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在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近已经实现年度百万美金收益的投资者，和正向着百万美金目标奔跑、年度收益超过 10 万美金 的用户，听他们讲述如何思考、坚持、成长对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。本期嘉宾马先生今年 36 岁，常住上海，本职在汽车行业。和很多人不一样，他并不是先从 A 股开始练手，而是 2016–2017 年左右直接从美股入门，第一站就选了老虎。入市的起点也很“理工男”——当年显卡价格被挖矿潮抬到离谱，他顺着“为什么会这么贵”这条线一路研究，最终锁定英伟达与 AMD，并在之后几年里逐步把自己的投资体系沉淀成一套更适合自己的节奏：用龙头正股拿趋势，用期权做调节与增强，在 AI 这条不可逆的主线上尽量提高胜率、也尽量让自己能长期活下去。一、从兴趣出发的第一笔研究：显卡涨价背后是产业机会马先生的投资起步并不来自“听消息”或者“追热点”，而是来自生活里非常具体的一件事：显卡太贵了。那时候正好处在挖矿潮，硬件价格异常波动，他因为本身就对电脑硬件感兴趣，于是顺着供需变化去研究产业链，发现英伟达和 AMD 可能是最直接受益的公司。也正是从那一刻开始，他第一次意识到，美股市场里如果抓住一个爆发式的行业风口，尤其是站在龙头身上，容错率和胜率往往都会更高。这也解释了他后来为什么会坚定把“行业趋势”和“未来发展方向”作为选股第一原则：不是所有公司都值得重仓，但如果趋势明确、时代推动、又有龙头承接，普通投资者参与的难度会下降很多。二、投资风格：像“耐心的农民”，也像“拿鱼叉的渔民”马先生形容自己的风格时，用了一个很有画面感的比喻：自己更像“耐心的农民 + 拿着鱼叉的渔民”。这句话背后其实是一

果然，为了中期选举，特朗普真是一周一消息，开年到现在每周都不重样。闪击委内瑞拉，擦边伊朗，收购格陵兰岛每个事件都是足够挑拨市场神经，造成或多或少的一系列影响。从这些事件中，不难看出，美国对这些地区出手的重要目的就是这些地区背后的自然资源。地理位置上非常重要，委内瑞拉距离美国直线距离才230公里，是世界最大的原油储量国家，其生产的重油与美国墨西哥湾的石油工业高度互补；而格陵兰岛虽处北极圈，但与美国阿拉斯加地区直线距离才320公里，与所属国丹麦相距3000公里，从距离上称该岛为美国后花园不为过，同时格陵兰岛蕴含着大量的矿产资源，且最重要是含有大量美国缺乏的稀土资源，由当前地缘政治不难看出，格陵兰岛在美国心目中的战略地位，遇上特朗普这类“敢干”的美国总统，不确定他会为收购搞出多大的动静！  加税购岛对美股指的影响加税消息传出，美股指市场当周过往表现都不怎么好，不过2月1日才开始对八国加税10%，到6月1日加税至25%，这种梯级幅度对也就对市场造成短期的冲击，毕竟中间还有较长的反复谈判过程，市场很难过度定价。所以从策略上来说，仍然要以不变应万变，美股指 $标普500成长股指数ETF-iShares(IVW)$ 继续以20周均线作为行情短期趋向标准，不破位则证券组合依旧不用过多操作。而若跌破均线则买入组合对应市值约30%的看跌期权进行短期对冲，观察具体消息再决定是否需要减少证券仓位。而投机策略上，依旧可以以周为单位继续卖出20周均线以下执行价格的看跌期权，获取时间价值，股指跌破20周均线止损（纳指25000点）。$SP500指数主连 2603(ESmain)$

