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过去的两年，国内新车销量增长放缓、价格战频发，而二手车市场却悄然走到了一个重要节点。根据中国汽车流通协会最新数据显示，2025年全国二手车累计交易量首次突破2000万辆大关，交易金额约1.29万亿元，创历史新高，成为继新车之后最重要的流通品类之一。 中国二手车流通率与市场成熟度快速提升，正在从“新车替代补充”转向真正的规模性零售市场，这样的宏观背景下，极有可能孕育出行业龙头。 对于二手车行业绕不开的标的，优信，如何评价？有没有可能成为中国的Carvana？又或者处在哪一个“拐点位置”？ 一、先讲下Carvana和Unit Economics 要讲优信，首先绕不开Carvana，这个是二手车行业非常典型的范本公司。 从目前的基本情况来看，优信的体量只能算Carvana的零头。但是Carvana的规模也不是一蹴而就，公司早在2017年IPO，当时市值也只10亿美金左右，如今较低点涨了100多倍，去年底纳入了标普500指数。 Carvana之所以能在美国二手车行业脱颖而出，核心是改变了二手车的单位经济（Unit Economics）。从实际运营层面来看，核心差异主要是做了三件事： 1.垂直整合。公司首席产品官Dan Gill在最近的一次访谈中也表达了这个观点，公司是整合了从融资、整备、物流、检验甚至融资分期等全流程业务。这样一来，每卖一辆车，不只是车价有收入，还能从融资利息、物流费、售后服务中获取额外利润。 图为Carvana通过自有物流将车送到客户手中。 2.标准化交付流程。通过自建整备中心和统一质检标准，Carvana把原本每辆车都不同的个体变成了相对“可复制的工业化单元”，相当于库存的二手车能被更快转化为现金流，从而降低资金占压和风险。 3.确定性的自助体验。Carvana在访谈中强调“确定性体验”：从在线选车、在线签约到7天退换，用户可以在平台上自行完成。没有传统的推销人

$美光科技(MU)$  美光这两天的走势不对劲，我这两天一直在盯着，因为这两天我也在挂单往进入。挂的是365但是365一直买不进去，今天又差了一点多刀。所以如果你想往进买的话，你就必须得往上挂，因为那个机会只给你几秒钟的时间，然后又被拉起来，而且在底下还是有大量直接往起拖。 那咱们就分析一下盘面。他他的盘面是一高位下来的回调。也就也就是其实他是在高位偏上，也就是你们说的。本半山腰，甚至连半山腰都不算，他算山顶偏低一点。正常来说这个点位是不建议去入的，但是你忽略了一点，就是他强势的财报。他强他强势的卖方市场。这这个才是他在这个点位上非常坑的原因。 那也就证明了他跌下来立刻就有人往上买的原因就是在这个黄金坑里在接货。 但是我为什么要去死盯360~365之间，如果正常的话，我会直接挂360，进就进了，进不来就算了，但是我往上拉了。五美吴美金就是因为他非常强势的卖方市场，还有他非常好的市场前景，还有他基本上在今年完全出货量已经出完的。市市场产品度 难道这些不值五美金的点位吗？它值它肯定值，如果370我也依然认为它值 但是有没有一种可能他们是在赌财报有没有他连着两天砸黄金坑 反而告诉你，你得往上买 这个价钱你买不进去，你要想往进买，你必须得网上买。 如果是这个思路的话，那我肯定会死守这个点位，甚至要去往下挪到355左右。 因为你要知道一点就是 不要被资金的带着走… 我直接想让你进，他就会让你往高了进 如如果资金不想让你进再低一点的话，他会不给你筹码，甚至他一点一点的在往上拉。你会你会觉得这个点位已经很高了，我不能买了。这也这也就是为什么美光涨的时候能涨上天，你就必须得往高了追，那你往高了追，反而你就不追了。 在这个所谓的半山腰你你很快就可以达到你的点位了，但是他又不让你买进去，那会不会就是这种？感感

