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在期权交易中，Options Wheel（期权轮盘）策略是一种结合了卖出看跌期权（Put）和卖出覆盖性看涨期权（Call）的收益策略。它被许多期权交易者誉为一种低风险、稳定收益的策略。这个策略不仅适合新手，也适合经验丰富的投资者。 今天，我们将详细解读这个策略，看看如何通过期权轮盘来增加稳定的现金流收入，并帮助你在不断变化的市场环境中找到一个可靠的盈利模式。 一、什么是 Options Wheel 策略？ Options Wheel 策略是一种通过**轮流卖出看跌期权（Put）和卖出覆盖性看涨期权（Covered Call）**来赚取权利金的策略。 具体操作流程如下： 第一步：卖出看跌期权（Put） 你首先选择一只你看好的股票，然后卖出一个看跌期权（Put）。如果股价下跌并触及执行价，你会被迫按执行价买入这只股票。 如果股价没有下跌，期权到期，你就可以收取期权的权利金作为收入。 第二步：卖出覆盖性看涨期权（Covered Call） 如果你被执行期权，买入了股票，你可以开始卖出覆盖性看涨期权（Call）。如果股票涨到行权价，你会按该价格卖出股票，同时赚取期权权利金。 如果股票未上涨到行权价，你就保留股票，并且继续收取期权权利金。 通过这个“轮盘”过程，你不仅能收取期权的权利金，还能通过股票的买入和卖出获取额外的利润。 二、Options Wheel 策略如何赚钱？ 1. 卖出看跌期权（Put） 通过卖出看跌期权，你收取了权利金。即使股价没有下跌，你也可以保留这笔权利金作为利润。 例子：假设你对某只股票有信心，股票当前价格是 $100。你卖出一个 $95 行权价的看跌期权，并收到 $3 的权利金。如果股票保持在 $95 以上，你赚取 $3 的权利金。 如果股价下跌至 $95 或以下，你将被迫以 $95 价格买入股票，但你已经收到了 $3 的权利金，所以你的实际买入价为 $92

前有中证银行指数强势跑赢纳斯达克100指数，后有港股稳定币概念股走势同样不输美股！🔥大涨！ $国泰君安国际(01788)$ 拿下虚拟资产牌照，股价直接翻三倍， $金涌投资(01328)$ 发了份公告说要搞稳定币，结果暴涨 530%；蚂蚁发大红包， $耀才证券金融(01428)$ 连涨不止，ydt 470%……相关市场利好不断，昨天看到网友吐槽：怎么一边说炒币危险，一边亲自下场当庄家了呢？[笑哭] 起因是近日香港给国泰君安（中资券商）发了虚拟资产交易牌照，现在上海国资委又宣布召开“加密货币与稳定币专题学习会”，想象空间巨大呀~昨天还传出了一个彭博社报道“蚂蚁合作Circle”的消息，“稳定币东移”的味道愈发强烈，虽然后面好像辟谣了，但也不影响港股稳定币发展，毕竟“蚂蚁合作耀才”已是事实——蚂蚁国际通过收购耀才证券已持有香港1号、7号等牌照，若未来需扩展至虚拟资产交易领域，现有牌照基础可能提供便利。浙商证券推测，耀才证券或成为蚂蚁集团潜在的申请VATP牌照的主体。现在就是沾币必涨，而无论是中国香港的稳定货币条例，还是美国的GENIUS法案，都规定了稳定币的发行主体必须是持机构牌或注册公司，所以，得牌照者得天下。[可爱] 目前与虚拟资产交易业务相关、并拥有合法展业资格的券商或机构大概有以下几类：HashKey、OSL等虚拟资产交易平台和直接投资方；提供虚拟资产交易的券商，eg.国泰君安、盈透证券香港、**证券、胜利证券、众安银行等;不可以交易，但可以提供咨询服务的机构，eg.平安证券（香港）资管管理有限公司、胜利证券、中泰国际证券等;“介

