社区

10月13日 - 10月17日当周重磅财经事件一览：经济数据：中国CPI、PPI、进出口等数据；美国9月零售销售月率；美国10月纽约联储制造业指数；美国10月费城联储制造业指数；美国上周初请失业金人数；财经事件：鲍威尔等多位美联储官员发表讲话；美联储公布经济状况褐皮书；英伟达开放计算项目2025全球峰会；甲骨文AI世界大会；世界银行和IMF举办秋季年会；诺贝尔经济学奖获奖人选将公布；公司业绩：新一轮财报季拉开帷幕！本周华尔街多家大型银行股、以及阿斯麦、台积电、强生等行业巨头披露最新季报；新股IPO：轩竹生物-B、云迹、海西新药分别于10月15日、16日、17日登陆联交所。聊聊今日份的交易想法，包括对于大盘走势后续的看法？看涨/看跌哪只股票、晒晒单等等。点击了解更多资讯盘面动态10月13日，恒生指数开盘下跌656.32点，跌幅2.5%，报25634.0点；恒生科技指数开盘下跌152.1点，跌幅2.43%，报6107.65点；国企指数开盘下跌223.48点，跌幅2.39%，报9134.84点；红筹指数开盘下跌87.31点，跌幅2.16%，报3948.87点。明星科技股普跌，哔哩哔哩-W跌超5%，腾讯控股、阿里巴巴-W、京东集团-SW、美团-W、

思科被视为互联网“基建之王”，其路由器和交换设备是全球网络的核心。在2000年市值一度达到5000亿美元，成为当时世界上最大的公司，后来在互联网泡沫破裂，股价也跌下来了，**崛起的时候主打产品就是交换机，市场份额超过了思科，加上在云计算时代，思科完全落伍了，让Arista抢走了这个市场，思科开始是很厉害，但是后面就不行了，做不到黄仁勋这样每次成功转型，这也是大公司病，英特尔，高通都是这种情况，就是在本行业内很厉害，但是新的行业出现就完全不行了，其实大部分公司CEO是没有能力转型的，包括比尔盖茨也没有这个能力，能成功转型的人一般都有一个特点就是前期没有那么成功，乔布斯，黄仁勋，贝佐斯，他们在转型的时候都没有那么成功，所以还有着强大的创新精神，思科的问题就是原有的市场一直受到Arista的争夺，思科在高速数据中心的份额高达78%，现在只有30%多了，而Arista当时市场份额只有3.5%，现在已经超过思科了，英特尔也是这个问题，让AMD不断抢占市场份额，作来2000年的芯片双子星，衰落非常明显，虽然针对AI云计算推出了8223路由器，主要是解决远距离人工智能数据中心互联，虽然产品不错，但是对一个体量达到2800亿美元市值的公司，影响不是很大，所以思科的长线投资价值不高。 Arista是做低延时交换机的，CEO是印度人，创始人团队以及ceo都是从思科公司出来，专注于数据中心的高频数据交换。思科这样的庞然巨物显然无法适应技术的变化，一开始试图用专利官司拖垮这家新兴公司，最后Arista以4亿美元代价和解。Arista的技术优势主要是两点，一是硬件采有通用的商用芯片，能降低成本且快速迭代，二是着重发展基于软件驱动的EOS平台，具有很好的兼容性和扩展性。赶上云计算的大爆发，公司业绩快速增长，最关键的是在云计算交换机市场不断抢夺思科的市场份额，微软，谷歌，Meta，甲骨文，阿里，腾讯这些

$海西新药(02637)$ $云迹(02670)$ $Bgin Blockchain Ltd.(BGIN)$ $轩竹生物-B(02575)$ 基本情况： 申购时间：10月9日-10月14日，15号出结果，16号暗盘，17号上市； 发行价格：69.88-86.40 入场费：4363.57 1手：50股 全球发售：1150万股 基石：1家认购19.05%份额 绿鞋：无 保荐人：华泰和招银 分配机制：机制B，回拨10% 海西新药是一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、生产及销售能力于一体，具备在研创新药的管线。在中国最大、增长最快的治疗领域拥有多元化的产品组合及管线。 已商业化的产品组合主要包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病、内分泌系统疾病、神经系统疾病及炎症疾病的仿制药，并建立拥有4款在研创新药的管线。 15款仿制药获得国家药监局批准，当中有四款入选国家带量采购（「VBP」）计划，包括：安必力®、海慧通®、瑞安妥®、赛西福®。 公司2022年度、2023年度、2024年度截至12月31日止，净利润分别为6898.10万元、1.17亿元、1.36亿元。 集资用途： 约52%用于持续投资于研发，以推进管线中的在研药物并丰富我们的产品组合； 23%用于提升研发能力及寻求合作机会； 8%用于增强商业化能力及扩大市场影响力； 7%用于改善及优化研发和生产系统； 10%作营运资金及其他一般企业用途。 海西新药本次发行采用机制B，回拨10%。公开发售115万股，每手50

