社区

A股走势一波三折，大盘先是高开低走探出了一个分时低点，然后再快速拉升冲出了短线新高，可惜的是这种强势劲头没能一直维持下去，最后还是遗憾回落终，散户看到这种情况可能会比较心慌，害怕连涨行情被终结之后会遭遇到大的调整，这个时候大家可以换个角度思考问题，市场在短线超涨之后的调整其实已经很温和了，多空双方依旧存在很大的拉锯空间，现在的形势更多的是在借机洗盘，五日均线之上不必过度焦虑。

今天A股继续高举高打，大盘直接开在了短线新高上方，盘中略有回踩就一路向前突进，十七连阳的震撼成就看的所有散户都瞠目结舌，也不怪现在股民兴奋异常，就算是老股民也很难看到A股这种持续又强劲的连续逼空行情，随着高点的不断刷新，整个市场的信心和人气还在进一步凝聚，这无疑会极大地吸引新的场外存量入场，从而形成坚不可摧的良性循环，这就是当前A股市场最宝贵的地方，当大家都坚信市场还会继续涨的时候，一切阻碍都能冲破。

2025年末，AI眼镜板块资金关注度显著升温。随着彭博社确认苹果首款智能眼镜Apple Glasses将于2026年发布，且由库克亲自列为最高战略项目，加之阿里、乐奇Rokid等国内外巨头持续加码，AI眼镜赛道正从“概念期”快步迈入“硬核量产”关键阶段。 在这场关乎精密制造与体验创新的“毫米级”竞争中，蓝思科技已不仅是核心供应商，更是如Rokid等头部品牌的独家整机制造商。近期，作为乐奇Rokid眼镜的核心制造基地，蓝思湘潭园区近期完整展示了AI眼镜从“黑科技”走向“日常穿戴”的全流程。其产线实现的亮黑喷涂工艺突破与全自动化组装能力，印证了公司在量产良率与工艺上的行业领先地位。这种覆盖硬件制造、软件开发与系统集成的“整机交付”能力，让蓝思稳稳占据了产业链中利润最丰厚的核心环节。 通过服务乐奇Rokid实现规模化出货，并深度参与苹果Vision Pro及下一代Apple Glasses的研发与制造，蓝思在“果链龙头”与“国产AI眼镜主力军”的双重身份加持下，构建了强大的业绩支撑。当前市场对其估值仍未能充分反映这一战略位置。随着2026年行业放量在即，蓝思科技以“AI硬件+机器人+算力”布局的第二成长曲线正加速兑现，有望迎来显著的估值修复与市值重估。 $蓝思科技(06613)$

引言 当CEO们忙于奔波于各种活动和决策之间时，在这种高压高风险的环境下，深入思考和反省往往成为牺牲品。但这却是值得投入的时间。 反思能为首席执行官带来思路清晰的时刻。 反思可以使未来的风险和情况更加清晰，从而让首席执行官有更多的时间来组织应对措施。 反思可以提高首席执行官的创造力和精力，这对于组织的发展势头至关重要。 高压环境下的CEO日常 CEO们就像在永不停歇的跑步机上一样忙碌。他们承受着持续不断的业绩压力，还要面对社交媒体、舆论以及股东、投资机构的24小时关注。他们需要就影响深远的话题发表公开立场，并且需要从海量信息中理清头绪。一位国内知名CEO告诉我们，在她担任CEO的初期，她每天收到大约1000条来自内部高管、投资人及合作伙伴的建议。 企业组织比以往任何时候都更加复杂。BCG的咨询公司研究显示，大型企业的“复杂度指数”近年来呈逐年增长趋势。激进投资者、政策变化和社会舆论都给首席执行官们带来了新的挑战。 在这种高压高风险的环境下，CEO们疲于奔命，忙于应对各种活动和决策，深思熟虑往往成为牺牲品。休息时间通常被视为浪费时间。然而，那些抽出时间反思的CEO们都认为，这是非常值得的。反思能够帮助他们更深入地了解员工、消费者、客户、竞争对手以及自身在市场中的定位。反思能为CEO带来清晰的思路，使他们能够将这种清晰的思路转化为鼓舞人心的愿景，传递给团队。反思还能让CEO更清晰地认识到未来的风险和各种可能的情况，从而让他们有更多时间来组织应对措施。此外，反思还能提升CEO的创造力和活力，而这对于保持组织的持续发展至关重要。 深度反思的价值 在高压高风险的环境下，深入思考和反省往往成为一种负担。然而，那些抽出时间进行反思的CEO们则认为，这是非常值得的。 沃伦·巴菲特或许是反思领域最著名、最成功的实践者，他每天大约会花五六个小时阅读。正如伯克希尔·哈撒韦公司已故副董事长、巴菲特

各位“鹅城”的乡亲父老，最近几天看着账户里的红盘，是不是感觉心里那块大石头落地了？美股这一通反弹，尤其是CPI数据出来后这向上的走势，看着确实挺提气。 但这时候，我脑子里一直回荡着一个声音，那是《让子弹飞》里，躺在雪地里的汤师爷，拉着张麻子的手说的那句： “高兴早了……没人帮你。” 说实话，现在的市场，就是这句台词的现实版演绎。咱们得把这层窗户纸捅破。 为什么说“高兴早了”？ 通胀这把“刀”还在头上悬着：现在的CPI虽然有些许波动，但核心通胀的粘性非常强。别忘了，特朗普那边的关税大棒随时可能落下，这可是实打实的涨价因素。零售商为了过节搞促销压低了物价，但这只是暂时的“障眼法”，等过完年，这波通胀压力大概率还得反弹。你以为通胀控制住了？高兴早了。 实体经济在“失血”：现在的美股，是典型的“K型”分化。一边是科技巨头在天上飞，另一边是中低收入群体的消费能力在触底。储蓄率暴跌、信用卡违约率飙升，普通人的钱包已经掏空了。这种靠借钱维持的消费繁荣，能撑多久？没人帮你填这个窟窿。 就业市场的“假象”：虽然官方数据还在挣扎，但ADP数据显示私营岗位在减少，小企业在裁员。劳动力市场正在温和恶化，但这还没完全反应在股价里。一旦就业数据崩得更厉害，或者反过来通胀又爆了，美联储那帮人就会陷入两难，到时候谁来救市？没人帮你。 张麻子之所以最后那么难，就是因为太相信“公平”和“道义”，结果被现实狠狠教育。 现在的行情也一样： 不要以为市场回暖就是“牛市归来”。这波反弹更多是情绪博弈和降息预期的透支，不是基本面真的硬了。 不要以为美联储会无底线兜底。面对“滞胀”的风险（物价涨、经济停），美联储的子弹其实也没几发了。 我的建议 在现在的点位，千万别一把梭哈。 这市场就像汤师爷的结局，看着还能说两句话，其实内伤早就重了。这波反弹如果是你减仓的机会，那就抓住；如果非要进场，也要留好足够的子弹和止损线。 记住

