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截止发稿，铝业板块5个交易日内领涨的所有板块， 年内涨幅达到37.6%，最好的个股是 $美国铝业(AA)$ , $世纪铝业(CENX)$ , $Constellium N.V.(CSTM)$ , $凯撒铝业(KALU)$ , $特里迪加(TG)$ 以下针对近期铝业大涨的一些归因分析: 1. 中东地缘冲突引发供应危机（最主要因素） 3月28日，伊朗导弹袭击了中东地区最大的铝冶炼厂——阿联酋的EGA（Emirates Global Aluminium）和巴林的Alba，造成"重大损害"并导致运营中断 。这一事件引发了全球铝市场的供应冲击： 产能影响：中东地区占全球铝产量约9%，约680万吨产能受到威胁，其中80-85%用于出口 供应缺口：Wood Mackenzie预计2026年全球供应可能减少300-350万吨 价格飙升：伦敦金属交易所（LME）铝期货价格飙升至每吨3,492美元，接近四年高点，本周一涨幅达6% 连锁反应：霍尔木兹海峡是铝土矿供应的咽喉要道，约60%的中东冶炼厂原料通过该通道 2. 美国关税政策强化本土保护 特朗普政府正在推进新的关税政策，计划对含有进口钢铝的成品征收25%关税（覆盖产品全部价值），取代目前仅对金属含量征收50%关税的做法 。这一政策将： 提高进口铝制品成本，增强美国本土生产商的价格竞争力 232条款下的大宗商品级钢铝关税保持50% 预计在未来10年增加约70

近两日，欧洲军工ETF $WisdomTree Europe Defense Fund(WDEF)$ 明显走强。3月31日上涨6.14%，4月1日继续上涨5.53%，两日累计涨幅接近12%。 先看政策端。3月30日，欧盟委员会通过约15亿欧元的防务工业计划，其中超过7亿欧元用于导弹、弹药和反无人机系统生产，同时还有约2.6亿欧元用于支持乌克兰防务体系建设。这类支出直接对应军工订单，对企业收入影响非常直接。 再看美国方面。4月1日，特朗普在接受英国媒体采访时再次提到，美国正在考虑减少对北约的投入，并讨论调整在欧洲的军事部署。短期内完全退出难度较大，但减少驻军和资金支持是现实路径。市场已经开始按照欧洲需要独立防御来重新定价。 战场层面也在变化。4月1日前后，多方消息显示俄罗斯正在为春季新一轮攻势做准备。乌克兰方面预计4月至5月俄军可能重点进攻顿涅茨克地区的斯拉维扬斯克和克拉马托尔斯克。同时，美国注意力被中东局势分散，俄乌谈判已明显停滞，冲突没有降温迹象。 再看前五大重仓股的表现，更能说明资金是集中买入核心资产。BAE Systems两日累计上涨约7.51%，Thales上涨约8.15%，Rheinmetall上涨约12.40%，Leonardo上涨约12.21%，Saab上涨约9.54%。这五家公司在WDEF中合计权重接近45%，属于绝对核心持仓。也就是说，ETF这两天的上涨，基本就是由这几家龙头公司直接推动的。 这些公司的收入主要来自政府订单，军费一旦增加，订单兑现的确定性就很高。资金更倾向集中在这些龙头公司，而不是分散到普通工业板块，这也是ETF能够连续两天大涨的重要原因。 在这种背景下，你会不会布局 $WisdomTree

