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二婚又没折价，还是算了吧，不如打旺山旺水

对30万港币本金以下的小资金来说，可能会遇到资金分配难题。近期港股打新的趋势，已从“该不该打”的重点变成“该如何打”，小散面临最大的问题是中签（A股化），以及如何分配资金才有可能是最大收益？本次以20万左右港币本金的打新账户来讨论。这次同时上市5只个股（ $赛力斯(09927)$ $旺山旺水-B(02630)$ $文远知行(00800)$ $小马智行-W(02026)$ $均胜电子(00699)$ ）。两家中概股回港的， $文远知行(WRD)$ 和 $小马智行(PONY)$ 像是商量好似的同时发行，但它们在美股都有比较确定的投资者并且波动也不小，而港股上市只定了一个最高发行价，实际定价可能也会参考市场热度以及美股变动，不确定性有些大，可以作为“开盲盒”参与一下。如果仅以打新视角，可以排除这两只；如果想“炒新”（上市后波动）或者长期持有，可以考虑趁此机会多介入些。其他几只，看整体期望$旺山旺水-B(02630)$$旺山旺水-B(02630)$ 是本轮起爆可能

$均胜电子(00699)$ 作为国内领先的智能汽车科技解决方案提供商，此次港股IPO以23.60港元一口价发行，集资36.60亿港元，总市值365.98亿港元。公司专注汽车电子和安全领域，2024年全球零部件排名第41位，按收入计是中国和全球第二大被动安全供应商。公司不仅仅是一家零部件企业，而是“汽车+机器人”双赛道Tier1龙头，产品覆盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域，技术整合能力突出，支持信息互动、环境探测和自动保护等功能。海外收入占比74.7%，全球布局超过25个研发中心和60个生产基地，与全球整车厂同步研发，凸显其国际化竞争力。从2021年至2024年连续四年在中国跨国公司100大中排名第一，这绝非偶然，而是技术壁垒和市场认可的体现。财务表现强劲，也支撑其高增长叙事。2022-2024年收入从497.93亿增至558.64亿元，复合增长率约6%；毛利从55.42亿飙升至90.64亿元，毛利率从11.13%提升至16.22%，反映成本控制和产品升级成效。净利润从2.33亿跃升至13.26亿元，2024年同比增长138.45%，净利率达20.48%。2025年前4个月收入197.07亿元、毛利35.14亿元，继续保持17.83%的高毛利率。研发投入持续加码，2024年达25.85亿元，同比增长9.93%，确保在智能交互、域控技术和新能源管理系统领域的领先。现金流健康，2024年经营现金流46.02亿元，账上现金59.79亿元；2025年前4个月经营现金流6.94亿元，现金53.47亿元。这张“成绩单”远超行业平均，特别是在新能源车渗透率提升的背景下，公司订单饱满，未来三年收入复合增长有望超15%。估值方面，此次IPO市盈率35.72倍，看似偏高，但对比A股（600699.SH）收盘

小马智行&文远知行H股招股！“港Robotaxi第一股”是？ 清楚啦 📝，你想知道小马智行和文远知行谁是港Robotaxi第一股，我会先给出结论，再用要点说明。 先给结论：小马智行与文远知行同步启动港股招股，均于11月6日正式上市交易，不存在谁是“港股第一股”的先后差异。 🚀 上市进程高度同步 两家公司在港股上市节奏上完全一致： - 聆讯时间：小马智行于10月17日通过港交所聆讯，文远知行紧随其后于10月19日通过​。 - 招股启动：同步于10月29日开启公开发售​。 - 上市日期：均计划在11月6日正式登陆港股​。 🏆 美股“第一股”竞争已分晓 虽然港股上市同步，但2024年美股上市时曾有先后： - 文远知行：2024年10月25日率先登陆纳斯达克，成为“全球Robotaxi第一股”​。 - 小马智行：约一个月后（11月27日）在美股上市​。 📊 核心业务与财务对比 指标 小马智行 文远知行 业务路径 Robotaxi+Robotruck双引擎驱动 五大产品矩阵（含Robobus/环卫车等） 2025 Q2营收 1.54亿元（同比+75.9%） 1.27亿元（同比+60.8%） Robotaxi收入 1090万元（同比+157.8%） 4590万元（同比+836.7%） 车队规模 500辆（计划年底超1000辆） 1500辆（自有1108辆） （补充说明）文远知行Robotaxi收入增速与车队规模优势更显著，但小马智行营收总量暂时领先。 ✅ 总结：双重上市背后的共同目标 两家均通过“美股+港股”双重上市拓宽融资渠道，港股更易获得本土投资者对Robotaxi商业模式的认可，同时补充研发资金以应对算力基建与车队扩张需求​。

