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$中国飞鹤(06186)$ 2025年港股消费很火，但火得很分裂。比如新消费尖刀股，泡老蜜，今年涨幅都是几倍，TTM市盈率拉到了三位数；但你一看蒙牛、农夫山泉、海底捞、飞鹤、美的、李宁，这些市盈率十几倍的旧消费，倔强地不涨。恒生消费指数今年涨了12%，甚至大幅跑输了恒生指数（ytd + 21%）。你会认为是不是国内消费环境不振所致，但在港股上市的老外可选消费，也是疲软耷拉，比如新秀丽，跌了快30%，市盈率来到个位数（新秀丽中国市场反而其实不错，但印度和北美非常拉胯）。普拉达这种奢侈品旧消费，那就更不必说。所以啊，是新消费还是旧消费，我也看出来了，涨了你就是新消费。我认为这个正常的市场现象，是短暂的结构性偏好所致。 但我反而认为估值低廉的老消费更值得看，更值得多看看。港股半年报逐渐要开始，有一些也预告了earnings alert，飞鹤刚发布中期业绩预告，1H2025 收入预期91亿元-93亿元，综合净利润约10亿元-12亿元。由于这个预告，股价今天下跌了16%，问题就来了，股票要不要抄底？对于这个数字同比水平，雪球上谈的很多了，有几个原因：消费者补贴增加；减少渠道库存（产品新鲜度的问题）；政府补贴减少；对全脂奶粉产品的一次性减值计提。这些都是大家都知道的问题，不存在这些问题，股价也不会到这个估值水平。 另外有一个点，我看雪球上也有人提到，这半年报的业绩下滑主要是因为12亿补贴，比如去年全年利润差不多36亿，而今年就拿出12亿做补贴，所以短期业绩下滑——虽然股价跌得狠——但本身财报数字上容易理解，跟所谓“出生率下滑“这种长期人口趋势的关系没那么大。而且补贴有长期价值，触达目标客群，拉低单客获客成本，用产品的用户粘性驱动长期复购——你可以理解为，短期利润承压来换取长期客户资产，给未来可能的新一轮产

实盘: 美股，在发出关税信函后，各国都反应要积极谈判，而他们的股市也是纷纷上涨，可见大家对信函都有一个统一的看法。在这个氛围之下，美股也是高开呈现，不过，随后因为动力不足，小幅振荡，继续消化前面的大涨，以时间换空间。港股，今天没有继续上行，比中概和A股也弱不少，这样，港股就重回这波底部区域，继续巩固支撑。 $标普500$ 标普小幅振荡，等待外在催化或者技术调整的结束 1,盘面情况， 盘面，夜盘时段，承接前日的调整，小幅低开，随后，缓慢上行，盘前时段，小幅振荡，基本没变化，以小涨结束盘前。正式开盘后，展开小幅振荡，可以说一整天都是在不停地小幅振荡，最后也的确是形成了一颗阴十字星。 2,K线分析， 从K线上看，大盘在前面强势大涨之后，展开温和调整，目前，指标已经降了下来，节奏也保持良好，是一种正常的调整方式，至于下一步的动向，是走振荡后继续上行还是需要进一步的更深程度的调整，还有不确定性，就现在的状态而言，前一种可能性还是大一点，当然，我们还是要等下面的明确信号，来判定实际的运行方式。 3,市场消息和基本面， 本交易日，依然没有重磅的消息和经济数据，美联储的一年通胀预期有所减缓，仅供参考。除此之外，就是川普的一顿输出，都不是正面反馈，但是，还不至于改变大势。具体看，金属铜的关税大幅提高，但影响有限，药品和半导体后面也要提高关税，这些是一个潜在的风险，还有就是对欧盟继续威胁，总之，美国整体关税想保持在10%左右没有希望了，15-20%这个偏高区间是比较可能的，再明显提高的可能性也没有了，让我们继续等重要经济体的关税协议。 $恒生指数$ 恒指的反弹节奏，在今天发生重要变化，重新回到均线以下，走势结构也遭到较大程度的破坏，这样，就再次回到了7/4以来的底部区域，中长期的走势还没有那么容易逆转，将继续在20天线位置缠斗，短期的话，继续振荡筑底是少不了，然后才是重新发起进攻或者就是完全破

