社区

✨ What happened｜发生了什么？ 过去一周，现货黄金一路冲高，在9月3–4日再度刷新历史纪录，盘中最高触及约 $3,578/盎司，银价也创下14年新高。推动因素集中在：市场押注美联储即将降息、经济与政治不确定性升温，以及央行持续买金。 Gold hits new high 🧠 Core logic｜为什么涨得这么猛？ 1）利率与“无息资产”的相对吸引力 当市场预期降息、真实利率下行，“不付息”的黄金就不再吃亏——资金更愿意为它的“避险+稀缺”属性付溢价。 2）美元与债务担忧 若美元阶段性走弱、对美国财政/债务的担忧抬头，黄金往往受益。近期报道也提到，若对美联储独立性的疑虑升温，黄金可能获得额外风险溢价。 3）央行“底仓买家”仍在 世界黄金协会（WGC）数据显示，2025年二季度全球央行净增持约166吨，虽较前期放缓，但购买意愿依旧强——这等于给市场提供了“长期底部需求”。 4）地缘风险与分散配置 在全球政治与经济不确定性升温时期，黄金的“组合保险”角色更被重视，资金自然流入。 World gold Council 🌍 Gold vs. Crypto｜黄金还是比特币？💎🪙 这几年，比特币常被称为“数字黄金”。但不同点在于： 黄金：有数千年历史、央行认可、实物存在，抗风险功能更稳健。 比特币：波动更大，属性更接近“风险资产”。 不少投资者会选择黄金+比特币“双保险”：黄金偏稳、比特币偏弹性，用来对冲不同类型的风险。 Gold VS Cryptocurrency ⚡ Fun fact｜黄金的冷知识 🧐 世界上开采出的全部黄金约 22万吨，如果全部熔在一起，能装进一个边长22米的立方体！ 全球黄金储备第一的央行是美国（约8,100吨），远超第二名德国。 现代科技对黄金依赖度极高，电子产品、芯片、航天器都需要用到它，因为它不易氧化、导电性强。 ⚠️ Risks｜这波行情的

执行摘要$lululemon athletica(LULU)$ 2025财年第二季度的财报呈现出一种矛盾的局面：稀释后每股收益（EPS）超出分析师预期，但总净营收未能达到市场预测，且公司大幅下调了全年业绩指引。这一“盈利超预期，指引不及预期”的组合引发了市场剧烈的负面反应，导致公司股价在财报发布后暴跌超过10% 。本报告通过对财报数据、基本面和管理层策略的深入分析，揭示了股价暴跌的根本原因。核心发现是：Lululemon的业绩增长模式正在发生根本性转变，其强劲的国际市场表现（尤其是在中国）掩 盖了其核心的美国本土市场的疲软和衰退。此外，公司面临“内忧外患”的双重挑战——内部是核 心产品线“过于可预测”的战略失误，外部则是关税上调等宏观经济逆风。管理层虽然坦诚地诊断 了问题并提出了长远的扭转计划，但其修复路径预计要到2026年才能产生有意义的影响，这与市 场对短期回报的期望形成了巨大落差，从而引发了估值的重估和大规模抛售。第一部分：财报深度解析——“一国两制”的业绩差异化本章节将通过详细的财务数据，拆解Lululemon 2025财年第二季度的真实表现，揭示其表面增长背后的结构性问题。1.1 核心财务数据总览：喜忧参半的季度成绩单 Lululemon在2025财年第二季度实现了总净营收的7%同比增长，达到25亿美元 。然而，这一数字 略低于分析师此前预期的25.4亿美元 。尽管营收微弱不及预期，稀释后每股收益（EPS）为3.10美 元，却超出市场普遍预期的2.88美元 。这一盈利表现的背后，部分源于股票回购和公司SG&A费 用中基于股票的薪酬支出冲回 。 然而，深入的财务指标显示出明显的压力。总可比销售额仅增长1%，远低于华尔街预期的2.2% 。 在利润率方面，毛利率从去年同期的59.6%

🧭每周五的期权训练营来啦！👉 想观看今天的直播吗？点击这里立即预约！期权训练营策略答疑复盘美股收盘｜三大指数齐涨，标普500指数创收盘新高；亚马逊涨超4%，Figma绩后跌近20%周四（9月4日），美股三大指数集体上涨，其中标普500指数收盘创下历史新高。截至收盘，标普500指数涨0.83%，报6502.08点；道琼斯指数涨0.77%，报45621.29点；纳斯达克综合指数涨0.98%，报21707.69点。【热门股】 $谷歌(GOOG)$ 涨0.68%，连两日收于新高。其他大型科技股也集体走高， $英伟达(NVDA)$ 涨0.61%， $微软(MSFT)$ 涨0.52%， $苹果(AAPL)$ 涨0.55%。 $亚马逊(AMZN)$ 涨4.29%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ 涨1.57%， $博通(AVGO)$ 涨1.23%，

