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公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 半年前写了一篇SpaceX借船出海的帖子，里面讲到了到了DXYZ。 有的人已经上船发了财，有的人还在观望。 没上的话现在也没必要上了，因为SpaceX的真身今天就要来了。 如果你正在摩拳擦掌准备冲进去，我建议你先把这篇看完。 话先放这里了，SpaceX半年内股价必定腰斩。 原因就一个字，贵——太贵了！ 01 超级无敌贵到离谱的估值 SpaceX IPO估值1.8万亿美元，直接杀进美股估值前十名。 排在他前面的也就英伟达、谷歌、苹果、微软、亚马逊，这五家都是富到牛油的现金奶牛，SpaceX一家流血不止的公司，凭什么？ 细看SpaceX2025年的营收仅为187亿美元，净亏损49亿美元。 前面提到的这五家我们就不比了，没什么好比的，我们拿跟SpaceX估值差不多的来比一比——博通。 博通2025年的营收是639亿美元，利润是231亿美元。 为什么这么贵？大家都知道SpaceX卖的不是现在，是未来。 全球独家可重复使用的火箭发射，铺天盖地的星链，把数据中心搬上太空的宏大计划...... 一个比一个性感，一个比一个遥远。 高盛画的饼很大，2030 年总营收 4740 亿美元（AI 3220 亿、Starlink 1440 亿、火箭 83 亿），调整后 EBITDA 3520 亿。 现在SpaceX来到你面前了，就像一个良家妇女遇到一个进京赶考的穷秀才，你看他天庭饱满、五岳朝拱，必是人中龙凤，要不要投资一下？ 02 丹麦养老基金明确拉黑 丹麦AkademikerPension养老基金明确表示把SpaceX列入投资黑名单，不管价格怎样都不会买入。 他们认为SpaceX合理估值不超过1万亿美元，现在已经严重高估了。 而且公司的治理结构存在严重的问题，马斯克就是SpaceX的土皇帝，控制约80%投票权、同时担任CEO/CTO/董事长，没有任

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 现在散户也就配1万多手。 就算不搞什么骚操作，感觉后面也越来越难赚钱了。 关于明天还能不能打的问题，大家明天试试看。 先说这俩新股——琻捷和海清智元，好消息是资金时间不冲突。打完琻捷，钱出来还能再考虑海清智元。 那么这俩到底是干什么的？咱们简单聊聊。 01 SENASIC琻捷：无线传感SoC企业 业务情况 琻捷，2015年成立，干的事很简单：设计车用的传感芯片。就是你车上那些监测胎压、电池温度的“小眼睛”，可能就是它家的。 高管团队来头不小： CEO李梦雄干了20年芯片，副总裁李曙光是从高通出来的，CFO有君联资本和SK海力士的背景。这班子既懂技术，也懂怎么搞钱。 比较硬核的是——宁德时代旗下的基金，连续三轮投了它。宁德时代可不是随便撒钱的，连续押注三次，说明是真看好。 琻捷靠什么吃饭？ 大多数人认识它，是因为胎压监测芯片（TPMS）。但你车上的胎压报警，只是它的入门级本事。 它的真正赛道，叫端侧智能。啥意思？以前AI都在云端（数据中心）算，现在AI要跑到你身边的设备上来算——比如机器人、智能汽车、无人机。这些设备需要芯片在本地快速处理信息，不能啥都传到云端去，太慢了。 琻捷就是做这个的。它有三条业务线： 第一条（老本行）：智能轮胎芯片，稳定赚钱； 第二条（增长最快）：智能电芯芯片，专门盯着电池的安全； 第三条（布局未来）：智能通用传感芯片，往机器人、储能方向延伸。 所以琻捷不是简单的胎压芯片厂，而是一家给各种智能设备装神经末梢的芯片公司。轮胎、电池、机器人……都只是它的应用场景。 财务情况：三年翻倍，毛利在爬坡 营收从2023年的2.23亿，涨到2025年的4.78亿，三年翻了一倍多。 更关键的是毛利率：从16.6%爬到28%。说明规模大了，成本摊薄了，产品也开始卖得上价了。 三大业务都在涨： 智能轮胎芯片（老本行）：从2

