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2025年收益总体149%。感到非常满意。在soxl这只票上面赚的

跟得上大盘指数，但也不是很理想

处于盈亏平衡线上？ 2026年再接再励

整体算下来是赚的， 距离百万美金里程碑还有一点距离

还好，盈利45.7 感谢老虎APP

15%，一月二月加杠杆亏了不少，后期没有加杠杆，勉强盈亏平衡，获得了15%的收益

新年了，对于2025年的投资，做个复盘。 去年可以说是权益资产的大牛市，除了A股上涨以外，美股纳指上涨20.3%，黄金大涨64.7%。 A股的话，沪深300全收益指数上涨21%，偏股混合型基金指数上涨33%，创业板指上涨49%，中证2000上涨36%。去年涨的多的板块，主要集中在科技板块和小盘股。 现在回过头看，去年的行情很容易赚钱，大盘从年初涨到年底，只要买了宽基指数，一直拿住不动，都能赚到不错的收益。如果配置了部分科技股和微盘股，收益会更高点。 我们可以复盘一下自己的账户，去年有没有20%的收益。如果低于20%的话，不如买宽基指数。即使是沪深300都涨了21%，如果说折腾了大半天还没跑赢大盘，为什么不直接买大盘指数躺赢？ 我自己的话也是知行合一，去年也是这么做的。从年初到年底，我的持仓基本没怎么动过，以偏股混合型基金指数和微盘股指数为主，仓位一直保持在90%。 下面这个是2025年我的基金收益曲线，去年盈利10.3万元，收益率30.6%。同期沪深300上涨17.6%，跑赢大盘13%。 偏股混合型基金指数，跟上了市场的总体涨幅。微盘股指数，去年大涨81%，远远跑赢大盘，贡献了主要的超额收益。 不过对于去年科技板块和黄金的大涨，我没有配置这部分仓位，也没觉得后悔。因为我觉得这个是我认知以外的，不懂不投。我只做自己看得懂的，去年也赚了30%，这不是也挺不错吗？ 我从2024年9月24日那波行情启动后，就判断A股牛市一直还在，然后选对了标的，拿住偏股混+微盘股，一直持有到年底，持仓待涨躺着赚钱。其实就是这么简单，没什么复杂的。 所以总结来说，在A股的牛市赚钱很简单，就是选对了标的，然后一直拿住。但是大多数人做不到这点。 为什么有的人没赚到钱，甚至是亏了？我总结了以下这些原因。 1.拿不住。据我观察，大多数新手是拿不住基金的。要不就是怕高，卖早了，踏空了下半年的牛市。要不就是追涨

2026，第一战役开始了。所有的分析各路人马大V都分析了。公司质地，绿鞋，孖展。在此我不再复述，前六只是纯纯的主要打新标的，后四个都比较一般。只要干哪个？剩下搞那个？言简意赅，主打天数，次打mini，黑马赌票是金浔。主管意见，有认同的点赞关注吧！一个连中十一只新股的游击队长。记住只有干货，没有废话，让省心，让你赚钱。

2025年已经过去，2026年正在向我们走来，在新年之际，祝阁友们有一个快乐开心的2026年。 这是我公开实盘后的第六个年终总结，今年的年内收益率为12.67%，竟然跑输沪深300指数9%，这点上我是不满意的。年内最高收益率，好几次达到18%，我以为今年能收尾到20%，没想到最后两个月来了个大滑坡。 分开来看A股账户，2025年收益为-6%，跑输沪深300 -23.67%，今年创业版上涨49%，深圳证券上涨29%，上海证券上涨18%。重仓白酒的A股账户严重跑输指数，在A股里躲牛市，很形象。但白酒的股息在持仓中，是贡献最多。过早重仓白酒股，是这两年整体收益不高的原因之一。今年看到几个投资者年终总结，凡是超过20%收益的，腾讯持仓超过40%，白酒持仓控制在20%以下。全力重仓AI的投资者，更是有30%以上的收益率，而且今年还放缓了。 港美股，账户今年的收益率是31%+，主要收益来自腾讯、谷歌、小米、农夫、珍酒李渡。苹果和伯克希尔也有10%的收益率。 虽然整体收益率不是很满意，但从收益绝对值来说，还是可以的，毕竟资金累积了五年多了，体会到了本金变大的好处，即使收益率不高，绝对收益也有不错的表现。所以希望我在后面五到十年，能把我的市值再提升一个等你，那么即使每年收益率只有10%，绝对收益也会有不错的表现，而且如果配置的股票，高股息的股票占比合理，占比至少50%，即使股息率只有3%，那么股息收入，也能覆盖生活支出了。 不平凡的2025年 后顾2025年，发生了很多事，但对我有很大触动，且对投资有一定影响的事件，简单梳理一下： 1 deepseek横跨出世，中国AI弯道超车 2025年初，深度求索公司正式发布开源推理大模型DeepSeek-R1，以低成本算力实现高性能模型训练，其模型性能一度超越国际主流模型，中国迎来“DeepSeek时刻”。 随后，众多平台纷纷宣布接入Dee

我属于0～15%，今年特斯拉在搞搞阵，各处战争不断，白银几乎天天创新高，黄金好像上冲乏力，期货铜也创新高了，整个贵金属期货不太好把握，昨夜美国又活抓委内瑞拉总统，这世界美国说了算，中国在台湾问题上决不能退让半步，统一祖国要越快越好！希望在2026年！

