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昨日，特朗普宣布对所有进口到美国的芯片和半导体征收100%的关税，但对于那些已承诺在美国生产或正处于在美国建厂过程中的公司，则不会适用此关税 。特朗普表示：“即使你还没开始大量生产，只是在建设阶段，考量到创造大量就业机会以及相关建设，如果你正在建厂，就不会收关税。”当天宣布的内容并非正式的关税公告，特朗普也未提供更多细节。目前尚不清楚会有多少企业及国家受到这项关税影响，但依据特朗普的说法，台积电不会受到关税影响，因为早在2020年，台积电就宣布将在亚利桑那州设厂，规划首期投资约40–120亿美元，后在2024年，台积电宣布追加投资至650亿美元！今年3月，台积电再度追加1000亿美元投资，加上此前的650亿，总投资额将达到1650亿美元！这项扩大投资包含兴建三座新晶圆厂、两座先进封装设施，以及一间主要研发团队中心，此专案是美国史上规模最大的单项外国直接投资案！受此影响，昨日台积电大涨4.86%： $台积电(TSM)$ 除台积电外，韩国产业通商资源部通商交涉本部长吕翰九表示，韩国已与美国达成协议，美方答应在未来的关税中给予韩国“最惠国待遇”，特别是在半导体和生物领域，这意味着三星电子、SK海力士等韩国半导体企业不会被征收100%关税！目前，三星电子在美国得克萨斯州拥有两家芯片制造厂，SK海力士此前也已宣布在印第安纳州兴建高带宽内存（HBM）封装工厂及研发设施。今年4月，《华尔街日报》曾报道称，三星计划在此前已经宣布的对美国投资170亿美元的基础上，再兴建一座新的先进制程晶圆厂、一座先进封装厂和一个研发中心，使得总体的投资金额达到约440亿美元 。考虑到三星刚刚与特斯拉达成总价值165亿美元的芯片代工合约，预计在美投资额还有提升空间。但SK海力士能否仅凭封装工厂投资获得完整的关税豁免仍存疑。

一、美国股市核心要点关键时间点与非农数据影响：8 月是美股 “二五八十” 关键时间点之一，月初公布的 7 月非农数据低于市场预期（就业弱于预期），且 5、6 月数据被大幅下修（如 5 月从 12.5 万下修至 1.9 万，6 月从 14.7 万下修至 1.4 万），引发市场对 “经济衰退” 预期的重新关注。经济与股市关系：美股走势与经济状况强相关，若经济衰退预期持续加深（需观察后续 3-6 个月数据），可能引发较大幅度调整；若数据回暖则维持慢牛。当前美股仅短期波动（上周跌破 20 天均线后反弹），大周期（20 个月均线）仍未触及，未改变长期趋势。风险与操作建议：8 月需重点关注中美关税谈判、特朗普与普京会晤等事件。短期以 20 天均线为参考，若跌破需注意仓位管理或对冲；长期以 20 个月均线为关键支撑位，若跌破可能引发 15%-30% 的深度调整。二、黄金市场分析驱动因素：金价上涨主因是避险情绪（俄乌冲突、关税等风险事件）及央行购金需求。近期风险情绪降温、央行购金放缓，金价进入高位震荡。技术与季节性调整：技术面：20 周均线为关键支撑线，近期回调后反弹，若跌破需警惕大幅调整；季节性：4-8 月为黄金矿企套期保值活跃期，金价易调整；历史数据显示 8 月黄金易现小调整。时间节点：9 月初可能是关键转向点。白银补充：白银工业属性强，波动性高于黄金（受关税、工业需求影响更大），当前接近 40-50 区间高点，后续上涨需依赖经济复苏或关税持续施压，否则以震荡为主。三、汇率与美元指数美元指数：因美联储降息预期，市场定价 10 月降息概率超 90%，美元进入贬值通道，短期以 20 天均线为参考，预计贬值空间有限。日元：美日关税协议后，日元可能形成 “头肩底” 技术形态（若突破颈线或开启升值）。说话人 1 00:00 最近进入到 8 月份，那么大家都应该都知道，我经常讲美股的话，会讲四个时