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I/O Fund 的首席科技分析师Beth Kindig在本周科技股财报发布前的排名：微软>Meta>亚马逊>谷歌，不过作为一名AI投资者，目前对亚马逊和苹果并不感兴趣。周三盘后，微软、Meta已经给出了一份令市场&投资者都极为满意的答卷，在你心里，如果Meta和微软是直接竞争者，你更倾向于投资？亚马逊绩后有希望创新高吗，苹果有没有扭转局势的可能性？评论区分享你的观点或投资策略，一起赢取虎币奖励！ $Meta Platforms, Inc.(META)$ $微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $苹果(AAPL)$

今天收盘后有位朋友私聊我，说还好看了我昨天的文章，今天高点把创新药卖了。下午市场跳水，逃过一劫。 问我是怎么判断的，对于行情切换这么准确。 实际上，我也无法精确去判断高点，不然昨天我也不会清仓舒泰神，导致今天拍断大腿。 但是一个可用的经验就是，每当有一个主题充分发酵的时候，一定要去关注其中的龙头公司或者代表公司。一旦遇到了高管减仓，股票增发、配股之类的。那就要极度谨慎了。 昨天我是基于技术线以及情绪做了提醒，如果这不够有说服力，那么药明康德配股这事儿总的小心了吧？ 还记得今年一路上涨的小米在3月份宣布配股吗？ 宣布配股之后直接跌到了120均线，短期跌幅36%。 再看看昨天的巨量十字星和今天的日线，你说说还能玩吗？ 然后你再看看我昨天说的不好追的几个板块，比如CPO: 中际，开盘4.9%，收盘3.3%。 新Y盛，开盘4.5%，收盘水下。这种例子太多了，炸板率也很高。 可以说只要今天追进去的同学，没有几个是能活着出来了，这还是不考虑明天开盘有些板块可能被核的情况下。 所以，市场变了，之前认为的保指数逻辑可能暂时要停滞了。后面要么一次性杀到位，要么又回到了震荡、阴跌、缩量成交的局面了。 同学们，别忘了牛市不常有，渣A才是常态。 至于你问我为什么突然下跌，理由有很多，但是不敢乱说，该说的前几篇文章都说了。 后面怎么办？ 从轮动的角度，说几点我自己的看法。 1、看明天资金流向 市场是去伪存真还是拥抱新变化，明天就能看出来。目前这个节点，市场没有新的主题，所以资金可选的方向不外乎就是那几个。 科技、银行、雅下、新消费、医药、半导体等。 至于资金去哪，这个我真不知道。明天的观察点在于资金到时候是攻是守，如果是防守，那么低位的，充分调整的板块就有希望轮动到位。 至于是哪些，昨天的文章有讲到。另外加一个军工。 主要是看看这个消息是否发酵，强一点的已经有资金介入了。 2、观察下债市走向 股债跷

实盘: 美股，在利好预期之下，行情在大部分时间都非常稳健，尾盘和盘后的巨大波动，这个结果告诉我们，中间因素很多，但整体看，行情依然在延续，我们继续追随趋势。港股，有消息面和技术面的双重影响，持续调整也不算意外，因为，港股前面已经多次有类似表现，恒科已收到一定的支撑，恒指则正在进一步发酵。 1,盘面情况，标普用低调迎接强劲的基本面 盘面，夜盘时段，标普平开，然后振荡上行，至夜盘时段开始来回振荡，最后以小涨结束盘前。正式交易阶段，平盘开出，随后逐渐上扬，全天大部分时间都比较平稳，临近结束，我们知道有鲍威尔的记者会，大盘快速跳水，部分收回，小跌收盘(盘后因财报大涨)。 2,K线分析， 从技术上看，大盘从上个交易日的高开低走中缓慢回升，小幅振荡。而从最近三个交易日看，大盘在冲高后主动放慢节奏，既保持了正常的进两步退一步的稳健走势，也预留了后面的行情空间，所以，行情一直在振荡中稳步攀升，这个走势还是很不错的。继续关注行情与数据以及消息的交锋状况。 3,市场消息和基本面， 本周三，重磅消息登场，GDP如预期大幅超过市场评估 (细分项PCE高于预期)，小非农也是超过人们的预期，不过，市场更在意降息与否，所以前面稳健，后面大幅波动。鲍威尔的表态整体来说，符合其过往风格，并没有特别令人意外。尾盘波动就是一个小插曲。印度关税，被川普暂时惩罚(后续降低可能性大)，再后来柬埔寨，泰国，韩国，甚至马来西亚(几乎完成)纷纷达成协议。 $恒生指数$ 恒指，因为调整开始的时候，相对强势，所以，目前还在发酵中，恒科，因为早早调整并有一定的幅度，所以，已经得到均线和前高的部分支撑，恒科也有望率先企稳。整体的策略上，我们还是昨天的思路，在瑞典谈判的背景下，在俄罗斯二级制裁的笼罩下，港股，当然要依据技术走势，但，也要留一份清醒。 $比特币$ 比特币，又迎来政策利好，总之，遇到加密货币友好总统，基本面的长期逻辑是没

