社区

BTC$不断创新高，未来还有散户交易的利好加持，还有 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ CRCL的输血。Coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 这个加密世界里的好学生钱景不可估量，上限很高。

$纳指100ETF(QQQ)$ $美元指数(USDindex.FOREX)$  

马前炮004期：苹果 (2025.07.03) $苹果(AAPL)$ 关税最差的情况应该已经过去，苹果是Mag7自关税风波以来涨的较少的，很有可能跟谷歌一样成为下一轮最靓的仔！

马前炮003期：谷歌 (2025.07.02) Mark住，年底来看这个马前炮(187-202-227)能不能一步步实现[开心] #谷歌$谷歌(GOOG)$

特斯拉

从4月7日关税大跌到现在，美股七大巨头都已经收复了失地，有些甚至已经创下了新高，但也有个别公司涨幅明显跑输大盘，分化明显。 微软4月7日至今涨幅33.57%，谷歌4月7日至今涨幅18.21%，亚马逊4月7日至今涨幅26.97%，Meta4月7日至今涨幅43.97%，英伟达4月7日至今涨幅64.38%，特斯拉4月7日至今涨幅36%，而唯有苹果公司4月7日至今涨幅只有6.84%。 为什么苹果在本轮大幅跑输呢？ 这背后的核心原因只有一个：Ai 为什么这么说，我们来分析一下其他巨头与Ai的联系。 英伟达：毋庸置疑，作为Ai军备竞赛中的“卖铲人”，它的GPU是必需品。市场需求供不应求，财报屡次超出预期，毫不夸张的说，只要AI在发展，英伟达的龙头地位就难以撼动。 微软：人工智能大明星OpenAI就是微软战略投资和整合的，可见其富有远见。另外，从Azure云服务的AI算力租赁，到Office 365 Copilot的企业级应用，再到Windows系统的AI功能，它已经找到了将AI变现的最清晰路径，市场对其未来的营收增长充满信心。 谷歌：作为早期就在AI耕耘的科技巨头，自然也没有在AI时代掉队，其大模型Gemini在各方面都名列前茅，并且已经整合进搜索、广告和云业务中，为收入增长提供了燃料。 Meta：利用AI大幅优化其广告投放系统，提升了ROI，吸引了广告商回归。同时，它在开源AI模型 (Llama) 上的布局也让市场看到了其技术实力。 特斯拉：虽然电动车销量有所下滑，但能明显的感受到特斯拉再往AI叙事上转移，Optimus机器人、Dojo超级计算机和自动驾驶 (FSD) 都在让市场认为特斯拉是一家AI公司。 亚马逊：亚马逊的云服务是AI发展的基石之一，这部分业务收入也增长明显。 最后，我们回到苹果。苹果是七巨头中AI变现路径最不清晰的一个。直到最近的WWDC开发者大会，苹果才正式公布了

AI芯片市场一家独大的局面正被打破。据媒体报道，作为全球最大的AI算力客户之一，OpenAI近期已开始大规模租用谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 的TPU芯片，为其旗舰产品ChatGPT提供算力。这是OpenAI首次大规模采用“非英伟达”芯片，标志着AI硬件供应链多元化的关键一步。 OpenAI的“降本增效”与战略转向 此举的直接动因是OpenAI面临的巨大算力需求和成本压力。随着ChatGPT付费用户激增至超2500万，加上数亿免费用户的每周使用，其算力需求正以前所未有的速度攀升。据估算，OpenAI去年的服务器支出超40亿美元，预计2025年将飙升至近140亿美元。通过引入谷歌TPU，OpenAI意图实现两大目标： 降低成本： 寻求比英伟达GPU更具成本效益的“推理计算”解决方案。 供应链多元化： 缓解对单一供应商（英伟达）及单一云平台（微软Azure）的过度依赖。 谷歌的“双线出击”：从云端到终端 对于谷歌而言，此次合作是其TPU业务挑战英伟达市场主导地位的绝佳机会。据悉，除OpenAI外，苹果、Meta等科技巨头也已在使用或考虑租用谷歌TPU。 更值得注意的是，谷歌的AI战略正“双线出击”。在云端，它用强大的TPU吸引顶级AI公司；在终端，它刚刚发布了全新的开源AI模型家族Gemma 3n。该系列模型极为高效，能在仅有2GB内存的移动设备上流畅运行，并具备原生的图像、音频、视频和文本理解能力。 这一布局展示了谷歌的全栈AI实力：既能为OpenAI这样的巨头提供海量云端算力，也能为数十亿消费级设备提供强大的端侧智能。 行业趋势：去“英伟达”化浪潮 OpenAI的转向并非孤例，它反映了整个行业寻求替代方案以降低成本和战略风险的普遍趋势。包括亚马逊、微软、Meta在内的几乎所有大型科技公司，都