“人可以被毁灭，但不能被打败。”海明威的《老人与海》中，年迈的古巴渔夫圣地亚哥在经历连续84天没有捕到鱼的倒霉之后，遇到了那条长达18英尺的大马林鱼，终于在两天两夜的极限拉扯中将其制服。 战胜困难的成就感，如今只是钓鱼佬从这项运动中感受到的喜悦之一。100个人可能有100种喜欢钓鱼的理由。《2025年抖音电商垂钓消费趋势报告》显示，# 原来钓鱼才是抖音运动顶流 话题累计播放量达到2619亿次，足见其群体之庞大——这同时意味着喜好的丰富性。 当越来越多的垂钓内容在抖音平台涌现，更多垂钓产业带商家也在抖音电商找到了新故事。 他们有些是成立30年以上的老品牌，比如湖北孝感的龙王恨，其鱼饵产品几乎是钓鱼佬的标配；有些是从线上起步，比如浙江金华的佳钓尼，紧贴年轻人需求的多款鱼竿产品，常年位居平台热销榜。在抖音电商平台，他们通过大型钓鱼赛事、店播、创始人IP等丰富的内容方式，获得了全新的生意增量，并为各自所在的产业城市带来经济增长的新活力。 以下是他们的故事： 老工厂的新面孔 31岁的湖北孝感人周公哺长着一张娃娃脸，神貌酷似明星林依轮，但双手黝黑干燥，像是历经风霜的老年农夫之手。 这几乎是钓鱼人的标配。即使是年轻女性，一旦“沾染”上钓鱼这个喜好，风吹日晒多少会在身上留下痕迹。何况，周公哺在过去半年钓鱼的强度足够大：从每天早上9点开始，一直钓到下午六七点，周末最多休息一天。 这是父亲周文平布置给他的硬性指标。周文平在1993年创立了龙王恨渔具公司，一款"野战蓝鲫"的鱼饵风靡全国，几乎是所有钓鱼佬入门标配。2024年，海归周公哺结束在上海金融行业的工作，回家准备接班。被父亲安排的第一项任务就是：学会钓鱼，达到每小时钓上50-70尾鱼的标准。 钓鱼，这是龙王恨所有员工的必备技能。公司园区里占地面积最大的是4个标准垂钓池。这里常年喂养着5万尾鱼，平时作为员工培训，每年还会举办多项垂钓比赛。 图

综述： 本周标普 500 指数 下降 1.03%，我的实盘净值 下降 0.35%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 16.61%，2025 年内我的实盘净值 上涨 37.23%（年初净值为1.60，本周净值2.20）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 19.3%，SNDK 13.2%，NEM 24.2%，GLD 22.9%，BE 8.8%，现金/美债 11.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周是2025年的最后一周，且只多出一个2026年的交易日，就合并计算了，周报自动升级为年报。 今年美股只做了3个方向，加密货币，元素周期表和科技。 其中加密先赚后亏，元素周期表大赚（主要盈利），科技小赚。收益率上看确实很高，甚至比前两年稳扎稳打更高，但其实今年美股波动非常剧烈，而且因为那个男人的突然搅局，我在年中数个月都有在玩缅A的感觉，与之相反的是，今年玩缅A时特别感觉在做美股...不管你们承不承认，我自己个人的感受，确实是在变天。 --- 以时间来划分的话，4月是一个重要的节点，因为那个男人的一句话，美股出现90°角坠机，随后他又说了一句话，美股又90°角原地拉升。 这一波操作下来，机构们因为严格遵守交易纪律和规避不可抗力风险，大部分都强制减仓了，反倒是散户们钱少心粗胆子大，越跌越买无脑梭哈，最终收益大幅跑赢了机构，翻倍的人都不少，场面很幽默。 我和机构一样认为不可抗力风险过大，直接选择原地清仓不陪他玩，并另辟蹊径：大仓位美债，小仓位做加密影子股投机。 4-8月份，应该有很多人都跟我这么玩来着，错了立刻止损，但每次做对都动辄30%+的收益。 可惜好景不长，后面那个男人，没错又是他，也开始加入进来，不止加入，还公开搞老鼠仓和“海湖庄园私董会”。 领导做了榜样，后续越来越多的美股上市公司开始转型做加密影子股，主业全不干了，哪有炒币来得

MiniMax（00100.HK）于2025年12月31日启动招股，至2026年1月6日结束，计划于2026年1月9日正式登陆港交所。 根据招股书，MiniMax本次IPO拟发行2538.922万股，定价区间为151港元至165港元，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至503.99亿港元之间。公司称，约90%所得款项净额将用于公司未来五年的研发，包括开发公司的大模型和AI原生产品。具体来看，在未来五年内将约70%所得款项净额投入大模型的研发；在未来五年内将约20%所得款项净额用 AI原生产品的开发、改进及全球规模化。 值得注意的是，MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额3.5亿美元（约27.23亿港元）。投资者类型包括国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。其中，阿里旗下Alisoft China认购3000万美元，Aspex Master Fund、博裕资本分别认购3500万美元，汇添富香港、Prudential旗下Eastspring分别认购1500万美元，易方达基金认购1000万美元。全球化的基石投资者阵容，亦印证了MiniMax“生而全球化”战略的正确性。 值得一提的是，此前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等多家顶尖机构的投资和支持。 资料显示，MiniMax 是一家全球化的AI大模型公司。公司由一群极具前瞻性的工程师创立，致力于推动人工智能科技创新，实现可执行各种人类智力任务的能力，包括学习、推理、规划以及泛化多元领域知识。 公司持续迭代模型，提升智能水平。2023年起， MiniMax推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，

