8,871
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2025-10-30
中美会晤开启，我最关注的并非外交辞令的温度，而是双方在核心经济议题上划定的“护栏”有多宽。 具体来说，有两点： 科技限制的边界：在高科技领域，美过的“小院高墙”策略是会继续加固，还是会在某些非核心领域（如消费级芯片）留出模糊地带？这直接关系到相关产业链的估值修复。 关税问题的实质进展：是否会触及存量关税的削减议题？任何实质性的松动，都将是市场最直接的强心剂。事实上，美国已经在“芬太尼”上做了10%的关税削减，或许是一个双向奔赴的开始。 结论是，这次会晤的关键不在于达成多少共识，而在于能否建立一个清晰、可预期的竞争框架。这决定了全球资本对中国资产的风险定价，是继续观望，还是重新入场。
精彩我也不着急: 这番分析太犀利了！期待能有实质进展
1.34万
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2025-10-30
【港股打新】定了，就这么打（旺钱包、赛力斯、均胜）
搞市场预测是最吃力不讨好的，这活儿不好干，粉丝们你们权当看个笑话。一、市场资金先看看上次打新的市场资金：剑桥科技：338.7倍，约1500亿八马茶业：2,680.04倍，约1200亿滴普科技：7,569.83倍，约2700亿三一重工：52.93倍，约650亿打新资金合计：1500+1200+2700+650=6000亿图片玩家真是多啊，都来参与这个盛宴了，上次多票冲突的时候，市场才5000亿，短短一个月就增加了1000亿....疯狂，考虑到10倍融资的因素，在搞港股打新的资金为600亿。但是资金的增量是有上限的，不会无限制上升，我认为本次资金能有6500亿就顶天了。（资金上限）数据请见：https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1027/2025102701699_c.pdfhttps://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1027/2025102701733_c.pdfhttps://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1027/2025102701435_c.pdfhttps://www.iporesults.hkex.com.hk/listedco/listconews/sehk/2025/1027/2025102701587_c.pdf二、目前热度截止10.30日中午1点：旺山旺水：150倍，90亿赛力斯：23倍，300亿均胜电子：4倍，16亿文远知行-W：13倍，20亿小马智行-W：4倍，30亿图片以上资金合计：90+300+15+20+30=455亿加上明略没回来的4000亿，合计约4500亿（资金上下限）对4500的资金下限和6500的资金上限取中值，以5500亿资金做后续测算
精彩这样的打新策略很有思路，稳健一点确实不错
2.29万
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2025-10-30
均胜电子港股IPO分析：折价入场，智能汽车Tier1龙头的价值重估机会
$均胜电子(00699)$ 作为国内领先的智能汽车科技解决方案提供商，此次港股IPO以23.60港元一口价发行，集资36.60亿港元，总市值365.98亿港元。公司专注汽车电子和安全领域，2024年全球零部件排名第41位，按收入计是中国和全球第二大被动安全供应商。公司不仅仅是一家零部件企业，而是“汽车+机器人”双赛道Tier1龙头，产品覆盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域，技术整合能力突出，支持信息互动、环境探测和自动保护等功能。海外收入占比74.7%，全球布局超过25个研发中心和60个生产基地，与全球整车厂同步研发，凸显其国际化竞争力。从2021年至2024年连续四年在中国跨国公司100大中排名第一，这绝非偶然，而是技术壁垒和市场认可的体现。财务表现强劲，也支撑其高增长叙事。2022-2024年收入从497.93亿增至558.64亿元，复合增长率约6%；毛利从55.42亿飙升至90.64亿元，毛利率从11.13%提升至16.22%，反映成本控制和产品升级成效。