1.65万
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2025-08-26
车门焊死 欢迎关注公众号：股海彦祖 无操作。我大致看了下A股目前估值，科创板平均市盈率已经高达约250倍，科创50平均市盈率约165倍，全部为估值史高，与当前价值红利估值极端的两极分化，类似2015年下半年的中小创水牛行情。 A股的局部泡沫已形成，在没有高速成长性以消化估值的情况下，价值回归在世界任何市场均长期有效，虽然不确定泡沫持续到何时，但已经需要提高警惕了。值得庆幸的是，散户这次终于学聪明，让机构互割，散户看戏，压根不接盘。 虽然但是，散户想投资正规市场，路也越来越窄了。我今天看到新闻，ibkr在大陆的苹果app store下架，即使你能下载，大陆身份注册也要存量美国券商证明。如果你是纯美国ibkr交易，暂时在crs的魔爪之外，这种法外之地大陆肯定是不允许存在的，下架是意料之中的事，以后所有途径都会越来越严，越收越窄，且投且珍惜。 今天市场没啥好说的，聊聊我身边工友普遍“甘愿”（或者应该说“被迫”）当牛马的一个原因吧。 很多工友在年轻时容易踏入一个难以避免的窘迫境地，就是程序式的结婚+买房+生娃，最可怕的当属买房，不仅掏空老人钱包，且将年轻人的现金流死死套牢。老板和领导最爱房贷+二娃员工，因为资产缩水和还贷压力，这种牛马最听话。 全力倚父，我现在有房贷但压力不算特别大，因为买的早，房子仍有升值溢价。而且我开始定投西落比较早，单位的工友因为房贷，资产还是负的二三百，我的西落净资产已经是正的四百了，且拉长看纳斯和标普年化能有10%+，不瞎操作资产继续增值是大概率事件。 年轻时遇到喜欢的人结婚买房当然是对的，但要量力而行，别让房子掏空整个家庭的存量和增量资金。 另外纯粹的勤劳致不了富，别因为单纯的忙碌而自我感动，一定要想清楚长久的财富增值之路。工作可能只是你致富之路的助力，但不应该成为一个人的全部。问问自己，是天选打工人吗？就是那种两年升一级，谁都拦不住的那种。我相信99
精彩老山古: 博主写作业越来越丰富了，中间还会插写故事、感想之类的。好好享受复利的威力吧。
1.87万
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2025-08-26
为什么恒生科技，我还敢拿一年？
这几天，萦绕在投资者心里面的最大问题是，市场这么涨，还能买什么？或者说还敢不敢买？ 因为谁也不想做接盘侠，所以这个时候去加仓，必须要考虑一个问题: 当下买进去，如果市场回调怎么办？ 如果说一个品种一年以后，相比当下肯定会更好，长期的安全垫足够，短期追涨就没有问题。 二 恒生科技指数，就是一个一年以后会比现在更好的品种。 首先，咱们回顾一下恒生科技指数的高光时刻，2021年。 恒生科技指数最高点是2021年2月18号，冲到10591点。那时候的情况有几个特点： 估值很高：2021年开年，大量南向资金冲进港股，就一个多月，通过港股通就净买了超过2400亿港币！ 再加上腾讯、美团、京东这些科技巨头当时业绩确实猛，比如腾讯2020年第四季度净利润增速52%。 这两边一使劲儿，就把指数推上去了。 但冷静看看当时的动态市盈率，超过40倍！ 那时纳斯达克100指数也才35倍左右。 这价格明显贵了，纯粹是情绪推动，市场觉得它们是“中国的苹果谷歌”，给炒上去的价。 2020到2021年，全球都在降息，全世界钱都特别多。 阿里巴巴、京东这些原本在美国上市的大公司都跑回香港二次上市，港股就成了这些新经济公司的大本营。 恒生科技指数正好代表这帮港股科技龙头，自然就成了全球资金想买中国科技股的首选。 但好景不长，到了2021年3月以后，美联储开始缩减购债，没那么宽松了，全球科技股的估值都开始扛不住往下掉。 国内也开始严厉监管互联网巨头，搞反垄断、查数据安全，像阿里因为搞“二选一”被重罚了182亿。 这“钱贵了”加上“政策变了”两板斧下来，恒生科技指数从最高点一路栽下跌，之前炒得太高的泡沫很快就被挤掉了不少。 三 到了今天8月26号，恒生科技指数收在5782点，跟历史高点比，依然差不多腰斩。 不过，它现在的处境，跟当年比，大不一样了： 最新的情况看，恒生科技指数的动态市盈率在26倍左右。
精彩不知道哪个讲的，抢夺港股话语权。2021年头脑一热，跟风，套了几年，割肉离场。
1.59万
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2025-08-26
