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牛军攻占6,500高地，花街暑假创新高。 01 美股 三大指数 股市大盘 SPX 指数8月份上涨1.9%、收盘6,460点；纳斯达克指数同期上涨1.6%，收盘21,456点，维持历史新高约21,000点心理关口；道琼斯工业指数同期上涨3.2%，收盘45,545点，超越去年12月创下的历史新高约45,000点整数关口。 下图是标普500月线图： 图片 3月熊市后，4月7日牛军守住了4,800“高地”，月线图上留下一根长长的下影线，戳到曾是2022年初牛军攻占的旧高地。4月22日开始走牛，5-8月牛军收复很多失地，8月继续挺进到6,500高地。 大叔解读 二季度的季报已经出的差不多了，总体很好： 大多数行业、比如科技、金融和零售业的盈利都超出预期； 在科技行业里，人工智能是个增长引擎； 能源行业差一些，因为油价等大宗商品价格较低。 总体算来，这些盈利之和（5800亿美元）极有可能创历史新高。 具体来说，在已出季报的标普500家公司里，大于80%的公司营业额超预期，其中很多已经连续三个季度有两位数的盈利增长（据《金融时报》数据）； 另据Zacks报道，80.4%的公司EPS超预期，79.1%的公司对未来营业额的预测超预期。 根据以上数据，我们说几点观察： 1） 二季度的经济指标表现在公司盈利数据上，的确亮眼。因此从很大程度上平滑、扭转了一季度GDP萎缩的局面； 2） 所以大盘技术上突破了今年年初的6,000和6,150点之间的阻力区域是合理的，后续这个阻力区域会变成支撑区域的，从4月初上升的股市大盘这一波和背后的经济数据是吻合和相互支持的； 3） 我们要判断的是三季度（还有9月一个月就结束了）的经济和股市的走向，7、8两个月的大盘走势已经证明很健康，未来9、10月传统上要弱一些，我们拭目以待。如果目前偏悲观而仓位不够的，在上述支持区域可以加仓；如果已经很乐观而仓位充足，那就和市场

图片 市场连续3天大跌，今天跌得也非常猛！ 得益于会长从上周末研究完之后就调仓换股守住了「有色+消费」两个板块，前两天是有色黄金顶着，今天是消费顶着，账户实际就受到点擦伤。 今天两市成交总量是2.58万亿，比昨天还多了2400万，但是市场实在还是惨不忍睹，接近3000家股票下跌，尤其是三大指数，盘中的走势特别的凌厉惨烈，沪指盘中一度下跌超2%、深指跌超4%、创业板指跌超5%。 恐慌盘开始跑出来了，只有银行在苦苦支撑着沪指，不知道各位还记得咱们前期说过的拿一部分钱买农业银行避避风头吗，现在重新回顾一下8月25日会长就一直在说的市场现在处于赶顶的趋势风险中，这句话价值几何？ 另外，今天是消费接过了黄金的接力棒，再一次拯救了会长的账户。 市场今天轮动到了低位的消费股，如乳业、零售、旅游等板块逆市上涨，可以看出这几天资金疯狂涌入到低位股这边避险，消费板块的低价待涨股，今天都继续涨停，如美邦服饰、景兴纸业、首开股份等。 如果是不听劝，持有高位涨幅大的科技股的兄弟，那只有默哀的份了。 全天杀跌最狠的是大科技方向，如CPO、PCB、芯片半导体等板块，人工智能大科技「易中天」，盘中都是跌超10%以上，半导体大票寒武纪、兆易创新、通富微电、东芯股份等，平均跌幅超10%以上，这些都是清一色的机构大票。 换句话说，今天的下跌，完全可以说是机构资金在抢跑了，与此前的下跌完全不同，今天的下跌，基本都是放大量的，很明显，这就是主力在出货。 研究的价值就体现在这里，会长上周末研究完市场之后，果断把仓位从之前的券商、科技换到了有色和消费，虽然也受到了擦伤，但是却完美躲过了3天的大跌！ …… 1.牛市结束了吗？ 每逢大跌之后，这个问题都会成为各个股票微信群的讨论热门话题，目前来看，A股上证指数距离近期的最高点向下调整了大概3.16%，你觉得很卧槽是吧？ 看似很凶险，其实经历过2015年市场的都知道，这根本就

