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综合截至2026年1月26日凌晨的最新市场信息，港股在连续上涨后进入高位盘整期，预计今日市场将围绕关键点位进行 “方向性博弈” ，短期走势可能偏震荡，但美元走弱等多重支撑下，中期趋势仍然稳固。 📈 市场多空因素解析 今日市场多空力量交织，整体处于博弈状态，具体如下所示： 多方力量 (支撑因素) 空方力量 (压制因素) 1. 外围市场与资金情绪：隔夜美股三大指数集体上涨，为港股开盘提供正向情绪。同时，恒指夜期（1月22日数据显示）收报26，917点，高水287点，预示市场对后市有一定积极预期。阿里巴巴、百度等科技龙头股在外围市场表现强势。 1. 短期技术阻力：恒指在 27，000点 关口前反复震荡，久攻不破，显示该位置存在较大心理压力。1月21日当周已有1.5%的跌幅，反映市场在整数关口前的获利了结压力。 2. 美元趋势与资金面：美元持续走弱被视为关键的顺风因素。美元/离岸人民币汇率回落，历史上美元走弱通常直接利好港股等亚太市场的上涨动力。人民币升值也提升了全球资本配置港股的意愿。 2. 地缘政治不确定性：分析认为，港股短期仍受地缘政治风险的困扰。美国相关政策及全球其他地区的政治事件，可能压制风险偏好。 3. “春季躁动”预期：市场普遍预期港股年初有“春季躁动”行情，由业绩真空期、人民币升值、A股情绪外溢、AI产业链形成、解禁压力减小等五大逻辑支撑，可能带来超预期弹性。 3. 部分宏观数据疲软：尽管存在“春季躁动”预期，但近期公布的部分经济数据（如零售数据）不及预期，也带来了局部宏观阻力。 4. AI主线活跃：AI仍是市场核心主线。百度发布文心大模型5.0、特斯拉宣布人形机器人进展、港股AI全产业链逐渐成型等动态，持续为科技成长板块提供催化剂。 4. 市场结构性分化：部分高息股和防御性板块（如中石油、中银香港）因避险属性被推荐，这也反映出部分资金在当前点位转为谨慎的态度。 🔍

新消费股高增长故事能否持续，取决于以下几个关键因素： 1. 真正的核心竞争力：企业必须持续构建难以复制的护城河。对于泡泡玛特，是IP的创造、运营和变现能力，需要不断孵化新IP并推动经典IP焕新。对于老铺黄金，则需要将工艺壁垒与文化叙事结合得更深，并加强品牌建设，避免陷入同质化竞争。 2. 稳健的财务状况与全球化能力：面对潜在的市场波动，充裕的现金流和健康的资产负债表是穿越周期的保障。同时，海外市场是重要的增长极。泡泡玛特在东南亚市场的拓展已见成效，未来需持续提升全球品牌影响力。 3. 平衡增长与盈利：资本市场最终会回归到盈利的可持续性。需要关注企业能否在扩张的同时，保持良好的利润水平，例如泡泡玛特的净利润率和老铺黄金的毛利率能否维持或提升。 总的来说，港股新消费股的上涨有其坚实的产业基础，是供给端创新满足并引领新一代消费需求的体现。短期股价可能受情绪和事件驱动，但中长期表现终究取决于企业能否持续提供独特价值并实现高质量增长。