昨日，ARM公布了2026财年一季报，对应今年二季度的业绩，营收符合预期，但净利润大幅不及预期：受此影响，ARM今日盘前股价大跌7%： $ARM Holdings(ARM)$ 具体来看，ARM一季度营收10.53亿美元，同比增长12%，略高于管理层给出的10-11亿指引中值，符合分析师的预测：分业务看，一季度专利使用费收入5.85亿，同比增长25.3%，低于分析师预期的5.96亿；授权及其他收入4.68亿，同比下滑0.8%，但高于分析师预期的4.56亿：ARM是芯片架构霸主，下游客户主要是手机、PC等消费电子终端厂商，随着AI兴起，芯片复杂度大幅提升，对性能及功耗提出更高的要求。ARM架构刚好适应了这一趋势，相比X86架构，ARM还支持定制及统一软件堆栈，受到数据中心客户的大力欢迎。因此，ARM成为AI浪潮中绕不过去的核心受益公司。在产品布局上，ARM为数据中心、云计算、边缘计算和高性能计算CPU市场推出了Arm Neoverse架构，与 Intel Xeon、AMD EPYC等X86架构同台竞技。在一季报中，ARM表示基于Neoverse架构设计的芯片，已经占据超大规模云服务商中的市场份额达到近50%！而一年前，Arm Neoverse的市场份额才18%，可见ARM架构在数据中心领域强悍的竞争能力！除Arm Neoverse外，推动ARM增长的另一动力是Arm 计算子系统（Compute Sub-System, CSS），是 Arm 提供的一种预先集成和验证好的芯片参考设计，帮助芯片厂商快速构建基于 Arm 架构的复杂 SoC（系统级芯片），特别面向数据中心、云计算、AI 加速、高性能边缘计算等基础设施级市场。相比其他架构，ARM CSS的价格更高，与去年相比，CSS许可数量已经增加了1倍多。而

近期，设计软件独角兽公司Figma $Figma(FIG)$ 宣布将寻求在美国纽交所上市，股票代码为FIG，IPO将在今日结束申购，预计明日正式登陆美股正式交易。Figma的IPO引发了投资者极大的热情，认购额超过了发行量的30倍，其IPO定价也在过去一周的时间内大幅上调。那么Figma到底是一家怎样的公司？我们又如何看待它的上市前景？ Figma简介 Figma $Figma(FIG)$ 是一家成立于2012年的美国科技公司，总部位于旧金山，致力于构建面向未来的数字产品设计与协作平台。作为业内首个完全基于浏览器的UI/UX设计工具，Figma 打破了传统本地软件的使用限制，为全球设计师、产品经理、工程师和跨职能团队提供了一个真正实时协作的工作空间。用户无需安装客户端，即可在任何设备上开展用户界面（UI）设计、用户体验（UX）流程规划、原型构建、设计系统管理等工作。 在UI设计方面，Figma 提供强大的矢量绘图功能、组件复用、自动布局和响应式设计支持，使设计师能够快速构建结构清晰、视觉统一的界面。在UX设计方面，Figma通过原型链接、交互触发器和流程演示等功能，帮助设计团队模拟用户操作路径，优化信息架构与交互体验。此外，其 Inspect 模式和代码生成能力也极大缩短了设计与开发之间的沟通成本，提升了产品交付效率。 Figma 的出现推动了数字产品设计从“个人创作”走向“多人协作”的范式转变，使 UI/UX 设计从一项专业技能，转变为跨团队协同的核心资产。目前，Figma 已被 Google、Microsoft、Uber、Spotify 等全球领先科技公司广泛使用，并在教育、金融、电商、SaaS 等多个行业中得到广泛