在2025年，有越来越多的老虎用户实现了百万美金的投资收益。老虎推出「百万美金之路」系列，走近已经实现年度百万美金收益的投资者，和正向着百万美金目标奔跑、年度收益超过 10 万美金 的用户，听他们讲述如何思考、坚持、成长对老虎来说，投资不只是盈亏的数字，而是一段从梦想到达成的旅程。我们希望这些故事，激发更多人树立属于自己的投资目标，让「百万美金」从遥远的梦想，变成看得见、够得着的里程碑。本期受访的用户是老虎社区用户“木木”，90 后，常住杭州，从事电商直播相关工作。真正开始系统做投资，大约是 2021 到 2022 年，港股和美股都会看，但当前持仓仍以港股为主。对他来说，投资不是单纯地追逐行情，而是不断逼近一件事的本质：这家公司到底值不值得投，什么时候值得重仓。从医药股开始，慢慢建立“看不懂不投”的习惯木木的第一笔投资，是一只国内医药股。那时的逻辑很简单，只是觉得医药市场不错。最后这笔投资没有赚也没有亏，但这段经历反而让他形成了一个更重要的判断：如果自己并没有真正看懂一家公司，就不应该长期拿着不放。后来他开始更系统地接触港股和美股，最初是在雪球开户，也会看段永平相关的论坛内容，之后因为朋友推荐转到了老虎。对平台的使用上，他会看一些课程和视频，但也坦言自己更希望平台上能有更强的用户交流和内容讨论氛围。投资主线很聚焦：互联网、新能源、AI在行业选择上，他关注的方向并不分散，主要集中在互联网、新能源和 AI 三个板块。虽然现在主要做的是港股，但他也明确提到，后面会逐步把美股放到更重要的位置。只是从当前阶段来看，美股整体估值仍然偏高，所以可以投资，但还不到“下重注”的时候，更适合慢慢观察、逐步加仓。相比已经涨得比较充分的“七姐妹”，他会更关注成长性更高、赔率更大的公司和方向。为什么重仓小米：不是情绪，是估值和未来空间

昨日我逆势加仓了，当日个股收盘大涨 8.88%，盘后夜盘回调超 3%，市场再次上演了极致的情绪波动。 刚好今天美光发布了最新的投资人会议指引，核心内容刚好印证了我此前对这家公司的核心判断：短期的行情杂音，从来不会改变个股的长期基本面与估值逻辑。 先给大家梳理一下本次美光管理层发声的 3 个核心信息，所有内容均来自官方投资人会议，不做额外延伸： 1、业绩指引明确：管理层预计，到 2027 年公司每股盈余（EPS）将至少达到 100 美元，核心驱动来自 AI 带来的可持续性存储器需求； 2、供需格局明确：DRAM 供需紧俏的格局将持续至 2027 年，核心约束来自半导体设备产能不足，首批新建晶圆厂产能最快 2027 年底出货，2028 年才会对供给产生实质影响； 3、技术与产能规划明确：HBM 仍是行业核心驱动力，HBM4/HBM5 的导入将进一步推升产品价格与利润率，公司上调资本开支预期，2026 财年资本开支将达到 250 亿美元，2027 年突破 370 亿美元，全力支持 HBM 与先进制程 DRAM 的制造。 这些官方发布的信息，刚好印证了我此前对 $美光科技(MU)$ 的估值逻辑。 我个人此前的判断是，公司未来两年确定性利润在每年 800 亿美元，2028 年算 400 亿美元，三年累计利润 2000 亿美元以上，叠加当前 650 亿美元的净资产，合计 2650 亿美元，而当前公司总市值约 4100 亿美元，到 2028 年底，对应 PB 仅为 1.35。 而本次管理层给出的 2027 年 EPS 至少 100 美元的指引，再次验证了公司长期利润的确定性。很多人只盯着短期 DRAM 现货价格的波动，却忽略了 AI 时代，存储行业已经发生了根本性的逻辑变化。 在我个人的跟踪体系里，存储行业已经从

