当A股市场如同一匹脱缰的野马，上证指数强势冲击3700点，创出十年来新高，各板块反弹行情一片火热，投资者们沉浸在市场上行的喜悦中时，南方基金却上演了一出令人瞠目结舌的“反向操作”。 今年二季度，南方基金对旗下多只基金进行赎回，涉及金额超10亿元，而这些赎回操作恰恰发生在市场触底反弹前夕。 南方基金这一系列大规模赎回操作背后的原因究竟是什么？是基于对市场走势精准的逆向判断，认为市场即将下行所以提前赎回避险？ 这般“精准踏空”的操作，不仅引发市场广泛争议，更让其被贴上“反向标杆”的标签，甚至有声音质疑，南方基金的操作水平连普通散户都不如。 南方基金集中赎回多只基金，金额超10亿 市值深研研究员发现，从Wind数据来看，南方基金在二季度对旗下多只基金展开赎回。 如南方全天候策略A在2025年6月6日被赎回，交易金额达15058.45万元，交易份额为10880.39万份；南方浩达稳健优选一年持有A于2025年6月4日被赎回，交易金额10366.45万元，交易份额9985.02万份；南方富瑞稳健养老目标一年…在2025年6月10日被赎回，交易金额9357.56万元，交易份额9302.68万份。 此外，南方宝恒A、南方富元稳健养老一年A、南方佳元6个月持有A等多只基金也在二季度不同时间点被赎回，涉及金额从数千万元到上亿元不等。整体统计下来，南方基金二季度主动赎回自家旗下基金的规模超10亿元，成为同期赎回自家基金规模最大的基金公司，赎回的基金类型涵盖FOF产品、偏债类基金以及部分权益类基金等。 值得注意的是，在这些赎回操作中，2025年5月20日，南方基金旗下的南方旭元债券A发生大额赎回，公司不得不调整基金净值精度至小数点后第八位，以确保投资者利益不受份额净值小数点保留精度的不利影响。如此大规模且集中的赎回，在市场即将迎来反弹的节点上，显得格外突兀。 赎回时机“精准”踏空，操作水平遭质疑

2025年第二季度，中欧医疗健康混合基金交出了一份喜忧参半的成绩单。尽管短期净值增长跑赢基准，A、C两类份额分别实现5.80%和5.58%的涨幅，但核心数据暴露的问题不容忽视：已实现收益合计亏损超35亿元； 更值得警惕的是，基金份额赎回规模突破8亿份，投资者用脚投票的姿态，为这只医药主题基金的前景蒙上阴影。​ 二季度，中欧医疗健康混合A总申购份额为300,106,702.55份，总赎回份额为818,117,902.91份；混合C总申购份额为426,546,293.59份，总赎回份额为1,207,859,653.70份。赎回份额明显大于申购份额，反映出部分投资者在本季度选择离场。 账面盈利难掩真实亏损财务指标现“冰火两重天”​ 本季度基金财务数据呈现显著矛盾。A类份额已实现收益亏损17.66亿元，C类份额亏损17.77亿元，合计亏损达35.43亿元，意味着基金通过实际交易获得的收益为负，利息收入与投资收益未能覆盖成本及减值损失。​ 与之形成反差的是，A、C两类份额本期利润分别为8.79亿元和8.36亿元，合计17.15亿元。但细究盈利来源，并非来自真实交易兑现的收益，而是完全依赖公允价值变动收益——即持仓股票的账面浮盈。这种“纸上富贵”的盈利模式稳定性极差，一旦市场回调，利润随时可能蒸发。​ 期末数据显示，两类份额资产净值合计约308亿元，份额净值分别为1.6989元和1.6272元。但加权平均每份基金季度盈利仅0.0926元和0.0858元，在35亿元的已实现亏损面前，这样的盈利水平显得杯水车薪。​ 长期业绩持续低迷短期反弹难改颓势 尽管本季度基金短期表现优于业绩基准，但拉长周期看，颓势难以掩盖。过去三年，A类份额净值缩水38.93%，C类份额缩水40.40%，大幅跑输业绩比较基准；过去五年，两类份额跌幅分别达38.90%和41.30%，长期亏损幅度远超市场平均水平。​ 这