$英伟达(NVDA)$ 周一上涨可能提振了看涨信心，有大单下注年底涨到200以上。看跌期权开仓还是有些莫名其妙的对冲，我猜可能有些机构在赌下半年没有好消息接力股价会趁机回调。本周收盘大概两个区间，要么170-185，要么180-190。总之财报不差，很适合sell put做空波动率。 $特斯拉(TSLA)$ 机构熊式看涨价差roll仓350～367.5区间，感觉有再次逼空风险.sell put可选行权价区间300～320。 $拼多多(PDD)$ 首先价值8000万的三张大单没有平仓 $PDD 20250926 130.0 CALL$ $PDD 20250926 132.0 CALL$ $PDD 20250926 135.0 CALL$ 其次周一继续有看涨大单进场，sell put和buy call都有： $PDD 20251017 130.0 PUT$
1.23万
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2025-08-26
实盘+美港股解读 – 美股跳水还属振荡结构，港股波段操作已属常规操作8/27
实盘: 美股，大涨之后，小幅回落，并不奇怪。大涨之后的小幅振荡配合，算是中规中矩。总的来说，就像我们之前提醒的那样，作为月度高位，以及两次调整后的时间节点来说，美股持续上行的动力并不强劲，维持高位振荡的整体结构算是大概率选择。港股，两天时间就快速再破新高，这个时候，大盘再走波段结构符合一贯特性，这在早评里已有介绍，所以，我们就还是保持长短结合的灵活操作。 1,盘面情况，标普短期走振荡收敛结构 盘面，夜盘时段，大盘承接前一日的大涨后的振荡，所以，大盘大部分时间都是缓慢下降，盘前小幅拐头，但是依然小跌收尾。正式开盘后，上半场振荡上行，下半场持续下行，甚至小幅跳水，最终结果是，纳指十字星强势，标普导致稍微弱势。 2,K线分析 从技术上看，如果不是上周的契机，整个大盘算是比较弱势的，纳指期货7连阴就是明证，现在，就算是有了一日大涨，整体结构还是前面两拨调整的振荡收敛，进一步充分吸纳消化后，大盘才会有再次选择机会的行情，所以，短期看，就是看这个高位收敛如何完结。 3,市场消息和基本面， 周一，包括周末，市场几乎没有什么可以拿来谈的消息，所以，是市场被定性为杰克逊霍尔后遗症，一直停留在降息预期的渴望中，而且预期也不够稳定。房地产市场上看，房屋销售还算不错，达拉斯联储制造业萎缩，看看就好。总之，英伟达财报，PCE才是本周重点关注对象。 $恒生指数$ 恒指，先回升后下挫，在新高后下挫，已经是恒指的常规动作了，所以，恒指，高位不能期望过高，地位不要太过悲观，直到有一天打破这个走势，才是我们需要更加重视的现象，目前来说，大涨之后，要么控制仓位，要么关注个股的质地，从而应对市场一直以来的高波动性。 $比特币/以太坊$ 比特币，大幅下挫，甚至已经跌破前低，这个走势确实比较羸弱，从理性的角度看，如果持续在中期均线下运行，就转为了典型的弱势，是要规避的，而如果观察比特币最近几个月的走势的话，就会发现，
精彩果然还是得谨慎操作，波动太大了
1.41万
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2025-08-26
刚说特斯拉 特斯拉就涨了
现在不知道黄金会不会涨 $特斯拉(TSLA)$ $SPDR黄金ETF(GLD)$
1.31万
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2025-08-26
拼多多财务数据炸裂，口头指引灭火
拼多多昨天发布的财报，我订阅了老虎直播室，特意去收听了，这次拼多多2025年第二季度财报确实亮眼，但管理层在业绩会上释放的信号让市场情绪迅速转向谨慎。股票盘前本来是大涨的，然后就立马转跌了。口头指引灭火，可真是猪队友 [捂脸] 拼多多这次的财报亮点不少，营收高达970.6亿元人民币，同比增长86%，略低于市场预期的999.9亿元。 净利润也不错，归属于普通股东的净利润为320.1亿元，同比增长144%，大幅超出预期。 每ADS收益：23.24元，高于市场预估的20.52元。 佣金收入：同比增长234%，成为营收增长的主要驱动力)。 但是他们管理层言论真的是非常朴实，市场反应也真的非常现实。