这是一个非常有趣且普遍的心理现象。之所以会有这种“没赚钱却比赚钱更开心”的感觉，背后是几个强大的心理学和行为金融学原理在起作用： 1. 损失厌恶 这是最核心的原因。诺贝尔奖得主卡尼曼和特沃斯基的前景理论指出，人们对损失的痛苦感，远大于同等收益带来的快乐感（大约是2-2.5倍）。 · 之前的大跌：你的资产“缩水”了，这是一种确定的损失，带来了真实的痛苦、焦虑和挫败感。 · 现在的大反弹：它帮你抹平了之前的损失。你感受到的快乐，主要不是“获得新收益”的快乐，而是 “摆脱损失痛苦”的巨大解脱感。 · 打个比方：就像你丢了1000块钱（非常痛苦），然后突然在家门口又捡回了这1000块钱。你捡回钱的狂喜，远大于你正常赚到1000块的开心。因为你经历了“失去-找回”的情感过山车。 2. 参照点依赖 人的快乐与否，很大程度上取决于与某个“参照点”的比较，而不是绝对数值。在投资中，最常见的参照点就是你的成本价（即“起跑线”）。 · 亏损状态：你的参照点是成本价，你处于“水下”，这是一个负面评价区。 · 回到原点：你的参照点依然是成本价，但你终于从“水下”回到了“水面之上”（哪怕只是齐平）。这是一种状态的质变——从“失败者”回归到“没输的人”。这种身份和状态的变化，带来的心理满足感巨大。 3. 心理账户的“平仓” 我们的大脑会为不同来源和用途的钱开设不同的“心理账户”。 · 浮亏阶段：在你的“投资账户”里，这笔亏损是一个未关闭的、令人心烦的坏账，它会持续消耗你的心理能量。 · 回到成本价：等于把这个坏账账户清零了、关掉了！心理上如释重负，不再有“债务”感。这种“了结”和“重置”的感觉，本身就带来了巨大的轻松和愉悦。 4. 控制感与“证明自己正确”的错觉 大跌时，你会怀疑自己的判断，感到市场失控、自己无能为力。 · 反弹回本：这会给你一种 “我扛过来了”、“我的坚持是对的” 的感觉。你会有一种

01 大学美食街，只是看起来很美 40多岁的老侯，研究起了20岁的女大学生。 他看不懂这群年轻人。家里有个正在上大二的侄女，长期晚睡晚起，不吃早餐，点外卖比价精细到几毛钱，听说爸爸要请客吃饭，会主动告诉他哪家平台下单最便宜。你说她抠吧，但只要有假期，她都在外面玩。 这位体制内的中年人，跟媳妇都是80后，两个儿子是10后。他清楚地知道，母亲每个月的化疗费是2000元，全家人一个月的生活费是3000元，媳妇疑似强直性脊柱炎，每次看中医1000多，孩子配一副眼镜2000元……但对于女大学生的消费习惯，比如每个月愿意花多少钱吃饭、愿意复购哪些品，他并不清楚。 他只是觉得大学门口的餐饮店应该是不错的生意。因为客流量足够稳定，很多铺面需要搞关系才能抢到。 于是，当今年有机会租下长沙一所高校美食街的17平米小门脸时，他几乎毫不犹豫就入局了。媳妇当老板，他当顾问。这是个好地段。学校的在校生人数在8000-10000人，附近还有繁华商圈和另外两所高校。 他需要赚钱。 这位公务员所属的单位是省级，名头好听，但实际待遇并不高，工作十几年，如今到手工资还是四位数。媳妇在地产公司，这几年不景气，只能发出3000块的基本工资。早年间家里凑钱向公司"投资"的50万，五年都没能要回来，往后也不知道还能不能要回来。 ▲影视剧配图 侵删 捉襟见肘的生活让老侯心里没底。他甚至想过下班后去兼职跑美团。但考虑到他的本职工作经常需要加班到晚上9、10点，这显然也不是靠谱的增收方式。 今年9月，老侯的螺蛳粉小店经过简单装修后开张了。选品的灵感来自成功运作过螺蛳粉项目的朋友老王，他曾经把一家螺蛳粉小店做出过每天200-300个外卖单的成绩，可以提供技术和运营。天时地利人和，老侯信心满满。开业前，小店按照每天300碗的规模备了一周的原材料，开业当天，包括老侯媳妇、媳妇闺蜜、老王夫妇在内的四位"精干"都守在店里。 早上开门时