中国社交媒体上流传一种说法：美国打委内瑞拉是因为它跟中国用人民币结算石油，触动了美元霸权。这个说法听起来很"觉醒"，但稍微查一下数据就会发现，它连基本的算术都过不了关。 先看委内瑞拉石油对中国到底有多重要。2024年中国进口原油5.5亿吨，来源遍布45个国家。排名第一的是俄罗斯，占19.6%；第二是沙特，占14%；第三是马来西亚，占12.7%；第四是伊拉克，占12%。委内瑞拉呢？从海关的统计口径来源看，排名在22位前后，占比连1%都不到。 当然，委内瑞拉原油出口是存在隐匿口径的，但即便把这部分都算上，这个国家也是彻头彻尾的小角色，把它从中国原油进口的版图中彻底删除，用不了半天缺口就会被轻松填补。如果美国真要针对"人民币石油结算"，为什么偏偏挑一个中国石油供应中无足轻重的小角色？用一句老话说：杀鸡焉用牛刀，但这连鸡都算不上，顶多是只麻雀。 委内瑞拉在全球石油版图中的地位同样非常边缘。它坐拥3030亿桶探明储量，高居全球第一，但产量早已今非昔比。1990年代日产超过300万桶，如今因为缺乏投资和基础设施老化，日产量跌到100万到120万桶，仅占全球供应的1%。 为什么储量第一却沦落至此？查韦斯时代把石油收入大量用于社会福利而非再投资，马杜罗基本延续了这一政策，石油全部国有化又赶走了拥有技术能力的国际石油公司，委内瑞拉的超重油开采又特别依赖先进技术和稀释剂——这套"自废武功"的组合拳打下来，产能崩塌只是时间问题。 委内瑞拉的石油行业有多不靠谱，中国是有切肤之痛的。中石油1998年就进入委内瑞拉，拿下了好几个油田区块，双方还雄心勃勃地签了一堆协议，计划到2013年把对华出口从30万桶/日提高到100万桶/日。结果呢？委方的国有化政策把外资股比压到40%以下，中方只能当小股东干瞪眼；承诺的产量从来没兑现过，基础设施越来越烂。 广东揭阳有个大型炼化项目，原本叫"中委广东石化"，是中石油

持仓体验极好的2025，日吃上了，波动也扛住了。 2025几乎每个月都有叙事更新、都有大事发生 账户却非常的稳定。2026年适当降低预期。追求平稳。 真正毁掉复利的，不是下跌，而是你在下跌中被迫离场。

2025已经收关，趁今天元旦假期有空，我对自己2025年的投资情况。总的来说，2025年对大部分来人来说依旧是个收获的一年，这年纳指涨和恒指都上涨了20%以上，连上证都涨了18%，不过25年有点高开低走，上半年大涨下半年有所回落。  我个人认为，23年反而是港美股最适合播种的一年，这年里港美股遍地便宜的绩优股，200多的腾讯，9块的小米，100块的特斯拉，10多块的英伟达（按拆股后价格算），40多块的美光，80多的谷歌都在这年，这一年大家买入这些股票后账号上的资产可能不会涨很多，但这是给未来播种，如果拿到了24年或者25年，你将会大丰收。所以我给23年做年终总结的时候喊出：要独立思考，拥有全球化投资思维非常重要，我们投资的目的是选择好公司并通过这些公司股票价格上涨获取盈利，但是好公司不一定全部在中国，他们在哪我们就要买他的股票，哪怕是买不了的可以买对应的追踪的ETF。23年是买入这些绩优股的大好时机！  对于25年来说，应该是收菜的一年了，这年里腾讯冲到了683，小米冲破了60，美股更不用说几乎都在新高。不过25年很多明星股价格已经涨回正常估值水平了。所以今年我出掉了2/3我持有了5年的小米，腾讯没有出主要是因为我一直在covered call。我记得小米60的时候，很多群友私聊我问我小米能不能买了，我当时给他们的答复是：小米我成本12.5，小米我出掉了2/3,短期60不便宜了，未来60才算便宜。  对于2026年，个人觉得我们还是要做好打恶战的准备，今年大概率港美股是hard模式，准确说25年10月后就已经进入到了hard模式，因为绩优股基本都已经价值回归，市场上捡便宜的机会已经很少了，今年切记不能追高，港股连续牛市了2年，如果转熊像20-23年那样连跌4年也不是不可能。对于2026年，我个人觉得中小盘股是个机会，尤其是美股，这些公司未来几年

综述： 本周沪深 300 下跌 0.59%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 4.13%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 17.66%，2025 年内我的实盘 上涨 71.83%，本年初始净值1.20，本周净值2.06。 图片 交易： 清仓中国中免，买入等额胜宏科技 持仓： $紫金矿业(02899)$ 23.8%，华新建材H 10.9%， $中国铝业(02600)$ 14.3%，江西铜业H12.4%，歌尔股份 11.5%，胜宏科技 16.0%，阳光电源 11.2%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周是2025年的最后一周，那么周报也就自动升级为年报。 我的港股仓位因使用港股通交易，因此和上周一样，只有3天的净值，没有计入本周五的涨幅。 今年A股收益进入了狂飙模式，主要是踩对了3个风口，一个是元素周期表（有色），一个是美股科技链（CPO PCB），一个是军工概念，今年绝大多数收益都来自这三个方向。 其他板块也做了一些，如基建、消费等，总体上交易频次较往年大幅提升，牛市就是这样，一定要动起来，去景气周期板块里的龙头股上，低估买入合理甚至高估卖出，不断轮动。 稍有遗憾的是年底的机器人和航天没有参与，因此最后俩月的净值并没有再创新高。 没参与不是没关注，主要是基于估值它们确实比较昂贵，只在投机账户里短线搞了搞，这种拿不住，毕竟不符合自己的策略，这类偏概念的风口不是我擅长的，明年也不太能搞，赚认知内的钱就好，但是我看到类似机会，依然会分享给各位，自行把握。 --- 本周做了今年的最后一笔交易，清仓了之前埋伏的中国中免，买

