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港交所连上了两只垃圾股后，终于来了个正常的轩竹生物，没有在答辩集中营的路上闷头走下去....图片一、公司情况轩竹生物做创新药的，集中精力在：消化系统、肿瘤领域。消化系统：核心产品KBP-3571（安奈拉唑钠），主攻十二指肠溃疡和反流性食管炎。这两个病在国内是绝对的大市场，患者加起来过亿。肿瘤：XZP-3287（乳腺癌）和XZP-3621（肺癌），已获批NDA。乳腺癌和肺癌市场空间巨大，国内市场分别预计到2032年将达到130亿、89亿。赛道选得不错，都是大蛋糕，虽然是巨头环伺，但是机遇非常大，在资本的角度都非常有钱景。同时，轩竹手握20项IND，7项NDA，公司也有了商业化产品，不是纯粹的PPT烧钱型药企。这些在B机制面前，也都不重要，现在B机制就是护身符。图片二、财务数据创新药的研发企业，财报都是不好看的，重点看看现金流量：图片现金流量还行，能维持8个月，如果算上本次IPO的募资额，可以维持52个月，能活相当长的一段时间，非常不错。 三、发行结构重点中的重点，又是货源归边！中金保荐、有基石基石一般般，就一家，低占比才10%不到，但这也不重要。1手5858港币，继续卷吧，B机制发行，甲乙各6733手，一共13000手肯定是孖展上4000倍的节奏，又是全民摸奖，这次我们和顶头槌一视同仁，大家都是摸奖，拼RP赚钱！图片四、申购资金甲尾需要本金47万，乙头需要本金59万，顶头槌仅需本金395万，顶头槌难度大大降低，大家一起顶头槌~图片总结：1、散户拿不到货，最后孖展大概率上4000倍，中签就是大肉，全员抽签一视同仁。2、拉满融资打就完了。（资金本金小于10万的，不要在这个票上浪费成本去融资，干点别的）3、中签后有望赚个1万港币。4、个人盲猜甲尾的中签率会继续大于乙头，中签率在伯仲之间，比如甲尾7%中签率，乙头5%中签率，在万倍孖展面前，差异不会太大，所以无需纠结甲尾乙头

挚达科技（充电桩）和昨天咱们说的金叶国际（暖气），一路货色，本质都是：两坨答辩鸣翠柳，一行K线上青天图片一、基本面挚达科技的主要做家用充电桩的，占营收90%好的一方面：已经是国内龙头了，家用充电桩销量和销售额，都是中国第一。份额可观，国内销量市占率13.6%，全球市占率9.0%。坏的一方面：家充桩没有技术壁垒，京东上卖到了500块钱一根，这能赚啥钱？市场上有4000家制造商，产品卷不出差异化，就卷价格。24年挚达毛利率从22年的20.4%跌到14.9%，全部都在卷价格。总体来说，卖得多、赚得少，定价权弱，这个行业木有前途。图片二、竞争壁垒唯一的壁垒：客户关系。挚达绑定了国内主流车企，中国前10大车企中有7家是它的客户，这种合作关系一旦建立，替换成本较高，有一定粘性。不过有粘性也没用，毛利低，不赚钱，再有粘性也挣不到银子。图片三、财务状况一句话：亏得很稳定，现金快烧光。图片各项指标都在爆炸....1、亏损爆炸：2022-2024年分别亏2510万、5810万、2.36亿人民币，2025Q1再亏1710万2、现金流爆炸：经营现金流常年为负，2024年净流出1.16亿3、流动负债：爆炸。。。。4、资产负债率：900%，也爆炸。。。。图片四、发行结构图片1、保荐人：申万宏源，一般般，上个机制B的新股是健康160，把160拉飞了。。。。2、基石：没有3、绿鞋：有4、分配机制：B机制，公配10%，国配90%。甲乙组一共就12000手，这个手数又是全民摸奖的节奏，港股打新现在已经进入无脑打的模式，B机制下，想亏损的前提是能中签！一手才4200块，亏损金额可控可接受。总结：1、港交所IPO现在就是答辩集中营，是个答辩就能上，上了以后就能涨。2、就12000手，亏损的前提是能中签。预计甲乙组全员摸奖，不稳中。资金本金在10万以下的本次不要凑热闹，白白损失100手续费，当然现金打新无手续费可随