一件爆款的诞生，往往是它被「抄烂」的开始。 几乎所有做原创的服装品牌，都经历过这种荒诞时刻：一款经历数月研发、打版、调试、反复迭代的设计，刚刚冲上销量榜，还没来得及庆祝，仿版已经在另一端以惊人速度批量生成。 最夸张的时候，只需要12小时。 同款模特图、同款角度、同款文案，只是换了价格——从原价直线砍到脚踝。 复制者的打法简单粗暴：跳过设计成本、跳过试错周期、跳过质检体系，直接靠低价+流量「截胡」市场，然后迅速奔向下一个流量热点。 久而久之，「爆款」成为了一种荒谬的循环：越火，越容易被抄；越容易被抄，越难长红。 这种短视让整个服装行业深受其害：面料与工艺让位于上新速度，各平台热销款越来越像彼此的影子，实用性与体验被修图与滤镜而遮盖，消费者看似选择更多，却越来越难买到一件称心的「好衣服」，商家仓库里的退货包裹，随之越积越多。 中国服装协会数据显示，去年行业产成品周转率只有10.45次，同比下滑5.07%，库存压力显著加大。 在这一背景下，市场最缺的不是新的爆款，而是一个能让消费者与商家重新对质量达成共识的锚点。 最近，京东服饰就以此为切入点，推出了京东JD FASHION品质甄选榜。这个榜单，看起来有些「朴实」——它不追逐「悬浮」的网红款，不强调最新潮流审美趋势，而是选择锚定那些最难被「卷」走的东西，比如面料、工艺和功能。 01 一份另类的服饰榜单 在电商平台搜索「儿童羽绒服」的那一刻，许多妈妈即将面对的不只是商品列表，更是一场关于责任心、知识密度与判断力的小考。 在为孩子挑选一件羽绒服之前，她们必须迅速成长为半个行业专家：要懂得面料安全等级，要会分辨绒子与绒丝的比例和差异，要判断绒朵是否洁净，还要检查拉链是否顺滑、会不会夹到下巴。 在童装选购中，所有的审美最终都会让位于孩子穿上是否「安心」。 但市场回应这份关切的，往往是一片信息迷雾。海量商品页面堆砌着「抗菌科技」「轻暖新突破

总是挨套 每次赚200u就回测3000u 太难了吧

“回本了！”——这三个字的魔力，似乎总能让无数创业者、投资者甚至普通玩家瞬间卸下千斤重担，露出比赚了大钱时更灿烂的笑容。明明盈利带来的实际收益更多，为何“回本”这个中性词，反而成了情绪引爆点？这背后藏着人性深处的心理博弈与决策逻辑。 一、回本，是对“损失恐惧”的终极救赎 行为经济学中的“损失厌恶”理论早已证明：失去100元的痛苦，需要赚回200元才能抵消。当我们投入金钱、时间或精力时，潜意识里会将其视为“沉没成本(https://open.toutiao.com/article/url/?param=UY8vg8rg8Uwb93zX1mar8DK1NMK6S16bQ1wzHCF5jR7LbCiEUbeCWdUbQzE6YW6wqfGdQFSnqaPpnPmcvL9FK6r4w5fUxjaoBv3j75xRiUupF6GCVEYPUF6ZNC9epF9K6VqE7kiLiTFQu9hmTcu11Xbe6ktqLPFeFPWKJk96UTgTF3ZUJqFdUtDCJRe4gb4CBoXjxJGrp7UnSgkLMjR8N4rBgdjE7qjHtKVMpNnxUYQ5CXQW3Dmt6koYdFkQDuR&partner=agent_bot_7520145467502544393_default_content&version=3)”，一旦结果未达预期，“可能亏本”的恐惧会像阴影般笼罩决策。 - 回本前：每一分亏损都在放大焦虑，甚至让人陷入“继续投入怕亏更多，放弃又不甘心”的“鳄鱼困境”。 - 回本瞬间：相当于从“负分”回到“零分”，这种“失而复得”的心理补偿，远超过盈利时的“锦上添花”。就像溺水者抓住浮木，安全感的回归带来巨大的情绪释放。 二、回本，是对“自我认同”的正名时刻 无论是创业失败后的二次尝试，还是投资被套后的漫长等待，“回本”从来不止是数字游戏，更

回本是一种心理状态的改变，不然非常有压力的

因为回本往往经历过了遥遥无期的绝望感

$恒生指数(HSI)$亏钱痛苦的来源不只是亏钱，很大程度上来源于家人的不理解和责备，因为对很多人来说，视炒股为洪水猛兽，尤其是在父母那一代人看来，炒股是和赌博画等号的。

$上证指数(000001.SH)$行为金融学研究表明，人们对亏损的痛苦感是同等盈利快感的2倍，所以才会有套牢盘这种抛压

百万博主带你解密@渡渡渔

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一位小伙伴，今年9月私我时，合约已经亏了 782 万人民币。 昨天在群里说，他的累计亏损已经来到 141 万美金。 看来合约的尽头，不是财富自由，而是亏钱。 能在合约里长期赚钱的，永远只有极少数顶尖交易员（比如魏神）。 而绝大多数人——只是这个行业的燃料😂

近几年产业互联网正经历着一场深刻的变革，过往重规模扩张、依赖融资输血、一味追求高速增长的时代逐渐落幕，取而代之的是对利润、现金流以及可持续发展的高度聚焦。 较为典型的便是产业互联网龙头——国联股份，历经了宏观经济下行、行业变革的深刻洗礼，过去两年更是陷入舆情漩涡之中。好在国联经受住了考验，公司过去几个经营季度的业绩表现相对稳健，虽然相较过去高增速没那么令投资者兴奋，但不可置否的是，国联正从“拼体量”向“拼质量和护城河”过渡。 作为曾经的股东，再次入局国联，我认为目前国联股份的管理水平、业务发展相较前两年均更加成熟——不论是经营上主动降速，强化供应链掌控力；还是改善业务结构，大力发展跨境第三增长曲线；又或是主动加码AI，拥抱科技和数字化，都体现了管理层对产业互联网全新发展阶段的深刻思考。这或许是投资者更值得期待的地方。 一、经营端务实求变：主动降速下的高质量发展 现金流是国联股份商业模式的核心，公司过往均是通过现金流高周转模式来实现业务的高速发展。在经济向好，上下游账期较短、融资渠道通畅的年份，国联能够通过加杠杆实现业务的高速增长；而与之伴随则是财务风险的不断扩大。 而在当前宏观经济环境下，产业链整体对现金流管理趋于谨慎，盲目扩张对于现金流管理的考验极大，对于暂时丧失二级市场融资手段的国联尤甚。 从经营现金流金额可以看出，近几年国联股份现金流还处于紧平衡状态。公司虽然有多只会下金蛋的母鸡（涂多多、粮多多、卫多多等），但对于国联这种庞然大物，失去了二级市场的融资渠道和部分银行授信，光靠稀释子公司的股权显得得不偿失。即便如此，想参与多多平台的国资也是络绎不绝。 2023年以来，国联股份曾多次凭借涂多多进行融资；今年7月，卫多多也获得了珠海国资的股权投资。其背后不仅验证了各大多多平台的潜力，更印证了产业互联网巨大的发展前景得到各大国资的认可。 另一方面，作为行业龙头，为了维护产业链