“市场每年都有行情，但能力不足时，错过的不是利润而是亏损，在技能练好之前行情与我无关。” 每到岁末年初都是各大媒体、自媒体集中发布“年终讲”的时间，财妈也不能免俗，躺平了半年，再写文都有些手生了。 2025年对自己来说是特别的一年，家里新添了一个小生命，这意味着我不再只是财妈，还是这个小宝宸宸的妈妈。 育儿的繁琐与劳累让我很长一段时间没有写文分享的欲望了，甚至下半年有三个月没有看过市场，结果今年关注的大部分标的大行情正好出现在这段时间。 不过错过对于波段系统来说是家常便饭，而且自己并未完全具备做到这个策略的能力。 市场每年都有行情，但能力不足时，错过的不是利润而是亏损，在技能练好之前行情与我无关。 在时间、精力、能力都欠缺的一年，我选择了躺平休养生息，下半年只抓好三件事：育儿、休息、学习。 交易上随缘，学习上不松懈，每周沪上十二少的周报依然是绝不会缺席的学习资料。 今天就来分享一下这样状态下的一年的收获与2026年的计划。 01—今年的交易结果 自去年七月底验证价值投资策略的实盘三年之约期满后，财妈就几乎没怎么关注过股票了，现阶段主要关注的标的是港股股指和国内商品期货； 因为目前学习和使用的波段策略更匹配的市场是期货市场，沪上十二少也是在这个市场使用波段策略做到了长期稳定盈利。 前人验证过适合的市场和策略，作为新手在学成之前守旧是更明智的做法。 今年的交易满是遗憾，在各种因素影响下，几次看对的大行情都没有做到， 比如6月底的铁矿、棕榈、恒指，9月中的橡胶、11月的碳酸锂和焦煤、12月的碳酸锂、棉花、橡胶、PTA等等不错的波段行情。 当然首要因素还是能力不足，最终在交易结果上乏善可陈，昨日回顾和统计今年的交易，整体只是持平（没亏钱但也没赚什么钱）， 参考十二少老师的新年寄语中统计一下自己今年的交易数据如下： 图片 止损单占比近60%还没亏钱一方面说明财妈目前实践波段策略还处于

25年收益51.63%，跑赢标普500，26年继续加油，目标收益50%。

2025年盈利20%，2026年，我决定不再费心选股折腾，直接买入沪深300和中证A500指数基金，做时间的朋友，稳稳跑赢通胀就好。

“人可以被毁灭，但不能被打败。”海明威的《老人与海》中，年迈的古巴渔夫圣地亚哥在经历连续84天没有捕到鱼的倒霉之后，遇到了那条长达18英尺的大马林鱼，终于在两天两夜的极限拉扯中将其制服。 战胜困难的成就感，如今只是钓鱼佬从这项运动中感受到的喜悦之一。100个人可能有100种喜欢钓鱼的理由。《2025年抖音电商垂钓消费趋势报告》显示，# 原来钓鱼才是抖音运动顶流 话题累计播放量达到2619亿次，足见其群体之庞大——这同时意味着喜好的丰富性。 当越来越多的垂钓内容在抖音平台涌现，更多垂钓产业带商家也在抖音电商找到了新故事。 他们有些是成立30年以上的老品牌，比如湖北孝感的龙王恨，其鱼饵产品几乎是钓鱼佬的标配；有些是从线上起步，比如浙江金华的佳钓尼，紧贴年轻人需求的多款鱼竿产品，常年位居平台热销榜。在抖音电商平台，他们通过大型钓鱼赛事、店播、创始人IP等丰富的内容方式，获得了全新的生意增量，并为各自所在的产业城市带来经济增长的新活力。 以下是他们的故事： 老工厂的新面孔 31岁的湖北孝感人周公哺长着一张娃娃脸，神貌酷似明星林依轮，但双手黝黑干燥，像是历经风霜的老年农夫之手。 这几乎是钓鱼人的标配。即使是年轻女性，一旦“沾染”上钓鱼这个喜好，风吹日晒多少会在身上留下痕迹。何况，周公哺在过去半年钓鱼的强度足够大：从每天早上9点开始，一直钓到下午六七点，周末最多休息一天。 这是父亲周文平布置给他的硬性指标。周文平在1993年创立了龙王恨渔具公司，一款"野战蓝鲫"的鱼饵风靡全国，几乎是所有钓鱼佬入门标配。2024年，海归周公哺结束在上海金融行业的工作，回家准备接班。被父亲安排的第一项任务就是：学会钓鱼，达到每小时钓上50-70尾鱼的标准。 钓鱼，这是龙王恨所有员工的必备技能。公司园区里占地面积最大的是4个标准垂钓池。这里常年喂养着5万尾鱼，平时作为员工培训，每年还会举办多项垂钓比赛。 图