$名创优品(09896)$ $泡泡玛特(09992)$ 一、从十元店到 IP 集合店：名创优品的华丽转身 当上海 MINISO LAND 门店里，身着 JK 制服的女生对着哈利波特联名盲盒犹豫不决，巴黎塞纳河畔的诗词卷轴装置吸引路人驻足拍照，很难想象这个如今以 “全球 IP 联名集合店” 自居的品牌，十年前还顶着 “十元店” 的标签。2024 年财报显示，名创优品营收达 170 亿元，其中 IP 产品销售占比高达 83%，毛利率攀升至 44.9%，较转型前实现翻倍增长。这场从低价零售到 IP 运营的跨越，让资本市场不禁追问：它会成为下一个泡泡玛特吗？ 二、转型成绩单：IP 与出海的双轮驱动 名创优品的转型逻辑清晰地印在财务数据中。2024 年，海外市场收入达 66.7 亿元，同比激增 42%，美国市场三年复合增长率突破三位数，英国市场 GMV 实现翻倍增长，海外门店总数已突破 3300 家，覆盖 112 个国家和地区。支撑全球化扩张的核心动力，正是其高举高打的 IP 战略 —— 累计与迪士尼、皮克斯、《王者荣耀》等 150 多个 IP 合作，每年上新超 1 万款 IP 产品，从草莓熊毛绒玩具到《黑神话：悟空》衍生品，形成了覆盖全年龄段的产品矩阵。 IP 战略直接催化了盈利能力的跃升。2024 年毛利率同比提升 3.7 个百分点，Q4 更是创下 47% 的历史新高，这背后是 IP 产品溢价能力的显现：普通香薰售价 29.9 元，而迪士尼联名款能卖到 49.9 元仍供不应求。中金证券调研发现，上海 MINISO LAND 门店工作日上午客流持续爆满，哈利波特系列上架即售罄，预计月销售额超千万元，成为大店战略

1、旺山旺水-W    旺山旺水成立于2013年，是一家生物医药公司，致力于在我们的战略重点治疗领域（即神经精神及生殖健康）发现、获取、开发和商业化小分子药物。我们已获取并开发了两款核心产品LV232及TPN171。LV232是一款双靶点5-羟色胺转运体╱5-羟色胺3用于治疗重度抑郁症的受体调节剂。而TPN171是一款用于治疗勃起功能障碍抑制剂。我们还有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段。     公司10月28日开始招股，招股价32~34港元，每手股数200股，最低认购6868.57港元，市值53.63亿~56.98亿港元，发行数量1759.78万股，属于药品行业，有绿鞋，无基石。     保荐人是中信证券，中信证券是保荐人一哥，近2年保荐的项目首日上涨率达到了88.88%，胜率非常高。     公司从2023~2024年的营收分别是2亿、1183.2万，2024年营收同比增长-94.07%；2023~2024年的净利润分别是642.7万、-2.18亿，2024年的净利润同比增长-3486.39%。     2023年营收2亿元，主要依赖抗新冠药物 VV116 的对外授权收入，2024 年营收骤降至 1183.2 万元，核心原因是 VV116 相关里程碑达成及权利转让完成，且疫情退潮后新冠治疗需求萎缩导致。2025年7月获批的 ED 治疗药物（昂伟达），短期内难以扛起营收大旗。   按发行价中位数计算，55.31亿港元市值发行5.81亿，发行比例是10.5%，无基石锁定，那么5.81亿全部都是流通盘。    本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制，但可

四只票，两只UH小马智行、文远知行，一只AH均胜电子，一只小盘B机制旺山旺水。 先看小马智行和文远知行 这两家公司都是全球领先的自动驾驶系统公司，之前高管线上互掐，颇有意思。 图片 （上图为文远知行CFO李璇的微信朋友圈） 现在一起来港股上市，属于谁孖展低谁尴尬了。目前两家孖展差不多，小马的孖展金额高，文远的孖展倍数高。 文远知行这次用的是机制A（其他三只均为机制B）。不过UH上市，跟机制没太大关系（禾赛当前折价率仅1%），如果因为机制问题跌出很大差价，那我建议你买便宜的，卖贵的，做一个对冲基金的经典多空策略，包你胜率超过90%。 两只票相较美股当前价格要高出13-14%，不过当前定价是最高发行价，最终定价会根据美股当前价格进行调整。比如禾赛是9月16日上市，9月12日收盘后出中签结果，定价212.8港元，美股在9月11日的收盘价是28美元（217.55港币），折让大约2%。 至于暗盘为啥大涨7%，那是因为美股夜盘大涨，你买美股也能赚，而且还没有乱七八糟手续费。 但是样本数量有限，近期UH只有一只禾赛，不一定所有公司都按2%这样，所以还是要赌他的良心。 赌完良心，还要赌美股市场走势，这俩UH打了就相当于赌出结果当晚+第二天夜盘美股涨不涨，要是这个拿得准不如直接开call。 如果你一定要申购，我个人轻微偏向文远知行，首先他卖的便宜，市销率61倍，小马智行88倍；其次他基本面略优于小马智行，这里不展开说了，有兴趣的可以联系小助理，看看我之前看国配项目时给出的结论；另外小马智行有前科，去年美股上市时，因申购火爆临时决定增发33%，背刺投资者，直接导致首日破发。 再看均胜电子 优势： 1. 营收利润稳定增长，2023年净利润爆发，同比增长432%。 2. 2025年拿下首个区域控制器超百万台量产订单，并于9月获得两家头部品牌主机厂客户约150亿的汽车智能化产品订单。受此影响，A股股