上午顺路参加 $沛嘉医疗-B(09996)$ 的开放日果然收获满满，整理下关键信息分享给大家： 一、核心收入TAVR方面，今年在各企业策略调整影响下，按说全国的植入量增速绝对已经有所下降，但沛嘉医疗1-5月TAVR植入量增速依然高达19.2%，4月单月植入418台，创历史新高。覆盖院部数量增加，以及产品代际优势让沛嘉TAVR市占率不断提升； 二、出于对先进医疗器械的支持，目前已有20多个省份将TAVR纳入了医保报销范畴。已纳入医保的省区不乏报销比例，单次报销金额在扩大。对于产品代际差明显的沛嘉来说是好事； 三、原以为TaurusTrio、TaurusNXT、GeminiOne都会在明年二季度左右获批，但沛嘉今日表示TaurusTrio最早可能今年末明年初就能获批，效率非常不错。况国内高龄人群中，潜在的主动脉瓣反流患者要比主动脉瓣狭窄的患者多得多，一旦商业化，沛嘉医疗目前已经做好了前期术者的培养，明年的植入量将有不小的提升。植入1年期临床随访数据，大家可以查询沛嘉医疗发的公告，在此就不过多赘述了。

在市场上混得久了就会发现： 炒股赚钱，靠的是选股；活下来，靠的却是仓位管理。 很多人一上来就是满仓、加杠杆、孤注一掷，结果吃到一次黑天鹅就元气大伤。 说白了，“仓位” 就是你在市场里的命——你命多长，不取决于你能赚多少，而是你能扛多少。 一、为什么仓位比方向更重要？ 方向对了，仓位错了，结果照样亏钱。 方向错了，仓位对了，你还有机会调整甚至反败为胜。 举个例子： 我认识一个朋友，去年坚定看好 $英伟达(NVDA)$ ，满仓干进去，结果中途一个回调被止损扫出场，一亏就是 20%。反观我，低位分批建仓，回调时还有子弹补仓，最后赚得比他多还睡得安稳。 核心差别不在选股，而在 “能不能承受短期波动”。 二、仓位管理≠空仓避险，而是 “进可攻、退可守” 市场不是非涨即跌，它有时候涨得莫名其妙，有时候跌得让人怀疑人生。 仓位就是你应对这些不确定性的工具。 震荡市：轻仓、灵活，拉高就减，回调就补，赚 “差价的钱” 趋势市：顺势加码，赢在 “持仓时间和趋势延续” 单边杀跌：严控仓位甚至空仓避险，别当市场的接盘侠 一句话总结：仓位不是死的，是跟着市场波动动态调节的。 三、实盘里，我是怎么做仓位管理的？ 以我实盘经验总结了几条简单、实用的仓位管理法则： 1. 初始建仓不超过 20% 永远别一上来就梭哈。留点子弹给未来的自己。哪怕你再看好一只股票，也要给波动留余地。 2. 仓位随胜率动态调整 市场好、手感准，适当加仓；行情模糊、方向不明，就降低仓位防守。 仓位是你对自己胜率的下注，不是对行情的盲目信仰。 3. 单一标的仓位不超 30% 避免把所有鸡蛋放一个篮子，哪怕你再信苹果、英伟达、特斯拉……都一样。 4. 留 20% 闲钱，防 “突发机会” 真有黑天鹅低吸机会或利好催化的行情启动，有子弹才有资格上车。 四、仓位管

$Wolfspeed Inc.(WOLF)$  还能涨吗？？？我继续拿！！！买了一个多月，终于起飞了！！！

$BKSY 20250815 17.5 CALL$  $BlackSky Technology Inc.(BKSY)$ 8月能到100倍？