1.25万
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03-02
美股 微软、亚马逊、奈飞，哪个最值得捞底？
奈飞从去年高点近乎腰斩，微软回调31%，亚马逊也回撤了22%。作为曾经引领美股牛市的“科技七巨头”核心成员，它们的集体下跌，究竟是市场错杀带来的千载难逢的黄金机会，还是增长逻辑松动后的警告？$微软(MSFT)$ $亚马逊(AMZN)$ $奈飞(NFLX)$我知道很多散户的第一反应很简单：公司这么强，跌这么多，直接买就行。但市场从来不会因为“好公司”三个字就自动给出安全边际。真正决定结果的，不是企业质量本身，而是你买入的价格，对未来增长做了怎样的假设？盲目猜底是赌徒的冲动，用数据拆解才是投资者的底气！今天，我们将围绕四个维度展开：宏观环境的变化、机构资金的流向、财务基本面的质量，以及估值模型所隐含的增长假设。我们要做的，是把复杂的信息抽丝剥茧，让逻辑变得清晰，让判断建立在数据之上。如果你也认为这种拒绝盲从、只讲逻辑的深度内容值得被更多人看到，请立刻转发给你的朋友。奈飞（NFLX）我们先说流媒体老大哥奈飞，最近短短四个交易日，其股价强势拉升20%。这背后的驱动力，绝非单一的消息刺激，而是一场从“大资金提前埋伏”到“管理层主动设局”的顶级博弈，堪称教科书级别的战略撤退。时间回溯到本周三（2月25日），当外界还在为“奈飞是否会陷入高价并购泥潭”争论不休时，我们连续监测到了两波极其罕见的资金动作，精准地锁定了奈飞的短期底部。第一波入场的是老练的“聪明钱”，这笔规模约 1380 万美元的期权交易采取了极其精妙的“牛市价差策略”。交易员在买入5.5 万份 5 月到期、行权价 90 美元看涨期权的同时，反手卖出了同等数量、行权价 10
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03-02
从美伊战争到人类历史上第一个电力帝国
一些读者反映收不到推送，大概是公众号不是按照时间流进行推送的，所以，点赞+红心+星标一键三连，肯定能够收到推送。周末的时候，美国本土还在沉睡中，德黑兰的空袭警报声划破长空之前笔者在和朋友们交流的时候，认为不会开打，顶多就是空袭。伊朗虽然是神棍国家，但是有9000多万人口，是中东大国。而且，伊朗是虽然是伊斯兰教，但是是波斯人，拥有2500年的历史，伊朗高原不利于地面部队进攻。但是空袭开始了，从各方信息汇总来看，反映了川子赌一把的心态。可以毫不夸张的说，本次战争对世界各国的震撼不亚于1992年的海湾战争。为什么这么说？因为在海湾战争之前，世界各国都沉浸在大炮巨舰主义当中，普遍都会火力不足恐惧症，一味的加大火力，再加上人海战术。海湾战争的美军给大家上了一课，就是信息战，美军以空中力量为主体，先拿下制空权，空中力量成了绝对优势，然后再通过精确制导武器对准地方关键目标，比如指挥系统、防空、通信等进行高效率打击，使得敌人迅速陷入一种混乱和瘫痪。信息战给大家上了一课，从此，世界军事有了长足的发展。但是今天，美以空袭伊朗，尤其是斩首战，又上了一课。斩首行动的核心作战力量是Claude 3 Opus大模型+Palantir Foundry国防平台的AI组合，以及接入CENTCOM作战工作流的JADC2体系。仅仅出动了一辆无人机而已。全程仅耗11分23秒，实现零伤亡、目标精准清除、附带损伤为零的战果。Claude 3 Opus大模型是Anthropic公司研发的大语言模型,Palantir是美股的上市公司，老板是彼得蒂尔，CENTCOM是美军中央司令部的。一切都是AI的力量，一切都是科技的力量。黄金原油闻声上涨。凡是战争，做多黄金是最正确的选择。（并不是让你现在去做多黄金，做多黄金应该是战争开始的一瞬间，而不是现在。老美越来越能够掌控原油了，但是作为大国，能源供应岂可受制于人？原油的最好替代是
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03-03
美格智能，无线通信模组市场排名第四！同行广和通都破发，不发绿鞋首日入通——(03268.HK)2026年2月新股分析