净利润从2.33亿跃升至13.26亿元，2024年同比增长138.45%，净利率达20.48%。2025年前4个月收入197.07亿元、毛利35.14亿元，继续保持17.83%的高毛利率。研发投入持续加码，2024年达25.85亿元，同比增长9.93%，确保在智能交互、域控技术和新能源管理系统领域的领先。现金流健康，2024年经营现金流46.02亿元，账上现金59.79亿元；2025年前4个月经营现金流6.94亿元，现金53.47亿元。这张“成绩单”远超行业平均，特别是在新能源车渗透率提升的背景下，公司订单饱满，未来三年收入复合增长有望超15%。估值方面，此次IPO市盈率35.72倍，看似偏高，但对比A股（600699.SH）收盘
精彩看起来不错，可以低吸试试
8,827
1.10万
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2025-10-30
苹果财报临近，怎么布局？
$苹果(AAPL)$ 预计于 2025 年10 月30日（美国东部时间）盘后 发布其 2025 财年第四季度业绩。目前市场预计苹果Q4营收将达到1017亿美元，每股收益为1.76美元。该公司报告第三季度收入为 940 亿美元，每股收益为 1.57 美元。如果公布的第四季度业绩符合市场预期，将反映出与上一季度相比的稳定增长。iPhone 17 热销推动乐观预期尽管面临中美贸易不确定性与中国市场竞争压力，分析师普遍看好苹果近期表现。iPhone 17 系列自发布以来需求强劲，根据 Counterpoint 数据，其在上市后前十天于中美两地销量同比 iPhone 16 系列增长 14%。这种强劲势头显示高端机型需求旺盛，帮助苹果在全球智能手机市场整体低迷的环境下维持盈利能力。Evercore ISI 表示，苹果有望“超出市场对 9 月季度的普遍预期”，并可能对 12 月季度（假期季）给出乐观展望。Evercore 预计 Q4 营收将环比增长约 8.1%，同时指出 App Store 收入预计环比提升 12%，法律和监管障碍的解除也将进一步助力服务业务恢复增长。服务业务持续扩张成盈利支柱苹果的服务业务（包括 iCloud、Apple Music、App Store 等）目前占总营收约三分之一，毛利率高达 75%，成为抵消硬件利润下滑的关键。 Evercore ISI 指出，该部门的增长动能将保持两位数水平，尤其是在 Google 案与 Epic Games 诉讼等不利因素解决后。分析师 Ben Reitzes 认为，苹果当前拥有“多年未见的最佳产品路线图”，未来包括 “Siri 2.0”、AI 中枢设备与家用机器人 等新产品，或将开启新的营收来源。分析师分歧与风险提示尽管整体氛围积极，但部分机构仍持谨慎
精彩苹果很多年没有大的创新，考吃老本也能维持目前的业绩和估值。现在大家觉得40PE很贵，只要苹果有一次比较成功的大的更新，由此带来的换机潮分分钟把PE变成2字头，这就是苹果的厉害之处！
1.08万
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2025-10-29
【港股打新】旺山旺水+均胜电子+小马智行+文远知行 申购策略
1、旺山旺水-W 旺山旺水成立于2013年，是一家生物医药公司，致力于在我们的战略重点治疗领域（即神经精神及生殖健康）发现、获取、开发和商业化小分子药物。我们已获取并开发了两款核心产品LV232及TPN171。LV232是一款双靶点5-羟色胺转运体╱5-羟色胺3用于治疗重度抑郁症的受体调节剂。而TPN171是一款用于治疗勃起功能障碍抑制剂。我们还有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段。 公司10月28日开始招股，招股价32~34港元，每手股数200股，最低认购6868.57港元，市值53.63亿~56.98亿港元，发行数量1759.78万股，属于药品行业，有绿鞋，无基石。 保荐人是中信证券，中信证券是保荐人一哥，近2年保荐的项目首日上涨率达到了88.88%，胜率非常高。 公司从2023~2024年的营收分别是2亿、1183.2万，2024年营收同比增长-94.07%；2023~2024年的净利润分别是642.7万、-2.18亿，2024年的净利润同比增长-3486.39%。 2023年营收2亿元，主要依赖抗新冠药物 VV116 的对外授权收入，2024 年营收骤降至 1183.2 万元，核心原因是 VV116 相关里程碑达成及权利转让完成，且疫情退潮后新冠治疗需求萎缩导致。2025年7月获批的 ED 治疗药物（昂伟达），短期内难以扛起营收大旗。 按发行价中位数计算，55.31亿港元市值发行5.81亿，发行比例是10.5%，无基石锁定，那么5.81亿全部都是流通盘。 本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制，但可