大家晚上好，我是刀哥。很可惜的是，字节没上市。如果字节上市，按照字节当前在大模型的布局，我估摸着中概起码多涨50%。我这几天做了一个比较深度的关于中文大模型/AI应用的研究，最终发现，当前字节可以说是领先一个梯队了。具体的文章我白天发了，大家有兴趣看这里（文章里也有视频，想看视频的同学也可以直接看）：中国互联网巨头的拐点之年，AI战争正式开打昨天半夜，金银都新高了。黄金已经4988了，估计到5000就是周一开盘一哆嗦的事儿了。而白银：白银则是突破103了。真的是无敌。正好说下一个投资思路的转变。其实老投资者都知道，投资转念很难，就好比很多人一直守着白酒，至今都没有配置其他的，这其实也是无奈，因为都是盈亏同源的逻辑。25年7月份之前其实我一直没有看黄金、有色等（这也是有一些公众号的粉丝同学说我怎么过去1-2个季度对黄金一直唱多了，我这里简单说下）。一直到25年7、8月份我在跟一些行业研究员在反复沟通的时候，最终才深度理解了黄金、有色的投资机会。这中间的转念我仔细复盘了下是什么原因呢。一个是更加深度、系统的理解了黄金从布林顿森林体系以来的投资机会，特别是历史上涨涨跌跌；二个是对当前全球地缘政治的思考，特别是大国之前互相不信任；三个是，我们的央行以及一些其他国家的央行都持续在购金；四个是，美元越来越烂了，但黄金其实反而没办法超发。总之，通过深度的研究以及行业研究员的沟通，我在2025年8月份在会员内部更新了黄金的投资专题课程，以及在25年9月3号做了一次专题的黄金专题直播，诚恳的跟大家说，黄金大家应该配置5%-15%的仓位，根据自己的情况做配置。之后我在会员内部的每次发车，都是雷打不动的配置10%的黄金仓位。实际上，我转念了以后，会员一开始也很难转念。所以并不是很多会员跟着在9月3号上车。但是好消息是黄金在10-11月份开始了一轮回调，从4300回调到3886的位置。终于大家这次

我曾七次鄙视自己的灵魂….. 它侧身于生活的污泥中，虽不甘心，却又畏首畏尾。—-纪伯伦 投资行业成为了商业机构，这是一种可悲的事态。随着科技基金的激增，我们需要一个金融领域的希波克拉姆誓言的版本，公开承诺“首先，不作恶!” 理性投资的唯一途径。正如Jean-Marie Eveillard所说，“我宁愿失去一半的客户而不是失去一半客户的钱。 我的解读： 蒙蒂尔站在基金经理的立场，写下了他的第十投资信条。那句提问看似简单，却直抵核心：“我会用自己的钱做这件事吗？” 投资这项事业，表面是分析与决策的技艺，内核却是对理念、方法、理性与品格的全面验证。可怕的是，这一行业应有的“专业”底色，正日渐稀薄。数据不会撒谎——长期能跑赢市场的对冲基金屈指可数；巴菲特那场著名的十年赌局早已证明，一旦目标从“为客户创造财富”偏移到“为自己赚取管理费”，令人失望的结局便已注定。 如果说一些华尔街机构对客户的变相掠夺，多源于对专业操守的漠视，那么我们身边的许多乱象，则直接涉及对法治和道德底线的双重践踏。从缅北工业园的覆灭，各类庞氏骗局的接连垮塌、到私募基金的排队跑路，腐败分子的相继落网，都在揭示一个简单规则——天道好还！走谄曲路的，必致败露。 同时，另一种乌烟瘴气则一直弥漫在散户云集的各大平台社区。主要特征是“传播热点、兜售秘籍”——预测明天行情、讲解短线期权、带你抄底、帮你逃顶的各类‘’精华”“有料”充斥其间。这类宣扬致富速成的把戏，实则源于另一种愚痴与贪婪——自己本实无所知，却强为他人之师，或是心口不一，明知这些招法无效，偏要去诱导新手。但不管怎么表演，这类“大聪明”总会输掉最后一件衬衫。 目睹了太多形形色色的繁荣与幻灭（Boom and Bust），我心中刻下的第一信条，就是那句谷歌的名言——Don‘t be evil。多年来，我只围绕四个主题进行投资分享：价值理念、科学评估、理性行动，经验教训