董事长兼联席CEO陈磊在业绩会上表示： “未来一年将减免优质商家100亿元手续费，公司将牺牲部分利润以换取长期健康增长。” 财务副总裁刘军也补充： “由于竞争加剧和外部挑战，收入增长将面临压力，盈利能力也可能受到影响。” 此外，管理层明确表示未来几年不考虑分红和回购，并强调当前处于“高质量发展转型阶段”，需要持续投入以优化平台生态。 市场反应现实的很，尽管财报数据远超预期，拼多多美股在盘前却跳水超过12%，反映出投资者对管理层“牺牲利润”的表态感到担忧。 其实，拼多多未来的发展前景可以从多个维度来分析，包括其核心竞争力、增长引擎、潜在风险以及海外扩张战略。以下是一个系统性的展望： 一、核心竞争优势 1. 高性价比定位：拼多多通过C2M（CustomertoManufacturer）模式缩短供应链，消除品牌溢价，为消费者提供极具价格优势的商品。 2. 算法驱动流量分配：不同于阿里系的广告竞价，拼多多依靠算法“货找人”，提升转化率并降低商家获客成本。 3. 社交裂变营销：依托微信生态，拼团、砍价、助力免单等玩法形成强大的用户增长飞轮 。 4. 下沉市场壁垒：在三线及以下城市建立了强用户心智，形
精彩拼多多的长线逻辑很清晰，未来看好
1.37万
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2025-08-26
牛市的根与基
科创50ETF(588000）和金融科技ETF华夏(516100)的投资者，在牛市里吃席的时候坐主宾位，尚左尊东，面朝朱门。天下熙熙皆为利来，而多年以来，A股不言下自成蹊，路边玉体横陈、乞丐横行。曾经那风楚雨的漫漫熊市——就像断头皇后一样——根本看不到头；但是好日子，似乎是要到来。 我想问你，牛市的好日子，根基是什么？我们的牛市有很多名字，改革牛，爱国牛、不跪牛、漂亮牛、阅兵牛，ETF牛，或许都有些道理，但我认为并不是长期牛子最重要的根子；最重要的根子之一，是低利率甚至是零负利率；而“低利率牛”，或许才是牛市的名字。 低利率为何催生牛市？ 首先与经济学上反直觉甚至反逻辑的很多所谓“定律”（其实大多就是个理论模型或假说，对现实世界几乎没有指导意义）很不一样的是，低利率牛，首先其背后逻辑很符合逻辑： 1). 第一也是最大的逻辑，估值模型的折现率下降，导致股价上升。所有在未来产生现金流的金融资产，债券、股票、定期存单等等，都是以未来自由现金流折现来估值的，而折现率 = 无风险利率+风险溢价；利率下降，会推高估值。 但是不同的资产，对于利率的敏感度却大相径庭（这个“对于利率的敏感度”在债券里，术语就叫久期duration）。久期的思维模型，也同样可运用于所有产生现金流的资产。你可以看到，无论是股票还是债券，10年后拿到10000块的资产大概率要比1年后拿到1000块的资产，对利率更敏感；而20年后拿到20000块则更更更敏感，就算这20000块，尽管事实上最后很可能就拿不到（你用 金额 X 概率，就能得到期望值）。 实证案例也是汗牛充栋、罄竹难书。 比如美股的低利率牛，一飞冲天的是特斯拉这样绝大部分市值是来源于想象中的未来业务（机器人、自动驾驶、去火星）的公司，而特斯拉、Palantir这样的股票，应该算是股票里久期最高的那一批（我实践中就是通过这两个股票来交易降息预期的）；另外比
1.65万
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2025-08-26
港A半导体疯牛行情结束了吗？
最近，港A市场半导体股票迎来疯涨，龙头寒武纪在短短10个交易日内实现近100%的涨幅，市值飙升至5560亿，市销率高达246倍！ $寒武纪(688256)$ 即使短期涨幅巨大，分析师们却依然强烈看好寒武纪，如高盛将未来一年的目标价由1223元大幅上调50%至1835元，较现价仍有38%的涨幅。 在寒武纪的带动下，其他半导体股票也迎来暴涨，同期，盛科通信涨超94%、盛美上海涨超47%、海光信息涨超45%，即使巨无霸中芯国际也涨了近20%！华虹半导体一度大涨近40%！ $盛科通信(688702)$ $华虹半导体(01347)$ $中芯国际(00981)$ 在半导体股票疯涨带动下，港A指数也创出新高，其中，上证指数一度涨至3888.6点，创10年来新高！恒生指数也创出近4年来新高，一度逼近26000点大关！ 当市场憧憬上证指数直冲4000点时，半导体股票在今日踩下急刹车，其中，寒武纪下跌4%、芯原股份跌超9%、海光信息跌超6%、中芯国际下跌近3%。 半导体熄火下，港A指数也出现调整，其中，恒生指数今日下跌1.18%。 至此调整之际，不妨探讨一个问题，本轮港A半导体疯牛行情结束了吗？ 从本轮上涨原因来看，有三大因素推动： 一是中国监管层对英伟达H20芯片潜在的安全风险（包括可能让其他人远程操作芯片的追踪器）提出担忧，指示国内公司在英伟达完成安全审查前不要购买这些芯片； 二是The Information和路透报道称，英伟达已经告知包括台积电、富士康和三星在
