近年来，策展不再只是博物馆或艺术机构的专利，而成为品牌、城市与资本竞逐注意力的重要手段。从快闪展览、沉浸式体验，到结合社群话题的跨界合作，「策展」被高度事件化，成为一种可被快速复制的营销工具。然而，当策展被纳入行销KPI、被要求转化为曝光与销售时，其原本承载的文化价值，是否正在被稀释，甚至被工具化？ 事件营销式策展的核心，在于制造「此刻必须到场」的紧迫感。限时、限量、打卡友善，构成了它的基本语法。对品牌而言，这种策展逻辑高度有效，因为它能在短时间内放大声量，并直接转化为商业回报。在社群媒体的加持下，展览本身往往不再是内容，而是背景；真正被消费的，是「我去过」这件事所带来的社交资本。 但问题也正出在这里。当策展被过度事件化，它的生命周期被压缩到极短，内容深度让位于视觉刺激，文化脉络被简化为可快速理解、可快速分享的符号。策展不再回答「为什么要谈这个」，而是优先思考「如何拍得好看」。久而久之，观众被训练成追逐下一个话题，而非与内容建立长期关系。 相对地，以文化价值为核心的策展，关注的是时间的厚度，而非瞬间的热度。这类策展不急于讨好市场，而是试图建立叙事、提出观点，甚至容许观众感到不适或困惑。它的商业逻辑并非不存在，而是更为间接——透过累积信任、形塑品牌或机构的精神定位，换取长期影响力。只是，在高度竞争的注意力经济中，这种慢速回报往往显得不合时宜。 现实中的策展，多半并非二选一，而是在事件营销与文化价值之间反复拉扯。真正成熟的商业策展，关键不在于是否追求流量，而在于流量是否服务于内容，而非反过来。当事件只是入口，而非终点；当观众因为被吸引而留下，而不是拍完就走，策展才能同时成立为一门生意，也是一种文化实践。 在这个什么都可以被包装成「展览」的时代，策展的价值不再来自形式创新，而来自选择的勇气——选择说什么、不说什么，以及是否愿意为内容承担短期不讨好的风险。或许，真正有力量的策展，从

安踏或提出收购德国运动品牌彪马29%股份，若交易成功，将为其全球化布局注入强大动能 Key takeaways: ▶ 据报道，安踏已提出向彪马大股东法国皮诺家族（Pinault family），购入持有的29%股份 ▶ 若交易落实，将进一步扩充安踏旗下的国际品牌版图，但在估值与监管审查方面仍可能面临挑战 随着收购德国运动品牌彪马（PUM.DE）的消息传出，安踏体育用品有限公司（2020.HK）再次走上中资企业“走出去”的常见路径，透过并购全球布局的大型国际品牌来扩展海外版图。 这一举动在逻辑上不无合理之处，但过往经验亦显示，其中充满多重不确定性，从融资与监管障碍，再到陌生市场营运大型海外企业，均是潜在挑战。 路透上周五引述未具名消息人士报道，这家运动服饰制造商已提出收购由法国皮诺家族（Pinault family）透过Artemis持有彪马29%股份，该家族为彪马的最大股东。报道补充称，安踏已为该交易安排好融资。 安踏对彪马的兴趣早在去年11月已有传闻，其实并不令人意外。首先，公司在“多品牌、多品类”策略下，长期透过并购与合作扩展品牌组合，相关纪录相当清楚，亦显示其对交易运作并不陌生。 在最近一宗收购中，安踏于去年以2.9亿美元收购另一家德国企业、户外品牌 Jack Wolfskin。再往前追溯，公司于2019年亦曾牵头财团收购亚玛芬体育（AS.US），公司旗下品牌包括威尔逊（Wilson）及始祖鸟（Arc’teryx），当时这家芬兰公司的估值达46亿欧元（约53.6亿美元）。此前，安踏的一些重要交易则是透过授权方式，将海外品牌引入中国市场。 若能成为彪马的最大股东，安踏的全球化野心将大幅提速，借由掌握另一个具备全球影响力的重要品牌，从而在中国运动服饰品牌的“走出去”竞赛中确立领先地位。周一，日本券商野村重申对安踏的“买入”评级，亦被视为对潜在彪马交易投

