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上周三，American Bitcoin（NASDAQ: ABTC）在纳斯达克完成挂盘交易，盘中涨幅一度达90%，三次触发熔断，收盘股价8.04美元，市值73亿美元，成为年内最吸睛的 IPO 之一。 市场之所以沸腾，核心在于“特朗普”：American Bitcoin由美国总统长子小唐纳德·特朗普、次子埃里克·特朗普、联合北美比特币矿企 Hut 8 于 2025 年 4 月 1 日共同设立；Hut 8 把几乎全部比特币挖矿的专有矿机（ASIC）注入新公司，换取 80% 股权，特朗普家族则通过 American Data Centers 持股 20%。 为抢时间窗口，双方再拉来已在纳斯达克挂牌的 Gryphon Digital Mining 进行全股票合并，以及通过私募配售融资2.2亿美元。 公司还吸引了一批业内知名投资者：例如，加密货币交易所 Gemini 的联合创始人温克莱沃斯兄弟（Tyler Winklevoss和Cameron Winklevoss）作为锚定投资者参与了American Bitcoin的上市融资。 一次备受瞩目的IPO，为何能点燃挖矿赛道的市场情绪？围绕这起资本市场新事件，本文将从事件本身到政策走向，再到公司模式与行业外溢效应逐层展开，系统拆解AmericanBitcoin，并探索还有哪些上市矿企值得关注。 特朗普家族为何“下矿” 相比今年大火的 meme 币、稳定币、RWA 等赛道，比特币挖矿作为数字经济的“老基建”，在话题热度上确实没那么出圈。所以，当特朗普家族突然杀入这一赛道时，业内一度大呼意外。 American Bitcoin的核心人物是特朗普的次子埃里克·特朗普。他不仅是 American Bitcoin的联合创始人，还直接担任公司首席战略官，主要负责整体战略布局，包括矿场选址、挖矿规划以及比特币资产配置策略。 其实稍微研究一下就能看出逻辑

港股打新市场的热闹，也吸引了美股中概股的二次上市回港。 $禾赛(HSAI)$ 这家激光雷达领域的头部玩家，正准备在港股搞二次上市 $禾赛-W(02525)$ 先简单说说禾赛这家公司。它成立于2014年，主攻三维激光雷达解决方案，在全球市场份额稳居前列。简单点讲，就是给自动驾驶和机器人提供“眼睛”的高科技企业。2022到2024年，营收从12亿人民币飙到20.8亿，复合增长率超30%。更亮眼的是，亏损在逐步缩水，2024年甚至实现了调整后盈利，2025年一季度收入同比猛增46%。收入增长：2022-2024年收入从12.03亿元增至20.77亿元，复合年增速超30%；2025年上半年营收12.3亿元，同比增50.6%。盈利转折：2025年上半年首次实现净利润2653万元，毛利率从35.2%回升至42%，规模效应显现。业务结构：ADAS占收入62.7%，机器人占34.1%，形成“双引擎”降低单一市场风险。机器人业务尤其爆发，2025年Q2交付量同比暴涨743.6%。行业层面，中国厂商主导全球市场——禾赛与速腾聚创各占29%份额，图达通占21%，三者合计79%。成长性看，ADAS渗透率预计从2025年的15%跃升至30%，机器人用激光雷达增速超600%，成为第二增长曲线。这数据看着挺稳的，说明业务在加速落地，尤其在ADAS（高级驾驶辅助系统）和机器人领域。但话说回来，高科技股总有不确定性，得看市场环境。IPO基本信息：入场门槛与发行机制禾赛此次港股上市采用“双重主要上市”模式，需同时满足两地监管要求，流程比简单二次上市更复杂。优点是未来可能纳入港股通，方便内地投资者交易。关键参数如下：发行价上限：228港元/股，入场费4