我希望是我重仓的特斯拉～

早晚的事 七姐妹中有魔力的meta当属前列～

综述： 本周标普 500 指数 上涨 3.44%，我的实盘净值 上涨 3.16%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 4.96%，2025 年内我的实盘净值 上涨 18.35%（年初净值为1.60，本周净值1.90）。 图片 交易： 清仓 K Wave Media 买入15%的大饼ETF 买入8%的Aeva Technologies 持仓： BIL 56%，TLT 17.1%，大饼ETF 16.1%，AEVA 10.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 今年就像陀螺，被迫的频繁动起来了。先说两笔交易： 1，买入大饼ETF： 大饼上周一度跌到9.8w，可惜那时候美股没开盘，我实际买入时这算价格已经略超10w，这也显示出美股券商内购买的劣势，不过总体能接受，毕竟合规安全是第一位的。这次买入，是几个月前那次失败的高抛低吸（9.5w）的补救，果然人第一次拥有大饼时，往往就是他拥有最多的时候。KWM清仓了，本来上周五就该清的，看到大饼跌下来了，还是觉得期货版mstr不如现货版mstr，更不如现货大饼ETF，所以优先用它当血包了。 不过现版货mstr——CEP，本周跌到了我测算的买点附近，如果下周没跌破，我倾向继续上一点仓位，这个位置胜率赔率都不错，设个10%的止损价，也许能博一个很高的收益。今年美股收益基本都靠加密影子股拿的，希望下周这个计划能实施。 2，买入Aeva 当我突然买入一家从未提到的公司时，那它一定属于...哈，开玩笑的，这次不是mstr宇宙的成员，而是一只激光雷达概念股票。 这只股是个意外发现，前两周A股那边买南湖时，发现雷达这个领域非常有前景，无论军工还是民用电动车等，除了国内的ADAS车载市场以外，其它所有领域的应用都还在测试、尚未量产的阶段，未来的市场规模很大。再加上小米本周发布，各种事件和价值低估叠加，我认为中短期行情肯定特别乐观

Replying to @MOORE:明白人//@MOORE:再好，也和这边的韭菜无关。这边也就是吃吃、睡睡、看看特意给韭菜们看的假新闻。

叫 利空出尽🤭

美股三大指数延续近期涨势，其中纳指和标普500指数创下249年的历史新高，经济数据巩固了美联储降息的预期，美国终止与加拿大的贸易谈判打压了风险情绪。美联储最为关注的通胀指标——5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，环比上涨0.2%，虽然双双略高于市场预期，但整体涨幅依然温和。此外，美国5月个人支出环比出现年初以来的最大降幅，表明消费动能正在减弱，但物价并没有失控，这一信号反而强化了市场对美联储即将降息的预期。与此同时，晚间公布的密歇根大学消费者信心指数意外升至四个月新高，反映出美国消费者的通胀预期明显改善，信心有所回暖。在宏观数据的影响下，交易员普遍押注美联储将在9月启动本轮首次降息，并预计2025年可能会降息三次。数据公布后，美债收益率的涨幅迅速收窄，美元指数和现货黄金的跌幅进一步扩大。尽管目前的通胀水平依然相对温和，但不少经济学家警告，随着企业逐步将更高的进口关税转嫁至消费者，未来几个月通胀存在再度上行的风险。美国总统特朗普宣布将立即终止与加拿大的所有贸易谈判，以回应加拿大对美国科技公司征收数字服务税的行动。美股回吐涨幅后，再度上涨。焦点个股耐克 $耐克(NKE)$ 一度涨超17%，公司第四财季营收超出预期。今天涨到73美元，盈利27%，全群赚麻了！我们的长线股 英伟达 $英伟达(NVDA)$ 继续创历史新高 周五，知情人士透露，微软最新一代AI芯片的研发进展远不及预期。由于设计周期严重拉长，导致这款名为Maia 100的芯片在性能上难以与英伟达的同类产品正面竞争，目前仍仅限于内部测试阶段，距离大规模商用尚有不小差距。与此同时， $

$苹果(AAPL)$ 从股价表现就能看出，市场都不看好苹果，集体看空。大盘在高位的时候苹果才值200块，要是大盘跌下来，苹果得跌到多少呢？

$特斯拉(TSLA)$ 自娱自乐一下。下周交付数据，就两种情况。特斯拉要是数据暴雷，股价估计小涨。要是数据利好，股价肯定暴涨。

知名投行Wedbush Securities发布重磅报告，指出随着人工智能革命的全面加速，作为 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓的英伟达（Nvidia） $英伟达(NVDA)$ 与微软（Microsoft） $微软(MSFT)$ 的市值很可能在今年内双双突破4万亿美元大关，并有望在未来18个月内向5万亿美元的里程碑迈进。 分析师Dan Ives将这两家公司誉为“AI革命的代言人”，是其团队覆盖科技股25年来所见过的最重大技术趋势的基石。 微软：企业应用加速，上调目标价至600美元 Wedbush对微软的信心，源于其AI产品在企业市场的强劲表现。最新渠道调查显示，企业级AI部署的“交易转化率正在加快”，尤其是在金融、政府和零售领域。报告预测，未来三年超70%的微软客户将采用AI功能。仅Copilot产品就有望在2026财年为微软额外贡献约250亿美元的年收入。Wedbush的模型显示，未来客户在Azure云上每支出100美元，就将带来约50美元的增量AI支出。基于此强劲势头，该投行将微软的目标股价从515美元大幅上调至600美元，并维持其“跑赢大盘”评级。 英伟达：生态核心，具备强大杠杆效应 对于AI革命的另一位主角英伟达，Wedbush同样强调了其不可或缺的地位。报告指出，AI生态系统存在显著的乘数效应：市场在英伟达芯片上每花费1美元，就会在软件、网络等其他科技领域带动8至10美元的增量支出。这凸显了英伟达作为AI基础设施核心的强大杠杆作用。 总体来说Wedbush认为，由AI引领的这轮科技牛市仍处于早期阶段。微软凭借

$美光科技(MU)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$半导体公司股价表现 ：英伟达与 AMD ：英伟达股价 4 月时 78 块，现 143 块；AMD 两个月前股价 90 出头，现 150 左右，两者都有近翻倍绩效，英伟达昨因目标价上调至 250 ，AMD 因 CFRA 上调目标价从 125 到 165 涨三五趴。台积电 ：股价从解放时 141 块涨至两百二十几块，市值逼近 1 万亿。美光 ：4 月股价六十几块，现 127 块，近乎翻倍。分析师上调股价目标依据受质疑 ：英伟达 ：分析师上调目标价理由是其有垄断技术和定价权，但两个月前股价 90 块时就有这些优势，并无实质变化。AMD ：上调理由是产品竞争力提升、四季度有望受益等，但这些情况两个月前大多已存在。投资应关注公司基本面 ：AMD ：两个月前其推理能力就不错，基本面变化不大，不应仅因股价涨跌而买卖。Hims ：虽股价跌 35 趴、与 Novel 取消合作且面临官司，但不影响其未来营收和盈利增长预期，扣掉减肥药业务仍有 30% 成长率，不应因股价下跌就否定公司。美光财报情况与估值分析 ：财报表现 ：上调 2025 年度 DRAM 需求预期，本季营收同比增 51%，下季预计营收达 107 亿，环比增长 737%，毛利率 42% 多，同比增 5.5 个百分点，EPS 达 2.5 块，同比增长 112%。估值分析 ：从倍数看，本益比 30 倍配合高成长率看似便宜，但历史上 30 倍本

