社区

小米对股东尤其不友善， 到多少也不买。

$小米集团-W(01810)$   核心观点：技术超卖现反弹曙光，但量能不足仍是隐患！52.80成多头试金石 一、今日关键数据回顾与解析 收盘表现： 51.35港元 (-2.28%)，成交额75.21亿（持续缩量，动能衰减）。 盘中探底51.10后小幅回升，显示51.00关口存在一定心理支撑。 关键信号解析： 技术超卖：RSI(6)降至30.11，WMSR同样进入超卖区间，短期技术性反弹概率增大。 动能分歧：MACD绿柱略有放大(-0.137)，但KDJ的K、D、J三线几乎重合于50附近（49.6），预示短期方向选择在即，下跌动能可能减弱。 资金博弈： 港股通逆势加仓：最近1日净流入+7.25亿全市场排名第5），最近5日净流入10.03亿排名11），内资是当前最坚定的多头。 大行分歧巨大：花旗、荷银大幅净卖出（-1478万、-809万股），但汇丰、法巴等机构显著净买入（+596万、+468万股）。空头主力（花旗）未止步，但多头力量开始集结。 二、明日核心关注点与走势推演 （1）技术面：超卖反弹的成色考验 关键位置： 支撑位：51.00 - 51.30（今日低点+心理关口）。失守则下探50.00（终极防线）。 压力位/多空分水岭：52.80（昨日开盘价及短期筹码密集区）。突破才能确认反弹有效，看向53.40（MA10）。 指标观察： 关注RSI(6)能否从超卖区快速回升至45以上。 观察MACD绿柱是否开始收敛，这是跌势放缓的关键信号。 （2）资金面：能否形成合力？ 多头引擎：港股通资金必须持续大幅净流入（单日＞5亿），才能抵消外资抛压。 空头动向：紧盯花旗、瑞银等机构的实时交易数据，若其净卖出力度减弱，则空头压力缓解。 整体量能：反弹必须放量（成交额＞90亿），否则仍是无效

可以做空的

一次增持300万股，相当于全天交易量的五分之一。平时小米回购几百万股，根本就是毛毛雨，小鹏才是好公司 $小米集团-W(01810)$ $小鹏汽车-W(09868)$

刚刚和雷布斯通电话了，他不认可何小鹏的做法，准备反着来。想必大家都知道明天会发什么了吧。[可爱][可爱]$小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$小米核心竞争力在于以雷军为核心优秀的管理层，既懂产品，且比绝大部分管理者更卖力，这是小米未来成长最为核心的竞争力！

$小米集团-W(01810)$小米造车是21年宣布，它之后貌似没有全新玩家，差不多是最后一个，存量里拼死活已经够了，国家再批新牌照很难了

Q1必然好于Q2啊，哪家好人过完年再买东西。年货都是在农历年前后消费的呀。你这都是什么神评~

胆真肥

没到位， 技术指标还没到位。

一、整体表现：高增长背后的结构变化 2025年上半年，小米 $小米集团-W(01810)$ 交出了一份令人瞩目的成绩单：总收入同比增长38.2%，净利润增长146.3%，经调整净利润也实现了69.8%的增长。 单看第二季度，收入达1159亿元，同比增长30.5%，净利润更是大增134.2%。 先看下亮点： 智能手机出货量连续8个季度正增长，全球市场份额14.7%，稳居前三； IoT与生活消费产品收入同比增长44.7%，智能大家电增速超60%； 电动汽车业务交付81,302辆，收入同比增长233.9%，成为第二大收入来源。 这样的增速在成熟硬件企业中并不多见。 但正如彼得·林奇所说：“快速增长的公司并不总是好的投资，关键是要看增长的质量和可持续性。” 小米的增长是否依赖补贴、价格战或短期需求爆发？ 我们需要拆开看。 二、业务板块分析：双引擎驱动，但动能不均 1. 手机×AIoT：基本盘稳固，但毛利率承压 手机业务收入同比微降2.1%，ASP（均价）下降2.7%，主要受低价机型占比提升影响。 虽然出货量微增0.6%，但毛利率从12.1%降至11.5%，说明市场竞争激烈，尤其是境外市场。 IoT业务成为亮点，空调、冰箱、洗衣机出货量均大幅增长，毛利率提升至22.5%。生态链设备数达9.89亿台，用户粘性增强。 手机业务仍是现金牛，但增长乏力；IoT虽增长快，但需持续投入。 这与苹果依靠高毛利硬件+生态服务的模式不同，小米的硬件毛利率普遍偏低。 2. 智能电动汽车：高增长高亏损，仍在“烧钱阶段” 汽车业务收入213亿元，同比增长233.9%，但经营亏损3亿元。 虽然交付量增长197.7%，ASP也提升至25.4万元/辆，但产能爬坡、研发投入巨大。 特斯拉早期也经历了长期亏损，但小米的差异化在哪里？ 是