近期，从多方获悉，易方达基金正加速推进国际化战略，计划在澳门设立境外子公司。据该公司相关人士透露，此事项已通过证监会备案，下一步将向澳门金融管理局提交申请；新公司若顺利落地，将主要为澳门及周边地区投资者提供资产管理等相关服务。 公募 “出海” 潮起：多家机构布局境外子公司 易方达的澳门布局并非个例。从证监会官网信息来看，目前广发基金、创金合新基金、朱雀基金均在申请设立境外子公司，等待审批；而近一年来，兴证全球基金、华泰柏瑞基金已先后获批在香港设立境外子公司。 回溯历史，公募基金 “出海” 可追溯至 17 年前。2008 年 1 月，南方东英资产管理有限公司在香港成立，标志着公募基金正式开启海外探索。 截至目前，据不完全统计，国内公募基金已设立 20 家境外子公司。作为行业头部机构，易方达早在 2008 年便在香港设立首家境外子公司 —— 易方达资产管理（香港）有限公司，是最早 “出海” 的公募基金之一。 在业内看来，这一趋势与中国资本市场高水平对外开放的大背景密切相关。随着国内资管行业规模持续扩大（目前公募行业资产管理规模已接近 35 万亿元，头部机构规模超万亿元），“出海” 成为头部机构寻求新增长的重要方向。 易方达的多元扩张：从境内子公司到跨境合作 除了境外布局，易方达今年在境内及跨境业务上的动作同样频繁。 在境内，今年 6 月，易方达在广州南沙设立全资子公司 —— 易方达财富管理基金销售（广州）有限公司，注册资本 1 亿元，聚焦证券投资基金销售及买方投资顾问服务。此举恰逢广州打造国内 “投顾第一城”，不仅为广州新增一张基金销售牌照，也助力吸引更多投顾主体及资金落地。 值得一提的是，易方达在买方投顾领域布局深厚：拥有包括投研、顾问、金融科技等在内的 100 余人专业团队，截至 2024 年末，已累计服务超 12 万个人客户及百余家机构客户。同时，其还是国内首家投顾专业研

近期，招商基金管理有限公司的一系列人事变动引发市场广泛关注。作为管理资产规模超 9000 亿的头部基金公司，不仅年内已有 4 名基金经理先后离任，高层团队也迎来密集调整 —— 董事长王小青辞任招商银行副行长，总经理及多位高管的职务在今年完成更替。 在行业竞争日趋激烈、投资者对基金业绩稳定性关注度不断提升的背景下，这些人事变动无疑将对招商基金的未来发展产生深远影响。 一、明星基金经理的离职潮 在离任的基金经理中，翟相栋的动向尤为引人瞩目。8 月 9 日，他因个人原因不再担任招商优势企业混合基金经理，且未转任公司其他岗位。翟相栋在招商基金任职期间业绩亮眼，2022 年 4 月接手该基金时，其规模不足 0.4 亿元，属于迷你基金；而在他管理的不到三年时间里，截至 2024 年底，产品规模已突破百亿。 截至卸任时，招商优势企业 A 规模达 81.31 亿元，三年多的任职回报达 124.59%，年化回报近 27.96%，在同类 2890 只基金中排名第五。不过，今年二季度该基金净值表现不佳，A 类份额净值增长率为 - 3.63%，C 类份额净值增长率为 - 3.77%，同期业绩基准增长率则为 1.67%。值得注意的是，翟相栋的离任早有迹象，7 月 22 日，招商优势企业混合已增聘陆文凯为共管基金经理。 