精彩太厉害了，申购策略分析得真透彻！感谢分享！[强]
2.07万
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2025-10-29
【港股打新】赛力斯 申购策略
这一波新股有点多， $明略科技-W(02718)$ 明天公布结果，资金能回来，赛力斯明天截止，与后面四个直接冲突了。。。 $赛力斯(09927)$ 这次港股上市，属于二次上次上市，基本面没啥好说的，主要就是锚定A股价格，今天A股收盘价为人民币163.99元，招股价131.50港元，折价25.6%，还算有点水分。 目前赛力斯市盈率36.88倍，相较于比亚迪（pe21倍）、 $理想汽车(LI)$ （pe20倍）来说，这个估值不便宜，当然这主要是赛力斯后面有强大的**背书。。。 公司本次ipo执行b机制发行，甲乙组共计10w手货，这货不少了，中签率应该会比较高。 AH股主要还是在套利，二狗哥其实有点想放弃，剑桥的大涨奇迹不可复制。当然二狗哥参与意愿不大，主要还是赛力斯这个时间点与后面四个都冲突了，况且二狗哥的资金有限，三个账户拿出1个账户现金摸下试试手气，其余2个账户不参与了。 最后二狗哥再解释下，如果没有其他新股参与，只有赛力斯的话，二狗哥三个账户至少2个账户融资肝。。。 申购评分：7分（9-10分全仓梭哈融资肝，7-8分可以上点融资肝，6分中偷鸡摸狗肝，5分算了不搞了） 当然这只是二狗哥自己的操作策略，不构成任何投资建议。。。。 关注二狗哥，港股打新一路凯歌～～～ @爱发红包的虎妞 免责声明： 1、本文仅代表一家之言，不作为任何投资意见或建议，证券市场风云变幻、拨云诡谲，涨涨跌跌反复无常，这个还是需要谨慎处理。 2、阁下在做出任何投资判断或进
精彩我就问一句，现在还能多账号打新？？？？
1.48万
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2025-10-30
港股打新：赛力斯、均胜电子 申购分析
这一波新股，除了国产神药外，其余四个都是和车相关的新股，两个A/H二婚股和两个U/H二婚股，这一次中/美平手。先来说说两个A/H新股。 一 赛力斯，1986年从弹簧和减震器起家，扩展至摩托车业务；2003年抓住自主品牌汽车崛起机遇，与东风汽车合资进入整车制造领域；2016年，全面转型至新能源汽车领域，于2021年和**合作发布问界品牌，从此一路高歌猛进，势不可挡。 赛力斯本次募集净额129.24亿港元，其中约70%用于研发投入；约20%用于多元化新营销渠道投入、海外销售及充电网络服务；约10%用作营运资金及一般公司用途。 发行信息及中签率 图片 公司全球发售股数10020万股，每手股数100股；截至发稿，超购20.10倍，采用机制B发行，甲乙组各50100手，预计15-20万人参与，一手中签率15%，申购100手稳一手。 财务状况 营收：2022-2024年营收分别为340.56亿元、357.88亿元、1451.13亿元；2025年前6个月营收623.58亿元，较2024年前6个月650.14亿元营收下滑4.08%。 毛利：2022-2024年毛利分别为27.27亿元、25.71亿元、345.5亿元，2024年前6个月毛利141.6亿元，2025年前6个月毛利165.3亿元。 年内利润/亏损：2022年净亏损51.71亿元，2023年净亏损41.48亿元，2024年净利润47.54亿元，2024年前6个月净利润13.8亿元，2025年前6个月净利润30.77亿元。 图片 图片 赛力斯经营现金净额持续释放，年/期未现金及现金等价物2024年63.33亿，2024年上半年现金及现金等价物138.89亿，2025年上半年现金及现金等价物已经增加到216.65亿人民币，现金流非常充沛。 图片 综合点评 赛力斯有些人可能还有点陌生，但一说问界大家都不陌生，国产高端新能源汽车最被认可的