小米没有特斯拉的科研能力，也没有苹果的溢价能力，这话没错。但小米有特斯拉和苹果都没有的米家生态，现在慢慢成气候了，带动了米家家电的指数级成长。 $小米集团-W(01810)$

重磅消息：本人把小米集团（01810.HK）的目标价调到70港币了，买入评级：疯狂买入。 $小米集团-W(01810)$

$小米集团-W(01810)$小米财报环比Q1基本没有增长，而且还是在国补的情况下。要知道Q1因为过年很多人回老家，消费是不如Q2正常的。一般Q2的数据肯定会比Q1好很多的。除非下滑了。Q3没有国补了，小米估计环比要负增长了。 

$小米集团-W(01810)$看着有些新势力车企动辄70%、80%的资产负债率心里是真慌啊，万一资金链断裂，买了车连基本售后都无法保障，选车还是要看小米、理想这些负债率低的，心里踏实

$思考乐教育(01769)$   大好机会，速速抄底，良机难遇。

足够安全边际，安全买点25元？

一而再，再而三证明雷军是做事的人。资本支出是实打实增加了。

保时米能支撑住股价吗？

实盘: 美股，前期持续反弹反弹，直接越过前期高点，加上PPI等通胀顽固数据，目前的美股符合预期，甚至说，目前的振荡持续时间越久，大盘的消化吸收越充分，后期走势也会更加稳健。所以，这不是坏事。港股，勉强冲高后持续回落，直观看，确实不够强势，但是，从中期的走势逻辑看，其实还是相对稳定的，所以，我们还是要长短兼顾的。 1,盘面情况，标普用稳健走势消化高位 盘面，最近的大盘基本上都是波澜不惊，周一的夜盘相对强势，不过盘前时段也已经回归平静。正式开盘后，标普大盘几乎全面没什么波澜，小涨小跌，最后形成一个小跌的阳K线，纳指也非常类似，也只不过是微涨罢了。 2,K线分析 从技术上看，大盘连续四天振荡，小幅回落，大涨小调整的组合，让大盘显得比较稳健。这是我们了解的大盘目前的状态。事实上，除了7/31左右的调整外，美股，已经有一个多月表现得比较平稳了，既没有过热，也没有走弱，当然，这个结果，总的来说，会让大盘的持续性更久一些，等到了最后时，大盘的波动性将再次得到加强，我们会密切跟踪这一点。 3,市场消息和基本面， 周一，市场在周五的各种经济数据后，陷入平淡，没有太多可说的，美俄欧乌的多方沟通和会谈，虽然不是直接影响，但是，持续放出平稳的消息，哪怕是短时的，也是一个稳定的因素，另外，标普对美国的主权评级保持稳定，对美股也算是一个正面的影响，短时无直接影响，随后会慢慢发酵。总的来说，前半周没有太多重磅是市场消息。 $恒生指数$ 恒指，已经连续4天阴线，而且从新高位置，逐渐打到20天线的支撑位置，可见大盘的稳健性确实不够，但另外一方面看，大盘多天调整的幅度并不大，受节奏和结构的影响，我们也不用悲观看待，整体运行逻辑和前面的波段比，时间，形态会有不同，但是，大的结果并没有本质改变，我们继续关注企稳点，关注强度以及进一步的变化。 $比特币/以太坊$ 比特币，最近调整不少，从时间和幅度看都较为充分，而指

