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结合AMD当前的市场表现、产品布局及分析师观点，以下是关于其股票是否值得继续持有的综合分析： 一、核心利好因素 1. 新一代AI芯片与服务器架构的发布 AMD在2025年6月发布的Instinct MI400系列芯片和Helios机架系统（2026年上市）被市场视为挑战英伟达的关键产品。MI350芯片已开始交付，性能较上一代提升35倍，预计2025年下半年放量，推动数据中心业务增长。分析师认为，这些产品将吸引云计算公司和AI开发者，填补英伟达产能不足的市场空白。 2. 数据中心业务复苏预期 尽管上半年受出口管制影响（计提8亿美元费用），但机构预测数据中心业务将在下半年实现高双位数增长，2025年全年增长25%，2026年达34%。MI400的发布或进一步巩固AMD在AI基础设施领域的地位。 3. 合作伙伴与生态建设加速 AMD与微软、Meta、甲骨文等头部企业的合作深化，OpenAI首席执行官奥特曼公开称赞其架构性能。同时，AMD通过收购ZT Systems和优化软件生态（如ROCm 7.0），逐步缩小与英伟达CUDA生态的差距。 4. 分析师普遍上调目标价 Piper Sandler将目标价从125美元上调至140美元，摩根大通预测2025年AI芯片营收增长60%，瑞银研报给予142美元目标价（对应31倍市盈率）。长期乐观预期中，部分机构甚至提出250美元的潜在目标。 二、潜在风险与挑战 1. 短期成本压力与毛利率波动 美国半导体出口管制导致AMD承担8亿美元费用，预计第二、三季度毛利率承压（Non-GAAP毛利率降至43%）。若供应链问题（如三星HBM3内存产能）未能解决，可能影响MI350/MI400的交付进度。 2. 市场竞争加剧 英伟达凭借CUDA生态和技术领先仍占据主导地位，其Blackwell芯片已售罄，且毛利率高达75%（AMD仅50%）。此外，云厂商自研A

‌$颖通控股(06883)$  作为 “中国香水第一股”，从公司基本面、行业前景、市场环境及发行结构等多维度综合评估后，本人放弃本次申购。 一、公司基本面：龙头地位与潜在风险并存 行业地位与品牌优势 颖通控股是中国（含港澳）除品牌所有者外最大的香水集团，按 2023 年零售额计市场占有率约 9.3%。其代理的 72 个国际品牌中，61 个拥有独家授权或分授权，包括爱马仕、梵克雅宝等高端品牌，形成较强的渠道壁垒。截至 2025 年 3 月，公司线下覆盖 400 多个城市的超 100 个自营门店及 8000 多个合作零售点，线上布局电商平台，全渠道网络优势显著。 财务表现稳健但毛利率承压 2023-2025 财年，公司营收从 16.99 亿元增至 20.83 亿元，净利润从 1.73 亿元增至 2.27 亿元，年复合增长率分别为 10.7% 和 14.5%。但香水业务毛利率逐年下滑，从 49.1% 降至 48.4%，主要因供应商集中度高（前五大供应商占比 77.8%）和采购成本上升。此外，自有品牌占比不足 1%，过度依赖外部授权可能面临品牌方自营化的风险。 家族企业结构与高额分红 刘巨荣夫妇持股 75%，上市前三年累计派息超 7.5 亿元，可能影响公司现金流及扩张能力。尽管募资用途中 55% 计划用于扩展直销渠道，但截至 2025 年 3 月现金储备仅 2.56 亿元，相对募资规模较小。 二、行业前景：高增长赛道与竞争压力交织 市场潜力巨大 中国香水市场规模预计从 2023 年的 261 亿元增至 2028 年的 477 亿元，年复合增长率 12.8%，远高于全球平均水平。消费升级推动香水从奢侈品转向日常消费品，男性香水、家居香氛等细分领域快速崛起。颖通作为头部分销商，有望受益于行业红利