据国家统计局最新资料显示，2025年12月居民消费价格指数同比上涨0.8%，创下自2023年3月以来的最高增速。这一资料的公布犹如冬日的暖阳，照亮了中国经济温和复苏的前景。 随著元旦临近，居民消费需求增加，通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具等商品价格均有上涨，涨幅在1.4%至3.0%之间。于是就与市场分析人士指出，扩内需促消费政策措施的持续显效，正推动中国经济从规模扩张向品质提升转型。 资料背后的关键信号 与市场预期的温和回升相比，0.8%的同比增速确实带来了积极信号。这一资料的背景是，扩内需促消费政策措施持续显效，叠加元旦临近，居民消费需求增加。国家统计局城市司首席统计师董莉娟指出，CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%。 更为关键的是，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，连续第四个月保持在1%以上。这一核心指标稳步回升，反映出居民日常消费需求的逐步回暖。 从细分数据看，食品价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响增加约0.17个百分点。其中，鲜菜和鲜果价格涨幅分别扩大至18.2%和4.4%。同时，服务价格上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点。 工业生产者出厂价格指数（PPI）方面也呈现积极变化，环比上涨0.2%，连续三个月上涨。部分重点行业价格出现企稳回升迹象，如煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格均连续五个月上涨。 这一系列资料表明，中国经济运行中的价格机制正逐步改善，供需关系在政策引导下寻求新的平衡点。 结构优化的新逻辑 2025年12月CPI资料不仅仅是表面数位的改善，更是中国经济深层运行逻辑的体现。随著国内各项宏观政策持续显效，部分行业价格呈现积极变化。 从生产端看，PPI环比连续三个月上涨，表明工业企业生产活动有所活跃。重点行业产能治理与市场竞争秩序综合整治持续显效，部分行业供需结构出现改善。

文源 | 源Sight 作者 | 王言 电影《极速车王》里有这样一段剧情：20世纪60年代，福特汽车副总裁李・艾柯卡提议收购当时在勒芒赛场占据统治地位的法拉利，以提升福特汽车销量和品牌形象，开拓欧洲与年轻化市场。 彼时，恩佐・法拉利将其与福特见面照片发给菲亚特，利用福特的收购意向实现抬价，与菲亚特达成协议。法拉利在保住了自己对赛车部门的控制权的同时，还羞辱了福特二世及其公司，致使其收购失败。 电影《极速车王》截图 而如今，安踏在运动品牌彪马（Puma）的并购案上，也可能面临当年福特的处境。 1月9日，有媒体报道，中国体育鞋服集团安踏已向法国皮诺家族（Pinault family）提出收购其所持Puma 29%股权的要约。如果这一交易达成，安踏将取代后者成为Puma的最大单一股东。 同时，安踏可能联合其他私募基金共同完成竞购，与8年前收购亚玛芬体育（Amer Sports）的策略类似。目前，安踏的竞争对手还包括李宁、日本品牌亚瑟士、品牌管理公司Authentic Brands Group以及私募基金CVC。 实际上，早在去年8月，就有报道称皮诺家族为Puma寻找出售等战略选项，其开始接触包括安踏在内的中国运动品牌及其他意向买家。3个月后，相关传闻进一步发酵，从而带动Puma股价大涨，热度显著提升。 但眼下，这笔并购案依然面临一个死结：Puma近几年状态不佳，经营数据持续下滑，品牌和产品热度不比从前，且计划到今年末裁员900人。作为买家的安踏，很明显想要在此时对Puma完成抄底。 而另一边，皮诺家族的投资平台Artémis既面临着债务压力，又坚持不肯低价出售Puma。买卖双方，一个盼着压价捡便宜，一个志在高价出手，这场交易注定会演变为一场拉锯战。甚至一不留神，安踏可能会成为皮诺家族用来抬价的“梯子”。 01 大股东缺钱，但要高价卖 法国皮诺家族是全球最具影响力的富豪家族之一，其

在全球化高度竞争的时代，城市之间的竞逐早已不只体现在经济数据或硬体建设上，更延伸到形象、故事与情感连结的层次。愈来愈多城市意识到，自己不仅是一个行政或地理单位，更是一个需要被理解、被记住的「品牌」。而大型盛事——无论是体育赛事、文化节庆还是国际会议——正成为塑造城市品牌最具穿透力的工具之一。 盛事的力量，首先来自高度集中的国际关注。当全球媒体、旅客与投资者的目光在短时间内聚焦某座城市，城市的空间、文化与治理能力便被放大检视。这种曝光本身并非目的，关键在于城市选择「如何被看见」。成功的城市，往往不是单纯展示壮观场馆或热闹场面，而是透过盛事传递一套清晰的价值主张，例如创新、包容、活力或历史深度，让外界在情感层面形成连结。 然而，盛事若只是一次性的热闹，很容易在灯光熄灭后迅速被遗忘。真正影响国际形象的，是城市是否能把盛事转化为长期叙事的一部分。这包括城市空间如何被重新定义、公共服务是否因盛事而升级，以及居民是否能在过程中产生认同感。当盛事留下的是可持续使用的基础设施、被强化的文化自信，以及更成熟的城市治理能力，品牌才会从口号变成实质印象。 值得注意的是，城市品牌并非由政府单方面塑造。盛事期间，市民的日常互动、服务态度与公共秩序，往往比官方宣传更能影响外来者的感受。换言之，盛事是一面放大镜，既能放大城市的优势，也可能暴露其矛盾与不足。因此，盛事策略的核心，不只是「办得多大」，而是「是否真实反映城市性格」。 在国际形象塑造上，盛事更像是一个起点，而非终点。它为城市打开对话之门，提供重新被理解的机会，但后续能否延续关注，取决于城市是否持续输出一致的体验与价值。当城市能把一次盛事，转化为长期品牌资产，它所建立的，不只是知名度，而是一种在全球城市版图中可被辨识、可被信任的独特位置。 (本文仅代表作者观点，不代表成报立场及不构成销售建议) (概念提供:DREAMLAND(TDIC.US)投关