2025年已经过去，2026年正在向我们走来，在新年之际，祝阁友们有一个快乐开心的2026年。 这是我公开实盘后的第六个年终总结，今年的年内收益率为12.67%，竟然跑输沪深300指数9%，这点上我是不满意的。年内最高收益率，好几次达到18%，我以为今年能收尾到20%，没想到最后两个月来了个大滑坡。 分开来看A股账户，2025年收益为-6%，跑输沪深300 -23.67%，今年创业版上涨49%，深圳证券上涨29%，上海证券上涨18%。重仓白酒的A股账户严重跑输指数，在A股里躲牛市，很形象。但白酒的股息在持仓中，是贡献最多。过早重仓白酒股，是这两年整体收益不高的原因之一。今年看到几个投资者年终总结，凡是超过20%收益的，腾讯持仓超过40%，白酒持仓控制在20%以下。全力重仓AI的投资者，更是有30%以上的收益率，而且今年还放缓了。 港美股，账户今年的收益率是31%+，主要收益来自腾讯、谷歌、小米、农夫、珍酒李渡。苹果和伯克希尔也有10%的收益率。 虽然整体收益率不是很满意，但从收益绝对值来说，还是可以的，毕竟资金累积了五年多了，体会到了本金变大的好处，即使收益率不高，绝对收益也有不错的表现。所以希望我在后面五到十年，能把我的市值再提升一个等你，那么即使每年收益率只有10%，绝对收益也会有不错的表现，而且如果配置的股票，高股息的股票占比合理，占比至少50%，即使股息率只有3%，那么股息收入，也能覆盖生活支出了。 不平凡的2025年 后顾2025年，发生了很多事，但对我有很大触动，且对投资有一定影响的事件，简单梳理一下： 1 deepseek横跨出世，中国AI弯道超车 2025年初，深度求索公司正式发布开源推理大模型DeepSeek-R1，以低成本算力实现高性能模型训练，其模型性能一度超越国际主流模型，中国迎来“DeepSeek时刻”。 随后，众多平台纷纷宣布接入Dee

综述： 本周标普 500 指数 下降 1.03%，我的实盘净值 下降 0.35%。 2025 年内标普 500 指数 上涨 16.61%，2025 年内我的实盘净值 上涨 37.23%（年初净值为1.60，本周净值2.20）。 图片 交易： 无 持仓： NVDA 19.3%，SNDK 13.2%，NEM 24.2%，GLD 22.9%，BE 8.8%，现金/美债 11.7%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周是2025年的最后一周，且只多出一个2026年的交易日，就合并计算了，周报自动升级为年报。 今年美股只做了3个方向，加密货币，元素周期表和科技。 其中加密先赚后亏，元素周期表大赚（主要盈利），科技小赚。收益率上看确实很高，甚至比前两年稳扎稳打更高，但其实今年美股波动非常剧烈，而且因为那个男人的突然搅局，我在年中数个月都有在玩缅A的感觉，与之相反的是，今年玩缅A时特别感觉在做美股...不管你们承不承认，我自己个人的感受，确实是在变天。 --- 以时间来划分的话，4月是一个重要的节点，因为那个男人的一句话，美股出现90°角坠机，随后他又说了一句话，美股又90°角原地拉升。 这一波操作下来，机构们因为严格遵守交易纪律和规避不可抗力风险，大部分都强制减仓了，反倒是散户们钱少心粗胆子大，越跌越买无脑梭哈，最终收益大幅跑赢了机构，翻倍的人都不少，场面很幽默。 我和机构一样认为不可抗力风险过大，直接选择原地清仓不陪他玩，并另辟蹊径：大仓位美债，小仓位做加密影子股投机。 4-8月份，应该有很多人都跟我这么玩来着，错了立刻止损，但每次做对都动辄30%+的收益。 可惜好景不长，后面那个男人，没错又是他，也开始加入进来，不止加入，还公开搞老鼠仓和“海湖庄园私董会”。 领导做了榜样，后续越来越多的美股上市公司开始转型做加密影子股，主业全不干了，哪有炒币来得

2025年收益总体149%。感到非常满意。在soxl这只票上面赚的

新年了，对于2025年的投资，做个复盘。 去年可以说是权益资产的大牛市，除了A股上涨以外，美股纳指上涨20.3%，黄金大涨64.7%。 A股的话，沪深300全收益指数上涨21%，偏股混合型基金指数上涨33%，创业板指上涨49%，中证2000上涨36%。去年涨的多的板块，主要集中在科技板块和小盘股。 现在回过头看，去年的行情很容易赚钱，大盘从年初涨到年底，只要买了宽基指数，一直拿住不动，都能赚到不错的收益。如果配置了部分科技股和微盘股，收益会更高点。 我们可以复盘一下自己的账户，去年有没有20%的收益。如果低于20%的话，不如买宽基指数。即使是沪深300都涨了21%，如果说折腾了大半天还没跑赢大盘，为什么不直接买大盘指数躺赢？ 我自己的话也是知行合一，去年也是这么做的。从年初到年底，我的持仓基本没怎么动过，以偏股混合型基金指数和微盘股指数为主，仓位一直保持在90%。 下面这个是2025年我的基金收益曲线，去年盈利10.3万元，收益率30.6%。同期沪深300上涨17.6%，跑赢大盘13%。 偏股混合型基金指数，跟上了市场的总体涨幅。微盘股指数，去年大涨81%，远远跑赢大盘，贡献了主要的超额收益。 不过对于去年科技板块和黄金的大涨，我没有配置这部分仓位，也没觉得后悔。因为我觉得这个是我认知以外的，不懂不投。我只做自己看得懂的，去年也赚了30%，这不是也挺不错吗？ 我从2024年9月24日那波行情启动后，就判断A股牛市一直还在，然后选对了标的，拿住偏股混+微盘股，一直持有到年底，持仓待涨躺着赚钱。其实就是这么简单，没什么复杂的。 所以总结来说，在A股的牛市赚钱很简单，就是选对了标的，然后一直拿住。但是大多数人做不到这点。 为什么有的人没赚到钱，甚至是亏了？我总结了以下这些原因。 1.拿不住。据我观察，大多数新手是拿不住基金的。要不就是怕高，卖早了，踏空了下半年的牛市。要不就是追涨