港股全线暴涨，是盛宴的开始还是最后的狂欢？ ——情绪与技术面的双重博弈，投资者需警惕“乐观陷阱” 近日，港股市场迎来久违的爆发性上涨，恒生指数单日涨幅超过5%，科技、金融、地产板块集体发力，市场情绪迅速升温。面对如此强势的行情，投资者不禁要问：这场狂欢能否持续？现在是入场时机，还是阶段性高点将至？ 暴涨背后的逻辑：政策东风与估值修复 本轮港股上涨并非无源之水。一方面，内地近期密集出台稳增长政策，包括房地产“松绑”、消费刺激措施以及货币宽松预期，显著提振了中资资产信心；另一方面，港股长期处于“全球估值洼地”，恒生指数市盈率一度跌破8倍，对国际资金形成吸引力。此外，美元指数回落与人民币汇率企稳，也为外资回流港股创造了条件。 然而，情绪驱动的上涨往往伴随波动。市场需警惕短期获利盘抛压与技术性回调风险。历史经验表明，港股因流动性相对较低、受外围市场影响较大，容易出现“急涨急跌”的特征。 独到视角：港股或进入“结构性分化时代” 与过去普涨行情不同，本轮反弹可能预示港股进入新阶段：资金将从“捡便宜”转向“精选价值”。例如，部分互联网巨头虽受益于政策缓和，但需审视其盈利模式的可持续性；传统金融地产板块则需区分“政策受益者”与“基本面疲软者”。投资者应避免盲目追高，而是聚焦现金流稳定、股息率具吸引力的优质标的。 另一个关键变量是全球资金的再配置节奏。若美联储降息预期延后，美元资产仍可能分流新兴市场资金；而地缘政治风险（如中美关系）的潜在变化，亦可能成为港股“隐形火药桶”。 策略建议：乐观中保持防守姿态 对于不同策略的投资者，建议采取分化应对： - 短线交易者：可关注技术面信号（如成交额能否持续放大），设置严格止损线，避免追涨杀跌； - 长线配置者：可趁回调分批布局低估值、高分红板块（如能源、电信），或聚焦符合内地产业升级方向的科技龙头； - 谨慎投资者：不妨通过ETF分散风险，或等待二次探

今天下午16:00后各券商陆续公布长风药业的中签结果，但详细信息要等下周一暗盘交易结束后，晚上22点港交所官方网站披露易发布的新股配发结果公告。长风药业招股一口定价14.75港元，一手市值7375港元，甲乙组全部需要抽签。退回的资金正好可以接着用于申购挚达科技和金叶国际，至于重点打哪一家，挚达科技的中签率略高一些，但差距不大，反正都是全员抽签，就当摸奖了。一、招股信息二、公司概况挚达科技，2010年成立于上海，是全球最大的电动汽车家庭充电解决方案供应商，以向汽车制造商及用户提供智慧家用电动汽车充电桩为切入点，开发了由产品、服务、数字化平台构成的“三位一体”电动汽车家庭充电解决方案。挚达科技凭借与多家主流汽车制造商的深度合作（中国前十大汽车制造商中的七家都是其客户）和广泛的服务网络（覆盖全国超360个城市），在中国家用充电桩销量和销售额上均排名第一，市场份额分别达到13.6%和10.3%。它也是全球家用充电桩销量冠军，全球市场份额为9.0%。截至2025年3月31日，公司全球已累计出货130万台家用电动汽车充电桩，在中国累计出货120万台。财务数据显示：在过去的2022年～2024年，挚达科技收入分别为6.97亿元、6.71亿元和5.93亿元人民币。2025年第一季度收入达到2.17亿元，同比增长39%。盈利能力方面，公司仍面临挑战。2022年至2024年以及2025年第一季度，公司净亏损分别为2514.7万元、5811.6万元、2.36亿元和1707.8万元人民币。挚达科技的收入主要来源于两大业务板块：产品销售是公司主要收入来源，2025年第一季度占比67%，主要包括家用电动汽车充电桩、电动汽车充电机器人及能源管理系统解决方案等。服务提供占2025年第一季度收入来源的33%，主要包括安装、售后服务，以及共享充电服务。挚达科技的商业模式是“硬件+服务+数字化平台”三位一体。除

国庆假期过半，全球主要资产多数上涨！现在美股“泡沫论”开始盛传了，正好上周投资界传奇Peter Lynch罕见接受了一档专访节目，从自己的投资经验和市场历史表现，给出建议：不要过度恐慌，散户依然有机会战胜市场，但一定要深入研究，保持耐心。[得意]回望历史，才能总结经验。虽然没法像Peter Lynch一样从20世纪开始复盘，但就10月站在指数阶段性高点，光是复盘一下今年前三个季度，就有不少让人难忘的画面：4月2日，特朗普公布全球关税政策，血洗股市，美股创2020年以来的最惨跌幅；（如果有时光机，只想对四月的我说：抄底！重仓！）[捂脸] $标普500(.SPX)$ 年初Deepseek引爆中国市场，截至目前，2月仍是指数最佳涨幅月份，德银一篇"China, eats the world"，正式开启了看多中国资产热潮； $恒生指数(HSI)$ 泡泡玛特&老铺黄金等“神股”涨幅大超一众币股，开创港股新兴投资主线——新消费； $泡泡玛特(09992)$ 京东&美团&阿里巴巴开启长达两个季度的“外卖大战”，股价默契齐跌，一度重创恒生科技； $阿里巴巴-W(09988)$ 从选举时的亲密无间，到“特马”6月公开闹掰，再到近期的首次同框，热烈交谈。（结合特斯拉股价变动，股民朋友们都知道这张图的含金量有多高[哇塞]） $特斯拉(TSLA)$ 这些只是今年数不清的交易日中，