$旺山旺水-B(02630)$ $赛力斯(09927)$ $小马智行-W(02026)$ $文远知行(00800)$ $均胜电子(00699)$ 一、开盘惊现 “神仙打架”，打新资金该往哪飘？ 昨天打开券商 APP 时，小新看到港股新股市场又一次撞车 “五连发”——赛力斯（09927）、均胜电子（00699）、文远知行 - W（00800）、小马智行 - W（02026）、旺山旺水 - B（02630）扎堆招股，申购期还完美重叠。 要知道 2025 年港股打新早不是闭眼赚的年代，虽然今年已有 54 只新股上市，64.8% 能首日上涨，平均涨幅达 19.33%，但破发率仍有三成，盲目跟风很可能踩坑。尤其现在回拨新规下，超购 100 倍以上散户最多只能拿 35% 的货，资金分散等于白忙。这波 “五选一” 的选择题，必须拿着放大镜做。 二、逐个拆解：谁是金矿谁是陷阱？ （一）赛力斯（09927）：新能源赛道的 “确定性选手” 作为新能源汽车领域的熟面孔，赛力斯这次赴港上市让不少打新人眼前一亮。2025 年新能源车赛道持续火热，而它最核心的底气是业绩与订单双料支撑—— 虽然最新招股书未披露完整数据，但参考其 A 股表现，2024 年新能源车型销量同比增长超 70%，在手订单量足以覆盖未来 8 个月产能。 从打新逻辑看，它踩中了两个关键加分项：一是行业景气度，新能源车仍处

两个全是小盘妖股，robotaxi还是只看top3，不看小企业了

good day and going home with my friend

预计小马的市值最多769亿港元，那不就相当于99亿美元？要是打新之后股价走高，对标美股估计得冲到125亿美元了。基石投资者也差不多搞定，小马这事儿越来越有意思了 $小马智行(PONY)$ $小马智行－Ｗ(02026)$

这俩竞争对手同时在港股二婚，你说他们招股价会跟美股一样，还是会直接定得更贵？ $小马智行(PONY)$ $小马智行－Ｗ(02026)$ $文远知行(WRD)$ $文远知行(00800)$

$文远知行(00800)$文远知行应该是市场上离robotaxi最近的票了吧，估计又是一个大热的票

$小马智行(PONY)$小马智行是中国唯一一家获得在北京、广州、深圳、上海全部四个一线城市开展面向公众的自动驾驶出行服务全部可得及所需监管许可的公司，就冲这点就值得带杠杆打新了

$南方两倍做多海力士(07709)$ $南方两倍做多三星电子(07747)$ 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味着获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品数据概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载信息的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何数据或任何部分。杠杆产品与传统的交易所交易基金不同，因为它寻求相对于底层股票而且只限于每日的杠杆投资业绩。子基金集中投资于单一底层股票。鉴于子基金非多元化和杠杆性质，子基金会受到极端价格波动的影响，并可能在短期内变得不宜存续。您可能会在一天内损

小马智行-W(02026.HK)发布公告，公司拟全球发售4195.57万股发售股份，中国香港发售股份419.56万股，国际发售股份3776.01万股(以上可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)；2025年10月28日至11月3日招股，预期定价日为11月4日；公开发售价将不会超过每股发售股份180.00港元，A类普通股将以每手100股A类普通股进行交易，高盛、BOfA SECURITIES、Deutsche Bank、华泰国际为联席保荐人；预期A类普通股11月6日于联交所开始买卖。 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意遵照若干条件，按国际发售价认购或促使其指定实体认购总金额1.20亿美元(或约9.32亿港元)可购入的有关数目发售股份。假设国际发售价的指示性发售价为180.00港元，即最高公开发售价，则基石投资者将认购的发售股份总数将为517.93万股发售股份。 基石投资者包括Eastspring Investments (Singapore) Limited(“Eastspring”，最终由保诚(02378.HK)全资拥有) $保诚(02378)$ 、Ghisallo、Athos、Hel Ved、Ocean Arete。 $小马智行－Ｗ(02026)$ $小马智行(PONY)$ 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，小马智行是实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者，为截至最后可行日期唯一一家获得在四座一线城市提供面向公众的自动驾驶出行服务