中国社交媒体上流传一种说法：美国打委内瑞拉是因为它跟中国用人民币结算石油，触动了美元霸权。这个说法听起来很"觉醒"，但稍微查一下数据就会发现，它连基本的算术都过不了关。 先看委内瑞拉石油对中国到底有多重要。2024年中国进口原油5.5亿吨，来源遍布45个国家。排名第一的是俄罗斯，占19.6%；第二是沙特，占14%；第三是马来西亚，占12.7%；第四是伊拉克，占12%。委内瑞拉呢？从海关的统计口径来源看，排名在22位前后，占比连1%都不到。 当然，委内瑞拉原油出口是存在隐匿口径的，但即便把这部分都算上，这个国家也是彻头彻尾的小角色，把它从中国原油进口的版图中彻底删除，用不了半天缺口就会被轻松填补。如果美国真要针对"人民币石油结算"，为什么偏偏挑一个中国石油供应中无足轻重的小角色？用一句老话说：杀鸡焉用牛刀，但这连鸡都算不上，顶多是只麻雀。 委内瑞拉在全球石油版图中的地位同样非常边缘。它坐拥3030亿桶探明储量，高居全球第一，但产量早已今非昔比。1990年代日产超过300万桶，如今因为缺乏投资和基础设施老化，日产量跌到100万到120万桶，仅占全球供应的1%。 为什么储量第一却沦落至此？查韦斯时代把石油收入大量用于社会福利而非再投资，马杜罗基本延续了这一政策，石油全部国有化又赶走了拥有技术能力的国际石油公司，委内瑞拉的超重油开采又特别依赖先进技术和稀释剂——这套"自废武功"的组合拳打下来，产能崩塌只是时间问题。 委内瑞拉的石油行业有多不靠谱，中国是有切肤之痛的。中石油1998年就进入委内瑞拉，拿下了好几个油田区块，双方还雄心勃勃地签了一堆协议，计划到2013年把对华出口从30万桶/日提高到100万桶/日。结果呢？委方的国有化政策把外资股比压到40%以下，中方只能当小股东干瞪眼；承诺的产量从来没兑现过，基础设施越来越烂。 广东揭阳有个大型炼化项目，原本叫"中委广东石化"，是中石油

“市场每年都有行情，但能力不足时，错过的不是利润而是亏损，在技能练好之前行情与我无关。” 每到岁末年初都是各大媒体、自媒体集中发布“年终讲”的时间，财妈也不能免俗，躺平了半年，再写文都有些手生了。 2025年对自己来说是特别的一年，家里新添了一个小生命，这意味着我不再只是财妈，还是这个小宝宸宸的妈妈。 育儿的繁琐与劳累让我很长一段时间没有写文分享的欲望了，甚至下半年有三个月没有看过市场，结果今年关注的大部分标的大行情正好出现在这段时间。 不过错过对于波段系统来说是家常便饭，而且自己并未完全具备做到这个策略的能力。 市场每年都有行情，但能力不足时，错过的不是利润而是亏损，在技能练好之前行情与我无关。 在时间、精力、能力都欠缺的一年，我选择了躺平休养生息，下半年只抓好三件事：育儿、休息、学习。 交易上随缘，学习上不松懈，每周沪上十二少的周报依然是绝不会缺席的学习资料。 今天就来分享一下这样状态下的一年的收获与2026年的计划。 01—今年的交易结果 自去年七月底验证价值投资策略的实盘三年之约期满后，财妈就几乎没怎么关注过股票了，现阶段主要关注的标的是港股股指和国内商品期货； 因为目前学习和使用的波段策略更匹配的市场是期货市场，沪上十二少也是在这个市场使用波段策略做到了长期稳定盈利。 前人验证过适合的市场和策略，作为新手在学成之前守旧是更明智的做法。 今年的交易满是遗憾，在各种因素影响下，几次看对的大行情都没有做到， 比如6月底的铁矿、棕榈、恒指，9月中的橡胶、11月的碳酸锂和焦煤、12月的碳酸锂、棉花、橡胶、PTA等等不错的波段行情。 当然首要因素还是能力不足，最终在交易结果上乏善可陈，昨日回顾和统计今年的交易，整体只是持平（没亏钱但也没赚什么钱）， 参考十二少老师的新年寄语中统计一下自己今年的交易数据如下： 图片 止损单占比近60%还没亏钱一方面说明财妈目前实践波段策略还处于

跟得上大盘指数，但也不是很理想

2025已经收关，趁今天元旦假期有空，我对自己2025年的投资情况。总的来说，2025年对大部分来人来说依旧是个收获的一年，这年纳指涨和恒指都上涨了20%以上，连上证都涨了18%，不过25年有点高开低走，上半年大涨下半年有所回落。  我个人认为，23年反而是港美股最适合播种的一年，这年里港美股遍地便宜的绩优股，200多的腾讯，9块的小米，100块的特斯拉，10多块的英伟达（按拆股后价格算），40多块的美光，80多的谷歌都在这年，这一年大家买入这些股票后账号上的资产可能不会涨很多，但这是给未来播种，如果拿到了24年或者25年，你将会大丰收。所以我给23年做年终总结的时候喊出：要独立思考，拥有全球化投资思维非常重要，我们投资的目的是选择好公司并通过这些公司股票价格上涨获取盈利，但是好公司不一定全部在中国，他们在哪我们就要买他的股票，哪怕是买不了的可以买对应的追踪的ETF。23年是买入这些绩优股的大好时机！  对于25年来说，应该是收菜的一年了，这年里腾讯冲到了683，小米冲破了60，美股更不用说几乎都在新高。不过25年很多明星股价格已经涨回正常估值水平了。所以今年我出掉了2/3我持有了5年的小米，腾讯没有出主要是因为我一直在covered call。我记得小米60的时候，很多群友私聊我问我小米能不能买了，我当时给他们的答复是：小米我成本12.5，小米我出掉了2/3,短期60不便宜了，未来60才算便宜。  对于2026年，个人觉得我们还是要做好打恶战的准备，今年大概率港美股是hard模式，准确说25年10月后就已经进入到了hard模式，因为绩优股基本都已经价值回归，市场上捡便宜的机会已经很少了，今年切记不能追高，港股连续牛市了2年，如果转熊像20-23年那样连跌4年也不是不可能。对于2026年，我个人觉得中小盘股是个机会，尤其是美股，这些公司未来几年

