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$英伟达(NVDA)$重要新闻：Rothschild & Co Redburn将英伟达目标价从211美元上调至245美元，维持"买入"评级；摩根士丹利上调目标价至220美元，指出Blackwell芯片已进入全面量产，需求激增将推动业绩。机构增持：道奇·考克斯对冲基金增持3400股，持仓价值超10亿美元，反映机构信心。财报前瞻：11月19日盘后将公布季度业绩，市场预期为"过去几个季度最强"，Blackwell芯片订单数据成焦点，可能打破"增长见顶"质疑。期权分析：短期波动特征：当前隐含波动率54.48%（IV百分位71.2%），显示市场预期财报前后剧烈波动。本周（11月21日到期）及下周（11月28日到期）期权链显示：本周预期区间：180-200美元。190美元行权价的看涨期权（11/21到期）未平仓量达67,660手，200美元看涨持仓56,013手，显示市场押注突破前高。支撑位180美元（密集成交区），阻力位200美元（最大未平仓行权价）。下周预期区间：若财报超预期，波动可能扩大至175-220美元。看跌期权在185美元（未平仓22,952手）和190美元（未平仓42,188手）持仓集中，提供下方保护。关键信号：Call/Put Ratio达1.7，看涨情绪主导；但大单交易显示机构同时买入12月195美元看跌（3500手）和卖出1月180美元看跌（3500手），暗示对冲短期回调风险。期权策略参考：卖出看跌期权： $NVDA 20251121 185.0 PUT$ 理由：185美元为强力支撑，未平仓量高（22,952手），权利金4.1美元，胜率80%。止损：

中伟新材香港招股 中伟新材（02579.HK）于2025年11月7日至11月12日港股招股，本次全球发售1.04亿股H股，其中香港公开发售占10%、国际配售占90%，并设有15%超额配股权，发行股份占上市后总股份的10%；发售价区间为每股34.0-37.8港元。公司引入9名基石投资者，包括贵州新型工业化基金、宝达投资、中创新航、蓝思香港、欣旺达等上下游及投资机构，合计认购占比44.40%，本次IPO由摩根士丹利亚洲有限公司与华泰金融控股（香港）有限公司担任联席保荐人。 图片 中伟新材小作文索引 《港股打新——中伟新材，融钱续命！》 《中伟新材，暗盘破发，做好人，买好股！》 《培训视频——如何从招股书中的财务报表辨别是否是好公司、好价格？》 这家公司，喵老师事前喊了叫大家不要打，不仅是中伟新材，这次同时上的两家卧龙凤雏，喵老师都叫大家不要打。事后看，暗盘破发，首日临近收盘，摩根斯坦利的绿鞋上班，把股价拉回到发行价附近了。反正这种票不碰就对了。 图片 可笑至极的是，这票的A股还在涨，都50多块人民币/523亿总市值了！一家自由现金流基本没有正过的公司，A股上市5年，合计仅分红19.36亿，A股IPO圈了14个亿，再融资2次圈了93个亿，这次又在港股圈了35亿多港币。 这样自身不具备造血能力，靠不停融资续命的公司，在大A竟然给炒到了523亿的市值！ 骂归骂，筹码分配还是要复盘一下的，作业必须做！ 中伟新材分配方式复盘 认购倍数： 香港公开发售27.9倍，低得可怜，申购人数4.0万，猴子不会来这票。 图片 国际发售4.08倍，81名投资者，认购相当惨淡！ 图片 今天（11月17日）A股收盘价50.22人民币，H股收盘价33.96港币，目前打了6.2折。从国际发售的倍数来看，国际市场投资者相较于恶炒A股的投机者（叫他们投资者是侮辱了这三个字）而言，相对冷静。未来H股将继续承压，相较于

过去几天，小本子疯狂叫嚣，故意触碰我们的底线。这其实是老美在放狗狂吠，出来恶心我们，本质上还是中美之间的博弈。在ZZ层面上的大事，股市这等弱鸡自然只能认怂，盘中连希望的假象都不给你，直接绿你没商量。不管行情怎么样，期权复盘找方向。 图片 下图是今天大A的3个ETF和中证1000，以及港股的腾讯、阿里、美团、宁德和小米的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是11月的期权筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：11月最大持仓范围4600-4800，今收4.710，下跌0.65%。期权11月主力合约，认购是低行权价增仓高行权价减仓，增仓集中在4600-4800，合计2.9W张，减仓集中在集中在4900-5500，合计2.2W张。认沽几乎全是减仓，集中在4600-5000，合计4.0W张。市场非常担忧，变化超过1W张的仓位如下： 图片 （2）科创50ETF：11月最大持仓范围1400-1500，今收1.422，下跌0.63%。期权11月主力合约，认购是低行权价增仓高行权价减仓，增仓集中在1400-1500，合计3.1W张，减仓集中在1550-1700，合计2.5W张；认沽以减仓为主，集中在1400-1600，合计2.5W张。市场比较悲观，变化超过1W张的仓位如下： 图片 （3）创业板ETF期权：11月最大持仓范围3000-3200，今收3.084，下跌0.29%。期权11月主力合约，认购和认沽都是低行权价增仓高行权价减仓。认购增仓集中在2950-3300，合计5.2W张，3400以上都减仓，但量较少，合计不到1W张；认沽增仓集中2700-3100，合计2.6W张，减仓较小可忽略不计。市场对认购和认沽都有分歧，分歧的行权价都在往下移，市场比较悲观。变化超过1W张的仓位如下，红色是增仓较大的。 图片 （4）中证1000期权：