尽管周五美股表现相对平稳，但在地缘政治风波、特朗普关税威胁以及强劲经济数据的多重夹击下，标普500指数自去年6月以来首次录得连续两周下跌。随着1月行情进入尾声，市场的重心已开始向“下半场”转移：下周，美联储利率决议与科技巨头的密集财报将接踵而至，这可能决定美股年初的涨势能否延续。关税威胁引发巨震本周美股的走势可谓一波三折。由于特朗普对格陵兰岛购买计划的执着以及随后对包括英国、法国、德国在内的八个欧洲盟友发出的关税威胁（计划2月1日起征收10%关税），市场避险情绪在周二集中爆发，纳指一度创下自去年10月以来的最大单日跌幅。虽然市场随后有所回升，但道指周五依然收跌近0.6%，标普500则全周累计下跌0.42%。目前的局势呈现出一种微妙的平衡：一方面是Z府激进政策带来的不确定性，另一方面则是美国经济展现出的超预期韧性。根据最新的亚特兰大联储GDPNow模型显示，美国2025年第四季度实际GDP增长预测仍维持在5.4%的高位。这种强劲的增长一方面支撑了估值，但另一方面也让美联储的政策路径变得更加扑朔迷离。科技七巨头告别“躺赢”过去12个月，美股的繁荣很大程度上依赖于“科技七巨头”的拉动。然而，Resonate Wealth Partners的分析师Alexander Guiliano指出，近期这一趋势已发生微妙变化：由于基数效应和估值回归，许多大科技股的表现实际上已经开始落后于标普500指数。下周，华尔街将迎来最繁忙的财报周。特斯拉计划于1月28日（周三）盘后率先发榜，紧接着苹果也将在1月29日（周四）公布业绩。市场最关注的核心逻辑在于，这些巨头能否证明高昂的AI支出已经转化为实实在在的利润增长。美股投资网分析认为，如果科技财报能带来惊喜，那么关于AI应用和监管放松的积极情绪将重新主导市场。美联储下周“按兵不动”已成共识在货币政策方面，下周的美联储议息会议几乎没有悬念。目前市场普遍

木头姐的ARK Invest Big Ideas 2026，大家都看了吗？小虎老师推荐的，值得一看👍 看了之后，我觉得这个《Big Ideas 2026》13条主线的共同底层逻辑只有一句话：“AI 正在把过去 70 年所有指数级降本的技术拐点同时按下快进键，而美股市场仍用‘线性永续’模型给它们定价。” 进入2026年，“木头姐”Cathie Wood）旗下的方舟投资（ARK Invest）所坚持的颠覆性创新策略，在“去监管”与“技术奇点叠加”的双重背景下迎来了关键转折点。这个布局主题 （AI、机器人、生物科技、区块链、新能源与算力），我们仔细看一下，就能知道五大主题并不分散，而是互相强化的作用。核心逻辑就是从“单点突破”到“系统性强化”，这五大主题在2026年不再是孤立的赛道，而是形成了一个闭环的“创新生态系统”： 算力与AI是引擎： 到2026年，算力的成本进一步下降，AI模型已经从对话式进化为能够自主执行任务的“智能体”。 机器人是物理载体： AI赋予了机器人（尤其是通用人形机器人）大脑，使其能够大规模进入工厂和家庭，解决劳动力短缺问题。 生物科技是新边界： AI加速了蛋白质折叠模拟和药物研发，生物科技正向“数字化编程”转型。 区块链是信任底座： 在AI内容泛滥的2026年，区块链技术被用于确权、去中心化身份验证以及AI Agent之间的自动化支付。 新能源是动力源： 算力和机器人消耗巨大电力，倒逼固态电池和新一代光储技术的爆发式增长。 2026年ARK布局的关键词就是收敛性（Convergence）： 伍德多次强调，当多种创新技术交叉时，市场规模会呈指数级增长。2026年正是这些技术交叉点的“爆发元年”。当降本曲线与估值曲线出现10倍以上缺口时，资本会先纠偏，再狂欢，最后泡沫化，2026–2030年可能正是处于这个 “纠偏→狂欢” 的交界，这也是未来五年美股最大、最持