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于6月4日，特斯拉的股价单日暴跌14%+，直接导火索是马斯克和特朗普的公开矛盾，市场对特斯拉的未来产生了担忧。但投资不能只看表面新闻，今天我们就抛开政治噪音，从销量、现金流、估值三大核心基本面，拆解特斯拉的真实价值。 一、股价大涨50%的背后：机器人出租车和马斯克的“回归” 虽然特斯拉近期股价从低点反弹了50%，但推动上涨的逻辑更多是市场预期，而非实际业绩改善： Robotaxi（机器人出租车）概念火热：6月12日特斯拉将在奥斯汀试点无人驾驶出租车服务，计划未来扩展到洛杉矶、旧金山等地。市场期待这项业务能成为新增长点。 马斯克“去政治化”：他卸任美国政府DOGE部门职位后，投资者认为他会更专注特斯拉运营，公司声誉风险降低。 但问题来了：这些利好能掩盖特斯拉糟糕的财务数据吗？ 二、基本面警报：销量、利润、现金流全线下滑 1. 销量与利润“双杀” 交付量：2024年Q1交付量创2022年Q2以来最差纪录，连续三年增长乏力。 营收与净利润：季度营收同比下滑，净利润跌至2020年Q4以来最低水平（见图）。 2. 现金流“吃紧” 自由现金流（FCF）：2025年Q1仅6.64亿美元，比前三个季度大幅缩水。 现金储备：虽然公司负债极少（净负债为负），但370亿美元现金对于万亿市值企业来说并不宽裕，且持续“烧钱”可能加剧压力。 三、估值争议：特斯拉真的配得上“高溢价”吗？ 特斯拉的估值一直饱受争议，当前数据依然“高高在上”： 市盈率（P/E）：比行业平均水平高出近10倍； 市销率（P/S）：远超传统车企，甚至高于多数科技公司。 市场愿意给高溢价，是因为押注特斯拉的未来潜力（如FSD完全自动驾驶、Cybertruck、AI等）。但问题是：当前的业绩能支撑这样的想象吗？ 风险提示：买卖节奏比“抄底”更重要 特斯拉的波动性极大，短期受情绪驱动，长期仍需基本面验证。投资者需注意： Robotax

$铂金2507(PL2507)$ 1171加空一手

$帝王实业控股(01950)$ 错过了中国白银只能拿你安慰了$中国白银集团(00815)$ 之前看到金银比数据，犹豫太久，一直观望，就错过了

真的是怕啥来撒，不过也是在预期之内，这个也是为何在800附近减2笔的缘故了，稳住了就继续得向上冲击了，预计在900/1100附近。 从800后间隔100为一个单位，前一次是900附近，这一次就是千元大关了，后边就是1100区域，跌了就t出去一笔，先做好止损的准备即可，极限在1300区域了，破位了就不能要了。 目前走的是第五浪格局了，后续最少跌回600附近，合理是350/400区域，不排除到250/200左右了。 左侧主动做空压力还是很大，后续还是右侧位置做好点，就那么开一星半点的仓位，都亏了1-2个点的总资金，真的是不少了，但现在箭在弦上不得不发，只能硬着头皮上了，这些都是在预期之内的事情了，何况市场现在散户忒别狂热，各种利多都出来了，叠加6月中旬不少的解禁，从时间法则来看，下一个月就是顶部k线了，当然看错了就没啥说的了，看对了就是这样的结果即可。 参考文章： 25-5-30 港股融券之老铺黄金按策略加空一笔（2） 25-5-29 港股融券之泡泡玛特和老铺黄金后续（2） 25-5-25 港股融券之老铺黄金给继续加空后t（3） 25-5-25 港股融券之小米泡泡老铺的极限涨幅（2）