「理想面临一场“守擂”硬战。」 2025年负增长的理想汽车，计划在2026年发起绝地反击。他们的第一目标就是加固增程和高端市场的基本盘。 市场消息预测，理想汽车已经为2026年初步制定了约40%的增长计划，也即对应约55万辆销量任务（去年约41万辆）。 这与其他车企给出的增长趋势相对接近。此前在报道中，小鹏将在2026年冲击55万-60万销量目标；蔚来李斌也曾表示销量年增长率要达到40%-50%，意味着2026年将锚定45万辆的目标；即使是一路高歌猛进的小米汽车，2026年的销量目标也定在55万辆。 围绕全新的销量目标，理想正在重新聚焦其最具确定性的业务基础，整体战略方向是“2026年重回增程产品领先地位”。 在此前的三季度财报电话会上，马东辉透露，2026年L系列将迎来一次大改款，产品策略将回归精简SKU模式，减少车型版本数量，核心配置全系标配，例如5C超充技术。 理想汽车首先将重头资源押在了新一代L9车型上。“打赢了L9的仗，下面的产品自然就活了。”不少业内人士认为。 其2026款L9车型在尺寸上将进一步放大，在底盘上会有全新升级，增程电池电量也将超过70度，支持纯电续航超过400公里。 而在智能化层面，理想自研智驾芯片M100即将首次上车L9，“这在内部已经成了死命令”。智能座舱方面，前排屏幕将升级为大连屏，软件层面提升可玩性与实用性，座舱芯片也将切换至高通新一代车载芯片8797。 除了配置全线升级，新一代L9的造型也将采用新的设计。而基于一系列重磅升级，理想团队也希望“L9的市场定位能继续往上走”，以实现对高端市场的加固。“仅L9就给出了超过10万辆的销量预测。”产业人士透露。 此外，纯电旗舰车型理想MEGA也将进行年度升级。 过去一年，理想的产品重心明显向纯电车型倾斜，先后推出MEGA HOME、理想i8、理想i6等车型。从结果来看，理想全年累计交付了40.63万

尽管第四季度业绩全面好于市场预期， $英特尔(INTC)$ 仍因第一季度指引不及华尔街预期而遭遇重挫。周四盘后，英特尔股价一度下跌12%，从52周新高处急速回落，反映出市场对其短期盈利与供给瓶颈的担忧正在集中释放。   一、Q4业绩：盈利与营收双双超预期   经调整后EPS：0.15美元，高于FactSet一致预期的0.08美元；   营收：137亿美元，同比下降4.2%，但高于市场预期的134.4亿美元；   非GAAP毛利率：37.9%，同比下降4.2个百分点，但仍好于市场预期的36.5%。   从业务结构来看，英特尔的增长动能呈现明显分化：   客户端计算业务：营收82亿美元，同比下降7%。虽然下滑，但库存状况被描述为“精简”，且市场对新一代Series 3处理器反响积极。   数据中心与AI：营收47亿美元，同比增长9%，成为最重要的增长引擎；   英特尔代工：营收45亿美元，同比增长4%，这是英特尔转型战略的关键支柱，正逐步企稳。   公司管理层在电话会上指出，AI相关业务在第四季度实现了环比和同比的“双位数增长”，反映出数据中心与算力需求对英特尔形成了实质的支撑。   二、Q1指引疲软，供应瓶颈成下跌导火索   尽管Q4表现超预期，但英特尔对2026年第一季度的指引明显偏保守：   营收指引：117 亿–127亿美元，中值122亿美元，低于彭博统计的市场一致预期125.7亿美元；   非GAAP EPS：0.00 美元（盈亏平衡），显著低于市场预期的0.06–0.08美元；   非GAAP毛利率：约34.5%，较Q4进一步下滑。   英

$英特尔(INTC)$ 于1月22日盘后公布的截至2025年12月27日止第4财季业绩超越预期，但是对当前季度的业绩指引却显著低于预期，在盘后交易时段，股价下挫11.15%。 12月财季表现超预期 英特尔的第4财季营收按年下降4.11%，至136.74亿美元，高于市场预期的134亿美元，管理层透露，得益于AI基础设施建设——AI PC、传统服务器及网络业务营收均实现环比及同比双位数增长，其各项业务均实现强劲增长。然而，我们留意到，虽然AI PC和网络业务强劲增长，这些细分业务的贡献占比仍相对较少，其传统业务的收入或减少，抵消了这些增量所带来的正面作用，占了英特尔收入大部分的客户计算集团（CCG）季度收入按年下降7%，抵消了数据中心和AI（DCAI）、代工业务等季度收入增长的正面影响，或是其季度收入下降的主要原因。 非会计准则毛利率按年下降420个基点，至37.9%，但较管理层之前的预期高出约140个基点，主要受益于营收增长及库存准备金降低，但部分被外包客户端产品占比提升以及为支持酷睿Ultra第3代系列（代号Panther Lake）上市而提前拉升的Intel 18A产能所抵消。在营收增长、毛利率提升及持续开支管控的推动下，其第4季非会计准则每股收益达0.15美元，高于市场预期的0.08美元。 第4季经营活动净现金流入同比增长35.48%，至42.88亿美元，资本开支总额为40.21亿美元，调整后自由现金流转正，录得22.22亿美元，而上年同期为负的15.03亿美元。 该公司的管理层透露， $英伟达(NVDA)$ 的50亿美元投资按预期在第4季完成交割。 第1财季展望并不理想 然而，英特尔所提供的最新财季展望却并不理