$美格智能(03268)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 招股价格：28.86港元一口价 集资额：10.10亿港元 总市值：85.64亿港元 H股市值：10.10亿港元 每手股数 100股 入场费 2915.10港元 招股日期 2026年02月27日—2026年03月05日 暗盘时间：2026年03月09日 上市日期：2026年03月10日（星期二） 招股总数 3500.00万股H股 国际配售 3150.00万股H股，约占 90.00% 公开发售 350.00万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人 无 发行比例 11.79% 市盈率 59.22 公司简介 美格智能是全球领先的无线通信模组及解决方案提供商，以智能模组（高算力智能模组为核心）为主力，产品覆盖高算力智能模组、常规智能模组与数传模组，聚焦泛物联网、智能网联车、无线宽带三大领域，并积极拓展机器人等端侧AI应用。 公司以通信模组技术为底座，提供软硬件一体化定制解决方案，帮助客户缩短研发周期、降低整合风险，产品广泛应用于智能座舱、工业AI盒子、移动WiFi、智能终端等场景。 根据弗若斯特沙利文数据，2024年按无线通信模组收入计，公司全球排名第四，市场份额6.4%；全球行业高度集中，头部格局稳固。 根据2024年至2025年的最新市场数据，国内无线通信模组市场的排名可以从出货量和市场份额两个维度来评估。市场呈现出高度集中的特点，头部效应显著。 🏆 市场领导者（第一梯队） 国内企业在该领域占据主导地位，并在全球市场中名列前茅。 移远通信 (Quectel) 市场地位： 全球及中国市场的绝对龙头。 市场份额：
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03-03
121.6%！Tempus AI最新财报解读：诊断业务翻倍，剩余合同价值超11亿美元
$Tempus AI(TEM)$ 2026年2月24日引领人工智能应用以推动精准医疗与患者护理的技术公司Tempus AI公布截至2025年12月31日的季度及全年财务业绩。 业绩亮点 第四季度营收达3.672亿美元，同比增长83.0%，其中内生增长率达33.5%（剔除Ambry业务）； 第四季度诊断业务营收2.669亿美元，同比增长121.6%，主要得益于肿瘤检测量增长29%及遗传检测量增长23%； 数据与应用业务第四季度营收1.004亿美元，同比增长25.1%，其中数据授权业务增长69.5%（剔除2024年第四季度阿斯利康认股权证影响）； 年末总剩余合同价值逾11亿美元，净收入留存率达126%； 截至2025年12月31日现金及有价证券达7.597亿美元； 2026年营收指引为15.9亿美元，全年调整后EBITDA预计约6500万美元。 “2025年，Tempus持续树立医疗科技企业的行业标杆，”公司创始人兼首席执行官埃里克·莱夫科夫斯基表示。“诊断业务的强劲增长势头与数据业务的加速扩张，印证了我们在该领域的独特地位。随着人工智能投资带来的网络效应持续累积，我们不仅有望在未来数年实现显著增长，更将改善全球数百万患者的生活。” 第四季度业绩摘要 季度营收同比增长83.0%至3.672亿美元。 诊断业务当季贡献2.669亿美元营收，同比增长121.6%，其中肿瘤检测量同比增长29%，遗传检测量增长23%。 数据与应用业务本季度收入达1.004亿美元，同比增长25.1%，其中Insights业务增长69.5%（剔除2024年第四季度阿斯利康认股权证影响）。 毛利润同比增长94.7%至2.377亿美元，主要得益于诊断业务的强劲表现。 净亏损为5420万美元，其中包含第四季度4870万美元的股票薪酬支出
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03-03
2026学习笔记之 53 - CoreWeave财报
发生了什么， $CoreWeave, Inc.(CRWV)$ 这么个大跌法，吓人啊。要知道这可是 $英伟达(NVDA)$ 亲儿子啊。不过英伟达自己也是在阴着跌，父子两个一起跌，也有点惨。[捂脸] 难道是财报的锅？ [暗中观察] 2026年2月26日，AI云计算基础设施领域的明星企业CoreWeave发布了其2025财年第四季度及全年财报。这份财报犹如一面棱镜，折射出AI基础设施建设浪潮中最真实的商业图景,收入增长令人眩晕，盈利能力却深陷泥潭.未来订单backlog高达668亿美元，但短期指引却引发市场恐慌。这种业绩亮眼,股价暴跌的背离现象，正是当前AI基础设施投资领域最复杂的命题,当市场从讲故事转向看利润，高成长股的估值逻辑正在经历残酷的重构。 细看一下他们的财报，营收数据很牛，2025的Q4收入为15.72 亿，同比增加了110%，小幅高于预期的15.5 亿。全年营收 为51.31 亿，同比增加了168%. 目前为止，CoreWeave是历史上最快达到50亿美元年收入的云服务公司. 这种增长速度在云计算历史上极为罕见。CEO Michael Intrator在财报电话会议上强调：CoreWeave是历史上最快达到50亿美元年收入的云服务公司。"这一成就甚至超越了AWS、Azure等巨头在早期的扩张速度。 另外，他们的收入 backlog为668亿美元，较Q3的556亿美元环比增长11.2亿美元，全年增长超过500亿美元，其中包含来自Meta的新增50亿合同。年末 活跃电力850MW、已签约电力3.1GW。从上面这个季度对比图看，CoreWeave的季度收入呈现近乎完美的指数级增长曲线。 这个季度CoreWeave的