文远知行-W(00800.HK)发布公告，公司拟全球发售8825万股发售股份，中国香港发售股份441.25万股，国际发售股份8383.75万股(以上可予重新分配及视乎超额配售权行使与否而定)；2025年10月28日至11月3日招股，预期定价日为11月4日；公开发售价将不会高于每股发售股份35.0港元，每手买卖单位为100股，中金公司及摩根士丹利为联席保荐人；预期A类普通股将于2025年11月6日开始在联交所买卖。 $文远知行(00800)$ $文远知行(WRD)$ 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，文远知行是L4级自动驾驶领域的全球先行者。截至最后实际可行日期，公司部署的自动驾驶产品及解决方案覆盖中国、阿联酋、沙特阿拉伯、瑞士、法国、新加坡、日本等十一个国家的30多个城市。 公司的自动驾驶出租车服务是全球首批同时在中国和中东地区实现规模化商业化运营的服务之一。根据灼识咨询的资料，2024年，以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行全球排名第二，占据21.8%的市场份额。 文远知行采取均衡的扩张策略，优先选择在国际及中国主要城市自动驾驶应用长期展现出巨大潜力的市场，同时专注于自动驾驶汽车具有明显经济及运营优势的地区。公司目前部署1,500多辆自动驾驶汽车的车队，其中包括700多辆自动驾驶出租车。值得注意的是，公司于中东地区拥有超过100辆自动驾驶出租车，公司相信公司的自动驾驶出租车能够带来更优越的单位经济效益及更高的盈利能力。 公司相信，随着监管框架及市场需求的发展，确保在主要海外市场的先发优势对于建立公司的长期全球领导地位及抓住

港股战：谁是Robotaxi第一股 小马 vs 文远逐鹿港股 开篇提要 小马智行与文远知行已双双完成中国证监会备案并进入港交所聆讯程序——短期内“港 Robotaxi 第一股”更像是一场时间与定价赛。若以谁先挂牌为判准，登榜时间取决于聆讯通过与档期安排；若以市场认可度与估值为准，WeRide凭借先行上市的市价信息占短期信息优势，但Pony.ai的营收增长与海外牌照扩张将决定中长期话语权。  ⸻ 一、备案与发行量：两家公司“镜像”起跑 关键数据点：Pony.ai 拟发行 1.021465 亿股（2025-10-14；中国证监会备案） / WeRide 拟发行 1.024 亿股（2025-10-14；证监会备案）。  解读： 10月14日中国证监会发布的备案显示，两家公司在发行规模上几乎打平（Pony.ai 1.021465 亿股、WeRide 1.024 亿股），这不只是数字巧合，而反映出双方对资本化路径的相似判断：既要保留美股盘的流动性，又要用港股吸引亚洲与长线机构资本。备案本身并不等于上市批准，但意味着双方已完成国内监管的第一道门槛，进入与券商、联交所的对接与聆讯阶段。  结论/影响： 发行规模相近意味着二次上市后初始流通量和股本摊薄风险相似，投资者应把关注点从“谁先挂牌”转向“定价区间、基石投资者及后续锁定安排”。短期内，谁能通过聆讯并率先公布招股价区间，谁就有先发的市场定价权。 ⸻ 二、谁有“可验证”的业绩与商业化进展？ 关键数据点：Pony.ai 2025 年上半年营收 3,543 万美元（截至 2025-06-30；公司招股书披露）；其中 Robotaxi 业务上半年收入 325.6 万美元（2025-06-30）。  解读： Pony.ai 在其聆讯后披露的财政数据显示，2025 年上半年营收同比扩张（上半年营收 3,543 万美元），Robotaxi

好好好的谢好好好好好好好好好好好谢？

文远知行，这个拍照多，值钱

$旺山旺水-B(02630)$ $赛力斯(09927)$ $小马智行-W(02026)$ $文远知行(00800)$ $均胜电子(00699)$ 一、开盘惊现 “神仙打架”，打新资金该往哪飘？ 昨天打开券商 APP 时，小新看到港股新股市场又一次撞车 “五连发”——赛力斯（09927）、均胜电子（00699）、文远知行 - W（00800）、小马智行 - W（02026）、旺山旺水 - B（02630）扎堆招股，申购期还完美重叠。 要知道 2025 年港股打新早不是闭眼赚的年代，虽然今年已有 54 只新股上市，64.8% 能首日上涨，平均涨幅达 19.33%，但破发率仍有三成，盲目跟风很可能踩坑。尤其现在回拨新规下，超购 100 倍以上散户最多只能拿 35% 的货，资金分散等于白忙。这波 “五选一” 的选择题，必须拿着放大镜做。 二、逐个拆解：谁是金矿谁是陷阱？ （一）赛力斯（09927）：新能源赛道的 “确定性选手” 作为新能源汽车领域的熟面孔，赛力斯这次赴港上市让不少打新人眼前一亮。2025 年新能源车赛道持续火热，而它最核心的底气是业绩与订单双料支撑—— 虽然最新招股书未披露完整数据，但参考其 A 股表现，2024 年新能源车型销量同比增长超 70%，在手订单量足以覆盖未来 8 个月产能。 从打新逻辑看，它踩中了两个关键加分项：一是行业景气度，新能源车仍处

