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---风险提示：比特币是虚拟货币，是当前特定历史条件下的产物，没有实物做价值备书和担保，一旦历史条件有变或行业逻辑有变，风险巨大。操作BTC一定要控仓位设止损。 ---友情提示：1、预测BTC非常不靠谱，稳定性准确性远不如NQ100期指；2、BTC24小时不间断交易，要时刻关注走势。3、长期走势：当下行业逻辑不变前提下长期看好。 躺观大饼（CME比特币期指）： 一、消息面：加密货币法案僵局持续！特朗普的“加密周”前途未卜。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘 ，超短振荡趋势； 短期：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中期：5周均上，20周均上（第13周），20周均走平向上，中线多头趋势。 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。（25年6月涨跌幅：+2.85%。） 2、macd：日线金叉（第7天）、周线金叉第11周，月线金叉（24年10月25日周线首度金叉，走出了月线大三浪。期待下一次周线金叉） 3、周期： A：上轮牛市：2025年4月7日最低74635-2025年5月22日最高112345，日线完整5浪型态，涨期近50天，最高112345，最大涨幅50.52%。 B:上波调整：2025年5月22日112345调整以来至6月23日调整1个多月，最低99090，最大跌幅11.80%，未到二分之一支撑93490。 C、本波牛市：6月23日最低99090开始至今：7月9日盘中突破前历史高点112345，周四确认突破有效，上涨空间打开，周五逼空大涨，后市大概率开启新一轮主升行情，5日均线不破则一路看涨。江恩法则测算本轮上涨第一目标位131200，待市场验证。 4、SKDJ指标：日K值75左右，周K值82左右。 5、神奇9转（IBIT基金数据。日线低9作用大）：日线：高9+1，周线：无，月线：无（神奇9转指标在比特币上没有历史资料，两者关联度有待摸索）。 三

躺观大盘（NQ100期指） 一、消息面、政策面： （一）美股盘前：台积电盘前拉升，二季度营收、净利润均大幅增长，三季度展望乐观. （二）昨夜今晨：美股收盘：三大指数集体收涨！加密货币概念股表现亮眼，稳定币巨头Circle暴涨逾19%。 （三）国际宏观：美联储褐皮书：经济活动略有增加，较此前改善，通胀提及次数创四年新低。报道称特朗普起草解雇鲍威尔信函，特朗普否认免职传闻、但暗示正当理由可行。关税效应仍未显现？美国6月PPI同比创近一年新低，环比持平，服务通缩、商品温和上涨。美联储博斯蒂克：通胀压力加剧，支持维持利率不变。加密货币法案僵局持续！特朗普的“加密周”前途未卜。若特朗普真解雇鲍威尔，市场担心：5%收益率恐成10年期美债底部。 （四）公司新闻： 二、技术面： 1、均线 超短：5日均粘 ，超短振荡趋势。 短线：20日均上，20均向上，短线多头趋势。 中线：5周均上，20周均上（第10周），20周均走平趋势，中期多头趋势。 长线：5月均上（5月12日首次站上），20月均上（4月盘中破20月均），长期多头趋势。25年6月涨跌幅：+7.01%。2024年涨跌幅：24.90%（东财小型纳指当月连续） 2、macd：周四日线死叉第8天，周线金叉（第10周）、月金叉（第2月）。（经验：日线金叉，20均上，20均走平或向上大概率会迎来一波上涨。经验：周线金叉行情往往更持久） 3、SKDJ指标：日K值69左右，周线K值94左右，KD高位粘合。（日线调整中：SKDJ低位金叉特别是低位金叉底背离是判断短线见底的重要信号）（牛市中：周SKDJ高位横盘钝化是常态。周线、月级调整中：低位金叉在判断短线见底上有重要参考价值） 4、神奇9转：日线：无，周线：无，月线：无。 5、周期：起始于2022年10月份10484.75点的牛市至24年12月16日22450点历时27个月。2024年12月16日22