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 先回顾下今天3只上市，这次行情没有意外，家族提款机龙丰暗盘开盘即巅峰，首日继续提款。 天辰生物虽然药其实一般，但在国内上市应该没啥问题，大家都暗盘成功出在了高点。 大金重工没什么好说的，应该没人去打的吧？ 回到今天的主角，大家很熟悉的溜溜梅，7年4闯IPO，2019年撤回A股创业板申请，后三次港股递表。 看得出来，老板是真的很想上市，是下一个提款机还是性感赛道？我们一起来看一看。 01 业务背景：你没事吧？没事就吃溜溜梅！ 溜溜梅是中国果类零食龙头，专注青梅产品20余年，最出圈的不是梅有多好吃，而是“你没事吧，没事就吃溜溜梅”......堪称初代“蜜雪冰城甜蜜蜜”...... 说实话这句广告语不知道谁想出来的，你说他谐音梗也算不上，也不押韵，看起来就很像华与华的手笔...... 那有事要吃什么呢？ 溜溜梅产品矩阵包括梅干零食（主力）、西梅产品和梅冻（新增长点）。根据弗若斯特沙利文数据，2024年在中国果类零食零售额排名第一（市场份额4.9%），天然成分果冻市场份额45.7%（排名第一）。 公司有三大生产基地（安徽、福建、广西），经销商覆盖全国，渠道向零食专卖店、超市/会员店转型，经销渠道占比下降。 02 财务情况：利润迎来爆发年，但赚的是什么钱？ 收入：13.22亿 → 16.16亿 → 17.11亿人民币，2025年增速放缓至5.86%（2024年22.24%）。 净利润：0.99亿 → 1.48亿 → 1.82亿，盈利能力有所提升。 毛利率：40.1% → 36.0% → 35.6%，呈下降趋势。核心产品毛利率下滑，梅干、西梅、梅冻均受原材料成本上升及定价策略影响。 产品结构：梅干占比下降（2025年~48.5%），西梅和梅冻贡献增长，但新品毛利率也走低。 现金流与负债：经营现金流下滑（1.27亿 → 0.84亿 → 0

昨天老虎已经发了新闻，准备半掩大门，不知道还能打多久。 希望大家都能有办法继续赚到钱。 5月的港股打新很没劲，没有普惠的好票，涨的都很难中，中的都很难涨。 比较离谱的还有那些号称有庄的股摔得一塌糊涂，那些默默无闻的小票疯狂上涨。 复盘一下5月的得与失： 首钢朗泽直接跳过没打，因财务糟糕，题材无感，结果是首日收44%，一手也能赚个一千多。甲尾和乙头都是保一争二。就结果论是可惜的，但下次遇到还是会跳过。 创想三维，甲尾乙头都是抽签，很难中，没啥意思，暗盘拉高，首日完成出货，套了一大波人。 云英谷科技，三选一里我重点打了它，也是甲尾乙头都是抽签，很难中。但长期还是不错的，准备看好位置入一点点放着玩。 深演智能，本期最大黑马，累计涨幅已经500%+。全员抽签，没有这个运气，现在也没有这个信念去入手。 华曦达，乙头稳1，暗盘几乎翻倍，这几天的走势也很魔幻，操盘也过于明显了些... 上面三只之前我说有可能会有破发，结果都没有，击鼓传花游戏还能继续玩下去。 到今天，5月份破发的是第一个裸奔网红： 翼菲科技，一只全世界都说有庄的票，今天终于成功破发了，恭喜各位庄...... 人家驭势已经涨回来了，翼菲成为了5月唯一的破发户。 剩下两只就是基石牛牛牛，但走势熊熊熊的票...... 剂泰科技，属实没想到基石这么硬走势这么拉，也许就是因为基石太硬了，这种基石最能耗得起的就是时间，前面已经提醒过过不想等的趁有赚赶紧跑...没跑的就四舍五入当自己是基石了，比如我，我就是这么跟自己说的。 拓璞数控也是，基石很强，国配也大部分配给了原来的基石，所以唯一需要的只是耐心。 6月会迎来风风火火的几个大票，希望关门前都能打上吧~