昨天晚上老鱼醉了，几个深圳的投资者来北京玩，老鱼负责接待！席间好友问我，你的信心何在？！你有没有觉得你被空头按在地上摩擦？！老鱼语钝了！在那一瞬间我觉得我自己输了，这个输不在于在资本市场的收益而是在于信心被质疑了！是我看错了跨境支付市场的前景还是看错了未来数字货币亦或者是稳定币未来的市场？今天老鱼不聊连连，聊行业！ 替代者注定会在「断舍离」的变革中站稳脚跟 $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 首先，我很认真的问一下大家，买连连，你们是看了老鱼的随笔才入场的呢？还是投机亦或者是因为其在跨境支付概念领域的热而关注且入场持股的？！2012年冬，有人让我写一份关于「方正证券」的可投资价值，任务要求是24小时完成，为了节省时间，老鱼把重点聚焦在了省级券商向国家级券商的身份切换、投资市场的严重低估、股权结构的不明朗化且在变革中将崭露头角。2013年春天，方正证券走出了一波入春行情且顺利扭转形象，从省级券商切换成了国家级券商。为什么这么说呢，那会老鱼还是小鱼，因为极度自信，小鱼买了两千股方正证券，并在2014年卖空离场。哈哈哈哈这里有人该说了，2000股叫卖空离场，你真是个笑话。没错，在这比交易中，小鱼就是个笑话可笑的是，自己没有笃定长期价值投资，从而错过了一笔交易即可退休的投资机会。 随后的几年，小鱼通过投资华谊兄弟、青岛碱王、万达影业、贵州茅台等公司的股票，赚过钱，也亏过大钱，所以在昨天投资者来北京玩的时候，我有了一瞬间的恍惚，老鱼为何如此笃定连连数字且会在这只票上面获得足够的收益？！说实话，老鱼是自信的，因为在投资时间不作为参考基础的大背景下，现在持有连连数字的投资者都清楚，消息一到，连连数字一天即可冲掉所有

香港老钱们想怎么下RWA这盘大棋 70岁“壳王”陈国强，再一次成为香港资本市场的焦点。 这位先后叱咤香江、执掌TVB，构建宏大资本、地产版图的低调巨贾，如今通过一纸配售公告，为其商业帝国的最后一家上市公司——德祥地产（00199.HK），引入新锐投资机构瑞凯集团（Reynold Lemkins）作为战略投资者，成为香港老钱资本拥抱Web3革命的标志性事件之一。 一、“老钱”传奇：从李嘉诚御用承建商到港股“壳王” 首先从“壳王”的故事讲起。 陈国强的商业版图始于香港地产的黄金时代，早年凭借对香港优质地皮的独到眼光和开发能力，作为李嘉诚的御用承建商而积累了雄厚的资本。 陈国强祖籍广东江门市台山汶村镇，上世纪80年代，他子承父业成立保华集团，成为长实系楼盘的“御用承建商”，香港海底隧道、长江集团中心、数码港等地标建筑均印有保华的痕迹。这种紧密的合作关系为他后续的资本运作奠定了坚实的实业基础和人脉网络，他与李嘉诚形成一种“共生关系”，多次成功“拯救”李嘉诚旗下业绩亏损的企业。 陈国强的根基在于地产，然而真正让他获得“壳王”之誉的，是其精准老辣、点石成金的资本运作手腕。 1990年代，陈国强由实业转向资本市场，他擅长收购业务萎缩、股价低迷的上市公司（即“壳公司”），通过注入优质资产或引入强大战略投资者，令其脱胎换骨，价值倍增，再寻觅买家以较高价格出售。高峰时掌控15家上市公司，德祥企业、德祥地产、锦兴集团等均是其资本棋子。 1998年亚洲金融风暴前，陈国强将旗下的德祥国际30%股权作价5.2亿，卖给当年身价几十亿的“地产神童”罗兆辉，曾经轰动一时。之后罗兆辉破产，陈国强又以“白衣骑士”姿态接手，将资产重组后获利退出，成为他经典的一役。 另一为港股老兵们津津乐道的交易，当属2011年那场标志陈国强从“壳王”晋升“传媒大亨”的收购。彼时，他牵头台湾女首富王雪红、美元基金Providenc

A股走势一波三折，大盘先是高开低走探出了一个分时低点，然后再快速拉升冲出了短线新高，可惜的是这种强势劲头没能一直维持下去，最后还是遗憾回落终，散户看到这种情况可能会比较心慌，害怕连涨行情被终结之后会遭遇到大的调整，这个时候大家可以换个角度思考问题，市场在短线超涨之后的调整其实已经很温和了，多空双方依旧存在很大的拉锯空间，现在的形势更多的是在借机洗盘，五日均线之上不必过度焦虑。

今天A股继续高举高打，大盘直接开在了短线新高上方，盘中略有回踩就一路向前突进，十七连阳的震撼成就看的所有散户都瞠目结舌，也不怪现在股民兴奋异常，就算是老股民也很难看到A股这种持续又强劲的连续逼空行情，随着高点的不断刷新，整个市场的信心和人气还在进一步凝聚，这无疑会极大地吸引新的场外存量入场，从而形成坚不可摧的良性循环，这就是当前A股市场最宝贵的地方，当大家都坚信市场还会继续涨的时候，一切阻碍都能冲破。