$博通(AVGO)$ AVGO财报对AI芯片板块走势有重大影响，但财报数据大概率在预期之内，所以AI芯片板块和博通都会继续维持财报前趋势。财报肯定是不错的，2025财年AI业务增长应该可以超过60%，而且从当前数据估算2026年数据，有大概率是低估的。但问题跟英伟达一样已经计入预期当中了，所以财报表现预计跟英伟达也差不多。预计博通财报可能在287.5～312.5窄幅震荡，不过中期看跌期权开仓给到250的抄底价位。当然从长期来看，如果本月有暴跌机会，博通非常值得抄底。sell put策略行权价可以选280以下 $AVGO 20250905 280.0 PUT$ $英伟达(NVDA)$ 本周收盘在165～175之间，大概率收于170。如果没有意外，9月19日三巫日大概率也收于170上下。如果有意外不排除下探140，持有正股可以做一下备兑策略sell call+buy put。说起来印象中现在还没有平价看跌买入大单，目前是以对冲140为主。也是，170附近震荡也没必要买看跌。不过英伟达能跌到140，那其他股票想必已经都腰斩了。 $特斯拉(TSLA)$ 本周继续小幅震荡收盘，股价收于330～340。 $标普500ETF(SPY)$ 明天公布非农数据，怎么说呢，经历过5、6月的下修事件后，现在讲预测就稍微有点搞笑了。从上次鲍威尔表态来看，本

昨天没有写文章，时间点比较敏感，今天补上。先来看看今天的打分模型： 等权：-7 / 10｜按权重归一：≈ -8.1 / 10（权重合计=10.5） 结论：中期趋势仍在，但进入“降速 + 分歧放大”段——两市放量下跌、广度转弱，高β（创业板/科创）显著走低，防守消费、银行相对抗跌。 今日逐项判定（🟢=+1；🟡=0；🔴=− 广度（上涨家数占比）：🔴 2106涨 / 2908跌 / 132平 → 跌多涨少，广度显著走弱。  NH−NL 扩散（以广度代理）：🔴 与指数同跌，扩散为负。  价量（VR20/台阶量）：🔴 两市成交约2.54万亿元，较前一日放量约1800亿元，但主要指数收跌 → “放量下跌”。  风格接力：🔴 消费（零售等）逆势，但科技链条普遍走弱，板块缺乏正向接力。  两融热度：🔴 两融余额创历史新高（≈2.30万亿，9/1-9/2口径），而今日价弱 → “高温+价弱”。  ETF资金（当日侧写）：🟡 当日无权威全市场净申赎汇总，记中性。 涨停−跌停家数差（当日温度）：🔴 40 涨停 / 48 跌停（不含新股） → 温度偏弱。  风格价差（创业板 − 沪深300）：🔴 -4.25% − ( -2.1% ) ≈ -2.15%（成长显著跑输大盘/红利）。  科创50 − 沪深300：🔴 -6.09% − ( -2.1% ) ≈ -3.99%（高β科技显著走弱）。  ERP（估值−利率）：🟢 以沪深300 PE(TTM)≈14.1（9/2）计 E/P≈7.1%；中国10Y ≈1.8%（9/1–9/3） → ERP≈5.3%，中期仍友好。 按照这个打分来看，今天已经是第三天进入冰点。按照前天的判断，昨天应该是有一个冰点的修复，但是昨天没有，那么从交易的节奏来看，就不应该对今天有期望了。 图片 看看2

2025年博通Q3财季财报预期：预计Q3 AI业务收入将达到52-54亿美元，略高于市场预期；AI业务收入主要由谷歌TPU v6 3nm ASIC芯片开始量产所推动；预计Q4AI业务将有8-10%的环比增长；预计2026财年AI业务收入有望进一步增长至330亿美元以上。如何评价财报预期：2026财年约60%的AI收入增长已被计入股价；不过2026财年的AI网络业务收入可能被市场低估；预计财报波动6.7%，浮动区间280～320。交易策略：无利空，跌破区间概率低，可以做空(即卖出)看跌期权；发布重磅利好概率低，持股可以做空看涨期权做备兑策略；财报前卖出看跌期权，财报披露当天开盘平仓；行权价到期日选择参考：备兑卖出看涨期权策略： $AVGO 20250905 330.0 CALL$卖出看跌期权策略： $AVGO 20250905 280.0 PUT$想要了解更多卖方机会，可点击app最下方“行情”，选择股票页面里的期权，点击期权笔笔易筛选更多热门卖方机会。直接点击跳转：期权笔笔易对博通卖出策略更感兴趣，可以在个股概览页面，下拉找到权利金专区，这里有针对性卖出看跌期权和备兑看涨策略推荐。直接点击跳转：权利金专区卖出精选高收益