精彩668亿刀的订单，哪个老板不疯狂资本支出？？？？已经是独树一帜了，它想当老大，非常突出的老大。一骑绝尘的老大。要知道，就算，算力没有租出去，剩下的，全都被英伟达揽收。谁tm不想做这个生意
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03-02
优乐赛共享港股打新分析，全员抽签，先中签了再说
港股打新AH新股，最怕招股期间A股那边发生幺蛾子，受外围打仗影响，今天三只A股股价大跌，还好招股没有结束，给了我们观察和做出应对的时间。美格智能A股股价今天下跌1.93%，收报48.23元（约54.8港元），美格智能港股IPO招股价≤28.86港元，按照上限定价算，港股相比A股折价47%。兆威机电A股股价今天下跌2.72%，收报115.62元（约131.4港元），兆威机电港股IPO招股价≤73.68港元，按照上限定价算，港股相比A股折价44%。埃斯顿A股股价今天下跌4.08%，收报22.78元（约25.9港元），埃斯顿港股IPO招股价15.36～17港元，按照上限定价算，港股相比A股折价34%。埃斯顿有可能会下限定价，但即使下限定价，折价也只有41%，仍然是三只AH新股里折价最少的。要我说这三只AH新股的申购优先级，看折价率就行了。明天还有一天时间，继续保持密切观察。一、招股信息二、公司概况优乐赛成立于2016年，总部在苏州，是一家一体化循环包装服务提供商，主要为汽车行业内的汽车零部件制造商及OEM提供服务。想象一下，汽车工厂需要把成千上万的零部件从供应商那里运到组装线上。这些零部件不能随便堆放，需要用专门的箱子、托盘来装。以前的做法是，每个工厂都自己买一大堆这样的包装箱，用完了就堆在仓库里，很占地方，也很浪费。优乐赛做的就是循环包装。它买下一大批高质量、可重复使用的塑料框、铁箱子，然后租给汽车零件厂或整车厂（比如特斯拉、比亚迪、吉利这些）。用完了，优乐赛负责回收、清洗、维护，然后再循环使用。简单来说，就是汽车行业的“共享单车”服务商。目前，优乐赛在全国100多个城市有78个仓储中心，管理着超过150万个包装箱。按2024年的收入算，它是中国循环包装服务行业的第二名，市场份额1.5%；在更细分的汽车共享包装市场，它是第一名，市场份额达到8.2%。财务数据显示：优乐赛的营业收
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03-01
国产机器人“一哥”埃斯顿，只赚吆喝不赚钱
周末美以联军轰炸伊朗，有人担忧这将会影响港股IPO。双方实力差距太大，开战第一天，伊朗大统领就被斩首了，这仗还怎么打？应该很快就会结束战斗，对我们玩港股打新影响不大。拳头即真理，地球进入了乱纪元。这一事件将对全球地缘政治格局及资本市场产生深远影响。预期石油和天然气价格将大幅上升，能源密集型产业（运输、航空、化工）面临成本上升压力。资金会流向避险资产，例如黄金、美元和防御性股票（能源、公用事业）成为投资者的首选。一、招股信息二、公司概况埃斯顿是中国工业机器人领域的领头羊，主要从事自动化核心部件和工业机器人的研发、制造和销售。简单说，埃斯顿就是做工厂里那些机械手的。比如汽车制造中的焊接机器人、锂电池生产中的搬运机器人、光伏行业的排版机器人等等。公司业务覆盖从核心零部件到机器人整机，再到整套智能产线解决方案的全链条。2025年上半年，埃斯顿的工业机器人出货量首次超越所有外资品牌，登顶中国市场，成为国产机器人的排头兵。2025年全年，市场份额达到10.6%，连续八年保持中国市场第一。在全球范围内，按2024年收入计算，埃斯顿排名第六。财务数据显示：埃斯顿2022～2024年营收分别是38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元。但利润就像坐过山车，2022年赚1.84亿元，2023年赚1.34亿元，2024年突然巨亏8.18亿元。财务数据显示：埃斯顿2022～2024年营收分别是38.81亿元、46.52亿元、40.09亿元。但利润就像坐过山车，2022年赚1.84亿元，2023年赚1.34亿元，2024年突然巨亏8.18亿元。为什么2024年亏这么多？主要是公司之前收购了几家海外公司，现在这些公司的价值需要重新评估，会计上叫做“商誉减值”，一下子计提了3亿多。这就像你花高价买了个东西，后来发现不值那么多钱，就得在账面上减掉一部分价值。2025年前三季度，公司扭亏为盈，赚了297