8月19日，小米集团（HK01810）发布二季度业绩公告。本季度多项核心指标创历史新高：营收1160亿元，同比增长30.5%，连续3个季度突破千亿，在高基数的基础上延续高增长；经调净利润108亿元，同比大增75.4%，连续2个季度突破百亿。小米以极具说服力的高增长势能，交出亮眼答卷。 具体来看，手机×AIoT分部收入947亿元，同比增长14.8%，再创历史新高。其中智能手机业务收入455亿元，出货量连续8个季度正增长，连续20个季度稳居全球前三；IoT与生活消费产品收入387亿元，同比增长44.7%，创历史新高，智能大家电收入同比大增66.2%，实现量价齐升；互联网服务收入91亿元，同比增长10.1%。智能电动汽车及AI等创新业务分部收入213亿元，同比劲增234%，创历史新高。 小米Q2业绩的持续高增长获权威机构坚定看好。交银国际在近期研报中指出：在人车家全生态先进引领下，小米手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，全品类高端化加速落地；且上半年小米在AI、芯片、汽车等创新领域突破显著，技术实力进一步巩固。小米正在用亮眼的业绩和扎实的研发投入，验证其长期增长的确定性。 多项业务指标创历史新高，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好 2025年第二季度，小米集团总收入、核心业务及创新业务收入、经调整净利润等多项指标，均创下历史新高：营收连续5个季度同比增长超30%，经调整净利润连续突破百亿元大关；同时，手机、汽车、大家电三大增长曲线持续向好，“人车家全生态”战略协同效应进一步显现。 第二季度全球手机市场大盘整体承压，但小米智能手机业务在国内国外依旧实现了积极突破。国内市场方面，继第一季度出货量重返中国第一后，第二季度小米新机激活量1150万台，市场份额为16.8%，登顶国内第一。国际市场方面，智能手机出货量连续8个季度实现同比增长，在60个国家和地区排名前三，69个国家和地

一、整体表现：高增长背后的结构变化 2025年上半年，小米 $小米集团-W(01810)$ 交出了一份令人瞩目的成绩单：总收入同比增长38.2%，净利润增长146.3%，经调整净利润也实现了69.8%的增长。 单看第二季度，收入达1159亿元，同比增长30.5%，净利润更是大增134.2%。 先看下亮点： 智能手机出货量连续8个季度正增长，全球市场份额14.7%，稳居前三； IoT与生活消费产品收入同比增长44.7%，智能大家电增速超60%； 电动汽车业务交付81,302辆，收入同比增长233.9%，成为第二大收入来源。 这样的增速在成熟硬件企业中并不多见。 但正如彼得·林奇所说：“快速增长的公司并不总是好的投资，关键是要看增长的质量和可持续性。” 小米的增长是否依赖补贴、价格战或短期需求爆发？ 我们需要拆开看。 二、业务板块分析：双引擎驱动，但动能不均 1. 手机×AIoT：基本盘稳固，但毛利率承压 手机业务收入同比微降2.1%，ASP（均价）下降2.7%，主要受低价机型占比提升影响。 虽然出货量微增0.6%，但毛利率从12.1%降至11.5%，说明市场竞争激烈，尤其是境外市场。 IoT业务成为亮点，空调、冰箱、洗衣机出货量均大幅增长，毛利率提升至22.5%。生态链设备数达9.89亿台，用户粘性增强。 手机业务仍是现金牛，但增长乏力；IoT虽增长快，但需持续投入。 这与苹果依靠高毛利硬件+生态服务的模式不同，小米的硬件毛利率普遍偏低。 2. 智能电动汽车：高增长高亏损，仍在“烧钱阶段” 汽车业务收入213亿元，同比增长233.9%，但经营亏损3亿元。 虽然交付量增长197.7%，ASP也提升至25.4万元/辆，但产能爬坡、研发投入巨大。 特斯拉早期也经历了长期亏损，但小米的差异化在哪里？ 是