周二美股市场呈现明显内部轮动格局：标普500下跌约0.3%，而道指在几只权重股支撑下微涨约0.1%，再度刷新历史高点。 值得注意的是等权重标普指数同样走高创纪录，而标普500中约300只个股上涨，表明市场从“少数大牛领涨”正在转向更广泛的行业参与。 这个内部差异反映出本轮行情的结构性特征：在主板指数仍受权重股支撑的同时，中小盘及非科技类标的正在吸引资金轮动。 “ 零售数据失速 美国商务部公布的12月零售销售环比基本持平，远低于市场预期的0.4%增长，前值亦大幅高于此。 剔除汽车和加油站后的核心零售销售甚至出现下降，显示消费者在假日季末的支出动能明显放缓，而用于GDP计算的关键控制组数据也不如预期。整体零售数据弱于预期，反映出假期消费势头在尾段已显疲弱。 这份报告令市场重新审视消费者支出对经济增长的支撑力度。一方面，美债价格应声上涨，收益率下行；另一方面，市场对美联储未来降息路径重新定价。 期货市场对年内三次降息的概率有所上升，其中两次已基本计价。多数机构仍认为单一数据不足以改变美联储整体政策框架，但年内首次降息最早预计在6月会议出现。 “ 降息预期与股市分化 从历史经验看，降息预期通常对风险资产形成支撑。然而本轮走势却出现了明显的“利率下行但股市不跟涨”的现象，尤其是在科技板块内部表现更为分化。半导体指数下跌约0.7%，大型科技股的波动性加剧，软件板块在此前大幅下跌后虽有技术性企稳，但整体仍显脆弱。 这背后反映出市场参与者对“AI冲击”的解读从头部成长逻辑向短期扰动逻辑快速转变。市场情绪明显偏向“先卖出、再思考”，而非基于基本面逻辑的逐步调整。 美股投资网调研显示，投资者正从最初的“AI万能论”向更实际的“看业绩兑现”阶段转变，预期在未来阶段，大盘内的赢家与输家会更加分化。尽管AI长线机遇并未改变，但短期内投资者对其对软件和传统科技盈利的影响仍存在显著担忧。  “

美股收盘 | 道指续创新高；英特尔跌超6%，阿里巴巴涨超2%；存储概念股普跌，闪迪跌超7% 美东时间周二，美股三大指数涨跌不一。标普500指数和纳指均录得下跌，道指小幅上涨，再创收盘历史新高。 截至收盘，道琼斯指数涨0.10%，报50,188.14点；标普500指数跌0.33%，报6,941.81点；纳斯达克指数跌0.59%，报23,102.47点。 大型科技股多数下跌，英伟达涨0.79%，苹果跌0.34%，微软跌0.08%，谷歌跌1.77%，亚马逊跌0.84%，Meta跌0.96%，特斯拉涨1.89%，博通跌1.02%，甲骨文涨2.11%，奈飞涨0.91%，美光科技跌2.67%，英特尔跌6.19%。 美股存储概念股普跌，西部数据跌超8%

OpenAI利好消息月增长率回升10%，直接点暴空军，周一形成逼空上涨，爆杀空头。不过后续行情估计还是板块轮动， $英伟达(NVDA)$ 同时出现看涨大单和看跌大单，不是组合，是单腿： $NVDA 20260220 175.0 PUT$ ，开仓6.4万手 $NVDA 20260220 207.5 CALL$ ，开仓7.8万手 从开仓整体情况来看本周到下周大概率还是170～190大区间震荡。所以207.5的看涨期权十分微妙，目前来看财报也就是2月底股价还是很难突破200。 $特斯拉(TSLA)$ 去年4月抄底的long call $TSLA 20270617 270.0 CALL$ roll仓到2028年12月340call $TSLA 20281215 340.0 CALL$ ，妙在行权价上升但成交价不变，继续梭哈看好特斯拉。 特斯拉本周继续维持震荡，看涨价差大单是sell 457.5

