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前言：长线看黄金：长期看涨，小调整小机会，大调整大机会。以年为单位长期持有盈利概率99.99%。稳键的可以做为资产配置，长期配备一定仓位。长期推动黄金上涨因素：抗通胀、避险、美元指数走低，各国央行增加储备、经济复苏周期下投资消费坚挺。本轮大牛市（22年11月最低1618.3元-4月22日3509.9元）已2年6个月。 躺观黄金（纽约黄金期指期指主连 ）： 一、消息面、基本面：6月上旬地缘局势催生购金热潮，黄金取代欧元成全球央行储备第二大资产 1、关税贸易战：关税战随中美达成共识大局已定但余震犹存。 2、市场需求：一是全球央行购金需求维持高位，为金价提供长期支撑。二是越来越多投资者资产配置一部分黄金不断增加投资市场需求；消费升级和结婚刚需等扩大黄金需求。 3、通胀预期：当前通胀压力仍在。长期来看温和通胀是趋势，为黄金提供长期上涨支撑 4、美元指数：周线上看：2025年1月13日110.170点以来持续走低。日线上看：2025年5月12日101970点以来持续弱势调整。 5、地缘政治：世界总体局势平稳，但个别地区不定时有升温。比如当前的以伊局势。 6、6月份到期6.5万亿美债悬而难解。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘，超短振荡趋势。 短期：20日均上（5月23日首次站稳），20均向上，短期多头趋势。 中期：5周均上，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，长期多头趋势。25年5月涨跌幅：+0.42%。2024年涨跌幅：27.39%（东财数据） 2、macd：周三日线金叉第5日、周线金叉第20周、月线2023年3月以来持续金叉。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、神奇9转（日线低9作用大）：日线：无，周线：无，月线：无。 4、SKDJ指标：日K值62左右，周线KD金叉

​​“CVPR的注册队伍现在在大厅里来回绕了2.5圈。如果你还没到，可以睡个懒觉——等待时间至少45分钟。” $小鹏汽车(XPEV)$ $小鹏汽车-W(09868)$ 6月14日，全球计算机视觉顶会CVPR 2025在美国纳什维尔落下帷幕的前一天，社交媒体上仍有人在“抱怨”着入场的长队，而这只是今年大会火爆程度的一个缩影。整座城市都因上万名 AI 研究者的涌入改变了节奏：机场里，背着电脑包、戴着参会证的人随处可见；市中心的酒店几乎全满；会场走廊里，抱着电脑席地工作的研究者、匆匆穿梭于各个分会场的人群、永远排成长龙的咖啡区，共同构成了这场 AI 盛会最典型的风景。今年 CVPR 的竞争异常激烈。官方数据显示，大会共收到创纪录的 13,008 篇论文投稿，最终录取率则是历届新低，仅为 22.1%。能获得口头报告（Oral）机会的更是凤毛麟角，只有 96 篇，占比约 3.3%。在海量的论文和讨论中，两大技术风向标尤为明确。其一，3D视觉正迎来爆发前夜，成为高质量研究成果和demo展示最密集的领域。本届的最佳论文VGGT，就是一个能高效地从2D图片中重建3D信息的端到端方案，一作王建元是华人研究员。其二，“世界模型”一词无处不在，频繁出现在各种论文、海报和研讨会中，成为全场热议的焦点。另外，包括谢赛宁、苏昊、郑奇立在内的多位华人学者亦获得多项奖项与提名，中国研究员的活跃度和影响力持续提升。与此同时，一个更宏观的趋势是：CVPR的学术界与产业界边界正在快速模糊。会场随处可见Meta、Google、NVIDIA的logo，大量参会者佩戴企业工牌，“从论文到产品”成为热门议题。一位连续参会者告诉我们，今年的CVPR更像是一场技术