$小米集团-W(01810)$   核心观点：技术超卖现反弹曙光，但量能不足仍是隐患！52.80成多头试金石 一、今日关键数据回顾与解析 收盘表现： 51.35港元 (-2.28%)，成交额75.21亿（持续缩量，动能衰减）。 盘中探底51.10后小幅回升，显示51.00关口存在一定心理支撑。 关键信号解析： 技术超卖：RSI(6)降至30.11，WMSR同样进入超卖区间，短期技术性反弹概率增大。 动能分歧：MACD绿柱略有放大(-0.137)，但KDJ的K、D、J三线几乎重合于50附近（49.6），预示短期方向选择在即，下跌动能可能减弱。 资金博弈： 港股通逆势加仓：最近1日净流入+7.25亿全市场排名第5），最近5日净流入10.03亿排名11），内资是当前最坚定的多头。 大行分歧巨大：花旗、荷银大幅净卖出（-1478万、-809万股），但汇丰、法巴等机构显著净买入（+596万、+468万股）。空头主力（花旗）未止步，但多头力量开始集结。 二、明日核心关注点与走势推演 （1）技术面：超卖反弹的成色考验 关键位置： 支撑位：51.00 - 51.30（今日低点+心理关口）。失守则下探50.00（终极防线）。 压力位/多空分水岭：52.80（昨日开盘价及短期筹码密集区）。突破才能确认反弹有效，看向53.40（MA10）。 指标观察： 关注RSI(6)能否从超卖区快速回升至45以上。 观察MACD绿柱是否开始收敛，这是跌势放缓的关键信号。 （2）资金面：能否形成合力？ 多头引擎：港股通资金必须持续大幅净流入（单日＞5亿），才能抵消外资抛压。 空头动向：紧盯花旗、瑞银等机构的实时交易数据，若其净卖出力度减弱，则空头压力缓解。 整体量能：反弹必须放量（成交额＞90亿），否则仍是无效

实盘: 美股，前期持续反弹反弹，直接越过前期高点，加上PPI等通胀顽固数据，目前的美股符合预期，甚至说，目前的振荡持续时间越久，大盘的消化吸收越充分，后期走势也会更加稳健。所以，这不是坏事。港股，勉强冲高后持续回落，直观看，确实不够强势，但是，从中期的走势逻辑看，其实还是相对稳定的，所以，我们还是要长短兼顾的。 1,盘面情况，标普用稳健走势消化高位 盘面，最近的大盘基本上都是波澜不惊，周一的夜盘相对强势，不过盘前时段也已经回归平静。正式开盘后，标普大盘几乎全面没什么波澜，小涨小跌，最后形成一个小跌的阳K线，纳指也非常类似，也只不过是微涨罢了。 2,K线分析 从技术上看，大盘连续四天振荡，小幅回落，大涨小调整的组合，让大盘显得比较稳健。这是我们了解的大盘目前的状态。事实上，除了7/31左右的调整外，美股，已经有一个多月表现得比较平稳了，既没有过热，也没有走弱，当然，这个结果，总的来说，会让大盘的持续性更久一些，等到了最后时，大盘的波动性将再次得到加强，我们会密切跟踪这一点。 3,市场消息和基本面， 周一，市场在周五的各种经济数据后，陷入平淡，没有太多可说的，美俄欧乌的多方沟通和会谈，虽然不是直接影响，但是，持续放出平稳的消息，哪怕是短时的，也是一个稳定的因素，另外，标普对美国的主权评级保持稳定，对美股也算是一个正面的影响，短时无直接影响，随后会慢慢发酵。总的来说，前半周没有太多重磅是市场消息。 $恒生指数$ 恒指，已经连续4天阴线，而且从新高位置，逐渐打到20天线的支撑位置，可见大盘的稳健性确实不够，但另外一方面看，大盘多天调整的幅度并不大，受节奏和结构的影响，我们也不用悲观看待，整体运行逻辑和前面的波段比，时间，形态会有不同，但是，大的结果并没有本质改变，我们继续关注企稳点，关注强度以及进一步的变化。 $比特币/以太坊$ 比特币，最近调整不少，从时间和幅度看都较为充分，而指