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03-03
以伊开打，风险释放完了吗？
首先依旧是买put哥本周的大单操作。 sell put： $ORCL 20260306 116.0 PUT$ ，开仓卖出8.5万手 $SMH 20260306 350.0 PUT$ ，开仓卖出2.6万手 不过AMD的操作是buy put： $AMD 20260306 160.0 PUT$ 开仓4.2万手 芯片股的价外看跌期权隐含波动率依旧非常高，倒不是AI出现什么看空言论，而是以伊战争的宏观避险影响使大盘有整体回调预期。 值得注意的是，以伊战争开打没有完全释放风险，大盘周一开盘并没有跌到任何一个看跌预期，也就是说，虽然不是全部但大量资本造就知道要打了，而未知的利空才是最要命的。 $标普500ETF(SPY)$ spy第一回调目标670，第二回调目标650，都没达成。 我理解670是为以伊战争准备的，650的引发事件是什么想不明白，总之虽然仗打了但风险完全没落地。 不过650的概率不如670必然。spy有个很省钱的对冲大单：卖717call，买649put，卖545put，几乎不花钱对冲。一般这种不花钱的对冲策略出现时，说明暴跌概率比较低。 sell $SPY 20260529 717
精彩以前打仗老美股市还配合演一下，现在都懒得演的。毫无影响，最后也是不了了之。今年纳指100预期涨到36000～40000.目前看横盘到五月开始发力主升浪
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03-02
从流通赛道看优信，正在被资本市场重新定价
之前一直是围绕耐用品消费逻辑来看优信，在汽车这个成熟消费领域，大家对二手车的偏好会越来越高，叠加经济震荡周期，消费者对更具性价比的二手车的需求肯定会更多，优信自然空间就高。 最近也是跟朋友有小范围交流，发现从消费大结构看的话，从二手经济或者说流通赛道去看，优信似乎也是个不错的生意，聊几个点。 $优信(UXIN)$ （一）存量为王，用资产逻辑去看二手车 现在全球主要经济体增长放缓是不争事实，但看汽车赛道的话，新增需求是乏力的，不然国内也不会出现反内卷。之前一直参考美国二手车市场了，成熟比较早，最近看了下隔壁日本情况，感觉也差不多。 上世纪90年代新车冲顶超过500万，之后经济进入低增长周期回落，但二手流通更稳定，长期反超并维持优势。 90年代以后，车的新增需求主要是来自换车与存量流通驱动，车也从耐用品变成存量资产的概念，基本情况就是保有量在，但是使用年限拉长、置换链条变长，二手车在这里面核心是承担了价格发现、分层供给功能，其实跟做市商逻辑就很像了。 成熟市场看，日本新旧车交易比例普遍在1.5:1以上，美国市场要更高达到2.5:1。 而且还有一个特别明显的现象，就是在日本新车鼎盛时期，丰田、日产、三菱等主机厂疯狂扩张销售渠道，像日本的住宅区、商业区、地铁站、高铁站等地方，都分布有不同品牌的新车销售点。从这个视角看，现在国内情况像极了当时的日本，只不过占领这些领域的换成了所谓造车新势力。 从数据来看，国内汽车市场结构正在接近这一拐点。根据公安部官方数据显示，截至2025年底，全国汽车保有量已达3.66亿辆。过去十年，保有量几乎翻倍，增量红利逐渐放缓，而存量规模足够大。2025年全年二手车交易量突破2000万辆，12月单月达到187万辆，环比增长7%以上。 新车购置最大的问题就是贬值速度比较快，这玩意就
精彩流通视角新鲜，优信潜力不小！
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03-02
港股IPO丨兆威机电：高瓴、未来资产等做基石，中国最大的一体化微型传动与驱动系统提供商开启招股