精彩现在基本上所有的科技股都高估了，牛市就是这样的，拔高估值，但是华虹半导体的估值，在目前这个市场环境下，才1.6倍市净率，是合理的
1.33万
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2025-08-26
终于轮到英伟达了！本周财报后能否创新高？
美东时间27日盘后，英伟达终于要发财报了，可以说关系着接下来中美两市相关AI概念股的行情： $英伟达(NVDA)$ 英伟达YTD超30%，全球首个4万亿市值公司，现在面临着较高的估值压力。如果业绩&前瞻未超预期，可能会引发股价回调。综合目前的市场表现，你觉得英伟达财报后，股价能否创新高？大家会如何对冲财报风险？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取虎币奖励！ $英伟达(NVDA)$
精彩未来的英伟达还想如过去那样持续的主升模式，概率似乎已经很小了，除非是下一个季度营业收入层面力挽狂澜，再度出现超预期的增长速度，或许才会打破人们心中的疑虑。
2.13万
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2025-08-26
【一起发财】虎友靠英特尔逆袭！最高赚721%，还能上车吗？
过去一年，英特尔因为产能落后、盈利承压、Foundry 业务亏损，一度被市场遗忘。可就在投资者最悲观的时候，公司悄悄完成了三件事：发布重磅财报、拿下软银战略投资、再获美国政府 89 亿美元直接入股。消息一出，市场逻辑彻底被改写，股价快速反弹，有虎友抄底英特尔看涨期权大赚721%，这篇文章就跟大家一起探讨一下他的发财秘籍，祝所有看到的虎友们都能发财。让我们一探究竟！虎友@ 不 同 抄底英特尔看涨期权，一举收获惊人的 721% 回报；虎友 @小羊_9934 同样押注英特尔看涨期权，实现 168% 收益；虎友 @看看我吧 抄底英特尔正股，单笔利润高达 6,550 美元；虎友 @只拿权利金 通过卖出英特尔看跌期权，稳稳收割权利金。欢迎以上虎友添加虎妞微信（微信：itiger2014），聊聊你的抄底思路，赢取老虎限量周边，还有机会获得官方专访！英特尔先是在 2025 第二季度财报中交出业绩，虽然仍录得 29 亿美元的净亏损，但背后透露出重组信号：公司在这个季度计提了 19 亿美元的重组和减值费用，包括裁员和资产剥离，表明决策层正在加速“瘦身”。同时，Foundry 业务虽然依旧亏损，但CEO 陈立武果断砍掉欧洲代工厂扩建计划、优化组织架构，聚焦 AI 与服务器业务。更值得注意的是，英特尔依旧保持了 整合资本支出后约 21 亿美元的正向现金流，这在当前半导体行业极端动荡中极其罕见。就在市场还在消化财报带来的“痛苦调整”信号时，又出现了更重磅的利好：软银宣布战略入资，为英特尔注入
精彩英特尔其实已经超越简单的商业上的做多和做空了，变成各种复杂关系的争斗。也希望最高法院可以支持关税政策，不然别说英特尔了，整个美股整个美国都会遭遇巨大打击
2.80万
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2025-08-26
NVDA 机器人赛道再落一子——Jetson AGX Thor 开售，8 只“影子股”或接棒狂飙