精彩赛力斯的研发投入真是让人期待！会不会成黑马？
2.41万
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2025-10-30
美股 380亿债务背后，甲骨文背水一战，背后藏着AI危机？
美股市场正盯着一场决定AI命运的“大考”。 本周一笔为科技巨头甲骨文相关的数据中心项目提供资金、规模高达380亿美元的超级债务融资即将登场。这是迄今为止最大规模的AI基础设施融资。 表面上，这笔钱将用于德州和威斯康星州的两座巨型数据中心，以履行甲骨文对OpenAI等客户的算力承诺；但在更深层是未来十年整个 AI 产业能否继续扩张的试金石。 问题来了： 为什么甲骨文如此迫切地依赖这笔外部资金？ 这笔巨额举债背后的有利条件与致命弊端是什么？ 它将如何影响甲骨文作为OpenAI“官方备选”的角色定位？ 更关键的是，这次融资会不会成为AI从“讲故事”走向“讲现金流”的真正拐点？ 如果这条高杠杆的“AI算力债务链条”出现松动，市场是否会立刻进入“去泡沫化”洗礼？ 而如果融资顺利，谁又会成为这场资金重新定向下的最大赢家？ 今天，我们就来看看这笔 380 亿美元的融资，为什么成了AI资本周期的真正“分水岭”——以及，它将怎样重新定义接下来十年，美股AI赛道的赢家与风险。 甲骨文的AI加速逻辑 我们先来说积极的一面， 甲骨文如果此次拿下380亿美元融资，说明一个清晰的信号：订单已经堆在面前，但产能完全跟不上节奏。它正处在典型的市场“临界点”——AI算力需求呈指数级爆发，而数据中心的建设却仍遵循线性逻辑，这笔钱，正是用来打破这个速度瓶颈。 $甲骨文(ORCL)$ 这也进一步印证了甲骨文云基础设施（OCI）在承载高密度AI负载上的独特优势——市场认可其技术能力，也愿意为确定性买单。 从战略层面看，这是一次典型的“以速度换壁垒”的金融操作。甲骨文敢于在高息周期大手笔融资，核心底气来自订单的高度可见性：客户已签约、产能即收益，时间成本远高于资金成本。管理层实质上是在用金融杠杆放大运营杠杆，将AI基础设施迅速打造成可复制
精彩这次融资太关键了，可能影响整个AI产业格局
1.11万
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2025-10-30
均胜电子ah股，智能汽车科技解决方案提供商——(00699.HK)2025年10月新股分析
$均胜电子(00699)$ 保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 瑞银证券香港有限公司 招股价格：23.60港元一口价 集资额：36.60亿港元 总市值：365.98亿港元 H股市值：36.60亿港元 每手股数 500股 入场费 11919.01港元 招股日期 2025年10月28日—2025年11月03日 暗盘时间：2025年11月05日 上市日期 2025年11月06日（星期四） 招股总数 15510.00万股H股 国际配售 13959.00万股H股，约占 90.00% 公开发售 1551.00万股H股，约占10.00% 分配机制 机制B 计息天数：1天 稳价人 中金 发行比例 10.00% 市盈率 35.72 公司简介: 均胜电子是智能汽车科技解决方案提供商，提供汽车零部件行业关键领域（主要为汽车电子和汽车安全）的先进产品和解决方案。公司专注于汽车零部件的研发、制造和销售，于2024年全球汽车零部件行业中排名第四十一，根据弗若斯特沙利文的资料，按收入计，公司是中国和全球第二大汽车被动安全产品供应商。 公司的智能解决方案支持信息互动、环境探测、分析、决策和控制等功能，提升驾驶体验与安全性。公司的汽车电子业务专注于智能交互界面和域控技术，从而实现个性化体验和车辆与驾驶员之间的无缝沟通，而新能源管理系统分部则利用智能能源管理来改善充电性能及电池安全。在汽车安全方面，公司采用监控和预测分析技术，以实现疲劳监测、自适应安全响应和自动保护措施（如碰撞前调整）等功能。 公司已搭建平台，真正做到与全球整车厂同步研发、同步配置供应链、生产和销售网络。截至2025年4月30日，公司在中
精彩做得不错，侧重双赛道优势。建议密切关注市场动向
1.56万
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2025-10-30
炒股的爸，买黄金的妈，囤labubu的女儿…10月“幸福”一家人，你家占了几样？