    公司是一家三维激光雷达(LiDAR)解决方案的全球领导者。我们设计、开发、制造及销售先进的激光雷达产品。我们的激光雷达产品广泛应用于配备高级驾驶辅助系统的乘用车或商用车，及提供客运及货运移动服务的自动驾驶车队、机器人及其他非汽车行业，例如自动导引车╱自主移动机器人、配送机器人、农业车辆、港口与堆场自动化等广泛的工业应用以及静态应用。     公司9月8日开始招股，招股价≤228港元，每手股数20股，最低认购4605.99港元，市值≤343.5亿港元，发行数量1700万股，属于汽车行业，有绿鞋。     保荐人是中金公司、国泰君安和招银国际，中金公司近2年保荐的项目首日上涨率是56.86%，国泰君安近2年保荐的项目首日上涨率是75%，招银国际近2年保荐的项目首日上涨率是75%，保荐人整体业绩还不错。     共有6名基石，分别是高瓴 HHLRA、泰康人寿、WT Asset Management、Grab、宏达集团、Commando Global Fund。基石共认购了1.48亿美元，占发行总数的29.76%，基石占比还行。     全球激光雷达行业的规模由2020年的3亿美元增加至2024年的16亿美元，年复合增长率为57.6%。预计于2029年将进一步增加至171亿美元，年复合增长率为61.2%。值得留意的是，中国激光雷达行业的市场规模及增长率大幅超越其他地区。 按总收入计，禾赛于2024年位列全球激光雷达行业第一。    公司从2022~2024年营收分别是12.03亿、18.77亿、20.77亿，2024年营收同比增长10.66%；2022~2024年的净利润分别是-3.01亿、-4.76亿、-1.02亿，2024年的净利润

我在前文《0905：非农数据又崩了，牛市周一见呐！》提到，8月的非农数据崩掉了。报告将6月份的新增就业人数从此前的增加2.7万人大幅下修为减少1.3万人。这是自2020年以来，美国月度就业人数首次录得负增长。计入本次报告的修正后，过去三个月的月均新增就业人数仅为2.9万人。图片更为重磅的是，经济学家普遍预测，美国劳工统计局即将公布的基准修正，可能大幅下调截至今年3月的年度就业人数近80万。如果数据得到证实，这将表明美国劳动力市场的降温早于预期，为美联储下周降息提供更多支持。这样的数据其实意味着，前一次利率会议，即美联储7月份的会议上，就可以降息了，结果硬是憋到现在，搞不好接下来9月18日的利率会议上真会憋个大的，就跟2024年9月18日一样。据CME“美联储观察”：美联储9月维持利率不变的概率为0%，降息25个基点的概率为92%，降息50个基点的概率为8%。美联储10月维持利率不变的概率为0%，累计降息25个基点的概率为21.2%，累计降息50个基点的概率为72.6%，累计降息75个基点的概率为6.2%。图片如上图所示，9月份降息的事情市场已经消化了，只不过在上周五非农数据落地之前，市场对于年内降息3次的押注并没有那么高，现在已经达到了65.7%，如果在加上4次的5.5%，意味着市场计价美联储年内降息75个基点的概率已超过70%。因此，今天的亚欧盘中，黄金的价格继续往上拉升创纪录新高，等于在进一步消化上周五非农数据落地后的预期，当然，今夜的北美盘进一步把价格推升至3637美元/盎司的纪录新高。图片最后，回到国内市场。盘面上，个股涨多跌少，两市超3900只个股上涨。今日全市场成交2.46万亿，沪深两市成交额2.42万亿，较上一个交易日放量1140亿。板块方面，机器人、猪肉、卫星互联网、医疗器械等板块涨幅居前，CPO、保险、旅游、零售等板块跌幅居前。图片大家安心，牛市往往周一见

