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我整体上谨慎看好谷歌的这一步棋。 1. 从公司层面看，这是步好棋。谷歌账上还有超过1250亿美元现金，它并不缺钱。此时用极低成本锁定百年资金，展现了顶尖的财技和前瞻性，是在为成为AI时代的“基石”做铺垫。 2. 从行业层面看，这是必然之路。AI竞赛的门槛已被拉到前所未有的高度，巨头们别无选择。这不是想不想“all in”的问题，而是不得不“all in”。 3. 最大的风险是“时间”。我们看好的是未来10-20年AI带来的确定性浪潮。但100年？变数太多。这更多是一种金融姿态和长期信心宣言，其象征意义大于实际财务意义（毕竟100年后，现在的管理层、投资者甚至公司形态都可能完全不同）。 总之，谷歌的百年债券，是AI时代一个标志性注脚。它宣告了科技巨头竞争维度的升级——不再只为下一个财季，更是为下一个十年的主导权，甚至下一个世纪的存在感而战。 对于普通投资者来说，这强化了“科技巨头或许比很多国家更稳固”的认知。但与此同时，摩托罗拉的故事也提醒我们，在技术爆炸的时代，没有任何护城河是真正永恒的。

昨晚Palantir的剧本大家熟不熟？Q4营收同比暴涨70%，2026年指引再超预期，结果昨天（2月5日）随软件板块大跌12%。这到底是市场错杀送钱，还是估值泡沫的破裂进行时？ 📊 核心矛盾：无敌的基本面 vs 昂贵的价格 当前市场的所有分歧，都围绕着下面这两个无法调和的事实展开： 1. 基本面：增长引擎全开，堪称梦幻 · 业绩爆炸：Q4营收14.1亿美元，同比增70%；调整后营业利润率高达56.8%。 · 指引强劲：2026年营收指引中位数约71.9亿美元，超出市场预期14%以上。 · 核心驱动：美国商业业务同比暴涨137%，大额合同（超100万美元）达180笔，客户粘性极高（净收入留存率139%）。AI平台（AIP）已从试点进入大规模部署阶段。 2. 估值：即使暴跌后，仍是“全场最贵” · 尽管今年已跌27%，其估值仍是软件板块中最高的之一，远期市销率（P/S）约31倍，是其他大型软件公司的近两倍。 · 有分析师指出，其估值需要多年三位数增长才能勉强合理化。 🤔 机构吵翻了：多空激辩的核心逻辑 面对这种分裂，大行们也彻底分成了两派： 看多方观点 (代表：汇丰研究) · 逻辑：坚信高增长能持续。汇丰将评级上调至 “买入”，目标价205美元，预测其美国商业收入在2025-2029年复合年增长率可达58.8%。 · 认为：当下的股价下跌是市场情绪错杀，提供了布局未来数年AI核心赢家的机会。 看空/谨慎方观点 (代表：Jefferies、高盛、中金) · 逻辑：估值过高，无法抵御市场冷风。Jefferies维持 “跑输大盘” 评级，目标价仅70美元。高盛和中金虽认可业绩，但均因估值维持 “中性” 评级。 · 认为：在软件股遭抛售、AI叙事退潮的背景下，高估值股票极度脆弱，任何增长放缓的迹象都会引发更深下跌。 💡 如何决策？思路比结论更重要 这不是一个简单的“能买”或“不能买”的

百年债券，十倍认购！ 在回京的飞机上，简单补写一下这两天市场发生的大事。成都双流机场竟然有一家grid咖啡，正好尝尝他家新出的康宝蓝。这名字我乍一看也不懂啥意思，反正属于pro系列，讲究一个现做现喝，仅限堂食。表面是一层厚厚的稀奶油（应该是），微甜不腻，下面是口感浓郁的美式，不错。grid分布城市不是很多，如果正在看文章的工友，你的城市恰好也有，可以一试。 这两天美光连续阴跌，原因是美光自研的HBM4（高宽带存储）无缘英伟达最新的rubin芯片供应链，被三星、海力士等韩国公司包圆了。我之前有写过包括rubin gpu、vera gpu（飞机上没互联网，有点记不清，貌似是）等，是英伟达最新一代产品。 前一阵谷歌、微软、亚马逊、meta等财报，全都披露了2026年惊人的资本开支预算，基本都较2025年翻倍。 谷歌周一已经行动起来，24小时内发债募资近320亿美元。先是发行美元债并募集200亿美元，接着发行英镑和瑞郎计价债券，其中英镑债券包含极其罕见的100年期品种，这是网络泡沫时代以来，科技公司首次发行如此极端长期限的债券。且最惊人的是10亿英镑百年债券，已获近10倍的超额认购。 给大家科普一下，公司募资最常见的是2个方式，一是发债二是二级市场增发股票。增发股票对企业最容易成本最低，我国常见增发股票，而且恶心的是搞配股，你有100股是吧，好我司拟100配30，你要么掏钱小幅被稀释，要么不掏钱给你稀释成🐶，割你没商量。 西落就傻多啦，明明二级市场上钱多的是，偏要发债，自己还要付利息，美其名曰不稀释股权，保护股东利益，呸，都是资本主义的糖衣炮弹，还是我们社会主义的资本市场能发挥为企业提供融资的功能。 最近因为发布AI agent，打爆saas软件公司股价的Anthropic，获得黑石集团投资2亿元，按anthropic当前估值（3500亿），黑石对其持股规模上升至10亿美元。不久前