事实上，除翟相栋外，今年 4 月已有苏燕青、王岩、马龙三位基金经理从招商基金离任。其中，马龙在公司固收业务中地位关键，2024 年上半年末其管理规模达 876.18 亿元，占招商基金债基总规模的 21.6%。 从离职基金经理的去向来看，贾成东转任申万菱信副总经理，马龙加入天弘基金，市场传言翟相栋下一站或将加盟高瓴资本旗下的二级私募投资公司瓴仁投资。 二、高管团队的调整与公司概况 与基金经理变动相呼应的是，招商基金高管团队也在今年经历了多次调整。5 月 20 日，总经理职位由徐勇变更为钟

一份金融圈内部爆料近日在网络发酵，将申万菱信基金推至风口浪尖。 爆料人自称是申万宏源证券基层员工，因被迫购买公司旗下申万菱信新发基金，结果“亏成狗”，愤怒控诉公司“羞辱智商、践踏尊严”，还直指新聘明星基金经理贾成东“赌狗”式操作。 员工被迫买基亏惨，控诉公司欺骗 爆料人表示，自己购买的是今年6月3日首发的申万菱信行业精选混合基金，买基源于集团领导张剑（申万宏源证券负责人、法定代表人或为其）的强压任务。动员会上，张剑展望市场大好形势，强调产品重点配置高分红，公司也宣称封闭期内缓慢建仓不超6成。 但实际情况是，该基金6月3日刚成立，不到3天就梭哈6成仓高位追新消费，亏了之后又砍仓追高银行股，银行股回调再次亏损。更离谱的是，某周银行板块整体涨2.22%，基金净值却跌1%，爆料人质疑“又砍仓银行追高其他”。 目前，贾成东管理的两只基金表现惨淡：申万菱信行业精选A亏损8.23%，在4673只同类基金中排4672名；申万菱信新动力A亏损6.2%，在4573只同类基金中排4491名。 明星基金经理“光环”褪色，操作风格引争议 贾成东曾因管理招商行业精选、招商优质成长任职回报分别达192.09%、140.27%，年化回报15.45%和13.41%，成为明星基金经理。2024年12月入职申万菱信并任副总经理，却在新东家遭遇“滑铁卢”。 爆料人怒斥贾成东“赌狗风格，拿大家的钱重仓赌”，其管理的基金实际操作与公司宣传的高股息方向完全不符。虽申万菱信行业精选尚未披露具体持仓，但万得数据显示，截至6月30日，贾成东在管基金前10大重仓股持仓合计占比67.81%，前10大行业持仓占比高达87.61%，集中度过高加剧波动风险。 公司发展隐患重重，投研转型遇挫 申万菱信近年发展难言乐观。基金经理层面，近一年新聘5人却离职6人，团队稳定性不足。规模上，虽二季度恢复至826亿，但超半壁江山靠债券型基金支撑，股

6月18日，中银基金发布高管变动公告，董事长章砚因工作安排离任，且不再担任公司其他岗位，该变动于2025年6月16日正式生效。同时，公司宣布在新任董事长履职前，由现任执行总裁张家文代为履行董事长职务。 这一人事调整引发了市场的广泛关注，作为管理规模近6500亿元的公募机构，中银基金的管理层变动或对其战略走向将产生一定影响。  章砚七年任期：规模增长 1.28 倍，固收特色强化 回望章砚的任职历程，其自2017年升任中银基金董事长，在任7年11个月期间，公司资产管理规模实现显著增长。数据显示，2017年8月30日，中银基金管理产品数量为86只，资产规模达2848.62亿元，非货币资产规模为1835.53 亿元（非货排名行业第8/123家）；截至2025年6月16日，产品数量增至165 只，资产规模达6519.63亿元，非货币资产规模3173.10亿元（非货排名第 19/163 家）。 核心发展特征包括： 1.