$NEOS Nasdaq 100 High Income ETF(QQQI)$ $JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI)$分享一下QQQI从数据上看，QQQI 的核心竞争力在于它押注的“全球增长最快的科技股”──也就是“Magnificent 7”：微软（MSFT）、英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）、Meta（META）和 Alphabet（GOOG）。这 7 只股票在 ETF 投资组合里占比接近 39%，而整个前十名合计也达到近 50%，集中度非常高。为什么这么看好？主要因为这些巨头都在大力布局 AI。比如英伟达几乎垄断了 AI GPU 市场，数据中心的份额也很牛；亚马逊的 AWS 云服务里到处都是 AI 技术；特斯拉在自动驾驶上用 AI 也狠有野心……根据市场调研机构 Gartner 的数据，2025 财年全球在生成式 AI 上的花销预计要暴涨 76%，达到 6439 亿美元。无论是云服务、软件还是硬件，都会是“钱景”最好的赛道，这对手握主导地位的科技公司绝对是个大加分项。从回报表现来看，QQQI 自 2024 年底成立以来，净值已经涨了大约 16%。优势是收益率高、每月派息，但也有个小缺点：成立时间短，目前只有一年多的业绩参考期，而且正好赶上科技股大热的阶段。和同类型的摩根大通 JEPQ 相比：JEPQ 规模大概 266 亿美元，是 QQQI 的 11 倍；两只 ETF 都深度覆盖“大七”，回报都还不错；不过 QQQI 目前的年化分红率有 14.3%，比 JEPQ

特斯拉和pltr

奔驰纯电MPV，很懂中国市场 奔驰很懂中国市场啊，6月25日上海新能源论坛上，奔驰中国官宣要在福建生产全新纯电MPV，对准国内高端电动商务车的空白市场。 这次投产的MPV基于奔驰VAN.EA纯电平台打造，还是中国专属车型，为国内老板们量身打造。想想看，福建本身就是东南沿海的商务重镇，奔驰把厂子设这里，既能靠近长三角、珠三角的供应链，又能快速响应国内市场需求，选址很有眼光。而且继纯电CLA之后又推MPV，奔驰这是在中国专属电动车市场多元化发展啊。 现在国内高端MPV市场中纯电车型很少，奔驰这次入场，靠着品牌溢价和豪华配置，说不定能占得先机。不过话说回来，电动车讲究三电技术，奔驰能不能在续航、充电速度上跟上新势力？ $Mercedes Benz Group AG(DMLRY)$

综述： 本周标普 500 指数 上涨 3.44%，我的实盘净值 上涨 3.16%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 4.96%，2025 年内我的实盘净值 上涨 18.35%（年初净值为1.60，本周净值1.90）。 图片 交易： 清仓 K Wave Media 买入15%的大饼ETF 买入8%的Aeva Technologies 持仓： BIL 56%，TLT 17.1%，大饼ETF 16.1%，AEVA 10.8%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 今年就像陀螺，被迫的频繁动起来了。先说两笔交易： 1，买入大饼ETF： 大饼上周一度跌到9.8w，可惜那时候美股没开盘，我实际买入时这算价格已经略超10w，这也显示出美股券商内购买的劣势，不过总体能接受，毕竟合规安全是第一位的。这次买入，是几个月前那次失败的高抛低吸（9.5w）的补救，果然人第一次拥有大饼时，往往就是他拥有最多的时候。KWM清仓了，本来上周五就该清的，看到大饼跌下来了，还是觉得期货版mstr不如现货版mstr，更不如现货大饼ETF，所以优先用它当血包了。 不过现版货mstr——CEP，本周跌到了我测算的买点附近，如果下周没跌破，我倾向继续上一点仓位，这个位置胜率赔率都不错，设个10%的止损价，也许能博一个很高的收益。今年美股收益基本都靠加密影子股拿的，希望下周这个计划能实施。 2，买入Aeva 当我突然买入一家从未提到的公司时，那它一定属于...哈，开玩笑的，这次不是mstr宇宙的成员，而是一只激光雷达概念股票。 这只股是个意外发现，前两周A股那边买南湖时，发现雷达这个领域非常有前景，无论军工还是民用电动车等，除了国内的ADAS车载市场以外，其它所有领域的应用都还在测试、尚未量产的阶段，未来的市场规模很大。再加上小米本周发布，各种事件和价值低估叠加，我认为中短期行情肯定特别乐观

