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黄金接连大涨，从年初至今已经上涨了28.84%！如果稍微拉长周期来看的话，黄金已经连续上涨3年了。 黄金为什么接连上涨，相信大家在市面上看到的理由也有很多，全球央行买买买、特朗普社交媒体喊话黄金、俄乌冲突避险、美联储降息预期等等，倒不是说这些理由不对，相反，我是认可的，只是大家不妨问问自己，是因为现在黄金涨了才相信，还是之后跌了就不信？比如现在的美股，之前上涨的时候一堆人喊着相信国运，定投纳指，而现在却一窝蜂的叫着美股“割韭菜”。 图片 今天，我想聊的一个点是巴菲特对黄金的态度，为什么他一直不投黄金。 熟悉巴菲特的朋友可能知道，巴菲特不止一次在公开场合谈论过黄金，并且明确表态自己不会买黄金。 他说：“黄金从非洲地底挖出来，熔成金块再埋进华尔街地库，这有什么意义？”更是在2005年伯克希尔股东大会上，把黄金比喻：“投资黄金就是期望未来有人以更高价接盘，而非创造价值。” 也许会有人会觉得那巴菲特这波岂不是看错了？根据有知有行统计的数据，从1980年到2024年底，黄金也就涨了5倍出头，如果放在1981年—2001年的维度来看，黄金的年化收益是-3.5%。 图片 而如果你选择的是美国大盘股或者是标普500指数，年化是在10%以上，更不要提巴菲特的伯克希尔的长期收益是远远跑赢标普500的。 所以，拉长周期来看，巴菲特并没有输给黄金，而是稳稳地跑赢。 那么，究竟是什么原因让巴菲特坚决不投资黄金呢？这和他坚定的投资理念相关。 他看重的是企业长期产生现金流的能力，巴菲特常举着樱桃可乐说："真正的财富应该像这瓶饮料，喝掉还能再造。" 他持仓前五的苹果、美国银行、可口可乐等企业，每年能创造超过500亿美元净利润。这些公司就像永不停歇的印钞机，而黄金既不能分红也不会建工厂，本质上与埋在花园里的硬币无异。 过去50年全球黄金开采量增长3倍，金矿企业市值增长30倍，而同期苹果公司市值从20亿美元膨

美元指数失守100整数关口后，未能止住跌势，击穿99和98两道关口之后，日内触及97.92，创2022年4月以来新低。图片如上图美元指数日线所示，几个关键时间节点发生的一些基本面事件，如果川普坚持当前的关税不变，那么这个势头就不会变，这个势头指的是，美股美债美元三杀，金价纪录新高。图中红色方框那个区域，就是去年9月底后，市场确认川普要赢哈里斯要输之后的“特朗普交易“，现在美元指数已经破位。美元指数的不断破位，相当于市场的资金在从美国市场撤出，流入黄金避险，当然还有一部分去了欧洲，所以欧元很强，英镑很强，乃至于商品货币的澳元，纽元也重新拉起来了。有关于美元指数后市的展望，我在前文《0414：美国出现股债汇三杀，留意明后天的小高点！》曾提到过周线的空间，即——“美元指数周线破位99-100的支撑之后，打开了下行至2021年1月份和5月份89-90的下行空间。”当然，目前推动美元指数进一步破位下行的导火索，是川普上周连续炮轰鲍威尔，并威胁要解雇美联储主席，令美元遭遇负面情绪抛售。图片《联邦储备法案》规定总统有权以“正当理由”解除美联储理事（含主席）职务，但未明确界定“正当理由”的具体标准，也未明确适用于主席职位的解雇程序。鲍威尔本人也曾强调，总统无权解雇其职位，因“法律不允许“。自1913年美联储成立以来，从未有总统成功解雇美联储主席。即便在尼克松政府与美联储激烈对抗时期，也仅通过施压而非解职达成政策目标。因此，如果特朗普执意想要强行解雇鲍威尔，有可能会引发宪法危机，进而再次引发美股，美元的下跌。现货黄金的价格日内也冲破了3400美元/盎司，创下了3430的纪录新高，年内迄今金价累计涨幅30.43%，已经超过去年2024年27.20%的涨幅。金价目前已经涨到许多人心里都在发慌，假如不清楚这一轮金价上涨的底层逻辑，那么拿不住想跑，就是大多数人的共同心理。驱动金价上涨的基本面因素没有