规模跨越式提升：整体资产规模增长 1.28 倍，非货币资产规模增幅 73%，管理规模量级从约2848.62亿元增长至6519.63亿元。 2.固收业务主导地位巩固：债券型及货币型基金规模占比从85%提升至95%左右，成为公司规模的核心支撑，“固收大厂”特色进一步凸显。 3.机构客户认可度突出：据公司最新年报，机构投资者持有份额占比接近 60%，反映其在固收领域的专业能力获得市场长期认可。 张家文代任：12 年资深管理层接棒平稳过渡 此次代行董事长职责的张家文，是中银基金体系内的资深管理者。其自2013年起担任公司副总经理，至今超12年，历任副总裁、资深投资经理等核心岗位，深度参与公司投研体系搭建、风控管理及整体运营。 专业背景与优势： 银行业务经验深厚：曾任中国银行苏州分行太仓支行副行长、苏州分行风险管理处处长，苏州分行工业园区支行行长、苏州分行副行长及党委委员

近期，青岛农商行（002958.SZ）收到监管部门罚单，因其违反金融统计相关规定等违规操作，被处以91.2万元罚款，时任行长助理袁某波被罚款1.3 万元。值得关注的是，2024年该行已两次因数据报送问题遭到处罚。为何数据统计与报送环节的违规问题反复出现？ 实际上，青岛农商行在贷款业务领域的合规问题更为突出。2023年，该行曾因多项贷款违规问题收到3087万元的高额罚单。目前其不良贷款率长期处于上市同业前列，这或与内部管控失效、贷款“三查”机制执行不到位等因素相关。 6月5日，青岛农商行发布公告，计划吸收合并3家村镇银行。需要留意的是，2024 年其旗下9家村镇银行子公司中，有5家出现亏损。此次再度推进村镇银行吸收合并，将为青岛农商行带来哪些机遇与挑战？ 违规受罚成常态，信贷风险待化解 6月13日，人民银行青岛分行披露的罚单显示，青岛农商行存在6项违法违规行为，涵盖金融统计、账户管理、人民币流通等多个领域。 其中，违反金融统计相关规定尤为值得关注，此类违规包括未按时报送资料、数据质量缺陷、统计制度执行不到位等情况。一旦数据统计报送出现问题，不仅会增加监管难度，导致监管无法准确及时识别银行风险，还可能干扰金融市场秩序，影响整个行业的健康发展。​ 回顾过往，2024年该行因数据报送问题两次被罚。1月，总行因监管标准化（EAST）数据错报漏报被国家金融监督管理总局青岛监管局罚款30万元；12 月，烟台分行因未按规定报送报表被国家金融监督管理总局烟台监管分局罚款20 万元。如今再遭处罚，暴露其在数据管理方面的顽疾。​ 而在信贷领域，问题更为严峻。2023 年，原青岛银保监局曾开出3087.27 万元的巨额罚单，直指公司贷款风险分类滞后、向关系人违规放贷、流动资金贷款管理不审慎、贷后管理松懈等问题。彼时，6 名责任人被警告并罚款合计61 万元。尽管该行称多数问题已完成整改，但从数据来看

最近，贝壳联合创始人、董事长、首席执行官彭永东和联合创始人兼执行董事单一刚因 “天价年薪” 成为大众热议焦点。4月17日，贝壳（02423.HK）发布了2024年年报，揭开了这一备受关注的高管薪酬情况。​ 天价年薪：数据背后的惊人变化​ 年报显示，彭永东2024年薪酬总额达4.00708亿元，单一刚薪酬总额为2.99485亿元 。两人薪酬由薪金、绩效、股份薪酬三大部分构成，其中股份支付的薪酬费用占比极高，分别为 3.89 亿和 2.92 亿。对比前几年，2023 年彭永东和单一刚的薪酬分别为7.13057亿和 5.29265亿，2024年虽已有大幅下降，但依然数额惊人。​ 时间再往前追溯2021年贝壳创始人左晖去世时，彭永东的薪酬仅为847.8万元，单一刚薪酬为 685.3万元 。