美股在特朗普宣布要结束伊朗战争以后连续大涨两天，很多股票都涨了20个点，现在美股跟我们大A一样了，暴涨暴跌，不叫牛市，也不叫熊市，叫猴市，在特朗普的领导下，美国股民也过上了跟我们大A股民一样的生活。 周一大跌的时候我不断叫大家抄底，文章下面的评论区不断有人说应该割肉，抄底是错的，而这两天大涨以后，评论区的人不断说现在不应该卖，现在卖会做飞，这些人都是做趋势的，看技术指标的，结果到底了说不能抄底。 周一很多人说要割肉，因为跌破趋势线了，周三很多人说不能卖，因为上涨趋势形成了，结果要是按这个技术来做，那就刚好两边打脸，不断的追高被套不断的底部止损，不是技术没用，我也是结束指标看的。 单纯看消息面也不行，周一的时候各种利空消息满天飞，按消息来判断买卖点，大部分人就会在底部割肉，因为各个群里的人都在看空，都在骂特朗普，油价也是不断的飙升，看着美股要完蛋了，结果后面大涨两天。 所以不能单纯看指标，或者单纯看消息面，消息面跟技术面要结合起来看，但是有一个神奇的地方，周一的时候消息面不看好，技术面也不看好，两个结合起来怎么就看好了呢，难道是负负得正，显然不是。 这里面就涉及到技术指标跟消息面的问题，文科不是理科，理科是有单一标准的，所以理科定理很多，但是文科定理很少，为什么，因为文科不是单一标准，比如巴菲特的长线投资价值跟索罗斯的反身性理论。 你不能说这两个人谁对谁错，两个人代表了不同的流派，技术指标也是分不同的流派，大部分人用的是趋势指标，我自己独创了一个技术指标，就是按跌多少比例抄底安全，涨多少比例容易涨到。 抄底指标主要是个股，不是大盘，因为大盘涨跌不大的情况下，个股的波动会非常大，首先要选行业龙头的股票，像SCCO就是铜矿行业的龙头股，AEM是黄金行业股票的龙头，OKLO是核电站行业龙头。 IONQ是量子计算机行业龙头，JOBY是空中汽车行业龙头，DNA是生物合成行业龙头，只有行

持续了一个月左右的中东紧张局势，终于出现了缓和的迹象。一旦中东实现了停火，那么意味着霍尔木兹海峡将会重新开放，全球航运秩序以及全球能源供应将会恢复至正常的水平。 在中东局势持续释放出缓和信号的影响下，国际油价开始出现了触顶回落的走势，国际油价盘中跌破了100美元。在油价大跌的同时，全球股票市场却大幅回升，收复了之前大跌的部分失地。 油价大跌，股市大涨，从市场资金的角度分析，更担心持续“高油价”所引发的一系列连锁反应。退一步思考，如果此次“高油价”现象延续较长的时间，恐怕会对全球市场带来实质性的通胀抬升压力，到时候会对全球货币财政环境带来不同程度上的影响。 这一次中东局势引发的油价大涨，称得上全球第四轮的“石油危机”。从前三轮的“石油危机”中，我们也可以从中发现一些规律。 在第一次石油危机中，当时因受到OPEC对部分国家与地区实施石油禁运，由此导致了国际油价的大幅上涨。其中，国际油价从禁运前的3美元大幅攀升至最高13美元左右，累计涨幅高达4倍左右。随后，石油禁运逐渐解除，但对当时全球经济的后续冲击影响依然较大。 在第二次石油危机中，因受到两伊战争的影响，导致了全球原油产量的显著下降，造成了全球能源供需状况的持续紧张。受此影响，国际油价从13美元附近大幅攀升至42美元左右，累计涨幅多达3倍左右。 在第三次石油危机中，同样受到地缘局势的冲击影响，国际油价从14美元飙升至42美元。随后，IEA协调释放出战略石油储备，加上多个主要产油国的快速增产，由此引发油价的快速回落。 与前两次石油危机相比，第三次石油危机的持续时间较短，高油价问题在较短的时间内得到解决。 从前三次的石油危机中，我们发现油价自低点涨至高点的平均涨幅在3倍左右。当油价累计涨幅超过了3倍，往往意味着油价开始步入阶段性的顶部。与此同时，从过去三次的石油危机中，油价大涨的关键因素还是在于地缘局势变动引发的供需紧张局面，供需