四只票，两只UH小马智行、文远知行，一只AH均胜电子，一只小盘B机制旺山旺水。 先看小马智行和文远知行 这两家公司都是全球领先的自动驾驶系统公司，之前高管线上互掐，颇有意思。 图片 （上图为文远知行CFO李璇的微信朋友圈） 现在一起来港股上市，属于谁孖展低谁尴尬了。目前两家孖展差不多，小马的孖展金额高，文远的孖展倍数高。 文远知行这次用的是机制A（其他三只均为机制B）。不过UH上市，跟机制没太大关系（禾赛当前折价率仅1%），如果因为机制问题跌出很大差价，那我建议你买便宜的，卖贵的，做一个对冲基金的经典多空策略，包你胜率超过90%。 两只票相较美股当前价格要高出13-14%，不过当前定价是最高发行价，最终定价会根据美股当前价格进行调整。比如禾赛是9月16日上市，9月12日收盘后出中签结果，定价212.8港元，美股在9月11日的收盘价是28美元（217.55港币），折让大约2%。 至于暗盘为啥大涨7%，那是因为美股夜盘大涨，你买美股也能赚，而且还没有乱七八糟手续费。 但是样本数量有限，近期UH只有一只禾赛，不一定所有公司都按2%这样，所以还是要赌他的良心。 赌完良心，还要赌美股市场走势，这俩UH打了就相当于赌出结果当晚+第二天夜盘美股涨不涨，要是这个拿得准不如直接开call。 如果你一定要申购，我个人轻微偏向文远知行，首先他卖的便宜，市销率61倍，小马智行88倍；其次他基本面略优于小马智行，这里不展开说了，有兴趣的可以联系小助理，看看我之前看国配项目时给出的结论；另外小马智行有前科，去年美股上市时，因申购火爆临时决定增发33%，背刺投资者，直接导致首日破发。 再看均胜电子 优势： 1. 营收利润稳定增长，2023年净利润爆发，同比增长432%。 2. 2025年拿下首个区域控制器超百万台量产订单，并于9月获得两家头部品牌主机厂客户约150亿的汽车智能化产品订单。受此影响，A股股

$名创优品(09896)$ $泡泡玛特(09992)$ 一、从十元店到 IP 集合店：名创优品的华丽转身 当上海 MINISO LAND 门店里，身着 JK 制服的女生对着哈利波特联名盲盒犹豫不决，巴黎塞纳河畔的诗词卷轴装置吸引路人驻足拍照，很难想象这个如今以 “全球 IP 联名集合店” 自居的品牌，十年前还顶着 “十元店” 的标签。2024 年财报显示，名创优品营收达 170 亿元，其中 IP 产品销售占比高达 83%，毛利率攀升至 44.9%，较转型前实现翻倍增长。这场从低价零售到 IP 运营的跨越，让资本市场不禁追问：它会成为下一个泡泡玛特吗？ 二、转型成绩单：IP 与出海的双轮驱动 名创优品的转型逻辑清晰地印在财务数据中。2024 年，海外市场收入达 66.7 亿元，同比激增 42%，美国市场三年复合增长率突破三位数，英国市场 GMV 实现翻倍增长，海外门店总数已突破 3300 家，覆盖 112 个国家和地区。支撑全球化扩张的核心动力，正是其高举高打的 IP 战略 —— 累计与迪士尼、皮克斯、《王者荣耀》等 150 多个 IP 合作，每年上新超 1 万款 IP 产品，从草莓熊毛绒玩具到《黑神话：悟空》衍生品，形成了覆盖全年龄段的产品矩阵。 IP 战略直接催化了盈利能力的跃升。2024 年毛利率同比提升 3.7 个百分点，Q4 更是创下 47% 的历史新高，这背后是 IP 产品溢价能力的显现：普通香薰售价 29.9 元，而迪士尼联名款能卖到 49.9 元仍供不应求。中金证券调研发现，上海 MINISO LAND 门店工作日上午客流持续爆满，哈利波特系列上架即售罄，预计月销售额超千万元，成为大店战略

1、旺山旺水-W    旺山旺水成立于2013年，是一家生物医药公司，致力于在我们的战略重点治疗领域（即神经精神及生殖健康）发现、获取、开发和商业化小分子药物。我们已获取并开发了两款核心产品LV232及TPN171。LV232是一款双靶点5-羟色胺转运体╱5-羟色胺3用于治疗重度抑郁症的受体调节剂。而TPN171是一款用于治疗勃起功能障碍抑制剂。我们还有四款候选药物处于临床阶段，三款候选药物处于临床前阶段。     公司10月28日开始招股，招股价32~34港元，每手股数200股，最低认购6868.57港元，市值53.63亿~56.98亿港元，发行数量1759.78万股，属于药品行业，有绿鞋，无基石。     保荐人是中信证券，中信证券是保荐人一哥，近2年保荐的项目首日上涨率达到了88.88%，胜率非常高。     公司从2023~2024年的营收分别是2亿、1183.2万，2024年营收同比增长-94.07%；2023~2024年的净利润分别是642.7万、-2.18亿，2024年的净利润同比增长-3486.39%。     2023年营收2亿元，主要依赖抗新冠药物 VV116 的对外授权收入，2024 年营收骤降至 1183.2 万元，核心原因是 VV116 相关里程碑达成及权利转让完成，且疫情退潮后新冠治疗需求萎缩导致。2025年7月获批的 ED 治疗药物（昂伟达），短期内难以扛起营收大旗。   按发行价中位数计算，55.31亿港元市值发行5.81亿，发行比例是10.5%，无基石锁定，那么5.81亿全部都是流通盘。    本次发行采用港股ipo新规的机制B，公开发售初始份额是10%，不设回拨机制，但可