又到了财报季，美股大盘和权重股都陆续创新高。高盛的策略师对本季度金融银行股的财报非常乐观，本周推荐了4个财报季期权策略：主要是三只金融银行股，包括1、买入 $富国银行(WFC)$ 的平值看涨期权，选择7月25日到期、行权价为 $82 的 Call。高盛分析师 Richard Ramsden 对富国银行持乐观态度，他认为该行将受益于 6 月 取消的资产上限，资产上限曾是限制银行增长能力的一个关键因素。他特别指出了 3 个盈利增长途径：1) 通过再投资重新夺回失去的存款市场份额，并利用这些资金扩大贷款和证券投资组合；2) 通过部署到证券和回购协议等低风险加权资产强度业务，消化 SLR 下大量未使用的资产负债表容量；3) 随着风险和控制方面的投资随着重复技术系统的移除而放缓，加速降低特殊费用。总体而言，Richard 估计这些增长途径可推动 WFC 每股收益 (EPS) 上涨 14%-19%。2、买入 $嘉信理财(SCHW)$ 平值看涨期权，选择 7 月 25 日到期，行权价为 $93 的 Call。高盛分析师 Alexander Blostein 认为受净收入增长、零售交易韧性和资本回报动态推动，嘉信理财的每股收益 (EPS) 将乐观上涨。他认为 SCHW 的现金收入表现优异（SCHW 在 2025 年第二季度的现金相关收入环比增长为正，而同业则为负），他预计核心现金余额将在 2025 年下半年再次加速增长，成为 EPS 增长的助力。他还预计，股市走强和略微积极的利率预期将推动 EPS 出现正向修正。总体而言，在资产管理规模 (AUM) 增加和现金动态改善的推动下，预计嘉信理财 2025 年第二季度及未来几年的每股收益仍高

策略逻辑与核心要素 "卖UVXY 0718 17.5 CALL"，该策略为卖出看涨期权（Sell Call），适用于中性或看跌的市场预期。若到期时UVXY价格低于17.5美元（当前实时价为17.01美元1），卖方保留全部权利金；若价格高于17.5美元，需按行权价交割标的资产或承担亏损。其核心收益源于时间价值衰减与隐含波动率下降的优势。 市场环境与标的资产特性 UVXY基本面与波动性 标的属性：UVXY是1.5倍杠杆做多短期恐慌指数期货的ETF，波动率极高（当前隐含波动率IV为93.68%，显著高于历史波动率HV 79.98%）。 价格趋势：近一个月持续下行，7月10日最低触及16.93美元，最新价17.01美元接近近期低点，短期技术面显示17美元附近存在弱支撑。 波动率与时间价值影响 权利金定价优势：当前IV处于较高分位（历史IV百分位25%），可能反映市场对波动率回升的预期，卖方可通过高权利金收入降低风险。 时间价值衰减：距离到期日仅7天（截至2025-07-18），时间价值（Theta）加速衰减，卖方收益概率提升。 市场情绪与资金流向 资金流动：7月10日主力资金净流入124.58万美元，但近三日资金净流入波动较大，整体市场情绪分化。 卖空比例：0.2151（7月9日数据），处于市场平均水平，未显示极端空头压力。 风险与收益 标的上行风险 突破行权价风险：若UVXY因市场恐慌情绪反弹（如VIX指数飙升），价格超过17.5美元，需承担无限亏损风险（理论风险较高）。 波动率跳升：隐含波动率若进一步上升（如突发事件引发市场动荡），权利金收入可能被价格波动对冲。 策略收益结构限制 最大收益：权利金收入固定（由波动率与时间价值决定），但需覆盖可能的保证金占用成本。 Gamma风险：临近到期时，价格快速波动可能导致盈亏剧烈变化。

2025年7月9日，上证指数站上3500点; 7月10日，沪指最高触及3526点，朝去年924行情峰值迈进。7月11日，截止发稿，上证指数再拔高位，现报3546.5点。3500点的突破标志着A股发展的重要里程碑，当前市场呈现出低波动、低换手和相对较低的成交额的特征，配置资金主导了市场的走势，未来的市场预期将以缓慢增长为主。A股上涨的消息面上，有些政策利好经济政策：国家发展改革委副主任表示，中国吸引和利用外资政策导向是一以贯之的，将进一步放宽市场准入，推动相关领域有序扩大开放。财政政策积极推进，促进消费政策密集出台，房地产市场也逐步回稳。政策支持：六部门发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，明确了流动性支持和消费升级方向。央行等部门推出8000亿元资本市场支持工具，有效稳定了市场预期。行业政策：并购重组政策利好为市场注入动力，优化市场生态。人工智能、机器人等科技产业受到政策的大力支持。根据昨日收盘信息，市值前十大A股如下：其中，银行股占比前五，贵州茅台，比亚迪，中国石油，中国海油，宁德时代紧随其后。序号股票名称总市值 (亿元)年初至今涨幅所属行业1$工商银行(601398)$ $工商银行(01398)$28797.6319.24%多元化银行2$建设银行(601939)$ $建设银行ADR(CICHY)$25819.9617.56%多元化银行3$中国移动(600941)