AI芯片市场一家独大的局面正被打破。据媒体报道，作为全球最大的AI算力客户之一，OpenAI近期已开始大规模租用谷歌 $谷歌A(GOOGL)$ 的TPU芯片，为其旗舰产品ChatGPT提供算力。这是OpenAI首次大规模采用“非英伟达”芯片，标志着AI硬件供应链多元化的关键一步。 OpenAI的“降本增效”与战略转向 此举的直接动因是OpenAI面临的巨大算力需求和成本压力。随着ChatGPT付费用户激增至超2500万，加上数亿免费用户的每周使用，其算力需求正以前所未有的速度攀升。据估算，OpenAI去年的服务器支出超40亿美元，预计2025年将飙升至近140亿美元。通过引入谷歌TPU，OpenAI意图实现两大目标： 降低成本： 寻求比英伟达GPU更具成本效益的“推理计算”解决方案。 供应链多元化： 缓解对单一供应商（英伟达）及单一云平台（微软Azure）的过度依赖。 谷歌的“双线出击”：从云端到终端 对于谷歌而言，此次合作是其TPU业务挑战英伟达市场主导地位的绝佳机会。据悉，除OpenAI外，苹果、Meta等科技巨头也已在使用或考虑租用谷歌TPU。 更值得注意的是，谷歌的AI战略正“双线出击”。在云端，它用强大的TPU吸引顶级AI公司；在终端，它刚刚发布了全新的开源AI模型家族Gemma 3n。该系列模型极为高效，能在仅有2GB内存的移动设备上流畅运行，并具备原生的图像、音频、视频和文本理解能力。 这一布局展示了谷歌的全栈AI实力：既能为OpenAI这样的巨头提供海量云端算力，也能为数十亿消费级设备提供强大的端侧智能。 行业趋势：去“英伟达”化浪潮 OpenAI的转向并非孤例，它反映了整个行业寻求替代方案以降低成本和战略风险的普遍趋势。包括亚马逊、微软、Meta在内的几乎所有大型科技公司，都

美股三大指数延续近期涨势，其中纳指和标普500指数创下249年的历史新高，经济数据巩固了美联储降息的预期，美国终止与加拿大的贸易谈判打压了风险情绪。美联储最为关注的通胀指标——5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%，环比上涨0.2%，虽然双双略高于市场预期，但整体涨幅依然温和。此外，美国5月个人支出环比出现年初以来的最大降幅，表明消费动能正在减弱，但物价并没有失控，这一信号反而强化了市场对美联储即将降息的预期。与此同时，晚间公布的密歇根大学消费者信心指数意外升至四个月新高，反映出美国消费者的通胀预期明显改善，信心有所回暖。在宏观数据的影响下，交易员普遍押注美联储将在9月启动本轮首次降息，并预计2025年可能会降息三次。数据公布后，美债收益率的涨幅迅速收窄，美元指数和现货黄金的跌幅进一步扩大。尽管目前的通胀水平依然相对温和，但不少经济学家警告，随着企业逐步将更高的进口关税转嫁至消费者，未来几个月通胀存在再度上行的风险。美国总统特朗普宣布将立即终止与加拿大的所有贸易谈判，以回应加拿大对美国科技公司征收数字服务税的行动。美股回吐涨幅后，再度上涨。焦点个股耐克 $耐克(NKE)$ 一度涨超17%，公司第四财季营收超出预期。今天涨到73美元，盈利27%，全群赚麻了！我们的长线股 英伟达 $英伟达(NVDA)$ 继续创历史新高 周五，知情人士透露，微软最新一代AI芯片的研发进展远不及预期。由于设计周期严重拉长，导致这款名为Maia 100的芯片在性能上难以与英伟达的同类产品正面竞争，目前仍仅限于内部测试阶段，距离大规模商用尚有不小差距。与此同时， $

BTC$不断创新高，未来还有散户交易的利好加持，还有 $Circle Internet Corp.(CRCL)$ CRCL的输血。Coinbase $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 这个加密世界里的好学生钱景不可估量，上限很高。

从4月7日关税大跌到现在，美股七大巨头都已经收复了失地，有些甚至已经创下了新高，但也有个别公司涨幅明显跑输大盘，分化明显。 微软4月7日至今涨幅33.57%，谷歌4月7日至今涨幅18.21%，亚马逊4月7日至今涨幅26.97%，Meta4月7日至今涨幅43.97%，英伟达4月7日至今涨幅64.38%，特斯拉4月7日至今涨幅36%，而唯有苹果公司4月7日至今涨幅只有6.84%。 为什么苹果在本轮大幅跑输呢？ 这背后的核心原因只有一个：Ai 为什么这么说，我们来分析一下其他巨头与Ai的联系。 英伟达：毋庸置疑，作为Ai军备竞赛中的“卖铲人”，它的GPU是必需品。市场需求供不应求，财报屡次超出预期，毫不夸张的说，只要AI在发展，英伟达的龙头地位就难以撼动。 微软：人工智能大明星OpenAI就是微软战略投资和整合的，可见其富有远见。另外，从Azure云服务的AI算力租赁，到Office 365 Copilot的企业级应用，再到Windows系统的AI功能，它已经找到了将AI变现的最清晰路径，市场对其未来的营收增长充满信心。 谷歌：作为早期就在AI耕耘的科技巨头，自然也没有在AI时代掉队，其大模型Gemini在各方面都名列前茅，并且已经整合进搜索、广告和云业务中，为收入增长提供了燃料。 Meta：利用AI大幅优化其广告投放系统，提升了ROI，吸引了广告商回归。同时，它在开源AI模型 (Llama) 上的布局也让市场看到了其技术实力。 特斯拉：虽然电动车销量有所下滑，但能明显的感受到特斯拉再往AI叙事上转移，Optimus机器人、Dojo超级计算机和自动驾驶 (FSD) 都在让市场认为特斯拉是一家AI公司。 亚马逊：亚马逊的云服务是AI发展的基石之一，这部分业务收入也增长明显。 最后，我们回到苹果。苹果是七巨头中AI变现路径最不清晰的一个。直到最近的WWDC开发者大会，苹果才正式公布了