01 成为比亚迪新能源车主快10年，我日渐成熟的技能除了开车，还有自我安慰。 我当年花32万买的汉EV，现在满大街跑的同款，不到20万就能到手。我告诉自己：咱是四驱，他们只有两驱，配置不一样。 前两天媳妇还突然问我：现在15万能买到什么车？我正要给她数答案，她幽幽来了句：我们买的第一辆比亚迪E5，用完10万国家补贴，自己还花了15万，敢想么？ 既往不咎，这是一位成熟的比亚迪车主的自我修养。 我们的另一个标签是：网约车司机。迪王把秦的价格打到10万以下之后，我用特惠快车打车时，碰到同门车主的几率明显变高了。关于“比亚迪=网约车”的段子，网上层出不穷。 我也利用过这个身份：去大厂接朋友，没地方停车，泰然走了网约车通道，在门口等他。 保安连眼皮都没抬一下。 而我身边的另一根新能源韭菜，是媳妇的90后表弟，也在北京工作，当年结婚礼钱到手后，转身就去提了一辆理想ONE。不料，理想得到了他，却抛弃了理想，把之前对理想ONE车主的一些承诺变成画饼，后来还索性停产，也算是“车企背刺车主”赛道上的先行者了。 表弟对这些都无所谓。为（别人的）理想买单，就要做好理想跟现实有差距的现实。包括理想被称为奶爸车，他也没觉得影响自己创业者的身份——这年头，早就不流行为了事业不顾家庭的内卷了。 对于各类“背刺”事件，他也已经麻木。“早用早享受，晚买享折扣”的口号，让他可以平和接受后面所有车型的定价。早几年的理想车主维权，他还积极关注，后来实在太频繁，也就忽略了。 但最近有组标签从天而降，打得他措手不及：乱停车、不文明驾驶。总结起来就是： 素质不高。 在小红书上甚至有笔记讨论：“为什么理想车主素质普遍不高？”，我一寻思，这问题我熟啊，类似的还有“为什么开比亚迪的都是网约车司机？”、“为什么用小米手机的都是穷**丝？”。 不问是不是，只问为什么？ 一个标签打下去，自然会有人往里面装“答案”——谁还没坐过比亚迪

想抄作业的，一句话结论： 天岳是技术与产能驱动型的碳化硅龙头票，35%的折价率+赛道好，冲就完了。 要享受知识入脑那种感觉的朋友，继续往下看： 一、市场地位 天岳是国内碳化硅（SiC）衬底材料的领军企业，碳化硅（SiC）是第三代半导体的核心，新能源车、5G基站、光伏逆变器里都得用它。 赛道很性感，能源革命和AI是资本市场非常喜欢的故事，同时，性感的赛道，往往也最血腥。 图片 天岳的基本面，我总结有3大核心看点： 1、赛道天花板高：碳化硅（SiC）是新能源和AI两大产业的核心材料，全球SiC衬底市场从2024年的88亿人民币，飙升到2030年的585亿，复合年增长率37.1%增速太猛。 2、下游需求强劲：碳化硅（SiC）最终会用在电动车、AI数据中心、光伏等领域，特别是电动车，SiC能让续航里程增加10%；AI数据中心的电老虎们，用了SiC能把电力转换效率提升1%，别小看这1%，对一个耗电占全球10%的行业来说，就是天文数字。 图片 3、国产替代的故事：半导体上游材料，是兵家必争之地，天岳扛起了国产大旗，故事有想象力。 但在出海方面，天岳面对的是Wolfspeed、Coherent这些美国巨头（Wolfspeed刚破产重整了哈哈），全球市场还是人家说了算，天岳想在出海抢食，前面都是硬仗。 二、商业模式 天岳不是PPT公司，是真有两把刷子的，全球排名第二，市占率14.8%，能批量产8英寸衬底，技术上是国内的领头羊，全球的有力竞争者。 图片 客户朋友圈硬，已经和全球前十大功率半导体厂商中过半数建立了合作关系 。半导体这行，供应链认证周期长、壁垒高，一旦打进去就不会轻易更换，客户粘性极强。 赛道内卷严重，市场高度集中，全球前五大玩家占了68.3%的市场份额,天岳面对的是国际巨头，技术迭代快，谁慢一步就可能被淘汰。 而且国内大炼芯片的背景下.....这个赛道挤满了玩家，都在拼命扩产，