十月地狱级笑话：年度相亲相爱一家人——炒股的爸，买黄金的妈，囤labubu的女儿，玩CSGO的儿子，外加炒邮票的爷爷和买保健品的奶奶。爸爸一心想靠炒股发财，妈妈山顶买黄金，儿子在CS买饰品，对外宣称正在理财，女儿的泡泡玛特堆了一房间[捂脸] 网友总结：鸡蛋没放在一个篓子里，但鸡蛋篓子在一辆车上。10月即将收官，不出意外，大盘将继续创月度新高，但其实指数从10月下旬才开始转涨。当前中美为时1小时40分钟的会晤刚结束。10月份的天台，谁去站，还不一定~[暗中观察]10月收官，小虎们收益如何？“10月幸福一家人”现状，你家一共占了几样？[安慰]评论区晒出你的情况，一起赢取1000虎币奖励！🎁🎁 $标普500(.SPX)$ $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ $泡泡玛特(09992)$
精彩这样可以发财致富吗？ 之前不是说：喝蜜雪冰城，带老蒲黄金，来小米汽车，买泡泡玛特的？
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2025-10-30
中美临床开发协力推进，劲方GFH375单药、联合疗法进军胰腺癌大市场
01 主线剧情并未下线 在许多热点领域，中国biotech正展示全球竞争力。例如MNC争相布局的KRAS G12D，刚刚结束的ESMO大会，为我们撕开了一个观察窗口。 具体而言，劲方医药的GFH375，在会上交出的答卷，足以冲击全球KRAS G12D抑制剂开发格局。 支撑这一判断的有两个关键。其一，尽管没有直接的头对头对比，但GFH375的入组患者当中的后线（三线及以上）比例显著偏高。一方面，95.5%的患者入组时已合并肿瘤转移（均为IV期），常见远处转移部位包括肝脏（78.8%）、肺部（28.8%）和腹膜（28.8%）；另一方面，68.2%的患者既往已接受过二线及以上治疗（以化疗为主），其中1/3患者还接受过免疫治疗。对于经多线治疗的患者，往往意味着更难治疗，而GFH375仍能展现优秀疗效，恰恰印证了突出的潜力。参考其他一线RAS抑制剂联合疗法的胰腺癌疗效数据，GFH375未来步入一线联合治疗的前景也更值得期待。 其二，在胰腺导管腺癌（PDAC）二线及以上治疗中，GFH375在59名可评估患者里实现了40.7%的客观缓解率（ORR），远高于当前标准治疗的化疗药物（6%-17%）。如下图所示，其已公布的样本数据最大，且ORR处于全球KRAS G12D靶向药的领先位置。在二线及以上人群中单药的领先疗效，也将为业已开展的GFH375、化疗一线PDAC联合疗法奠定基础。 和ASCO报告公布的23名PDAC患者样本数据相比，ESMO报告的样本量在一个季度内增长数倍，不仅展现了临床速度背后的患者需求、稳定疗效，且仍保持了稳定的ORR水准。对于存在高度未满足需求的“癌王”治疗，在开发周期不断内卷的全球竞速中，速度差+时间差+疗效优势，足以预示产品拥有BIC的实力和未来前景。 在10月27日劲方医药和合作伙伴Verastem Oncology举办的电话汇报会中，劲方医药展示的该研究二线和
精彩看起来GFH375确实很有潜力，但市场竞争激烈，还是得谨慎观察
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2025-10-30
从财报看富森美的韧性：高净利率与战略转型双轮驱动
记得美林时钟曾经告诉我们，在经济周期不同阶段，总有一些资产会脱颖而出。当经济步入存量时代，那些能够持续产生稳定现金流、并且愿意与股东分享成长红利的企业，往往成为资金避风港。富森美（002818）作为区域家居卖场龙头，正是这样一个值得深度跟踪的标的。 今天，就结合最新财报，和大家聊聊我对富森美的几点观察。 盈利能力依然强劲，现金流大幅改善 根据最新披露的2025年三季报，富森美前三季度实现归母净利润4.77亿元，尽管同比有所下降，但仔细拆解财报后发现，公司依然保持着相当强劲的盈利能力。 最引人注目的是其净利率——高达52.72%，同比还提升了1.67个百分点。在当前消费复苏缓慢的大环境下，能维持如此之高的盈利水平，实属不易。 更值得关注的是现金流表现。前三季度，公司经营活动产生的现金流量净额达到10.19亿元，同比大幅增长15.44%。每股经营性现金流为1.36元，同样同比增长15.44%。 现金流是企业的血液，经营性现金流的改善，往往预示着公司主营业务的造血能力正在增强，这比单纯的利润数字更能反映企业的真实健康状况。 