$NEOS Nasdaq 100 High Income ETF(QQQI)$ $JPMorgan Equity Premium Income ETF(JEPI)$分享一下QQQI从数据上看，QQQI 的核心竞争力在于它押注的“全球增长最快的科技股”──也就是“Magnificent 7”：微软（MSFT）、英伟达（NVDA）、苹果（AAPL）、亚马逊（AMZN）、特斯拉（TSLA）、Meta（META）和 Alphabet（GOOG）。这 7 只股票在 ETF 投资组合里占比接近 39%，而整个前十名合计也达到近 50%，集中度非常高。为什么这么看好？主要因为这些巨头都在大力布局 AI。比如英伟达几乎垄断了 AI GPU 市场，数据中心的份额也很牛；亚马逊的 AWS 云服务里到处都是 AI 技术；特斯拉在自动驾驶上用 AI 也狠有野心……根据市场调研机构 Gartner 的数据，2025 财年全球在生成式 AI 上的花销预计要暴涨 76%，达到 6439 亿美元。无论是云服务、软件还是硬件，都会是“钱景”最好的赛道，这对手握主导地位的科技公司绝对是个大加分项。从回报表现来看，QQQI 自 2024 年底成立以来，净值已经涨了大约 16%。优势是收益率高、每月派息，但也有个小缺点：成立时间短，目前只有一年多的业绩参考期，而且正好赶上科技股大热的阶段。和同类型的摩根大通 JEPQ 相比：JEPQ 规模大概 266 亿美元，是 QQQI 的 11 倍；两只 ETF 都深度覆盖“大七”，回报都还不错；不过 QQQI 目前的年化分红率有 14.3%，比 JEPQ

下周 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 5月5日周一盘后）和 $美国超微公司(AMD)$ （5月6日周二盘后）先后公布最新财报，PLTR 的市盈率高达 614 倍，几乎是整个科技行业估值最高的公司，相比英伟达才37市盈率。这个价格不只是贵——它几乎代表了一种“AI信仰押注”。在这样的估值下，它必须交出怎样的成绩单，才能继续让市场买账？我们又该重点关注哪些数字，才能判断它的“AI故事”是否还站得住？AMD业绩并不算差，营收增长、AI布局也有推进，但股价已经腰斩！为什么市场对AMD的容忍度这么低？是高预期下的失望，还是情绪过度的反应？现在到底是不是一个值得抄底的时机？PLTR财报前瞻我们先来看大环境。2025年Q1财报季进展至中段，市场释放出一个非常明确的信号：AI热潮不仅没降温，反而在宏观与政策干扰中加速推进。我们先从AI最底层的“地基”——基础设施说起。提供先进光刻设备的ASML和负责高端芯片代工的台积电，它们的表现直接反映了AI算力基础的供需变化。这两家公司的财报双双超出预期，尤其是台积电，不仅明确表示AI相关收入全年将实现“同比翻倍”，还顶着美国对华出口限制的压力，保持了稳健的增长节奏。更重要的是，它打算将亚利桑那州的4nm芯片价格上调30%，这背后释放出的信息是：技术壁垒稳固，客户还愿意为稀缺资源买单，它的议价能力更强了。这其实说明了一件事：AI底层基础设施仍然处在供不应求的阶段。在“前有先进制程受限、后有AI模型快速迭代”的背景下，芯片厂商获得了更大的溢价空间和更强的现金流能力。资本市场自然会更关注它们在高阶产能扩建、客户锁单管理上的节奏掌控力。与此同时，AI基建的投入也没停

$美光科技(MU)$ $美国超微公司(AMD)$ $英伟达(NVDA)$半导体公司股价表现 ：英伟达与 AMD ：英伟达股价 4 月时 78 块，现 143 块；AMD 两个月前股价 90 出头，现 150 左右，两者都有近翻倍绩效，英伟达昨因目标价上调至 250 ，AMD 因 CFRA 上调目标价从 125 到 165 涨三五趴。台积电 ：股价从解放时 141 块涨至两百二十几块，市值逼近 1 万亿。美光 ：4 月股价六十几块，现 127 块，近乎翻倍。分析师上调股价目标依据受质疑 ：英伟达 ：分析师上调目标价理由是其有垄断技术和定价权，但两个月前股价 90 块时就有这些优势，并无实质变化。AMD ：上调理由是产品竞争力提升、四季度有望受益等，但这些情况两个月前大多已存在。投资应关注公司基本面 ：AMD ：两个月前其推理能力就不错，基本面变化不大，不应仅因股价涨跌而买卖。Hims ：虽股价跌 35 趴、与 Novel 取消合作且面临官司，但不影响其未来营收和盈利增长预期，扣掉减肥药业务仍有 30% 成长率，不应因股价下跌就否定公司。美光财报情况与估值分析 ：财报表现 ：上调 2025 年度 DRAM 需求预期，本季营收同比增 51%，下季预计营收达 107 亿，环比增长 737%，毛利率 42% 多，同比增 5.5 个百分点，EPS 达 2.5 块，同比增长 112%。估值分析 ：从倍数看，本益比 30 倍配合高成长率看似便宜，但历史上 30 倍本

知名投行Wedbush Securities发布重磅报告，指出随着人工智能革命的全面加速，作为 $通用人工智能 ETF-AGIX(AGIX)$ 持仓的英伟达（Nvidia） $英伟达(NVDA)$ 与微软（Microsoft） $微软(MSFT)$ 的市值很可能在今年内双双突破4万亿美元大关，并有望在未来18个月内向5万亿美元的里程碑迈进。 分析师Dan Ives将这两家公司誉为“AI革命的代言人”，是其团队覆盖科技股25年来所见过的最重大技术趋势的基石。 微软：企业应用加速，上调目标价至600美元 Wedbush对微软的信心，源于其AI产品在企业市场的强劲表现。最新渠道调查显示，企业级AI部署的“交易转化率正在加快”，尤其是在金融、政府和零售领域。报告预测，未来三年超70%的微软客户将采用AI功能。仅Copilot产品就有望在2026财年为微软额外贡献约250亿美元的年收入。Wedbush的模型显示，未来客户在Azure云上每支出100美元，就将带来约50美元的增量AI支出。基于此强劲势头，该投行将微软的目标股价从515美元大幅上调至600美元，并维持其“跑赢大盘”评级。 英伟达：生态核心，具备强大杠杆效应 对于AI革命的另一位主角英伟达，Wedbush同样强调了其不可或缺的地位。报告指出，AI生态系统存在显著的乘数效应：市场在英伟达芯片上每花费1美元，就会在软件、网络等其他科技领域带动8至10美元的增量支出。这凸显了英伟达作为AI基础设施核心的强大杠杆作用。 总体来说Wedbush认为，由AI引领的这轮科技牛市仍处于早期阶段。微软凭借