博通 $博通(AVGO)$ 最新财报及业绩指引全面超出市场预期，叠加 OpenAI 大额订单落地的确认，不仅推动股价逆势上涨，更引发市场对全球 AI 芯片竞争格局的重新审视。 从核心数据到长期布局，公司正展现出类似 2023 年英伟达的爆发潜力，成为 AI 产业链中不可忽视的关键玩家。​ 一、利润表现：多项核心指标超预期​ 财报显示，博通当期营业收入达 159.52 亿美元，同比增长 22%，基本贴合市场 158 亿美元的预期； 净利润表现更为亮眼，录得 84.04 亿美元，同比增幅达 37.3%，显著跑赢营收增速。 盈利能力方面，EBITDA（息税折旧摊销前利润）为 107.02 亿美元，占营收比重 67%，同比增长 30%，略高于 105 亿美元的市场预期； 稀释后每股收益（EPS）1.69 美元，不仅高于 1.65 美元的预期值，同比增速也达到 36.3%，盈利质量与股东回报能力同步提升。​ 二、业务数据：AI 与半导体成增长双引擎​ 分业务板块看，博通核心业务呈现 “半导体领跑、AI 爆发、软件稳健” 的格局。 其中，包含 ASIC（专用集成电路）的半导体解决方案业务收入 91.66 亿美元，同比增长 26%，占总营收比重 57%，略超分析师 91 亿美元的预期，成为营收基石； AI 相关业务（含 XPU）表现最为突出，营收 52 亿美元，同比激增 63%，凸显 AI 算力需求对公司的强拉动作用； 基础设施软件业务（含 VMware）收入 67.86 亿美元，同比增长 17%，占总营收 43%，为业务提供稳定支撑。 现金流方面，自由现金流达 70 亿美元，占收入比重 45%，企业运营健康度与资金储备能力均处于高位。​ 三、业绩指引：高增长确定性与订单利好​ 未来增长预期进一步强化，博通对

美股收盘：三大指数集体收涨，纳指收创历史新高！中概指数涨超2%，36氪大涨近93%美东时间周一，美国三大股指小幅收高，纳指再创收盘历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.21%，报6495.15点；纳斯达克综合指数涨0.45%，报21798.7点；道琼斯工业平均指数涨0.25%，报45514.95点。英伟达涨0.77%、微软涨0.65%、苹果跌0.76%、谷歌A跌0.34%、亚马逊涨1.51%、Meta跌0.02%、博通涨3.21%、台积电涨1.55%、特斯拉跌1.27%、伯克希尔哈撒韦-A跌0.97%。热门科技股多数上涨，亚马逊涨1.51%，英伟达涨0.77%，微软涨0.65%，Meta跌0.02%，谷歌A跌0.32%，苹果跌0.76%，特斯拉跌1.27%，迈威尔科技涨4.22%，博通涨3.21%，台积电

$亚马逊(AMZN)$ 干了件大事儿，近日完成了对印度领先数字借贷平台 Axio（前身为 Capital Float） 的收购， 交易金额约 2亿美元现金，为亚马逊在印度最大规模的金融科技收购之一 。这一重大交易不仅标志着其在印度金融科技领域的深度布局，也引发了其期权市场的剧烈反应。 Axio背景不简单，这个平台拥有 1000万+ 客户，主要提供“先买后付”（BNPL）和个人贷款服务。并且曾为 Amazon Pay 提供 BNPL 服务超过六年。 战略意义： 亚马逊通过此次收购获得了 印度非银行金融公司（NBFC）牌照，可直接发放贷款。 将进一步拓展 Amazon Pay Later、个人贷款、小微企业贷款等金融产品。 目标是将数字信贷服务扩展至 下一个1亿印度用户，尤其是信用覆盖不足的群体。 AMZN 期权市场的剧烈反应 期权成交量激增： 8月22日，AMZN期权总成交量达 695,979张合约，为 日均成交量的103.7% 。 看涨期权（Call）成交量为504,141张，远高于看跌期权（Put）的191,838张，Put/Call比仅为0.38，显示出强烈的市场看涨情绪。 机构大单交易频现： Benzinga追踪到 120笔看涨大单交易，总金额超过 858万美元，其中包括多个“Call Sweep”操作，表明机构投资者在积极布局 。 目标价区间集中在 $200–$255，反映出市场对亚马逊中期增长潜力的乐观预期。 亚马逊收购印度数字借贷平台 Axio（前称 Capital Float）对市场产生了深远影响，主要体现在以下几个方面： 对印度金融科技市场的影响 1. 加速行业整合： 此次交易是亚马逊在印度最大规模的金融科技收购之一，交易金额约 2亿美元。 在印度数字借贷行业面临监管收紧、融资困