一个几乎全新的管理团队，在执行拯救星巴克计划。 6月4日，星巴克首席执行官倪睿安（Brian Niccol）宣布，任命北美业务高管Mike Grams为首席运营官。 除了领导北美业务，55岁的Grams还将负责全球咖啡店拓展与供应链。2025年2月，Grams才加入星巴克，此前他在餐饮连锁塔可钟（Taco Bell）工作了近30年，担任过总裁兼首席运营官等职位。 同日，星巴克还宣布首席法务官Brad Lerman将在未来几个月内离任。 倪睿安上任10个月以来，星巴克管理团队经历巨大变化。期间离职或退休的高管包括：首席财务官Rachel Ruggeri、北美总裁Sara Trilling、首席供应链官Arthur Valdez、董事会主席Mellody Hobson、星巴克中国董事长王静瑛、首席商务和产品官Lyne Castonguay。 对比2024年前任CEO纳思瀚（Laxman Narasimhan）领导的团队，最新的管理团队中仅剩两位资历超过20年的“伙伴”，分别是国际业务CEO Brady Brewer、首席合作伙伴官Sara Kelly；纳思瀚任上聘用的新高管仅剩一位——首席传播及企业事务官Dominic Carr，其余直接向倪睿安汇报的高管均为来自外部的“新鲜血液”。 人事改革是星巴克回归初心计划“Back to Starbucks”的一部分，公司希望恢复星巴克的优质形象、改善咖啡馆环境、缩短顾客等待时间。 重塑管理架构 2024年9月上任伊始，倪睿安就打破了前任构建的管理架构。 比如纳思瀚设立了新的管理职位“首席商务和产品官”，倪睿安上任后马上取消了这一职位，刚招募的高管直接离开。 2024年4月，纳思瀚提拔北美高管迈克尔·康威（Michael Conway）担任新设立的北美首席执行官一职。当时，作为公司Triple Shot with Two Pumps 重

$特斯拉(TSLA)$  特斯拉下一个增长点，无人驾驶出租车。其它 车企还在卖车给出租车公司，特斯拉砍掉所有中间环节，全球最大的无人出租车公司，静待花开。 优步遇到了颠覆性对手。

$Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 当大家都认为好的时候，大概率操纵者必须跟你要反着来！要不他们怎么收割呢？所以都认为的时候，就要多想想，或者反着来一把！因为大家都看好，所以他才连续下跌一周，当大家都失望的时候，他又一飞冲天！接下来15天左右他必定会冲一下，因为操纵者也是有成本的，不会拿几个亿的资金一个月还挣不到20%，成交量就摆在那里！所以说慢慢耗着吧[捂脸]  

2025年6月4日，富时罗素公司更新了6月份富时全球股票指数系列（FTSE GEIS）的季度调整名单，相关调整将于6月20日收盘后正式生效。 本次富时全球股票指数系列(大/中/小盘股)纳入5只中国股票，其中包含4只港股；无中国股票被剔除。其中，大盘股纳入了地平线、毛戈平、顺丰控股、国货航，小盘股纳入了华润饮料。 一、大盘股：港股纳入3只，为地平线、毛戈平、顺丰控股 大盘股纳入4只中国股票，其中港股3只，分别是 $地平线机器人-W(09660)$ 、毛戈平、顺丰控股H股，另有1只为A股的国货航。4只股票均为IPO后首次获纳入。 无中国股票被剔除。 二、小盘股：港股纳入1只，为华润饮料 小盘股纳入1只中国股票，为港股的华润饮料，同样是在IPO后首次获纳入。 无中国股票被剔除。 三、富时指数纳入要求：上市满3个月，可投资市值不含绿鞋和基石 此次调整为富时全球股票指数系列季度调整，成份股变动通常较少（股票池不更新）。而获纳入的股票以IPO新股居多，主要是因上市已满3个月，符合了富时全球股票指数的选股要求。 根据GEIS指数规则，中国股票的选股范围为上市满3个月以上的A股（不含ST股）、B股、H股、红筹股、P股及其他中概股，并剔除在指数审查的价格截止日停牌、过去12个月里连续停牌超过50个交易日的股票。 此外，6月份的季度审查针对的是截至2025年3月31日的数据，叠加上述“3个月”的条件，即最早在2024年三季度期间上市的新股有望入选。从实际获纳入的新股来看，亦符合这一规则。 根据5月23日发布的公告，富时全球股票指数系列的大盘股、小盘股纳入市值最低门槛分别约为44.65亿美元、4.94亿美元，可投资市值的最低门槛为5.08亿美元（自由流通比例＞5%）或50.76亿美元（自由流通比例≤5%）