[强] 发行情况 资料来源：招股说明书 [强] 财务情况 公司收入主要来自汽车、消费及医疗科技、先进工业及智造、具身机器人四大领域的集成驱动产品销售，2022-2025年前三季度分别实现11.5亿元、12.1亿元、15.2亿元、12.6亿元的收入，2023-2025年前三季度同比分别增长4.6%、26.4%、18.7%。其增长的核心驱动力为汽车产品的持续放量以及人形机器人灵巧手的爆发式增长：营收核心支柱汽车产品的占比从2022年的42.8提升至62.9%，主要受益于公司下游智能汽车行业的扩容及核心客户对屏幕旋转执行器、底盘域产品等需求增长；具身机器人产品作为新兴业务，收入持续高速增长，2025年前三季度同比增长281.01%，主要得益于行业快速发展及新老客户需求提升，全球机器人市场规模同步扩容为业务增长提供支撑，不过该业务目前体量仍较小，收入占比仅1.2%，对业绩贡献相对有限。 公司毛利方面，2022至2023年，毛利从3.4亿元增长4.2%达3.5亿元，毛利率稳定在29%左右，其中公司汽车产品毛利率从32.5%降至30.7%，主要由大客户采购量大调整订单价格导致，整体毛利变动与收入趋势一致，汽车毛利增长部分被消费及医疗科技、先进工业及智造产品毛利下滑所抵消。2024年毛利进一步增长至4.8亿元，主要是由于汽车产品以及消费及医疗科技产品的毛利增加，截至2025年前三季度达4.1亿元，毛利率也随之提升至32.7%，主要受汽车产品毛利及毛利率上升驱动，其中汽车产品毛利率由31.8%升至34.5%。 净利润方面，公司期内利润整体呈增长态势：2022-2023年期内利润由1.5亿元增至1.8亿元，净利率由13.1%升至14.9%；2024年期内利润进一步增至2.2亿元，净利率达14.8%；截至2025年前三季度公司期内利润达1.8亿元，同比增长14.4%，净利率
精彩基石阵容真强，但大盘拖累风险不小啊。
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03-02
奈飞、Roku、IMAX带领娱乐板块上涨6.58%：情绪还是利润率结构性改善驱动？
板块轮动信号 | 2026年2月27日收盘 截止上周五，影视娱乐板块5天收涨6.58%，大幅跑赢大盘。周报：二月美股市场回调，地缘紧张局势下关注美关键就业数据 你注意到了吗？ 这是情绪反弹？还是估值逻辑的重构？ 💡 开盘前快问：以下哪项是你看好娱乐板块的最核心理由？ A. AI降本效应超预期 B. 流媒体广告收入爆发 C. 2026年电影 pipeline 强劲 D. 纯粹的技术面突破 全板块投资逻辑拆解 关键数据验证： ✅ 生成式AI工作流普及 → 制作 overhead ↓15-30% ✅ 广告支持流媒体ARPU企稳 → 利润率扩张叙事确立 ✅ 2026年票房指引集体上调 → 不对称上行空间打开 生成式AI工作流与广告支持流媒体ARPU企稳的共振，正在推动板块性的利润率扩张叙事。随着各大制片厂上调2026年票房指引，配置优质内容分发商可获得不对称上行空间（asymmetric upside）。 领涨矩阵及个股深度分析 1. $奈飞(NFLX)$ —— 战略纪律溢价 投资逻辑： 管理层放弃838亿美元收购华纳兄弟探索（WBD）的计划，彰显资本配置纪律已趋成熟，既消除了整合风险，又守住了 pristine 24.5% 的经营利润率。这一转向优先选择有机的高利润率扩张，而非摊薄股东回报的并购。 关键财务拐点： • Q4营收：120亿美元+（同比+18%） • 广告层收入轨迹：30亿美元（预计2026财年翻倍） • 2026财年营收指引：517亿美元 • 核心指标： 规模化扩张下维持20%+利润率，经营杠杆持续放大 技术位策略： • 建仓策略： 回踩96–100美元
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03-02
期货产品上新啦：100盎司白银（SIC）期货合约，低门槛把握白银投资机遇！
最近期货贵金属交易板块迎来一位新成员，今天就让我来给大家介绍这位新成员吧！ 它名字叫100盎司白银，英文名对应交易代码SIC，和标准白银（SI）、微型白银（SIL）一样，都是芝加哥商业交易所集团下纽约商业交易所（COMEX）的期货交易品种，更是芝商所2026年2月9日刚推出的全新合约，老虎期货同步上线，专为零售用户量身打造。 标准白银期货合约规模是5,000盎司，微型白银期货合约规模是1,000盎司，那么100盎司白银期货合约规模就如其名是100盎司，合约规模是标准白银期货的1/50，微型白银期货的1/10。当然对应交易一手100盎司白银期货所需的保证金也相对比另外两个品种所需保证金要少，结合芝商所最新保证金调整规则，目前一手初始保证金仅需2000美元左右，门槛较白银大幅降低98%，无需承担高额资金压力，更适合刚接触期货交易、资金有限，却想参与白银投资的伙伴们，不用再被高门槛挡在门外。 随着国际局势不稳定，地缘政治变化，叠加全球白银供需缺口持续扩大，今年银价迎来强势走势，白银期货价格一度攀升至121.785美元/盎司，近期也稳定在80-90美元/盎司，波动中暗藏投资机遇。 当然除了投资属性以外，白银由于金银币的关系而兼具避险属性和强劲的工业属性——尤其是光伏、AI服务器、新能源汽车等领域的需求爆发式增长，进一步支撑银价长期走强，既可以在地缘冲突加剧时对冲风险，也能把握产业红利，因此近期也获得了不少投资者的青睐，而这款新合约的推出，正好给了普通投资者一个低门槛入局的好机会。 那接下来今年银价会在突破此前创新高吗？留下你们的见解吧！ $白银主连 2605(SImain)$ $微白银主连 2605(SILmain
