近期，又有多家A股企业在港挂牌，实现两地上市布局，包括安克创新<$安克创新(00668.HK)$>、芯碁微装<$芯碁微装(09630.HK)$>等。 7月9日，在科创板上市数年的普源精电<$普源精电(688337.SH)$><$普源精电(00537.HK)$>也成功登陆了港股市场，其H股在上市首日遭遇低开下跌，截至发稿时间下跌超29%，股价现为32.54港元。 从日前招股阶段的表现来看，普源精电香港公开发售获356.86倍认购，公开发售的发售股份最终数目为248.03万股，占发售股份总数的约10%。合计获得约9.27万份有效申请，受理申请数目约1.39万份，甲组一手中签率为8.00%。 此外，国际配售阶段，普源精电获9.17倍认购，国际发售股份最终数目为2232.19万股，相当于发售股份总数的90%。 对比近期上市的新股，普源精电国际配售认购数据较为出色，比较受机构青睐。 普源精电的最终发售价为45.98港元，股价现为32.54港元，每手100股，不计手续费，一手亏1344港元。 根据资料，电子测量仪器是专为观察、测试、测量及计算各种物理参数而设计的设备。这类仪器透过分析电讯号、电压、电流、电阻及频率等关键电力特性，用于诊断、测试及验证电子设备及组件的性能。 而普源精电是国内领先的电子测量仪器公司，已建立以两大支柱为基础的全面电子测量组合：（i）以核心技术驱动的产品矩阵，涵盖数字示波器、微波射频（RF，

第三轮的决策点相对而言少一些，因为第二轮的时候已经做了一大半决策了。 这一轮的看点主要是4个ah股，外带一个机器人和一个食品消费小盘股。 先回顾下前面的详细分析，有部分线索在之前的分析中已经有了。 港股打新|立讯精密&普源精电&鼎泰高科&三环集团&晶合集成&滨化股份：AH股再战港交所 港股打新|珞石机器人：机器人的格局太小，物理AI才是未来 齐云山就不分析了，就5亿到8亿的小盘子，一堆厨子承销商，打这个肯定也不会看基本面和估值的，就看厨子手艺如何。 以下是我的一点看法和最终的申购计划。 文章原文

7月9日，港股IPO市场热度升温，七家企业同日登陆港交所，分别为：东方科脉<$东方科脉(01770.HK)$>、立讯精密<$立讯精密(02475.HK)$>、普源精电<$普源精电(00537.HK)$>、珞石机器人<$珞石机器人(03752.HK)$>、鼎泰高科<$鼎泰高科(01377.HK)$>、三环集团<$三环集团(06951.HK)$>以及齐云山食品<$齐云山食品(02797.HK)$>。 其中，东方科脉早盘在震荡波动后拉升，截至发稿涨幅为4.27%，报82港元/股，总市值41.97亿港元。公司最终发售价为78.64港元，股价现为82港元，每手50股，不计手续费，投资者一手浮盈168港元。 全球发售期间，东方科脉获得投资者热捧，香港公开发售获1067.54倍认购，公开发售的发售股份最终数目为51.19万股，占发售股份总数的约10%。合计获得约12.7万份有效申请，受理申请数目约9652份。国际配售阶段，公司获3.69倍认购，国际发售股份最终数目为460.67万股，相当于发售股份总数的90%。 值得注意的是，东方科脉本次全球

1、鼎泰高科     鼎泰高科是集研发、生产、销售于一体的精密制造高新技术企业，主营 PCB 精密刀具、抛光材料、数控装备与功能膜材料四大品类广东鼎泰高科技术股份有限公司。公司是全球 PCB 钻针龙头，钻针全球销量市占率近 30%，产能规模行业第一，自研超九成生产设备，掌握 0.01 毫米级超微钻核心工艺。产品服务 AI 服务器、消费电子、新能源汽车等赛道，客户覆盖全球九成头部 PCB 厂商。      公司6月30日开始招股，招股价≤380港元，每手股数100股，最低认购38383.24港元，市值≤1611.37亿港元，发行数量1263.2万股，属于数码解决方案服务行业，无绿鞋。     保荐人是中信证券和汇丰，中信证券近2年保荐过的项目首日上涨率是79.66%，汇丰高盛亚洲近2年就保荐过一个项目，首日是上涨的，保荐人整体业绩不错。   一共有17名基石投资者，包括高瓴、中信产业基金、ASPEX MASTER FUND、云锋基金、霸菱资产、千禧年对冲基金、ATHOS CAPITAL、HEL VED MASTER FUND、VERITION MULTI-STRATEGY、IFUND SPC – Vision IX SP、Martis Fund, L.P.、易方达、泰康人寿、胜宏科技、建滔投资、定颖投资等；基石共认购2.54亿美元，占总发行数的41.45%，基石占比较高。     公司从2023~2025年的营收分别是12.95亿、15.53亿、20.84亿，2025年营收同比增长34.23%；2023~2025年的净利润分别是2.19亿、2.27亿、4.32亿，2025年的净利润同比增长89.89%，公司业绩很好。     按发行价上限计算，1611.37