小米将于 2025年8月19日 发布第二季度财报。根据彭博一致预期，Q2 营收 1152.8亿元（+29.7%）经调整净利润 102亿元（+52.4%），每股收益 0.39元（+55.29%）。小米今年以来上涨53%，在强势行情之后，这份财报是否会成为继续上攻的催化剂，还是转折点？ $小米集团-W(01810)$ $小米集团ADR(XIACY)$财报看点本季看点主要在三条增长曲线。首先是手机高端化：二季度全球出货预计 4270万台（+约5%），中国出货约 1040万台；在欧洲，小米以 23% 的市占率首次超越苹果位列第二，徕卡影像、高端机型定价与运营商渠道协同带来品牌溢价抬升。其次是汽车放量：北京亦庄二期工厂已建成将投产，规划年产 15万台，四季度月产目标 2万台；6月 SU7 等车型单月交付 2.5万+，随着二期投产与 YU7 加入，小米目标月产能冲击 3万—5万台，全年交付目标 35万台。再次是IoT 与服务：欧洲 IoT 出货同比增 40%，大家电强势；AIoT 连接设备数达 9.44亿台（+20.1%），武汉光谷家电工厂年内投产，叠加生态粘性，有望为服务收入与综合毛利率提供支撑。与此同时，自研3nm SoC“玄戒 O1”量产，为高端手机与“人车家全生态”提供底层算力，加固长期护城河。里昂担心智能手机利润率与电动车产能爬坡节奏仍有变量，但认可 YU7 订单强劲、汽车毛利率有望改善并在2025年三季度盈亏平衡；高盛以 SOTP 给出 60港元 目标价并维持中性，核心假设在于 AIoT＋汽车的中长期拉动。小米 拟定于北京时间2025年8月19日19:30召开业绩电话会议，

作者/星空下的烤包子 编辑/菠菜的星空 排版/星空下的香菜 最近一段时间，#无人机赛道获得了投资者的高度关注，不少玩家也迎来了疯狂上涨，比如#力鼎光电（605118）、#山河智能（002097）都直接涨停。 力鼎光电股价变化（来源：百度） 而这个赛道也迎来了不少新进者。比如#影石创新（688775）就在上个月底发布了全球首款“全景无人机”，将于8月开启公测招募，该无人机可拍摄8K全景视频，机身重量小于249g，准备抓住这个行业的“红利”。 此外，数据最能说明一切，今年1-5月，广州市无人机出口量同比激增252%，有了阶跃式地提升。 在无人机这个大市场中，#飞控系统作为其中的一个重要赛道，受到了更高的关注。那么，飞控系统玩家竞争格局如何，未来能否一飞冲天呢？笔者今天就带你来一探究竟。 一、无人机的“大脑”，“热钱”涌入 如果我们把无人机市场的产业链拆开，无人机机身是无人机的核心部分，其中就包括了飞控系统。作为无人机的“大脑”，主要用于无人机的飞行姿态控制和导航，成本约占整机成本的20%-30%。飞控系统包括传感器、GPS系统、动作执行装置等三大部分。 无人机部分产业链（来源：华安证券） 据专业机构测算，去年全球无人机市场规模已经突破了320亿美元，未来五年的复合年增长率将超过15%。在无人机市场规模的提升下，飞控系统目前的市场规模也接近45亿美元，预计到2030年将达到130亿美元。 此外，上述市场规模的增长，离不开政策的支持。近些年低空经济已经成为了一个很热的话题，促进了无人机和飞行器技术的推陈出新与广泛应用。 无人机相关政策（来源：公开信息） 而在规模增长下，不少玩家也受到了资本的高度关注。比如民用航空高安全等级飞控系统供应商边界智控，近日已完成数千万元A+轮融资。要知道，公司是国内少数能满足民用航空高安全等级要求的飞控供应商。 二、 业绩出现分化 从飞控系统的竞争格局来