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03-02
深度推演美伊战争不同走向对美股市场的影响：
情景一：快速结束，政权迅速崩溃，发生概率30%，这是对美股最友好的结果。 类似于2003年伊拉克战争的逻辑，当时美军发动震慑与敬畏行动之前的几个月，标普500因为不确定性已经跌了近15%，但开战当天反而生长了2.3%，因为市场把它解读为最大的不确定性的落地与消除。入侵后一年内标普500强劲飙升了近29%，道琼斯一个月内反弹8.4%。如果这次美伊冲突也出现快速结束的局面，霍尔木兹海峡一道两周内恢复通行，布伦特原油迅速回归到70-80美元的均衡区间，美联储的降息路径重新打开，标普500在初期2到4%的恐慌下探后会迎来极强的V型释压反弹。科技股、AI算力核心标的以及被错杀的消费成长股将重新接管市场领导权，能源股在开展初期短暂冲高后反倒要小心，获利盘要兑现抛压会上来，国防股会回吐部分战时溢价，但受益于不可逆转的军备补库存周期，中长线多头逻辑依然稳固。 情景二：陷入持久不对称消耗战，发生概率55%，这是最需要你认真对待的基准情景。 在这个情境下，伊朗没有如期崩溃，而是利用地理纵深和加固设施化整为零，转入去中心化的游击与代理人消耗战模式，霍尔木兹海峡不会被彻底物理封锁，因为伊朗自身也依赖该通道出口原油换取外汇，但会通过无人机骚扰、威胁性拦截、网络攻击等灰色地带等手段让海峡 维持极度高危状态，使海事保险费率长期居高不下，这就形成了一种结构性栓塞的状态，不是彻底断流，但也无法正常流通，布伦特原油将被长期钉在85到100美元的高位区间，可能持续半年以上，对美股的影响是什么？这是一种非常痛苦的慢到割肉式的震荡消耗期，VIX恐慌指数将长期徘徊在20到25以上的高位，每一次CPI数据超预期，每一次中东局势升级，都将会引发大盘的剧烈下杀，标普500整体可能经历5%-10%的宽幅震荡回撤，修复周期被大幅拉长，这个阶段最重要的不是猜指数涨跌，而是板块配置的极致分化。航天航空与国防板块将成为全市场
精彩军工股现金流稳，抗跌首选。
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03-02
Credo Technology（CRDO）2026财年Q3财报前瞻：AI互联龙头的增长韧性与潜在挑战
$Credo Technology Group Holding Ltd(CRDO)$ Credo Technology作为AI数据中心高速互联解决方案核心供应商，深度绑定全球AI基础设施建设周期，其2026财年第三季度财报将于今日美股盘后发布。公司此前已公布初步营收数据，大幅超出市场预期，本次财报将聚焦盈利质量、客户结构、产品多元化及长期指引，成为判断公司成长持续性的关键依据。 一、Q3核心财务预期：营收高增，盈利韧性待验证 营收规模再创新高 公司初步披露Q3营收区间为4.04亿-4.08亿美元，同比增长超200%，显著高于此前3.35亿-3.45亿美元的指引，也远超市场一致预期。本轮高增核心由有源电缆（AEC）、高速重定时器与SerDes芯片需求驱动，头部云厂商AI集群扩容带来持续订单支撑。同时公司预告Q4财季营收将实现环比中个位数增长，全年营收同比增速有望维持200%以上。 毛利率水平成关注焦点 公司此前给出Q3非GAAP毛利率指引中值约65%，上一财季该指标为67.7%。本次需重点关注毛利率变动原因，包括产品结构调整、快速交付成本、原材料价格波动等因素影响，盈利稳定性将直接影响市场估值判断。 运营与现金流健康度 AI硬件赛道订单交付节奏加快，需关注应收账款周转、经营现金流表现，同时跟踪研发与销售费用投放节奏，判断公司在高增长阶段的费用管控能力。 二、增长核心逻辑：AI互联刚需，产品矩阵持续完善 Credo的成长底层逻辑是AI算力集群对高速、低功耗、高可靠连接方案的刚性需求，公司已形成全栈互联产品布局： 核心产品放量 有源电缆（AEC）作为主力产品，完成从100G向200G per lane升级，成为AI机架内短距连接首选方案；高速芯片业务（Retimer、光DSP）持续突破，Bluebir
精彩CRDO财报高增稳了，但毛利率别崩啊！
1.10万
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03-02