核心速览事件： NVIDIA正式发布Jetson AGX Thor开发者套件，面向机器人和物理AI应用场景。该套件现已上市，起售价为3,499美元。意义： Jetson Thor采用Blackwell架构GPU，配备128GB高速LPDDR5X内存和14核Arm CPU，提供高达2,070 FP4 TFLOPS（约为千级INT8 TOPS）算力。相较上一代Orin平台，Thor的AI算力提升7.5倍，能效提升3.5倍，使机器人能够在本地实时运行大型AI模型。NVIDIA指出，此举解决了机器人领域一大难题：实现机器人对人和环境的实时智能交互。供应链映射： 该产品涉及从GPU模块到散热、电源、网络与光通信以及ODM系统等多环节，对应众多中小市值供应商。从高速SerDes芯片到液冷系统、光模块和交换设备等均可能受益于Thor订单。相关小市值公司的股价弹性较大，存在复制去年H100“影子股”行情的潜力。一、什么是 Jetson AGX Thor？Jetson AGX Thor开发者套件是NVIDIA面向高级机器人和边缘AI设计的新一代计算平台。它搭载96个第五代Tensor Core的2560核Blackwell架构GPU和14核Arm Neoverse CPU，配备128GB 256位LPDDR5X显存（带宽273GB/s）。该平台可在40–130W功耗范围内运行，实现最高2,070 FP4 TFLOPS的AI运算能力，相当于千级INT8 TOPS。与上一代Orin平台相比，Thor的算力提升7.5倍、能效提高3.5倍，能够高效驱动生成式AI与视觉语言模型。软件方面，Jetson Thor兼容完整的NVIDIA Jetson软件生态，包括Isaac机器人开发框架、Metropolis视觉AI平台、Holoscan传感器处理等，支持主流AI框架和ROS 2.0等开源机器人系统。开发
1.15万
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2025-08-26
牛市降温，降仓防御
今日牛市打分： 等权总分：+3 / 10；按权重归一：≈ +2.8 / 10 结论：牛市仍在，但进入“降速观察段”——总量仍高位、广度尚正，但高β（科创/成长）相对走弱，情绪降温但不到冰点。 今日逐项判定（🟢=+1；🟡=0；🔴=−1） 广度（上涨家数占比）：🟢 全市场上涨≈2804、下跌≈2470、平盘≈142 → 涨多跌少。 NH−NL 扩散（以广度代理）：🟢 广度为正且并非权重独涨 → 扩散为正。 价量（VR20/台阶量）：🟡 两市成交约2.70–2.71万亿元，较昨日3.14万亿明显缩量，但仍高位（连续第10天>2万亿）。 风格接力：🟡 消费电子、游戏等走强，半导体/券商偏弱 → 结构分化、非单点独涨但接力力度一般。 两融热度：🟡 最新披露至8/25仍在高位上行（创业板两融11连增；全市场余额>2.1万亿），偏热未极端。 ETF资金（当日侧写）：🟡 缺权威当日全市场净申赎汇总，维持中性观察。 涨停−跌停家数差（当日温度）：🟡 92涨停、8跌停 → 温度中性偏强但不极端。 风格价差（创业板 − 沪深300）：🟡 −0.75% − (−0.37%) ≈ −0.38%（小盘/成长略弱于大盘/价值）。 （替代“期指基差”）科创50 − 沪深300：🟡 −1.31% − (−0.37%) ≈ −0.94%（高β显著减速但未到极端）。 ERP（估值−利率）：🟢 以沪深300 PE(TTM)≈14.3（8月初）估算，E/P≈7.0%，10Y国债≈1.76–1.78%，ERP≈5.2–5.3%→ 中期仍友好。 今日打分较昨日打分下降很多，但是市场的成交量依旧在2.6万亿左右。市场相比昨天稍微恢复了一点冷静。 从交易风格来看，市场依旧在尝试高切低，但是今天资金的承接并
精彩交易难度提升，要谨慎啊
1.25万
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2025-08-25
听说有人开始逃顶了？
上周微信评论区的留言，很多朋友会担心大A坑人，早早就开始跑了。 图片 但是看到今天3万亿的量价齐升，不知道会不会拍断大腿或者再追回来？ 大家需要知道的是，历史是相似的，但是并不是简单的重复。越是大家怀疑到顶了，就越可能不是顶。 真正的顶在哪？是在大家都狂热的相信这次不一样的时候。 现在来看，好像还没有到。 最近有很多平时不怎么炒股的朋友在微信中问我，怎么看待这波牛市？现在还能再进场诸如此类的问题。我理解大家都想通过这波爆发性的牛市赚到一些快钱，但是又担心被挂在山顶的心情。 此时此刻，此情此景，有一句话特别适合，这句自于索罗斯的名言： “世界经济史是一部基于假象和谎言的连续剧。要获得财富，做法就是认清其假象，投入其中，然后在假象被公众认识之前退出游戏”。 你看，像不像我们的当前的市场？ 好了，接下来公布下今天的牛市打分结果： 等权：+7 / 10；按权重归一：≈ +6.7 / 10（相比上个交易日低一分） 结论：牛市处于“中期推进—加速段”。