$均胜电子(00699)$ 作为国内领先的智能汽车科技解决方案提供商，此次港股IPO以23.60港元一口价发行，集资36.60亿港元，总市值365.98亿港元。公司专注汽车电子和安全领域，2024年全球零部件排名第41位，按收入计是中国和全球第二大被动安全供应商。公司不仅仅是一家零部件企业，而是“汽车+机器人”双赛道Tier1龙头，产品覆盖座舱域、智驾域、网联域、动力域和车身域，技术整合能力突出，支持信息互动、环境探测和自动保护等功能。海外收入占比74.7%，全球布局超过25个研发中心和60个生产基地，与全球整车厂同步研发，凸显其国际化竞争力。从2021年至2024年连续四年在中国跨国公司100大中排名第一，这绝非偶然，而是技术壁垒和市场认可的体现。财务表现强劲，也支撑其高增长叙事。2022-2024年收入从497.93亿增至558.64亿元，复合增长率约6%；毛利从55.42亿飙升至90.64亿元，毛利率从11.13%提升至16.22%，反映成本控制和产品升级成效。净利润从2.33亿跃升至13.26亿元，2024年同比增长138.45%，净利率达20.48%。2025年前4个月收入197.07亿元、毛利35.14亿元，继续保持17.83%的高毛利率。研发投入持续加码，2024年达25.85亿元，同比增长9.93%，确保在智能交互、域控技术和新能源管理系统领域的领先。现金流健康，2024年经营现金流46.02亿元，账上现金59.79亿元；2025年前4个月经营现金流6.94亿元，现金53.47亿元。这张“成绩单”远超行业平均，特别是在新能源车渗透率提升的背景下，公司订单饱满，未来三年收入复合增长有望超15%。估值方面，此次IPO市盈率35.72倍，看似偏高，但对比A股（600699.SH）收盘

对30万港币本金以下的小资金来说，可能会遇到资金分配难题。近期港股打新的趋势，已从“该不该打”的重点变成“该如何打”，小散面临最大的问题是中签（A股化），以及如何分配资金才有可能是最大收益？本次以20万左右港币本金的打新账户来讨论。这次同时上市5只个股（ $赛力斯(09927)$ $旺山旺水-B(02630)$ $文远知行(00800)$ $小马智行-W(02026)$ $均胜电子(00699)$ ）。两家中概股回港的， $文远知行(WRD)$ 和 $小马智行(PONY)$ 像是商量好似的同时发行，但它们在美股都有比较确定的投资者并且波动也不小，而港股上市只定了一个最高发行价，实际定价可能也会参考市场热度以及美股变动，不确定性有些大，可以作为“开盲盒”参与一下。如果仅以打新视角，可以排除这两只；如果想“炒新”（上市后波动）或者长期持有，可以考虑趁此机会多介入些。其他几只，看整体期望$旺山旺水-B(02630)$$旺山旺水-B(02630)$ 是本轮起爆可能

二婚又没折价，还是算了吧，不如打旺山旺水

小马智行-W(02026.HK)发布公告，公司拟全球发售4195.57万股发售股份，中国香港发售股份419.56万股，国际发售股份3776.01万股(以上可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)；2025年10月28日至11月3日招股，预期定价日为11月4日；公开发售价将不会超过每股发售股份180.00港元，A类普通股将以每手100股A类普通股进行交易，高盛、BOfA SECURITIES、Deutsche Bank、华泰国际为联席保荐人；预期A类普通股11月6日于联交所开始买卖。 公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意遵照若干条件，按国际发售价认购或促使其指定实体认购总金额1.20亿美元(或约9.32亿港元)可购入的有关数目发售股份。假设国际发售价的指示性发售价为180.00港元，即最高公开发售价，则基石投资者将认购的发售股份总数将为517.93万股发售股份。 基石投资者包括Eastspring Investments (Singapore) Limited(“Eastspring”，最终由保诚(02378.HK)全资拥有) $保诚(02378)$ 、Ghisallo、Athos、Hel Ved、Ocean Arete。 $小马智行－Ｗ(02026)$ $小马智行(PONY)$ 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，小马智行是实现自动驾驶出行大规模商业化的领导者，为截至最后可行日期唯一一家获得在四座一线城市提供面向公众的自动驾驶出行服务