综述： 本周标普 500 指数 下跌 2.43%，我的实盘净值 下跌 6.27%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 11.41%，2025 年内我的实盘净值 上涨 24.66%（年初净值为1.60，本周净值1.99）。 图片 交易： 清仓CHKP，买入等额纽蒙特矿业（代码NEM，下同） 持仓： 大饼ETF 24.1%，二饼ETF 6.1%，LITE 20.5%，英伟达 20.6%，爱马仕 8.3%，云米 6.4%，NEM 14.1%。 有四舍五入，且一般不记录低于 1% 的迷你仓。 复盘： 先说交易， 主要是在A股那边重仓有色收获颇丰，但是美股这边此前一直没找到合适的同类产品，毕竟在不掀桌子的前提下，有色板块的龙头公司基本走在中国。如今随着双方越来越尿不到一壶里，美股这边也准备配置上，最终从几个备选里暂时选上了纽蒙特公司，该公司主要是一家黄金生产商，但也从事铜、银、铅、锌的生产。 与美特估的MP、LAC这些纯靠美国国家意志强行拉估值，过往利润完全一坨大便的公司相比，NEM自身的盈利一直很不错，再加上长期看涨金铜等金属，就锁定了它。 图片 之前就已经纳入估值表了，不过一直创新高下不去手，本周直接回踩20日线，所以我决定强行上车。 由于一直满仓没有现金，所以选择用之前疑似老鼠仓的CHKP来换，因为这个没有像BBAI那样立刻爆发，小作文没兑现，偷鸡失败那就撤了。 不过稍有遗憾的是，我做这笔调仓时，特师傅还没闹小情绪发推文呢，再晚点就好了。 --- 美股本周出现大地震，一天闪崩，主要是特师傅之前与中国的对抗没吃到甜头，诺贝尔和平奖也没他，同时新一轮的互相卡脖子还开始了，互相卡了一堆板块，涉及敏感信息就不列了，特师傅一怒之下...发了一条推文，表示对中国的关税战要大幅加码，剧情和4.7那次几乎一模一样。 市场不管三七二十一，先跌为敬。 不过毕竟他今年已经折

政策言论触发贸易担忧回顾过去几个月中美开展多次贸易谈判，结果都风平浪静，市场默认“中美摩擦的事儿差不多过去了”。却万万没想到于当地时间 10 月 10 日，特朗普在社交媒体发布重磅言论，威胁对华进口商品实施加征100%新关税作为现在关税的额外措施，并对所有关键软件实施出口管制。这一表态瞬间打破市场此前对贸易局势缓和的预期。叠加 10 月 3 日世贸组织会议上各方对单边关税措施的争议背景，投资者普遍担忧全球贸易秩序将再度面临冲击，供应链稳定性预期急剧恶化。言论落地后，华尔街迅速启动避险模式：美股三大股指集体暴跌。作为市场情绪的核心风向标，VIX 恐慌指数单日飙升 31.83%，收于 21.66 点，突破 20 点的 “波动预警线”，进入投资者分歧显著的高位区间。这一涨幅较此前市场预估的 25% 进一步扩大，反映出短期恐慌情绪的集中释放 —— 从历史规律看，VIX 指数突破 20 后，往往伴随未来 30 天市场波动率的显著上升。复盘今年4 月 7 日前后走势今年 4 月的贸易局势升级曾引发 VIX 指数的脉冲式上涨：4 月 4 日相关关税政策落地消息传出后，VIX 指数在 4 月 7 日达到阶段性峰值 60.13，较前期低点暴涨 115%。但随后市场情绪快速冷却，4 月中旬 VIX 便回落至 20 以下，呈现 “急涨急跌” 的典型特征 —— 这印证了 VIX 指数的 “恐慌交易” 本质：仅在风险事件发酵期维持高位，一旦政策预期落地或出现缓和信号，波动率便会快速收敛。以下为两个时间节点的对比核心差异在于：4 月是 “确定性冲击”，10 月是 “不确定性恐慌”—— 当前政策仍处于 “威胁” 阶段，后续是否落地、涉及范围多大均存在变数，这种模糊性可能使 VIX 指数维持高位震荡更久，而非快速回落。VIX 指数期货：恐慌背后的交易工具VIX 指数本身不可交易，但芝加哥期权交易所（CBO