二季度要结束了，科技巨头们也引领着标普500指数反弹回来了🔥🔥🔥受贸易协议乐观情绪和美联储今年降息预期增强的影响，似乎现在全球股市指数都在创新高，美股截至目前虽然稍逊于全球平均水平，但表现仍然强势， $标普500(.SPX)$ 逼近历史高点：一边是华尔街策略师们建议大家买防御性的股票，一边是个人投资者视而不见，冲向了科技股和波动较大的投机性股票，“英伟达将奔向6万亿”“博通看至400美元”…… 各种FOMO情绪飙升，截止目前，英伟达新高了，QQQ也新高了，机构开始急急忙忙的回流资金。[哇塞]这张“新高”主题图表，越看心情越舒畅~ 截止6月25日，AI板块的各巨头已经创新高，eg.英伟达、微软、博通、Palantir、Netflix；一些传统科技巨头，虽说离前高还有一定距离，但有的在默默攀升，eg. Meta，亚马逊，有的可以期待一下兑现增长逻辑后的反弹机会，eg.特斯拉 [看涨][看涨][看涨] （开始期待Q3了[眼眼]）各位小虎们，大家目前仓位最重的科技股是哪一只？“美股7巨头”（或者现在再加个博通），你觉得接下来该轮到谁新高了？评论区分享你的观点或操作策略，一起赢取1000虎币奖励！ $英伟达(NVDA)$ $特斯拉(TSLA)$ $微软(MSFT)$ $博通(AVGO)$ $Meta Platforms,

$微软(MSFT)$ 和 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 的强劲财报，缓解了市场对AI领域支出放缓的担忧。微软股价盘中暴涨10%，一度超越苹果，成为全球市值最高的公司。 截至收盘，微软上涨了7.63%，收于1月下旬以来的最高水平，这一涨幅主要受益于其云计算业务Azure的乐观季度增长预期。 Meta股价也上涨了4.23%，创下自4月9日以来的最高水平。该公司强劲的广告业务表现促使其公布了超出市场预期的收入。两家公司的好财报直接助推今天道指一度重返41000点，纳指盘中涨超2%。除了财报利好，特朗普的首席经济顾问释放出贸易谈判的积极信号，也为美股上涨提供了额外支持。截至收盘，道指和标普500 连续第八个交易日上涨。道指涨幅为0.21%；纳指涨幅为1.52%；标普500涨幅为0.63%。截止周四收盘，标普500指数已接近收复特朗普4月初宣布“解放日”关税后的跌幅。摩根士丹利在周四的最新报告中将台积电列为“首选”股，强调在大型科技公司对AI领域的持续强劲资本支出背后，台积电的前景愈加光明。尽管摩根士丹利略微下调了台积电的目标股价，但仍维持该公司股票的“增持”评级。“增持”评级意味着摩根士丹利分析师预计，未来12至18个月台积电股.票的总回报将超过其所覆盖股票的平均水平。将台积电列为“首选”表明，分析师认为其相较同行具有显著的潜在上行空间。$台积电(TSM)$ 美股周四一度上涨4.6%，收涨3.6%。我们4月25日（上周五）提示 期权社群入了

美股盘前，据美股投资网了解到，特朗普4日周日称，美国正与中国等多国就贸易协议举行会谈，对华谈判的主要优先事项是确保达成公平的贸易协议。 特朗普周日还表示，将对所有在外国制作的电影征收100%关税。美股投资网分析认为，好莱坞近年来大量在英国、加拿大、澳大利亚等地拍摄大片以降低成本，此政策若实施，必将重创美国娱乐业。 美股周一开盘，三大指数齐跌，奈飞、迪士尼、华纳兄弟探索等传媒和娱乐业个股盘初大跌。同时，伯克希尔-哈撒韦也因巴菲特宣布将在年底卸任CEO而遭遇抛售，开盘也走弱。 此外今天还有一个引起美股下跌的原因， 据知情人士透露， $苹果(AAPL)$ 公司计划于周一发行一笔投资级公司债，这是其两年来首次发债。 此次发行可能包含多达四个部分，其中10年期债券的初步定价为较同期美债收益率上浮约0.7个百分点。巴克莱、美国银行、高盛和摩根大通将联合主承销此次交易。  有投行预计，本周美国企业债发行总量将达到350亿至400亿美元，其中苹果等大型工业与科技公司预计将占据主要份额。大量债券供给可能对整体流动性和估值构成压力，进一步加剧市场谨慎情绪。 不过美国4月ISM服务业PMI指数为51.6，预期50.3，前值为50.8，当时意外降至九个月新低。50为荣枯分水岭。最新数据强于媒体调查的绝大多数经济学家的预测。最新的ISM服务业PMI数据表明，即使在美国关税上调导致制造业萎缩的情况下，服务业仍保持坚挺。 盘中，印度提议在互惠基础上，对部分美国产品如钢铁、汽车零部件和药品实行零关税政策，尽管此举设定了特定进口数量上限，但被市场视作积极的谈判信号。 ISM数据好于预期，加上印度提出对部分美国产品实施零关税的提议，这两则消息一度提振了市场情绪，在盘中帮助缓解了投资者的担忧，也在一定程度上减缓了美股的下跌