引言 当CEO们忙于奔波于各种活动和决策之间时，在这种高压高风险的环境下，深入思考和反省往往成为牺牲品。但这却是值得投入的时间。 反思能为首席执行官带来思路清晰的时刻。 反思可以使未来的风险和情况更加清晰，从而让首席执行官有更多的时间来组织应对措施。 反思可以提高首席执行官的创造力和精力，这对于组织的发展势头至关重要。 高压环境下的CEO日常 CEO们就像在永不停歇的跑步机上一样忙碌。他们承受着持续不断的业绩压力，还要面对社交媒体、舆论以及股东、投资机构的24小时关注。他们需要就影响深远的话题发表公开立场，并且需要从海量信息中理清头绪。一位国内知名CEO告诉我们，在她担任CEO的初期，她每天收到大约1000条来自内部高管、投资人及合作伙伴的建议。 企业组织比以往任何时候都更加复杂。BCG的咨询公司研究显示，大型企业的“复杂度指数”近年来呈逐年增长趋势。激进投资者、政策变化和社会舆论都给首席执行官们带来了新的挑战。 在这种高压高风险的环境下，CEO们疲于奔命，忙于应对各种活动和决策，深思熟虑往往成为牺牲品。休息时间通常被视为浪费时间。然而，那些抽出时间反思的CEO们都认为，这是非常值得的。反思能够帮助他们更深入地了解员工、消费者、客户、竞争对手以及自身在市场中的定位。反思能为CEO带来清晰的思路，使他们能够将这种清晰的思路转化为鼓舞人心的愿景，传递给团队。反思还能让CEO更清晰地认识到未来的风险和各种可能的情况，从而让他们有更多时间来组织应对措施。此外，反思还能提升CEO的创造力和活力，而这对于保持组织的持续发展至关重要。 深度反思的价值 在高压高风险的环境下，深入思考和反省往往成为一种负担。然而，那些抽出时间进行反思的CEO们则认为，这是非常值得的。 沃伦·巴菲特或许是反思领域最著名、最成功的实践者，他每天大约会花五六个小时阅读。正如伯克希尔·哈撒韦公司已故副董事长、巴菲特

一件爆款的诞生，往往是它被「抄烂」的开始。 几乎所有做原创的服装品牌，都经历过这种荒诞时刻：一款经历数月研发、打版、调试、反复迭代的设计，刚刚冲上销量榜，还没来得及庆祝，仿版已经在另一端以惊人速度批量生成。 最夸张的时候，只需要12小时。 同款模特图、同款角度、同款文案，只是换了价格——从原价直线砍到脚踝。 复制者的打法简单粗暴：跳过设计成本、跳过试错周期、跳过质检体系，直接靠低价+流量「截胡」市场，然后迅速奔向下一个流量热点。 久而久之，「爆款」成为了一种荒谬的循环：越火，越容易被抄；越容易被抄，越难长红。 这种短视让整个服装行业深受其害：面料与工艺让位于上新速度，各平台热销款越来越像彼此的影子，实用性与体验被修图与滤镜而遮盖，消费者看似选择更多，却越来越难买到一件称心的「好衣服」，商家仓库里的退货包裹，随之越积越多。 中国服装协会数据显示，去年行业产成品周转率只有10.45次，同比下滑5.07%，库存压力显著加大。 在这一背景下，市场最缺的不是新的爆款，而是一个能让消费者与商家重新对质量达成共识的锚点。 最近，京东服饰就以此为切入点，推出了京东JD FASHION品质甄选榜。这个榜单，看起来有些「朴实」——它不追逐「悬浮」的网红款，不强调最新潮流审美趋势，而是选择锚定那些最难被「卷」走的东西，比如面料、工艺和功能。 01 一份另类的服饰榜单 在电商平台搜索「儿童羽绒服」的那一刻，许多妈妈即将面对的不只是商品列表，更是一场关于责任心、知识密度与判断力的小考。 在为孩子挑选一件羽绒服之前，她们必须迅速成长为半个行业专家：要懂得面料安全等级，要会分辨绒子与绒丝的比例和差异，要判断绒朵是否洁净，还要检查拉链是否顺滑、会不会夹到下巴。 在童装选购中，所有的审美最终都会让位于孩子穿上是否「安心」。 但市场回应这份关切的，往往是一片信息迷雾。海量商品页面堆砌着「抗菌科技」「轻暖新突破

01 大学美食街，只是看起来很美 40多岁的老侯，研究起了20岁的女大学生。 他看不懂这群年轻人。家里有个正在上大二的侄女，长期晚睡晚起，不吃早餐，点外卖比价精细到几毛钱，听说爸爸要请客吃饭，会主动告诉他哪家平台下单最便宜。你说她抠吧，但只要有假期，她都在外面玩。 这位体制内的中年人，跟媳妇都是80后，两个儿子是10后。他清楚地知道，母亲每个月的化疗费是2000元，全家人一个月的生活费是3000元，媳妇疑似强直性脊柱炎，每次看中医1000多，孩子配一副眼镜2000元……但对于女大学生的消费习惯，比如每个月愿意花多少钱吃饭、愿意复购哪些品，他并不清楚。 他只是觉得大学门口的餐饮店应该是不错的生意。因为客流量足够稳定，很多铺面需要搞关系才能抢到。 于是，当今年有机会租下长沙一所高校美食街的17平米小门脸时，他几乎毫不犹豫就入局了。媳妇当老板，他当顾问。这是个好地段。学校的在校生人数在8000-10000人，附近还有繁华商圈和另外两所高校。 他需要赚钱。 这位公务员所属的单位是省级，名头好听，但实际待遇并不高，工作十几年，如今到手工资还是四位数。媳妇在地产公司，这几年不景气，只能发出3000块的基本工资。早年间家里凑钱向公司"投资"的50万，五年都没能要回来，往后也不知道还能不能要回来。 ▲影视剧配图 侵删 捉襟见肘的生活让老侯心里没底。他甚至想过下班后去兼职跑美团。但考虑到他的本职工作经常需要加班到晚上9、10点，这显然也不是靠谱的增收方式。 今年9月，老侯的螺蛳粉小店经过简单装修后开张了。选品的灵感来自成功运作过螺蛳粉项目的朋友老王，他曾经把一家螺蛳粉小店做出过每天200-300个外卖单的成绩，可以提供技术和运营。天时地利人和，老侯信心满满。开业前，小店按照每天300碗的规模备了一周的原材料，开业当天，包括老侯媳妇、媳妇闺蜜、老王夫妇在内的四位"精干"都守在店里。 早上开门时