$英伟达(NVDA)$ 当前市值登顶全球企业之巅，已达4.37万亿，美国老牌科技巨头 $微软(MSFT)$ 以3.8万亿美元紧随其后，而曾经长期占据市值王座的另一家科技巨头 $苹果(AAPL)$ 则滑落至3.19万亿美元，比微软相差近6000亿美元，更比英伟达落后超过1万亿美元，目前的市值对比揭露出残酷现实，苹果不仅被微软反超，更被英伟达甩开逾兆美元差距。这个数字相当于多个中国科技巨头，如两个 $阿里巴巴(BABA)$ 、3个 $网易(NTES)$ 与3个 $京东(JD)$ 的市值总和。回溯历史，苹果市值长期压制微软与英伟达，直至今年才出现戏剧性逆转。 2010年5月，苹果以2200亿美元市值首次登顶全球，彼时微软市值为2190亿美元，英伟达仅83亿美元。此后十余年间，苹果市值如同坐上火箭，2018 年成为首家兆美元计市值企业，2020年突破2 兆美元，2023年更创下3兆美元的里程碑。值得注意的是，相比2024年12月数据，苹果市值已蒸发6000亿美元，而同期英伟达凭借 人工智能（AI）算力优势持续扩张，微软亦在云端运算领域稳定成长。在生成式AI浪潮席卷全球的背景下，美股“七巨头”（Magnificient Seven）中的 $亚马逊

昨日美股盘后，高通发布2025财年三季报，对应截止今年6月29日的成绩单。与分析师预期相比，高通三季报全面超预期：但高通三季度手机芯片收入不及预期，且预计下一季度QTL（Technology Licensing，技术授权）收入同比下滑约11%，导致公司盘后股价下跌5%： $高通(QCOM)$ 具体来看，高通三季度营收103.65亿，同比增长10.3%，略高于分析师预期的103.3亿，略高于管理层给出的103亿指引中值：分业务看，三季度手机芯片营收63.3亿，同比增长7.3%，不及分析师预期的64.8亿；IoT芯片收入16.8亿，同比增长23.7%，大超分析师预期的15.8亿；汽车芯片营收9.8亿，同比增长21.3%，略高于分析师预期的9.7亿；QTL营收13.2亿，同比增长3.5%，高于分析师预期的12.5亿：根据Canalys的数据显示，2025年第二季度，全球智能手机市场同比下滑1%，这是该行业连续六个季度以来的首次下跌：虽然手机出货量整体低迷，但安卓阵营维持强势，如三星二季度市场份额同比增长3%，小米持平，苹果下滑2%：得益于骁龙 8 Elite 移动平台在高端市场上的渗透，高通手机芯片业务逆势增长，但低于分析师预期。不过，根据管理层的指引，高通预计四季度手机芯片营收约66.44亿，同比增长9%，超分析师预期。管理层的解释是9月新推出的手机芯片需求强劲。由此来看，虽然手机芯片三季度低于预期，但好在下个季度扳回一局，不算太差。IoT业务三季度大超预期，主要是AI眼镜芯片需求高于预期，尤其是Meta的AI智能眼镜需求持续超出预期。本季度，小米也推出了自己的AI眼镜，上架之后，快速断货，销量超出了此前预期的数倍！小米AI眼镜项目负责人李创奇表示，3年内，小米AI眼镜的年出货量可能超过500万。虽