小米对股东尤其不友善， 到多少也不买。

【仅供香港投资者参考】中港市场震荡，科技仍为市场投资主线。在上半年科技股强势表现后，投资者该如何部署投资策略？为此，Global X 邀请未来资产ETF研究分析师Jeff和大家分享： 中港市场更新 中国科技股投资主线 Global X中国核心科技ETF（3448）投资亮点 有关Global X 中国核心科技 ETF（3448） $GX中国科技(03448)$ 的资料风险披露请浏览：https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/china-core-tech-etf/ 讲师介绍：黄一民(Jeff Huang), 现任未来资产环球投资及Global X ETFs（香港）的ETF研究分析师，主要负责主题性ETF的研究。加入Global X ETFs之前，Jeff曾任麦格理资本（香港）的股票研究员，以及穆迪投资者服务（香港）的财务分析师。Jeff拥有香港理工大学会计与金融学士学位。 - 本内容乃供参考及说明，并仅限香港投资者使用，并非买卖任何证券或其他金融工具的招揽、要约或推介。本档仅作为一般市场评论提供，不构成任何形式的受监管财务建议、法律、税务或其他受监管服务。 本内容所讨论或提及的意见及数据截至刊发日期。本内容的若干陈述乃我们的预期及前瞻性陈述。该等预期、意见及观点基于大量最终未必会发生或未必正确的假设，如有变动，恕不另行通知。投资涉及风险。过往表现并非未来表现的指示。投资涉及风险。投资于相关基金可能涉及潜在风险 (如适用)，当中包括一般投资风险、股票市场风险、行业/市场集中风险、主动/被动投资风险、追踪误差风险、交易风险、金融衍生工具风险、证券借贷交易风险、及以资本支付分派之风险。 过往表现并非未来表现的指示。无法保证基金的表现会带来回报，有可能不会

作者 |德新 编辑 |王博 如果这时候你要下定一台全新的小米YU7，销售大概率会告诉你，提车要等到明年上半年。 小米SU7的销售战绩是在开售的第一个完整年度，卖掉了超过25万台。YU7创造了一个更加狂热的神话，开售18小时锁单超过24万台，此后小米已经不再公布新的订单数据，因为今年的产能铁定已经卖完了。 作为又一款引发了轰动的爆款，YU7无疑有着深刻的产品洞察；在新技术方面，YU7在配置上更加激进。比如，SU7曾在防晒隔热上「大做文章」，深得女性用户的喜爱；YU7这次进一步强化，Max版标配EC调光天幕。 去年小米SU7的销售配置比例，我们了解到「标准、Pro和Max版」大致是3 : 3 : 4。如果YU7大体上延续这一比例，也就意味着一夜间随着YU7 Max搭载，光是EC调光天幕已经卖出去将近10万套。 YU7这个现象级的产品带动了硬科技供应链的爆发，像EC调光天幕这样的产品就很有可能就像辅助驾驶系统、空气悬架，一样成为大部分车型的标配，甚至有可能未来在这个领域孕育出像「宁德时代」这样的供应链玩家。 在小米YU7之前，实际上从2021年开始，EC调光已经随着国产智能电动车普及开始崛起，而YU7 Max版标配并且卖爆了，现在大大加速了这一趋势。 一、比物理遮光更凉快，小米YU7的天幕黑科技 2021年特斯拉的国产化，以Model 3和Model Y为代表的新一代电动车，非常大程度地普及了全景玻璃天幕。 这里面有一个基础的逻辑是，全景玻璃天幕只要3 - 5毫米的厚度，就可以释放出原来顶棚区域3 - 5厘米的头部空间。这个空间魔术，无论对于工程师做空间布置，还是用户的乘坐体验，都是非常珍贵的。 直接反馈就是到了2024年，在新能源乘用车中，全景玻璃天幕的配置率达到了28.6%——相当于每卖出4台新能源车，就有1台搭载了全景玻璃天幕。 但全景天幕有一个随之而来的问题就是「晒」，尤

$小米集团-W(01810)$   核心观点：技术破位触发量化踩踏，欧洲利好沦为多头坟墓！ 1. 今日关键数据回顾 崩盘表现： 51.85港元（-3.98%），成交额163.03亿（量比2.76，恐慌抛售）； 日内击穿52.00港元心理关口（多头彻底溃散）。 核爆级信号： MACD绿柱暴增至-1.138（DIF与DEA双杀零轴 → 熊市加速）； 沽空量单日暴涨341%至5797万股（占成交量18.44%，空头精准狙杀）； KDJ-J值坠至11.44（近1年最低值，但历史反弹概率仅20%）。 2. 今日核心博弈点 （1）技术面死亡确认 破位连锁反应： ⚠️ BOLL下轨52.21港元失守 → 下一支撑46.30港元（近半年新低）； ❗ MA10死叉MA60（54.55下穿56.76），中期下跌通道确立。 反抽陷阱： RSI(6)跌至20.338（极端超卖），但历史类似位置5次仅1次反弹。 （2）资金面多空绞杀 机构互割： 花旗买入2862万股（14.8亿） vs 汇丰抛售2391万股（12.4亿） → 对敲出货嫌疑； 港股通净买入2.38亿（散户接盘）但60日净流出239.71亿（趋势未改）。 空头总攻： 认沽期权未平仓量聚焦50-52港元（占总量82%），行权价下沉显杀机； （3）事件驱动绝境 欧洲份额双刃剑： 超越苹果利好被法律争议对冲（SU7 Ultra购车协议涉霸王条款）； 欧洲营收占比仅18%，难抵汽车业务风险。 财报核爆倒计时：距8月19日仅剩9个交易日 → 恐慌指数飙升。 3. 极端行情操作指南 开盘核按钮策略 持仓者： ✅ 集合竞价挂52.30港元清仓（技术反抽即最后逃生窗口）； ❗ 若股价跌破51.20港元（昨日最低）→ 市价斩仓（防流动性枯竭）。 空仓者：