图片 图片 一场时尚消费的革命正在悄然发生。 图片 @数科星球原创 作者丨苑晶 编辑丨大兔 在小红书刷了3小时穿搭笔记，收藏27套方案，最终下单的衣服还是踩雷；淘宝购物车躺着12件单品，反复对比评论区“真人上身图”，却依然不确定是否适合自己；衣柜里塞满了冲动消费的衣物，常穿的却只有那10%——这是当代年轻人时尚消费的真实写照。 当移动互联网把“种草”做到极致，当直播带货把“成交”推向高峰，时尚行业却陷入了一个诡异的循环：平台越努力让用户“多买”，用户越焦虑“买错”。 退货率高企、闲置堆积、决策成本飙升，传统模式的结构性矛盾日益凸显。就在此时，国内首款AI时尚助手「搭介」的出现，试图用技术打破这场僵局。 它不再执着于“卖货”，而是聚焦于“解决穿搭决策难题”，从“人找衣服”到“衣服找人”，从“海量选择”到“精准适配”，一场时尚消费的革命正在悄然发生。 图片 搭介 01 万亿市场的痛 中国服饰消费市场规模早已突破万亿，但繁荣背后，是用户与平台的双重困境。 事实上，数科星球DigitalPlanet认为，传统时尚消费的底层逻辑，从一开始就存在致命缺陷。其一是用户的三重困境：即决策焦虑、资源浪费与信任危机。 “每天早上站在衣柜前发呆半小时，总觉得没衣服穿”——这是多数职场女性的日常。搭介团队的调研显示，女性一生中平均要花5个多月的时间纠结穿搭，而衣橱里超过一半的衣物会被长期闲置，每人每年因冲动购物造成的浪费平均超过几千元。 这种困境源于三个核心矛盾： 首先是决策信息过载与精准度不足的矛盾。 小红书、抖音上的穿搭内容数以亿计，但这些内容本质是“种草导向”，博主推荐的往往是高佣金、高曝光的爆品，而非真正适合用户的单品。用户刷了半天，依然找不到契合自己身材、场景与预算的方案。 其次是平台GMV导向与用户真实需求的矛盾。 淘宝、抖音等电商平台的核心目标是提升成交与客单价，算法会持续推送“可能

2025年末，AI眼镜板块资金关注度显著升温。随着彭博社确认苹果首款智能眼镜Apple Glasses将于2026年发布，且由库克亲自列为最高战略项目，加之阿里、乐奇Rokid等国内外巨头持续加码，AI眼镜赛道正从“概念期”快步迈入“硬核量产”关键阶段。 在这场关乎精密制造与体验创新的“毫米级”竞争中，蓝思科技已不仅是核心供应商，更是如Rokid等头部品牌的独家整机制造商。近期，作为乐奇Rokid眼镜的核心制造基地，蓝思湘潭园区近期完整展示了AI眼镜从“黑科技”走向“日常穿戴”的全流程。其产线实现的亮黑喷涂工艺突破与全自动化组装能力，印证了公司在量产良率与工艺上的行业领先地位。这种覆盖硬件制造、软件开发与系统集成的“整机交付”能力，让蓝思稳稳占据了产业链中利润最丰厚的核心环节。 通过服务乐奇Rokid实现规模化出货，并深度参与苹果Vision Pro及下一代Apple Glasses的研发与制造，蓝思在“果链龙头”与“国产AI眼镜主力军”的双重身份加持下，构建了强大的业绩支撑。当前市场对其估值仍未能充分反映这一战略位置。随着2026年行业放量在即，蓝思科技以“AI硬件+机器人+算力”布局的第二成长曲线正加速兑现，有望迎来显著的估值修复与市值重估。 $蓝思科技(06613)$

近几年产业互联网正经历着一场深刻的变革，过往重规模扩张、依赖融资输血、一味追求高速增长的时代逐渐落幕，取而代之的是对利润、现金流以及可持续发展的高度聚焦。 较为典型的便是产业互联网龙头——国联股份，历经了宏观经济下行、行业变革的深刻洗礼，过去两年更是陷入舆情漩涡之中。好在国联经受住了考验，公司过去几个经营季度的业绩表现相对稳健，虽然相较过去高增速没那么令投资者兴奋，但不可置否的是，国联正从“拼体量”向“拼质量和护城河”过渡。 作为曾经的股东，再次入局国联，我认为目前国联股份的管理水平、业务发展相较前两年均更加成熟——不论是经营上主动降速，强化供应链掌控力；还是改善业务结构，大力发展跨境第三增长曲线；又或是主动加码AI，拥抱科技和数字化，都体现了管理层对产业互联网全新发展阶段的深刻思考。这或许是投资者更值得期待的地方。 一、经营端务实求变：主动降速下的高质量发展 现金流是国联股份商业模式的核心，公司过往均是通过现金流高周转模式来实现业务的高速发展。在经济向好，上下游账期较短、融资渠道通畅的年份，国联能够通过加杠杆实现业务的高速增长；而与之伴随则是财务风险的不断扩大。 而在当前宏观经济环境下，产业链整体对现金流管理趋于谨慎，盲目扩张对于现金流管理的考验极大，对于暂时丧失二级市场融资手段的国联尤甚。 从经营现金流金额可以看出，近几年国联股份现金流还处于紧平衡状态。公司虽然有多只会下金蛋的母鸡（涂多多、粮多多、卫多多等），但对于国联这种庞然大物，失去了二级市场的融资渠道和部分银行授信，光靠稀释子公司的股权显得得不偿失。即便如此，想参与多多平台的国资也是络绎不绝。 2023年以来，国联股份曾多次凭借涂多多进行融资；今年7月，卫多多也获得了珠海国资的股权投资。其背后不仅验证了各大多多平台的潜力，更印证了产业互联网巨大的发展前景得到各大国资的认可。 另一方面，作为行业龙头，为了维护产业链