昨日，港股新消费集体大跌，泡泡玛特跌超6%、老铺黄金跌超6.6%、蜜雪集团下跌近6%！ $泡泡玛特(09992)$ $蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$ 今日，蜜雪集团延续下跌趋势，再跌2.2%；老铺黄金续跌1%；泡泡玛特微涨1.6%。 从趋势上看，蜜雪集团已经连续数日下跌，情况不妙： 老铺黄金和泡泡玛特的走势要强势一些，但市盈率皆超过80倍！ 稍有风吹草动下，不少媒体喊出港股新消费即将崩盘的言论。 从价投的角度来看，港股新消费三姐妹涨势到头了吗？大跌后是上车还是跑路？ 先来看泡泡玛特。 从业绩上看，泡泡玛特最近有加速的迹象，去年下半年营收85亿，同比增长143%： 在盈利能力提升下，泡泡玛特去年下半年净利润增速更夸张，达到了264%: 今年一季度，泡泡玛特营收同比增长165%-170%，其中中国收益同比增长95%-100%，海外收益同比增长475%-480%。 分析师预期今年上半年营收103亿，同比增长125%，但考虑到今年二季度Labubu火爆出圈，超级明星贝克汉姆无偿带货，多国出现排队抢购，预计上半年业绩将大超预期！ 按照分析师对全年63亿的净利润计算，泡泡玛特当下的市盈率为51倍。 从绝对数上看，51倍的估值不便宜，但从业绩上看，目前又看不到成长性大幅下滑的可能，毕竟泡泡玛特在海外的扩张刚刚有所建树，尤其是欧美市场，收入还没有东南亚高，这不科学： 除了全球化红利外，泡泡玛特新推出的毛绒产品也非常火爆，去年营收达到28亿，同比大增1289%： 泡泡玛特的乐园业务及积木也有发展潜力，未来是有机会成为新的增长极。

躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股盘前：能源股继续大涨，稳定币概念走高，特斯拉涨1%，脑再生科技回调 （二）昨夜今晨：美股收盘 | 美股低开低走，大型科技股普跌,热门中概股多数收跌，小牛电动逆势收涨11%。【贵金属】现货黄金涨0.12%，报3389.12美元/盎司，COMEX黄金期货跌0.37%，报3404.80美元/盎司。 （三）国际宏观：北京时间19日凌晨，美联储公布利率决议，美联储主席鲍威尔召开新闻发布。美国参议院通过了稳定币法案。特朗普警告美国耐心在耗尽，呼吁伊方“无条件投降”，被爆考虑打击伊朗，原油一度涨5%。美国5月零售销售环比下降0.9%，创两年来最大降幅。美国关税之争首次进入最高法院，两家玩具公司挑战特朗普关税。 （四）公司新闻：谷歌之后Meta需求爆发，ASIC明年就超英伟达GPU？ 二、技术面： 1、均线 超短：5日均上，超短多头趋势。 短线：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中线：5周均上，20周均上（第6周），20周均走平趋势，中期多头趋势。 长线：5月均上（5月12日首次站上），20月均上（4月盘中破20月均），长期多头趋势。25年5月涨跌幅：+7.66%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：周三日线死叉第14天，周线金叉（第6周）、月线2025年3月25日已显死叉（月线死叉第3月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值71左右，周线K值92左右，高位金叉。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 4、神奇9转：日线：无，周线：高9，月线：无。 5、周期：起始于202

$美国超微公司(AMD)$ 终于涨了[看涨]！周一AMD股价大涨8.81%，创1月以来的新高！这轮上涨不仅得益于投行将目标价上调至140美元，更因AMD新推的MI350芯片释放出强劲增长信号。市场关注其在AI推理领域的潜力，甚至被市场寄予“挑战英伟达霸主地位”的厚望[强]。不过，也有虎友表示：尽管营收增速回暖，AMD市占率仍远落后于 $英伟达(NVDA)$ ，短期估值提升后是否能持续走强，市场仍存疑虑。有人认为这是AI投资进入新阶段，AMD或将接棒英伟达；但也有人担心，此轮半导体大涨更多是空头回补推动，涨势或已接近尾声。[思考]那么在半导体逼空行情落幕后，本轮AMD股价的涨幅空间还有多少？我们当前是否还需要继续持有？又有哪些稳妥的布局方法和策略？ 以下是各位虎友们的观点，你是否认同[你懂的][你懂的] @期权小班长 $美国超微公司(AMD)$周一盘中暴涨比较突然，没有特别统一的利好口径，有分析师称 $亚马逊(AMZN)$ 成为其客户。AI芯片市场如此之大，AMD理应享受到应用扩张带来的增长，也没有什么不合理的地方。机构的sell call被狠狠逼空，并且可能有进一步逼空趋势。开盘roll仓机构做空了126call，同时做空了下周到期132call。另外各个到期日140call开仓值得注意，说明AMD的看涨上限提升。看跌期权方面，120put成为做空首选目标，也就

