很多年，美国人的消费能力都是顶级的
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2025-04-05
乱世买黄金，现在够乱了，买黄金还来得及吗？
都说乱世投黄金，前有俄乌战争、巴以冲突，现有对面川普王八拳打得全球贸易形势动荡，按说黄金的走势是明显看涨。 但话说回来，这些事情大家也是提前预判了，前阵子黄金价格已经历史性突破3000美元，国内金价达到900元/克。 我看了下黄金ETF，前年上涨+16.6%，去年上涨+27.5%，今年到清明节已经+19.7%了。 那么这个时间点，黄金还能投资配置吗？已经持有的，要不要卖？没买的朋友，还能不能买？ 刚好前几天在得到APP的《政经参考》听了一期节目，马江博提供了一个黄金分析的三维时间框架，在这里也分享下。 要分析价格，首先就是供需关系。 黄金每年的总供给十分稳定，近五年每年的供应量增速大致在0~3%，价格上涨也基本不会刺激采矿产量扩大，价格下跌采矿也不会停工。供给稳定，那影响主要就在需求。 结论1：黄金是一种完完全全的需求主导型产品，也就是在固定供应没波动的情况下，需求的高低，最终决定了黄金的价格是涨还是跌。 而黄金的需求端，主要两部分：第一部分消费性需求，也就是金首饰嘛；第二部分投资性需求，包括避险需求、投机需求、储备需求、对抗通胀需求等。 一般来说，全球形势平和的时期，是消费性需求主导金价；而混乱时期，主要就是投资性需求主导了。这几年反正消费性需求一直相对稳定，有时候甚至还萎缩，所以对进价影响最显著的就是高涨的投资性需求。 结论2：当前是投资性需求在主导黄金价格。 马江博给出分析黄金价格的三维时间框架，指的是以下短、中、长期三个关注点—— 第一，短期看地缘动荡局势。 每逢重大战争爆发、重大地缘风险、重大经济危机，比如海湾战争、两伊战争、次贷危机等，都是推动黄金价格飙升的巨大动力。全球投资者处于避险情绪，疯狂买入黄金。 当前全球局势显然是紧张的。短期来看，中东此起彼伏，俄乌缠斗不休。特朗普上台，虽然号称要结束那几个乱局，但自己到处找茬，全球贸易宣战，这会儿已经出现明显的衰退和
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2025-04-04
$苹果(AAPL)$
精彩清仓明智，当前市场确实风险很大
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2025-04-05
美三指数跌5%，或因关税
近期，茅台发财报，小米其实还有的写，胖东来最新的演讲也想聊聊，但是美国关税对股市影响还是最大的。所以，还是先聊聊关税。一、美提升关税的影响本身，关税制度并不能一下子判断是好是坏，还得结合具体问题进行具体分析。周四那天，也就是咱们放假前的一天，美国关税政策信息使我关注的几家涉及到外贸的企业，尤其是公司产品主要销售到美国的企业，产生了较大的跌幅。主要原因是如果美国对中国产品加征34%关税的话，这些主要是靠外贸的企业，相当于在美国市场价格被上涨了34%，市场肯定会担心影响其销售额。在周四晚上，我看到的大部分有关关税的分析内容，还是说这种策略，看似提升了美国从国外进口商品的价格，可能会促进美国制造业回流，也就是一些产品会去美国本土制造。但是，如果仔细分析一下，在之前美国想要制造业回流的时候，最终结果是因为美国那边工人效率不是很高，导致工厂建设进度比较慢，而且生产效率也不是很高。所以，综合看，是否能促进制造业到美国本土不确定，但是比较确定的是，这肯定会大幅拉高美国人购买商品的价格。我看有一些视频有人街头采访美国民众，有些美国民众以为加的税是由出口企业出钱的，采访主持人还提醒他，其实是他买3美元的东西，山姆大叔征收关税，最后还是由美国本土消费者买单。我还看到一个美国的经济学者的观点，说买一辆3万美元的车，山姆大叔征收3万美元的关税，相当于美国本土民众花6万美元去买了一辆实际价值3万美元的车。他还提到，本来美国民众可以3万块钱买一个比亚迪，但是现在只能花4-5万买一辆可能还没有比亚迪好开的福特或者是特斯拉。比亚迪现在在美国认可度这么高么？可以做到同等价格让美国消费者觉得产品质量更好。二、或出现关税反制？周五，就是昨天夜里，美国市场三大股指下跌5%以上。特斯拉、英伟达、苹果这类下跌都很多。市场可能担心，这些被提升关税的国家，会提出反制关税方案。近几天补了补关税的知识，按照世贸组织的规则，国
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2025-04-06
【反思篇】交易第一原则：不要亏钱！
