“稳定币第一股”Circle爆拉！期权怎么做？
@期权叨叨虎：
“稳定币第一股”Circle上市至今已涨超247%，震惊了加密和传统金融领域的观察者，其股价远超其“超额认购25倍并增发”首次公开募股发行价的三倍。文件显示， $Circle Internet Corp.(CRCL)$ 是一个位于高增长行业的“营收引擎” —— 仅在 2024 年，Circle 就从稳定币储备中获得了超过 10 亿美元的利息收入。但与此同时，财务报表也揭示出这个业务是建立在诸多权衡之上的 —— 在支付巨额合作方费用、员工激励和繁重的合规支出之后，Circle 勉强实现盈利。Circle 目前以超过 600 亿美元的现金和美国国债支持其发行的 USDC 稳定币。尽管 USDC 本身是无收益的，但 Circle 在 2024 年依然取得了 17 亿美元的总营收。然而，为吸引这些储备资产所产生的运营成本也同样高昂。2024 年，Circle 为“分销与交易成本”支付了 10 亿美元，成为最大支出项，主要用于支付合作伙伴（尤其是 Coinbase）向 USDC 用户分发奖励。此外，Circle 的工资支出也高达 2.63 亿美元，在“日常行政成本”方面（包括差旅、办公、保险、法律和税务服务）还花费了 1.37 亿美元。Circle 最值得关注的增长因素，是它与全球最大资产管理公司 BlackRock 的合作关系。2025年3月，Circle 与 BlackRock 签订了一份为期四年的谅解备忘录（MOU），将 BlackRock 对 Circle 储备的管理份额提高至 90%。协议明确规定：BlackRock 必须优先使用 Circle 的稳定币进行所有与美元支付相关的场景，并不得推出竞争性稳定币产品。Circle 的主要业务模式之一是投资短期债务，并不断以市场利率续期。这也意味着：利率