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卖出 Put（Sell Put）策略，是很多期权老手最爱的“收租型玩法”： “你只要不跌太狠，我就白赚权利金；真跌了，我也乐意低价买进。” 听起来很香是不是？但真相远比你想象得复杂。 今天我们就来聊聊它的三面性： ✅ 好的部分（The Good） ⚠️ 不好的部分（The Bad） 💣 糟糕的部分（The Ugly） 一、【The Good】它为什么受欢迎？ ✅ 收入稳定，胜率高 大部分时间，股价都不会剧烈下跌。所以： 你卖出的 Put 都不会被执行 权利金就稳稳到手 → 稳定产生「现金流」 很多人把它当成「每月收租」的工具。 ✅ 有机会“打折买入”优质股票 如果你本来就想买某只股票，不如： 卖出一个你希望的价格的 Put，如果股价跌到那里 → 你就买进 举个例子： AAPL 当前 $190，你觉得 $180 合理 卖出 $180 的 Put，收 $3 权利金 最终被行权 → 实际买入成本 $177！ 是不是比直接挂限价单更香？ ✅ 时间有利你（Theta 正收益） 每过一天，期权就贬值一点。对于卖方来说，时间在帮你赚钱。 二、【The Bad】你以为能控风险，其实是换了种方式做多 很多人觉得： “我又不是买股，我是收权利金，风险小。” 但事实上： 卖出 Put，本质就是承诺在下跌时买入股票 如果大盘暴跌 or 个股闪崩 → 你等于是被动买入 而且： 权利金只提供了有限缓冲 跌得多的时候根本不够用 所以这个策略不是风险小，只是胜率高但亏一次就大。 三、【The Ugly】它可能毁掉你整个组合 很多人一开始卖 Put： 一天赚几百、几千，感觉轻松自在 久而久之开始加大仓位、加杠杆 碰到一次黑天鹅，比如 2020 年 3 月、2022 年 FOMC、财报爆雷 💥 账户直接爆仓。 因为卖方策略是：小赚多次 + 大亏一次 如果没有风险控制意识，很容易掉入“慢性中毒”的陷阱。 四、如

$上证指数(000001.SH)$ 8月5日，A股市场迎来了一个积极的交易日，三大指数集体收涨。沪指上涨0.96%，重返3600点的重要心理关口之上；深成指和创业板指分别上涨0.59%和0.39%，北证50指数也录得0.25%的涨幅。沪深京三市成交额达到了1.6万亿元，较前一交易日放量显著，显示出市场的活跃度有所提升。 从板块表现来看，今日市场热点较为分散，但仍有几个主题板块表现突出，值得投资者关注。 首先，PEEK材料板块全线走强，该材料因其优异的性能在航空航天、医疗设备等领域有着广泛应用。随着技术进步和成本下降，PEEK材料的应用领域正在不断扩大，这为相关公司带来了增长机遇。此外，铜缆高速连接板块午后也出现明显上涨，反映了市场对于高速数据传输解决方案的需求持续增长。 兵装重组概念继续受到市场追捧，这一趋势表明市场对军工行业整合以及国防现代化进程的关注度持续升温。随着国际形势的变化和技术的进步，军事装备更新换代的需求日益迫切，这对涉及军品业务的企业构成了长期利好。 相比之下，医药板块则出现了调整。近期医药板块的波动性较大，部分原因是受政策变动及市场情绪的影响。尽管如此，医药行业的基本面依然稳健，特别是在人口老龄化背景下，医疗服务和药品需求预计将持续增长。 另外，人工智能（AI）板块同样表现出色。随着 Chat GPT 等AI产品的用户规模迅速扩大，商业化进展顺利，AI技术的应用前景愈发广阔。资本和算力成为推动AI发展的重要因素，各大公司正加速布局，以期在这场技术革命中占据有利位置。 最后，人形机器人产业迎来“订单潮”，这标志着该领域开始进入实际应用阶段，并逐步形成规模效应。目前，人形机器人的应用场景主要集中在表演讲解、展馆导览等交互服务领域，未来有望拓展至更多场景，如家庭助手、医疗护