而到了2022年，彭永东薪酬增长到4.75亿，单一刚涨至3.55亿元；2023 年更是持续攀升，彭永东高达7.13 亿，单一刚为5.2亿。左晖去世后，2021年7月，其直系亲属将持有的股票投票权委托给彭永东和单一刚，这一转变使得两人从职业经理人成为贝壳的 “话事人”，薪酬也随之发生巨大变化。​ 彭永东今年45岁，本科毕业于浙江大学电气工程专业，拥有丰富的职业履历，曾在 IBM 任战略与变革高级咨询顾问，2010年加入链家，逐步晋升，2018年4月开始担任贝壳CEO。单一刚同样45岁，曾是大连好望角房屋经纪有限公司联合创始人，2007年12月加入北京链家，自2018年7月起担任贝壳执行董事。​ 贝壳董事长彭永东（左）与执行董事单一刚（右） 企业应对与经营：捐赠背后的发展态势​ 面对外界大量关于 “天价年薪” 的报道，贝壳管理层也有所行动。4月17日，贝壳发布公告，公司董事会主席彭永东拟捐赠 900万股A类普通股，按当日下午收盘价51.95港元计算，市值约4.68亿港元（约合人民币4.4亿元）。在承担

6月10日，初代Labubu雕塑以108万天价成交的消息还未退热，6月19日，二手市场的Labubu盲盒价格便迎来 “雪崩”—— 隐藏款 “本我” 三日均价腰斩至1906 元，非隐藏款跌幅更达60%。这场仅持续 10 天的 “信仰崩塌”，不仅让泡泡玛特市值蒸发超500亿港元，更将 “新消费三姐妹” 的估值争议推向风口浪尖。 初代Labubu雕塑以108万天价成交 回调潮下的估值镜像：百倍 PE 与传统消费的撕裂 港股市场数据显示，截至6月20日，老铺黄金、蜜雪集团、泡泡玛特分别从阶段高点回调 19%、17%、15%。但更引人注目的是估值层面的 “冰火两重天”： 新消费阵营：老铺黄金动态市盈率89.2倍（年内涨幅243.75%），泡泡玛特95.3倍（年内涨幅168.36%），蜜雪集团40.7倍（年内涨幅153.83%）。 传统消费参照：贵州茅台20.2倍，迪士尼23.7倍，日本三丽鸥42.3倍，老牌奢侈品集团LVMH 仅17.9倍。 这种撕裂在市值对比中更显突兀。当泡泡玛特市值超越孩之宝 + 美泰总和，老铺黄金市值超过周大福，蜜雪集团市值碾压海底捞 + 百胜中国之和时，市场不得不意识到：新消费整体是过热的，股价存在明显的泡沫。 Labubu 多空激辩：“情绪溢价” 还是 “真实增长”？ 谨慎派：警惕 “博傻式” 估值泡沫 前海开源基金杨德龙直指风险：“泡泡玛特股价从16.8港元涨至283.4港元，涨幅近17倍，即便近期调整，估值仍较高。潮玩行业依赖爆款 IP，但爆款随机性极强，将短期业绩线性外推至长期估值，可能造成估值泡沫，不建议大家追涨股票。” 仁桥资产夏俊杰的质疑更尖锐：“我们看到了泡泡玛特的‘一铺难求’，也看到了老铺黄金的排队盛况，但当新消费企业市值超越行业龙头总和时，这应该是不合理的。” 乐观派：高增长能消化高估值 富国消费基金周文波持中长期乐观态度：从中长期来看，多