随着甲骨文的老板埃里森一度登顶世界首富，博通也成为第七大科技股，跟AI相关的芯片股不断进入市值前十名，这很像当年互联网公司取代传统的石油汽车公司，现在芯片股不断取代互联网公司成为新的七大科技股，英伟达也跟苹果微软拉开了距离，成为真正的世界第一大企业，所以这两天我会连续写芯片行业股票的分析报告，芯片分六大类，甲骨文是存储芯片里面做数据库的龙头，现在转型AI计算芯片，博通是储存芯片里面连接芯片的龙头。 甲骨文成立于1977年，跟微软苹果是同时代的公司，现在是铁树开花第二春，创始人埃里森同时代里面唯一还在做CEO的人，乔布斯去世多年，比尔盖茨早就退休，而年纪更大的埃里森还在执掌甲骨文，这打破了科技行业是年轻人天下的传统，不知道黄仁勋到了80岁还能不能执掌英伟达，埃里森学习并不是特别好，不像比尔盖茨，乔布斯，扎克伯格中途退学，埃里森换了三个大学都不行，一个学位都没有拿到，虽然学习不好，但是很有叛逆精神，非常适合科技行业，科技行业的名言，凡事不要顾虑太多，速度就是优势，虽然在云服务时代让亚马逊微软打败了，但是在AI计算芯片又追上来了，跟乔布斯一样就算失败过，后面还是能重新站起来。 英伟达向OpenAI投资1000亿美元构建算力基础设施，OpenAI向甲骨文采购云计算服务，甲骨文又采购英伟达GPU芯片，三方形成算力商业闭环，当然最终还是要OpenAI的业务能扩张，不然这个游戏肯定玩不下去的，甲骨文大涨的原因是OpenAI向他采购3000亿美元的芯片，但是这个采购金额是分多年支付的，每年600亿美元，现在订单总额有4450亿美元，电话会议财报指引给出的是到2029年，甲骨文的收入规模达到1440亿美元，是现在的两倍多，三年时间收入翻倍，这个增长速度也不算快了，而且芯片是周期性行业，一旦买在高点，套了不一定能解套，或者要好几年才能解套，并不划算，加上甲骨文现在市值也高达8000亿美元了，想

$Palantir Technologies Inc.(PLTR)$ 突然大跌，一度跌到170块一股，我还在想发生了什么大事情啊。要知道Palantir，Anduril这都是由特 朗 普 政 府 盟友执掌的 硅谷 企业，一向都是凭借低成本、高技术的承诺获得五角大楼巨额合同。特别是军事无人机与软件制造商Anduril曾高调宣称，在赢得合同后仅8周，他们的NGC2通信平台原型已在战场测试中运行。当时真的是风头无两，Palantir也凭此一跃而成了一只风光无限的20倍大牛股 [你懂的]。 原来是美军内部备忘录指出Palantir 与 Anduril 合作开发的次世代战场指挥系统NGC2存在“非常高风险”的安全漏洞，包括用户权限无法控制，无法验证软件安全性，第三方应用未经审查，存在高危漏洞。这则新闻对Palantir股票的影响，我们可以从以下几个维度来分析： 首先看事件背景，也就是军方安全漏洞曝光。美军 CTO Gabrielle Chiulli 在 9 月 5 日的内部备忘录中指出，Palantir 与 Anduril 合作开发的次世代指挥控制系统（NGC2）存在“非常高风险”的安全漏洞，包括内部人员可访问所有数据，无权限隔离。无日志记录机制，无法追踪用户行为。还有就是第三方应用未经安全审查，存在大量高危漏洞。这措辞，是很严厉的了。 这个消息一出来，市场反应相当猛烈，PLTR 股价在上个周五直接就暴跌约 7.5%，这是从今年8月以来最大单日跌幅，成为当天 $标普500ETF(SPY)$ 里表现最差的一只成分股。 然后，我们看看他们公司的回应，以及来自军方的澄清。Palantir与Anduril反应迅速，应对非常得体，危机公关