$小米集团-W(01810)$ $小鹏汽车-W(09868)$ $特斯拉(TSLA)$【前言】 昨日（1月22日），在股价经历了一轮令投资者窒息的“过山车”式下跌后，小米集团祭出了这一轮下跌以来最强硬的“护盘”大招——25亿港元的不定期自动回购计划，并火速在当日斥资约2.01亿港元回购了571万股。受此消息提振，今日（23日）早盘小米股价高开高走。但在兴奋之余，作为投资者我们需要冷静思考：这究竟是下跌中继的“死猫跳”，还是真正的“价值黄金坑”？本文将从资金面、基本面和情绪面三个维度，为大家拆解这次回购背后的深层逻辑。一、 资金面：这次回购不仅是“多”，更是“急”很多人看回购只看金额，但这次小米回购的“节奏”比金额更值得玩味。力度罕见： 2026年开年至今不过三周，结合公开数据推算，小米累计回购金额（含此次计划预期）正逼近50亿港元大关。要知道，这几乎相当于其过往某些年份大半年的回购量。态度坚决： 在股价跌破35港元关键心理关口时，管理层没有选择观望，而是直接抛出“自动回购计划”。这意味着在特定价格区间内，机器将自动扫货，不再需要每日手动决策。这是向空头明确亮剑：35港元下方，公司就是最大的买单方。结论： 这不是为了应付差事的例行回购，这是管理层对当前市值蒸发过度的一种“愤怒”表达，意在封杀股价继续非理性暴跌的空间。二、 基本面：为什么股价会跌成这样？要判断回购是否有用，必须先搞清楚为什么跌。小米股价从2025年年中的60+港元高点，一路下泄至35港元左右，跌幅超40%，核心逻辑是市场对2026年“电车淘汰赛”的极度恐慌。造车业务的“第

随着特朗普对欧洲的让步，美股又连涨两天，特朗普的性格是对方不让步，自己就让步，每次都这样，除非是马杜罗这种弱鸡就给直接抓了，但是碰到欧盟，印度跟我们这样的大国，特朗普只要胁迫没有效果就算了。 原因也简单，特朗普真的跟欧洲互相加关税，美国的通胀会飙升，红脖子的失业率会提升，其实红脖子只是不愿意特朗普管国外的事情，真的让红脖子跑去跟英法德这些欧洲人打仗他们是不干的，毕竟他们是同宗同源。 美股现在又进入了横盘阶段，下跌的话短期之内是没有大的利空了，格林兰岛这个利空已经没有了，其他利空暂时看不到，利空一般是来自特朗普，他折腾了这么久，估计要消停几天了，所以短期没有利空了。 至于利好也没有，因为大跌了特朗普就会出台扶持股市的政策，现在也没有大跌，所以现在就是会横盘几天，再等市场有没有新消息出来，指数不涨的话，成长股会涨，但是哪些成长股会涨呢，我今天就来说一下这个。 我2018年做美股，当时因为加息，导致五大科技股跌了40%多，后来我就长线特斯拉，在2020年特斯拉十几倍，特斯拉我做得很成功，当时我的网名叫满仓特斯拉，一半的美股群里都知道我，在华人圈子里我还是名气很大的。 2021年我做假肉BYND长线，而且还是满仓做的期权，结果归零了，失败的原因有两个，不能做期权，小盘股不能满仓压一个，然后我也认识到自己对美股认识不全面，所以花三年时间把美股里面的成长股都研究了一遍。 2023年我分两部分，一个是长线买了CVNA，UPST，OPEN，理由是这三个股票加息的时候跌了几十倍，那反弹的时候是不是就要涨几十倍，结果是CVNA后面就涨了几十倍，2024年UPST涨了四五倍，2025年OPEN涨了十倍。 就是连续三年长线因为压中了十倍股，所以整体收益也有50%，说明这个方法可行，2023年我也做了短线，开始很顺，后来做NVCR失败了，2024年做短线开始也很顺，后来做ASPN失败了，2025年开