$纳指100ETF(QQQ)$ $美元指数(USDindex.FOREX)$  

今年以来（至5月6日收盘）， $标普500(.SPX)$ 指数中表现最好的10家公司如下。虽然大科技公司(Magnificent 7)集体缺席，但也不乏行业亮点。1. 这些公司均为细分领域领导者（如CVS在药品零售、PM在烟草转型、UBER在出行领域、VZ在电信、CRWD在网络安全等）。2. 业绩都超预期，Earnings基本都实现两位数增长，且多数上调全年指引。3. 与市场主题契合：医疗、黄金、AI、复苏等主题受资金追捧4. 同时也有估值修复的因素，部分个股2024年超跌后，2025年业绩改善推动反弹。1. CVS Health $西维斯健康(CVS)$业绩表现：2025年Q1：收入945.88亿美元（同比+6.96%），净利润17.82亿美元（同比+58.54%），每股收益1.41美元（去年同期0.88美元）。2024年全年：收入3726.92亿美元，净利润46.14亿美元，毛利率提升至13.8%。股价表现：2025年迄今上涨50.93%（截至2025年5月6日），2024年全年下跌40.77%。成功原因医疗成本优化：保险业务（Aetna）医疗费用比率从90.4%降至87.3%，盈利能力改善。药房服务增长：Caremark部门收入增长7.9%，GLP-1减肥药Wegovy合作扩大覆盖。战略调整：退出ACA个人市场以聚焦盈利业务，同时上调2025年EPS指引至6.00-6.20美元。2. Newmont $纽曼矿业(NEM)$业绩表现2025年Q1：营收48.71亿美元（同比+21.7%），净利润18.91亿美元（同比+1038%），黄金产

涨跌纷纭——一周大科技表现本周宏观主线：围绕着鲍威尔的“降息”小闹剧特朗普多次喊话鲍威尔并出言不逊地“威胁”替换掉他，惹得本周市场再次以“恐慌”开局。正如其财长贝森特在23日的演讲中替他“找补”的那样：美国优先并不代表“美国独行”，随后特朗普变软化了他的说辞（认怂？），也表示无意“替换”鲍威尔。市场对这种“紧绷”的预期再度松绑，也早就了后几日大盘的直线反弹。不过特朗普喊话的核心是“降息”，然而与目前紧绷的市场不谋而合。为何市场也期待降息？因为明显贸易政策的改变将对Q2及后续的实体经济产生影响，企业盈利和消费者信心将同时出现变化，若是美联储也因“谨慎”而保持紧的货币政策，则接下来市场信心已然不容乐观。贸易政策虽可能缓解，但难以大幅放缓，而二级市场即便是反弹，也难以根本上扭转信心。此外还有PE行业因特朗普施压、投资回报放缓而逐渐陷入流动性问题（由Yale/Harvard等高校开始抛售私募股权资产）。财报季本周大量结果出炉，在市场预期普遍较差的情况下，财报后的反馈普遍没有“过于悲观”，这也是此次财报季的一大特点。大科技公司本周也是触底反弹，特斯拉和谷歌均在财报后大幅反弹，体现了过度悲观之后的均值回归逻辑。至4月24日收盘，过去一周，大科技公司多数反弹。其中 $苹果(AAPL)$ +7.26%， $英伟达(NVDA)$ +1.86%， $微软(MSFT)$ +4.22%， $亚马逊(AMZN)$ +7%，

奔驰纯电MPV，很懂中国市场 奔驰很懂中国市场啊，6月25日上海新能源论坛上，奔驰中国官宣要在福建生产全新纯电MPV，对准国内高端电动商务车的空白市场。 这次投产的MPV基于奔驰VAN.EA纯电平台打造，还是中国专属车型，为国内老板们量身打造。想想看，福建本身就是东南沿海的商务重镇，奔驰把厂子设这里，既能靠近长三角、珠三角的供应链，又能快速响应国内市场需求，选址很有眼光。而且继纯电CLA之后又推MPV，奔驰这是在中国专属电动车市场多元化发展啊。 现在国内高端MPV市场中纯电车型很少，奔驰这次入场，靠着品牌溢价和豪华配置，说不定能占得先机。不过话说回来，电动车讲究三电技术，奔驰能不能在续航、充电速度上跟上新势力？ $Mercedes Benz Group AG(DMLRY)$

白宫新闻秘书莱维特明确表态，特朗普在对华关税上的立场“没有软化”。据知情官员透露，当前正在讨论的方案主要包括两类： 其一是将对中国商品的平均关税税率调降至50%-65%的范围内； 其二则是一种“分级关税”制度：将中国商品区分为“对美国家安全不构成威胁”与“具有战略敏感性”两类，对前者征收35%的关税，对后者则征收至少100%。 这意味着，关税不再仅是经济政策，而是被置于国家安全和全球供应链重构的语境下。虽然与中国的谈判进展仍不明朗 ，但与印度和韩国的协议已提上日程。 美联储理事沃勒表示，关税问题已经成为美国当前经济讨论的中心议题。企业面临高度不确定性，感到“僵硬和无所适从”，不少公司因无法评估未来成本而暂缓投资或扩张。 沃勒警告称，如果关税措施扩大，企业将更倾向于通过裁员来应对压力，失业率可能因此走高。他指出：“7月之前，关税的影响不会完全显现，但届时市场可能会看到更多企业裁员、物价上涨等连锁反应。” 他特别强调，美联储的独立性对美国经济至关重要。若劳动力市场出现严重下滑，FOMC或将加快降息节奏，且频次上升。 与此同时，美联储另一位理事哈马克也表态称，虽然5月降息几无可能，但如果6月的经济数据能提供“清晰而有说服力的方向”，美联储将在下次会议上采取行动。 在沃勒和哈马克讲话后，美股三大指数盘初集体走高。纳指一度涨超2%，标普500涨近1.5%，科技股更是全面爆发。在降息预期抬头的环境下，利率敏感型的成长股表现通常最为强劲。 截至收盘，纳指领涨，上涨2.7%以上，实现了连续三日上涨超2%的强势走势——这是自2001年5月以来的首次。道指上涨超过1%，标普500上涨2.03%。 从近三个交易日的表现看，纳指累计上涨逾8%，标普500上涨超过6%，道指上涨超过5%。 $特斯拉(TSLA)$ 收涨3.