财务结构稳健，业务根基稳固 富森美一直以来让我放心的一点，就是其极为稳健的财务结构。 三季报显示，公司的付息债务比例仅为0.21%，这意味着债务偿付压力几乎可以忽略不计。与此同时，速动比率达到1.83，短期偿债能力出色。 在资产质量方面，尽管总资产有所减少，但仔细分析结构会发现，公司交易性金融资产反而增加了37.14%，这表明公司在积极调整资产配置，提高资金使用效率。 从业务层面看，富森美的核心基本盘依然稳固。公司是国内专业从事装饰建材、家居的卖场运营商和泛家居平台服务商，自营卖场规模超过125万平方米。 战略转型稳步推进，创新业态值得期待 面对市场环境变化，公司正积极推进三大战略： 一是大市场战略。通过分级定价招商政策、品牌优化和深度运营，持续巩固卖场经营。
精彩看得很有道理，富森美的现金流真稳定啊
1.78万
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2025-10-30
OKLO SMR分析报告
目前广泛使用的大型传统核电站通常有大约1000兆瓦的容量，足够供数十万家庭使用。Oklo正在开发一个更小的，只有15兆瓦的核电站。传统核反应堆至少需要一平方英里，而Aurora反应堆是一个集装箱大小、能供电10年不加油的“核电池”，该公司正在与石油公司讨论在偏远的钻井地点使用其系统，并计划在俄亥俄州的一个工业基地安装反应堆，2026~2027正式投入运行，第一个反应堆（Aurora）可以生产15兆瓦的电力，并可扩展到50兆瓦，在重新加油前至少可运行10年。此外，Oklo正在与美国能源部和美国国家实验室合作开发先进的燃料回收技术，这项技术是使用高丰度低浓铀燃料，让反应堆在不换料的情况下运行数十年。商业模式方面，Oklo以核裂变商业化为基础，将形成售电、燃料回收两大商业模式，目标市场包括数据中心、社区、工厂、公用事务等领域。Oklo已获得美国能源部的四项成本分摊奖励，用于推进先进回收技术的商业化。此外，Oklo还获得了能源部的场地使用许可和爱达荷国家实验室的燃料奖励。 Aurora反应堆最具创新性的地方在于其安全设计。与传统核电站不同，Aurora利用固有的安全特性和被动冷却系统来确保反应堆的稳定性。这意味着，当反应堆温度过高时，系统能够自动减缓反应速度，防止事故发生，且无需外部电力或人工操作。这种设计类似于车辆的自动刹车系统——即使司机没有及时反应，系统也会在危险时自动采取措施，确保安全。但是也不是绝对的安全，因为作为冷却剂的液态金属会造成一定的危险，需要特殊的安全措施。Oklo的这种技术大大降低了核能设施的潜在风险，让公众对核能的安全性产生了新的信任。另一个突破是Oklo如何处理燃料问题。Aurora反应堆采用高丰度低浓铀（HALEU）燃料，HALEU是铀-235丰度大于5%且小于20%的浓缩铀，这种燃料能够从现有核电站的乏燃料中回收剩余的能量。这不仅提高了燃料利用率，还有
精彩继续拿着。[笑哭]
1.14万
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2025-10-30
PayPal：强劲增长、首次派息、12倍市盈率估值
PayPal（NASDAQ: PYPL）公布了其第三财季的强劲业绩，在Venmo推动的高个位数总支付额（TPV）增长带动下，公司实现了自由现金流的大幅增长和利润率的扩张。该金融科技公司还宣布将首次按季度派发每股$0.14的股息，并上调了2025财年的每股收益预期，反映出核心业务的增长动能。由于首次派息以及更强劲的盈利预期，PayPal股价在盘前交易中已上涨逾15%。 Global Data Flow 我尤其看好PayPal在2026年预期盈利基础上，相较于其他金融科技公司，其市盈率仍极具吸引力，并且平台具备极高的自由现金流盈利能力。因此，我认为PayPal是一个优秀的资本回报标的，且风险收益比依然十分可观。 Chart 【图表位置】来源：YCharts 数据 此前评级 我在2025年8月的分析文章《这轮抛售毫无道理》中给予PayPal“强烈买入”评级，理由是公司用户基础持续增长，且在过去一年平均每季可产生超过10亿美元自由现金流。同时，Venmo数字钱包的强劲表现让公司上调了本财年的盈利预期，并宣布了股息政策，这将与股票回购共同构成资本回报组合。我认为PayPal的价值被市场低估，未来几个季度有望获得重新估值的机会。 PayPal业绩超预期 PayPal在周二开盘前公布了超出预期的第三财季财报：经调整后每股收益为$1.34，较市场预期高出$0.14；营收为84亿美元，较平均预测高出1.7亿美元。 在9月季度，公司实现了高个位数的TPV增长，这是衡量支付平台增长最关键的指标之一。TPV反映的是通过平台处理的资金总量，通常直接指向营收增长潜力。PayPal本季度TPV为4,581亿美元，同比增长8%。这推动其营收同比增长7%，达84亿美元。 PayPal Venmo依然是增长核心引擎 Venmo作为一项主打即时转账的移动支付服务，仍然是推动PayPal增长的关键力量。本季度，V