6月30日，包括普源精电<$普源精电(00537.HK)$>、晶合集成<$晶合集成(02249.HK)$>、三环集团<$三环集团(06951.HK)$>在内的多家公司同日开启港股招股。 其中，普源精电拟全球发售2480.22万股H股，其中香港公开发售248.03万股，国际发售2232.19万股。 公司此次披露的是最高发售价而非最终定价，每股H股最高发售价为45.98港元；按每手100股计算，入场费约为4644.37港元。 按招股书披露，若按发售价上限45.98港元测算，H股市值约11.40亿港元，股份市值约为175.47亿港元。 另外，若按最高发售价计算，公司预计从全球发售获得所得款项净额约10.41亿港元，用于提升研发能力、扩充整体产能及提升产品线的自动化、策略性投资及收购等。 按最高发售价计算，普源精电的基石投资者合计认购约6128万美元。其中，基石投资者包括高瓴旗下HHLR、中信产业基金旗下CPE Hemlock、苏州高新区相关投资平台、阳光电源香港等。较高比例的基石认购有助于增强发行阶段的锚定作用，但也意味着上市后真正进入市场流通的筹码相对有限，短期波动仍需留意。 时间表方面，招股时间为6月30日至7月6日，预期7月9日开始在联交所买卖。 从基本面看，普源精电并非未盈利的新股故事，而是已经实现连续盈利的电子测量仪器公司。2023年至2025年，公司收益分别为6.71亿元（人民币，下同）、7.76亿元和9.00亿元；年内溢利分别为人民币1.08亿元、0.92亿元和0.86亿元。 这意味着，公

普源精电发布了最新业绩预告，公告显示，公司预计2026年上半年归母净利润3458.39万元至4262.23万元，同比增长113.27%至162.84%；财联社报道提到，增长的主要驱动因素来自AI带动光通信需求扩容，以及SPQ阵列测控系统相关解决方案收入占比持续提升。同期，公司H股正在招股，计划全球发售2480.22万股H股，最高发售价45.98港元，预计7月9日在港交所挂牌。 $普源精电(00537)$ 2026年，AI算力产业链的交付能力、良率控制、信号验证、产线调试开始变得愈加重要。普源精电的最新业绩预告，正好把这一变化推到了市场面前。从公司数据来看，2026年上半年预增已经给出了盈利修复信号，但二季度环比回落又仿佛在着重提醒：测试测量行业的确定性，最终要看订单能见度、产品结构升级和现金流质量。 高速光通信改写测量设备需求，实验室仪器正在走向产线工具 AI硬件链条的景气扩散，通常有一个顺序。芯片先被定价，随后是封装、存储、光模块、连接器、液冷、电源，再往后才轮到验证、测试和运维工具。随着高速光通信进入800G、1.6T阶段后，信号完整性、误码率、频谱稳定性、多通道同步测试、温漂老化验证，都可能会直接影响产品交付和客户认证。于是光模块厂商扩产，通信设备厂验证新方案，AI数据中心提高链路密度，都需要更复杂的测试系统。 电子测量仪器的行业天花板，也在被重新打开。证券时报援引弗若斯特沙利文资料显示，2025年全球电子测量仪器及解决方案市场规模超过人民币1100亿元，预计2030年达到约1800亿元，期间复合增速约9.6%。对于需求分散、客户行业跨度大、产品迭代周期长的市场来说，这样的增速足以引起关注。如今通信、新能源、半导体、机器人、汽车电子，都在推高对高速率、高精度、多功能测试方案的需求。 普源