九月第一次提醒黄金、白银甚至铂金、钯金等机会的文章已经发过了：重视9月的黄金、白银机会建议对黄金有兴趣，或者还不太清楚本轮黄金机会的同学再读下。毕竟都站上3600了，再不看真的有点晚了。在写这篇文章的时候，国际金价已经来到了3655...图片在3500的时候很多同学问我，都3500了，黄金还能涨吗？3600的时候问我，都3600了，该跌了吧？这样涨下去很快就3700了。关于黄金的宏观逻辑，在以上文章已经讲过了，关税影响+季节因素+降息预期等等条件共同推动；在技术线层面，3500的平台期突破，足以证明有更多资金还在持续的买入黄金。有时候，看资金怎么做的就对了，不要去多问为什么会这样。当你搞清楚原因的时候，可能已经失去买点了。接下来，我们说说怎么从交易上介入这波黄金带来的机会。1、黄金涨的时候，只能买黄金？不是。黄金涨的时候，有很多的资金会同步上涨，且可能上涨的幅度远超黄金。比如白银。我调取了1970年以来，以10年为周期，黄金和白银的相关性数据，从以上表格来看，除了1990年那次外，黄金和白银的相关性都在中高以上。简单来说，在历史上，黄金白银同涨同跌的概率很大。当然，除了白银还有铂金、钯金等，这些更加小众，这篇文章暂时不讲了。2、在黄金上涨的时候，白银的收益会比黄金更好吗？图片大家可以放大下这个表格，在我标记的地方明显可以看到，在历史上白银同期的价格倍数，基本都要高于黄金。甚至能达到2倍以上的涨幅，比如1978-1980年，黄金涨幅325%，白银涨幅900%。银/金涨幅倍数为2.7倍。2008年到2011年，黄金涨幅177%，白银为362%，达到了2.36倍。但是，在回撤的时候白银普遍也会比黄金回撤更多。因此，喜欢波动的同学，可以介入白银这种资产，做波段上的博弈。喜欢稳健的同学，黄金会更加合适。3、有哪些合适的资产？美股的黄金和白银ETF:A股的黄金和白银ETF：关于黄金和白

今日，机器人概念股爆了，绿的谐波涨超14%、汇川技术涨超11%、三花智控A股涨停，港股涨超15%！ $绿的谐波(688017)$ $汇川技术(300124)$ $三花智控(02050)$ 事后来看，媒体将今日大涨归结于两个因素，一是9月5日—8日，“2025世界智能产业博览会”在重庆举行，众多人形机器人在会上亮相，期间将集中签约重点项目298个，预计签约金额超2000亿元。二是9月7日，特斯拉开通名为“TeslaAI”的官方微博，首条内容展示了特斯拉人形机器人的外观。 虽然这两条消息都不错，但在我看来，机器人概念股今日大涨，主要是中际旭创、新易盛等CPO概念股大跌，加上寒武纪跌超5%，AI概念股明显退潮，且顶部迹象开始显现。由此导致活跃资金出逃，流入机器人、医疗器械等低位板块。 牛市躁动下的板块轮动让人叹为观止，在机器人大涨前，资金疯狂拉升锂电池板块，亿纬锂能、阳光电源屡屡出现单日涨超10%的情况。 如今，泼天的富贵轮到了机器人，这次躁动，是短期的补涨还是新一轮行情的开始？ 拿三花智控为例，公司作为机器人概念股中的大白马，颇有代表性。 从基本面来看，三花智控是全球最大的制冷控制元器件和全球领先的汽车热管理系统零部件制造商，是全球众多车企和空调制冷电器厂家的战略合作伙伴。制冷空调电器零部件业务中，四通换向阀、电子膨胀阀、微通道换热器、截止阀、电磁阀、Omega 泵及球阀等产品于其各自全球市场中排名第一；汽车零部件业务中，车用电子膨胀阀及集成组件等产品于其各自全球市场中排名第一！ 公司虽然成功切入仿生机器人机电执行器制造领域，但尚未