4月6日周日，惊心动魄的一周结束了，纳指YTD-19.3%，标普-13.7% 。 周四和周五是最黑暗的两天，每天-5%的大阴线往下砸，一下子指数已经回到去年4月份的低点了——所以这一年指数的过山车坐下来，你赚钱了吗？你从炒股以来到现在，真的赚到钱了吗？ 图片 扪心自问：很惭愧的说，虽然我赚了点，但不多… 这是我主账户开户至今跑下来的收益情况（现金加权）本来还算有比较可观的超额收益，但上周也没有躲过自由落体，年初至今收益被摁死在水下了。 图片 尤其是周五当天，当日回撤达到了-10%，亏损金额就几乎是总收益金额的一半。。这个回撤幅度之大，是我根本无法接受的。所以，周五当天我清理了我大部分的持仓，打算一切推倒重来了。 图片 好久没写文章，因为工作、交易、旅行、备婚的各种事情比较忙碌。这次迎来了多年一遇的美股股灾，周末必须写一篇复盘反思了，顺便也当做迭代自己的交易体系。 目前全账户持仓情况（全账户delta敞口计算） 图片 目前其他账户收益情况（5W刀以上的大账户） 坏消息是，YTD收益全都进入水下了… 好消息是，大盘跌得让我产生了很多超额空间，并且历史收益仍在水上。这足以给我继续做下去的信心。 图片 图片 【一】美股科技&大盘/高beta 图片 上周五把主账户的持仓近乎清空后，我重新开了一些保守做多的仓位。占比很小，按delta持仓对应的市值计算也就14%左右。 尤其是VIX，我之前说过，破阶段新高之后必须要开空，言出必行了。 图片 图片 目前浮亏巨大，欢迎大家抄底（在这个标的上，整体还是盈利的） 图片 VIX这个位置我觉得没多少上突的空间了。过去几年，每一次极致恐慌，都是市场的短期底部。我不觉得今年会有任何不同。至少看到一个dead cat bounce 是大概率的事件。 图片 当然，这个阶段左侧进场是需要很大勇气的，而且需要极强的仓位
精彩最大的资本还是年轻，年轻时经历大风大浪就当是一种修行，练好技术、保持像李白一样的乐天心态，过阵子又是条好汉👍
3.86万
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2025-04-05
量化科普
量化交易，分为高频量化交易和中低频量化交易。中低频量化交易，用的是日行情数据或者周行情数据，像开盘价、收盘价、交易量这些。 很多散户常用的均线策略，其实就属于中低频量化交易，这种对市场的冲击比较小。 我建议大家可以把自己的交易思路总结成中低频量化策略，既能避免人性的弱点，还能节省时间。要是觉得自己的感觉对交易决策也有影响，也可以把感觉当作一个因子，给它赋权打分。 而高频量化交易呢，采用的是买一价、卖一价实时挂单、成交明细等数据。 交易机会稍纵即逝，所以对交易速度要求极高。比如说，有的量化策略会实时监控涨停板买一价挂单量的消耗速度，一旦达到某个特定阈值，就会迅速砸盘撤退。 这也就是为什么很多散户讨厌量化，其实本质是游资出货速度过快或者撤单量过大，引发了量化的风控机制砸盘。 量化就像是一个无情的机器，它追求的是多次的胜率，和追求单次交易收益的游资不一样。短线选手其实也可以把自己看盘的战术总结成高频策略，最近国内有家被处罚的私募，被处罚的量化私募，他们具体是怎么操作的呢？为了让大家更好理解，用的是现成的3秒级聚合数据。一般高频量化交易的是北交所的股票，而北交所的股票有两大特点。一是，单日涨跌幅度能达到30%,主板个股要实现翻倍得8个涨停，在北交所只需要3个交易日。二是市值普遍偏低，毕竟定位是创新型中小企业，所以小资金就能快速推升股价。他们利用北交所个股日内流动性不足的时间段，用少量资金吃掉市场上的流动性，造成股价大幅波动，导致订单失衡。从而实现了在打板过程中用小资金点火的操作。他们的策略因子应该包含动量和交易量的因素，会先识别出早盘走势较好，且成交量不高的小盘股。然后分了两个阶段进行点火操作。第一个阶段是13.0分0秒40毫秒至13.01分55秒73毫秒这个区间。在13.0分0秒的时候，卖一价到卖5价的挂单数量明显偏少，总共才31手，而且无档价离散度较高，每一档都有两分钱至5分钱
精彩写的真好，谢谢分享
3.97万
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2025-04-04
Brad Gerstner正在买入英伟达！要不要跟？
Altimeter Capital 的创始人兼首席执行官 Brad Gerstner，透露现在的仓位只有50%，并且强调现在市场的下跌仅反应了tariff部分，如果引发衰退，另或有10%跌幅：Brad Gerstner正在买进 $英伟达(NVDA)$ ，你跟不跟？多少价位进场？评论区分享你对英伟达的看法，一起赢取虎币奖励！
精彩90-95左右进！跟进！市场利空已经充分释放了！