周六福（06168）珠宝赛道的潜力与风险 ‌$周六福(06168)$  ‌这名字是不是听起来就很喜庆，感觉周六买它的股票，下周就能福气满满地数钱？先别急着下结论，在决定是否申购这只新股之前，咱们得好好研究一番，看看它到底是潜力股，还是有可能让你 “凉凉” 的破发股。 一、公司概况：珠宝界的 “连锁小霸王”？ 周六福成立于 2004 年，在国内珠宝市场也算是摸爬滚打多年了。你要是走在大街上，说不定一抬头就能看到一家周六福门店。截至 2024 年 12 月 31 日，它家门店数量达到了惊人的 4129 家，这规模，就像在珠宝市场上撒下了一张大网。以中国门店数目计，2017 - 2024 年连续八年，周六福都稳居中国珠宝市场前五大品牌之列，这成绩还是相当亮眼的。​不过，它这扩张速度快，也有个小秘密武器 —— 加盟店模式。加盟店占比高达 97.8%，靠着向加盟商收取服务费与管理费，周六福迅速扩大了市场份额。这就好比开了一家超级连锁餐厅，自己不用掏太多钱开新店，加盟商们纷纷出钱出力，帮着把品牌推广到全国各地。但是呢，这加盟店模式也有它的小烦恼，后面咱们再细说。 ​二、行业前景：黄金珠宝，永不落幕的 “时尚秀”？ ​黄金珠宝行业，那可是个经典的消费行业，就像时尚圈里永远不会过时的小黑裙。不管经济形势怎么变，人们对黄金珠宝的喜爱似乎总是有增无减。近年来，随着人们生活水平的提高，消费升级的趋势也让黄金珠宝市场迎来了新的机遇。​而且，现在 “国潮经济” 兴起，黄金珠宝作为传统文化与时尚结合的代表，更是受到了不少消费者的青睐。你看，那些设计新颖、融入传统文化元素的黄金饰品，在市场上可是相当抢手。再加上政策的支持，比如民营经济促进法的出台，为黄金珠宝行业的发展提供了更有利的环境。从这些方面来看，黄金珠宝行

圣贝拉（02508）打新策略 ‌一、$圣贝拉(02508)$  ‌将于 2025 年 6 月 18 日至 6 月 23 日招股，拟发售 9542 万股，其中香港发售占 10%，国际发售占 90% ，每股发售价 6.58 港元，每手 500 股，预期 6 月 26 日在联交所上市。从招股信息看，公司引入基石投资者，且对募集资金有明确规划，然而过往经营存在亏损历史及合规问题，申购决策需综合权衡。​ 二、公司及行业分析​ （一）公司概况​圣贝拉是亚洲最大的产后护理集团，业务涵盖月子中心（提供产后护理与修复服务）、家庭护理服务以及女性功能性食品。旗下拥有圣贝拉（超高端旗舰）、艾屿（高端）、小贝拉（轻奢）等多个月子中心品牌，截至目前已构建起包含 96 家高端月子中心的庞大网络。​ （二）行业地位​2024 年，以中国月子中心收入计算，圣贝拉市场份额约 1.2%，且是中国增长最快的规模化产后护理集团，还是首家拓展至中国内地以外地区的月子中心运营商。 ​（三）行业前景​中国产后修复市场规模预计在 2025 - 2030 年以 23.2% 的复合增速扩张。随着生活水平提升和健康意识增强，消费者对产后护理服务需求增加，尤其对专业化、定制化的高端服务需求更为突出，行业发展空间广阔。不过，行业目前较为分散，竞争激烈。​ 三、财务数据分析​ （一）收入表现​公司收入呈增长态势，从 2022 年的 4.715 亿元增长 18.7% 至 2023 年的 5.599 亿元，并进一步增长 42.7% 至 2024 年的 7.987 亿元，主要得益于月子中心网络扩张，带动各业务板块协同增长 。其中，2024 年月子中心收入为 6.78 亿元，占比 85%；家庭护理服务收入 6907 万元，占比 8.6%；食品收入 5