实盘: 标普纳指分析 美股，在目前的时刻，有多种特点，没有特别明显单一的逻辑可以框定，大盘调整的力度，处于20日线之下，55天线之上，有一定深度，但是不到中级调整的幅度，个股来说，相对于大盘的温和调整，前期暴涨股，热门股，调整幅度并不小。从大盘现状看，大盘第二只脚短期企稳反弹，有一定的反弹动力，而月线角度看，月线调整修复的逻辑依然存在，本月剩余交易时间也不过8.5天左右了。所以，现在就是有诸多矛盾并处于混沌状态。那么，我们要怎么做呢，基本上，还是守着牛市的大方向逻辑，分批介入，相信，一个月左右的时间，我们将能完全厘清大盘的下一步趋势。 港股分析 港股大盘，恒指前期相对强势，所以，随着情绪的变化，再次展开10/17以来的波段调整，其中有多个逻辑，一方面，考验下面均线支撑，在26195附近，其次是26003的前期重要支撑位，先观察这些重要位置再说。恒科再次下探阶段底部支撑，算是比较弱的，但更多是外围影响，本身的节奏和逻辑都还在。 日经225分析 日经，继续振荡，基本就是随外围环境而波动，从力度上比美股还强一些。从幅度上，月线下跌接近4%，如果也顺势让月线修复，毕竟也是7连阳了，消除隐患，对以后的上涨，肯定是有很大帮助的。 黄金分析 黄金，目前，正在形成的走势，也可以说是，截止11/4的第一浪下跌，截至11/12的第二浪反弹，反弹高度适中，但离新高明显有段距离，目前是三浪下跌，顺势而为，先继续看。 $阿里巴巴-W$ 阿里，其实走的还算不错，顶住国际关系博弈的利空，加上C端的利好，走了一个企稳走势，目前，也正处于阶段底部的关键位置，先观察再说。 $百度$ 百度，在业绩发布前持续调整，有刻意压低之嫌，百度整体基本面不错，外资也持续加码，目前也和恒科大盘保持同步，处于较为微妙的位置，继续等待。 $特斯拉$ 特斯拉，如前面所谈，确实跌破前面的振荡平台，但是，更多是体现大盘整体的状况，所以

这次13F出来后，我最大的感受是：AI 主题已经正式从「信仰」进入「分歧时代」。你能看到巴菲特体系、段永平体系、大空头 Burry、以及桥水的逻辑完全不同，而这正是市场成熟的关键时刻。 首先，伯克希尔新建仓谷歌其实并不代表“股神转性”，更像是 Todd/Ted 的风格延续，但对我来说，这仍然很有象征意义：当连最保守的价值投资体系也开始触碰 AI 入口公司，说明 AI 已经不是赛道选择，而是基础设施层面的长期趋势。段永平的“AI 四件套”布局同样如此——他坦言自己没完全看懂，但选择不缺席。坦白说，这种诚实的“不懂但不能完全错过”心态，反而是当下普通投资者最具参考价值的。 另一方面，大空头和桥水却给了完全相反的方向。Burry 的看空期权规模被媒体夸大，但他的核心逻辑——AI 盈利被会计方式美化、行业折旧被低估——这点确实值得警惕。桥水连续两个季度大幅减持英伟达，也说明部分机构开始担心产业资本开支的可持续性，以及 AI 推动的利润周期是否会在未来两年逐渐回落。 所以从我个人角度看，这波 AI 趋势仍然强劲，但从“无脑买”逐渐切换成“分化定价”。底层算力、制造链（像 ASML、台积电）依旧是最坚固的护城河；应用层则开始进入淘汰赛；而超高估值的公司未来会受折旧、现金流压力的考验。 简单来说，我不会完全站队哪一边。短期我依旧看好 AI 热潮推动美股，但中长期我会更关注确定性高的底层公司，并控制仓位，不在估值最热的时候满仓重押。现在不是盲信 AI，也不是全面唱空 AI，而是真正需要辨别谁能在未来 5–10 年持续兑现价值。 @小虎活动  @Tiger_comments <