$小米集团-W(01810)$小米财报环比Q1基本没有增长，而且还是在国补的情况下。要知道Q1因为过年很多人回老家，消费是不如Q2正常的。一般Q2的数据肯定会比Q1好很多的。除非下滑了。Q3没有国补了，小米估计环比要负增长了。 

一次增持300万股，相当于全天交易量的五分之一。平时小米回购几百万股，根本就是毛毛雨，小鹏才是好公司 $小米集团-W(01810)$ $小鹏汽车-W(09868)$

$小米集团-W(01810)$小米核心竞争力在于以雷军为核心优秀的管理层，既懂产品，且比绝大部分管理者更卖力，这是小米未来成长最为核心的竞争力！

综述： 本周沪深 300 上涨 1.54%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 2.87%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 1.20%，2025 年内我的实盘 上涨 4.44%，本年初始净值1.20，本周净值1.25。 图片 交易： 清仓南湖，减仓50%纵横 全部买入等额华友钴业 持仓： 中海油H 29.3%，中煤能源H 15.8%，纵横股份 7.0%，中航沈飞 20.6%，小米集团 16.2%，华友钴业 11.2%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓。 复盘： 先说交易，减仓军工的交易上周五和本周一都有发文提示，短期到一个压力位了，所以适当减持些短期涨的较快的，尤其南湖的清仓，主要是当初买入价格算不上便宜，只赚了一点点。 沈飞由于是基本面最强的，同时也距离下一个压力位有一定距离，决定军工股就它先躺平不动，不贵的最好别乱T，很容易接不回来。 至于结账的资金，买入了一家新公司——华友钴业，依然是元素周期表宇宙的。 在先后因等回调导致踏空稀土、铜、铝和腾远钴业后，这次决定不忍了，景气周期似乎很难直接送我一个黄金坑来上车，一咬牙买入了估值便宜但已有不菲涨幅的华友钴业，主要是距离合理估值还有较远的距离，有点类似我买入沈飞时的位置，估值表里也直接去掉了中铝替换成它，这个会多拿一拿，起码有一波大行情再撤退。 今年a股账户的策略保持不变：央企红利兜底，半仓动态平衡军工、元素周期表和年轻人的悦己消费。 -- 其他个股方面， 1、军工 在93阅兵前，行情应该都不会熄火，但不会一直无脑涨，需要不时回调一下才更健康，目前军工整体估值已到合理偏高区间，轮动都有点费劲了，我已经强调过好几次别追了，此前没仓位的就别看这行业了，已经在车上的自行决定什么时候获利了结，我不喜欢指导别人的交易。 2、小米 冲高回落后有点萎，和su7发布后的走势很像，短期有不

$小米集团-W(01810)$小米造车是21年宣布，它之后貌似没有全新玩家，差不多是最后一个，存量里拼死活已经够了，国家再批新牌照很难了

刚刚和雷布斯通电话了，他不认可何小鹏的做法，准备反着来。想必大家都知道明天会发什么了吧。[可爱][可爱]$小米集团-W(01810)$

小米没有特斯拉的科研能力，也没有苹果的溢价能力，这话没错。但小米有特斯拉和苹果都没有的米家生态，现在慢慢成气候了，带动了米家家电的指数级成长。 $小米集团-W(01810)$

重磅消息：本人把小米集团（01810.HK）的目标价调到70港币了，买入评级：疯狂买入。 $小米集团-W(01810)$