    又是暴涨暴跌逆转行情。    由于市场期待中东局势降温以及传出伊朗重启谈判的新闻，大类资产出现逆转：美股三大股指上涨，科技股领涨，AMD获唱多一度涨10%。原油高开超5%后跌超3%触及70美元一线，无数多头爆仓。现货黄金跌1.4%测试3380关口，3400附近的拉锯依旧焦灼。各期限美债收益率上涨，10Y报4.458%，30Y报4.964%。20Y美债拍卖结果良好，得标利率4.942%，投标倍数2.68，一级交易商获赔比例13.4%。    周二市场再次出现部分逆转，因特朗普呼吁人们离开德黑兰，以及以色列和伊朗继续互刷导弹。此外，特朗普辟谣称他没有和伊朗解除和谈，风险情绪再次降温，美元原油黄金上涨，美股三大股指期货下跌。对于投资者来说，中东这个火药桶的仰卧起坐极易造成资产暴涨暴跌，需要注意。    热门的新消费股今日批量暴跌。截止收盘，布鲁可跌超7%，老铺黄金跌超6.6%，泡泡玛特跌超6%，蜜雪冰城跌近6%。此外，近期热门的创新药也集体下挫，恒生生物科技指数跌超4%。    笔者此前多篇文章已经指出了相关风险：泡泡玛特，泡沫几何？炒鞋的泡沫是如何破裂的，泡泡玛特第二，上市前泡沫破裂。就笔者监测的情绪指标来看，全球为了labubu大打出手，提前闭店的情况此起彼伏，而周围的博主也开始直播开盲和看能不能抽到限量labubu。黄牛也开始绞尽脑汁，想方设法开到隐藏款然后加钱。在讨论群里，有人透露黄牛会带着一堆盒子过地铁安检，然后让人看着X光，透过形状来看有无隐藏款。而笔者加入的无关投资的群也开始讨论怎么抢到labubu（非限量款，就是想买一个），可谓是全民炒labubu的形态了，堪比15年股市顶部。    新消费急踩刹车，背后也有机构的看空和撤离。笔者此前上传

最近这周的操作，对自己是不满意的，虽然盈利，KPI 却变差了，夏普从2掉到1.2，比亏钱还心痛[撇嘴] 当然主要是因为在试验新打法（根据阶段性新认知优化迭代老打法），试错成本难免。希望很快又是一条好汉！🤓 Ps: 5.2-6.13，6周33连胜，作为上一阶段“大手数、集中持仓、卖家打法”的华章高光定格。现在开启正股+买家+卖家“全家桶打法”，刚开始，有点凌乱。有心得会随时分享。

$周六福(06168)$ 周六福会成为下一个老铺黄金吗？周六福打新分析： 结论：不会，周六福三次冲击A股上市未果，从2024年开始冲击香港上市；不得不承认，现在这个时间点非常有优势，黄金牛市，又是以伊动手之时，有热炒的可能！ 一、行业环境与市场情绪 港股IPO热度回升 2025年前5个月港股IPO募资额同比增长709%（777亿港元），全年预计1300亿港元，市场流动性充裕，财富效应显著（参考老铺黄金上市后22倍涨幅）。当前市场对珠宝股情绪偏乐观。 黄金牛市驱动行业景气 黄金价格持续高位运行，带动珠宝消费需求。同业周大福（01929.HK）近一个月涨幅超12%，六福集团（00590.HK）同期最高涨幅达22%。 二、公司基本面解析 指标 数据 同业对比（周大福/六福/周生生） 营收增速 2024年同比+11%（增速放缓） 周大福2024年营收+15% 毛利率 持续下滑（加盟模式拖累） 周大福毛利率约25%（自营占比高） 门店结构 4129家门店中仅91家自营（占比2.2%） 周大福自营店占比约30% 市场地位 中国黄金珠宝交易额第六（市占6.2%） 周大福市占第一（约30%） 三、估值与定价合理性 发行价：24港元/股，入场费2424.2港元（100股/手），对应2024年PE约 20-25倍 （假设净利润7亿港元），高于六福集团（PE 9.3x）、周生生（PE 7.3x），但低于周大福（PE 21.8x）。 资金用途：55%用于扩店（计划2025年新增12家自营店），20%用于品牌营销，需关注加盟转自营的转化效率。 四、风险提示 加盟模式隐患：品控风险+低毛利率（加盟商采购折扣侵蚀利润）。 金价波动：若黄金价格回调，库存减值压力骤增。 新股破发风险：近期港股新股首日涨跌分化，需参考超额认购倍