$民生银行(01988)$ 现在美股波荡起伏太恐怖，港股的大消费总有一天要下跌，所以还是你。持有稳健的银行。等待大盘回调再抄底，切勿追高。

$Circle Internet Corp.(CRCL)$ 关于 Circle（CRCL）这波走势的几点看法 这几天 CRCL 的表现，其实用一句话就能概括：情绪修复 + 逻辑仍在 前期大跌更多是被比特币回调和整体加密情绪拖累，并不是公司基本面突然变差。随着恐慌释放、消息面转暖，资金开始回流，股价出现一波快速反弹，这很正常。 但需要冷静看的是，短期涨幅已经不小，上方压力也开始显现，后续更可能进入震荡消化阶段，而不是一路直线上冲。 关键点在于： • USDC 增发说明需求仍在，长期逻辑没坏 • 机构评级维持、市场预期稳定 • 短期涨快了，追高性价比不高 整体来看，CRCL 更像是中长期值得跟踪的标的，而不是短线情绪股。接下来怎么走，取决于回调时有没有资金接盘，以及能否再次放量突破前高。 慢一点，反而更健康。 我会以3-6个月来计划！

$PLTR 20260618 100.0 PUT$ 短期偏向看空，目前200日均线已破，下一支撑区间在120-130，如果能企稳170-180这短期压力位就有涨回去甚至新高的希望；要是120都破了就是奔着100这整数关口去了

昨天capital watch撤回了之前针对applovin的部分内容，撤回原报告中针对唐浩个人的所有定性描述与指控，承认事实核实偏差，并且公开致歉。 尽管撤回了对个人的指控，但 Capitalwatch 同时坚持对 AppLovin 公司财务透明度的负面看法。 而且他们还宣布将发布后续报告《九问AppLovin》，继续通过数学模型和财报数据，针对公司财务中缺乏合理解释的疑点提出专业质询。 总而言之，这是一份法律避险与事实修正声明，Capitalwatch 试图通过撇清与特定个人（唐浩）的司法关联来降低法律风险，他们解释称在美国法律框架下，指控个人犯罪需极高的证据门槛。撤回指控是基于证据原则的严谨性，而非否定此前观察到的宏观交易结构等客观市场现象。 消息一出，昨天APP大涨了13%，我看到消息的时候也平仓了我的空单，从550吃到450，也还行。 如果从这篇做空报告发布之日算起，APP从560跌最低跌到了360，跌幅高达40%，即使是现在也有15%的跌幅。 APP有没有问题？我觉得有问题的。但落实到交易上，能不能一直空呢？我认为也未必。 首先做交易就没有一劳永逸的事情。市场是不断的发生变化的，之前很不错的逻辑随着行情的发展可能就会被否定。要时刻关注市场的动态。 比如这次，Capitalwatch都怂了，开始道歉了，那么咱们也没有必要一直坚持。虽说Capitalwatch后续还会发布做空报告，那我们等报告出来再判断报告的可信度，再做决定，这样持仓体验会舒服很多。 这次的道歉声明，很明显带头大哥都准备跑路了，咱们散户还坚持啥信仰，跑得快就是咱们的唯一优势。 昨天有兄弟说日经跑得太快了，没赚多少。 结合今天的app做空报告被撤回事件，你可以发现，对市场影响重大的逻辑，无论是指数还是个股，都不会一天走完的，咱们有充分的时间去研究去跟踪

02.10 | 小亏 $53，实盘给了我关于“策略选择”的新启发 实盘收益：-$53 【亏损】 策略组合：动能衰减 + 尾盘策略 复盘：今日尾盘策略出现了信号，建了 PUT 6945，最终在尾盘时跌破了建仓线。目前仓位加得低，只是小亏一点。后续会下掉尾盘策略。虽然尾盘的历史回撤效果很好，但目前实盘看来，风险还是略高，建仓线的距离太近，很容易突破。 保持克制，明天见！✨

今天下午海致科技集团 $海致科技集团(02706)$ 和沃尔核材 $沃尔核材(09981)$ 要公布中签结果了，大家申了没？准备吃肉吧！ 今天财哥准备分析一只次新股 就在刚刚，Mirxes $MIRXES-B(02629)$ 再次重磅公告：其联合创始人及基石投资者做出了新一轮、力度更强的自愿锁股承诺！ 财哥注意到，此前，其基石投资者已自愿将6个月的禁售期延长至9个月，延至2026年2月23日届满，以彰显其信心 本次公告再放炸弹——自2026年2月23日起计，为期12个月 1.联合创始人承诺在此期间内不出售其任何相关股份。 2.基石投资者承诺在此期间内继续持有至少80%的相关股份。 这一行动在财哥看来，是这帮最了解公司的核心群体选择主动加锁，其信号背后的意义大都能读懂，财哥不多赘述 公告核心：解禁一延再延 承诺将从2026年2月23日开始，持续整整12个月 第一项承诺来自公司的联合创始人。他们已自愿承诺，在此锁定期间内不出售其持有的任何相关股份。这意味着公司创始团队将继续与所有股东深度绑定，将个人财富与公司长远发展紧密挂钩； 第二项承诺来自公司的基石投资者，承诺在此期间内将继续持有至少80% 股份。这些基石投资者背景雄厚，包括九江国资委间接控股的北京浔瑞，以及复星国际旗下的Evergreen Gate。他们在IPO时合计认购了价值约5792万美元的股份，财哥按发行价计算，认购了1928万股，占全球发售股份的41.37%，占公司上市后总股本的6.98% 这两项承诺共同构筑了一道坚实的“信心防火墙”，直接回应了市场对限售股解禁后