文远知行-W(00800.HK)发布公告，公司拟全球发售8825万股发售股份，中国香港发售股份441.25万股，国际发售股份8383.75万股(以上可予重新分配及视乎超额配售权行使与否而定)；2025年10月28日至11月3日招股，预期定价日为11月4日；公开发售价将不会高于每股发售股份35.0港元，每手买卖单位为100股，中金公司及摩根士丹利为联席保荐人；预期A类普通股将于2025年11月6日开始在联交所买卖。 $文远知行(00800)$ $文远知行(WRD)$ 综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 据招股书，文远知行是L4级自动驾驶领域的全球先行者。截至最后实际可行日期，公司部署的自动驾驶产品及解决方案覆盖中国、阿联酋、沙特阿拉伯、瑞士、法国、新加坡、日本等十一个国家的30多个城市。 公司的自动驾驶出租车服务是全球首批同时在中国和中东地区实现规模化商业化运营的服务之一。根据灼识咨询的资料，2024年，以城市道路L4级及以上自动驾驶产生的收入计，文远知行全球排名第二，占据21.8%的市场份额。 文远知行采取均衡的扩张策略，优先选择在国际及中国主要城市自动驾驶应用长期展现出巨大潜力的市场，同时专注于自动驾驶汽车具有明显经济及运营优势的地区。公司目前部署1,500多辆自动驾驶汽车的车队，其中包括700多辆自动驾驶出租车。值得注意的是，公司于中东地区拥有超过100辆自动驾驶出租车，公司相信公司的自动驾驶出租车能够带来更优越的单位经济效益及更高的盈利能力。 公司相信，随着监管框架及市场需求的发展，确保在主要海外市场的先发优势对于建立公司的长期全球领导地位及抓住

港股战：谁是Robotaxi第一股 小马 vs 文远逐鹿港股 开篇提要 小马智行与文远知行已双双完成中国证监会备案并进入港交所聆讯程序——短期内“港 Robotaxi 第一股”更像是一场时间与定价赛。若以谁先挂牌为判准，登榜时间取决于聆讯通过与档期安排；若以市场认可度与估值为准，WeRide凭借先行上市的市价信息占短期信息优势，但Pony.ai的营收增长与海外牌照扩张将决定中长期话语权。  ⸻ 一、备案与发行量：两家公司“镜像”起跑 关键数据点：Pony.ai 拟发行 1.021465 亿股（2025-10-14；中国证监会备案） / WeRide 拟发行 1.024 亿股（2025-10-14；证监会备案）。  解读： 10月14日中国证监会发布的备案显示，两家公司在发行规模上几乎打平（Pony.ai 1.021465 亿股、WeRide 1.024 亿股），这不只是数字巧合，而反映出双方对资本化路径的相似判断：既要保留美股盘的流动性，又要用港股吸引亚洲与长线机构资本。备案本身并不等于上市批准，但意味着双方已完成国内监管的第一道门槛，进入与券商、联交所的对接与聆讯阶段。  结论/影响： 发行规模相近意味着二次上市后初始流通量和股本摊薄风险相似，投资者应把关注点从“谁先挂牌”转向“定价区间、基石投资者及后续锁定安排”。短期内，谁能通过聆讯并率先公布招股价区间，谁就有先发的市场定价权。 ⸻ 二、谁有“可验证”的业绩与商业化进展？ 关键数据点：Pony.ai 2025 年上半年营收 3,543 万美元（截至 2025-06-30；公司招股书披露）；其中 Robotaxi 业务上半年收入 325.6 万美元（2025-06-30）。  解读： Pony.ai 在其聆讯后披露的财政数据显示，2025 年上半年营收同比扩张（上半年营收 3,543 万美元），Robotaxi

雷递网 雷建平 10月28日 文远知行（股票代码：“0800”）今日开启招股，准备2025年11月6日在港交所上市。 若超额配股权未被行使，文远知行预计通过全球发售净筹约29.32亿港元。 文远知行此次募资40%用于自动驾驶技术栈开发；40%用于L4级车队的商业化量产和运营；10%用于建立营销团队和拓展现有及新市场；10%作为营运资金和一般企业用途。 文远知行已于2024年10月25日在纳斯达克上市，成为全球Robotaxi第一股、全球通用自动驾驶第一股。一旦在港交所上市，文远知行将形成“美+港”双重上市的格局。 文远知行是唯一获得Uber与Grab承诺投资的中国自动驾驶公司，其中Uber承诺进一步投资1亿美元。文远知行亦曾获得Uber、英伟达、博世、雷诺、日产等产业伙伴的战略投资。 当前，小马智行也已通过港交所上市聆讯。文远知行、小马智行创始人均出自百度，两家可谓是师出同门，从目前来看，两家的收入也算旗鼓相当，此次也是一同在港股同台竞技。 Q2营收1.27亿 Robotaxi贡献36%收入 文远知行WeRide成立于2017年，业务布局覆盖11个国家、30+座城市，是全球唯一旗下产品拥有7国自动驾驶牌照的科技公司。 文远知行在广州、北京、上海、深圳、无锡、郑州、南京、武汉、圣何塞、阿布扎比、新加坡、斯图加特等地设有办公室。 文远知行致力于开发安全可靠的无人驾驶技术，应用场景覆盖智慧出行、智慧货运和智慧环卫，已进入自动驾驶商业化运营阶段，形成自动驾驶出租车（Robotaxi）、自动驾驶小巴（Robobus）、自动驾驶货运车（Robovan）、自动驾驶环卫车（Robosweeper）、L2+解决方案（Advanced Driving Assistance System）等五大产品矩阵，提供网约车、随需公交、同城货运、智能环卫、高阶智能驾驶解决方案等多种服务。 WeRide O