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 我是属实没想到......龙丰也来上市了...... 以前来香港买东西，sasa卓悦万宁屈臣氏，现在有家店把它们结合起来了，龙丰...... 在香港的旺角、铜锣湾、元朗……你总能在街头看到它的招牌。 你很难找到它准确的定位，在药妆店里卖零食，在日化店里卖中成药......反正它什么好卖卖什么 至于什么假货贴牌货之类我们就不在这里讨论了，大家自己网上搜搜就好。 01 业务背景：香港零售界的扫地僧，药品销量排第一 龙丰集团是香港一家大型连锁药妆店，卖的东西从感冒药、护肤品、奶粉到零食、宠物食品，几乎包罗万象，是典型的一站式零售店。 它的江湖地位，比你想象的高： 按2024年零售额算，它是香港第二大的美妆保健药品零售商，市场份额5.8%。 更关键的是，在纯药品零售这个细分赛道，它是全港第一，市场份额5.2%。你买的“幸福伤风素”，它很可能是全港药房渠道最大的买家。 它的生意模式： 渠道网络：31家店是核心资产，遍布旅游区、住宅区和商业区，其中旺角家乐坊旗舰店面积超大。不同店型（龙丰Mall、龙丰药房等）覆盖不同客群。 货品策略：SKU（商品种类）超过4.9万，像个百货公司。既有知名品牌（如美素佳儿奶粉），也发展超过40个自家品牌来提升毛利。 采购优势：凭借规模，能从全球600多家供应商直接拿货，在日本还设有采购办公室，确保货品丰富和有价格优势。 龙丰做的是一门 “渠道为王、货如轮转” 的传统零售生意。它的护城河在于广泛的门店网络、深入社区的布局、强大的采购能力以及由此带来的品牌效应。 02 财务情况：一门转亏为盈的稳健生意，赚的是效率钱 看它的财报，会发现这是一门越做越顺、越来越赚的生意，走出了清晰的增长曲线。 营收持续增长，盈利实现反转 营收：从2023财年（截至3月31日）的10.9亿港元，增长至2025财

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 在创新药的世界里，敢对药王发起正面挑战的，不是炒作，就是真有绝活。 今天这家公司——天辰生物，就带着一款号称疗效更优的国产新药，冲向了药王奥马珠单抗的地盘。 到底是一个伟大的梦想，还是一个危险的妄想？ 让我们继续往下看。 01 业务背景：专攻过敏与自身免疫，要当国产药王挑战者 天辰生物是一家研发过敏和自身免疫性疾病创新药的生物科技公司。 它的所有价值和梦想，都押注在两条核心管线上。它的两大“赌注”： 核心产品 LP-003（抗IgE抗体）：直接对标“药王”奥马珠单抗。 做什么：治疗过敏性鼻炎、慢性荨麻疹、哮喘等常见但恼人的过敏性疾病。这是一个百亿级的巨大市场。 底气何在：2026年3月公布的II期头对头临床数据显示，在治疗慢性荨麻疹上，疗效显著优于原研药奥马珠单抗。这给了它“叫板”的资格。 进度：过敏性鼻炎III期临床进行中，计划2026年提交上市申请。这是它离赚钱最近的希望。 关键产品 LP-005（双功能补体抑制剂）：瞄准另一个“蓝海”。 做什么：治疗阵发性睡眠性血红蛋白尿症（PNH）等补体系统相关的罕见病和肾病。这类疾病药物被称为“天价药”，市场价值极高。 技术亮点：设计上可同时抑制两条补体通路，理论上可能比现有单靶点药物效果更好，是潜在的“同类最佳”。 天辰生物的剧本很清晰——用LP-003在巨大的过敏市场快速商业化，证明自己并造血；同时用LP-005布局前沿的补体药物蓝海，博取更高的估值想象空间。它的护城河在于差异化的分子设计和初步显示的临床优势数据。 02 财务情况：-B公司的标准画像，在烧钱中等待临床开奖 它的财报是标准的未盈利生物科技公司现状：零产品收入、持续巨额亏损、现金不断消耗、一切为了研发。 营收：为零。公司完全依赖融资输血，还没有任何药品上市销售。 净亏损：2024年亏1.37亿，2025年