量能历史次高、成长高β明显占优，但短线温度不算极端（涨停/跌停差为中性偏强）。 今日逐项判定（🟢=+1；🟡=0；🔴=−1） 广度（上涨家数占比）：🟢 全市场上涨≈3349、下跌≈1896（含北交所），涨多跌少，广度随指数同升。 NH−NL 扩散（以广度代理）：🟢 广度为正、指数同步走高。 价量（VR20/台阶量）：🟢 两市成交3.14万亿元，较前一日2.5467万亿显著放量，为历史第二高；指数普涨→“放量上涨”。 风格接力：🟢 算力/CPO、稀土、白酒、地产等多线共振，非单点拉升。 两融热度：🟡 最新口径至8/21 两融余额约2.15万亿、连升高位；偏热未极端。 ETF资金（当日侧写）：🟡 未见权威全市场当日净申赎汇总，维持中性。 涨停−跌停家数差（当日温度）：🟡 涨停≈92、跌
精彩他真的搞事了，医药方面要大幅降价
1.26万
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2025-08-26
通俗易懂玩赚英伟达Q2财报
*财报季对冲策略参考，可点击个股权利金专区，卖出精选高收益期权，赚取权利金收入！2025年英伟达Q2财季财报预期：预计英伟达Q2业绩460-470亿美元将略高于市场预期；预计Q3营收指引将达到530-540亿美元以上，略高于市场共识；强劲增长主要由数据中心业务驱动；预计本次财报排除中国H20芯片的收入；基于超大规模数据中心积极的资本支出，预计2026年业绩非常乐观；如何评价财报预期：因中国市场不确定性，业绩不会大超预期；预计财报波动6.6%，浮动区间168～192。交易策略：无利空，跌破区间概率低，可以做空(即卖出)看跌期权；财报前卖出看跌期权，财报披露当天开盘平仓；持有正股可做空(即卖出)价外看涨期权进行对冲。行权价到期日选择参考：备兑卖出看涨期权策略： $NVDA 20250829 195.0 CALL$ （胜率86%）卖出看跌期权策略： $NVDA 20250829 167.5 PUT$ （胜率82%）想要了解更多卖方机会，可点击app最下方“行情”，选择股票页面里的期权，点击期权笔笔易筛选更多热门卖方机会。直接点击跳转：期权笔笔易对阿里卖出策略更感兴趣，可以在个股概览页面，下拉找到权利金专区，这里有针对性卖出看跌期权和备兑看涨策略推
2.77万
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2025-08-26
📈股息王雅培、标普全球、百事等公司分红数十年，股价连涨，关注了吗？
分红数十年，股价连涨数十年，这些股息王你会长期持有吗？“股息王”（Dividend Kings）是一种非正式分类，但在投资者和分析师中广受认可。该概念与标普500官方的“股息贵族”（Dividend Aristocrats，要求连续25年增加股息）相似，但“王”的门槛更高，为投资者提供了更严格的长期财务实力与股东承诺衡量标准。要成为股息王，公司必须满足以下三项标准：长期股息增长股息王必须至少连续50年保持股息增长或稳定，是股息贵族要求的两倍。财务实力与稳定性可持续的分红增长需要强劲的盈利能力、审慎的资本配置和健康的资产负债表。股息王通常具有低杠杆率、利息覆盖率高于2.5，以及充足的自由现金流来支持持续分红。防御型行业定位大多数股息王分布在公用事业、消费必需品和医疗保健等防御性行业。这些行业需求缺乏弹性，且受经济周期波动影响有限。例如，西北天然气公司（NWN）已连续69年派发股息，依靠受监管的定价和区域垄断支撑。20家代表性股息王I. 消费必需品 $宝洁(PG)$ – 股息率：2.4%，68年。旗下汰渍、吉列等品牌支撑其卓越的财务韧性。 $可口可乐(KO)$ – 股息率：2.82%，63年。全球布局及向低糖饮料转型，保证了稳定现金流和分红可靠性。 $美国史丹利公司(SWK)$ – 股息率：4.34%，59年。手动和电动工具制造商，其“工具与户外”部门贡献了主要收入。 $奥驰亚(MO)$ – 股息率：7.12%，54年。作为全球烟草领导者，万宝路品牌与高毛利、成瘾驱动的需求保障
精彩KNGS在2024年就退市了。
5.16万
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2025-08-25
上证指数历次牛市回顾，最高6124点