港股打新 | 优乐赛共享（02649.HK）：妖风起，战鼓擂，全国第一的共享循环包装企业搏不搏？
朋友们，您说巧不巧？ 昨天刚分析完优乐赛共享和埃斯顿，今天这俩就一起上了。 当然，为了阅读体验更好，今天结合着发行结构情况。 我们再整体把优乐赛的情况梳理一下给大家看看。 当然，觉得啰嗦的朋友，直接可以看第三部分发行结构分析。 也可以直接去看我们的新股四选一文章。 话不多说，咱先看看这个号称全国第一的企业。 01 业务背景：共享循环包装国内第一，赛道概念很好 一句话解释：优乐赛是做汽车行业（特别是新能源车）零部件的共享包装生意的。 你可以把它理解为汽车制造业的 共享充电宝 ，但它共享的不是电，而是那些在整车厂和零部件供应商之间流转的金属货架、塑料周转箱。 它解决了什么痛点？ 汽车厂和供应商在运输零件时，需要大量包装箱。以前要么自己买（占资金、难管理），要么用一次性的（不环保、成本高）。优乐赛提供可循环使用的包装箱，并负责整个流通过程中的租赁、调度、清洁、维护和追踪。客户按使用次数付费，像用云服务一样。 它的市场地位：在这个细分市场里，按2024年收入计，它是中国第二大循环包装服务商，并且在共享运营这个核心模式上，是中国第一。 它的核心模式与资产： 重资产运营：截至2025年8月，它管理着超过150万个循环包装箱，遍布全国100多个城市。这是一张实体的物流网络。 数字化管理：通过自研系统追踪每一个箱子的位置和状态，提升运营效率。 在制造业降本增效和ESG（环保）的大趋势下，用可循环包装替代一次性包装是明确方向，市场在稳步增长。优乐赛站在了一个看似微小但实际必要的细分环节上，行业潜力很大。 02 财务情况：盘子大，但收钱很难 看优乐赛的财报，你会发现一个尴尬的现实：盘子在做大，但钱越来越难赚，口袋还越来越空。 营收增长，利润过山车 营收在涨：从2022年6.48亿到2024年8.38亿，保持增长。 利润不稳：2022年赚3120万，2023年跳到6
精彩概念好但現金吃緊，搏一搏單車變摩托？
9,233
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03-02
港股打新 | 埃斯顿（02715.HK）：国产工业机器人一哥，折价35%+值不值得冲？？
来了，它真的来了。 昨天刚分析的南京埃斯顿，今天就正式开启港股招股。 正如我们所说，这是一只二婚股。 对于这类公司，港股发行价相对于A股的折价，几乎是决定打新价值的关键。 想知道它到底值不值得伸手？我们直接上硬菜。 （PS：看了我们之前基本盘分析的朋友，可以直接拉到第三部分发行结构分析） 01 业务背景：国产工业机器人龙头，全球第六 埃斯顿是做工业机器人的，就是工厂流水线上那些焊接、搬运、打磨的机械手。 它成立于1993年，2015年在A股上市（代码002747），妥妥的二婚股。它的核心生意是从“核心零部件”到“机器人整机”再到“整套智能产线”的全链条研发制造。 行业地位： 按2024年收入计算，它是全球第六大、中国最大的工业机器人解决方案商。 2025年上半年，它实现了历史性突破：国内出货量首次超越所有外资品牌，登顶中国市场，是国产机器人的排头兵。 技术与产品线： 全链条自主：从核心的运动控制器、伺服系统，到机器人本体，都能自己研发制造，这在国产厂商里不多见。 产品覆盖广：从3公斤到700公斤负载，近百款机器人，能干焊接、搬运、装配等各种脏活累活，客户遍布汽车、锂电池、光伏等主流行业。 海外买买买：通过收购Trio（英国运动控制）、Cloos（德国焊接机器人）等国际品牌，快速获取技术并打开海外市场。 前瞻布局：人形机器人。2025年6月发布了第二代产品 Codroid 02，高1.7米，能灵活运动。虽然离大规模商用赚钱还远，但这代表了公司对未来前沿技术的卡位。 02 财务情况：收入起伏大，赚钱比较难 看埃斯顿的财报，你会深刻理解什么叫 高端制造的艰辛 ——收入起伏大，赚钱特别难。 营收与利润过山车 营收不稳：2022-2024年，营收分别为38.8亿、46.5亿、40.1亿元，像坐过山车，2024年不增反降。 利润惊魂：2022年赚1.83亿
精彩折价还行，但财务太差，观望吧。
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03-02
2026学习笔记之 52 - 既是风险，也是机会