香港老钱们想怎么下RWA这盘大棋 70岁“壳王”陈国强，再一次成为香港资本市场的焦点。 这位先后叱咤香江、执掌TVB，构建宏大资本、地产版图的低调巨贾，如今通过一纸配售公告，为其商业帝国的最后一家上市公司——德祥地产（00199.HK），引入新锐投资机构瑞凯集团（Reynold Lemkins）作为战略投资者，成为香港老钱资本拥抱Web3革命的标志性事件之一。 一、“老钱”传奇：从李嘉诚御用承建商到港股“壳王” 首先从“壳王”的故事讲起。 陈国强的商业版图始于香港地产的黄金时代，早年凭借对香港优质地皮的独到眼光和开发能力，作为李嘉诚的御用承建商而积累了雄厚的资本。 陈国强祖籍广东江门市台山汶村镇，上世纪80年代，他子承父业成立保华集团，成为长实系楼盘的“御用承建商”，香港海底隧道、长江集团中心、数码港等地标建筑均印有保华的痕迹。这种紧密的合作关系为他后续的资本运作奠定了坚实的实业基础和人脉网络，他与李嘉诚形成一种“共生关系”，多次成功“拯救”李嘉诚旗下业绩亏损的企业。 陈国强的根基在于地产，然而真正让他获得“壳王”之誉的，是其精准老辣、点石成金的资本运作手腕。 1990年代，陈国强由实业转向资本市场，他擅长收购业务萎缩、股价低迷的上市公司（即“壳公司”），通过注入优质资产或引入强大战略投资者，令其脱胎换骨，价值倍增，再寻觅买家以较高价格出售。高峰时掌控15家上市公司，德祥企业、德祥地产、锦兴集团等均是其资本棋子。 1998年亚洲金融风暴前，陈国强将旗下的德祥国际30%股权作价5.2亿，卖给当年身价几十亿的“地产神童”罗兆辉，曾经轰动一时。之后罗兆辉破产，陈国强又以“白衣骑士”姿态接手，将资产重组后获利退出，成为他经典的一役。 另一为港股老兵们津津乐道的交易，当属2011年那场标志陈国强从“壳王”晋升“传媒大亨”的收购。彼时，他牵头台湾女首富王雪红、美元基金Providenc

这是一个非常有趣且普遍的心理现象。之所以会有这种“没赚钱却比赚钱更开心”的感觉，背后是几个强大的心理学和行为金融学原理在起作用： 1. 损失厌恶 这是最核心的原因。诺贝尔奖得主卡尼曼和特沃斯基的前景理论指出，人们对损失的痛苦感，远大于同等收益带来的快乐感（大约是2-2.5倍）。 · 之前的大跌：你的资产“缩水”了，这是一种确定的损失，带来了真实的痛苦、焦虑和挫败感。 · 现在的大反弹：它帮你抹平了之前的损失。你感受到的快乐，主要不是“获得新收益”的快乐，而是 “摆脱损失痛苦”的巨大解脱感。 · 打个比方：就像你丢了1000块钱（非常痛苦），然后突然在家门口又捡回了这1000块钱。你捡回钱的狂喜，远大于你正常赚到1000块的开心。因为你经历了“失去-找回”的情感过山车。 2. 参照点依赖 人的快乐与否，很大程度上取决于与某个“参照点”的比较，而不是绝对数值。在投资中，最常见的参照点就是你的成本价（即“起跑线”）。 · 亏损状态：你的参照点是成本价，你处于“水下”，这是一个负面评价区。 · 回到原点：你的参照点依然是成本价，但你终于从“水下”回到了“水面之上”（哪怕只是齐平）。这是一种状态的质变——从“失败者”回归到“没输的人”。这种身份和状态的变化，带来的心理满足感巨大。 3. 心理账户的“平仓” 我们的大脑会为不同来源和用途的钱开设不同的“心理账户”。 · 浮亏阶段：在你的“投资账户”里，这笔亏损是一个未关闭的、令人心烦的坏账，它会持续消耗你的心理能量。 · 回到成本价：等于把这个坏账账户清零了、关掉了！心理上如释重负，不再有“债务”感。这种“了结”和“重置”的感觉，本身就带来了巨大的轻松和愉悦。 4. 控制感与“证明自己正确”的错觉 大跌时，你会怀疑自己的判断，感到市场失控、自己无能为力。 · 反弹回本：这会给你一种 “我扛过来了”、“我的坚持是对的” 的感觉。你会有一种

昨天晚上老鱼醉了，几个深圳的投资者来北京玩，老鱼负责接待！席间好友问我，你的信心何在？！你有没有觉得你被空头按在地上摩擦？！老鱼语钝了！在那一瞬间我觉得我自己输了，这个输不在于在资本市场的收益而是在于信心被质疑了！是我看错了跨境支付市场的前景还是看错了未来数字货币亦或者是稳定币未来的市场？今天老鱼不聊连连，聊行业！ 替代者注定会在「断舍离」的变革中站稳脚跟 $连连数字(02598)$ $恒生指数(HSI)$ 首先，我很认真的问一下大家，买连连，你们是看了老鱼的随笔才入场的呢？还是投机亦或者是因为其在跨境支付概念领域的热而关注且入场持股的？！2012年冬，有人让我写一份关于「方正证券」的可投资价值，任务要求是24小时完成，为了节省时间，老鱼把重点聚焦在了省级券商向国家级券商的身份切换、投资市场的严重低估、股权结构的不明朗化且在变革中将崭露头角。2013年春天，方正证券走出了一波入春行情且顺利扭转形象，从省级券商切换成了国家级券商。为什么这么说呢，那会老鱼还是小鱼，因为极度自信，小鱼买了两千股方正证券，并在2014年卖空离场。哈哈哈哈这里有人该说了，2000股叫卖空离场，你真是个笑话。没错，在这比交易中，小鱼就是个笑话可笑的是，自己没有笃定长期价值投资，从而错过了一笔交易即可退休的投资机会。 随后的几年，小鱼通过投资华谊兄弟、青岛碱王、万达影业、贵州茅台等公司的股票，赚过钱，也亏过大钱，所以在昨天投资者来北京玩的时候，我有了一瞬间的恍惚，老鱼为何如此笃定连连数字且会在这只票上面获得足够的收益？！说实话，老鱼是自信的，因为在投资时间不作为参考基础的大背景下，现在持有连连数字的投资者都清楚，消息一到，连连数字一天即可冲掉所有