在公募基金行业加速推进转型与结构优化的关键阶段，头部机构的人事变动始终是市场聚焦的核心议题。 8月26日，招商基金管理有限公司（下称“招商基金”）正式发布高级管理人员变更公告，宣布任命谭智勇为公司新任副总经理。这一最新人事调整，不仅将外界目光再次引向这家银行系基金巨头，更成为今年以来公募行业高层频繁变动趋势的又一注脚。   作为中国公募基金行业的“元老级”玩家，招商基金自2002年12月成立以来，便以“国内第一家中外合资基金管理公司”的身份奠定行业地位。长期以来，银行系基金凭借稳健的治理架构与强大的资源整合能力，在公募赛道中占据重要一席，而招商基金依托股东招商银行、招商证券在渠道布局、资本实力及客户资源上的天然优势，更是在行业竞争中稳居前列。   眼下，权益市场复苏信号渐显，ETF、养老目标基金等细分产品赛道迎来爆发式扩容，行业新一轮发展机遇已然浮现。在此背景下，招商基金正持续加码投研能力建设与产品创新，试图进一步巩固行业头部地位，而此次高层人事调整，也被解读为其适配市场变化、优化管理架构的重要举措。     新任副总经理谭智勇的个人履历，无疑是此次任命的核心关注点。公开信息显示，谭智勇拥有超过20年的金融业深耕经验，职业生涯与“招商系”深度绑定——2004年7月至2025年7月间，他先后在招商银行、招商信诺人寿保险有限公司任职，直至2025年7月正式加入招商基金。对于招商基金而言，谭智勇熟悉银行零售渠道、保险资金运作逻辑，且深谙机构客户对接路径的优势，恰好契合公司当前强化营销体系、整合内外渠道资源的需求，未来有望为公司带来更显著的资源协同效应。   不过，市场在关注谭智勇履新带来的机遇之余，也对招商基金今年以来的“高层变动潮”保持警惕。梳理公开信息可见，2025年招商基金的管理层调整频率显著高于往年：5月，原总经理徐勇因个

头部基金代销机构半年报分化显著：蚂蚁基金净利暴增360%逼近去年全年，天天基金营收净利腰斩  随着A股上市公司2025年半年报披露进入密集期，国内头部基金代销机构的经营“成绩单”也随之浮出水面。  从已公布的数据来看，行业呈现出明显的分化态势：作为公募代销保有规模“领头羊”的蚂蚁（杭州）基金销售有限公司（下称“蚂蚁基金”）上半年净利润同比激增360.68%，接近去年全年水平；而同为第三方代销标杆的上海天天基金销售有限公司（下称“天天基金”），营收与净利润却较去年同期近乎腰斩，仍在承受行业转型的“阵痛”。  蚂蚁基金业绩亮眼：半年净利4.34亿逼近去年全年，营收增超20% 作为恒生电子参股的核心标的，蚂蚁基金的经营数据始终是市场观察基金代销行业的重要窗口。根据恒生电子最新披露的2025年半年度报告，蚂蚁基金上半年实现营业收入92.51亿元，同比增长22.46%；净利润更是达到4.34亿元，较去年同期的0.94亿元大幅增长360.68%。 这一盈利表现已十分接近蚂蚁基金2024年全年4.5亿元的净利润规模，侧面反映出2025年上半年基金代销市场的复苏态势，以及蚂蚁基金在行业中的强势竞争力。事实上，蚂蚁基金长期占据国内公募基金销售保有规模榜首，中国基金业协会数据显示，截至2024年下半年，其权益基金保有规模达7388亿元，稳居行业百强榜首位，其业绩变化也被视为基金销售市场的“晴雨表”。 天天基金业绩承压：营收净利双降，头部机构分化加剧  与蚂蚁基金的高增长形成鲜明对比的是，东方财富旗下的天天基金上半年业绩显著承压。根据东方财富2025年半年报，天天基金上半年实现营业总收入14.24亿元、净利润0.64亿元，而去年同期这两项数据分别为28.53亿元、1.51亿元，营收同比降幅超50%，净利润近乎腰斩。 作为第三方基金销售平台的另一典型代表，天