图片 2025年已经过去，2026年又扑面而来了。无论是回顾往昔，还是展望未来，内需消费都是当仁不让的焦点话题，尤其当“低通胀”，“内需不振”等关键词已经成为2025年的重要市场情绪后，此时谈论2026年消费市场预期显得更为重要了。 那么我们如何来展望2026年的内需市场呢？本文核心观点： 其一，当前零售市场的拐点已经显现，只是大家还不相信； 其二，产业大环境与政策交汇，将加速2026走出通缩阴影； 其三，零售线上平台新一轮调整在即。 零售新周期启动在即 近几年PPI和CPI低迷成为困扰内需市场的重要因素，简而言之，消费市场价格中枢上不去，产业上下游就无法分享到与其付出所匹配的利润，行业情绪乃是十分低迷。 不过当我们对这轮“价格螺旋下降周期“进行复盘时，却发现对其成因的理解充满了分歧，如社交媒体多将其归因于“消费信息不足”。 当我们将当前情景置于大周期内后，便又会发现不一样的图景。 图片 我们用产成品库存这一指标可以非常形象勾勒出经济的周期性： 当处于经济扩张周期时，企业主动加库存，社会价格中枢上行（PPI）； 当处于经济收缩周期时，企业主动去库存，社会价格中枢下行（PPI）。 上图中可以非常确切看到，2022年至今PPI和CPI的低迷固然与彼时一系列复杂因素有关，只是非常不巧与去库存周期相撞，多重要素叠加，加重了零售市场的困难程度，令市场信心相当低迷，于是看衰内需又成了社交媒体的一大显学，分析人人士忙不迭从情绪倒推原因。 那么2026年会是内需的拐点吗？答案是非常确定的。 图片 我们将PPI拆分为“生产资料”和“生活资料”两个部门，理想情况下两者之间就具有如下传导关系： 原材料上涨——生产资料价格上涨（生产中间品）——生活资料上涨，根据过往经验生产资料价格上涨要领先生活资料6个月左右，且反方向亦成立。 2023年至今，上图中两条折线双双下行，成本的转嫁机制变得非常阻塞，这

5年100家店的野心。 作者 | 彭倩 编辑 | 乔芊 优衣库在中国谨慎扩张之际，有着“韩国优衣库”之称的 MUSINSA 找到了发展空隙。 近日，寸土寸金的上海淮海中路，迎来了 MUSINSA 集团旗下自有快时尚品牌 “Musinsa Standard”的中国首店开业，这也是品牌的海外首店。与 Zara、Gap、Spao 等快时尚品牌类似、MUSINSA 首店也选在了人流量最大的核心商圈地铁口旁，共两层，占地面积超过1400平方米。 改装后的百盛商场，Musinsa standard 占据商场最显眼的门头位置 MUSINSA 成立于2001年，最初发迹于线上，定位为时尚电商平台。后来，MUSINSA 通过整合韩国设计师资源和相关供应链，逐渐形成自有品牌矩阵，包括主打高性价比基础款服饰的自有品牌 “Musinsa Standard”、自有美妆品牌“Musinsa Beauty”和自有家居品牌。 MUSINSA 近年来在韩国积极开设线下店，试图摆脱电商标签，变得更像一个独立品牌。自2021年在首尔弘大开设首店至今，平价自有品牌 Musinsa Standard的门店数已增至33家，入驻品牌超过1万个的集合店业态 Musinsa Store，线下门店数也达到6家，此外，品牌还在开在韩国知名商圈圣水洞开出更高端的 Musinsa Empty。 据品牌官方向36氪透露，发展20多年后，逐渐壮大的 MUSINSA 已成为韩国排名前五的时尚集团，2024年集团全渠道年交易额达到了240亿元。 中国如今被其视为国际化扩张最关键的市场。看重中国，基于品牌此前的消费者洞察，据 MUSINSA 中国 CEO 金大铉透露，韩国门店中约36%营收来自外国游客，其中中国游客占比最高，且集中在20-39岁年龄段，这让品牌看到了入华的乐观前景。 不同于近年来许多韩