小马智行&文远知行H股招股！“港Robotaxi第一股”是？ 清楚啦 📝，你想知道小马智行和文远知行谁是港Robotaxi第一股，我会先给出结论，再用要点说明。 先给结论：小马智行与文远知行同步启动港股招股，均于11月6日正式上市交易，不存在谁是“港股第一股”的先后差异。 🚀 上市进程高度同步 两家公司在港股上市节奏上完全一致： - 聆讯时间：小马智行于10月17日通过港交所聆讯，文远知行紧随其后于10月19日通过​。 - 招股启动：同步于10月29日开启公开发售​。 - 上市日期：均计划在11月6日正式登陆港股​。 🏆 美股“第一股”竞争已分晓 虽然港股上市同步，但2024年美股上市时曾有先后： - 文远知行：2024年10月25日率先登陆纳斯达克，成为“全球Robotaxi第一股”​。 - 小马智行：约一个月后（11月27日）在美股上市​。 📊 核心业务与财务对比 指标 小马智行 文远知行 业务路径 Robotaxi+Robotruck双引擎驱动 五大产品矩阵（含Robobus/环卫车等） 2025 Q2营收 1.54亿元（同比+75.9%） 1.27亿元（同比+60.8%） Robotaxi收入 1090万元（同比+157.8%） 4590万元（同比+836.7%） 车队规模 500辆（计划年底超1000辆） 1500辆（自有1108辆） （补充说明）文远知行Robotaxi收入增速与车队规模优势更显著，但小马智行营收总量暂时领先。 ✅ 总结：双重上市背后的共同目标 两家均通过“美股+港股”双重上市拓宽融资渠道，港股更易获得本土投资者对Robotaxi商业模式的认可，同时补充研发资金以应对算力基建与车队扩张需求​。

$南方两倍做多海力士(07709)$ $南方两倍做多三星电子(07747)$ 免责声明及重要提示 本文件涉及的子基金(「子基金」)、南方东英杠杆及反向系列及南方东英资产管理有限公司(「南方东英」) 与子基金底层证券对应公司(「底层公司」)并无任何联系。底层公司并没有对子基金的发行予以认可或支持，与子基金亦没有任何关系。投资于子基金不等同于投资于底层公司。投资者对底层公司没有拥有权。投资者没有投票权，也无法影响底层公司的管理，但将受到底层公司的相关证券表现的影响。子基金得到香港证券及期货事务监察委员会（「证监会」）认可。有关认可并不意味着获得证监会官方推介。本文件仅供一般参考，并不构成投资或任何方面的意见，亦不应被视为要约或游说投资于任何投资产品。如欲获取投资之意见，请咨询阁下的专业法律、税务和财务顾问。投资涉及风险。投资者应仔细阅读有关基金的销售文件及产品数据概要，以获取进一步资料，包括当中所载之产品特色及风险因素。投资者不应仅凭本文件作出投资决定。本文件不适用于禁止其分发或发送的司法管辖区。本文件并不具法律约束力。南方东英对本文件概不负责，并表明不会就因本文件全部或任何部分内容而产生或因依赖该等内容而引致的任何损失承担任何责任。本文件并不授予收件人任何使用所载信息的版权或知识产权（不论是直接，或非直接，或暗示）。在未经南方东英书面同意下，不得复印，分发或复制本文件内之任何数据或任何部分。杠杆产品与传统的交易所交易基金不同，因为它寻求相对于底层股票而且只限于每日的杠杆投资业绩。子基金集中投资于单一底层股票。鉴于子基金非多元化和杠杆性质，子基金会受到极端价格波动的影响，并可能在短期内变得不宜存续。您可能会在一天内损

两个全是小盘妖股，robotaxi还是只看top3，不看小企业了

good day and going home with my friend

预计小马的市值最多769亿港元，那不就相当于99亿美元？要是打新之后股价走高，对标美股估计得冲到125亿美元了。基石投资者也差不多搞定，小马这事儿越来越有意思了 $小马智行(PONY)$ $小马智行－Ｗ(02026)$

这俩竞争对手同时在港股二婚，你说他们招股价会跟美股一样，还是会直接定得更贵？ $小马智行(PONY)$ $小马智行－Ｗ(02026)$ $文远知行(WRD)$ $文远知行(00800)$

$小马智行(PONY)$小马智行是中国唯一一家获得在北京、广州、深圳、上海全部四个一线城市开展面向公众的自动驾驶出行服务全部可得及所需监管许可的公司，就冲这点就值得带杠杆打新了

$文远知行(00800)$文远知行应该是市场上离robotaxi最近的票了吧，估计又是一个大热的票

好好好的谢好好好好好好好好好好好谢？