8月24日，千亿公募华宝基金发布董事长变更公告，宝钢系老将夏雪松接替黄孔威出任新任董事长，黄孔威因“任职年龄原因”离任。 然而，换帅消息的背后，是华宝基金更为复杂的经营困局：总规模3387亿看似稳健，实则货币基金占比过半，主动权益基金规模不足300亿；指数基金虽从700亿飙升至1000亿，却难掩主动权益产品的业绩溃败——多名基金经理因管理产品亏损超30%被迫离职，部分产品甚至因规模不足清盘，主动投研能力的短板正持续暴露。 宝钢系“内部交接”，黄孔威任期规模“虚胖” 华宝基金此次董事长更迭，本质是宝钢系内部的“无缝衔接”。新任董事长夏雪松出身宝钢体系，曾任职于宝钢集团、宝钢股份，在宝信软件历任董事会秘书、财务总监、董事长等职，具备丰富的企业管理与财务经验，且已取得基金从业资格，任职日期自8月22日起生效。 离任的黄孔威同样出自宝钢系，曾在宝钢集团计财部、宝武集团下属公司任职，2022年7月“空降”华宝基金，三年任期内虽推动指数基金规模增长，却未能扭转整体规模停滞的局面。 从规模结构看，黄孔威任期内的华宝基金呈现“两极分化”：截至目前，公司总规模3387亿元，其中货币基金规模1772亿元，占比超52%；指数基金规模1010亿元，较其任职初的不足700亿增长44%；但主动权益类产品表现惨淡——股票基金规模不足3亿元，混合型基金仅160亿元。 值得注意的是，指数基金的增长或与主动权益基金亏损、资金“用脚投票”转向被动产品有关，而非主动投研能力的提升。此外，货币基金规模较此前大幅缩水460亿，进一步凸显公司对被动产品的依赖。 主动权益溃败，多基金经理亏损超30%，投研团队稳定性存疑 华宝基金主动权益业务的“颓势”，从基金经理的业绩与离职情况中可见一斑。多位基金经理管理的产品任职回报亏损严重，部分因业绩压力被迫卸任甚至离职，投研团队稳定性堪忧。 基金经理刘自强虽近1年收益达60%，且管

​ 在公募基金行业的版图中，招商基金一直占据着重要位置。然而，近期这家老牌基金公司却陷入了前所未有的动荡之中，翟相栋、马龙等三位顶流基金经理集体离职，冲击着招商基金的根基。 与此同时，新总经理钟文岳匆匆上任，面对这一混乱局面，他究竟能否力挽狂澜，还是会让招商基金在困境中越陷越深？这成为了整个金融市场关注的焦点。​ 一、“三巨头”出走，招商基金大厦将倾？​ （一）权益黑马翟相栋的离去​ 翟相栋在招商基金的舞台上曾大放异彩。他接手濒临清盘、规模仅0.4亿的“招商优势企业混合”，凭借着出色的投资策略，在短短3年内将其规模做到百亿级别，任职回报高达122.95%。在2023-2024年这两年间，更是连续斩获超27%的收益，机构持仓占比一度高达70%。他的投资风格犀利而精准，对行业趋势的把握独到，深受投资者追捧。 然而，这样一位明星基金经理，却在今年8月9日因个人原因决然离任，不再转任公司其他工作岗位，同时在中国基金业协会办理了注销手续。他的离去，让众多投资者对招商基金的权益投资前景产生了深深的担忧。毕竟，其管理的基金在市场上拥有广泛的影响力，大量投资者基于对他的信任而选择了招商基金的相关产品。如今他一走，这些投资者的资产该何去何从？招商基金又能否找到能够替代他的投资高手，继续为投资者创造丰厚回报，一切都是未知数。​ （二）固收一哥马龙的“叛逃”​ 马龙在招商基金的地位举足轻重，堪称固收领域的“定海神针”。他管理的规模一度高达876亿，占公司固收板块的35%，其代表作招商产业债，在长达10年的时间里，年化回报达到5.36%，最大回撤却仅为2%，这样稳健且出色的业绩表现，让他在业内声名远扬。 然而，从2024年下半年开始，马龙陆续卸任其管理的9只产品，到2025年4月1日，彻底卸任招商安心收益债券基金，清空了所有在管产品。 随后，他加盟天弘基金的消息得到证实。马龙的离去，对于招商基金的