昨天我提到我有支更好的港股，没想到她今天就爆发。 两个月前，我说过我女儿要去游戏公司实习，我发现那公司股价非常符合我的买入要求，有点晚，所以立马建仓了。 到今天为止，涨了80%。 这支股票我当时没说名字，不是很知名、很大的游戏公司，所以估计没啥人能猜得到。 当然更主要的是我之前也说过了，原则上我在这里只得瑟了，不提前分享了。 女儿在那里工作了一段时间，也让我对心动网络稍微有了些了解。 周末Chinajoy大会，女儿拿着公司票去参观，据说也是人山人海。 经济不好，但娱乐不死。 一年半，股价翻10倍，非常厉害了。 今天是心动业绩爆发大涨，不过从盘面看，有资金早就进去了。我发现她的时候其实已经蛮晚了，不过相对来说爆发最快的阶段。 我说过，我的方法是抓不到底部的，我是追求效率，抓主升浪。 再说一遍，我是得瑟，不是推荐买。涨这么高，肯定不是买入时机，现在追进去，风险多大自己想。 $心动公司(02400)$  $游戏ETF(516010)$$Roblox Corporation(RBLX)$  

蔚来小胜，但还要在正确的路上跑得更快。 文丨魏冰 编辑丨龚方毅 20 万可以买到大六座、大空间配上 900V 平台，今年内还会推送城市辅助驾驶 OSD，这套组合以前只出现在更高价格带的车上。在这个市场区间内，它是一个不需要被 “教育” 的产品。想过或者没想过买这车的，大概都会有 “看一看又不会少分钱” 的心态。市场热度也就起来了。 这也是为什么 $蔚来(NIO)$ 乐道 L90 预售不到一个月，蔚来股价上涨了近 30%。在销量尚未放量、交付尚未启动的当下，资本市场的反应一方面来自 L90 的产品力；另一方面，价格是 L90 最大的武器。 在 7 月 31 日的乐道 L90 上市发布会上，蔚来创始人李斌依旧穿着紫色乐道 T 恤、牛仔裤、白色运动鞋，他状态很昂扬，一个人贯穿了整场发布会。和沙溢现场比拼装行李箱、儿童座椅、婴儿车的环节，把蔚来和乐道的品牌调性一下拉开了。 L90 的空间表现被反复强调，这款车长 5145mm，轴距 3110mm，三排乘员空间均超过一米，尺寸接近目前国产品牌一些 50 万元级别的车内空间。不过也有投资人怀疑市场是不是对于大六座整个市场空间太过于乐观了，“可能最终加起来都不会太好”。 不管是半个月前的 L90 产品技术发布会，还是现在的上市发布会，高潮部分都在发布价格时。L90 共分为 Pro、Max、Ultra 三个版本，最终起售价为 26.58 万元，BaaS 版起售价为 17.98 万元，比预售价还要再低 1.41 万元。L90 这次还推出了 7 座版本，Pro、Max 版本相比 6 座版都贵 6000 元，Ultra 版价格一致。 今年年初，李斌在内部提出目标，争取在 2025 年第四季度实现单季度盈利。到一季度财报电话会时，他更明确地把扭亏的关键押在了乐道身上，提

周一盘后，Palantir发布了2025年第二季度财报。业绩全面超出市场预期，并上调了全年业绩指引，刺激盘后股价上涨约4%。这份财报不仅刷新了公司的营收纪录，也再次强化了其在人工智能（AI）业务领域的竞争优势。 关键财务数据显示，本季度总营收达到10.04亿美元，同比增长48%，首次突破十亿美元大关，显著高于市场预期的9.4亿美元。调整后每股收益（EPS）为0.16美元，超过预期的0.14美元。运营现金流为5.39亿美元，自由现金流5.69亿美元，现金流转化率达到57%，盈利能力和现金流表现均保持稳健。 从收入结构来看，美国市场是增长的主要驱动力。美国商业收入达到3.06亿美元，同比大幅增长93%；美国政府收入为4.26亿美元，同比增长53%。商业业务的高速扩张，使Palantir的收入结构更加均衡，不再过度依赖政府合同。 AI业务的推动作用尤为突出。核心AI平台（AIP）在本季度加速落地，为企业和政府客户提供从数据整合到模型部署的全流程解决方案。AIP的渗透不仅显著拉动商业收入增长，还帮助公司赢得了价值100亿美元、为期十年的美国军方长期合同。这一合同为未来现金流提供了稳定保障，也强化了Palantir在国防与情报领域的技术壁垒。 营收破十亿美元的历史性里程碑，反映了Palantir在AI浪潮中的持续获益能力。相比过去依赖单一政府订单的模式，如今商业化增长的提速，意味着公司在更多行业场景的产品适配性和落地效率正快速提升。 管理层在财报中将全年营收预期从此前的39亿美元上调至41.42–41.5亿美元，并预计美国商业收入将突破13亿美元。结合美军长期合同等稳定订单，市场对公司未来的收入可见性和增长确定性显著提升。 公司高管在财报电话会上也释放了乐观信号。首席执行官Alex Karp表示：“这是一份爆炸性的财报，怀疑论者已经被征服。AI业务正在对我们的营收产生惊人的影响。”