‌$SharpLink Gaming(SBET)$  ‌ 我对SBET 的一些分析  一、公司概况 SharpLink Gaming（SBET）原本是一家业务萎缩的公司，原主业（共享办公）已无核心资产束缚，现因启动“以太坊金库战略”而受到关注，从传统业务向加密资产领域转型，在纳斯达克上市。  二、后市预期 （一）机构预测悲观 目前分析师预测较为悲观，有分析师预计未来一年股价会下跌，平均目标价为 0 美元。但市场波动和不可预见事件会对这些预测产生影响。 （二）短期趋势向下 从短期技术趋势看，股价处于较宽的下跌趋势中。相关分析显示未来 3 个月预计下跌 15.42%，且 90%的概率股价会在 1.84 美元至 2.43 美元之间。 三、风险分析 （一）估值风险 前期股价短期内暴涨超 1000%，可能存在估值过高问题。一旦市场情绪冷却或回归合理估值，股价可能大幅回调。 （二）投机风险 部分股价上涨由市场投机和炒作推动，而非公司基本面支撑，走势具有较大不确定性。 （三）监管风险 1. 加密货币相关业务模式（“以太坊金库战略”）面临监管不确定性，若加密资产被认定为证券，可能遭 SEC 调查。 2. 资金跨境流动等存在合规风险。 3. 连续亏损可能触发纳斯达克“持续经营能力存疑”警告。 （四）加密货币价格波动风险 “以太坊金库战略”使公司股价与 ETH 价格紧密相关，ETH 价格若大幅下跌（如下跌 20%），可能导致公司市值归零。且美股做空机制下，ETH 价格暴跌可能引发空头踩踏式抛售。 （五）解锁抛压风险 约 2025 年 11 月 180 天锁定期结束后，69,100,313 股的潜在抛售可能对股价形成巨大抛压，引发股价暴跌。 （六）流动性风险 此前公司存在日均成交量不足

在Labubu横扫全球，带动泡泡玛特市值创新高之际，另一家中国潮玩公司即将登陆港交所。   近日提交港股上市申请的52TOYS（乐自天成）是一家中国领先的IP玩具公司，按2024年中国GMV计，公司在中国多品类IP玩具公司中排名第二，而按相同标准衡量，是第三大中国IP玩具公司。   想得到市场追捧，股价走成另一家泡泡玛特的心情可以理解。今年上市的布鲁可、老铺黄金是被冠为与泡泡玛特同一赛道的“新消费”概念股，无一例外都是牛股。这些概念股最鲜明的特点是盈利能力强。   但截至2024年，52TOYS仍录得净亏损1.2亿元。尽管在2023年公司取得了经调整层面的扭亏为盈，但其2024年经调整净利润仅为0.32亿元，盈利能力还是不如同行。   都是做IP玩具生意，怎么就52TOYS活成了反面教材？   一、  成本过高   泡泡玛特的商业模式是通过标准化的流程帮助产品快速变现；布鲁可死磕专利技术，实现一模多用，对产品生产也有自己的一套标准化流程；卡游的卡牌本身就没有生产难度，原材料也是成本低廉的瓦楞纸。唯独52TOYS欠缺了标准化流程，导致成本过高。   所以，原本暴利的潮玩行业特性并没有在52TOYS身上得到体现。2024年，52TOYS毛利为2.51亿元，毛利率稳定在40%左右。而同期的泡泡玛特毛利率达到66.8%，卡游67.3%，最低的布鲁可也有52.6%。   图片 来源：豆包   从产品品类来看，52TOYS目前主要提供静态玩偶、可动玩偶、发条玩具、变形机甲及拼装玩具、毛绒玩具及衍生周边等诸多品类。截至目前，公司拥有近2800个SKU，是目前产品线最丰富的潮玩企业之一。   这种多品类运营能力在IP玩具行业相对稀缺，但因为每种产品的生产难度都不一样，又缺