上一篇文章《上证3800突破2015年高点，谈谈投资和人生》，让我突然好奇，想考证一下3800点是不是2015年高点。果然，2015年高点是6月的5178。在此更正一下。 这篇文章正好借此聊一下过去的大牛市的原因，以及一些感想吧。 1. 第一次大牛市：1992年5月 · 1429点 改革开放，南巡讲话，激发信心。 稀缺“老八股”，供需失衡。 取消涨跌停板制度（T+0且无涨跌幅限制）。 见顶原因： IPO大扩容：发行大量新股，打破供需平衡。 短时间指数暴涨，积累巨大获利盘，风吹草动引发踩踏式出逃。 2. 第二次大牛市：1993年2月 · 1558点 企业盈利情况：经济高速发展，企业盈利改善的预期强烈。 市场情绪与资金情况：社会资金开始大规模涌入市场。 见顶原因： 为抑制当时通货膨胀，央行提高利率，影响市场的流动性，提高无风险收益率（如定存），使得股市吸引力下降。 3. 第三次大牛市：2001年6月 · 2245点 网络科技泡沫，A股市场也疯狂炒作“网络股”、“科技股”概念。 “5·19”发布《关于进一步规范和推进证券市场发展的六点意见》。 见顶原因： 科技泡沫破裂： 纳斯达克指数崩盘，科技股寒冬。 按市价减持国有股为社保基金筹资。 互联网泡沫，笔者只是听说过，当时网易股价好像都0.11美金了。有看到过丁磊和段永平谈到当时这个情况。其实就是许多互联网都是概念，没有真正的业务，最终概念的泡沫破裂了。 4. 第四次大牛市：2007年10月 · 6124点（迄今历史最高点） 企业盈利情况：中国经济高速增长，企业利润大幅提升。 股权分置改革： 解决非流通股问题，统一所有股东的利益。 国际情绪与资金：人民币升值吸引国际“热钱”，推高人民币资产价格。 国内情绪与资金： 居民储蓄搬家，基金发行火爆，散户踊跃入市。 见顶原因： 估值： 市场平均市盈率高达70倍以上。 资金： 央行连
精彩深刻的观点，投资真是一场修炼之路
1.84万
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2025-08-26
奥克斯电气IPO深度扒皮：空调商港股首秀，真香还是踩雷？
公司概况：多元化布局，稳健发展奥克斯集团成立于1986年，总部位于浙江省宁波市鄞州区。作为一家民营企业，奥克斯集团的业务涵盖家电、医疗、地产、投资等多个领域。其中，家电业务以空调、电能表等产品为主，医疗业务通过旗下子公司三星医疗进行布局，地产和投资业务则通过 $奥克斯国际(02080)$ 进行资本运作。江湖地位：2024年全球空调销量第五（份额7.1%），专攻中低端市场，均价<2500元，“空调界拼多多” 实锤！产品卖到150+国家，海外收入占比46%，增速吊打国内（27.6% vs 15%）。2016年挂新三板，1年退市；2018年冲A股失败，第三次上市才抱上机构大腿。骚操作预警：2024年9月突击分红38亿，大股东家族卷走36.6亿，账上现金瞬间蒸发43%！如今上市募资33亿，“分红完缺钱就来割韭菜” 的剧本太典了。财务表现：稳健增长，潜力可期从业务结构看，奥克斯呈现出鲜明的 "双面性"。一方面，其全球化布局成效显著，业务遍及 150 多个国家和地区，2024 年海外收入达 146.81 亿元，占比提升至 49.3%，今年一季度更是突破 57.1%。在巴西、墨西哥、泰国等新兴市场，奥克斯已跻身前三甲，展现了强劲的国际竞争力。但另一方面，公司产品结构相对单一的问题突出。2024 年 298 亿元营收中，家用空调贡献近九成，其中低端挂机又占 74.2%，而高毛利的中央空调占比仅 10.8%，远低于行业 30.8% 的平均水平。这种过度依赖下沉市场和低端产品的模式，为其盈利质量埋下隐患。值得肯定的是，奥克斯在智能化转型上的努力。公司目前拥有 4 家智慧工厂，宁波基地智能化率达 85% 以上，电控板生产仅需 8 秒，塑胶车间自动化改造后从 170 人减至
1.17万
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2025-08-25
拼多多2025年Q2财报解读-利润止跌回升，压力依旧