$Meta Platforms, Inc.(META)$ 发布了 2025 年第一季度财报，我的第一反应是：非常亮眼。收入继续保持双位数增长，营业利润的增速堪比小型成长股，而净利润更是翻倍增长。Family Daily Active People（DAP）达到 34.3 亿，CapEx 指引上调，意味着对 AI 服务的强劲需求需要更高投入去匹配。除了欧洲的监管风险，我基本没看到什么负面因素。下面我们来详细看看财报的几个亮点。Q1 2025 亮点最令我惊喜的，莫过于 Family Daily Active People 的持续增长。 Meta 的社交产品仍能持续扩大用户基数。现在全球每天有 34.3 亿人 使用 Meta 的应用组合 —— 世界上没有其他公司能触达这么多用户。 即使数据已经如此明晰，还是有人说 Facebook 死了、没人用 WhatsApp。数据摆在这里，事实胜于雄辩。广告业务依然是现金牛 🧾与 2024Q1 相比，广告收入增长了 16%，达到 413.9 亿美元，如果排除汇率不利影响，实际增长甚至可以达到 19%。Meta 一个季度的广告收入，相当于很多公司一整年的收入，而且它还在以成长股的速度增长。盈利能力持续增强营业利润同比增长 27%，净利润增长 35%，部分得益于持续的回购支持。Reality Labs 依旧亏损，但这本就是超长期战略投入，短期内无法评估成败，Zuckerberg 早已在多个场合表明不急于见效。相比之下，更值得关注的是 Meta 在 Family of Apps 的投入回报。过去几年大多数 CapEx 并非投入 Metaverse，而是用于提升广告产品的 AI 算法与技术能力。结果是显著的：家庭应用业务板块的营业利润率，从两年前的 39.89% 上升至今

随想41：财报分析很简单，别弄得太复杂 肥猫的朋友们，又见面了！ 最近想吐槽的事情实在太多了，比如说今天要的聊“财报分析”这回事。 很多人一提到财报，就开始头大，好像非得翻遍几百页PDF，才能算“专业”；其实真没那么复杂。肥猫的观点很简单：如果你是专门做空的，或者是给公司出财务建议的分析师，那当然要深挖，最好能揪出报表里那些看似不起眼却可能致命的“小地雷”——哪怕只是一笔数字对不上，都可能隐藏着大麻烦。但对我们这些普通投资者来说，真的没必要太折腾自己。 对于散户，掌握几个最核心的指标就足够了——又快又准，不用陷在细枝末节里打转。肥猫在过去的文章中反复用到的就是这四个指标： 净利润率 或者 自由现金流利润率（FCF Margin） 资产负债比（Debt/Equity） 债务与自由现金流比（Debt/FCF） 股东回报率（ROE）或者 投资回报率（ROIC） 就拿三家美国超市巨头来举个例子：Costco（ $好市多(COST)$ ）、Walmart（ $沃尔玛(WMT)$ ）、Target（ $塔吉特(TGT)$ ）。用这四个指标一对比，很快就能看出谁更稳健、谁效率高、谁风险大，不需要大段分析报告来“烘托气氛”。 表1. 用肥猫的指标横向对比COST、WMT、TGT 表1. 用肥猫的指标横向对比COST、WMT、TGT 尽管在市场占有率和市值方面，Walmart 是毫无争议的行业霸主，但从投资角度来看，它的潜在吸引力反而可能不如另外两位竞争对手。 先说 Costco（COST），别看它的净利润率和 Walmart 差不多，但靠着会员制度锁住了一大

2025 年，高通公司 $高通(QCOM)$ 正处于关键转折点，一方面获得知名机构投资人的青睐，另一方面则面临营运与市场的多重挑战。著名对冲基金经理大卫・泰珀（David Tepper）已将高通纳入其重点持股，并表示该公司拥有巨大的上涨潜力，这不仅反映他对半导体产业未来趋势的看法，也象征著高通在技术与估值上的双重吸引力。 首先，泰珀选择高通作为主要投资标的之一，背后的逻辑与其一贯聚焦于价值与成长并重的策略高度吻合。在AI晶片、5G、物联网与汽车技术快速整合的大环境下，高通作为全球领先的无线通讯晶片与系统解决方案供应商，其核心技术在边缘运算与智慧终端上具备独特优势。根据《Insider Monkey》报导，Tepper看好高通在高效能、低功耗应用领域的成长潜力，这可能成为其下一轮财务动能的核心引擎。 从投资权重来看，高通在Tepper的Appaloosa基金中虽非最大持仓，但仍属中高比重配置，显示该公司在其投资组合中具备明确战略定位。这样的布局通常意味著基金经理对该标的具有中长期的正面评价，而非单纯的短线交易操作。 从估值角度观察，高通目前的本益比约为15.4 倍，远低于NVIDIA $英伟达(NVDA)$ （25.7 倍）与博通（18.3 倍），在成长稳健的前提下显示明显的相对低估。此外，其市销率仅约3.9 倍，与其他大型晶片股相比亦属合理，加上稳定的现金流，使其成为价值型投资者关注的对象。 再看业务基本面，高通在智慧型手机SoC市场仍具强大市占率，Snapdragon系列在Android高阶手机中表现稳定。2025年第一季，公司来自手机的营收为49亿美元，占总体营收超过45%。此外，车用晶片与IoT解决方案快速成长