实盘: 美股，在发生以伊冲突后，确实调整了，也快速反弹了，纳指反弹还超过下跌。但，事情的发展远远超出了一般的短时突发事件，所以，美股的反应逻辑也在发生变化，我们还是要整体看看，到底会发生什么。港股，综合最近的走势一起看的话，调整还是比较坚决的，可以说，充分利用了前面的利好出尽和黑天鹅事件，那么，后续的发展，也就有了参照系。 $标普500$ 进一步振荡，以反应不同以往的中东冲突 1,盘面情况， 本交易日，平开后，快速下挫，随后在夜盘时段小幅下挫，盘前时段，稍微降级一些，继续小幅振荡，以小跌结束盘前时段。正式开盘后，还略微上行一些。并长时间保持在下跌0.3%左右的幅度。最后，因为川普的一顿输出，没太多实际内容，但是，看起来对以伊冲突，不停地添油加醋，最后，大盘快速再下一个台阶，最后中阴下跌结束。 2,K线分析， 从技术角度看，大盘，左右摇摆，走势并不明朗，随着以伊冲突的深入和不断演化，大盘也陷入了振荡混沌状态，需要一个契机或者转折点，才好走出目前的状态，按照最新的进展，大盘将继续振荡等待事情发展的明朗化，不排除再次试探20天线，以检验支撑位的有效性。这是，我们目前所处的状态，虽然，以伊冲突对美股没有直接影响，而且油价短时有影响，长期并不明显，但，大盘要走的振荡节奏还是要的。 3,市场消息和基本面， 从市场上传出来的消息看，以伊冲突依然是主角，本来就没有结束现象的冲突，随着以，美，伊，互相较劲，看起来还要再发酵，目前还没看到高潮，随后才是扫尾。大盘已经算是比较强劲了，但是，面对这么个状态，还是要继续振荡，以反应黑天鹅的复杂性。除此之外，5月零售月率显著下挫，住房相关指数和信心，持续低迷，这些都反应了经济的承压，关税和高利率的影响明显，当然，还不至于经济衰退。 $恒生指数$ 恒指，连续下挫后，经历反复，已经到达20天线位置，下一个支撑位在23150的位置，目前，恒指，整体走势来说，

$小米集团-W(01810)$  在当今的投资领域，尤其是股票市场，一股卖课拉群的热潮正在悄然兴起。走在网络世界的大街小巷，我们常常会遇到那些热情洋溢的“老师”，他们就像不知疲倦的推销员，四处拉人进群，试图用所谓的投资秘籍吸引我们的目光。 这些“老师”有一套自己的“吸粉”套路。他们会精心准备一番，在群里大谈特谈自己的股票操作经验，仿佛是一位经验丰富的领航员。接着，他们会抛出所谓的实盘截图，展示着一个个令人心动的数字，每个月都是正数的收益，操作精准得就像神枪手，一年翻一倍的奇迹似乎在他们手中轻松实现。而且，他们每天都有操作，仿佛在股票市场中如鱼得水，游刃有余。他们口口声声宣称自己是个人投资者，给人一种亲切、接地气的感觉，让我们误以为找到了投资路上的贵人。 然而，在这些看似诱人的表象背后，隐藏着无数的陷阱。分析股票并找到值得购买的股票，绝不是一件轻而易举的事情。这是一场与时间和知识的较量，需要投入大量的精力和时间。要对宏观经济形势、行业发展趋势、公司基本面等进行深入研究和分析，就像一位侦探，不放过任何一个蛛丝马迹。而且，市场是复杂多变的，充满了不确定性，不可能一天就能选出好几只优质股票，更不用说还要频繁操作了。一个人的精力是有限的，就像一个蓄水池，总有被掏空的时候。频繁操作不仅会让人身心疲惫，还可能因为过度交易而增加成本，降低收益。 从另一个角度来看，在我们所接触的圈子里，真正的投资神人可谓是凤毛麟角。那些在群里展示惊人收益的“老师”，大部分可能只是在做图或者采用其他营销手段。他们利用我们对财富的渴望和对投资知识的需求，编织了一个美丽的谎言。他们就像狡猾的狐狸，用虚假的表象迷惑我们，一旦我们轻信了他们，就可能陷入他们精心设计的陷阱。 大家一定要保持清醒的头脑，慎重对待那些课群和