黯盘没出，首日最高涨近140%，一手赚超8000块，确实舒服了。 这次我拿着没出，准备格局一段时间看看，能不能博一个入通？ 虽然很难，但是有点希望。 恭喜中签的兄弟们！ 明天开奖海致科技，这几天AI从上传下的精神，把AI 吹爆了，智普和MINi都暴涨，海致孖展几天从200倍干到4000倍，资金真是必要就冲。 中一手很难，抽奖吧！ 沃尔核材，今天涨了3%，首日入通，估计最终也就能有10%的涨幅也就可以了。 点赞关注，不迷路！ 免责声明：投资有风险，参与需谨慎，文中涉及标的，仅为个人操作记录，并不构成投资建议，如因此投资产生亏损，概不负责！如本文对你有帮助，请帮忙点赞、再看、分享给身边有需要的朋友，非常感谢！

目前的市场焦点正在逐步从金银转移到美股上来，但我们要提醒大家的是，在接下来的春节前后这段时间里，美股反而是最需要做看跌“保护”的那一端的资产。 在经历了大幅的下跌后，最近的美股市场出现了小幅的反弹，这在技术上很正常，但我不会因为这一点反弹就认定港股、A股、美股已经重新回到继续走高的趋势里。相反，我更愿意把它理解为：美股的波动周期大概率还没走完，反弹更像是波动中的一个“回补”，而不是趋势已经确认的信号。 ​美股可能会高位弱势的第一个信号：美元指数 我们曾看到美元指数在之前的大幅上涨中突破了重要的阻力位，在鹰派名将沃什担任美联储主席这个预期几乎落地之后，美元指数由于鹰派预期的刺激而走出了一小轮回马枪，假设美元指数在突破之前的阻力位后回踩不破，则就有可能上测100点位，并给金银，港A带来高位的回调压力。 但结果呢，隔夜市场上，美元指数弱势的不成样子，在测试了20日均线之后，又再次回跌，并连破两个支撑位，如果美元指数无法在当前的位置上找到支撑的话，则势必会再度回测前低位置95.5 ，一旦跌破则下行空间会再度打开。 $美元指数(USDindex.FOREX)$ $美元树公司(DLTR)$ $新兴市场美元债ETF-iShares(EMB)$ $做空美元指数-PowerShares(UDN)$ $美元ETF-PowerShares DB(UUP)$ 最近有海外媒体传说中国的一些银行

原创《策马奔腾》 开篇先说个休假通知，明天开始到2月23号，就正式休假啦~这段时间因为过年原因，我要回重庆老家，文章更新可能比较少，或者不更新，一切随缘~提前祝大家新年快乐！ 今天这篇文章还是接着昨日的逻辑，变化并不大。昨日的交易思路是按照三个优先级交易： 优先级1：做多软件（IGV）相关的概念 优先级2：做多和CPU交付周期相关的概念 优先级3：做多太空光伏和商业航天 在美股方面，我只做了优先级1和优先级2的交易，昨日的仓位是55开，到盘前融资增加了ORCX的资金，盘中杠杆率约1.6倍。 盘中也进行了减仓的操作（主要是把融资减下来，不隔夜），隔夜不带杠杆，但是依旧是满仓。 有意思的是，早上4点50时起来上厕所，在盘中最后一刻又补上了两成ORCX。AMD采用同样的操作，就不截图了。 图片 昨晚也是顺利的收获了美股的红包行情，账户收益10%+。 上周市场大跌做空美光，不仅躲过了暴跌，还赚了不少收益，加上昨晚的收益，本月的账户收益已经21%+，完成了double的月收益目标。 上个月的交易郁闷和节奏错误也顺利化解了。 图片 接下来的市场交易节奏如何？这里还是分成美股和大A两个市场来预判。 一、美股：做最有安全边际的交易 昨天的文章有这么一句话： 图片 在交易市场中，我最喜欢做的交易不是赔率最高的交易（前几年我的思维），随着交易越来越成熟，现在我更倾向做确定性最高以及最安全的交易。 要在市场长期存活，仅靠一两次的大赚是没有用的，如果只会做放大波动的交易，那么回撤的时候同样会杀死账户。 在市场中应该找寻确定性以及安全边际高的方向，简单来说就是，可以不赚钱，但是绝对不能亏钱。 只有抱着这样的心态，做最安全的方向，出错的可能性才会最小。 那么为什么我认为目前软件的安全边际最高？来看一个图： 图片 IGV从06年到26年开始，就满足这条上升趋势，从过去20年的大周期来看，这条线的阻力位置