$阿里巴巴-W(09988)$重要新闻：11月17日，阿里宣布推出“千问”AI项目，全力进军C端市场，推动股价短线拉升超1%，收报157.3港元。花旗维持“买入”评级，但目标价从227港元降至210港元，并下调盈利预期，显示短期业绩压力。资金面方面，阿里近两日录得大额净流出，但今日逆势反弹或反映市场对AI业务转型的短期乐观情绪。期权分析：当前隐含波动率（IV）极高，表明市场预期股价将出现极端剧烈的震荡，风险极大。本周（11/21）：预计在 150-165港元 之间巨幅波动。下周（11/27）：波动范围可能扩大至 145-170港元。核心支撑位：155港元。这是本周看跌期权（PUT）持仓最密集的区域，是第一道关键防线。若跌破，则可能下探147.5港元。核心阻力位：160港元。这是本周最直接的压力位，由看涨期权（CALL）持仓构筑。期权策略参考：卖出看跌期权：$BABA 20251127 147.50 PUT$ 期权价格：3.2港元，未平仓量3,209手（高流动性）理由：147.5港元为下周关键支撑，IV极高（185%），卖出可获得高权利金，ITM概率25.12%，止损价145港元。卖出看涨期权：$BABA 20251121 160.00 CALL$ 期权价格：4.4港元，未平仓量10,044手理由：160港元为本周阻力位，IV溢价显著，若股价未突破可赚取时间价值，止损价165港元。风险提示：短期IV处于历史极值，若财报或AI项目进

余个月时间到年底，12月最后一周假期多，恒指波动渐缓，若无大消息影响维持27500-25000横行。北水定乾坤年底大跌亦无可能，至于可否见新高看需要。年底要体现港股非常好3万也不难，非技术判研也无趋势只看要不要，成交不旺干升也能。本周27000难过，25800重要支撑，或胶着不上不下。下跌空间被制止，往上因今年升幅以相当大，看不出还有多高。本月波幅1711点不低难期待更多，向上动能暂时有收敛。恒指期权周双买本周目标27200/26000，成本降低至20点期权金，入场稍倾斜向下。双买不必绝对两边对等，倾斜有误波动够也不影响赢，上周26600call认购指数到27200。历史经验而言，今年余下时间波动一般且无大跌，两项微调皆为应对。教科书式高成本双买需市场配合有够大波动，易出现赚少亏多，而翻倍才是目标起点，成本高要面对买期权的时间萎缩磨损，既要赚回磨损还要赚波动更要翻倍利润谈何容易，此等方式本人经历许久非可持续。跨过传统思维方式，也就是放下理论，才可成期权的专业散户。 $恒生指数主连 2511(HSImain)$ $HSI(HSI)$ $00700(00700)$

$创新实业(02788)$ 考虑到这个股比较特殊，特意简单谈下个人看法:创新实业: 1当下经历几次ah暴击，普通人开始产生负面情绪 2.股票本身基本面不错，基石都没问题。这个股可以长期关注和交易 3.市值太大，大跌后依然会入通。公司没动力做市值 4.中金华泰组合。是狼狈组合，破发率100%。属于好公司被狗给糟蹋了。 基于上诉原因，不认为是个高胜算交易机会。个人会放弃融资打新。只考虑现金申购。如果后天结束前，公配倍数不足百倍，会考虑进一步降低申购仓位 上市后，后期会找机会来做波段。完毕

$联想集团(00992)$  过去一周，港股市场在震荡中展现了复杂的情绪。恒生指数微涨，而恒生科技指数小幅下跌，这背后是多空力量的激烈博弈。 经历10月盘整后，尽管一些宏观悲观情绪被消化，但财报季前的紧张心理开始主导市场。华西证券指出，南向资金在阿里财报前就大幅净流出，这种“没出财报就先跌”的现象，反映了投资者普遍的“怕踩雷”心理。 因此，追求确定性的资金正重新大幅增持三季度曾被减持的高股息资产，核心逻辑就是“锁定收益，落袋为安”。 然而，在市场一片谨慎声中，另一种声音认为机会正在孕育。招商证券的观点颇具代表性：市场的悲观预期与潜在的利好之间，存在巨大的“预期差”。 具体催化有：1）中国科技业不断取得创新突破；2）中美关系缓和；3）十五五规划逐步落地，政策端指明方向；4）美联储如期降息缩表。 这些因素一旦被市场认知，港股有望在盘整后打开上涨空间。 当前的港股，一边是年末避险情绪推动的“确定性溢价”，另一边是聪明钱埋伏布局的“预期差修复”。联想集团当前股价正处于长期估值区间的相对低位，这使其“攻守兼备”的属性更具性价比。对于愿意看长期的投资者，这或许意味着可以用一个便宜的价格，买入一份关于AI未来的“入场券”，而稳定的股息则让这份等待变得更加从容。

$地平线机器人-W(09660)$ 加仓！为认知买单/盈利…[傲娇]