港股IPO市场在2025年展现出强劲的复苏势头， $香港交易所(00388)$ 的股价也有望获得显著提升。 $香港交易所(00388)$ 是香港交易所的上市公司，其股价表现受到市场活跃度和IPO市场热度的直接影响。以下是相关分析和预期：截至2025年6月，港股IPO市场持续火热，排队上市的企业数量显著增加。以下是相关信息：港股IPO排队企业数量：截至2025年5月27日，港交所的IPO排队企业总数达到157家。其中，主板IPO排队企业数量为152家，创业板（GEM）排队企业为5家。按审核进度汇总，拟IPO企业中97%的企业等待聆讯。新增排队企业情况：2025年第一季度，港交所收到的上市申请共71宗，其中69宗来自主板，主板的递表较去年同期增长6.2%，较前年同期增长23.2%。这71宗上市申请中，50宗为首次递表，21宗为二次（至少递表两次及以上）递表。2025年港股IPO数量和募资规模增长显著：2025年上半年，港股IPO市场热度远超预期，截至5月底，共有28家企业赴港上市，募资额达773.61亿港元，较去年同期增长707.19%。上半年港交所预计约40家公司首发上市，筹资额约1087亿港元，IPO数量和筹资额分别同比上涨33%和711%。安永预计，2025年下半年港股IPO市场将继续保持全面回暖态势，目前正在排队来港上市的企业超过300家。大型企业上市推动市场热度：2025年5月， $宁德时代(03750)$ 在港股上市，首发募集资金超410亿港元，创下今年以来全球最大的IPO募资金额纪录。

以下来自 $花旗(C)$ 的Q3大宗市场的报告，总体来看Q3短期承压、长期向好的图景，宏观经济面临高利率、关税和地缘政治的多重挑战，但OBBBA和特朗普政策可能扭转颓势，2026年增长前景乐观。在商品市场，黄金短期盘整后可能回落，投资者需谨慎；能源市场波动性高，关注地缘风险；铝和铜因技术驱动的结构性需求而备受青睐；农业则相对次要。​​一、核心结论与确信交易（Executive Summary）​​​​黄金"最后一舞"（Last Hurrah）​​​​现状​​：金价创历史新高（$3,415/oz），全球黄金支出占GDP比例达0.5%（50年最高），反映避险需求（地缘风险+增长担忧）。​​展望​​：Q3高位震荡（3,100-3,500/oz），但已见顶；预计H2'25起投资需求降温，2026年回落至2,500-2,700/oz。​​驱动因素​​：美国"一揽子刺激法案"（OBBBA）通过提振增长信心；美联储2025年9月启动降息（2026年降至中性利率3%）；中期选举临近促使特朗普政策转向温和。​​建议​​：生产商对冲远期价格风险（锁定$3,600-3,700/oz）。​​铝：结构性看涨（Bullish Aluminium）​​​​逻辑​​：​​需求​​：AI数据中心、机器人（单台人形机器人耗铝20-25kg）、能源转型推动长期增长；​​供给​​：中国产能封顶+电力约束（与数据中心争抢能源），2030年前需新增1,500-2,000万吨供应；​​缺口​​：当前价2,500/t无法激励足够供应，需涨至3,000+/t（+20%），极端短缺下或见$4,000/t。​​建议​​：消费者逢低建仓（6个月逐步买入），目标2026年$3,000/t（+20%）。​​欧盟碳配额（EUA Carbon）突破在即​​​​目标