01 — 收入 Q2收入1039.8亿，同比增长7.1%；其中在线营销收入557亿，同比增长13.4%；交易服务费收入482.8亿，同比增长0.7%。 上半年总收入1996.6亿，同比增长8.6%；其中在线营销收入1044.3亿，同比增长14.0%；交易服务费收入952.3亿，同比增长3.2%。 02 — 收入占比 Q2在线营销收入占比53.6%，交易服务费收入占比46.4%。 上半年在线营销收入占比52.3%，交易服务费收入占比47.7%。 03 — 毛利，毛利率 Q2毛利581.3亿，同比降低8.3%，毛利率55.9%，去年同期毛利率65.3%。 上半年毛利1128.5亿，同比降低3.9%，上半年毛利率56.5%，去年同期毛利率61.4%。 04 — 费用，费用率 Q2总费用323.3亿，总费用率31%，去年同期费用率32%，上季度费用率40%，同比降低一个百分点，环比增加9个百分点。 营销费用272.1亿，费用率26.2%，去年同期费用率26.8%，上季度费用率34.9%，同比降低0.6个百分点，环比增加8.7个百分点。 研发费用和行政费用率波动不大。 05 — 利润，利润率 Q2经营利润257.9亿，同比降低20.8%，环比增长60.3%；经营利润率24.8%，同比减少8.8个百分点，环比增加8个百分点。 上半年经营利润418.8亿，同比降低28.5%；经营利润率21.0%，同比减少10.8个百分点。 06 — 现金流，现金 经营活动产生的净现金为人民币216.417亿元（30.211亿美元），而2024年同期为人民币437.926亿元，主要由于净收入减少及营运资金变动所致。 截至 2025年6月30日，现金、现金等价物及短期投资为人民币3,871亿元（540 亿美元），而截至 2024年12月31日为人民币3,316亿元。 07 — 简评 从收入增速来看： 还在降
精彩外卖大战如果有赢家的话，可能是没有参战的PDD？对手不仅仅花了很多钱，而且消耗了一号位的精力在一个最终未必多赚钱的业务上，对于多多来说可能是一个很好的战略机遇期
9,660
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2025-08-26
这波港A牛市，我算是终于扬眉吐气了一回。😅 一直以来，港股和中概股的波动让我时常感到“上车就套”，但今年的行情真的是久违的全面开花，几乎所有方向都有赚钱机会。 我持有的 腾讯音乐 $Tencent Music(TME)$ 算是一个“老坑”。这只股票我拿了好多年，中间经历过腰斩，甚至有段时间一度想要止损离场。但最终还是坚持下来了，也算是熬过了最黑暗的时刻。 没想到今年大环境转暖，加上中概股估值回升，TME股价终于突破成本区间，多年的浮亏终于扭转成了盈利！虽然目前只是纸上收益，但心里还是很激动，这感觉就像是守株待兔守到了春天。🌱 接下来怎么打算？我会选择继续持有，毕竟TME的业绩稳步增长，音乐版权、付费用户以及海外拓展都有看点。在这一轮港A牛市的东风之下，我希望它还能给我带来更多的惊喜。🎶
1.30万
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2025-08-26
我押注 蜜雪集团 $MIXUE GROUP(02097)$ 。在这一轮“成本压力×消费分层×产品创新×门店扩张”的博弈里，我更看重谁能把规模优势转化为成本壁垒，并在疲弱环境下交出“量价+利润”的答卷。蜜雪凭借大规模、强供应链和加盟模式，与“极致性价比”的心智高度契合，一旦财报验证“规模→毛利→现金流”的正循环，股价的β以外还会叠加α。 首先是规模护城河。蜜雪的门店数量全球领先，门店高密度带来原料集采、配送和标准化优势，摊薄成本、提升效率。这不仅是“开得多”，更是“开得多→供给稳→毛利抗压”的逻辑。外部研究指出，蜜雪已是全球最大餐饮连锁之一，靠“低价不低质”占据心智，具备价格主导权。 第二是出海曲线。过去一年，蜜雪在东南亚渗透加快，印尼、越南扩张迅猛，产品更贴近当地消费。财报若能体现海外营收占比提升、单店模型成熟度超预期，将直接驱动净增店目标上调，并拉动供应链与加盟收入贡献。 第三是利润与现金流。蜜雪盈利更多来自加盟与供应链服务，具备轻资产属性。若综合毛利率环比走阔、现金流持续强劲，市场会解读为“规模×周转”的确认，从而提升估值容忍度。 第四是预期差。同板块其他品牌上市或财报表现一般，投资者仍谨慎。在此背景下，龙头若交出“毛利改善+海外提速+净开店稳”的组合拳，边际超预期容易放大为股价收益。 最后看风险。原料价格、促销强度和加盟商分化或扰动单店利润，但蜜雪的优势在于：一是品牌牢牢占据“低价高频”的心智，流量更抗波动；二是规模化供应链增强，能以小幅毛利牺牲换取稳份额。若财报披露的门店存活率、成本率与加盟续签率稳中向