精彩PayPal正逐渐被低估，未来有望大涨
14.11万
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2025-10-30
为何Google反而一枝独秀？
$谷歌(GOOG)$ $谷歌A(GOOGL)$ 是周三盘后三家巨头中表现独一档优秀的，也是有几个天时地利的条件的。最关键的云服务Google Cloud的市场预期增速（~30%），尤其是买方预期（~32%）并不像 $微软(MSFT)$ 的Azure（约39%）那么夸张，因此给“超预期”留出空间，我个人认为主要受益于8月的Gemini更新，以及Nano Banana模型的全网风靡，也是自此之后Google Gemini的影响力有所提升；打破“AI对广告业务的影响”的担忧。虽然联盟广告下滑2.6%（占整体营收比例7%左右），也是AI转型必要的牺牲之一，但关键的搜索业务（市场认为会有所下滑）却不降反增14.6%，与整体收入的增速（包含GCP的33%）持平，这就很逆天了，叠加Youtube继续炸裂的表现，广告整体属于“大超预期”，自然就打破市场对“AI占据搜索业务市场影响业绩”的担忧了。更重要的是利润率并没有收到影响，显示投资回报率很高，同样是提升了Capex，市场解读是“利好”。与同时发财报的隔壁 $Meta Platforms, Inc.(META)$ 跟不上营收增速的利润相比，同样是AI通过广告变现，谷歌的ROIC就显得效率很高。虽然市场很现实的就看增速（也不是太在意体量和基数），但“能做到就是大涨，做不到就是大跌”逻辑没毛病。
精彩虽然很喜欢 Google，但是还是说服不了自己接受这个营收增速对应这个 pe
3.32万
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2025-10-30
增长引擎轰鸣，利润引擎熄火？透视Meta财报的冰与火。
$Meta Platforms, Inc.(META)$ Q3财报以及市场对其的反应，可以用这句话来总结：好消息是，终于不再被低估了（PE回升）；坏消息是，可能不是通过股价上升实现的。Q3营收实现+26%增，增长强劲，广告核心业务继续提升，但净利润受一次性税务冲击拖累出现大幅下滑，单季出现-83%的大跌。如果仅看EPS则会出现PE大幅拉升。但即便以调整后的EPS来看，隐含的增速也让市场同样担心其成本支出、资本开支等结构带来的“过程阵痛”。所以盘后-8%的表现也是市场情绪的集中体现。财报核心信息营收指标。总营收51.24亿美元，超出市场共识（预期49.36亿美元），同比+26%（恒定汇率+25%），环比+8%（从Q2的47.52亿美元）；驱动因素主要为广告业务受益于AI优化推荐系统，广告印象增长14%、平均广告价格上涨10%；业务结构变化迹象显示Family of Apps贡献率高达99%，Reality Labs占比虽小但同比增长74%，暗示AI硬件（如眼镜）开始贡献增量，但仍依赖核心广告引擎。利润指标。EPS 1.05美元，同比-83%，环比-82%；调整后（剔除税费）EPS7.25美元，同比+20%，背后逻辑为15.93亿美元一次性非现金税费（源于美国税收法案），导致报告净收入仅2.71亿美元，而调整后达18.64亿美元。营业利润为约20.5亿美元，同比+18%（低于营收增速）。营业利润率约40%（24Q3为约43%），营业利润率虽仍健康，但从43%跌至40%显示盈利弹性略有下降。业务结构上凸显AI投资（如R&D费用+35%）侵蚀利润边际。但投资者眼中 “当期净利润大跌” 的事实难以忽视。成本、资本开支与投资节奏。本季度总费用约30.7亿美元，同比增长约32%（高于营收增速）。季度C
精彩meta估计要趴一段时间，要有耐心，不要像几个月前的谷歌过早抛掉，coinbase表现不错