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 好家伙，今天一口气上了三只新股。 先说资金冲突问题：大金重工、天辰生物、龙丰集团撞车了，资金有限的朋友得三选一。不过，它们和首钢朗泽倒不冲突。 三只里面，咱们先聊名字最唬人的——大金重工。虽然名字带“金”，但大金重工做的可不是挖金矿的生意。 做的是海上风电装备的。 那么这个二婚股，在港股市场到底是不是一个闪闪发光的金子。 让我们继续往下看。 01 业务背景：不造风机，但所有海上风机都站在它的肩膀上 大金重工是海上风电核心装备的制造商和系统服务商，简单说，它就是给矗立在海上的百米高风机造地基和塔身，并负责运到现场安装的包工头。 它的王牌与江湖地位： 欧洲市场的隐形冠军：这是它最硬核的标签。2025年上半年，它在欧洲海上风电单桩市场的份额高达29.1%，排名第一。它也是亚太地区唯一能向欧洲批量交货的供应商。 “两海战略”成功典范：公司深耕“海外+海上”战略，效果炸裂。海外收入占比从2023年的39.6%飙升至2025年的74.5%，彻底变成一家全球化公司。 但，不得不关注的是：它的生意是一门“重”生意： 产品重：单桩、导管架这些钢铁巨物，每一个都重达数千吨。 资产重：需要自有码头、重型装备和运输船。就在近期，其子公司刚签下超10亿元的绿色智能重吊船建造合同，向高端海洋工程总包（EPCI）转型，野心不小。 订单重：在手海外订单超过100亿元，主要在未来两年交付，业绩确定性高。 大金重工卡在了全球能源转型（海上风电）和高端制造出海的最硬核环节。它的护城河是欧洲顶级客户的认证、大规模制造交付能力和“建造+运输+安装”的一站式服务能力。这是一门靠技术、资质和重资产运营的B端生意。 02 财务情况：利润迎来爆发年，但赚的是什么钱？ 它25年的财报，堪称扬眉吐气：收入和利润双双爆发，但毛利率揭示了赚的是规模和管理优化的钱。 收入利润大爆发，

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 它它它它又来了，老打新人应该很熟悉这个名字，这不是去年就打过了吗？ 今天要说的这家公司首钢朗泽，听起来在做一件类似的事：把钢厂排放的废气，变成可以开车用的燃料乙醇和喂牲畜的饲料蛋白。 这又是怎么回事呢？ 01 业务背景：工业废气的魔术师，但本身就是赔钱赚吆喝 首钢朗泽是一家用合成生物技术，把钢厂、铁合金厂的废气（一氧化碳、二氧化碳）变成燃料乙醇和饲料蛋白的公司，可以把它理解为一家高级的工业尾气回收处理厂。 它的王牌故事： 技术独特：用特殊的工程菌“吃掉”废气，转化成有用产品，符合“变废为宝”的绿色循环经济叙事，概念非常前沿，技术也不是自研，新西兰的。 产品有用：燃料乙醇可以混入汽油，微生物蛋白是高阶饲料原料，都有实际应用场景。 它的骨感现实： 成本倒挂：这是最致命的问题。从财报看，它生产产品的成本，长期高于销售收入。导致毛利率持续为负。这意味着，虽然变出了产品，但每变一次，自己就在赔钱。 商业模式待验证：技术可行不代表商业可行。如何把高昂的生产成本（气体净化、发酵能耗等）降下来，是它必须跨过的生死线。 这是一家技术有亮点、故事很宏大，但当前商业模式存在根本缺陷的公司。它的价值完全取决于能否在未来解决“成本高于售价”这个致命问题。 02 财务情况：不是在亏损，而是在流血 看它的财报，收入和利润指标全线恶化，而惊人的负毛利率则揭示了这依然是一门 “成本倒挂” 的生意，卖得越多，可能亏得越狠。 收入萎缩，亏损加剧 营收：2025年5.22亿元，同比下滑7.4%，收入规模不增反降。 净利润：亏损3.25亿元，同比扩大32.3%！亏损额持续攀升，三年累计亏损已近7亿元。 毛利率深渊：从2023年微薄的3.0%，跌至2025年的-24.5%。这意味着，公司每获得100元销售收入，同时会产生24.5元的直接生产成本亏损