综述： 本周沪深 300 下跌 0.59%，我的 AH（即 A 股和港股）实盘 上涨 4.13%。 2025 年内沪深 300 指数 上涨 17.66%，2025 年内我的实盘 上涨 71.83%，本年初始净值1.20，本周净值2.06。 图片 交易： 清仓中国中免，买入等额胜宏科技 持仓： $紫金矿业(02899)$ 23.8%，华新建材H 10.9%， $中国铝业(02600)$ 14.3%，江西铜业H12.4%，歌尔股份 11.5%，胜宏科技 16.0%，阳光电源 11.2%，其他/现金 0%。 有四舍五入，且一般不记录低于1%的迷你仓和短线投机操作。 复盘： 本周是2025年的最后一周，那么周报也就自动升级为年报。 我的港股仓位因使用港股通交易，因此和上周一样，只有3天的净值，没有计入本周五的涨幅。 今年A股收益进入了狂飙模式，主要是踩对了3个风口，一个是元素周期表（有色），一个是美股科技链（CPO PCB），一个是军工概念，今年绝大多数收益都来自这三个方向。 其他板块也做了一些，如基建、消费等，总体上交易频次较往年大幅提升，牛市就是这样，一定要动起来，去景气周期板块里的龙头股上，低估买入合理甚至高估卖出，不断轮动。 稍有遗憾的是年底的机器人和航天没有参与，因此最后俩月的净值并没有再创新高。 没参与不是没关注，主要是基于估值它们确实比较昂贵，只在投机账户里短线搞了搞，这种拿不住，毕竟不符合自己的策略，这类偏概念的风口不是我擅长的，明年也不太能搞，赚认知内的钱就好，但是我看到类似机会，依然会分享给各位，自行把握。 --- 本周做了今年的最后一笔交易，清仓了之前埋伏的中国中免，买

整体算下来是赚的， 距离百万美金里程碑还有一点距离

处于盈亏平衡线上？ 2026年再接再励

MiniMax（00100.HK）于2025年12月31日启动招股，至2026年1月6日结束，计划于2026年1月9日正式登陆港交所。 根据招股书，MiniMax本次IPO拟发行2538.922万股，定价区间为151港元至165港元，在不考虑发售量调整权及超额配股权行使的情况下，发行估值将介于461.23亿港元至503.99亿港元之间。公司称，约90%所得款项净额将用于公司未来五年的研发，包括开发公司的大模型和AI原生产品。具体来看，在未来五年内将约70%所得款项净额投入大模型的研发；在未来五年内将约20%所得款项净额用 AI原生产品的开发、改进及全球规模化。 值得注意的是，MiniMax此次引入了包括Aspex、Eastspring、Mirae Asset、阿里巴巴及易方达在内的14家基石投资者，认购总额3.5亿美元（约27.23亿港元）。投资者类型包括国际长线、头部科技、中资长线及产业战略等多个维度。其中，阿里旗下Alisoft China认购3000万美元，Aspex Master Fund、博裕资本分别认购3500万美元，汇添富香港、Prudential旗下Eastspring分别认购1500万美元，易方达基金认购1000万美元。全球化的基石投资者阵容，亦印证了MiniMax“生而全球化”战略的正确性。 值得一提的是，此前，MiniMax已获得米哈游、阿里、腾讯、小红书、高瓴、IDG、红杉、经纬、明势、中国人寿等多家顶尖机构的投资和支持。 资料显示，MiniMax 是一家全球化的AI大模型公司。公司由一群极具前瞻性的工程师创立，致力于推动人工智能科技创新，实现可执行各种人类智力任务的能力，包括学习、推理、规划以及泛化多元领域知识。 公司持续迭代模型，提升智能水平。2023年起， MiniMax推出国内首个基于Transformer架构的语音大模型Speech 01，

还好，盈利45.7 感谢老虎APP

预测市场这种事，打脸是常态，能保持诚实的唯一方式就是‘翻旧账’——毕竟脸上的红印子还在，账本里的数字也不会撒谎 。如果连自己曾经怎么“想当然”的都不敢复盘，那么对未来的判断大概率不是逻辑推理，而是一种情绪面上的找补罢了。所以在发布2026年展望之前，我们先把时间拨回到2024年底，看看我当时对2025年的判断，到底哪些是对的，哪些又被现实修正了。 一、 翻旧账：2025年预判的对账单 回顾 2024 年底我的那份预测PPT，逻辑的颗粒度抓得还算稳，支撑了我们全年的核心盈利。 1. 说准了的地方：AI 的逻辑下沉与政策红利 AI 的第二波浪潮： 我在 2024 年底坚持认为 AI 第一波（芯片军备竞赛）的高光已过，第二波（企业落地、AI Agent 任务自动化）才是重心。2025 年的表现印证了这一点：大家不再只盯着英伟达卖了几块卡，而是死磕 Shopify、Salesforce 等公司通过 AI Agent 落地带来的毛利率提升 。 2024年底的PPT，未做任何修改 去监管红利： 我曾预判“特朗普变量”带来的去监管，尤其是 SAB 121 准则的松绑会成为金融股和加密资产的催化剂。2025 年上半年，随着机构资金大规模入场，这一逻辑得到了暴力兑现 。 2024年底的PPT，未做任何修改 市延续与低衰退率： 当时我预测 2025 年仍是牛市，且衰退概率低于 33.56%。这个大方向保住了我们的底仓，没让大家在回调中轻易下车 。 2024年底的PPT，未做任何修改 2024年底的PPT，未做任何修改 2. 没有说准的地方：低估了极端性与复杂性 比特币的定位： 我之前倾向于认为比特币是“数字黄金”，能对冲风险。但在 2025 年，这一认知被打脸了。现在的比特币更像是美股资金流动性的“高敏温度计”，它不再避险，而是像一个自带2倍杠杆的纳指科技股。它的涨跌不再源于避险，而是流动性过