创新药今年行情太牛了，整个医疗保健板块年内涨了48.6%，仅次于金融板块： 看个股行情更是牛的一塌糊涂，三生制药年内涨幅高达360%、荣昌生物高达376%、翰森制药这样的千亿巨头都涨了近1倍： $三生制药(01530)$ $荣昌生物(09995)$ $翰森制药(03692)$ 如此火热的情况下，维立志博此时招股，必将火爆香江内外！ $维立志博－Ｂ(09887)$ 维立志博于2012年成立，是一家临床阶段生物科技公司，专注于肿瘤、自身免疫性疾病及其他重大疾病新疗法的发现、开发及商业化。公司拥有1款核心产品LBL-024（处于注册临床阶段的PD-L1与4-1BB双特异性抗体）、13款其他候选药物（包括5款临床阶段候选药物及8款临床前阶段候选药物）： 由于公司的药品尚处于研发阶段，因此没有任何收入，去年的净亏损在3亿左右： 从在研产品来看，最核心的是LBL-024，一种PD-L1与4-1BB双特异性抗体。其为针对肺外神经内分泌癌的全球首款处于注册临床阶段的靶向4-1BB受体的疗法。LBL024亦有 望成为治疗晚期肺外神经内分泌癌的首款获批药物。此外，于2024年10月自国家药品监督管理局获得LBL-024治疗后线晚期肺外神经内分泌癌的突破性疗法认定，并于2024年11月自美国食品药品监督管理局获得LBL-024治疗神经内分泌癌的孤儿药认定。 LBL-024（作为单药疗法及联合其他疗法）可用于治疗晚期肺外神经内分泌癌、小细胞肺癌、胆道癌、非小细胞肺癌及其他实体

刚刚，台积电公布了二季报，业绩炸裂，无论营收还是利润，悉数超分析师预期：受此影响，台积电在老虎证券夜盘交易中一度涨超6%，股价创历史新高： $台积电(TSM)$ 具体来看，台积电二季度营收300.7亿美元，同比大增44.4%，大超管理层给出的284-292亿指引：考虑到台积电每月10号都会公布月度销售数据，因此，二季度营收超预期已是市场明牌。当然，如果考虑到新台币兑美元大幅升值，台积电二季度营收实际上更亮眼：除收入外，台积电二季度毛利率达到58.6%，接近管理层给出的57%-59%指引上限，高于分析师预期的58%，比上年同期高出5.4个百分点：在盈利能力提升的情况下，台积电二季度净利润达到128亿美元，同比大增67%！净利润增速远超营收的原因主要是台积电先进工艺占比提升，二季度7纳米及以下工艺贡献了74%的收入，其中，3纳米贡献了24%，大幅高于去年同期的15%：一般而言，芯片制造工艺越先进，能够生产的厂家越少，定价能力越强，毛利率越高！分产品看，二季度高性能计算贡献了60%的收入，智能手机贡献了27%，物联网、自动驾驶各自贡献了5%的收入：几年前，台积电近一半的收入来自智能手机，随着AI爆发，GPU等高性能计算产品收入快速提升，收入占比也由几年前的30%提升至当下的60%的水平。随着智能手机销量疲软，以及AI产品强劲的需求，预计高性能计算收入占比还将提升！高性能计算对先进工艺制程需求较大，将带动台积电毛利率继续提升。从环比来看，二季度无论是高性能计算（HPC），还是智能手机，悉数实现了环比增长：二季度业绩炸裂基本在预期之内，市场最关注的还是未来业绩走势，毕竟半导体是周期性行业，加上AI爆发有一段时日，很多投资者担忧台积电业绩高峰来临。而根据台积电给出的业绩指引，预计三季度营收在318-330亿美

宏观背景• 700亿美元AI基础设施“国家队”落地：黑石、埃克森美孚、Palantir、Anthropic等60余家巨头三年滚动投入，带动标普能源指数创2023年以来最大单日涨幅。• CPI温和，但美联储年内仅一次降息预期未改，风险情绪略降温（ $比特币(BTC.USD.CC)$ -3%）。──────────────────多空速览（✓=做多方向，✗=做空/对冲）1.     半导体与AI链✓ H20对华出口获批‑ NVDA、AMD、SMCI、TSM 新高延续。NVDA市值已破4万亿美元，中国销量重启带来额外EPS上修。‑ TSM周四盘后财报，期权隐含波动6%，低于近四季平均8%，可做call calendar。✓ CPO/光模块‑ 新易盛、中际旭创、LITE、II-VI：800G需求爆发，新易盛日内+10%，估值仍处2027年上行通道起点。2. 中概云&算力✓ $中国海外互联网ETF-KraneShares(KWEB)$ 暴力反弹‑ $阿里巴巴(BABA)$ +6%、 $金山云(KC)$ +15%、GDS +12%。关税利空已充分计价，政策暖风延续到三季度。‑ 战术：BABA 9月20日 100/110 call 价差策略。3. 能源与电力基建 ✓ $埃克森美孚(XOM)$ 、