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 今天冷不丁的上了个新股——创想三维。 先说下，这股和深演、华曦达、云英谷资金不冲突。 那么，创想三维到底做什么？ 做的是现在的顶流——3D打印。 小红书上一搜，从潮玩、家居到硬核零件，晒图的人比比皆是。万物皆可打印的风，终于把真正的行业巨头——创想三维，吹到了港股。 但，且慢欢呼。 这个巨头，目前其实过的有点惨。 到底怎么个事儿？请继续往下看。 01 业务背景：3D打印界的全家桶之王，但江湖已变 创想三维，是全球消费级3D打印市场的全能型选手，从打印机、耗材到扫描仪、线上社区，它啥都做。可以把它理解为 “3D打印界的小米” ，产品线铺得极广，试图构建一个从硬件到内容的生态闭环。 它的江湖地位，有足够的看点： 按2025年的总交易额算，它是全球第二大的消费级3D打印公司，市场份额11.2%。 在3D扫描仪这个细分领域，它是绝对的全球老大，份额高达45.3%。 它的生意，可以算是一套组合拳： 核心是卖“铲子”：3D打印机是它的老本行和主要收入来源。 更赚钱的是卖耗材：就像打印机卖墨盒，它提供了超过1400种打印材料，这是高复购的生意。 打造互动社群：它运营着全球最大的3D打印线上社区之一（创想云），里面有超过270万个模型，让玩家有得玩、有得晒，增加用户粘性。 试探新财路：去年还推出了一个卖3D打印成品的海外电商平台，想从“卖工具”延伸到“卖作品”。 它的底气，藏在细节里： 自己生产：在深圳、武汉、惠州有工厂，不是纯贴牌。 渠道为王：产品通过2400多家经销商卖到了全球140个国家和地区，这张销售网络是它的硬实力。 有点技术家底：在全球有近千项专利。 创想三维不是一个单打独斗的产品公司，而是一个有制造、有渠道、有用户平台的系统玩家。在风起云涌的3D打印市场，它试图用大而全构筑护城河。但实话说，这场仗并不轻松，

公众号又改了推送算法，为免失联，请关注+⭐️星标 好久没有三选一了。 前面写了篇港股打新开始降温，在小x书上被骂得狗血喷头。 今天你再回去看看，自打曦智之后，每一只都是高开低走，而且暗盘和首日涨幅越来越低了。 曦智自己也撑不住，半导体板块开始从全面看多变为谨慎；群核已经从空间智能跌回了酷家乐；传说中有操盘手同时孖展创纪录的翼菲，也就那样。 最会操盘的是港交所，先上几盘好菜，然后一盘盘挤牙膏，最后再来三盘难吃的收尾，今天讲的就是收尾的这三盘。 三人行必有我师，这次三人行却有两个裸奔。 云英谷科技 唯一不裸奔的选手，基石两家关系户占比35%，可以说是聊胜于无。 做芯片的，显示芯片，不是算力芯片，但不管怎样和时下最热的半导体沾边。 营收增长稳健，亏损逐年收敛，算是个好信号。 散户一共 26,430手，盘子不大，但已经是同期最大的盘子了。 三选一其实很明显，选个穿衣服的吧！ 华曦达科技 卖安卓电视盒子，想不通为什么要裸奔。 营收在增长，利润也在增长，为什么就没有基石？ 可能作为一个贴牌厂，没有自己的品牌，给各位品牌爸爸干最脏最累的活。 可能觉得翼菲也能裸奔上市，我一个有正经营收还在增长的，凭什么不能？ 可能真的没有人看好这条赛道，没什么技术壁垒，46的PE很高很高了。 深演智能 上面是营收利润双双增长，到这里是营收利润双双暴跌。 两个极端却走上了同一条裸奔上市之路，没有基石，没有绿鞋。 没事，我深演智能盘子小，我才9000手，你想要还得看老天爷给不给。 数字不好看总要讲讲故事，但这故事讲出来好像很难让人相信。 没事，港股IPO热度在，我先上市，后面再看。 这三盘难吃的菜如果非要吃一盘的话，我选云英谷。 风险第一，收益第二，这次很可能有人要破发了。 翼菲科技没有走出传说中的有zhuang行情，后面还有两个东施效颦。。。 还是那句话，在火热的情绪下，大家都当散户就是基石，牛牛就是绿鞋。