15%，一月二月加杠杆亏了不少，后期没有加杠杆，勉强盈亏平衡，获得了15%的收益

实盘: 今天不细讲具体行情了，正如早评所谈，美股连续调整，结构上，在均线位置有反弹需要，节奏上，连续调整也有转变的动力，结合年前见好就收，年后有一个好的开始，回稳是合理反应。港股，年末连续调整三个月，低位反复振荡，新年窗口期的强烈预期，都让港股有充足的修复预期，今日大涨突破并转势，给新的一年开了一个好头。 下面谈2025和回顾和2026的展望。2025年，是美股牛市的第三年，经历了4月份的惊涛骇浪，以及11月份的小型中级调整，一整年看来，稳健标的超越纳指100的收益，主力筹码远高于纳指基准，总体还是不错的。当然，有成功就有失败，有得就有失，好好总结和反思，对后面的投资是很有意义的。 对美股的判断，这是投资的首要问题。不认清这一点，后续策略和逻辑都无法展开。我们的看法是，1，美股是投资的绝对主战场，这是十几年的经验教训总结，其中冷暖，时间会证明一切。当然，这不是说某些阶段，甚至年份就不可以把重心转移到其他地方，但是，绝大部分时间还是美股；2，牛市判断，美股牛长熊短，前面经历一年左右的熊市，2025年是第三年牛市合情合理，所以，这是2025年最大的逻辑。3，AI逻辑，AI时代的起点(股市里)，毫无疑问是ChatGPT的横空出世，这个逻辑让牛市异常坚挺，后续想象力十足，Al会影响多个层面，制造，芯片，软件，应用，赋能等等，该主轴一定会贯穿整个牛市，量子计算，区块链，航天等等，也有很多机会，但AI相关是自始至终的核心。当然，AI如果影响到千行百业的话，那就更广泛了。一整年，抓住这些方向，让整体操作没有出现大错。 投资策略和思路，1，首先是基于纳指100的收益基准。战胜不了纳指100，不如大部分着重于纳指100，天天睡大觉，已经打败90%以上的人了，当然，这样也是很难的，所以，心态心境才是最终的较量；2，适度加杠杆，不管是TQQQ等，还是期权，期货，适度加一些是可以的，特别是针对相对

2026，第一战役开始了。所有的分析各路人马大V都分析了。公司质地，绿鞋，孖展。在此我不再复述，前六只是纯纯的主要打新标的，后四个都比较一般。只要干哪个？剩下搞那个？言简意赅，主打天数，次打mini，黑马赌票是金浔。主管意见，有认同的点赞关注吧！一个连中十一只新股的游击队长。记住只有干货，没有废话，让省心，让你赚钱。

我属于0～15%，今年特斯拉在搞搞阵，各处战争不断，白银几乎天天创新高，黄金好像上冲乏力，期货铜也创新高了，整个贵金属期货不太好把握，昨夜美国又活抓委内瑞拉总统，这世界美国说了算，中国在台湾问题上决不能退让半步，统一祖国要越快越好！希望在2026年！

作为“全球仓储机器人第一股”，极智嘉（02590）将于1月9日迎来上市后首个解禁期，本次解禁仅针对基石投资者，老股东解禁则需等到2026年7月。从市场关注的解禁影响来看，核心信号已明确——以最大基石投资者雄安基金为代表的投资方，公开表态“不会因解禁急于减持”，将长期坚定支持公司发展，为解禁期平稳过渡彻底打消疑虑。 此次基石投资者的“不减持”立场，背后不仅是对公司价值的认可，更与极智嘉深度绑定区域产业发展的战略布局密切相关。目前，极智嘉已将总部迁至雄安新区，全面融入当地机器人产业生态，成为雄安布局机器人产业、培育新质生产力的关键一环。雄安基金总经理张乐明确表示，极智嘉凭借深厚技术壁垒、成熟可复制的商业化路径，以及全球化拓展的亮眼成效，是AI+机器人领域的领军企业，“解禁不会动摇我们长期持有的决心，我们对其在全球产业智能化转型与具身智能浪潮中的引领作用充满信心”。大股东的坚定力挺，直接为市场注入强心剂，有效规避了解禁可能带来的短期波动风险。 除了解禁无压的利好，极智嘉即将纳入港股通的消息，进一步为公司流动性与估值提供双重提振。此前12月8日，极智嘉已正式纳入恒生综合指数成份股，成为港股仅有的两家机器人本体成份股公司之一——这一动作不仅标志着公司在市值、流动性等维度达到市场高标准，更意味着其后续将于2月6日顺利进入港股通。 纳入港股通的核心价值显著：一方面，将吸引大量内地投资者参与交易，扩大股东群体，为公司带来持续的增量资金；另一方面，内地资本的加入将显著提升股票流动性，改善交易活跃度，进而推动公司股价与估值向合理水平靠拢。业内分析认为，基石投资者“不减持”筑牢信心根基，叠加港股通纳入的流动性红利，两大积极信号共振，将为极智嘉股价稳定与估值提升提供强有力的双重支撑。 从基本面来看，极智嘉的长期价值同样为利好提供支撑：2025年上半年营收同比增长31%，海外收入占比近八成，经调整E