当地时间 10 月 10 日，特朗普在社交媒体发布重磅言论，威胁对华进口商品实施加征100%新关税作为现在关税的额外措施，并对所有关键软件实施出口管制。这一表态瞬间打破市场此前对贸易局势缓和的预期。叠加 10 月 3 日世贸组织会议上各方对单边关税措施的争议背景，投资者普遍担忧全球贸易秩序将再度面临冲击，供应链稳定性预期急剧恶化。言论落地后，华尔街迅速启动避险模式：美股三大股指集体暴跌，标普 500 指数创下 7 月中旬以来的收盘新低。。。我们曾在9月份就提醒过大家的回调风险，似乎被市场拖延到了10月份才迟迟兑现，但回调躲得过初一躲不过十五，这轮下跌虽迟但到！回顾：【讨论奖品再升级，最高140刀！】美股的回调是刚刚开始吗？你会用什么对冲策略？那么，如何用股指期货来对冲这轮下跌风险呢？咱们再来复习一遍：期货合约介绍首先我们知道纳斯达克指数是选取在纳斯达克交易所上市的100只非金融股作为成分股（主要是市值较大的科技股为主），比如：苹果、微软、亚马逊、Meta等，通常波动性高于标普 500指数。纳斯达克100指数期货则就是追踪该指数的期货产品，合约规模为为20 美元 / 点。假设当前期货价格为23,000 点，则一合约的名义价值规模为：23,000点×20美元/点=460,000美元/合约如何确认对冲需求在使用期货合约对现货交易进行对冲时，从简单的逻辑来考虑，如果所使用合约的标的资产的金额规模与所要对冲的现货金额规模一致，而现货资产与期货合约的交易金额；以及所需要的对冲期限与期货的到期期限都相同的话，是可以一定程度上，实现消除价格波动风险目的的。这时候，为尽可能减少价格风险，就需选择适当的期货合约，选择合理的对冲头寸，来达到所要的对冲效果。为更简

10月10日（美东时间），美股遭遇年内又一次“黑色星期五”式的下跌：标普500一度跌近 2.7%，纳指重挫 3.6%。消息面上，美国宣布扩大对华关税措施，市场担忧贸易摩擦升级引发经济放缓。伴随恐慌情绪升温，VIX 指数快速跃升至20上方，VIX 期货主力合约同步上行。这次行情再次印证了：当市场恐慌情绪集中爆发时，波动率期货成为风险对冲与机会捕捉的重要工具。在接下来的内容中，我们将一起跟着行情学习波动率指数期货这个品种。一、什么是波动率波动率用于衡量某一金融工具在特定时间段内价格上下波动的频率与幅度。该金融工具的价格波动越剧烈，其波动率水平就越高。波动率的计量方式主要有两种：一种是通过实际历史价格变动计算得出（即 “已实现波动率”，realized volatility）；另一种是通过期权价格推导得出的对未来波动率的预期（即 “隐含波动率”）。而 VIX 指数属于对未来波动率的预期衡量指标。二、什么是 VIX 指数芝加哥期权交易所全球市场（Cboe Global Markets）通过创设芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index，简称 VIX 指数），为投资领域带来了变革 —— 该指数是首个用于衡量市场对未来波动率预期的基准指数。VIX 指数以标普 500 指数（S&P 500 Index）的期权为计算基础，而标普 500 指数被视为反映美国整体股市表现的核心指标。目前，VIX 指数已被公认为全球衡量美国股票市场波动率的权威基准。自 1993 年推出以来，VIX 指数被广泛认为是全球领先的投资者情绪与市场波动率 “晴雨表”。三、VIX 指数期货VIX 期货反映了市场对未来不同到期日 VIX 指数数值的预估。VIX 期货为市场参与者提供了多种机会，使其能够通过波动率交易策略践行自身市场观点，这些策略的应用场景包括风险管理、阿尔法收益获取以及投