[得意]上一课我们学习了持仓和风险管理，知道了在持仓过程中如何运筹帷幄。而在进入持仓之前，提交订单这个看似简单的动作背后，其实藏着一系列严谨的流程。​[真香]《期货轻课堂》第九课，我们就来看看 “提交订单时会发生什么”。当你点击提交订单，短短一瞬间，订单要经过经纪商验证、交易所验证等诸多环节，还有价格控制、每日价格限制、熔断机制等保障措施在发挥作用。​这些后台流程虽然你可能察觉不到，却对确保市场诚信、有序运转至关重要。了解它们，能让你更清楚订单成交的来龙去脉，在交易时更有底气。​[开心]快来开启这一课的学习吧，一起揭开订单提交背后的奥秘。课后也有小测题，检验一下你的学习成果哦！提交订单时会发生什么作为交易者，当您点击输入订单后，会经过许多流程，以使您的委托单得以成交并出现到您的账户中。您单击提交输入订单后，订单会进入审核流程。您的经纪商将核验订单，发送到交易所，订单再次经过核验，然后被发送到匹配引擎。如果订单能匹配并成交，则交易双方的清算所将指派合约、转移资金，从而完成该交易过程。虽然这一切都在一瞬间完成，但后台的过程对于确保市场诚信起着不可或缺的作用。经纪商验证该过程的第一步包括您经纪商的验证，以确认订单符合账户限制，如合约类型、交易手数和账户中是否有足够的保证金来弥补潜在的损失。经纪商还可以添加其他警告或通知，包括单笔交易的最大合约数、两步下单和价格检查（避免出现买单高于卖价，或卖单低于买价的订单，以防止超额支付，减少交易失误）。此外还有其他的安全措施，但因经纪商而异。订单一经经纪商验证，则将提交到交易所。交易所验证交易所会验证订单，确保其符合交易所要求。如符合要求，则订单被接受并成为交易所的有效订单。通常，当交易所接受订单，订单生效时，在您的交易账户中收到确认。如果订单成交（为买家匹配到卖方，反之亦然），您将在您的交易平台看到一条通知，说明您的账户中现在持有的期货合约

今天，A股和港股联动表演《如何优雅地冲高回落》，都像是喝了假酒的大爷，摇摇晃晃扶着墙根不肯倒。值得注意的是，港股市场永不缺戏精——威雅利复牌飙涨918%，中国抗体涨30%，三三传媒蹭稳定币热点暴涨72%，只可惜这三只股票没有期权也没有轮证，否则又要出日涨千倍的妖权妖轮。 图片 管他三七二十一，咱们继续今天的复盘，下图是今天大A的3个ETF和一个指数，以及港股的腾讯、美团和宁德时代的最大持仓量范围以及窝轮牛熊分布范围，也就是7月的资金筹码分布，黄色的表示跟上个交易日有变动。 图片 1、大A期权： （1）沪深300ETF（沪）期权：7月最大持仓范围4000-4100，今收4.069，下跌0.22%，期权7月主力合约，认购认沽都是以减仓为主，分布都比较平均，认沽减仓的量总体比认购的量多一倍左右。 （2）中证500ETF（沪）期权：7月最大持仓范围6000-6250，今收6.076，下跌0.02%，期权7月主力合约，认购认沽全是减仓，认购减仓集中在6250-6750之间，合计2.1W张，而认沽减仓集中在5750-6000之间，合计2.1W张。下图是增减仓超过1W张的仓位，7月都是减仓，而8月7000购是加仓。 图片 （3）创业板ETF期权：7月最大持仓范围2150-2250，今收2.206，下跌0.03%，期权7月主力合约，认购低行权价减仓，高行权价增仓，减仓较小可以忽略不计，而增仓主要集中在2200-2400之间，合计5.4W张；认沽也是低行权价减仓，高行权价增仓，减仓较小可忽略不计，增仓主要集中在2150-2250之间，合计2.8W张。下图是增减仓超过1W张的仓位，都是7月2200-2350之间的认购和认沽。 图片 （4）中证1000期权：7月最大持仓范围6300-6500，今收6462.06，上涨0.30%，期权7月合约，认购以减仓为主，其中6400购最多，减仓1200张；认