距离去年6月那场为期12天的冲突，才仅过去六个月，美国与以色列部队展开联合行动，打击伊朗境内的政权与军事目标。过去几天，中东局势骤然升级，美国与以色列对伊朗发动大规模打击，伊朗则以封锁霍尔木兹海峡作为报复手段。 霍尔木兹海峡作为全球最关键的能源通道之一，约20%–30%的全球海运原油经此运输，一旦受阻，全球能源市场立刻陷入动荡。最新报道显示，多家船运公司暂停通行，油轮滞留，国际油价跳涨超过10%。布伦特原油一度逼近82–83美元/桶，市场普遍预期可能冲击100美元关口。 这场冲突不仅是能源问题，更是全球安全格局的重大变量。军工需求、能源价格、通胀预期、避险资产，目前的股市，既是风险，也是机会。当黑天鹅变成灰犀牛，2026年3月1日凌晨，当导弹划破德黑兰的夜空，伊朗最高领袖哈梅内伊在美军与以色列联合发动的"史诗之怒"行动中被击毙，中东地缘政治格局瞬间被改写。这不是一场突如其来的意外，而是酝酿数月的危机总爆发.从2025年6月的12天战争，到2026年2月的核谈判破裂，市场其实早已收到警告信号。但真正让全球投资者屏息的是接下来发生的连锁反应,伊朗革命卫队通过VHF无线电向过往船只发出警告"禁止通行"，霍尔木兹海峡虽未正式宣布关闭，却已进入"事实性封锁"状态。马士基,达飞,地中海航运等全球航运巨头紧急暂停所有波斯湾航线运营。三艘油轮在海峡附近遭袭起火，其中一艘载有欧洲汽油货物的MKD Vyom号在阿曼以北50海里处被击中引擎室。全球20%的海运原油运输,这条全球能源大动脉正在痉挛。 市场反应迅速而剧烈,布伦特原油开盘跳涨7%至每桶82.37美元，创2025年1月以来新高。巴克莱银行紧急将油价预测从80美元上调至100美元。分析师警告，若封锁持续，油价可能冲击每桶95-110美元区间，甚至出现"三位数油价"的1970年代式能源危机。对于美股投资者而言，这既是风险，更是结构性机会。
精彩油价暴涨，能源股起飞！
1.02万
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03-02
【直播预告】本周财报日历｜直击业绩会(3.2-3.6)
👉 欢迎订阅直播，直击高管解读财报与分析师Q&A 📊 本周财报季重点公司已出炉，本周将转播以下业绩会： 🎯 直播场次：MiniMax｜周一 20:00 📍 直播入口：MiniMax 2025年全年业绩电话会议 🎯 直播场次：京东集团｜周四 20:00 📍 直播入口：京东集团2025Q4业绩电话会议 美股财报方面，芯片巨头$博通(AVGO)$将披露最新财报，延续美国市场对AI投资热潮的讨论。光通信股$Credo Technology(CRDO)$、半导体股$迈威尔科(MRVL)$、网络安全股$CrowdStrike(CRWD)$、太空概念股$AST SpaceMobile(ASTS)$、量子计算股$Quantum Computing(QUBT)$、$Rigetti Computing(RGTI)$
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03-02
卖出黄金，本周确定性强的方向是？
原创《不对称的现代战争》 本篇文章信息比较密集，耐心看完一定有收获。 这个周末是今年以来信息密度最大的两天。2月28日，美国总统特朗普宣布发动代号“史诗怒火”的军事行动，美以联合对伊朗发动大规模空袭。 然后接下来的事情大家应该都知道了，周末的事件我就不复述了。 如标题写的那样，我手上的黄金、白银无论是美还是大A，走掉了80%，白银基本清仓。 大A： 图片 图片 美： AGQ夜盘清仓，NUGT仅保留 1 成。 图片 接下来我会分享下本周自己的交易思路，以及为什么我会在这个节点选择卖出大部分的黄金和白银。 一、美、伊局势推演（仅个人观点） 1、伊朗会像委内瑞拉一样吗？ 周末观察BTC走势的同学知道，周日的时候BTC不跌反涨，因为市场定价伊朗在失去这么多领导人之后，本次冲突趋于结束（参考委内瑞拉事件资产的反应）。 但是从今天战线蔓延的情况来看，闪电战大概率是不可能了。那为什么这次冲突和之前不一样呢？又不一样在哪？ 首先，最关键的差异在于战争目标；去年6月，以色列的直接行动目标并不是哈梅内伊本人，而是限定在延缓伊朗核进程。但这一次，是直接盯着人家老大去的，从毁灭设施到毁灭人，意味着美以的战略意图从“延缓核进程”升级为“推动政权更迭”。 但推动政权更迭可能吗？会不会像委内瑞拉一样换个领导人，就开始无偿向美国运送石油了？ 目前来看，概率很低。和委内瑞拉不同，伊朗是意识形态国家，政权合法性很大程度来自反美立场、抵抗叙事以及革命卫队体系。如果以更换领导人，间接投降的方式来看，相当于自毁统治基础。 历史上伊朗几乎从未无条件妥协，即使在最困难时期。 从军事上来看，伊朗官员公开表示轰炸不会削弱战争能力。即使常规力量受损，伊朗仍有导弹与无人机，海峡封锁能力，代理人网络以及能源威慑。 所以，如果特朗普因为抓捕委内瑞拉总统产生过度自信，这次伊朗的情况可能会让他跌一个跟头。 2、谈判可能会进行吗？ 消息
精彩博主厉害，可惜华如没买进 [捂脸] [捂脸]