在本期小虎访谈，我们请到的是社区虎友——@JK投资交易笔记。在本期小虎访谈，我们请到社区虎友——JK投资交易笔记。JK 原本从事地产开发运营，2017 年起通过老虎证券开始做美港股投资，后来将视角拓展到宏观与跨资产配置。他善于把政策与宏观叙事转化为可执行的中线交易：瑞幸抄底一单实现约 25,000 美元收益，做空原油也获得 4,000 多美元。JK 的体系覆盖长、中、短三条时间线：长期跟踪主题性资产，中线围绕政策与收益率曲线做结构**易，短线关注事件驱动与技术面择时。下面是与 JK 的对话精华。来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧～[你懂的][你懂的][财迷][财迷]Q：能否简单介绍一下您的背景和投资经历？A：我个人从事地产开发运营工作，2017 年开始通过老虎证券接触美港股，一边系统学习西方经济学相关知识，一边开展个人投资交易。随着学习与实操，我逐步从单一股票扩展到跨资产配置，开始在商品、汇率、债券、股票等宏观方向上进行个人资产配置，并形成了以宏观逻辑驱动的交易思路。Q：您的投资策略如何制定？偏向长线还是短线？A：我的投资体系覆盖长线、中线和短线三类：长线侧重于根据宏观长期趋势配置美股、黄金、加密资产等主题性仓位；中线以政治博弈、经济数据、货币政策转向为主线，做金融资产的趋势交易（例如围绕收益率曲线和大宗商品进行结构性布局）；短线关注波动率、事件驱动与技术面，捕捉短期入场/出场机会。总体上是多时段并行、根据不同时间尺度设置不同策略和仓位。Q：投资中遇到的最大挑战是什么？您是如何克服这些困难的？A：最大挑战是风险管理，尤其是多头集中时的回撤。为应对，我建立了长中短线的资产配置、严格的仓位管理与交易前的完整交易单（包含止盈止损点），

哥们从不马后炮。 关于那些微策略，我很早就说过左脚踩右脚上不了天的。 今晚美股的微策略板块，集体崩了。主要原因是纳斯达克，要加强对上市公司投资加密货币这块的审查，简单来说就是：监管来了。 根据披露，纳斯达克要求部分公司，在发行新股购买代币前，必须获得股东批准，并要及时向市场披露。 而如果不遵守规定，则要面临退市和暂停交易处理。 这些微策略公司，基本上都没啥其他业务，核心目的就是融资买币，币价提升以后，公司的资产就增加了从而推升股价，然后再融更多的钱买币，以此循环下去。 至于融资的方法，那更是五花八门，大部分是直接增发股票融资，还有一些是发一下可转换债券，比如MSTR，这种就比较复杂了，当然最终还是设计到股票和债券的转换。还有一些公司，甚至加了杠杆去买一些山寨币。 融资方式总结一下，基本上都是靠增发股票来买币。 理论上，这些公司可以控盘币价，从而做成一个币价永远上涨——股价永远上涨的永动机。 但是，币市的玩家早就不是几个人或者几家公司就能操纵的了的。 你能买币，别人也可以卖币呀。 强如川子的家族，他们9月1号的时候发了一个WLFI的币，把它装进了美股的公司ALTS里面。 现在呢？ALTS距离8月29号的收盘价跌了50%多。 要知道，WLFI可是川子家族高度控盘的币。发币之后就直接转让了一部分给ALTS公司，就这样，都不能控制住币价。 你还指望其他人能控盘吗？ 当币价下跌的时候，这些微策略公司，首先要卖币还债的。 世界上，哪有借钱不还的道理。 当币价下跌的时候，公司要倒霉，币也要倒霉。 之前万科玩的其实也是类似的游戏，高位融资收地，推升股价，再融资，再收地。只是中国地产的周期比比特币周期时间长，所以万科当年这个故事可以玩很长时间。 现在你再看房地产，你再看看万科的股票，都跌成什么样了。 现在纳斯达克的一纸公告，看来这币股雪崩的一天不远了。