“回本了！”——这三个字的魔力，似乎总能让无数创业者、投资者甚至普通玩家瞬间卸下千斤重担，露出比赚了大钱时更灿烂的笑容。明明盈利带来的实际收益更多，为何“回本”这个中性词，反而成了情绪引爆点？这背后藏着人性深处的心理博弈与决策逻辑。 一、回本，是对“损失恐惧”的终极救赎 行为经济学中的“损失厌恶”理论早已证明：失去100元的痛苦，需要赚回200元才能抵消。当我们投入金钱、时间或精力时，潜意识里会将其视为“沉没成本(https://open.toutiao.com/article/url/?param=UY8vg8rg8Uwb93zX1mar8DK1NMK6S16bQ1wzHCF5jR7LbCiEUbeCWdUbQzE6YW6wqfGdQFSnqaPpnPmcvL9FK6r4w5fUxjaoBv3j75xRiUupF6GCVEYPUF6ZNC9epF9K6VqE7kiLiTFQu9hmTcu11Xbe6ktqLPFeFPWKJk96UTgTF3ZUJqFdUtDCJRe4gb4CBoXjxJGrp7UnSgkLMjR8N4rBgdjE7qjHtKVMpNnxUYQ5CXQW3Dmt6koYdFkQDuR&partner=agent_bot_7520145467502544393_default_content&version=3)”，一旦结果未达预期，“可能亏本”的恐惧会像阴影般笼罩决策。 - 回本前：每一分亏损都在放大焦虑，甚至让人陷入“继续投入怕亏更多，放弃又不甘心”的“鳄鱼困境”。 - 回本瞬间：相当于从“负分”回到“零分”，这种“失而复得”的心理补偿，远超过盈利时的“锦上添花”。就像溺水者抓住浮木，安全感的回归带来巨大的情绪释放。 二、回本，是对“自我认同”的正名时刻 无论是创业失败后的二次尝试，还是投资被套后的漫长等待，“回本”从来不止是数字游戏，更

各位“鹅城”的乡亲父老，最近几天看着账户里的红盘，是不是感觉心里那块大石头落地了？美股这一通反弹，尤其是CPI数据出来后这向上的走势，看着确实挺提气。 但这时候，我脑子里一直回荡着一个声音，那是《让子弹飞》里，躺在雪地里的汤师爷，拉着张麻子的手说的那句： “高兴早了……没人帮你。” 说实话，现在的市场，就是这句台词的现实版演绎。咱们得把这层窗户纸捅破。 为什么说“高兴早了”？ 通胀这把“刀”还在头上悬着：现在的CPI虽然有些许波动，但核心通胀的粘性非常强。别忘了，特朗普那边的关税大棒随时可能落下，这可是实打实的涨价因素。零售商为了过节搞促销压低了物价，但这只是暂时的“障眼法”，等过完年，这波通胀压力大概率还得反弹。你以为通胀控制住了？高兴早了。 实体经济在“失血”：现在的美股，是典型的“K型”分化。一边是科技巨头在天上飞，另一边是中低收入群体的消费能力在触底。储蓄率暴跌、信用卡违约率飙升，普通人的钱包已经掏空了。这种靠借钱维持的消费繁荣，能撑多久？没人帮你填这个窟窿。 就业市场的“假象”：虽然官方数据还在挣扎，但ADP数据显示私营岗位在减少，小企业在裁员。劳动力市场正在温和恶化，但这还没完全反应在股价里。一旦就业数据崩得更厉害，或者反过来通胀又爆了，美联储那帮人就会陷入两难，到时候谁来救市？没人帮你。 张麻子之所以最后那么难，就是因为太相信“公平”和“道义”，结果被现实狠狠教育。 现在的行情也一样： 不要以为市场回暖就是“牛市归来”。这波反弹更多是情绪博弈和降息预期的透支，不是基本面真的硬了。 不要以为美联储会无底线兜底。面对“滞胀”的风险（物价涨、经济停），美联储的子弹其实也没几发了。 我的建议 在现在的点位，千万别一把梭哈。 这市场就像汤师爷的结局，看着还能说两句话，其实内伤早就重了。这波反弹如果是你减仓的机会，那就抓住；如果非要进场，也要留好足够的子弹和止损线。 记住

一位小伙伴，今年9月私我时，合约已经亏了 782 万人民币。 昨天在群里说，他的累计亏损已经来到 141 万美金。 看来合约的尽头，不是财富自由，而是亏钱。 能在合约里长期赚钱的，永远只有极少数顶尖交易员（比如魏神）。 而绝大多数人——只是这个行业的燃料😂

$量化派(02685)$ 量化派（2685）出分配结果了，全员抽奖；定价：9.80，一手500股；恭喜中签的老板们！预测涨幅150-170%，具体分析可以看看上一篇文章，只做参考，不做投资买卖建议。 没中！！！祝贺中签的老板们！！ 今天有2个新股招股了：乐摩科技、金岩高岭新材；这两个会打！！具体分析明后天出文。

总是挨套 每次赚200u就回测3000u 太难了吧

$恒生指数(HSI)$亏钱痛苦的来源不只是亏钱，很大程度上来源于家人的不理解和责备，因为对很多人来说，视炒股为洪水猛兽，尤其是在父母那一代人看来，炒股是和赌博画等号的。

回本是一种心理状态的改变，不然非常有压力的

因为回本往往经历过了遥遥无期的绝望感

$上证指数(000001.SH)$行为金融学研究表明，人们对亏损的痛苦感是同等盈利快感的2倍，所以才会有套牢盘这种抛压